Gli scenari economici per il 2015 e l UVET Travel Index BizTravel Forum 2014

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1 Milano, 25 Novembre 2014 Gli scenari economici per il 2015 e l UVET Travel Index BizTravel Forum 2014 Valerio De Molli The European House - Ambrosetti è stata nominata nella categoria Best Private Think Tanks 1 Think Tank in Italia e 4 in Europa nel Global To Go Think Tanks Report 2014 dell Università della Pennsylvania 2014 The European House - Ambrosetti S.p.A. TUTTI I DIRITTI RISERVATI. Questo documento è stato ideato e preparato da TEH-A per il cliente destinatario; nessuna parte di esso può essere in alcun modo riprodotta per terze parti o da queste utilizzata, senza l autorizzazione scritta di TEH-A. Il suo utilizzo non può essere disgiunto dalla presentazione e/o dai commenti che l hanno accompagnato.

2 Contenuti 1. Perché non si sono avverate le previsioni per il 2014 e cosa prevede l UVET Travel Index per la fine dell anno 2. Lo scenario economico internazionale nel 2015 e considerazioni sulla competitività dell Italia 3. Relazione tra viaggi d affari e ciclo economico: le indicazioni dell UVET Travel Index per il

3 A novembre 2013 le prospettive per l'italia erano Stime PIL 2014 a novembre 2013 * 0 +0,65% (*) Sono state considerate le stime di OCSE, Commissione Europea, Fondo Monetario Internazionale, Istat, Governo Italiano e Confindustria Ripresa economica, seppur a ritmi contenuti Inflazione in calo Miglioramento della bilancia dei pagamenti (meno import e più export) Incertezze politiche Fonte: elaborazione The European House Ambrosetti su dati fonti varie, novembre

4 oggi le ultime previsioni sono state tutte riviste al ribasso Stime di chiusura PIL 2014 * -0,33% 0 (*) Sono state considerate le stime di OCSE, Commissione Europea, Fondo Monetario Internazionale, Istat, Governo Italiano e Confindustria Ripresa economica, seppur a ritmi contenuti Inflazione in calo Miglioramento della bilancia dei pagamenti (meno import e più export) Incertezze politiche Fonte: elaborazione The European House Ambrosetti su dati fonti varie, novembre

5 L UVET Travel Index per il 2014 indica una contrazione dello 0,37% UVET Travel Index ,37% Rallentamento della caduta (PIL era -1,9% nel 2013) Con l'unica eccezione dell'ultimo trimestre del 2013 (+0,1%) abbiamo avuto 13 trimestri di crescita negativa Fonte: elaborazione The European House Ambrosetti su dati UVET 5

6 Cambio di paradigma: perdita di correlazione tra fiducia e consumi Consumi (Mld ) Indice di Fiducia (*) Il 77% italiani giudica negativamente qualità della vita nel Paese, contro il 33% dei francesi, il 26% degli inglesi e il 9% dei tedeschi - Fonte: Eurobarometro 2014 Cambio di paradigma nei comportamenti di consumo Sebbene la fiducia dei consumatori sia in aumento, restiamo uno dei paesi più sfiduciati d'europa * Fonte: elaborazione The European House Ambrosetti su dati fonti ISTAT 6

7 Le tendenze per il 2015: +3,8% crescita mondiale del PIL +0,5% +3,1% +1,3% +3,8% +3,0% +7,1% +0,8% +3,9% +5,8% +6,4% Stime crescita PIL 2015 (in termini reali) +1,4% L'economia mondiale è in linea con le stime di fine 2013 (+3,8%) Rallentamento dei Paesi emergenti e loro minore ruolo propulsivo (Russia e Brasile in primis) Sentiment globale sulle condizioni del business senza modifiche sostanziali nei prossimi mesi Fonte: elaborazione The European House Ambrosetti su dati Fondo Monetario Internazionale,

8 Le tendenze per il 2015: stabilizzazione del ciclo in Europa Stime crescita PIL 2015 (in termini reali) +2,7% +1,4% +1,4% +0,9% +1,8% 2014: altro anno di crisi economica con crescita inferiore alle attese (già contenute) Francia e Germania hanno sfiorato la recessione nel 3 o trimestre dell'anno 8 Paesi dell'eurozona sono andati in deflazione La Banca Centrale Europea ha ampliato gli strumenti di stimolo all'economia (TLTRO, ABS e CB*) +1,7% +2,9% (*) TLTRO=Targeted Long Term Refinancing Operation (Operazione di rifinanziamento mirata a lungo termine); ABS=Asset-backed Securities (Obbligazioni garantite da attività); CB=covered bond Fonte: elaborazione The European House Ambrosetti su dati Fondo Monetario Internazionale,

