Sistema Gestioni Attive

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1 Sistema Gestioni Attive Anima Sgr S.p.A. Offerta al pubblico di quote dei fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 85/611/CEE appartenenti al Sistema Gestioni Attive. Si raccomanda la lettura del Prospetto Completo - costituito dalla Parte I (Caratteristiche dei fondi e modalità di partecipazione), dalla Parte II (Illustrazione dei dati periodici di rischio/rendimento e costi dei fondi) e dalla Parte III (Altre informazioni sull investimento) - messo gratuitamente a disposizione dell investitore su richiesta del medesimo per le informazioni di dettaglio. Il Regolamento di gestione dei fondi forma parte integrante del Prospetto Completo, al quale è allegato. Il Prospetto d offerta è volto ad illustrare all investitore le principali caratteristiche dell investimento proposto. Data di deposito in Consob della Copertina: 26 maggio 2011 Data di validità della Copertina: dal 1 giugno 2011 Fondi Azionari n Americhe n Emerging Markets Equity n Europa n Iniziativa Europa n Italia n Pacifico n Valore Globale Fondi Bilanciati n Visconteo Fondi Obbligazionari n Corporate Bond n Emerging Markets Bond n Monetario n Pianeta n Risparmio n Sforzesco La pubblicazione del Prospetto d offerta non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto. Avvertenza: la partecipazione ai fondi comuni di investimento è disciplinata dal Regolamento di gestione dei fondi. Fondi Liquidità n Tesoreria Avvertenza: il Prospetto d offerta non costituisce un offerta o un invito in alcuna giurisdizione nella quale detti offerta o invito non siano legali o nella quale la persona che venga in possesso del Prospetto d offerta non abbia i requisiti necessari per aderirvi. In nessuna circostanza il Modulo di sottoscrizione potrà essere utilizzato se non nelle giurisdizioni in cui detti offerta o invito possano essere presentati e tale Modulo possa essere legittimamente utilizzato.

2 Sistema Gestioni Attive PARTE I DEL PROSPETTO COMPLETO Caratteristiche dei Fondi e modalità di partecipazione La Parte I del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta all investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio dell investimento finanziario. Fondi Azionari n Americhe n Emerging Markets Equity n Europa n Iniziativa Europa n Italia n Pacifico n Valore Globale Fondi Bilanciati n Visconteo Fondi Obbligazionari n Corporate Bond n Emerging Markets Bond n Monetario n Pianeta n Risparmio n Sforzesco Fondi Liquidità n Tesoreria Data di deposito in Consob della Parte I: 30 giugno 2011 Data di validità della Parte I: dal 1 luglio 2011

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4 A) INFORMAZIONI GENERALI 1. la sgr Anima SGR S.p.A., di nazionalità italiana, avente sede legale in Milano, Corso Garibaldi n. 99, recapito telefonico , sito Internet è la Società di Gestione del Risparmio (di seguito: SGR) cui è affidata la gestione del patrimonio dei Fondi e l amministrazione dei rapporti con i Partecipanti. La SGR è soggetta all attività di direzione e coordinamento del socio unico Asset Management Holding S.p.A.. Per ulteriori informazioni si rinvia alla Parte III del Prospetto d offerta. 2. la banca depositaria BNP Paribas Securities Services SA (di seguito: la Banca Depositaria), con sede legale in 3 Rue d Antin, Parigi, operante tramite la propria succursale di Milano, con sede in Via Ansperto n la società di revisione Reconta Ernst & Young S.p.A., con sede legale in Roma, Via Po n rischi generali connessi alla partecipazione al Fondo La partecipazione ad un Fondo comporta dei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle quote, che a loro volta risentono della tipologia degli strumenti finanziari, dei settori dell investimento nonché dei relativi mercati di riferimento nei quali vengono investite le risorse del Fondo. La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere al momento del rimborso la restituzione dell investimento finanziario. In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall investimento del patrimonio del Fondo in strumenti finanziari occorre considerare i seguenti elementi: a) rischio connesso alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascun strumento finanziario dipende dalle caratteristiche peculiari della società emittente, dall andamento dei mercati di riferimento e dei settori dell investimento, e può variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle prospettive reddituali delle società emittenti e può essere tale da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è influenzato dall andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità del soggetto emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito a scadenza; b) rischio connesso alla liquidità dei titoli: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale i titoli trattati su mercati regolamentati sono più liquidi e, quindi, meno rischiosi, in quanto più facilmente smobilizzabili dei titoli non trattati su detti mercati. L assenza di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l apprezzamento del valore effettivo del titolo, la cui determinazione può essere rimessa a valutazioni discrezionali; c) rischio connesso alla divisa di denominazione: per l investimento in strumenti finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui è denominato il Fondo, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del Fondo e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti; d) rischio connesso all investimento in derivati: l utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali posizioni (effetto leva). Questo significa che un aumento dei prezzi di mercato relativamente piccolo avrà un impatto amplificato in termini di guadagno o di perdita sul portafoglio gestito rispetto al caso in cui non si faccia uso della leva; Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 3 di 88

