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4 Cmc nel mondo Ieri Oggi Botswana Burkina Faso Colombia Costa d Avorio Egitto Eritrea Etiopia Filippine Francia Germania Iran Malesia Somalia Sudan Swaziland Taiwan Tanzania Zimbabwe Algeria Angola Bulgaria Cina India Italia Laos Lesotho Malawi Mozambico Repubblica Ceca Singapore Sud Africa Tailandia Usa

5 Sedi Cmc Italia Sede Legale Ravenna via Trieste 76 tel fax Ufficio di Roma Roma via L. Bissolati 76 tel fax Ufficio di Milano Milano Torre Velasca 4 piano piazza Velasca 5 tel fax cmcmilano@cmcra.com Estero Algeria Cmc Algeria Branch Cmc Ravenna Eurl Lotissement El Feth 9 Sable Rouges, El Biar, Algeri tel fax cmc_algerie@hotmail.com Angola Cmc Sucursal de Angola Estrada de Benfica, Lar do Patriota ao km.1, Luanda tel fax Bulgaria Cmc di Ravenna Sofia Branch Arsenalski Blv. 5, Sofia tel fax Cina Cmc Cina Branch Room 802, Moer Building A 60, Chuncheng Road Kunming City Yunnan Province tel fax cmccomp@public.km.yn.cn Cmc Company Cantiere Yin Tao Neiguanying Village Dingxi County Gansu Province tel fax Francia Cmc di Ravenna France Sarl 15 Rue Taitbout, Parigi tel fax India Cmc di Ravenna India Representative Office Regus Platina Level 9 Platina C59 G Block Bandra Kurla Complex Bandra East Mumbai, tel. +91(0) Laos Cmc Laos Branch House number 122 Unit 05, Saphanthongtai Village, Sisattanak District, Vientiane tel Lesotho Cmc Botjheng Joint Venture Lndc Building Block D, Level 9 Kingsway Road Maseru tel /1184 Malawi Cmc Malawi Branch Unit House, Victoria Avenue, Blantyre tel fax Mozambico Cmc Maputo Branch Companhia Imobiliaria Moçambicana Lda Cmc Africa Austral Lda Madeiras Preciosas do Moçambique Lda Profuro Internacional Lda Sulbrita Lda Avenida da Namaacha Km. 6, Matola tel fax info@cmcaa.co.mz Singapore Cmc di Ravenna Singapore Branch 11 A Tampines Avenue 1 Singapore tel fax Sud Africa Cmc Sud Africa Branch Side Investments (Pty) Ltd Atlas Road, Denel North Entrance, 2r Building, Denel Aviation, Kempton Park Johannesburg tel fax Dunrose Investments (Pty) Ltd Moreside Investments (Pty) Ltd Sidebar Manufacturing (Pty) Ltd 10 Winter Street, Industrial Area, P. P. Box 586 Barberton 1300, R.S.A. tel fax Tailandia Cmc di Ravenna Thailand Representative Office 209 K Tower (Tower A) 10th Floor, Sukhumvit 21 Road (Asoke), Klongtoey Nuea, Watthana Bangkok tel Usa Lm Heavy Civil Construction, Llc 10 Commerce Way Westford, Ma tel fax

6 Sommario 5 Specializzazioni del Gruppo Cmc 5 Struttura del Gruppo Cmc 7 Organi sociali e Comitati 9 Principali dati del Gruppo Cmc Relazione sulla gestione Principali eventi del periodo Quadro di riferimento Risultati esercizio Situazione finanziaria Liquidità Patrimonio netto e prestito sociale Portafoglio Ordini Risorse umane Principali progetti in corso di realizzazione Attività diversificate Gestione del rischio Operazioni infragruppo Politiche Sociali Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell esercizio Evoluzione prevedibile della gestione Conclusioni Bilancio consolidato Stato Patrimoniale e Conto Economico Nota Integrativa Allegati Relazione del Collegio Sindacale Relazione della Società di Revisione Bilancio d esercizio Stato Patrimoniale e Conto Economico Nota Integrativa Allegati Relazione del Collegio Sindacale Relazione della Società di Revisione 164 Focus Sociale 2011

7 Specializzazioni del Gruppo Cmc Il Gruppo Cmc opera nel settore dei grandi progetti infrastrutturali. Le sue specializzazioni sono le seguenti: Trasporti Strade, autostrade. Gallerie, ponti e viadotti. Ferrovie e metropolitane. Aeroporti. Opere idrauliche ed irrigue Dighe. Impianti idroelettrici. Gallerie. Acquedotti. Canali di irrigazione. Ecologia ed ambiente Impianti di depurazione e trattamento acque. Impianti di potabilizzazione. Fognature. Trattamento rifiuti tossici nocivi. Edilizia Edilizia civile e sociale (ospedali, case, scuole, edifici sportivi). Edilizia direzionale e terziaria (ipermercati, centri commerciali, edifici postali). Complessi turistici ed alberghieri. Opere industriali (centrali energetiche, silos). Restauri e recuperi. Opere portuali e marittime Difesa della costa, moli e banchine, dragaggi. Progetti di sviluppo integrato del territorio Struttura del Gruppo Cmc 5