9 e l Italia? Alcune considerazioni sulla situazione del nostro Paese 9

10 L Italia ha un gap di competitività rispetto agli altri Paesi europei 7,1 6,8 6,6 6,6 6,5 6,5 6,2 6,0 5,9 5,8 5,7 Nord Europa TEH-A Competitiveness Index ,5 5,1 4,9 4,8 4,8 4,8 4,6 4,5 4,5 4,5 Europa Occidentale Europa Orientale 4,3 4,3 4,3 4,2 3,9 3,8 3,2 Sud Europa Lussemburgo Danimarca Svezia Paesi Bassi Irlanda Finlandia Regno Unito Germania Belgio Austria Estonia Francia Rep. Ceca Malta Slovenia Ungheria Lettonia Polonia Lituania Slovacchia Cipro Bulgaria Spagna Croazia Portogallo Italia Romania Grecia New entry Fonte: Observatory on Europe 2014, The Europeam House - Ambrosetti 10

11 Il debito pubblico rimane un grave «fardello» per il Paese Andamento del debito pubblico (% PIL), nel periodo % 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 132,5% 105,4% 103,3% 88,0% 60,2% 58,9% Italia UE-28 Fonte: elaborazione The European House -Ambrosetti su dati Fondo Monetario Internazionale,

12 Seppur in diminuzione, le famiglie italiane mostrano nel confronto internazionale un'elevata ricchezza netta Rapporto tra ricchezza netta delle famiglie e reddito disponibile, 2011* 8,17 8,09 7,87 7,66 6,27 5,79 5,25 Variazioni rispetto al 2007 (punti) Regno Unito Francia Italia Giappone Germania Canada USA -0,87 +0,04-0,11-0,43 +0,18 +0,02-1,09 * (ultimo anno disponibile) Fonte: elaborazione The European House -Ambrosetti su dati Banca d Italia,

13 mentre la quota di NEET * registrata è la più alta d Europa Rappresentano un costo per l Italia pari a 31,6 miliardi di Euro, il 2% del PIL Quota di NEET al 2013 Var Paesi Bassi 5,1 0,8 Danimarca 6,0-0,6 Germania 6,3-0,8 Austria 7,1 0,6 Svezia 7,5-0,3 Finlandia 9,3 0,7 Francia 11,2-0,9 Media UE-14 12,2-0,1 Belgio 12,7 0,4 Regno Unito 13,3-0,7 Portogallo 14,2 0,1 Irlanda 16,1-2,6 Spagna 18,6 0,0 Grecia 20,6 0,3 Italia 22,2 1,1 Fonte: elaborazione The European House - Ambrosetti su dati Eurostat 2014 (*) Giovani di età compresa tra i 15 e i 24 anni 13

14 L'Italia è solo al 65 (su 189 Paesi) posto al mondo per facilità di fare business, in leggero miglioramento rispetto al per facilità di pagare le tasse 117 per ottenere permessi edilizi 109 per facilità di accedere al credito 103 per rispetto dei contratti 90 per facilità nell'avviare un'impresa 89 per facilità di collegamento all'elettricità 56 per facilità di effettuare commerci transfrontalieri 52 per protezione degli investitori Irlanda Danimarca Corea del Sud Regno Unito Paesi Bassi Portogallo Grecia USA Germania Giappone Svezia Austria Belgio Spagna Francia Italia Pressione fiscale (complessiva, % dei profitti) 25,7% 27,0% 27,9% 34,0% 39,3% 42,3% 44,0% 46,3% 49,4% 49,7% 52,0% 52,4% 57,5% 58,6% 64,7% 65,8% 14

15 Il PIL italiano tornerà ai livelli del 2007 soltanto nel 2023 PIL reale in Italia (miliardi di Euro), ANNI Miliardi di Euro e 2015e 2016e 2017e 2018e 2019e 2020e 2021e 2022e 2023e Fonte: elaborazione The European House Ambrosetti su dati Fondo Monetario Internazionale,

16 Guardando alla business community, negli ultimi anni è aumentato anche il numero di imprese in condizione critica Stato di salute delle aziende manifatturiere italiane con un fatturato superiore a 10 mln.( aziende) ,6% 49,2% 16,5% 15,4% 68,1% 27,2% Imprese in situazione critica Imprese potenzialmente critiche Imprese in buono stato di salute Fonte: The European House - Ambrosetti «Giocare d attacco per difendere il capitale», Workshop Finanza

17 L indice della produzione industriale a settembre 2014 si è attestato ai valori minimi storici 95 Indici generali destagionalizzati della produzione industriale, settembre settembre Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Fonte: elaborazione The European House - Ambrosetti su dati Istat

18 mentre il clima di fiducia appare stabilizzarsi Clima di fiducia delle imprese italiane, delle imprese manifatturiere e delle costruzioni, ottobre ottobre Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Clima di fiducia delle imprese Manifatturiere Costruzioni Fonte: elaborazione The European House - Ambrosetti su dati Istat

19 Il made in Italy che traina l Italia 321 prodotti 45 mld. 235 prodotti 63 mld. 390 prodotti 74 mld. Questi 946 prodotti al «top» valgono per l Italia 182 miliardi di Euro, pari al 13% del PIL Calzature Packaging Piastrelle Borse in pelle Occhiali da sole Pasta Cuoio Barche e yatch Conduttori elettrici Parti di macchine per impacchettare Vini e spumanti Rubinetti e valvole Mobili in legno Parti di turbine a gas Trattori agricoli Macchine per imbottigliare Navi da crociera Lavori in alluminio Caffè torrefatto Lampadari Mobili in legno Polimeri di etilene Granito Fonte: Rielaborazione The European House - Ambrosetti su dati Unctad/WTO,

