Incontro con operatori sindacali Fondo Pensione Pegaso Campagna informativa 2010 Torino 29 settembre 2010

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1 Incontro con operatori sindacali Fondo Pensione Pegaso Campagna informativa 2010 Torino 29 settembre 2010

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3 Agenda Sessione Pomeridiana 14,30-14,45 Saluti Gruppo Iren 14,45-15,00 Introduzione Fabio Mastellotto, Delegato Pegaso Claudio Squizzato, Delegato Pegaso 15,00-15,30 Quali informazioni per chi non ha ancora aderito a Pegaso Andrea Mariani, Direttore Pegaso 15,30-16,00 Quali informazioni per chi ha aderito a Pegaso Andrea Mariani, Direttore Pegaso 16,00-16,30 Quali informazioni per chi è vicino alla fase del pensionamento Andrea Mariani, Direttore Pegaso 16,30-17,00 Domande e risposte 57

4 Che senso ha una campagna informativa nel 2010? I fondi pensione contrattuali in generale e Pegaso in particolare hanno ormai 10 anni, hanno superato due crisi finanziarie e rappresentano una scelta seria per rafforzare il futuro previdenziale dei lavoratori Il 30% dei dipendenti di questo settore non lo ha compreso Chi ha aderito non utilizza spesso le opportunità a disposizione nel modo migliore Chi è prossimo alla pensione, troppo spesso, ignora le opportunità a disposizione, confondendo Pegaso con la liquidazione 58

5 Che senso ha una campagna informativa nel 2010? Non è più tempo di spiegare come funzionano i fondi pensione in generale è tempo di individuare le esigenze specifiche di ogni tipologia di lavoratore e individuare le «soluzioni» concrete Soluzione Sciogliere Liberare 59

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7 Per te che devi ancora iscriverti Aderire o non aderire questo è il problema o no? 61

8 Perché iscriversi a Pegaso? Integrare per avere più sicurezza economica Risparmiare senza fatica Contributo economico dall azienda Far fruttare il proprio tfr Aderire con semplicità 62

9 Integrare per avere più sicurezza economica Per chi è giovane l'adesione a Pegaso è di fondamentale importanza Questa scelta, infatti, consentirà di costruire durante la vita lavorativa la pensione complementare e quindi di integrare la pensione pubblica che sarà, purtroppo, per effetto delle riforme pensionistiche avvenute in questi ultimi anni, di importo inferiore a quanto percepito dalle generazioni precedenti 63

10 Risparmiare senza fatica Il versamento del Tfr e gli adempimenti fiscali operati dal datore di lavoro permettono di realizzare un risparmio consistente con una riduzione minima della propria retribuzione netta Ipotizzando un retribuzione lorda di euro e i livelli minimi di contribuzione, si accantona in un anno euro nel CCNL Gas Acqua (2.372 euro nel CCNL Elettrici) a fronte di una riduzione netta di circa 15 euro per mensilità Per risparmiare in qualsiasi altro modo lo stesso importo si dovrebbe accantonare almeno 10 volte tanto per ogni mensilità!!! 64

11 Contributo economico dall azienda Solo iscrivendoti a Pegaso si può usufruire del contributo economico versato dall Azienda, previsto dal contratto di lavoro, altrimenti non dovuto Novità per il CCNL Elettrici: il contributo in misura fissa di 3 euro per mensilità (42 euro all anno) in vigore dal 1 gennaio 2009, sarà elevato a 5 euro (70 euro all anno) dal 1 gennaio 2011 e a 7 euro (98 euro) dal 1 gennaio

12 Far fruttare il proprio Tfr Grazie a una gestione attenta, prudente e nell interesse degli iscritti di Pegaso aiuterà a far crescere nel tempo la rendita complementare, consentendo di scegliere il profilo di investimento nel quale ogni iscritto si sentirà più garantito. 66

13 A che cosa si rinuncia senza Pegaso? Considerando il contributo datoriale e il migliore trattamento fiscale riservato al Tfr versato al fondo rispetto al Tfr lasciato in azienda (o c/o Fondo Tesoreria), è possibile affermare che non iscriversi a Pegaso ha comportato una perdita netta Conoscendo i rendimenti del Fondo e del Tfr è possibile calcolare puntualmente quanto Pegaso avrebbe dato di più rispetto al Tfr 29/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 67