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9 Organi sociali e comitati Consiglio di Amministrazione * Presidente Massimo Matteucci Vice Presidente Maurizio Fucchi Amministratore Delegato Dario Foschini Consiglieri Claudio Bandini Grazia Benazzi Marco Bulgarelli Marcello Cacucciolo Lorenzo Cottignoli Fausto Gatti Valerio Giuliani Fabio Monti Sergio Palazzo Sandra Trampetti Collegio sindacale * Presidente Gian Luca Bandini Sindaci effettivi Maurizio Rivalta Gian Marco Venturi Società di Revisione Deloitte & Touche Spa Organismo di vigilanza ex art. 6 D.Lgs. 231/2001 Presidente Gian Luca Bandini Membri Grazia Benazzi Riccardo Suprani Comitato Strategico Presidente Massimo Matteucci Amministratore Delegato Dario Foschini Direttore Generale Roberto Macrì * In carica fino all approvazione del bilancio al 31 dicembre In carica per il triennio

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11 Principali dati del Gruppo Cmc Foto pag. 6-8, > Primo Maxilotto SS640 di Porto Empedocle (Sicilia) Lavori di adeguamento a quattro corsie della superstrada Ss 640 di Porto Empedocle tratto Agrigento-Caltanissetta. 9

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16 1.0 Relazione sulla gestione 2011 Signori Soci, Signori Invitati, innanzitutto Vi ringraziamo per la partecipazione a questa Assemblea, convocata per l esame e l approvazione del bilancio d esercizio e del bilancio consolidato della Cooperativa Muratori & Cementisti - Cmc di Ravenna per l esercizio Desideriamo rivolgere un saluto particolare ai rappresentanti delle Istituzioni e delle Organizzazioni economiche, sociali e politiche, la cui presenza in questa sede conferma la grande attenzione rivolta alle vicende della nostra Cooperativa. Cmc ricopre da sempre un ruolo di primaria importanza per la nostra comunità; ruolo che intendiamo rafforzare, nell interesse non solo del nostro sviluppo, ma anche di quello dell intero territorio. In considerazione della complessità dei progetti nei quali siamo impegnati in Italia ed all Estero, nonché dei tempi necessari per la redazione del Bilancio Consolidato (art. 40 del D.L. n. 127 del 9 Aprile 1991) l Assemblea, usufruendo della facoltà concessa dallo Statuto e dal Codice Civile (art. 2364), ha luogo entro sei mesi dalla chiusura dell esercizio. Il bilancio consolidato dell intero Gruppo per l esercizio 2011 ha confermato sostanzialmente le attese con un valore della produzione di 900,0 milioni ed un utile al lordo delle imposte di 24,3 milioni, mentre gli stessi valori riferiti alla sola Cooperativa sono rispettivamente pari a 735,3 milioni e ad 21,8 milioni. Il portafoglio di circa 3,2 miliardi, un livello sostenibile di indebitamento e la continuità dei risultati positivi ci consentono di guardare al futuro con ragionevole ottimismo, anche considerando le iniziative promozionali in corso e l andamento generale dei contratti nei quali stiamo attualmente operando. 1.1 Principali eventi del periodo I principali eventi del 2011, sinteticamente, sono stati i seguenti: A livello consolidato di Gruppo, il volume della produzione si è attestato, come detto, a 900,0 milioni con una variazione positiva di 94,2 milioni rispetto al Il core business delle Costruzioni, al netto di rifatturazioni, capitalizzazioni e componenti straordinari, ha realizzato un valore della produzione di 815,0 milioni, facendo registrare un incremento sui valori del 2010 di circa 61,5 milioni, imputabile alle attività svolte in Italia per 36,1 (+10%) ed all estero per 25,4 (+6%). Il risultato operativo consolidato al lordo degli ammortamenti (Ebitda) passa da 77,0 milioni a 97,0 milioni. L utile ante imposte di 24,3 milioni ( 20,2 milioni nel 2010) conferma i risultati del comparto costruzioni ( 24,1 milioni contro 18,1 milioni del 2010) influenzando anche il risultato netto che si attesta ad 13,0 milioni ( 12,6 milioni nel 2010). Il cash flow di 74,5 milioni ha influito positivamente sull indebitamento, anche se risulta ancora un po appesantito dai lunghi tempi per la soluzione di alcune pendenze con i committenti sia in Italia che all Estero. Con acquisizioni per circa milioni, il portafoglio al 31 Dicembre 2011 è di circa 3,2 miliardi ( 3,0 miliardi a fine 2010). Fra le principali aggiudicazioni del 2011 vanno menzionate: Italia realizzazione del nuovo polo scolastico in località Villamarina, nel comune di Cesenatico, 14

