Numero 13 del 18 marzo Edito da Borsari Casa Editrice

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1 Numero 13 del 18 marzo 2013 Edito da Borsari Casa Editrice Disclaimer: l intento di BorsariTrade è quello di analizzare i mercati nei loro movimenti passati e attuali, innanzitutto per capire come cambia il mondo in cui viviamo e, in secondo luogo, per ricavare una possibile previsione per il futuro, il quale, essendo noi privi di palla di cristallo, ci sarà sempre sconosciuto. Pertanto, non vi è nessuna garanzia che le osservazioni contenute in questa rivista si realizzeranno, e in nessun modo devono essere considerate come una raccomandazione di acquisto o vendita degli argomenti analizzati. 1

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3 In Italia esce un ennesimo dato negativo sul PIL, e sebbene arrivi qualche lume di speranza dall Export verso i Paesi extra-europei, prevale un senso di sconforto e confusione che ancora deprime i mercati finanziari. Nel Regno Unito invece le prospettive sono leggermente più positive, naturalmente grazie al settore finanziario che tira sempre di più l economia del Paese. I mercati finanziari sembrano ottimisti e le previsioni sulla valuta sono favorevoli. Cercheremo di capire quanto incide il cambio di una valuta di un Paese sull andamento dell indice. Prosegue l aggiornamento sugli ETF, sulle materie prime e sui Paesi emergenti. L ETF India sembrava essersi ripreso la settimana scorsa, ma si possono apportare diverse obiezioni a riguardo. In questo numero ci siamo divertiti a individuare dei possibili punti d ingresso su alcuni ETF o titoli, ma ricordiamo al lettore che l intento di questa rivista non è quello di dare segnali di trading, ma di offrire delle analisi credibili realizzate con gli strumenti in nostro possesso. I DATI CONGIUNTURALI: ITALIA PIL IV TRIMESTRE % su mese -2.8% su anno Una notizia positiva per l export Italiano: Record storico delle esportazioni di vino Made in Italy - trainate dal boom nel continente asiatico - che raggiungono il valore di 4,7 miliardi di euro (+6% ) e superano nel 2012 la spesa per il vino a livello nazionale. É quanto emerge da una analisi della Coldiretti sulla base dei dati Istat relativi al commercio estero con il vino Made in Italy, che fa segnare all'estero il record storico e si classifica come il prodotto agroalimentare italiano più esportato nel Negli Stati Uniti il vino italiano - sottolinea la Coldiretti - supera lo storico tetto di un milione di euro in valore, con un aumento del 6% mentre un incremento a due cifre si registra in Cina, dove le bottiglie tricolori stanno conquistando sempre più spazi di mercato (+17%, da 66 milioni a 77 milioni). Ma - precisa la Coldiretti - e' l'intero continente asiatico a rivelarsi terra di conquista per i nostri prodotti, con un aumento netto del 20%. Un risultato che riflette il cambiamento in atto nei consumi di vino a livello internazionale con cali nei produttori storici come Italia, Francia e Spagna e l'aumento che si sta invece verificando - conclude la Coldiretti - in altri Paesi come la Russia e la Cina che fanno segnare i tassi di crescita più elevati. (Fonte: ASCA) PMI IRLANDA PMI COSTRUZIONI Febbraio da 45.8 SCOZIA BANK OF SCOTLAND PMI Febbraio da 52.3 (manifattura e servizi) 3

4 La Scozia registra il massimo di otto mesi e riporta notizie positive sull aumento dell attività e la nascita di nuovo lavoro, incidendo favorevolmente sul tasso d impiego. Anche in Scozia si conferma il declino dell attività manifatturiera a favore dell industria dei servizi, che, grazie alla sua solida espansione, sta salvando la Scozia da una terza caduta in recessione. Il Regno Unito è una delle potenze mondiali che ricava il maggiore contributo al PIL dal settore dei servizi (seconda solo alla Francia): Contributo del settore manifatturiero, agricolo e dei servizi al PIL (in % di PIL) Paese PIL $ Manifatturiero Agricolo Servizi USA 14.6 trilioni Cina 10.9 trilioni Giappone 4.3 trilioni India 4.06 trilioni Germania 2.9 trilioni Russia 2.2 trilioni Regno Unito trilioni Brasile trilioni Francia trilioni Italia 1.77 trilioni (Fonte: CIA World Facts Book 2012) E allora vediamo quali sono le aziende inglesi leader nel settore dei servizi (potrebbero darci l ispirazione per investimenti futuri soprattutto se supportati dalla convenienza del cambio): SETTORE AREA DI ATTIVITÁ AZIENDE LEADER Industria creativa Advertising, software design, BBC servizi Web, industria Tiger Aspect cinematografica, teatri, Sky TV&radio, musica Channel 4 Servizi finanziari bancari HSBC, Barclays Bank, Admiral insurance, Aviva Hotel e ristoranti Turismo, fastfood, pub e bardiscoteche Intercontinental Hotels, Thomas Cook, Whitbread, Greene King Trasporti e comunicazione Linee aeree, telecomunicazioni e servizi per il business Vodaphone, Virgin, T-Mobile, Orange, British Airways Retailing Rivenditori e supermarket Tesco, Morrison, Marks&Spencer, Asda, Next 4

