Documento di Ammissione

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1 Capitale Sociale: Euro i.v. Sede Legale: via Madonna di Loreto Zollino (LE), Codice Fiscale e Partita IVA Iscritta presso il Registro delle Imprese di Lecce numero Documento di Ammissione alla negoziazione degli strumenti finanziari denominati TUNDO Tf 7% Nov22 Amort Eur sul Segmento Professionale ExtraMOT PRO del Mercato ExtraMOT organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. (ISIN n. IT ) EMISSIONE RISERVATA ESCLUSIVAMENTE ALLA SOTTOSCRIZIONE DA PARTE DI SOGGETTI CHE RIENTRINO NELLA CATEGORIA DEI CLIENTI PROFESSIONALI AI SENSI DEL REGOLAMENTO INTERMEDIARI ADOTTATO CON DELIBERA CONSOB N DEL 29 OTTOBRE 2007 ( INVESTITORI PROFESSIONALI ) Il prestito obbligazionario è emesso in regime di dematerializzazione ai sensi del D. Lgs. N. 213 del 24 giugno 1998 e successive modifiche e depositato presso Monte Titoli S.p.A. Consob e Borsa Italiana non hanno esaminato né approvato il contenuto di questo Documento di Ammissione. Il presente Documento di Ammissione è redatto in conformità al Regolamento del Mercato ExtraMOT ai fini dell ammissione alla negoziazione sul segmento ExtraMOT PRO delle obbligazioni TUNDO Tf 7% Nov22 Amort Eur e non costituisce un prospetto ai sensi del D. Lgs. N. 58 del 24 febbraio 1998 e successive modificazioni. Il Documento di Ammissione é messo a disposizione presso la sede legale di Tundo Vincenzo SpA, in via Madonna di Loreto num. 7, Zollino LE e sul sito internet dell Emittente all indirizzo

2 Il presente Documento di Ammissione si riferisce ed è stato predisposto in relazione all operazione di quotazione del prestito obbligazionario emesso dalla società Tundo Vincenzo S.p.A. (l Emittente ), denominato TUNDO Tf 7% Nov22 Amort Eur sul segmento professionale del mercato ExtraMOT PRO, gestito e organizzato da Borsa Italiana S.p.A. ed è stato redatto in conformità al relativo regolamento del mercato. Né il presente Documento di Ammissione né l operazione descritta nel presente Documento di Ammissione costituisce un offerta al pubblico di strumenti finanziari né un ammissione di strumenti finanziari in un mercato regolamentato così come definiti dal Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (il Testo Unico della Finanza ) e dal Regolamento Consob 11971/1999. Pertanto non si rende necessaria la redazione di un prospetto secondo gli schemi previsti dal Regolamento Comunitario 809/2004/CE. La pubblicazione del presente Documento di Ammissione non deve essere autorizzata dalla Consob ai sensi della Direttiva Comunitaria n. 2003/71/CE ( Direttiva Prospetto ) o di qualsiasi altra norma o regolamento disciplinante la redazione e la pubblicazione dei prospetti informativi ai sensi degli articoli 94 e 113 del Testo Unico della Finanza, ivi incluso il Regolamento Consob 11971/

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4 INDICE Parte I DEFINIZIONI.6 Parte II PERSONE RESPONSABILI.8 1. RESPONSABILI DEL DOCUMENTO DI AMMISSIONE 2. DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA Parte III FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE E AL MERCATO IN CUI OPERA Rischi connessi al contesto normativo, regolatorio e macroeconomico di riferimento 1.2. Rischio collegato alla competitività del settore 1.3. Rischio collegato alla trasparenza del settore e dell aggiudicazione di appalti 1.4. Rischio di liquidità 1.5. Rischio dei prezzi 1.6. Rischio di tasso di interesse 1.7. Rischio di credito 1.8. Rischio legato alla dipendenza dell Emittente da alcune figure chiave 1.9. Rischio operativo Rischi connessi alla mancata realizzazione o a ritardi nell attuazione della strategia industriale Rischio di compliance Responsabilità civile Rischi connessi all indebitamento dell Emittente (con i dati dell indebitamento finanziario netto) Rischi derivanti da procedimenti giudiziali in essere Rischi da coperture assicurative Rischi connessi agli investimenti effettuati Rischi connessi alla mancata implementazione del modello di organizzazione, gestione e controllo ex D.Lgs. 231/ Rischio adeguamento principio di competenza Rischio connesso all esecuzione di operazioni con parti correlate Rischio connesso all operatività con il settore pubblico ed al grado di concentrazione del fatturato Rischio connesso al grado di obsolescenza degli asset che costituiscono l attivo patrimoniale 2. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI Rischio Emittente 2.2. Rischio legato all assenza di garanzie relative al rimborso delle Obbligazioni ed al pagamento degli interessi 2.3. Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza 2.4. Rischio di liquidità 2.5. Rischio di tasso 2.6. Rischio di deterioramento del merito creditizio dell Emittente 2.7. Rischio connesso alla possibilità di rimborso tramite ammortamento 2.8. Rischio correlato all assenza di rating dei titoli 2.9. Rischio di mutamento del regime fiscale Rischi relativi ai conflitti di interesse Rischio connesso alla possibilità di rimborso anticipato Rischio connesso al verificarsi di eventi al di fuori del controllo dell Emittente Parte IV INFORMAZIONI SULL EMITTENTE STORIA ED EVOLUZIONE DELL EMITTENTE 2. DENOMINAZIONE LEGALE E COMMERCIALE DELL EMITTENTE 3. LUOGO DI REGISTRAZIONE DELL EMITTENTE E SUO NUMERO DI ISCRIZIONE 4. DATA DI ISCRIZIONE E DURATA DELL EMITTENTE 4