5 e) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politico-finanziaria del Paese di appartenenza degli enti emittenti. L esame della politica di investimento propria del Fondo consente l individuazione specifica dei rischi connessi alla partecipazione al Fondo stesso. 5. CONFLITTI DI INTERESSE Le vigenti disposizioni normative prevedono che la SGR si doti di un efficace politica di gestione dei conflitti di interesse, in linea con il principio di proporzionalità che prevede che tale politica sia adeguata alle dimensioni ed all organizzazione della SGR nonché alla natura, alle dimensioni ed alla complessità dell attività svolta. Tale politica deve inoltre tenere conto delle situazioni, di cui la SGR è a conoscenza, connesse con la struttura e le attività dei soggetti appartenenti al medesimo gruppo. Pertanto, ai sensi dell art. 39 del Provvedimento della Banca d Italia e della Consob del 29 ottobre 2007 recante il Regolamento in materia di organizzazione e procedure degli intermediari che prestano servizi d investimento o di gestione collettiva del risparmio, la SGR ha definito la propria policy di gestione dei conflitti di interesse. La SGR ha provveduto ad identificare le principali tipologie di conflitti di interesse che potrebbero insorgere nel corso dello svolgimento del servizio di gestione collettiva del risparmio. In particolare, nell ambito dell attività di gestione di patrimoni, situazioni di conflitto di interessi possono verificarsi in relazione: alla selezione degli investimenti; alla scelta delle controparti contrattuali; all esercizio del diritto di voto inerente gli strumenti finanziari di pertinenza dei patrimoni gestiti. Per garantire un adeguata gestione delle potenziali situazioni di conflitto di interesse, la SGR ha posto in essere procedure e misure organizzative tese a: evitare che: - il patrimonio degli OICR sia gravato da oneri altrimenti evitabili o escluso dalla percezione di utilità ad esso spettanti o che, in ogni caso, tali conflitti rechino pregiudizio agli OICR gestiti e ai Partecipanti agli stessi; - i conflitti incidano negativamente sugli interessi dei Partecipanti; garantire che i soggetti rilevanti (così come definiti all art. 2, comma 1, lett. p) del Provvedimento della Banca d Italia e della Consob del ), impegnati in diverse attività che implicano un conflitto di interesse, svolgano tali attività con un grado di indipendenza proporzionato alle dimensioni ed alle attività della SGR e del gruppo di appartenenza ed adeguato all entità del rischio che gli interessi dell OICR e dei Partecipanti siano danneggiati. La SGR fornisce agli investitori che ne fanno richiesta la policy di gestione delle situazioni di conflitto di interessi adottata. Con riferimento alle operazioni con parti correlate, secondo quanto stabilito dal Regolamento di gestione, ciascun Fondo può: acquistare, anche tramite la partecipazione ad OICR (organismi di investimento collettivo del risparmio), strumenti finanziari di società finanziate da società del gruppo di appartenenza della SGR; negoziare strumenti finanziari con altri Fondi gestiti dalla SGR. La negoziazione deve essere compatibile con gli obiettivi di investimento del Fondo ed effettuata nel rispetto del principio della best-execution. È consentita soltanto in caso di necessità di fronteggiare un imprevisto ed ingente flusso di disinvestimento o di procedere ad un ribilanciamento del portafoglio; investire in parti di OICR promossi o gestiti dalla SGR o da altre SGR del gruppo di appartenenza (di seguito OICR collegati ), o da società alle stesse legate tramite controllo comune o con una considerevole 4 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

6 partecipazione diretta o indiretta, la cui composizione del portafoglio sia compatibile con la politica di investimento del Fondo. Sul Fondo acquirente non vengono comunque fatti gravare spese e diritti di qualsiasi natura relativi alla sottoscrizione e al rimborso degli OICR collegati. Il Consiglio di Amministrazione della SGR ha adottato una delibera nella quale sono individuate regole più restrittive di quelle disposte dalla attuale normativa in relazione all acquisto, per conto dei patrimoni gestiti, di strumenti finanziari emessi o collocati da società del gruppo di appartenenza. 6. strategia PER L ESERCIZIO DEI DIRITTI INERENTI AGLI STRUMENTI FINANZIARI I principi che guidano l esercizio del diritto di voto da parte di Anima SGR, nell interesse dei patrimoni gestiti e per la salvaguardia dei diritti degli azionisti, sono ispirati dalla esigenza di ricercare e perseguire investimenti che consentano adeguate valutazioni di rischio; tali valutazioni tengono conto del comportamento del management e degli azionisti di maggioranza delle società partecipate. In tal senso, l esercizio del diritto di voto diventa una modalità di attuazione della politica di investimento, poiché è volto alla ricerca di un rendimento adeguato e stabile nel lungo termine per l investitore. 1. Rispetto dei diritti degli azionisti di minoranza ed equità tra gli azionisti 2. Trasparenza e qualità delle informazioni fornite agli azionisti 3. Equilibrio dei poteri tra gli organi aziendali e chiare attribuzioni di responsabilità 4. Adeguata strategia di lungo termine dell azienda 5. Scelta di adeguate soluzioni interne di governance aziendale Universo di riferimento Tutte le società italiane in cui la partecipazione sia superiore allo 0,50%; l estensione progressiva a tutte le società italiane potrà avvenire anche tramite la Associazione di categoria. Le società estere saranno comprese in maniera progressiva tenuto conto dell interesse dei patrimoni gestiti, sia per dimensione dell investimento, sia per la presenza di particolari elementi della vita aziendale. Dialogo con gli emittenti Anima SGR ritiene che un adeguato rapporto con gli azionisti sia una base per il controllo dei rischi di impresa e favorisca la creazione di valore per gli azionisti e la soddisfazione per i clienti dell impresa. I collaboratori che mettono in atto la politica di voto sono invitati ad avere regolari contatti con gli emittenti in occasione delle assemblee per esplicitare i principi base su cui si esercita il voto. 7. BEST EXECUTION Ai sensi degli artt. 68, 69 e 70 del Regolamento Consob 16190/2007, al fine di ottenere il miglior risultato possibile (c.d. Best Execution) sia nell esecuzione degli ordini su strumenti finanziari per conto dei Fondi sia nella trasmissione degli stessi a terze parti (di seguito entità ) la SGR ha definito ed attua rispettivamente una strategia di esecuzione e una strategia di trasmissione. Strategia di esecuzione degli ordini Allo scopo di ottenere il miglior risultato possibile per i Fondi allorché esegue ordini su strumenti finanziari la SGR prende in considerazione i seguenti fattori: prezzo, costi, rapidità e probabilità di esecuzione e di regolamento, dimensioni e natura dell ordine, liquidità, impatto sul mercato e qualsiasi altro fattore pertinente ai fini dell esecuzione dell ordine. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 5 di 88