14 Esempio Pegaso vs. Tfr Lordo 100% Tfr euro CCNL Elettrici 68

15 Esempio Pegaso vs. Tfr Lordo 42% Tfr euro CCNL Elettrici 69

16 Esempio Pegaso vs. Tfr Lordo 100% Tfr euro CCNL Gas Acqua 70

17 Esempio Pegaso vs. Tfr Lordo 30% Tfr euro CCNL Gas Acqua 71

18 Costi inferiori I costi di Pegaso sono i seguenti: 5,16euro di quota di iscrizione a carico dell iscritto e 10,32euro a carico dell azienda (una tantum) 22 euro all anno di quota di associazione e fino allo 0,029%della posizione previdenziale Commissione di gestione finanziaria e banca depositaria, differenziate per comparti: Bilanciato 0,139%del patrimonio del Comparto su base annua Conservativo 0,170%del patrimonio del Comparto su base annua Dinamico 0,183%del patrimonio del Comparto su base annua Garantito 0,520% del patrimonio del Comparto su base annua SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 72

19 Costi inferiori -ISC L Indicatore Sintetico di Costo (ISC) rappresenta il costo annuo, in percentuale della posizione individuale maturata, stimato facendo riferimento a un aderente-tipo che versa un contributo annuo di euro e ipotizzando un tasso di rendimento annuo del 4% Comparti Anni di permanenza 2 anni 5 anni 10 anni 35 anni Garantito 1,11% 0,79% 0,65% 0,55% Conservativo 0,79% 0,46% 0,33% 0,22% Bilanciato 0,76% 0,43% 0,30% 0,19% Dinamico 0,80% 0,48% 0,34% 0,23% SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 73

20 ISC Pegaso Bilanciato 5 anni vs FPA e PIP Obbligazionari Misti Dati: Database Mefop SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 74

21 ISC Pegaso Bilanciato 10 anni vs FPA e PIP Obbligazionari Misti Dati: Database Mefop SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 75

22 ISC Pegaso Bilanciato 35 anni vs FPA e PIP Obbligazionari Misti Dati: Database Mefop SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 76

23 Costi inferiori -TER Il Total ExpensesRatio(TER)è un indicatore che esprime i costi sostenuti nell anno considerato in percentuale del patrimonio di fine anno. Si considerano tutti i costi effettivamente sostenuti in relazione alla gestione (finanziaria e amministrativa) del comparto, ad eccezione degli oneri di negoziazione e degli oneri fiscali. Comparto Garantito 1,028% 1,118% 0,858% Conservativo 0.623% 0.688% 0.515% Bilanciato 0,474% 0,471% 0,391% Dinamico 0,442% 0,608% 0,437% SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 77

24 TER Pegaso Bilanciato 2009 vs FPA e PIP Obbligazionari Misti Dati: Database Mefop SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 78

25 Perché non iscriversi a Pegaso? 79

26 Per te che sei già iscritto Anticipazioni, cessioni del V, switch, aliquote contributive Che cosa fare per utilizzare al meglio Pegaso 80

27 Utilizzare al meglio Pegaso Contributi deducibili dalle tasse È l iscritto a scegliere l investimento finanziario Sempre informati Ricordare i propri diritti 81

28 Contributi deducibili dalle tasse Ricordare che i versamenti fatti a Pegaso dall Azienda e da te, sono deducibili dal reddito complessivo fino ad un massimo di euro 5.164,87 e pertanto, secondo le proprie possibilità, si potrà versare eventuali contributi aggiuntivi che saranno anch essi dedotti dall imponibile fiscale Utilizzare Pegaso come salvadanaio non solo per la pensione Opportunità importante colta soltanto da 1 iscritto su 3 82

29 Contribuzione a Pegaso Oltre il 10% Fra il 5% e il 10% Fra il 3% e il 5% Fra il 2% e il 3% Compreso fra minimi e 2% Contribuzione minima No contribuzione , , ,00 29/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 83