5 5. DOMICILIO E FORMA GIURIDICA DELL EMITTENTE, LEGISLAZIONE IN BASE ALLA QUALE OPERA, PAESE DI COSTITUZIONE, NONCHE INDIRIZZO E NUMERO DI TELEFONO DELLA SEDE SOCIALE 6. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E COLLEGIO SINDACALE 7. SOCIETA DI REVISIONE 8. EVENTI RECENTI SOSTANZIALMENTE RILEVANTI PER LA VALUTAZIONE DELLA SOLVIBILITA DELL EMITTENTE Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA BREVE PANORAMICA DELLE ATTIVITA 2. STRUTTURA ORGANIZZATIVA Parte VI PRINCIPALI AZIONISTI...18 Parte VII RAGIONI DELL EMISSIONE E IMPIEGO DEI PROVENTI Parte VIII INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITA E PASSIVITA, LA SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL EMITTENTE. 18 Parte IX - INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE Parte X AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE Parte XI REGIME FISCALE APPLICABILE ALLE OBBLIGAZIONI Parte XII RESTRIZIONI ALLA CIRCOLAZIONE DELLE OBBLIGAZIONI.22 Allegato A FORMAT DI DICHIARAZIONE SUI PARAMETRI Allegato 1 REGOLAMENTO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO..... Allegato 2 BILANCIO CIVILISTICO DELL EMITTENTE AL 31 DICEMBRE 2013 E 2014 E RELATIVE CERTIFICAZIONI... Allegato 3 RELAZIONE DELLA SOCIETA DI REVISIONE AL BILANCIO

6 Parte I DEFINIZIONI Viene riportato qui di seguito l elenco delle definizioni e dei termini utilizzati all interno del seguente Documento di Ammissione e nel Regolamento del Prestito ad esso allegato. Tali definizioni e termini, salvo ove diversamente specificato, hanno il significato di seguito indicato, essendo inteso che il medesimo significato si intenderà attribuito sia al singolare, sia al plurale. Borsa Italiana CRIF Collocamento Consob Data di Emissione Data di Godimento Data di Scadenza Decreto 239 Documento di Ammissione Emittente o Tundo Vincenzo SpA o la Società Borsa Italiana S.p.A., con sede legale in Milano, Piazza degli Affari n. 6.; CRIF Rating Agency, agenzia di rating italiana. Il collocamento delle Obbligazioni riservato a soggetti appositamente individuati dall Emittente sulla base di trattative individuali, rientranti nei casi di inapplicabilità delle disposizioni in materia di offerta al pubblico ai sensi degli articoli 100 del TUF e 34-ter del Regolamento Consob 11971/1999; La Commissione Nazionale per le Società e la Borsa con Sede a Roma, via G.B. Martini, 3; La data del 30 Novembre 2015, data di emissione delle Obbligazioni; La data del 30 Novembre 2015, data di godimento delle Obbligazioni; La data del 30 Novembre 2022, data del termine del periodo di godimento delle Obbligazioni; Decreto Legislativo del 1 aprile 1996, n. 239, come successivamente integrato e modificato; Il presente documento di ammissione alla negoziazione delle obbligazioni redatto secondo le linee guida indicate nel Regolamento ExtraMOT PRO; Tundo Vincenzo S.p.A., con sede legale in Zollino (LE), Via Madonna di Loreto 7, Capitale Sociale di euro i.v. Codice fiscale e partita I.V.A iscritta presso il Registro delle Imprese di Lecce al numero Telefono: Fax: amministrazione@tundovincenzospa.it Indirizzo PEC: info@pec.tundovincenzospa.it Sito Internet: ExtraMOT ExtraMOT PRO Giorno Lavorativo Il sistema multilaterale di negoziazione (MTF) di Borsa Italiana riservato agli strumenti obbligazionari; Il segmento professionale del mercato ExtraMOT; Qualsiasi giorno (esclusi il sabato e la domenica) in cui il 6

7 Trans-European Automated Real Time Gross Settlement Express Transfer System (TARGET 2) è operante per il regolamento di pagamenti in Euro; Interessi Clienti Professionali Monte Titoli Obbligazioni o Titoli Obbligazionisti o Portatori Prestito Obbligazionario o Prestito Prezzo di Emissione Regolamento del Prestito Regolamento ExtraMOT Gli interessi sul Prestito Obbligazionario che l Emittente è tenuto a corrispondere in relazione alle Obbligazioni ai sensi del Regolamento del Prestito Obbligazionario; I soggetti identificati come Clienti Professionali ai sensi del Regolamento Intermediari adottato con delibera Consob n del 29 ottobre 2007 ( Investitori Professionali ); Monte Titoli S.p.A. con sede in Milano; Le obbligazioni di cui al Prestito Obbligazionario; I soggetti portatori delle Obbligazioni; Il prestito obbligazionario, di ammontare nominale fino a concorrenza di Euro (quattro milioni), emesso da Tundo Vincenzo S.p.A. con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 04 Settembre 2015; Le Obbligazioni saranno offerte in sottoscrizione ad un prezzo pari al 100% del loro valore nominale, vale a dire al prezzo di emissione di ciascuna Obbligazione, pari ad Euro ; Il Regolamento del Prestito Obbligazionario Allegato 1 al presente Documento di Ammissione; Indica il Regolamento del Mercato ExtraMOT adottato da Borsa Italiana, come di volta in volta modificato; Tasso di interesse Il tasso di interesse fisso nominale annuo del 7% applicabile alle Obbligazioni; Testo Unico della Finanza o TUF Valore Nominale Il D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modificazioni e integrazioni; Indica il valore nominale di ciascuna delle Obbligazioni, pari ad Euro

8 Parte II PERSONE RESPONSABILI 1. RESPONSABILI DEL DOCUMENTO DI AMMISSIONE La responsabilità per le informazioni contenute nel presente Documento di Ammissione è assunta da Tundo Vincenzo S.p.A. con sede legale in Zollino (LE), in Via Madonna di Loreto 7 rappresentata legalmente dall Ing. Tundo Enrico Carmine Antonio in qualità di Amministratore unico della società e munito dei necessari poteri. 2. DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA Tundo Vincenzo S.p.A in qualità di Emittente, con sede legale Zollino (LE), in Via Madonna di Loreto 7, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, attesta che le informazioni contenute nel presente Documento di Ammissione sono, per quanto a propria conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. 8