17 mediante locazione finanziaria di opere pubbliche (c.d. Leasing costruendo) in favore dell Ati Cmc di Ravenna - Iter di Lugo - Monte dei Paschi di Siena, oltre al gruppo di progettazione formato da Mta Associati d Milano, Mczero di Cremona e Laila Filippi di Rimini per un valore complessivo di 9 milioni (quota Cmc 51%); progettazione esecutiva dell opera sistema tangenziale di Forlì, tangenziale est, 4 lotto - tratto compreso tra via Ravegnana e via Mattei a Forlì per un importo complessivo di 22 milioni; intervento urgente di approfondimento dell avamporto di Porto Corsini per garantire la navigabilità del Porto Canale e l accesso in sicurezza al Terminal crociere per un importo complessivo di 9 milioni (quota Cmc 55%); il 12 Aprile è stato firmato l atto conclusivo per l acquisizione di un ramo di azienda da Cmr - Cooperativa Muratori Riuniti Soc. Coop. a r.l. in liquidazione relativo ai c.d. lavori Nato. L acquisto è avvenuto con l espletamento di tutte le formalità legali e amministrative necessarie alla situazione di concordato preventivo a cui erano assoggettati. In data 19 Aprile 2011 è stata revocata l ammissione al concordato preventivo con conseguente apertura della procedura fallimentare; su tale procedura pende il ricorso in appello promosso da Cmr. Cmc acquisisce così un portafoglio del valore di 20 milioni circa relativo ai lavori di costruzione e manutenzione delle opere civili nelle basi militari americane di Aviano, Napoli e Vicenza; l Associazione Temporanea di Imprese composta da Cmc (65%) e Acc di Cervia (35%) realizzerà i lavori per la messa in sicurezza dell incrocio tra la strada statale Adriatica e la 71 bis che collega Cervia a Cesena. L Ati è infatti l impresa esecutrice dei lavori nominata dal Ccc di Bologna a cui è stato aggiudicato l appalto integrato per la progettazione e l esecuzione del primo stralcio funzionale delle opere che ridisegneranno l ingresso sud di Pinarella con la soppressione di passaggi a livello e la contemporanea creazione di un sottopasso e di due grandi rotonde. Il progetto, per un importo al netto del ribasso di 7,1 milioni di euro, è inserito nel programma triennale delle opere pubbliche del Comune di Cervia ed è finanziato dall Anas, dalla Regione Emilia-Romagna, da Rfi, dalla Provincia e dal Comune; nel mese di Ottobre Cmc si è aggiudicata il primo appalto per l Expo 2015, relativo alla pulizia ed allo sgombero dell area (rimozione delle interferenze), con un offerta di 58,8 milioni, a cui vanno sommati 6,8 milioni di oneri per la sicurezza, che portano il totale dei lavori affidati a quota di 65 milioni. I lavori sono il primo passo per l avvio della realizzazione del sito che ospiterà l Expo; i lavori sono stati avviati a fine 2011 e dureranno circa due anni; affidamento della progettazione e realizzazione dell Impianto di potabilizzazione della Standiana a Fosso Ghiaia. Il nuovo impianto di potabilizzazione è costituito da tutte le sezioni di trattamento necessarie al processo, dai relativi fabbricati, manufatti ed opere accessorie e di completamento, comprese la viabilità e la sistemazione dell area destinata all impianto. L ente appaltante è la Romagna Acque Forlì e l ammontare complessivo dell opera è pari a circa 30 milioni di euro (quota Cmc 60%); contratto di appalto relativo ai Lavori di costruzione del Molo Foraneo di sopraflutto nell ambito di lavori di 3 fase delle opere a mare del Porto di Ancona per un importo di euro 56 milioni ed una durata di 900 giorni complessivi. Il molo di sopraflutto avrà una lunghezza complessiva di circa metri , e sarà costituito da un nucleo interno di pietrame (5-500 kg), imbasato su uno scanno di spessore variabile, costituito anch esso da pietrame. La sezione del nucleo avrà forma trapezia e scarpate con pendenza 3/2 su ambo i lati. Il nucleo sarà ricoperto da uno strato filtro dello spessore di 1,60 metri, costituito da scogli con peso compreso tra kg. 15