30 È l iscritto a scegliere l investimento finanziario Capire quale sia il tipo di percorso che si intende seguire è un aspetto molto importante della permanenza nel fondo pensione Bilanciato Conservativo Dinamico Garantito Totale Iscritti 30/04/ Switch IN Switch OUT /09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 84

31 Avvertenza!!!! I rendimenti passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri 85

32 Comparto Garantito

33 Comparto Bilanciato /09/2010 Rendimento medio annuo Comp Bench TFR 5 anni ( ) 2,96% 3,01% 2,56% Volatilità storica Comp Bench 5 anni ( ) 4,22% 4,30% Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 87

34 Comparto Dinamico /09/2010 Rendimento medio annuo Comp Bench TFR 3 anni ( ) -2,43% -1,12% 2,60% Volatilità storica Comp Bench 3 anni ( ) 7,75% 8,36% Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 88

35 Gestione finanziaria 2010 Rendimento2010 Rendimento 3 anni Rendimento dal 30 giugno 2006 Bilanciato 3,78% 4,83% 11,69% Dinamico 2,74% -6,64% 1,96% Garantito 1,29% 9,15% - Tfr* 1,66% 7,69% 10,77% * Il dato del Tfr è aggiornato al 15 luglio /09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 89

36 Novità relative alla gestione finanziaria Fusione Conservativo-Garantito Potenziamento della gestione del rischio Nuovi mandati Nuovi gestori finanziari Costi fissi inferiori SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 90

37 Fusione Comparto Conservativo- Garantito I comparti Conservativoe Garantito hanno mostrato un comportamento simile e svolgono una funzione simile di opzione più prudente Per rendere più efficace l offerta del fondo si è deliberato la Fusione per incorporazione del Conservativo nel Garantito L offerta di Pegaso passerà da 4 comparti a 3 comparti SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 91

38 Fusione Comparto Conservativo- Garantito 1 ottobre 2010: non saranno più accettate le iscrizioni al comparto Conservativo e il modulo di adesione prevederà la scelta fra i comparti Garantito, Bilanciato e Dinamico; 1 ottobre 2010: non sarà più ammesso il passaggio al comparto Conservativo e il modulo di cambio del comparto di investimento prevederà la scelta fra i comparti Garantito, Bilanciato e Dinamico; 1 ottobre 2010: il comparto di destinazione per coloro che in caso di adesione esplicita non indicheranno alcun comparto sarà il comparto Garantito, al posto del comparto Conservativo; SMAT 28/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 92

39 Fusione Comparto Conservativo- Garantito fra il 1 ottobre 2010 e il 30 novembre 2010: gli iscritti al comparto Conservativo potranno optare in modo esplicito, senza oneri aggiuntivi, per un comparto diverso dal Garantito, tale scelta sarà resa operativa il 31 dicembre 2010; 31 dicembre 2010: chiusura del comparto Conservativo; 31 dicembre 2010: gli iscritti presenti nel comparto Conservativo saranno spostati, senza oneri aggiuntivi, nel comparto Garantito; 1 gennaio 2011: per tutelare ulteriormente gli iscritti al comparto Conservativo che transiteranno al comparto Garantito, si consentirà loro di cambiare comparto SMAT gratuitamente 28/09/2010 nella Pegaso, «soluzioni» prima concrete finestra per il tuo utile futuro del

40 Novità Comparto Bilanciato Bilanciato Benchmark Mandato di gestione e gestori 20% JPM Emu 3M; 50% JPM Emu all maturities; 15% MSCI Emu 15% MSCI World ex-emu (Eur) Bilanciato Globale 30% Az 70% Obbl Axa Investment Managers Eurizon Capital Sgr Pioneer Investment Managers 70% JPM Emu all maturities ex Grecia ex Portogallo; 30% MSCI World (Eur) Obbligazionario Area Euro Bnp Paribas Asset Management State Street Global Advisor Bilanciato Globale 30% Az 70% Obbl Axa Investment Managers Amundi Bilanciato Globale 30% Az 70% Obbl GTAA Allianz Global Investor Azionario Internazionale Prima Sgr Commissioni di gestione 0,15% patrimonio in gestione 0,11% patrimonio in gestione* Èprevista una commissione di incentivo del 10% dell extrarendimento (ovvero dello scarto positivo tra rendimento del portafoglio e rendimento del benchmark) per gestore con rendimento assoluto positivo. Tali commissioni sono calcolate sull intero arco temporale del mandato e corrisposte al termine dello stesso. 29/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 94