9 Parte III FATTORI DI RISCHIO L operazione descritta nel Documento di Ammissione presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in obbligazioni. Si invitano gli investitori a leggere attentamente il presente Documento di Ammissione al fine di comprendere i fattori di rischio collegati alla sottoscrizione delle Obbligazioni. In particolare gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all Emittente, allo strumento finanziario oggetto di investimento ed al settore di attività in cui l Emittente opera. Il verificarsi delle circostanze descritte nei fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e sulle sue prospettive. 1. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE E AL MERCATO IN CUI OPERA 1.1 Rischi connessi al contesto normativo, regolamentare e macroeconomico di riferimento L Emittente incorre in rischi derivanti rispettivamente da fattori esterni connessi al contesto macroeconomico e normativo di riferimento, tra cui quello legislativo (compresi i rischi connessi alle politiche nazionali e comunitarie a supporto dell assistenza scolastica e socio-sanitaria, incluso il trasporto di persone diversamente abili). Una potenziale fonte di rischio è la possibile evoluzione del contesto normativo e regolamentare di riferimento, che ha effetti sul funzionamento del mercato, sui requisiti di partecipazione alle gare d appalto, sui livelli di qualità del servizio richiesti e sugli adempimento tecnico-operativi. L area di rischio è infatti connessa all attuale complessità tecnica - regolamentare del settore, che comporta un costante aggiornamento in funzione dei requisiti sempre più stringenti che le singole amministrazioni pubbliche possono richiedere ai soggetti partecipanti a gare d appalto per la fornitura di servizi di pubblica utilità in ambito socio-sanitario. Al riguardo, l Emittente è impegnato in una continua attività di monitoraggio della normativa regolante il settore, al fine di recepire tempestivamente i cambiamenti intervenuti, operando per minimizzare l impatto economico eventualmente derivante dagli stessi. L Emittente è altresì esposto a cambiamenti avversi del contesto macroeconomico. Si ritiene, tuttavia, che tale rischio sia mitigato dal fatto che il settore in cui opera l Emittente sia sufficientemente aciclico in quanto incentrato sulla fornitura di servizi socio-sanitari di fondamentale rilevanza. 1.2 Rischio collegato alla competitività del settore Il settore presenta un buon numero di operatori attivi, e si caratterizza per una crescente attenzione riservata all innovazione tecnologica che può incrementare il livello qualitativo dei servizi offerti. La pubblica amministrazione è sempre più attenta ed esigente in termini di qualità, puntualità, affidabilità dei servizi offerti, aspetto che ha portato ad una naturale selezione delle aziende in grado di competere attivamente sul mercato. Gli appalti per la fornitura di servizi che la Società si è aggiudicata hanno una durata media compresa tra 5 e 6 anni. Si evidenzia, in tal senso, che l impossibilità del rinnovo automatico degli appalti aggiudicati rappresenta un elemento di rischio che caratterizza l attività della Società. 1.3 Rischio collegato alla trasparenza del settore e dell aggiudicazione di appalti Il settore degli appalti per l aggiudicazione di forniture di servizi ad enti pubblici richiede la massima attenzione alla trasparenza ed al rispetto puntuale di un ampio set di norme, regolamenti e disposizioni. L Emittente opera da sempre con serietà e trasparenza, partecipando a bandi di gara solo se in possesso di tutti i requisiti richiesti; inoltre, a rafforzare la propria totale autonomia e per tutelare il nome della Società, l Emittente non partecipa mai a bandi come membro di consorzi / ATI, ma solo direttamente come concorrente indipendente. 1.4 Rischio di liquidità Si definisce rischio di liquidità il rischio che l Emittente non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento quando essi giungono a scadenza. La liquidità dell Emittente potrebbe essere danneggiata dall incapacità di aggiudicarsi appalti e da imprevisti flussi di cassa in uscita. Si evidenzia in tal senso l assorbimento di cassa generato dal Capitale Circolante Netto negli ultimi esercizi: Migliaia di euro 31/12/ /12/ /12/2014 Crediti commerciali Debiti commerciali Saldo altre attività/passività correnti CCN

10 Pur in presenza di una forte crescita del giro d affari, la Società è riuscita a ridurre l assorbimento di cassa legato al circolante. L esposizione al rischio di liquidità è mitigata dalla capacità mostrata, da parte dell Emittente, di produrre flussi di cassa positivi e dall accresciuta capacità di ottenere il rispetto delle tempistiche di pagamento da parte dei clienti. La tabella seguente riporta il trend storico dei tempi medi di incasso / pagamento della Società Giorni rotazione crediti e debiti Tempo medio incasso crediti (gg) Tempo medio pagamento debiti (gg) La Società si attende di riuscire a migliorare ulteriormente i tempi di incasso, riducendoli progressivamente verso un obiettivo di 90 giorni, mantenendo un divario di circa 10 giorni rispetto ai tempi di pagamento. 1.5 Rischio dei prezzi La crescente volatilità dei prezzi delle commodities energetiche, in particolare il petrolio, può influenzare i risultati economici delle imprese di trasporto, incluso quelle che, come l Emittente, operano nel settore del trasporto socio-sanitario. Tale area di rischio è presente soprattutto nella fase relativa agli approvvigionamenti, poiché l Emittente, pur acquistando grandi quantitativi di carburante per la propria flotta di veicoli e beneficiando quindi di un costo di acquisto medio unitario inferiore rispetto al prezzo alla pompa, è comunque esposto alle oscillazioni periodiche dei prezzi del carburante. 1.6 Rischio di tasso di interesse L Emittente risulta esposto alle fluttuazioni del tasso di interesse in riferimento alla misura degli oneri finanziari relativi alla parte di indebitamento a tasso variabile. Alla Data di Emissione, il debito finanziario della Società (finanziamenti a breve termine, mutui e finanziamenti a medio / lungo termine) è a tasso variabile. Per quanto riguarda i contratti di leasing (esposizione per circa 7,0 milioni di euro al 30/06/2015), la maggior parte dei contratti è a tasso fisso. Si evidenzia che non esistono contratti derivati di copertura dal rischio di fluttuazione dei tassi di interesse. 1.7 Rischio di credito Il rischio di credito rappresenta l esposizione dell Emittente a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti dei servizi erogati. Per l Emittente l esposizione al rischio di credito è connessa in modo preponderante all attività di fornitura di servizi ad enti ed amministrazioni pubbliche ed alla capacità di queste ultime di far fronte ai pagamenti dovuti nei tempi stabiliti contrattualmente. 1.8 Rischio legato alla dipendenza dell Emittente da alcune figure chiave Il successo dell Emittente dipende in misura significativa dalla figura dell Ing. Enrico Tundo, amministratore unico della Società, principale artefice della forte e rapida crescita dell Emittente negli esercizi passati. L eccessiva dipendenza dalla figura dell imprenditore rappresenta un rischio implicito di limitazione del processo di crescita, in grado potenzialmente di rendere di più difficile raggiungimento gli obiettivi di redditività e patrimonialità che l Emittente si propone di conseguire. 1.9 Rischio Operativo Si definisce rischio operativo il rischio di perdite dovute ad errori, violazioni, interruzioni, danni causati da processi interni, personale, sistemi ovvero causati da eventi esterni. L Emittente è pertanto esposto a molteplici tipi di rischio operativo, compreso il rischio di errori operativi dei dipendenti (autisti, personale amministrativo), rischio risultante da vizi o malfunzionamenti dei mezzi di trasporto o dei sistemi informatici / di telecomunicazione. Qualunque inconveniente o difetto di tali sistemi potrebbe incidere negativamente sulla capacità dell Emittente di rispettare gli standard qualitativi promessi sui servizi erogati, con conseguente effetto negativo sulla posizione finanziaria e sui risultati operativi dell Emittente. Tali fattori, in particolar modo in periodi di crisi economico-finanziaria, potrebbero condurre l Emittente a subire perdite, incrementi dei costi di finanziamento, con un potenziale impatto negativo sulla liquidità e sulla solidità patrimoniale dell Emittente Rischi connessi alla mancata realizzazione o a ritardi nell attuazione della strategia industriale L Emittente intende perseguire una strategia di crescita e sviluppo basata sull ulteriore sviluppo di attività già presidiate, quali in particolare il trasporto scolastico, diversamente abili e sanitario. Qualora l Emittente non 10