18 1.0 Relazione sulla gestione 2011 Estero realizzazione di due lotti della metropolitana di Singapore per complessivi 250 milioni. Il primo lotto è costituito da metri di linea a doppia canna per una lunghezza totale di tunnel pari a metri. Il secondo lotto prevede la realizzazione di metri di linea, sempre a doppia canna, e dunque per una lunghezza complessiva di metri. Ciascuno dei due lotti comporta inoltre la costruzione di una stazione a 23 metri sotto il piano di campagna. I tunnel verranno scavati con sei Tbm, quattro delle quali verranno messe a disposizione dal committente (Land Transport Authority); realizzazione di lavori stradali in Mozambico relativi a tre contratti stipulati con il committente Mca (Millenium Challange Account) Mocambique per un importo complessivo di 96 milioni; costruzione del primo lotto dell autostrada Maritza da Orizovo a Dimitrovgrad in Bulgaria per un valore complessivo di 68 milioni (quota Cmc 60%) per conto dell Agenzia Nazionale per le Infrastrutture Stradali Bulgare. L opera che è parte della rete di trasporto Pan-europea e che una volta terminata collegherà l autostrada con il confine bulgaro-turco, è finanziata dal Fondo di coesione europeo e da Fondi statali bulgari; realizzazione di un tunnel di 13,8 km nella provincia di Qinghai nella Cina centrale per un valore di circa 39 milioni. Il tunnel che servirà per l alimentazione idrica del capoluogo provinciale Xining verrà realizzato con una macchina per scavo meccanizzato (Tbm). Il lavoro sarà completato in 43 mesi. Con questo contratto Cmc consolida la sua presenza ventennale in Cina dove è al momento l unica azienda di costruzioni italiana presente nel mercato locale; la nostra società controllata americana Lm Heavy Civil Construction ha recentemente sottoscritto due contratti relativi a lavori di sviluppo urbano nella zona Outfall Somerville - Assembly Square nel New England per un importo complessivo di 10,3 milioni di dollari e un contratto con Mbta (Massachusetts Bay Transportation Authority) relativo al rifacimento della stazione ferroviaria Littleton Station, alla periferia di Boston, per un importo di 7,6 milioni di dollari; in occasione dell apertura delle celebrazioni dei 110 anni di attività della nostra Cooperativa, l 8 Gennaio il Presidente della Repubblica, Giorgio Napolitano, ha fatto visita alla nostra sede di Ravenna per partecipare all iniziativa insieme a tutti i soci e dipendenti; l Assemblea dei Soci del 26 Febbraio 2011 ha approvato il Piano Triennale ; il 2 Aprile si è svolta, con la partecipazione di numerose autorità e di operatori del settore, la cerimonia di inaugurazione del Mercato Agro Alimentare Siciliano di Catania. La data di apertura del Maas era già stata anticipata il 22 Gennaio dal Presidente della Regione Sicilia Raffaele Lombardo nel corso della presentazione ufficiale della nuova struttura che, su uno Spazio di 110 ettari di superficie, si avvia ora ad ospitare, nelle moderne gallerie commerciali realizzate, i mercati ortofrutticolo, ittico e florovivaistico, oltre a piattaforme di distribuzione e celle frigo; nel mese di Aprile è stata portata a termine l acquisizione della società Lm Heavy Civil Construction, Llc, con sede nei pressi di Boston, Usa. La società, che opera nel settore della costruzione di piccole infrastrutture ed urbanizzazioni nel Massachusetts e nel New England, realizza un fatturato di circa 25 milioni di dollari ed occupa circa 50 dipendenti; è stato stipulato un contratto preliminare tra Cmc e Porto Intermodale Spa - S.a.p.i.r. per l acquisto condizionato di una quota del 10% di partecipazione al nuovo di Terminal Containers Ravenna; nel mese di Maggio è stata costituita una nuova società, denominata Acr Srl, tra Sic e Acmar 16