41 Novità Comparto Dinamico Dinamico Benchmark Mandato di gestione e gestori Commissioni di gestione 50% JPM Emu all maturities; 25% MSCI Emu 25% MSCI World ex-emu (Eur) Bilanciato Globale 50% Az50% Obbl Prima Sgr Swiss & Global Sgr 50% JPM Emu all maturitiesex Grecia ex Portogallo; 50% MSCI World (Eur) Bilanciato Globale 50% Az50% Obbl Amundi Bilanciato Globale 50% Az50% Obbl GTAA Allianz Global Investor 0,16% patrimonio in gestione 0,15% patrimonio in gestione* Èprevista una commissione di incentivo del 10% dell extrarendimento (ovvero dello scarto positivo tra rendimento del portafoglio e rendimento del benchmark) per gestore con rendimento assoluto positivo. Tali commissioni sono calcolate sull intero arco temporale del mandato e corrisposte al termine dello stesso. 29/09/2010 Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro 95

42 Sempre informati L informazione è l aspetto su cui Pegaso è maggiormente impegnato nel 2010: Rinnovo del portale web che consenta di istruire le richieste partendo direttamente dalla propria posizione e di fornire informazioni personalizzate Rafforzamento del call center Ampliamento del sito web (sezione dedicata alle rendite) Campagna informativa (manifesti, incontri, ) 96

43 Ricordare i propri diritti Anticipazione Cessione del V dello stipendio Riscatto in caso di interruzione dell attività lavorativa Trasferimento verso altra forma pensionistica complementare 97

44 Alcuni dati utili del Anticipazioni (circa il 2% della popolazione) 71% delle anticipazioni per ulteriori esigenza (il noto 30%) 760 iscritti usciti da Pegaso (306 prestazioni in capitale, 319 riscatti e 135 trasferimenti verso altri fondi) 622 iscritti con cessione di quote dello stipendio È stata compiuta sempre la scelta migliore negli interessi dell iscritto? 98

45 Per te che andrai tra poco in pensione Capitale, rendita o rinviare la scelta? Riflessioni e ragionamenti per pianificare al meglio la fase post lavorativa 99

46 Opzioni disponibili Rimanere nel fondo avvantaggiandoti delle opportunità Chiedere una pensione complementare Liquidare parzialmente o integralmente la posizione maturata 100

47 Rimanere nel fondo avvantaggiandoti delle opportunità Non si è costretti ad andarsene dal Fondo Pensione quando si va in pensione con l INPS, ma si può scegliere liberamente il momento in cui accedere alle prestazioni previdenziali integrative maturate con Pegaso. Da pensionato INPS si può tenere attiva la posizione nel Fondo e si può, volendo, versare una contribuzione volontaria ottenendo rilevanti benefici fiscali 101

48 Chiedere una pensione complementare Se si è in possesso dei requisiti di accesso alla pensione pubblica, si può chiedere che quanto accantonato venga trasformato in rendita diretta per l iscritto e/o reversibile tutta o in parte verso un suo caro. Si può anche scegliere una rendita che restituisca ai propri cari, in caso di decesso, quanto non ricevuto il fondo. L entità della pensione viene calcolata sulla base della posizione maturata presso il Fondo. 102

49 Liquidare parzialmente o integralmente la posizione maturata Con i requisiti di accesso alla pensione pubblica puoi scegliere, in alternativa all erogazione in forma di rendita dell intera posizione maturata, la liquidazione della prestazione pensionistica in forma di capitale fino ad un importo massimo pari al 50% della posizione. La parte restante verrà erogata sotto forma di pensione complementare. In molti casi comunque tutta la posizione accumulata potrà essere ritirata sotto forma di capitale a causa del limite dell assegno sociale. 103