5 FTSE 100 La trend-line rosa è annuale e la verde è quella di medio periodo. Queste due linee ci segnalano i target di medio e lungo periodo dalla partenza del rialzo di giugno

6 Se vogliamo, anche le medie mobili ci dicono la stessa cosa: A giugno è partito un nuovo ciclo annuale rialzista composto da un primo ciclo semestrale finito a fine novembre (indicato dalla MM celeste) e un secondo ciclo semestrale che dovrebbe chiudere ancora il primo intermedio dei due che lo compongono. Da qui la necessità di guardare alla MM rossa (o alla trendline verde di figura sopra) perché ci aspettiamo una prossima penetrazione al ribasso che potrebbe essere un buon punto d ingresso per un operatività di breve-medio periodo. Anche qui abbiamo un ETF che però è in EURO, quindi, secondo me, risente molto dell andamento del cambio e infatti: 6

7 Da quando l Euro ha ricominciato a rafforzarsi sul Pound inglese da metà estate 2012, l ETF ha rallentato e indugiato fino ad oggi in cui la corsa dell euro si è momentaneamente fermata. Vedremo l andamento del cambio nella sezione delle valute. 7

8 FTSE MIB Non ci siamo proprio: I Volumi si impennano quando i prezzi crollano e si affossano sul recupero successivo dei prezzi. A queste condizioni l indice non potrà mai salire. Infatti si ritira spaventato non appena si avvicina alla prima resistenza: 8

9 E probabilmente ci aspetta un altra settimana di test ribassisti che ci riporterà sui minimi relativi e, possibilmente, alla chiusura del ciclo intermedio iniziato a metà novembre. Tanto per la cronaca, vediamo invece come vanno le cose in Germania: I canali del ciclo intermedio (in Blu) sul Dax dicono che a fine Febbraio è partito il nuovo ciclo. 9

10 Confrontiamo i Taylor: 10

11 L EUROSTOXX A causa di un problema con il nostro fornitore di dati abituale, oggi non possiamo mostrare i grafici consueti sull Eurostoxx, ma utilizzeremo l ETF che replica esattamente il sottostante: Il 13 marzo è iniziato il secondo ciclo Tracy del Tracy+2 in corso. Siamo sul secondo giornaliero del Tracy-2, ma l inversione di trend del 15 marzo ci sta riportando al di sotto delle medie mobili. Potrebbe essere una lingua che atterri sul minimo di inizio ciclo, ma se i prezzi dovessero scendere sotto la MM blu del ciclo Tracy+1, la correzione potrebbe farsi più consistente. 11

12 ETF PAESI EMERGENTI Partiamo con delle considerazioni sull ETF India: La MM rossa a 128 periodi, tipicamente rappresentativa di un ciclo annuale di 12/15 mesi, nel caso dell ETF India sembra invece fungere da supporto e resistenza di un ciclo di 9 mesi, di cui l ultimo sarebbe partito a giugno 2012 e secondo il MACD avrebbe già fatto il massimo. 12

13 Ora vediamo che i prezzi sono rimbalzati su questa MM rossa che funge da supporto e con il rialzo della prima settimana di marzo dovrebbe essere già partito un nuovo ciclo di 9 mesi. CONTENUTO RISERVATO AGLI ABBONATI DEL SERVIZIO 13

14 ETF AUSTRALIA Siamo ancora ben al di sopra della media mobile del ciclo Tracy+1 (16 giorni di contrattazioni). A mio avviso, questo ETF nei prossimi tre/quattro mesi chiuderà il ciclo annuale (Media Mobile blu), pertanto sarebbe un po rischioso entrare adesso che siamo sui massimi. Quando i prezzi si avvicineranno alla MM blu potremo iniziare a individuare dei livelli d ingresso (se si conserva il trend rialzista) 14