7 A tali fattori la SGR attribuisce un importanza relativa, prendendo in considerazione i seguenti criteri: a) gli obiettivi, la politica di investimento e i rischi specifici dei Fondi gestiti, come indicati nel Prospetto d offerta ovvero, in mancanza, nel Regolamento di gestione; b) le caratteristiche dell ordine; c) le caratteristiche degli strumenti finanziari oggetto dell ordine e delle condizioni di liquidabilità dei medesimi; d) le caratteristiche delle sedi di esecuzione o delle entità alle quali l ordine può essere diretto. Sulla base dell ordine di importanza dei fattori, la SGR ha selezionato, per ciascuna categoria di strumenti finanziari, le sedi di esecuzione che permettono di ottenere in modo duraturo il miglior risultato possibile per l esecuzione degli ordini. Alcuni ordini potrebbero, comunque, essere eseguiti mediante altre sedi non selezionate, ritenute appropriate e idonee sulla base della strategia adottata. Titoli illiquidi negoziati al di fuori dei mercati regolamentati Quando l applicazione della regola della best execution non fornisce risultati soddisfacenti per l assenza di una pluralità di sedi di esecuzione da porre in competizione, la SGR stabilisce i criteri e le condotte corrette e trasparenti che devono essere adottate nelle negoziazioni di strumenti finanziari privi di un proprio mercato liquido, individuando almeno due controparti cui rivolgersi, ovvero confrontando e valutando i prezzi operativi in correlazione agli eventuali modelli di valutazione indipendenti utilizzati dalla stessa SGR quali modelli di pricing per il calcolo del fair value dello strumento interessato o di strumenti assimilabili. In tali casi, sarà data priorità alla probabilità di esecuzione e si documenterà appositamente la scelta effettuata per l ottenimento della best execution. Strategia di trasmissione degli ordini Al fine di ottenere il miglior risultato possibile allorché trasmette ordini su strumenti finanziari per conto dei Fondi la SGR ha identificato, per ciascuna categoria di strumenti finanziari, le entità alle quali gli ordini sono trasmessi in ragione della compatibilità delle strategie di esecuzione adottate da queste ultime con i fattori ed i criteri adottati nella propria strategia di esecuzione. Monitoraggio e riesame La SGR controlla l efficacia delle misure e delle strategie di esecuzione e di trasmissione degli ordini e, se del caso, corregge eventuali carenze. Inoltre riesamina le misure e le strategie di esecuzione e di trasmissione su strumenti finanziari con periodicità almeno annuale e, comunque, quando si verificano circostanze rilevanti tali da influire sulla capacità di ottenere in modo duraturo il miglior risultato possibile. 8. INCENTIVI Incentivi versati dalla SGR La SGR ha stipulato accordi di distribuzione che prevedono che il compenso corrisposto dalla SGR ai Soggetti collocatori consista nella retrocessione di una quota parte delle commissioni di gestione maturate dalla SGR in relazione alle masse in gestione apportate dal singolo collocatore e nella retrocessione fino al 100% delle commissioni di sottoscrizione applicate. Tali compensi sono corrisposti a fronte dell attività di collocamento e di assistenza continuativa svolta dai distributori nei confronti degli investitori nonché per la cura dei rapporti con i medesimi, anche successivamente al primo investimento. La quota parte dei compensi versati dalla SGR ai collocatori è da questi ultimi comunicata all investitore nell ambito delle operazioni di sottoscrizione. Nella Parte II del presente Prospetto Completo è indicata la misura media della quota parte della commissione di gestione corrisposta ai collocatori. 6 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