11 fosse in grado di realizzare efficacemente la propria strategia ovvero di realizzarla nei tempi previsti, o qualora non dovessero risultare corrette le assunzioni di base sulle quali la strategia è fondata, la capacità dell Emittente di incrementare i propri ricavi e la propria redditività potrebbe essere inficiata e ciò potrebbe avere un effetto negativo sull attività e sulle prospettive di crescita dell Emittente, nonché sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria Rischi di compliance La Società è esposta al rischio di violazione di leggi, norme e regolamenti, a titolo indicativo relativi all attività di erogazione di servizi di pubblica utilità ad enti ed amministrazioni pubbliche. Alla data di redazione del presente documento non risultano pendenti procedimenti giudiziari e fiscali nei confronti della Società o dei suoi esponenti. Ciò non di meno, laddove vi fossero contenziosi legali e fiscali si potrebbero produrre effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società Responsabilità civile La Società è esposta al rischio di responsabilità civile verso terzi relativamente alla condotta dei suoi dipendenti (in particolare autisti e, ove previsto, personale infermieristico specializzato) nello svolgimento delle rispettive mansioni nell ambito dell attività di erogazione di servizi (trasporto scolastico, trasporto pubblico locale, trasporto sanitario, trasporto disabili) Rischi connessi all indebitamento dell Emittente (con i dati dell indebitamento finanziario netto) L Emittente reperisce le proprie risorse finanziarie principalmente tramite il tradizionale canale bancario e con strumenti tradizionali quali finanziamenti a medio/lungo termine, mutui, affidamenti bancari a breve termine e linee di credito e dai flussi derivanti dalla gestione operativa d impresa, nell ambito dei rapporti commerciali con i soggetti debitori per i servizi resi ed i soggetti creditori per acquisti di beni e servizi. L Emittente, in base ai dati risultanti dal bilancio semestrale al 30/06/2015, ha un indebitamento finanziario netto a tale data pari ad Euro 4,9 milioni, così suddiviso: Migliaia di euro 30/06/2015 Debiti finanziari verso banche (esigibili entro l'esercizio successivo) Debiti finanziari verso banche (esigibili oltre l'esercizio successivo) Debiti verso altri finanziatori 0 (-) Disponibilità di cassa -390 Indebitamento Finanziario Netto Il costo medio dell indebitamento finanziario della società è pari al 6,0%. Si evidenzia che al 30/06/2015 la Società presentava anche un indebitamento per leasing (utilizzati per finanziare l acquisto di veicoli) pari a circa 7,0 milioni di euro. Resta inteso che non vi è garanzia che in futuro l Emittente possa negoziare e ottenere i finanziamenti necessari per lo sviluppo della propria attività o per il rifinanziamento di quelli in scadenza, con le modalità, i termini e le condizioni offerte finora dal sistema bancario per analoghe iniziative. Conseguentemente, gli eventuali aggravi in termini di condizioni economiche dei nuovi finanziamenti rispetto a quelle attualmente applicabili e/o l eventuale futura riduzione della capacità di credito nei confronti del sistema bancario potrebbero avere effetti negativi sulla situazione economica e finanziaria dell Emittente e/o limitarne la capacità di crescita Rischi derivanti da procedimenti giudiziali in essere L Emittente, alla data di emissione, non risulta essere coinvolto in alcun procedimento giudiziale. L Emittente dichiara inoltre di non essere a conoscenza di fatti o accadimenti che possano far prevedere l apertura di procedimenti giudiziali a carico della Società o degli amministratori della Società Rischi connessi alle coperture assicurative La Società svolge attività tali che potrebbero esporlo al rischio di subire o procurare danni talvolta di difficile prevedibilità e/o quantificazione. Sebbene l organo amministrativo ritenga di aver stipulato polizze assicurative adeguate all attività svolta, ove si verifichino eventi per qualsiasi motivo non compresi nelle coperture assicurative ovvero tali da cagionare danni aventi un ammontare eccedente le coperture medesime, la Società sarebbe tenuta a sostenere i relativi oneri con conseguenti effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria. 11