15 ETF TURCHIA Qui le cose si fanno più interessanti perché potremmo essere all inizio di un nuovo ciclo annuale. Però prima dobbiamo aspettare la conferma del MACD (penetrazione al rialzo della signal line nera da parte della linea rossa) e, soprattutto, assistere alla rottura della resistenza a 62.60, con cui i prezzi supererebbero il massimo di gennaio e, subito dopo, anche quelli del

16 Nel frattempo aspettiamo che anche il MACD sul ciclo semestrale dia il segnale di partenza e che i prezzi penetrino al ribasso la MM celeste del ciclo Trac+1. È importante che non vadano oltre la MM blu, altrimenti comprometterebbero il trend rialzista. 16

17 VALUTE Vediamo la connessione tra andamento del cambio Euro verso Sterlina e la Borsa inglese: Aggiungiamoci la borsa: 17

18 La rivalutazione dell euro parte a settembre, quando l indice è già in trend rialzista, però non possiamo negare che gli fornisca la spinta per lo slancio di novembre. Forse il concetto si capisce meglio trasformando l indice inglese in Euro: 18

19 Da qui si capisce che il grande balzo di dicembre potrebbe essere fortemente sostenuto dalla convenienza del cambio. E infatti: L ETF in Euro ha subito l esatto identico percorso, si è indebolito con l indebolirsi della sterlina. In sostanza l ETF non è altro che l indice inglese convertito in euro. Ne concludiamo che: prima di fare qualsiasi investimento in territorio estero, dobbiamo sempre tenere in conto anche il cambio della valuta straniera con cui andiamo a rapportarci. Comunque dovremmo essere entrati in una fase di indebolimento di medio termine dell euro verso questa valuta, quindi anche l ETF sul FTSE 100 potrebbe presto tornare a salire (naturalmente se sale anche la borsa inglese): 19

20 Nell immagine vedete un profilo di previsione di lungo periodo dell euro sulla sterlina. Rimaniamo però sempre nell ottica di un rafforzamento di lungo periodo dell Euro: che ad agosto ha cominciato un ciclo decennale. 20

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22 MATERIE PRIME Il cotone è ancora sui massimi: Nel prossimo mese dovrebbe chiudersi il ciclo semestrale e offrirci delle potenziali condizioni d ingresso. L ETF sul frumento invece è sui minimi: 22

23 Purtroppo nell immagine non è possibile vedere oltre il 2010, ma dovremmo essere sulla conclusione di un ciclo decennale ribassista che dovrebbe chiudersi proprio sul semestrale in corso: Prima di avere la conferma della partenza di un ciclo così importante i prezzi devono superare le quattro medie mobili. Ma prima mi aspetto un periodo di lateralizzazione che, però, poi dovrebbe sfociare in un bel trend rialzista. 23

24 ANALISI ORO Di Pietro di Serio Private & Consulting SIM S.p.A. Come anticipato dall analisi della scorsa settimana, le quotazioni dell oro, che erano congestionate nel triangolo presente nel grafico (Gold - Time Frame H4), sono uscite da questa situazione con l atteso breakout nella giornata di martedì 12 marzo. L oro è salito fino a quota $/l oncia prima di ritracciare prontamente e attestarsi intorno area dollari. Il mantenimento nimento di questo supporto potrebbe essere alla base di un ulteriore breakout ma sarà di fondamentale importanza il superamento della soglia psicologica dei 1.600$. In questo caso un ambizioso target in ottica settimanale potrebbe essere posto in area $, resistenza che se superata, proietterebbe le quotazioni del metallo pregiato ad apprezzarsi ulteriormente. Una discesa dei prezzi sotto 1.560$/l oncia causerebbe un nuovo segnale ribassista. Gold. Time Frame: H4 24

25 I TASSI Se il Btp scende, anche il MIB scende: Sjark s jaws BTP-BUND 25

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27 I TITOLI AZIONARI: Iniziamo a valutare con più attenzione l andamento di alcuni titoli rispetto all indice italiano (IFR): La Performance di TOD S rispetto all indice sta testando i massimi quindi potremmo essere pronti per una correzione che ci offra delle opportunità d ingresso di medio periodo. Il ciclo mensile (Tracy+2) potrebbe aver già fatto il massimo e avere svoltato al ribasso: 27

28 Tra l altro, per curiosità, vediamo come funziona il double-way: CONTENUTO RISERVATO AGLI ABBONATI 28

29 YOOX: Forse è già partita la correzione che ci aspettavamo la settimana scorsa, perché il MACD ci dice che il massimo del ciclo mensile è già stato fatto: 29