8 Ulteriori dettagli sono disponibili su richiesta dell investitore. Incentivi percepiti dalla SGR La SGR potrebbe ricevere da SICAV e OICR terzi oggetto di investimento dei Fondi gestiti retrocessioni commissionali di importo variabile. Ove esistenti, dette retrocessioni commissionali sono integralmente riconosciute al patrimonio degli stessi Fondi. Nell ambito del servizio di gestione collettiva, la SGR stipula accordi di riconoscimento di utilità (c.d. soft commission) con i Soggetti che procedono alla negoziazione, selezionati tra primarie società nazionali ed internazionali autorizzate ad operare ai sensi della normativa vigente. Con riferimento agli accordi stipulati con i suddetti intermediari, la SGR percepisce, da alcune controparti, utilità non monetarie connesse all attività di gestione, consistenti nel pagamento diretto di beni e servizi aggiuntivi (ad es. info-provider, servizi di consulenza o software applicativi). Tali prestazioni, in quanto volte a fornire un supporto all attività di gestione dei Fondi, accrescono la qualità del servizio prestato all investitore e non comportano la possibilità che le operazioni eseguite per conto dei Fondi siano concluse a condizioni comparativamente svantaggiose, poiché il negoziatore è impegnato ad assicurare alla SGR le condizioni di best execution. La SGR, inoltre, può ricevere dagli intermediari negoziatori utilità non monetarie sotto forma di ricerca in materia di investimenti, che si intende complementare e non sostitutiva di quella direttamente elaborata dalla SGR. Tale ricerca, coerentemente con la politica di investimento dei Fondi gestiti e funzionale al perseguimento degli obiettivi di investimento dei medesimi, consente di innalzare la qualità del servizio di gestione reso ai Fondi e servire al meglio gli interessi degli stessi. L oggetto di tali ricerche può consistere: nell individuazione di nuove opportunità di investimento mediante analisi specifiche riguardo singole imprese; nella formulazione di previsioni relative ad un settore di riferimento oppure ad una particolare industria; nella formulazione di previsioni per aree geografiche; nell analisi, per specifici settori, delle asset allocation e delle strategie di investimento; nell analisi di supporto all individuazione del corretto momento in cui acquistare o vendere un particolare strumento finanziario. Tale prestazione non monetaria (c.d. soft commission) ha un incidenza economica sulle commissioni di negoziazione corrisposte ai negoziatori. La SGR stipula, per conto degli OICR gestiti, accordi di prestito titoli che possono prevedere che una quota parte delle commissioni dovute agli OICR i cui strumenti finanziari formano oggetto di prestito titoli, sia corrisposta sotto forma di utilità non monetarie consistenti nel pagamento diretto di servizi informativi aggiuntivi. Detti servizi informativi - destinati ad essere utilizzati quale supporto ulteriore all attività di gestione dei Fondi i cui titoli sono oggetto di prestito titoli - accrescono la qualità del servizio prestato dalla SGR e consentono a quest ultima di servire al meglio gli interessi dei Fondi. La Società di Gestione si impegna ad ottenere dal servizio svolto il migliore risultato possibile indipendentemente dall esistenza di tali accordi. Ulteriori dettagli sono disponibili su richiesta dell investitore. 9. RECLAMI Anima SGR ha adottato una procedura che assicura la sollecita trattazione dei reclami presentati dai Clienti. In particolare, la SGR ha definito un processo al quale partecipano una pluralità di strutture, in modo da garantire un esame articolato della problematica emergente dal reclamo. Sono di seguito illustrate le modalità e i tempi di trattazione dei reclami. I reclami della clientela devono essere inviati alla SGR per iscritto e possono pervenire mediante lettera o via informatica, ovvero per il tramite dei Soggetti incaricati del collocamento. Sono considerati validi i reclami contenenti gli estremi identificativi del reclamante, i motivi del reclamo e la sottoscrizione. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 7 di 88

9 I reclami sono trattati dal Servizio Compliance e Gestione Rischi Aziendali. La SGR ha a tal fine istituito un apposito registro elettronico, in cui sono tempestivamente annotati gli estremi essenziali dei reclami ricevuti per iscritto dagli investitori. Il Servizio Compliance e Gestione Rischi Aziendali cura l implementazione del suddetto registro, provvedendo a riportarvi tempestivamente gli elementi caratterizzanti di ciascun reclamo ricevuto. La SGR tratta i reclami ricevuti in modo sollecito e con la massima diligenza; l esito finale del reclamo, contenente le determinazioni della SGR, è comunicato per iscritto all investitore, di regola, entro il termine di 60 giorni dal ricevimento del reclamo medesimo. 8 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

10 B) INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO TIPOLOGIA DI GESTIONE, ORIZZONTE TEMPORALE DI INVESTIMENTO CONSIGLIATO, PROFILO DI RISCHIO, FINALITÀ, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI, RAPPRESENTAZIONE SINTETICA DEI COSTI DEI FONDI La politica di investimento dei Fondi di seguito descritta è da intendersi come indicativa delle strategie gestionali dei Fondi stessi, posti i limiti definiti nel Regolamento di gestione. Per tutti i Fondi di seguito illustrati, la proposta di investimento finanziario in un unica soluzione (PIC) prevede un importo esemplificativo di ,00 Euro. La proposta di investimento finanziario mediante Piano di Accumulo (PAC) prevede una durata di 5 anni (60 versamenti) ed un importo esemplificativo di 100,00 Euro, sia per il versamento iniziale che per i versamenti successivi, effettuati con frequenza mensile. Americhe Fondo di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE istituito il 25 ottobre 1994 Codice ISIN Portatore IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO a) Tipologia di gestione del Fondo A benchmark, di tipo attivo. b) Obiettivo della gestione Il Fondo mira ad incrementare in modo significativo il valore del capitale investito attraverso l investimento in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in dollari statunitensi. c) Valuta di denominazione Euro. 11. ORIZZONTE TEMPORALE DI INVESTIMENTO CONSIGLIATO 5 anni per la proposta di investimento finanziario in un unica soluzione (PIC). 3 anni per la proposta di investimento finanziario mediante Piano di Accumulo (PAC). 12. PROFILO DI RISCHIO DEL FONDO d) Grado di rischio connesso all investimento nel Fondo Alto. Questo grado di rischio indica una alta variabilità dei rendimenti del Fondo (alta volatilità). e) Grado di scostamento dal benchmark Contenuto. Lo scostamento rispetto al benchmark è inteso in termini di rischiosità ed è quindi misurato come differenza tra la volatilità del Fondo e quella del benchmark. 13. FINALITÀ DEL FONDO Incremento significativo del valore del capitale investito. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 9 di 88