12 1.16 Rischi connessi agli investimenti effettuati Durante gli ultimi esercizi, i principali investimenti effettuati dall Emittente sono stati volti all acquisto ed all adeguamento tecnico di veicoli per il trasporto di disabili, trasporto sanitario, trasporto pubblico locale, per far fronte alle esigenze operative legate agli appalti aggiudicati. Qualora gli investimenti sopra descritti non dovessero generare il ritorno economico previsto dall Emittente, potrebbero esservi effetti sfavorevoli sulla situazione economico-finanziaria dell Emittente medesima, rallentando lo sviluppo atteso dell attività societaria Rischi connessi alla assenza del modello facoltativo di organizzazione, gestione e controllo ex D.Lgs. 231/2001 Alla Data del Documento di Ammissione, l Emittente non ha ancora completato l'iter di adozione dei presidi organizzativi ed operativi previsti dalla normativa ex D.Lgs. 231/2001, che rappresentano una esimente da responsabilità al verificarsi di eventi dannosi. L Emittente ha già conferito mandato a società di consulenza di primario standing per individuare, predisporre e rendere operativi tutti i presidi necessari allo svolgimento della propria attività nel pieno rispetto del D.Lgs. 8 giugno 2001, n Rischio adeguamento principio di competenza La certificazione del bilancio 2014 effettuata dalla società Fidital Revisione S.r.l. ha evidenziato una contabilizzazione per cassa (invece che per competenza) di alcune poste tale da generare una potenziale sopravvalutazione del patrimonio di 1,06 milioni. Per maggiori dettagli si rimanda alla Relazione della Società di Revisione al Bilancio 2014 (Allegato 3). Per far fronte a tale situazione, l Emittente ha deliberato un aumento di capitale di pari importo al fine di compensare effetti negativi che dovessero riguardare, a seguito di una contabilizzazione per competenza e di possibili rilievi fiscali, la situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società Rischio connesso all esecuzione di operazioni con parti correlate Nel corso del 2014, come evidenziato anche nella Relazione del Revisore (Allegato 3), la Società ha posto in essere operazioni con parti correlate che hanno portato ad una svalutazione di crediti per complessivi Euro 1,1 milioni (un milione centomila), di seguito riepilogate: Acquisto di una abitazione in Marghera (VE) mancato perfezionamento dell acquisto e perdita della caparra confirmatoria del valore di ,25 Acquisto di un fabbricato sito in Soleto (LE) mancato perfezionamento dell acquisto e perdita della caparra confirmatoria del valore di ,98 Acquisto di un ramo d azienda della Tundo S.r.l. (Agenzia Viaggi) mancato perfezionamento dell acquisto e perdita della caparra confirmatoria del valore di ,00 Non risultano effettuate altre operazioni con parti correlate al di fuori di quelle sopra menzionate Rischio connesso all operatività con il settore pubblico ed al grado di concentrazione del fatturato Si evidenzia che la Società, operando principalmente con interlocutori pubblici, presenta un elevato grado di dipendenza dal settore pubblico stesso, quale committente dei servizi. Ne deriva un rischio legato alla capacità della società di aggiudicarsi le relative gare di appalto. Si sottolinea altresì che nel 2014 il fatturato è stato fortemente concentrato (per circa il 50%) su due clienti pubblici (Comune di Roma e ASL di Lecce) Rischio connesso al grado di obsolescenza degli asset che costituiscono l attivo patrimoniale Si evidenzia che l attivo patrimoniale della Società risulta composto prevalentemente da autoveicoli (oltre l 80%), beni soggetti a elevata obsolescenza con basso tasso di recovery. 2. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI 2.1 Rischio Emittente Rappresenta il rischio che l Emittente non sia in grado di adempiere all obbligo di pagare gli interessi e/o di rimborsare il valore nominale delle Obbligazioni alla scadenza per effetto, ad esempio, della sua insolvenza, di un deterioramento della sua solidità patrimoniale ovvero di una insufficienza, anche solo momentanea, di liquidità. 12

13 Per effetto della sottoscrizione delle Obbligazioni, l investitore diviene titolare di un credito nei confronti dell Emittente per il pagamento degli interessi e per il rimborso del capitale a scadenza. All Emittente è stato assegnato un rating pari a B da CRIF in data 13 Luglio Rischio legato all assenza di garanzie relative al rimborso delle Obbligazioni ed al pagamento degli interessi Alla data della presente domanda di ammissione non sono previste garanzie per il rimborso delle Obbligazioni né per il pagamento degli interessi. In particolare, le Obbligazioni non beneficiano di alcuna garanzia reale rilasciata dall Emittente né di garanzie reali o personali prestate da soggetti terzi. Il rimborso del capitale e il pagamento degli interessi relativi alle Obbligazioni sono garantiti soltanto dal patrimonio dell Emittente. 2.3 Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Nel caso in cui l investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo sarà influenzato da diversi elementi tra cui: - le caratteristiche del mercato in cui le Obbligazioni verranno negoziate (Rischio di liquidità); - la variazione dei tassi di interesse (Rischio di tasso); - la variazione del merito creditizio dell Emittente (Rischio di deterioramento del merito creditizio dell Emittente). Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo delle Obbligazioni, pertanto l investitore che vendesse le Obbligazioni prima della scadenza potrebbe subire una perdita in conto capitale. Tali elementi non influenzano il valore di rimborso alla scadenza che rimane pari al 100% del valore nominale. 2.4 Rischio di liquidità L Emittente ha presentato domanda di ammissione alla negoziazione delle Obbligazioni presso ExtraMOT PRO, segmento professionale del mercato ExtraMOT, riservato solo agli Investitori Professionali, unici soggetti ammessi alle negoziazioni su tale mercato. Il titolo non sarà assistito da uno specialist che garantisca la liquidità. Pertanto la vendita dei titoli prima della scadenza in un mercato illiquido potrebbe comportare per l investitore perdite rispetto al loro valore teorico in quanto l eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore non solo al prezzo di emissione dei titoli ma anche allo stesso valore teorico dei medesimi nel momento della cessione. 2.5 Rischio di tasso Rappresenta il rischio legato alla variazione dei tassi di interesse. Il valore delle Obbligazioni sul mercato è influenzato dall andamento dei tassi di mercato e per effetto di tale andamento il valore del titolo può divenire inferiore al prezzo di emissione. In genere, a fronte di un aumento dei tassi d interesse di mercato si assiste ad una riduzione del valore di mercato delle Obbligazioni, mentre, a fronte di una diminuzione dei tassi d interesse di mercato, si assiste ad un rialzo del valore di mercato delle Obbligazioni. Nell ipotesi di Obbligazioni a tasso fisso, l effetto sul valore del titolo delle fluttuazioni dei tassi di interesse espressi dai mercati finanziari è tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua. 2.6 Rischio di deterioramento del merito creditizio dell Emittente Le Obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione patrimoniale e finanziaria dell Emittente ovvero in caso di deterioramento del suo merito di credito. 2.7 Rischio connesso alla possibilità di rimborso tramite ammortamento Il rimborso del Prestito attraverso un piano di ammortamento periodico potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità delle Obbligazioni. L investitore deve considerare che le cedole sono calcolate sul capitale non rimborsato e quindi l ammontare in termini assoluti delle cedole sarà decrescente nel corso del tempo. L investitore inoltre sarà esposto al rischio di non riuscire a reinvestire le somme percepite prima della scadenza delle Obbligazioni ad un rendimento almeno pari a quello iniziale e ciò in dipendenza di diverse condizioni di mercato. 2.8 Rischio correlato all assenza di rating dei titoli Alle Obbligazioni non è stato assegnato alcun livello di rating quale indicatore sintetico della rischiosità delle stesse. All Emittente è stato invece assegnato un rating pari a B da CRIF in data 13 Luglio

