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1 Dicembre 2006

2 SOMMARIO 1. MISSION. 2. PROMOTORI E SPONSOR 3. STRUTTURA DEL FONDO. 4. TEAM DI GESTIONE.. 5. STRATEGIA DI INVESTIMENTO 6. COME AGGIUNGIAMO VALORE P. 3 P. 4 P. 5 P. 6 P. 7 P. 10 2

3 MISSION Mandarin Capital Partners è il primo fondo di private equity focalizzato sull asse Italia-Cina. Il Fondo opererà attraverso una attenta e selettiva strategia di investimento: nel capitale di aziende italiane con progetti di sviluppo in Cina (investimenti Italy-to-China ) nel capitale di aziende cinesi con progetti di espansione nei mercati europei (investimenti Chinato-Europe ). Mandarin Capital Partners intende cogliere l opportunità, assolutamente irripetibile, derivante dall enorme crescita del flusso di interazioni commerciali e industriali tra Italia e Cina. Una crescita già in atto ma prevista in ulteriore accelerazione nei prossimi anni. Il progetto risponde ad una duplice necessità: quella delle imprese italiane che stanno considerando una delocalizzazione, ma che non vogliono mettere a rischio enormi patrimoni di lavoro, tecnologie e know-how; quella delle imprese cinesi, investitori sempre più affermati sull arena internazionale, alla ricerca di sbocchi distributivi e soprattutto di brand forti e di tecnologie affermate. Agendo come un ponte tra Italia e Cina, Mandarin Capital Partners intende integrarne sinergicamente le diverse competenze distintive. Da parte italiana creatività, know how, tecnologia e accesso ai canali distributivi occidentali; da parte cinese leadership produttiva e accesso all enorme mercato locale. 3

4 PROMOTORI e SPONSOR Sponsor del Fondo Mandarin sono tre investitori istituzionali di altissimo profilo: Primario investitore (con una quota pari a 75 milioni di euro) e sponsor italiano del fondo, il Gruppo San Paolo IMI ( è uno dei principali gruppi bancari italiani ed europei. Una quota analoga del Fondo viene sottoscritta da China Development Bank ( la maggiore policy bank della Repubblica Popolare Cinese, che assume il ruolo di sponsor e cornerstone investor cinese. La CDB è posta sotto il diretto controllo del Consiglio di Stato, l organo supremo di governo del Paese, ed il suo compito principale è quello di supportare gli obiettivi di politica economica del Paese. Secondo cornerstone investor cinese sarà The Export-Import Bank of China (China Exim Bank, importante policy bank della Repubblica Popolare Cinese. L attività principale di China Exim Bank consiste nel contribuire al finanziamento delle esportazioni cinesi con una serie di linee di credito, in parte agevolate, garantite dal Governo. Il team dei promotori è costituito da: Alberto Forchielli, fondatore di Sourcing Solutions Limited (SSG e di Osservatorio Asia, profondo conoscitore dei mercati asiatici; Enrico Ricotta e Francesco Della Valentina, forti di un pluriennale track-record presso primarie realtà internazionali di private equity (IMI ABN AMRO, GE Capital, Dresdner Kleinwort Capital). Il primo closing è previsto entro il primo trimestre 2007 a 250 mln, mentre con il secondo closing potrà essere raggiunto l ammontare massimo di 350 mln. 4

5 STRUTTURA DEL FONDO Investitori (Limited Partners) Mandarin Advisory S.r.l. (Advisor italiano della Management Company) Mandarin Shanghai Ltd (Advisor cinese della Management Company) Mandarin Capital Partners SCpA (SICAR Lussemburghese) Min 250 Max 350 Mln Servizi di consulenza Mandarin Capital Management SA (Management Company del Fondo) Investimenti Italy-to-China China-to-Europe 5

6 TEAM di GESTIONE Mandarin Capital Partners sarà gestito da un team internazionale di professionisti con basi in Lussemburgo, a Milano e a Shanghai. Milan 6

7 STRATEGIA DI INVESTIMENTO: DOVE E COME INVESTIAMO Mandarin Capital Partners investirà in aziende italiane e cinesi di medie dimensioni, prevalentemente non quotate, con prospettive di incremento della redditività attraverso l attuazione di progetti di internazionalizzazione rispettivamente in Cina e in Europa. L attenzione sarà rivolta soprattutto al comparto industriale, e in particolare ad aziende italiane leader in nicchie di mercato, ovvero ad aziende cinesi con un elevata crescita attesa, in settori quali, a puro titolo di esempio: Nicchie del settore meccanico Componentistica industriale Apparecchiature elettroniche, sistemi di automazione Beni di largo consumo con forti barriere all entrata Nicchie di alta gamma nel settore moda/abbigliamento Segmenti della logistica Altri settori in cui le aziende italiane detengano posizioni di leadership Gli investimenti, che potranno essere sia di maggioranza che di minoranza, avranno tipicamente un taglio compreso tra 10 mln e 30 mln. Le tipologie di intervento si concentreranno su operazioni di tipo buy-out/buy-in (MBO, LBO, MBI) e di capitale per lo sviluppo (Growth/Development Capital). 7