19 con quote paritetiche, che opera nell ambito del territorio locale nel settore della produzione e commercializzazione di calcestruzzo e conglomerato bituminoso, lasciando a Sic solamente l estrazione e la commercializzazione di materiale inerte destinato al settore delle costruzioni edili. Questo progetto è teso a realizzare nuove sinergie tra le parti per uno sviluppo concreto delle attività legate al settore dei materiali da costruzione nel nostro territorio; il Consiglio di Amministrazione riunitosi il 25 Maggio ha ammesso 27 nuovi soci Cooperatori, il cui numero è passato, al netto delle dimissioni, dai 373 di fine 2010 a 392 di fine 2011; nel mese di Luglio, con delibera da parte del CdA di Stretto di Messina è avvenuta l approvazione del progetto definitivo riguardante l attraversamento stabile dello Stretto e la realizzazione della variante ferroviaria Cannitello. Le opere relative alla Variante ferroviaria di Cannitello hanno per oggetto una variante della lunghezza di circa metri dell esistente linea ferroviaria Salerno-Reggio Calabria - Palermo-Catania da realizzarsi in affiancamento al tracciato in quanto interferenza primaria la cui risoluzione è propedeutica alla costruzione della torre lato Calabria del Ponte sullo Stretto. Le attività, iniziate il 23 Dicembre 2009, sono in corso per la parte relativa all opera di protezione berlinese. Nel corso del mese di Settembre sono state preparate ed inviate le componenti progettuali agli enti interessati alla Conferenza ed alla Commissione della Conferenza dei Servizi; il 26 Ottobre 2011, in anticipo di circa sei mesi sui tempi contrattuali, Cmc di Ravenna ha completato con successo lo scavo dei 18,3 km di tunnel del Progetto Yintao, Provincia del Gansu, Cina. La Direzione di cantiere ha coordinato con professionalità l operazione di breakthrough che ha visto questa Tbm doppio scudata del diametro di metri 5,75 sforare con estrema precisione topografica nel punto previsto. Si conclude così la parte più rischiosa di questa nostra commessa in Cina che contribuirà senz altro ad accrescere le credenziali Cmc sia per la conferma della nostra capacità di scavo con tecnologia Tbm, sia per la non usuale lunghezza del tunnel, senza interruzioni; in Ottobre, dopo una sospensione durata 11 mesi su una canna e 17 mesi sull altra sono ripresi i lavori di scavo e consolidamento all imbocco lato Pontelatrave della galleria Cupigliolo a Colfiorito. La ripresa, conseguente all approvazione, da parte del committente Quadrilatero, della Perizia di Variante che si era resa necessaria a seguito di un imprevisto geologico, è stata formalizzata con l Ordine di Servizio dello scorso 6 Ottobre. Il tempo necessario per ripristinare le installazioni logistiche, gli impianti, le attrezzature, il personale e il giorno 18 Ottobre le attività di avanzamento sono riprese a pieno regime; Autostrade per l Italia, facendo seguito all accordo del 13 Maggio 2011 e avendo ricevuto le necessarie autorizzazioni di Anas e dell autorità Antitrust, ha finalizzato il 28 Novembre, la cessione del 69,1% del capitale detenuto in Società Autostrada Tirrenica Spa (Sat). A conclusione dell operazione il capitale di Sat risulta così ripartito: Autostrade per l Italia Spa (24,98%), Holcoa Spa (24,98%), Vianco Spa (24,98%), Banca Monte Paschi di Siena Spa (14,98%), Società Autostrada Ligure Toscana Spa - Gruppo Sias (9,99%), altri soci (0,09%). Il controvalore della cessione ammonta a 67,7 milioni di euro di cui circa 24,4 milioni pagati da Holcoa. Società Autostrada Tirrenica Spa (Sat) è concessionaria del tratto autostradale in esercizio A12 Livorno-Rosignano di circa 37 Km. La Società ha inoltre la concessione per realizzare il completamento dell A12 Livorno - Civitavecchia per circa 206 km, di cui un primo lotto di 4 chilometri tra Rosignano e S. Pietro in Palazzi è in corso di ultimazione. A Marzo 2011 è stato presentato ad Anas il progetto definitivo dell opera, che prevede un importo di investimenti stimato complessivamente in circa 2 miliardi di euro. Nel Consiglio di Amministrazione di Sat siedono anche Carlo Zini e Dario Foschini, rispettivamente presidente e amministratore delegato di Holcoa Spa; 17