14 2.9 Rischio di mutamento del regime fiscale Non è possibile ipotizzare eventuali modifiche dell attuale regime fiscale che potrebbero insorgere durante la vita delle Obbligazioni. Eventuali maggiori prelievi fiscali sui proventi o sulle plusvalenze relative alle Obbligazioni, imputabili a sopravvenute modifiche legislative o regolamentari ovvero a sopravvenute prassi interpretative dell amministrazione finanziaria, potranno comportare una riduzione del rendimento netto delle Obbligazioni, senza che ciò determini obbligo per l Emittente di corrispondere agli Obbligazionisti importi a compensazione di tale maggiore prelievo fiscale, salvo diversa norma di legge Rischi relativi ai conflitti d interesse Nell ambito dell Emissione, Banca Sella assume il ruolo di arranger, collocatore e agente pagatore e sottoscrittore di una parte del prestito. L Emittente potrebbe trovarsi in una situazione di conflitto di interessi qualora lo stesso assumesse la veste di controparte diretta nel riacquisto delle Obbligazioni determinandone il prezzo. I soggetti a vario titolo coinvolti nell'emissione e nel collocamento delle Obbligazioni possono avere un interesse autonomo potenzialmente in conflitto con quello del sottoscrittore Rischio connesso alla possibilità di rimborso anticipato Le Obbligazioni possono essere rimborsate anticipatamente nel caso di rimborso anticipato del prestito obbligatorio descritto all interno del Regolamento del Prestito Obbligazionario. Nel caso di rimborso anticipato l'investitore perderebbe il diritto al percepimento delle cedole non ancora corrisposte alla data del rimborso anticipato Rischio connesso al verificarsi di eventi al di fuori del controllo dell Emittente Eventi quali l'approvazione del bilancio di esercizio dell Emittente, comunicati stampa o cambiamenti nelle condizioni generali del mercato possono incidere significativamente sul valore di mercato delle Obbligazioni. Inoltre, le ampie oscillazioni del mercato, nonché le generali condizioni economiche e politiche possono incidere negativamente sul valore di mercato delle Obbligazioni, indipendentemente dall'affidabilità creditizia dell Emittente. 14

15 Parte IV INFORMAZIONI SULL EMITTENTE 1. STORIA ED EVOLUZIONE DELL EMITTENTE Fondata a Soleto nel 1972, Tundo Vincenzo S.p.A. è una società specializzata nella fornitura di servizi di trasporto disabili e sanitario, trasporto pubblico locale, trasporto studenti. Con sede a Zollino (LE), l Emittente é storicamente attiva nella regione Puglia ed é gestita dalla seconda generazione della famiglia Tundo. Nel corso degli ultimi anni, ha sviluppato con successo il proprio business in altre regioni italiane, aggiudicandosi importanti appalti in Piemonte, Veneto, Lazio, Emilia Romagna, Alto Adige e Val d Aosta. La Puglia rimane un mercato di riferimento per la Società, anche se la forte crescita realizzata negli ultimi esercizi ha portato ad una rilevante diversificazione geografica. In data 30 aprile 2015 la società si trasforma da S.r.l. a S.p.A., trasferendo contestualmente la sede legale a Zollino (LE) e ampliando l oggetto sociale, includendo attività di trasporto di campioni biologici, emocomponenti, emoderivati, farmaci, farmaci antiblastici, organi, trasporto di ausili protesici, assistenza integrata, tutoraggio, affiancamento, accompagnamento, supporto, formazione ed insegnamento di sostegno (lezioni relative a singole materie impartite da insegnanti) a soggetti disabili. 2. DENOMINAZIONE LEGALE E COMMERCIALE DELL EMITTENTE La denominazione legale dell'emittente è Tundo Vincenzo S.p.A. La denominazione commerciale dell Emittente coincide con la sua denominazione legale. 3. LUOGO DI REGISTRAZIONE DELL EMITTENTE E SUO NUMERO DI ISCRIZIONE L Emittente è iscritta presso il Registro Imprese di Lecce, numero di iscrizione e codice fiscale , capitale sociale pari ad i.v.; Rea DATA DI ISCRIZIONE E DURATA DELL EMITTENTE Tundo Vincenzo S.r.l. è stata fondata a Soleto nel Recentemente, il 30 aprile 2015, la società è stata trasformata in Tundo Vincenzo S.p.A. con sede legale a Zollino. La Società è costituita a tempo indeterminato. Ogni socio può esercitare il diritto di recesso, con preavviso di un anno da esercitarsi mediante invio di comunicazione, trasmessa con qualsiasi mezzo che assicuri la prova dell'avvenuto ricevimento, all'indirizzo della sede sociale. 5. DOMICILIO E FORMA GIURIDICA DELL EMITTENTE, LEGISLAZIONE IN BASE ALLA QUALE OPERA, PAESE DI COSTITUZIONE, NONCHE INDIRIZZO E NUMERO DI TELEFONO DELLA SEDE SOCIALE La sede sociale dell Emittente è a Zollino (LE), Via Madonna di Loreto 7 ed il numero di telefono è: fax sito Internet L indirizzo PEC è info@pec.tundovincenzospa.it L Emittente è stato costituito in Italia. L Emittente è registrato come società per azioni ai sensi del diritto italiano. Nello svolgimento delle proprie attività, l Emittente è soggetto alle leggi e regolamenti italiani. 6. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E COLLEGIO SINDACALE L'organo amministrativo dell emittente è rappresentato dall Amministratore Unico Ing. TUNDO Enrico Carmine Antonio. Di seguito si riporta la composizione del Consiglio sindacale dell emittente: - Dott. Carmine CAPUTO Presidente; - Dott. Lorenzo CONGEDO Sindaco Effettivo; - Dott. Vincenzo LANCIA Sindaco Effettivo; - Rag. Biagio COLAZZO Sindaco Supplente; 15