50 I requisiti per la pensione complementare Il diritto alla prestazione pensionistica complementare si acquisisce al momento della maturazione dei requisiti di accesso alle prestazioni stabiliti nel regime obbligatorio di appartenenza, con almeno cinque anni di partecipazione alle forme pensionistiche complementari A richiesta del lavoratore la prestazione accumulata può essere erogata da Fondo Pensione in capitale, secondo il valore attuale, fino ad un massimo del 50 per cento del montante finale accumulato, e in rendita

51 Prestazione in forma di capitale I vecchi iscritti possono sempre optare per l intera liquidazione in capitale (100% di quanto accantonato) La prestazione può essere percepita al 100 per cento sotto forma di capitale (anche dai nuovi iscritti) se l importo derivante dalla conversione del 70 per cento del montante finale sia inferiore al 50 per cento dell assegno sociale 100% 105

52 Quanto serve per raggiungere il limite dell assegno sociale? Importi di montante finale al di sotto del quale è possibile accedere alla prestazione totale in capitale in base all'età di pensionamento, sesso e tasso tecnico Donna tt 0% Donna tt 2,5% Uomo tt 0% /09/2010Uomo tt 2,5% Pegaso, «soluzioni» concrete per il tuo futuro

53 Supporto alle scelte per la fase di pensionamento 107

54 Un esempio Buongiorno, sono aderente al fondo Pegaso dal 01/11/1999 e dal 1/01/10 sarò collocato in pensione avendone maturato i requisiti. Chiedo cortesemente di essere informato sulla miglior scelta da effettuare, considerata la mia posizione: riscattare tutto il capitale maturato, proseguire su base volontaria, puntare ad una rendita vitalizia? tenendo conto anche degli aspetti fiscali conseguenti alla scelta effettuata. 108

55 Un esempio La Sua posizione lorda al 31/12/2009 è pari a euro, mentre al netto delle imposte potrebbe essere di circa euro (stima approssimativa basata sull'ipotesi che ciò che sia stato versato fino al 31/12/2006 sia tassato con un'aliquota del 25%). Data l'entità della Sua posizione, Lei può: 1. prendere l'intera posizione come prestazione in capitale; 2. prendere tutto o parte sotto forma direnditavitalizia; 3. rimanere nel fondo e rinviare la scelta della prestazione 109

56 Un esempio Nel caso 2, ipotizzando che compia tale scelta dopo aver compiuto 59 anni e scelga larenditacontro assicurata (quella che restituisce agli eredi o ai beneficiari in caso di morte la differenza fra quanto versato e quanto percepito periodicamente), Lei potrebbe ricevere al netto delle imposte euro all'anno. Stimando il Suo reddito corrente in euro netti all'anno e la Sua prima pensione netta in netti all'anno (80%), unarenditasimile porterebbe il Suo tasso di sostituzione all'83,3%. 110

57 Un esempio Qualora volesse raggiungere un tasso di sostituzione del 90% ( euro netti all'anno) e intendesse continuare a versare, traendo vantaggio dai benefici fiscali, potrebbe puntare a innalzare la Suarenditaperiodica da netti a euro netti all'anno che Le garantirebbero una mensilità e mezza in più di pensione. Per fare questo, ipotizzando che intende prendere tale integrazione dall'età di 67 anni, dovrebbe versare euro all'anno per 8 anni. Consideri che circa il 40% di tale somma sarebbe recuperato come minore irpef pagata (1.800 euro su 4500) e successivamente pagherebbe sulla stessa somma un'aliquota del 15% invece che del 40%. 111

58 I principali aspetti delle rendite vitalizie offerte dal fondo pensione

59 Il processo di selezione delle compagnie assicurative Pegaso ha aderito, unitamente ad altri 19 Fondi negoziali (per un totale di circa iscritti!) all iniziativa comune indetta da Assofondipensione per la selezione delle compagnie con cui stipulare una Convenzione per l assicurazione delle prestazioni pensionistiche complementari in forma di rendita vitalizia Il processo di selezione si è concluso nel mese di dicembre 2008 e sono state selezionate due primarie compagnie di assicurazione: UGF Unipol Gruppo Finanziario Generali + INA (Raggruppamento Temporaneo d Impresa = RTI) 113