8 STRATEGIA DI INVESTIMENTO: ITALY-TO-CHINA Il primo vettore della strategia di Mandarin Capital Partners prevede che il Fondo acquisti una partecipazione di controllo o di minoranza in una società italiana, leader nel suo segmento di riferimento e con prospettive di incremento della redditività attraverso l accesso al mercato cinese. Mandarin Capital Partners Azienda Italiana SPV Hong Kong (WFOE) Opzioni Investimento compreso tra il 20% e il 100% della società target Costituzione e dotazione di risorse finanziarie Mandarin Capital Partners assisterà la società nell acquisizione di un azienda cinese o nell attuazione di una strategia di crescita in Cina. Le operazioni sono condotte tipicamente attraverso veicoli societari dedicati (SPV) con base a Hong Kong, denominati WFOE (Wholly Foreign Owned Enterprise) L intento è quello di svolgere un assistenza a livello non solo finanziario, ma anche industriale, alle aziende italiane volte ad un espansione nel Far East. Acquisizione azienda cinese Costituzione Impianti produttivi In Cina Alleanza/Outsourcing con azienda cinese 8

9 STRATEGIA DI INVESTIMENTO: CHINA-TO-EUROPE La seconda linea di intervento di Mandarin Capital Partners riguarderà l acquisto di partecipazioni di controllo o di minoranza in aziende cinesi con elevate prospettive di crescita, con l obiettivo di favorirne l accesso ai mercati europei. In questo caso, per incentivare la collaborazione e mantenere il controllo dell investimento, lo schema previsto è che l azionista dell azienda cinese co-investa con il Fondo in un veicolo che a sua volta rileverà l impresa cinese e quella italiana/europea. Promuovendo il co-investimento diretto in Italia da parte di aziende cinesi, il Fondo assolverà a una funzione di valorizzazione e tutela del made in Italy nei suoi aspetti più qualificanti (marketing, design, distribuzione, engineering, ecc.). Esempio 1 Esempio 2 Mandarin Capital Partners Azionista Cinese Mandarin Capital Partners Investitore Italiano Investitore Cinese SPV Holding SPV Target cinese Target europeo Target europeo Target cinese 9

10 COME AGGIUNGIAMO VALORE : FILOSOFIA GESTIONALE La filosofia gestionale di Mandarin Capital Partners sarà caratterizzata da un approccio attivo nei confronti delle società in portafoglio. Il team di Mandarin Capital Partners non si limiterà dunque alla presenza nei Consigli di Amministrazione delle società partecipate, ma lavorerà in stretto rapporto con il management per supportarlo nelle attività operative e nello sviluppo strategico, con specifico riferimento all espansione internazionale. In particolare, la presenza di Sourcing Solutions SSG tra i promotori del Fondo assicurerà tutta una serie di servizi di supporto necessari per l implementazione di una strategia di internazionalizzazione in Cina, mentre i due sponsor cinesi, China EximBank e CDB, garantiranno visibilità e appoggio istituzionale. Inoltre, le società partecipate potranno beneficiare delle relazioni con l intero network degli imprenditori e delle istituzioni facenti capo agli investitori del Fondo. La slide seguente illustra come, in concreto, Mandarin Capital Partners e le società che lo promuovono potranno creare valore per le aziende italiane interessate all espansione in Cina. 10

11 COME AGGIUNGIAMO VALORE: LE ATTIVITA Lo schema esemplifica le attività a valore aggiunto svolte da Mandarin Capital Partners e/o dai suoi promotori nel caso in un investimento Italy-to-China. Investimento in società ITA Rafforzamento organizzativo e strategico Supporto nella strategia di crescita in Cina Acquisiz / Investimento Gestione e controllo Uscita e valorizzazione dell investimento Dotazione di risorse finanziarie Eventuale rafforzamento della struttura manageriale Potenziamento dell attività di controllo/reportistica Presenza nel CdA Assistenza nella fase di impostazione delle strategie di espansione internazionale Identificazione del target cinese Valutazione della tecnologia, degli asset e dell affidabilità del target Supporto negoziale e contrattuale nell acquisizione Strutturazione e finanziamento dell operazione Costituzione dell SPV e del WFOE Mediazione culturale Ricerca di management cinese Monitoraggio delle attività operative Presenza nel Consiglio di Amministrazione del target cinese Aspetti regolamentari e istituzionali Pianificazione della exit strategy in Italia e/o in Cina Strutturazione dell operazione di exit Gestione dell eventuale processo di quotazione in Borsa in ITA, Europa o Asia 11