16 - Dott. Gabriele PELLEGRINO Sindaco Supplente. 7. SOCIETA DI REVISIONE I bilanci della Società sono stati revisionati dalla società Fidital Revisione Srl con sede legale in Via Vittor Pisani Milano. Si rimanda all Allegato 3 per la visione della Relazione del Revisore al bilancio 2014 della Società. 8. EVENTI RECENTI SOSTANZIALMENTE RILEVANTI PER LA VALUTAZIONE DELLA SOLVIBILITA DELL EMITTENTE Nel corso dell esercizio 2015, si sono verificati i seguenti fatti rilevanti per la valutazione della solvibilità dell Emittente: in data 30/04/2015 il socio unico ha proceduto alla trasformazione della Società in SpA ed al trasferimento della sede sociale a Zollino (LE) in data 30/04/2015 il socio unico ha proceduto ad un aumento di capitale gratuito per complessivi Euro 1,11 milioni (un milione centodiecimila) in data 28/08/2015 il socio unico ha proceduto ad un aumento di capitale a pagamento per complessivi Euro 1,0 milione (un milione), interamente versato. in data 28/08/2015 il socio unico ha proceduto ad un aumento di capitale a pagamento per complessivi Euro 100 mila (cento mila), interamente versato. Come conseguenza degli atti menzionati, il capitale sociale della Società è incrementato da Euro 90 mila (novanta mila) ad Euro 2,3 milioni (due milioni trecento mila). Si evidenzia, inoltre, che non sono state poste in essere operazioni di emissione obbligazionaria da parte della Società. 16

17 Parte V STRUTTURA ORGANIZZATIVA 1. BREVE PANORAMICA DELLE ATTIVITA L Emittente è una società attiva nel settore del trasporto di persone, più specificatamente in 4 aree di business: 1. Trasporto Disabili e Sanitario (persone con disabilità, pazienti nefropatici, pazienti oncologici, persone dializzate, trasporto scolastico di bambini con disabilità, etc.) 2. Trasporto Pubblico Locale (trasporti urbani) 3. Trasporto Studenti (servizio di scuolabus) 4. Altri Servizi (trasporto turistico, autoscuola, noleggio, etc.) Il core business storico della Società è il Trasporto Disabili e Sanitario, che ad oggi rappresenta l 82% circa dei ricavi complessivi. In tale ambito rientrano, peraltro, anche servizi di trasporto per pazienti oncologici od affetti da altri tipi di patologie (es. diabete), nonché trasporto sangue, organi, medicinali e l attività di logistica e assistenza domiciliare. Si tratta di attività ad alto valore aggiunto, che richiedono un elevato grado di specializzazione del personale e standard di servizio elevati. Negli ultimi anni la Società, tradizionalmente attiva nella regione Puglia, ha sviluppato con successo il proprio business in altre regioni italiane, aggiudicandosi importanti appalti in Piemonte, Veneto, Lazio, Emilia Romagna, Alto Adige e Val d Aosta. In tale contesto, in aggiunta al servizio di trasporto dedicato, la Società offre: 2. STRUTTURA ORGANIZZATIVA Alla data del presente Documento di Ammissione l Emittente non detiene partecipazioni in altre società. La struttura centrale della Società coordina le varie micro-strutture geografiche, implementate in funzione dell aggiudicazione degli appalti. Il numero di dipendenti (prevalentemente autisti) è pertanto variabile e legato all evoluzione del portafoglio di contratti operativi. Il personale è dislocato nelle varie regioni italiane in cui la Società presta i relativi servizi di trasporto. E stata introdotta una rete di responsabili di area di business che interagisce con i responsabili di area geografica, per assicurare l allocazione e la gestione più efficace dei dipendenti e dei servizi sul territorio. I principali clienti della Società sono le amministrazioni pubbliche locali. Al fine di tutelare la massima trasparenza nel rapporto con le amministrazioni, Tundo Vincenzo non partecipa a gare d appalto come membro di raggruppamento temporaneo di imprese (ATI o similari), ma sempre come unico interlocutore. 17

18 Inoltre, al fine di garantire un elevato standard qualitativo agli utenti, la Società (che ha ottenuto le certificazioni per la qualità del servizio UNI EN ISO e ISO 14001) opera in contemporanea su un numero ristretto di contratti di durata pluriennale, in modo da poter dedicare un numero congruo ed adeguatamente formato e professionale di risorse a ciascun cliente. Parte VI PRINCIPALI AZIONISTI Il capitale sociale dell Emittente è pari ad Euro , rappresentato da n (due milioni trecentomila) azioni ordinarie del valore nominale di Euro 1,00 ciascuna che spetteranno interamente all'ing. Tundo Enrico Carmine Antonio, quale unico socio della società. Parte VII RAGIONI DELL EMISSIONE E IMPIEGO DEI PROVENTI L emissione viene realizzata per sostenere finanziariamente il piano di sviluppo definito dalla Società, finalizzato alla crescita ed al consolidamento nel mercato di riferimento ed in segmenti limitrofi di operatività, e rifinanziare il debito esistente alla Data di Emissione. Il piano prevede l impiego di risorse per complessivi circa 5,0 milioni di euro in 4 anni, prevalentemente legati all acquisto di nuovi veicoli ed all implementazione di nuove sedi operative locali della Società, in funzione dell aggiudicazione di ulteriori commesse. Le principali leve di sviluppo sono legate ad azioni di natura commerciale, all incremento dell efficienza operativa ed organizzativa ed all acquisizione di nuove quote di mercato. Lo sviluppo dell attività nel mercato Italiano è incentrato sulla partecipazione a nuove gare d appalto, consolidando la presenza in regioni già coperte (in particolare Puglia, Lazio, Veneto e Piemonte) ed estendendo il raggio d azione a nuove aree (si cita ad esempio la recente aggiudicazione di una gara d appalto a Bolzano e a Milano). Lo sviluppo della struttura societaria è perseguito per il tramite di: - assunzione di nuovo management per incrementare il livello di delega e rafforzare la gestione operativa (cura delle varie fasi di gara, rafforzamento del rapporto con i fornitori critici, sviluppo micro-strutture locali e regionali per il coordinamento delle attività, etc.); - efficientamento operativo, con razionalizzazione del parco veicoli (dismissione dei veicoli obsoleti, azioni di riduzione dei costi di gestione). - investimento nell acquisto di nuovi veicoli per far fronte alle commesse di cui l azienda risulterà aggiudicataria. Parte VIII INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITA E PASSIVITA, LA SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL EMITTENTE. Il capitale sociale dell Emittente è detenuto interamente dall Amministratore Unico Ing. Tundo Enrico Carmine Antonio. Il bilancio annuale 2014 è stato oggetto di verifica da parte della società di revisione e consulenza Fidital Revisione Srl. Di seguito si riporta un breve riepilogo dei dati economici, finanziari e patrimoniali della Società negli esercizi chiusi al 31/12/2013, al 31/12/2014 (riclassificazione dei bilanci civilistici), nonché al 30/06/