11 14. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO f) Categoria del Fondo Azionario America. g.1) Principali tipologie* di strumenti finanziari e valuta di denominazione Principalmente strumenti finanziari di natura azionaria, denominati in dollari statunitensi. g.2) Aree geografiche/mercati di riferimento Principalmente mercati regolamentati degli Stati Uniti d America. g.3) Categorie di emittenti e/o settori industriali Emittenti a vario grado di capitalizzazione con diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici. g.4) Specifici fattori di rischio Esposizione al rischio di cambio fino al 100% del totale delle attività del Fondo. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti. g.5) Operazioni su strumenti finanziari derivati Gli strumenti finanziari derivati possono essere utilizzati per: - la copertura dei rischi di portafoglio; - una più efficiente gestione del portafoglio; - finalità di investimento. In relazione alla finalità di investimento il Fondo si avvale di una leva finanziaria pari a 1.2. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio/rendimento del Fondo. h) Tecnica di gestione Processo di selezione degli strumenti finanziari: gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche e industriali per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi e settori, nonché sulla base di analisi economico/finanziarie per la selezione principalmente di aziende che presentano un profilo di investimento interessante in relazione a parametri di valutazione ritenuti significativi. Come risultato del processo di selezione degli strumenti finanziari, sono possibili significativi scostamenti della composizione del Fondo rispetto al benchmark, attraverso l investimento in strumenti finanziari di emittenti non presenti nell indice di riferimento o presenti in proporzioni diverse e attraverso il differente bilanciamento delle aree geografiche e/o settoriali di investimento, al fine di realizzare un migliore rendimento corretto per il rischio nel lungo periodo. i) Tecniche di gestione dei rischi del Fondo Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per l illustrazione delle tecniche di gestione dei rischi del Fondo si rimanda alla Parte III, sez. B del Prospetto d offerta. j) Destinazione dei proventi Il Fondo è del tipo ad accumulazione dei proventi. Pertanto, i proventi realizzati non sono distribuiti ai Partecipanti, ma restano compresi nel patrimonio del Fondo. Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. 15. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) L investimento in un Fondo può essere valutato attraverso il confronto con i cosiddetti benchmark, ossia dei parametri di riferimento elaborati da terzi che sintetizzano l andamento dei mercati in cui è investito il Fondo. 10 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

12 Il benchmark prescelto per valutare il rischio del Fondo è il seguente: Fondo Benchmark (*) Descrizione sintetica indici Americhe 10% MTS BOT Lordo Indice rappresentativo del mercato italiano dei BOT, redatto da MTS per conto di Banca d Italia 90% MSCI Usa (in Euro) Indice rappresentativo del mercato azionario statunitense (*) Per un corretto raffronto tra il rendimento del Fondo e il benchmark, quest ultimo è rettificato degli oneri fiscali vigenti. Per i benchmark composti da più indici, i pesi di ciascun indice sono mantenuti costanti tramite ribilanciamento su base giornaliera. Tutti gli indici utilizzati sono total return, ossia comprendono il reinvestimento delle cedole lorde dei titoli obbligazionari e dei dividendi, netti della tassazione alla fonte, dei titoli azionari. 16. RAPPRESENTAZIONE SINTETICA DEI COSTI Si riportano, di seguito, le tabelle dell investimento finanziario relative all ipotesi di versamento in unica soluzione (c.d. PIC) e mediante Piani di Accumulo (PAC). Proposta di investimento finanziario in un unica soluzione (PIC) La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell investimento finanziario riferita sia al momento della sottoscrizione sia all orizzonte temporale di investimento consigliato. Con riferimento al momento della sottoscrizione, l importo versato al netto dei diritti fissi d ingresso rappresenta il capitale nominale; quest ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi iniziali rappresenta il capitale investito. PIC Voci di costo Momento della sottoscrizione Orizzonte temporale d investimento consigliato (valori su base annua) A Commissioni di sottoscrizione 0,00% 0,00% B Commissioni di gestione 2,00% C Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% D Altri costi contestuali all investimento 0,00% 0,00% E Altri costi successivi all investimento 0,14% F Bonus e premi 0,00% 0,00% G Diritti fissi d ingresso 0,12% 0,02% Componenti dell investimento finanziario H Importo Versato 100,00% I=H-G Capitale Nominale 99,88% L=I-(A+C+D-F) Capitale Investito 99,88% Avvertenza: La tabella dell investimento finanziario rappresenta un esemplificazione effettuata con riferimento ai soli costi la cui applicazione non è subordinata ad alcuna condizione. Nota metodologica: a titolo esemplificativo, alla voce Diritti fissi d ingresso è stato inserito il valore massimo applicabile. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 11 di 88

13 Proposta di investimento finanziario mediante Piano di Accumulo (PAC) La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell investimento finanziario riferita sia al primo versamento sia ai versamenti successivi effettuati sull orizzonte di investimento consigliato. L importo versato in occasione di ogni versamento al netto dei diritti fissi di ingresso rappresenta il capitale nominale; quest ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi applicati in occasione di ogni versamento rappresenta il capitale investito. PAC Voci di costo contestuali all investimento Versamento iniziale Versamenti successivi A Commissioni di sottoscrizione 0,00% 0,00% B Altri costi contestuali al versamento 0,00% 0,00% C Bonus e premi 0,00% 0,00% D Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% E Diritti fissi di ingresso 4,00% 0,00% Successivi al versamento F Commissioni di gestione 2,00% 2,00% G Altri costi successivi al versamento 0,14% 0,14% H Bonus e premi 0,00% 0,00% I Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% Componenti dell investimento finanziario L Importo Versato 100,00% 100,00% M=L-E Capitale Nominale 96,00% 100,00% N=M-(A+B+D-C) Capitale Investito 96,00% 100,00% Avvertenza: La tabella dell investimento finanziario rappresenta un esemplificazione effettuata con riferimento ai soli costi la cui applicazione non è subordinata ad alcuna condizione. Nota metodologica: a titolo esemplificativo, alla voce Diritti fissi di ingresso è stato inserito il valore massimo applicabile. Le percentuali indicate come Voci di costo contestuali all investimento rappresentano l incidenza sull orizzonte temporale di investimento consigliato. * Rilevanza degli investimenti Definizione Controvalore dell investimento rispetto al totale dell attivo Principale >70% Prevalente Compreso tra il 50% e il 70% Significativo Compreso tra il 30% e il 50% Contenuto Compreso tra il 10% e il 30% Residuale <10% 12 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