20 1.0 Relazione sulla gestione 2011 il personale fisso al fine 2011 si attesta a 510 unità, mantenendosi sui livelli di fine 2010, dove si contavano 508 effettivi; nel corso del 2011 sono stati firmati nuovi contratti di finanziamento a medio termine per complessivi 55 milioni; come già ricordato in precedenza le celebrazioni dei 110 anni di Cmc si sono avviate con la visita presso la nostra azienda del Presidente della Repubblica, Giorgio Napolitano, e si sono altrettanto degnamente concluse, con un importante appuntamento di riflessione sulla cooperazione. Si è svolto infatti ai primi di Dicembre a Ravenna, con il patrocinio di Cmc, il convegno internazionale dal significativo titolo La competizione positiva: le imprese cooperative tra regole di mercati e solidarietà. Presente, tra i vari ospiti internazionali, anche il Professor Zygmunt Bauman, illustre sociologo e filosofo proveniente dall Università di Leeds, per la prima volta in visita nella nostra città. 1.2 Quadro di riferimento Le attività del Gruppo nel settore delle costruzioni, in Italia e all estero, sono naturalmente influenzate dalle dinamiche congiunturali di cui è opportuno cogliere le principali tendenze. Non mancavano, a inizio 2011, e nonostante il permanere di un quadro di riferimento complesso e per molti versi indecifrabile, i segni di una ripresa in atto dell economia mondiale seppur più sostenuta nelle economie emergenti piuttosto che in quelle avanzate. Previsioni che in linea di massima si sono avverate, ma in un contesto di progressivo rallentamento economico che si è manifestato nella seconda metà dell anno a causa, soprattutto, delle tensioni finanziarie generate dalla crisi del debito dell eurozona. L intensità dell attacco dei mercati finanziari ha minacciato la stessa sopravvivenza dell Euro e l Italia, con il suo gigantesco debito pubblico e i suoi endemici ritardi, strutturali e infrastrutturali, si è trovata sul fronte più esposto della crisi fino a far temere un rischio default. Con queste premesse, non stupisce che pressoché tutte le previsioni indichino il 2012 come un anno poco brillante per l intera economia planetaria. Nello scorso mese di Gennaio, la Banca Mondiale e il Fondo Monetario Internazionale hanno rivisto al ribasso le stime della crescita del Pil mondiale nel 2012, collocandola attorno al 3,3%. Nel contempo, i due Istituti hanno confermato l area della Ue come il punto di maggiore debolezza e la principale causa del rallentamento degli stessi paesi in via di sviluppo i cui tassi di crescita, pur mantenendosi nettamente superiori a quelli del mondo avanzato, denunciano una sensibile flessione rispetto ai trend degli anni passati. Al riguardo, il caso più emblematico è la Cina la cui crescita, dopo essere stata per 8 anni superiore alle due cifre, è scesa al 9,2% nel 2011 e quest anno è collocata al disotto della soglia dell 8%, da sempre considerata come quella minima per evitare l instabilità politica e del mercato del lavoro. In ogni caso, i Brics si confermano - unitamente agli Usa, in ripresa anche se con ancora troppe frequenti oscillazioni soprattutto sul versante dell occupazione - i motori dell economia planetaria. Nell ultimo trimestre 2011, infatti, la Ue (sia a 17 che a 27) ha registrato un Pil negativo che ha ribadito la tendenziale deriva depressiva dell intera economia europea e certificato la recessione tecnica di diversi Paesi dell Area. Fa parte di questi ultimi l Italia che con il -0,7% del quarto trimestre espone, escludendo la Grecia, il risultato peggiore. Sono, peraltro, segni rivelatori delle difficoltà europee i riscontri della stessa Germania che, pur confermando su base annua un invidiabile crescita del 3% c.a. sul 2010, ha accusato negli ultimi 4 mesi del 2011 una flessione dello 0,2%. Una tendenza destinata a protrarsi per almeno gran parte del I paesi dell Unione Europea sono impegnati in severe manovre di correzione dei conti pubblici, con la speranza di stimolare i 18