19 Migliaia di euro 31/12/ /12/2014 Diff. (%) 30/06/2015 Valore della Produzione ,6% Crescita % 16,6% Servizi ,0% Costi per godimento di beni di terzi ,7% Personale ,6% Oneri diversi di gestione ,5% -84 Margine operativo lordo (EBITDA) ,9% 916 Ammortamenti delle imm. immateriali ,1% 0 Ammortamenti delle imm. materiali ,7% 0 Risultato operativo (EBIT) ,6% 916 Saldo oneri e proventi finanziari ,5% -197 Saldo proventi e oneri straordinari ,6% -9 Risultato ante imposte ,5% 711 Imposte ,3% 0 Risultato dell'esercizio ,7% 711 Nel corso dell esercizio 2014, il valore della produzione registrato dalla Società è stato pari a circa 21,5 milioni di euro, in aumento del 16.6% rispetto ai 18,4 milioni di euro del Tale forte incremento è prevalentemente legato alla capacità della Società di aggiudicarsi nuovi importanti appalti per la fornitura di servizio trasporto disabili e scuola-bus (si cita ad esempio l appalto per la provincia di Bolzano). L EBITDA civilistico è lievemente diminuito in valore assoluto nel corso dell esercizio 2014, da circa 1,5 milioni di euro a circa 1,3 milioni di euro (principalmente a causa dei maggiori canoni di leasing per nuovi veicoli acquistati ai fini dell operatività negli appalti di nuova aggiudicazione). Crescono invece l EBIT (da 941 mila euro a 1,1 milioni di euro) e l utile netto della Società (da 688 mila euro a 762 mila euro). Migliaia di euro 31/12/ /12/2014 Diff. 30/06/2015 Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni materiali nette Immobilizzazioni finanziarie nette Totale immobilizzazioni nette Crediti commerciali netti Altre attività correnti Debiti commerciali Altre passività correnti Capitale circolante netto Fondo TFR Fondi per rischi ed oneri Totale fondi CAPITALE INVESTITO NETTO Capitale sociale Riserve Utile (perdita) portato a nuovo Utile (perdita) dell'esercizio Patrimonio netto Debiti finanziari netti (Cassa) Indebitamento finanziario netto (Cassa) PAT.NETTO + IND. FIN. NETTO

20 Il Capitale Investito Netto dell Emittente è aumentato da 3,9 milioni di euro (al 31/12/2013) a 4,5 milioni di euro (al 31/12/2014). La Società presenta un Patrimonio Netto pari a circa 1,2 milioni di euro al 31 dicembre 2014, ed un debito finanziario netto pari a circa 3,3 milioni di euro (in crescita rispetto ai 2,3 milioni di euro al 31/12/2013). Si evidenzia che la Società presenta un esposizione finanziaria per leasing pari a circa 5,8 milioni di euro al 31/12/2014 e pari a circa 7,0 milioni di euro al 30/06/2015 (per maggiori dettagli sulla composizione dell indebitamento finanziario netto al 30/06/2015, si rimanda alla Parte III, Paragrafo 1,13). I seguenti documenti saranno altresì disponibili e consultabili sul sito dell emittente - atto costitutivo e statuto dell emittente - i bilanci dell Emittente chiusi al e al documento di revisione della società Fidital Revisione Srl Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica Non vi sono pareri o relazioni di esperti nel presente Documento di Ammissione. Informazioni provenienti da terzi Il presente Documento di Ammissione non contiene alcuna informazione proveniente da terzi. Rating dell Emittente e dello strumento finanziario All Emittente è stato assegnato un rating pari a B da CRIF in data 13 Luglio Non risulta invece assegnato specifico rating all emissione obbligazionaria. Parte IX - INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE Per quanto concerne le informazioni riguardanti gli strumenti finanziari da ammettere alla negoziazione si rinvia al Regolamento del Prestito Obbligazionario riportato nell Allegato 1 al presente Documento di Ammissione. Parte X AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE E prevista la negoziazione delle Obbligazioni sul Segmento Professionale (ExtraMOT PRO) del Mercato ExtraMOT. La decisione di Borsa Italiana e la data di inizio delle negoziazioni delle Obbligazioni sul Segmento Professionale (ExtraMOT PRO) del Mercato ExtraMOT, insieme alle informazioni funzionali alle negoziazioni, saranno comunicate da Borsa Italiana con apposito avviso. Si segnala che non sono presenti soggetti che si sono assunti l impegno di agire quali intermediari sul mercato secondario. Parte XI REGIME FISCALE APPLICABILE ALLE OBBLIGAZIONI Le informazioni riportate di seguito costituiscono una sintesi del regime fiscale applicabile all acquisto, alla detenzione e alla cessione delle Obbligazioni ai sensi della legislazione tributaria vigente in Italia. Quanto segue non rappresenta una analisi completa di tutti gli aspetti fiscali che possono essere rilevanti in relazione alla decisione di acquistare, possedere o vendere le Obbligazioni né si occupa delle conseguenze fiscali applicabili a tutte le categorie di potenziali sottoscrittori delle Obbligazioni, alcuni dei quali possono essere soggetti a una disciplina speciale. La descrizione che segue è fondata sulla legge vigente e sulla 20