14 Emerging Markets Equity Fondo di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE istituito il 13 dicembre 2004 Codice ISIN Portatore IT Nominativo IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO a) Tipologia di gestione del Fondo A benchmark, di tipo attivo. b) Obiettivo della gestione Il Fondo mira ad incrementare in modo significativo il valore del capitale investito attraverso l investimento in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in Euro e/o in valuta estera. c) Valuta di denominazione Euro. 11. ORIZZONTE TEMPORALE DI INVESTIMENTO CONSIGLIATO 6 anni per la proposta di investimento finanziario in un unica soluzione (PIC). 3 anni per la proposta di investimento finanziario mediante Piano di Accumulo (PAC). 12. PROFILO DI RISCHIO DEL FONDO d) Grado di rischio connesso all investimento nel Fondo Alto. Questo grado di rischio indica una alta variabilità dei rendimenti del Fondo (alta volatilità). e) Grado di scostamento dal benchmark Contenuto. Lo scostamento rispetto al benchmark è inteso in termini di rischiosità ed è quindi misurato come differenza tra la volatilità del Fondo e quella del benchmark. 13. FINALITÀ DEL FONDO Incremento significativo del valore del capitale investito. 14. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO f) Categoria del Fondo Azionario Paesi Emergenti. g.1) Principali tipologie* di strumenti finanziari e valuta di denominazione Principalmente strumenti finanziari di natura azionaria, denominati in Euro e/o in valuta estera. g.2) Aree geografiche/mercati di riferimento Principalmente mercati regolamentati dei Paesi Emergenti di tutto il mondo. g.3) Categorie di emittenti e/o settori industriali Emittenti con qualunque grado di capitalizzazione e livello di liquidità, diversificati in tutti i settori industriali. g.4) Specifici fattori di rischio Esposizione al rischio di cambio fino al 100% del totale delle attività del Fondo. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 13 di 88

15 g.5) Operazioni su strumenti finanziari derivati Gli strumenti finanziari derivati possono essere utilizzati per: - la copertura dei rischi di portafoglio; - una più efficiente gestione del portafoglio; - finalità di investimento. In relazione alla finalità di investimento il Fondo si avvale di una leva finanziaria pari a 1.2. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio/rendimento del Fondo. h) Tecnica di gestione Processo di selezione degli strumenti finanziari: gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche e industriali per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi e settori, nonché sulla base di analisi economico/finanziarie per la selezione principalmente di aziende che presentano un profilo di investimento interessante in relazione a parametri di valutazione ritenuti significativi. Come risultato del processo di selezione degli strumenti finanziari, sono possibili significativi scostamenti della composizione del Fondo rispetto al benchmark, attraverso l investimento in strumenti finanziari di emittenti non presenti nell indice di riferimento o presenti in proporzioni diverse e attraverso il differente bilanciamento delle aree geografiche e/o settoriali di investimento, al fine di realizzare un migliore rendimento corretto per il rischio nel lungo periodo. i) Tecniche di gestione dei rischi del Fondo Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per l illustrazione delle tecniche di gestione dei rischi del Fondo si rimanda alla Parte III, sez. B del Prospetto d offerta. j) Destinazione dei proventi Il Fondo è del tipo ad accumulazione dei proventi. Pertanto, i proventi realizzati non sono distribuiti ai Partecipanti, ma restano compresi nel patrimonio del Fondo. Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. 15. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) L investimento in un Fondo può essere valutato attraverso il confronto con i cosiddetti benchmark, ossia dei parametri di riferimento elaborati da terzi che sintetizzano l andamento dei mercati in cui è investito il Fondo. Il benchmark prescelto per valutare il rischio del Fondo è il seguente: Fondo Benchmark (*) Descrizione sintetica indici Emerging Markets Equity 10% MTS BOT Lordo Indice rappresentativo del mercato italiano dei BOT, redatto da MTS per conto di Banca d Italia 90% MSCI Emerging Markets (in Euro) Indice rappresentativo dei mercati azionari dei Paesi Emergenti internazionali (*) Per un corretto raffronto tra il rendimento del Fondo e il benchmark, quest ultimo è rettificato degli oneri fiscali vigenti. Per i benchmark composti da più indici, i pesi di ciascun indice sono mantenuti costanti tramite ribilanciamento su base giornaliera. Tutti gli indici utilizzati sono total return, ossia comprendono il reinvestimento delle cedole lorde dei titoli obbligazionari e dei dividendi, netti della tassazione alla fonte, dei titoli azionari. 14 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

16 16. RAPPRESENTAZIONE SINTETICA DEI COSTI Si riportano, di seguito, le tabelle dell investimento finanziario relative all ipotesi di versamento in unica soluzione (c.d. PIC) e mediante Piani di Accumulo (PAC). Proposta di investimento finanziario in un unica soluzione (PIC) La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell investimento finanziario riferita sia al momento della sottoscrizione sia all orizzonte temporale di investimento consigliato. Con riferimento al momento della sottoscrizione, l importo versato al netto dei diritti fissi d ingresso rappresenta il capitale nominale; quest ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi iniziali rappresenta il capitale investito. PIC Voci di costo Momento della sottoscrizione Orizzonte temporale d investimento consigliato (valori su base annua) A Commissioni di sottoscrizione 0,00% 0,00% B Commissioni di gestione 2,00% C Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% D Altri costi contestuali all investimento 0,00% 0,00% E Altri costi successivi all investimento 0,14% F Bonus e premi 0,00% 0,00% G Diritti fissi d ingresso 0,12% 0,02% Componenti dell investimento finanziario H Importo Versato 100,00% I=H-G Capitale Nominale 99,88% L=I-(A+C+D-F) Capitale Investito 99,88% Avvertenza: La tabella dell investimento finanziario rappresenta un esemplificazione effettuata con riferimento ai soli costi la cui applicazione non è subordinata ad alcuna condizione. Nota metodologica: a titolo esemplificativo, alla voce Diritti fissi d ingresso è stato inserito il valore massimo applicabile. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 15 di 88