21 consumi e gli investimenti grazie al ritorno della fiducia. Ma tutti i dati congiunturali sembrano, in questi primi mesi dell anno, volgere al peggio con cali della produzione generalizzati - uniche eccezioni Germania e Polonia - attorno al 4-6%, tant è che molti osservatori sottolineano la possibilità di rischi di peggioramento. Nel complesso, nel 2012 Unione e Eurozona sono date in recessione con una flessione del Pil stimata tra il -0,1% e il -0,5%. Solo nella seconda metà dell anno sono previsti i primi segni di inversione di tendenza. Entro un simile quadro generale di riferimento non sorprendono, in Italia, i dati Istat che certificano la continua e consistente perdita, soprattutto giovanile, di posti di lavoro e l espansione delle diseguaglianze e delle fasce di povertà né le più recenti previsioni che, nel 2012, danno il nostro Paese in recessione con una flessione del Pil oscillante fra il -1,3% e il -1,5% secondo il Ministero del Tesoro e il -2,2% secondo l Fmi. Fmi che, in fase di stesura di queste note, ha ipotizzato per l Italia il protrarsi della recessione anche nel 2013, mettendo in dubbio il conseguimento del pareggio di bilancio nei tempi programmati. I mali endemici dell Italia sono talmente noti e datati da non richiedere particolari richiami. È allora forse più opportuno soffermarsi su quella che nel paese è stata, indubbiamente, la principale discontinuità positiva del 2011 e, cioè, la costituzione del governo Monti a cui si è giunti sotto l autorevole guida del Presidente Napolitano. Il compito del Presidente Monti è obiettivamente arduo e non sono fin qui mancate, com era inevitabile, delle disparità di giudizio sul suo operato. In ogni caso, esso sta agendo secondo scelte e linee di azione efficaci le cui finalità non possono che essere condivise; gode del responsabile sostegno di un largo arco di forze politiche, dell appoggio incondizionato del Presidente Napolitano e di un ampia credibilità internazionale. E tutto ciò ha consentito di dotare il Paese di un credibile programma di riequilibrio delle finanze e dei conti pubblici e rappresenta, sicuramente, un decisivo e rassicurante passo in avanti rispetto alla situazione di ultima istanza degli ultimi mesi del L Italia ha così recuperato il ruolo che le compete nel contesto internazionale ed è auspicabile che esso possa essere speso per orientare l Europa verso politiche di sostegno alla ripresa che rimane la via maestra per risolvere veramente la crisi e contrastare la crescente disoccupazione. Quello della ripresa, peraltro, si propone come cruciale anche in Italia e con particolare riferimento al mercato delle costruzioni la cui crisi è proseguita nel 2011, registrando una flessione degli investimenti in valori reali del 3,5%, mentre è previsto un ulteriore calo del 2% nel Il Settore Nazionale delle Costruzioni ha conosciuto, negli ultimi anni, una contrazione degli investimenti pubblici del 30% c.a., il progressivo arresto dell edilizia privata e una perdita di circa posti di lavoro. Per ritornare ai volumi produttivi del 2007 servirebbero molti anni di crescita sostenuta. Durante la stesura di queste note, è stato presentato il piano rilancia-italia del Governo che promette una crescita del 5% del Pil nei prossimi 9 anni. Esso prevede, fra gli altri, anche una serie di misure per nuovi investimenti nelle grandi opere infrastrutturali. Proposte e provvedimenti che sarà possibile comprendere meglio nei prossimi mesi. Più in generale, è in corso un forte ridimensionamento della base produttiva in Europa e un suo trasferimento verso le nuove economie asiatiche. Nei Paesi occidentali, non è dunque ipotizzabile, nel breve termine, una ripresa degli investimenti in infrastrutture finanziati dalla spesa pubblica. Sono difficoltà che in Italia, a causa dei vincoli di bilancio e dei pesanti effetti su imprese e famiglie della stretta sul credito dovuta ai margini di manovra ristretti delle banche italiane, risultano ancora più pesanti. Al contrario, nelle principali economie emergenti, soprattutto in quelle dotate di una base industriale, 19