60 L esito della selezione Stabile e condivisa Flessibile Molto vantaggiosa Curata nei dettagli 114

61 Andamento costi Caricamento sul premio Caricamento sulla rendita PIP PIP Convenzione attiva FPA Convenzione attiva FPA FPC FPC Convenzione non attiva FPC Convenzione non attiva FPC Assofondipensione 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% 6,00% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 115

62 Importi medi di rendita In media, le tavole di conversione in rendita dei fondi contrattuali portano rendite più alte La tendenza si farà più accentuata dopo l attivazione della convenzione Assofondipensione Convenzione attiva 7 Convenzione attiva Assofondipensione 20 Convenzione non attiva 57 Convenzione attiva FPA FPC PIP Media di Rendita annuale U euro premio Media di Rendita annuale D euro premio Numero di convenzioni 116

63 Tipologie di rendita Gli associati possono scegliere tra 5 diversi tipi di rendita: Rendita vitalizia Rendita reversibile Rendita certa per 5 o 10 anni e poi vitalizia Rendita con restituzione del capitale residuo (controassicurata) Rendita con maggiorazione in caso di perdita di autosufficienza o Long TermCare (LTC) Convenzione UGF Assicurazioni Convenzione Generali-Ina 117

64 Le caratteristiche della rendita (UGF): 118

65 Le caratteristiche della rendita (Generali -Ina) Tipo Caratteristiche Esempio Rendita long term care (LTC) prevede il raddoppio dell importo erogato in caso di perdita dell autosufficienza, può essere: vitalizia; reversibile certa per 5 o 10 anni pensionato di 60 anni (rendita vitalizia): a)se sopravvive fino a 85 anni: la rendita viene pagata per 25 anni a lui, senza maggiorazione; b)sopravvive fino alla stessa età ma a 75 perde l autosufficienza: la rendita viene pagata per 25 anni ma gli ultimi 10 con importo raddoppiato Come si definisce la perdita dell autosufficienza? Incapacità di svolgere in modo autonomo almeno 4 tra questi atti elementari della vita quotidiana farsiilbagnoo la doccia vestirsi e svestirsi lavarsi deambulare continenza bere e mangiare

66 Da cosa dipende il valore della rendita? A parità di montante accumulato il valore della rendita dipende: dal tipo di rendita prescelto dall età dal sesso 120

67 Il costo delle diverse tipologie Se alla rendita vitalizia semplice aggiungo altre opzioni (protezioni) il valore della rendita iniziale si riduce: Ipotesi di calcolo: Rata iniziale (annua) di una rendita vitalizia calcolata su euro di premio unico (al lordo della tassazione) - tasso tecnico 2,50% - rateazione annuale - 121

68 Le variabili età e sesso A parità delle altre variabili l ammontare della rendita dipenderà dall età (minore l età, più bassa la rendita) e dal sesso (la speranza di vita degli uomini è inferiore) Età Maschio Femmina

69 Ulteriori variabili e valore della rendita iniziale: 1) la rateazione di pagamento PRO E CONTRO per una rateazione più frequente: PRO: la rendita è posticipata, con il decesso si perde l ultima rata non pagata CONTRO: aumentando la frequenza dei pagamenti il totale incassato in un anno diminuisce Annuale Semestrale Quadrimestrale Trimestrale Bimestrale Mensile Ipotesi di calcolo: Rata iniziale di una rendita vitalizia immediata su euro di premio, aderente maschio di 65 anni - tasso tecnico 2,50%. 123

70 La rivalutazione della rata di rendita Mantenimento del potere di acquisto nel tempo Le rendite iniziali si rivaluteranno in base ai rendimenti ottenuti dalle gestioni speciali : VITATTIVA (rendite UGF) e GESAV (rendite Generali-Ina); Tutte le rendite prevedono un rendimento minimo garantito del 2,50% Le rivalutazioni maturate si consolidano di anno in anno; Nel calcolare la rata di rendita iniziale, a scelta dell aderente, potrà essere riconosciuto un tasso tecnico variabile tra 0%,1%,2%,2,50% in base al quale la compagnia riconosce anticipatamente un rendimento annuo, composto

71 La scelta del tasso tecnico