17 Proposta di investimento finanziario mediante Piano di Accumulo (PAC) La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell investimento finanziario riferita sia al primo versamento sia ai versamenti successivi effettuati sull orizzonte di investimento consigliato. L importo versato in occasione di ogni versamento al netto dei diritti fissi di ingresso rappresenta il capitale nominale; quest ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi applicati in occasione di ogni versamento rappresenta il capitale investito. PAC Voci di costo contestuali all investimento Versamento iniziale Versamenti successivi A Commissioni di sottoscrizione 0,00% 0,00% B Altri costi contestuali al versamento 0,00% 0,00% C Bonus e premi 0,00% 0,00% D Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% E Diritti fissi di ingresso 4,00% 0,00% Successivi al versamento F Commissioni di gestione 2,00% 2,00% G Altri costi successivi al versamento 0,14% 0,14% H Bonus e premi 0,00% 0,00% I Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% Componenti dell investimento finanziario L Importo Versato 100,00% 100,00% M=L-E Capitale Nominale 96,00% 100,00% N=M-(A+B+D-C) Capitale Investito 96,00% 100,00% Avvertenza: La tabella dell investimento finanziario rappresenta un esemplificazione effettuata con riferimento ai soli costi la cui applicazione non è subordinata ad alcuna condizione. Nota metodologica: a titolo esemplificativo, alla voce Diritti fissi di ingresso è stato inserito il valore massimo applicabile. Le percentuali indicate come Voci di costo contestuali all investimento rappresentano l incidenza sull orizzonte temporale di investimento consigliato. * Rilevanza degli investimenti Definizione Controvalore dell investimento rispetto al totale dell attivo Principale >70% Prevalente Compreso tra il 50% e il 70% Significativo Compreso tra il 30% e il 50% Contenuto Compreso tra il 10% e il 30% Residuale <10% 16 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

18 Europa Fondo di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE istituito il 25 ottobre 1994 Codice ISIN Portatore IT Nominativo IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO a) Tipologia di gestione del Fondo A benchmark, di tipo attivo. b) Obiettivo della gestione Il Fondo mira ad incrementare in modo significativo il valore del capitale investito attraverso l investimento in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in Euro. c) Valuta di denominazione Euro. 11. ORIZZONTE TEMPORALE DI INVESTIMENTO CONSIGLIATO 5 anni per la proposta di investimento finanziario in un unica soluzione (PIC). 3 anni per la proposta di investimento finanziario mediante Piano di Accumulo (PAC). 12. PROFILO DI RISCHIO DEL FONDO d) Grado di rischio connesso all investimento nel Fondo Alto. Questo grado di rischio indica una alta variabilità dei rendimenti del Fondo (alta volatilità). e) Grado di scostamento dal benchmark Contenuto. Lo scostamento rispetto al benchmark è inteso in termini di rischiosità ed è quindi misurato come differenza tra la volatilità del Fondo e quella del benchmark. 13. FINALITÀ DEL FONDO Incremento significativo del valore del capitale investito. 14. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO f) Categoria del Fondo Azionario Europa. g.1) Principali tipologie* di strumenti finanziari e valuta di denominazione Principalmente strumenti finanziari di natura azionaria, denominati in Euro e/o in altre valute europee. g.2) Aree geografiche/mercati di riferimento Principalmente mercati regolamentati degli Stati dell Unione Europea, della Svizzera e della Norvegia. g.3) Categorie di emittenti e/o settori industriali Emittenti a vario grado di capitalizzazione con diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici. g.4) Specifici fattori di rischio Esposizione anche in maniera prevalente al rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 17 di 88

19 g.5) Operazioni su strumenti finanziari derivati Gli strumenti finanziari derivati possono essere utilizzati per: - la copertura dei rischi di portafoglio; - una più efficiente gestione del portafoglio; - finalità di investimento. In relazione alla finalità di investimento il Fondo si avvale di una leva finanziaria pari a 1.2. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio/rendimento del Fondo. h) Tecnica di gestione Processo di selezione degli strumenti finanziari: gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche e industriali per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi e settori, nonché sulla base di analisi economico/finanziarie per la selezione principalmente di aziende che presentano un profilo di investimento interessante in relazione a parametri di valutazione ritenuti significativi. Come risultato del processo di selezione degli strumenti finanziari, sono possibili significativi scostamenti della composizione del Fondo rispetto al benchmark, attraverso l investimento in strumenti finanziari di emittenti non presenti nell indice di riferimento o presenti in proporzioni diverse e attraverso il differente bilanciamento delle aree geografiche e/o settoriali di investimento, al fine di realizzare un migliore rendimento corretto per il rischio nel lungo periodo. i) Tecniche di gestione dei rischi del Fondo Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per l illustrazione delle tecniche di gestione dei rischi del Fondo si rimanda alla Parte III, sez. B del Prospetto d offerta. j) Destinazione dei proventi Il Fondo è del tipo ad accumulazione dei proventi. I proventi realizzati non vengono pertanto distribuiti ai Partecipanti, ma restano compresi nel patrimonio del Fondo. Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. 15. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) L investimento in un Fondo può essere valutato attraverso il confronto con i cosiddetti benchmark, ossia dei parametri di riferimento elaborati da terzi che sintetizzano l andamento dei mercati in cui è investito il Fondo. Il benchmark prescelto per valutare il rischio del Fondo è il seguente: Fondo Benchmark (*) Descrizione sintetica indici Europa 10% MTS BOT Lordo Indice rappresentativo del mercato italiano dei BOT, redatto da MTS per conto di Banca d Italia 90% MSCI Developed Markets Europe (in Euro) Indice rappresentativo dei mercati azionari europei (*) Per un corretto raffronto tra il rendimento del Fondo e il benchmark, quest ultimo è rettificato degli oneri fiscali vigenti. Per i benchmark composti da più indici, i pesi di ciascun indice sono mantenuti costanti tramite ribilanciamento su base giornaliera. Tutti gli indici utilizzati sono total return, ossia comprendono il reinvestimento delle cedole lorde dei titoli obbligazionari e dei dividendi, netti della tassazione alla fonte, dei titoli azionari. 18 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