22 Relazione sulla gestione 2011 lo scarso peso del debito pubblico ha consentito forti politiche di spesa a sostegno della crescita. Per questo, l espansione nei mercati esteri per bilanciare il calo del mercato domestico è, ormai, un obiettivo di tutti i principali costruttori italiani. Il mercato italiano Le importanti commesse acquisite nel assicurano a Cmc un ampia copertura dei volumi produttivi previsti dal Piano industriale Al momento, l attività commerciale della cooperativa è dunque soprattutto orientata ai lavori da acquisire per le produzioni degli anni successivi, puntando soprattutto sulle specializzazioni e sulle capacità maturate. Confermata la ricerca di nuove opportunità con i grandi committenti privati nazionali e stranieri: Eni, Enel, Us Army ecc., per quanto riguarda gli appalti pubblici, Cmc sta spostando l interesse verso quei territori e quegli enti che, nei prossimi esercizi, disporranno di maggiori risorse finanziarie; in particolare, ci si sta impegnando in Lombardia che costituisce il principale mercato regionale. La consolidata presenza nel Sud del Paese e il riconosciuto impegno contro le infiltrazioni mafiose, inoltre, fanno di Cmc un interlocutore affidabile per gli Enti e le Istituzioni che debbono eseguire opere in ambienti socialmente difficili. Settore specialistico di interesse è poi quello dei Lavori Marittimi dove le esperienze maturate negli ultimi anni consentono all azienda di competere sull intero territorio nazionale. Ma la scelta più significativa di questi anni è stata quella dell ingresso nel settore delle concessioni autostradali non solo come costruttori, ma anche con un ruolo nella successiva fase di gestione delle infrastrutture. Dopo l ingresso nella concessione per la Tangenziale Esterna di Milano, Cmc ha partecipato, assieme alle principali cooperative di costruzioni, alla costituzione della società Holcoa Spa, che ha a sua volta acquisito il 25% della società concessionaria dell autostrada Livorno-Civitavecchia. In tal modo, le cooperative si propongono un ingresso da protagonisti in questo settore del mercato, facendo finalmente pesare nel mondo industriale e finanziario la loro capacità imprenditoriale. Un ultimo tema relativo al mercato italiano riguarda il settore immobiliare. Attorno al Cmc, per ottenere un risultato economico migliore di quello conseguibile con appalti di pura costruzione, si è riaffacciata su questo mercato, realizzando un centro commerciale a Catania, avviando alcune iniziative residenziali in Romagna e dotandosi di servizi interni idonei ad affrontare le tematiche del settore, oltre a quelle del project financing. La crisi del 2008 ha naturalmente rallentato gli investimenti che, al momento, sono limitati ad alcuni terreni e fabbricati concentrati, per lo più, in Romagna. Una scelta che, in questa fase, rappresenta un punto di forza nel rapporto con il mondo finanziario. La presenza nel comparto è mantenuta nella prospettiva di un suo rilancio che, anche se non potrà più ritornare ai livelli di redditività ante crisi, assicura comunque margini superiori a quelli tipici degli appalti pubblici. Il mercato estero L attività all estero è da sempre una componente determinante della leadership e del posizionamento di Cmc sul mercato. Le limitate dimensioni aziendali rispetto ai colossi internazionali, hanno imposto la focalizzazione su mercati e specializzazioni tecnologiche, a esempio gli scavi in sotterraneo, in cui è possibile far valere i vantaggi competitivi acquisiti. Tale affidabilità e le riconosciute 20