20 16. RAPPRESENTAZIONE SINTETICA DEI COSTI Si riportano, di seguito, le tabelle dell investimento finanziario relative all ipotesi di versamento in unica soluzione (c.d. PIC) e mediante Piani di Accumulo (PAC). Proposta di investimento finanziario in un unica soluzione (PIC) La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell investimento finanziario riferita sia al momento della sottoscrizione sia all orizzonte temporale di investimento consigliato. Con riferimento al momento della sottoscrizione, l importo versato al netto dei diritti fissi d ingresso rappresenta il capitale nominale; quest ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi iniziali rappresenta il capitale investito. PIC Voci di costo Momento della sottoscrizione Orizzonte temporale d investimento consigliato (valori su base annua) A Commissioni di sottoscrizione 0,00% 0,00% B Commissioni di gestione 2,00% C Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% D Altri costi contestuali all investimento 0,00% 0,00% E Altri costi successivi all investimento 0,14% F Bonus e premi 0,00% 0,00% G Diritti fissi d ingresso 0,12% 0,02% Componenti dell investimento finanziario H Importo Versato 100,00% I=H-G Capitale Nominale 99,88% L=I-(A+C+D-F) Capitale Investito 99,88% Avvertenza: La tabella dell investimento finanziario rappresenta un esemplificazione effettuata con riferimento ai soli costi la cui applicazione non è subordinata ad alcuna condizione. Nota metodologica: a titolo esemplificativo, alla voce Diritti fissi d ingresso è stato inserito il valore massimo applicabile. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 19 di 88

21 Proposta di investimento finanziario mediante Piano di Accumulo (PAC) La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell investimento finanziario riferita sia al primo versamento sia ai versamenti successivi effettuati sull orizzonte di investimento consigliato. L importo versato in occasione di ogni versamento al netto dei diritti fissi di ingresso rappresenta il capitale nominale; quest ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi applicati in occasione di ogni versamento rappresenta il capitale investito. PAC Voci di costo contestuali all investimento Versamento iniziale Versamenti successivi A Commissioni di sottoscrizione 0,00% 0,00% B Altri costi contestuali al versamento 0,00% 0,00% C Bonus e premi 0,00% 0,00% D Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% E Diritti fissi di ingresso 4,00% 0,00% Successivi al versamento F Commissioni di gestione 2,00% 2,00% G Altri costi successivi al versamento 0,14% 0,14% H Bonus e premi 0,00% 0,00% I Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0,00% 0,00% Componenti dell investimento finanziario L Importo Versato 100,00% 100,00% M=L-E Capitale Nominale 96,00% 100,00% N=M-(A+B+D-C) Capitale Investito 96,00% 100,00% Avvertenza: La tabella dell investimento finanziario rappresenta un esemplificazione effettuata con riferimento ai soli costi la cui applicazione non è subordinata ad alcuna condizione. Nota metodologica: a titolo esemplificativo, alla voce Diritti fissi di ingresso è stato inserito il valore massimo applicabile. Le percentuali indicate come Voci di costo contestuali all investimento rappresentano l incidenza sull orizzonte temporale di investimento consigliato. * Rilevanza degli investimenti Definizione Controvalore dell investimento rispetto al totale dell attivo Principale >70% Prevalente Compreso tra il 50% e il 70% Significativo Compreso tra il 30% e il 50% Contenuto Compreso tra il 10% e il 30% Residuale <10% 20 di 88 Prospetto Completo - Parte I Sistema Gestioni Attive

22 Iniziativa Europa Fondo di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE istituito il 24 ottobre 2000 Codice ISIN Portatore IT Nominativo IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO a) Tipologia di gestione del Fondo A benchmark, di tipo attivo. b) Obiettivo della gestione Il Fondo mira ad incrementare in modo significativo il valore del capitale investito attraverso l investimento in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in Euro e/o in altre valute europee. c) Valuta di denominazione Euro. 11. ORIZZONTE TEMPORALE DI INVESTIMENTO CONSIGLIATO 5 anni per la proposta di investimento finanziario in un unica soluzione (PIC). 3 anni per la proposta di investimento finanziario mediante Piano di Accumulo (PAC). 12. PROFILO DI RISCHIO DEL FONDO d) Grado di rischio connesso all investimento nel Fondo Alto. Questo grado di rischio indica una alta variabilità dei rendimenti del Fondo (alta volatilità). e) Grado di scostamento dal benchmark Contenuto. Lo scostamento rispetto al benchmark è inteso in termini di rischiosità ed è quindi misurato come differenza tra la volatilità del Fondo e quella del benchmark. 13. FINALITÀ DEL FONDO Incremento significativo del valore del capitale investito. 14. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO f) Categoria del Fondo Azionario Europa. g.1) Principali tipologie* di strumenti finanziari e valuta di denominazione Principalmente strumenti finanziari di natura azionaria, denominati in Euro e/o in altre valute europee. g.2) Aree geografiche/mercati di riferimento Principalmente mercati regolamentati degli Stati dell Unione Europea, della Svizzera e della Norvegia. g.3) Categorie di emittenti e/o settori industriali Principalmente emittenti a capitalizzazione medio bassa, con titoli azionari a vario grado di liquidità, con diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici. g.4) Specifici fattori di rischio Esposizione anche in maniera prevalente al rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. Investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti. Sistema Gestioni Attive Prospetto Completo - Parte I 21 di 88