20 Le buone performance dell export, unite al calo delle importazioni hanno portato il saldo commerciale ai valori massimi storici Saldo commerciale dell Italia (miliardi di Euro), Saldo commerciale nei primi 9 mesi del 2014: 28 mld. Euro (62 mld. Euro al netto dei prodotti energetici) Boom vendite extra-ue (+4,1%) Traino di molti settori: tessile, macchinari, farmaceutico e alimentare Fonte: elaborazione The European House - Ambrosetti su dati Eurostat,

21 Esiste una relazione, e se si quale, tra viaggi d'affari ed export? 21

22 La metodologia che abbiamo utilizzato per l indice UVET-IVE L'UVET-IVE rappresenta l'indice di correlazione tra viaggi d'affari e esportazioni per l'italia Lavora su oltre informazioni presenti nel database UVET e da fonti ufficiali come l'istat Abbiamo analizzato dal 2006 al 2013 le serie storiche dei viaggi d'affari di imprese italiane in oltre 40 Paesi del Mondo e dei relativi flussi commerciali Fornisce indicazioni sul livello di relazione tra le due variabili considerate. In particolare UVET-IVE può assumere valori compresi tra 0 e 1, dove 0 significa nessuna relazione e 1 massima relazione 22

23 Viaggi d'affari e export delle imprese italiane: BRICS Legenda: IVE = Indice di correlazione tra viaggi d'affari e esportazioni per l'italia ( ) = Esportazioni dell'italia vs Paese BRICS, Variazione % ( ) = Esportazioni medie mondiali vs Paese BRICS, Variazione % ( ) Russia IVE=0,70 98% 42% Cina IVE=0,93 133% 73% Brasile IVE=0,90 147% 128% Sudafrica IVE=0,75 52% 20% India IVE=0,84 147% 37% 23

24 Viaggi d'affari e export delle imprese italiane: selezione di NEXT-11 Legenda: IVE = Indice di correlazione tra viaggi d'affari e esportazioni per l'italia ( ) = Esportazioni dell'italia vs Paese NEXT-11, Variazione % ( ) = Esportazioni medie mondiali vs Paese NEXT-11, Variazione % ( ) Egitto IVE=0,68 84% 105% Turchia IVE=0,91 70% 49% Corea del Sud IVE=0,91 73% 58% Messico IVE=0,45 Vietnam 28% 40% Nigeria IVE= n.a 100% Indonesia IVE=0,90 120% 92% IVE=0,65 177% 124% 9% 24

25 Esiste una relazione, e se si quale, tra viaggi d'affari e ciclo economico? le indicazioni dell UVET Travel Index Cosa ci possiamo aspettare per il 2015? 25

26 Cos è e come nasce l'uvet Travel Index UVET Travel Index è un modello statistico-econometrico multivariato che stima l andamento dell economia dalle dinamiche dei viaggi d affari È stato sviluppato per UVET da The European House Ambrosetti nel 2012 È adattivo e tende a migliorare con il crescere del numero dei dati a disposizione, "imparando" a leggere meglio i dati trimestre su trimestre Lavora su un database del business travel che raccoglie dati dal 2006: oltre 3,5 milioni di informazioni censite* Fornisce indicazioni in tempo reale sul ciclo economico e in anticipo tra i 45 gg e i 120 gg rispetto ai dati ufficiali dell ISTAT (*) Variabili considerate: Frequenza (giorno, mese, anno), Famiglia del servizio (aereo, nave, auto, treno, hotel), Classe del servizio (economy, economy premium, business, first), Destinazione del viaggio (suddiviso per città, stato e continente), Hotel (nome hotel e catena), Tipologia di settore (classificazione dei settori), Cliente (nome società che acquista i viaggi) 26

27 L affidabilità dell'uvet Travel Index è alta e in aumento UVET Travel Index R 2 = 0,91 (2013) UVET Travel Index R 2 = 0,93 (2014) Nessuna affidabilità R 2 =0 Massima affidabilità R 2 =1 Il modello di stima viene costantemente aggiornato ad ogni rilevazione trimestrale e, nel tempo, ciò ha comportato un miglioramento delle previsioni. La variazione dell'uvet Travel Index al 93% spiega le variazioni del PIL Nota: R 2 è una proporzione tra la variabilità dei dati e la correttezza del modello statistico utilizzato. Se è prossimo ad 1 significa che le variabili considerate prevedono bene il fenomeno che si sta analizzando, mentre se è pari a 0 significa che non lo fanno 27

28 L UVET Travel Index per il 2015 stima un PIL allo UVET Travel Index 2015 = +0,7% Stagnazione fino al 2 trimestre Segnali di ripresa nel 3 trimestre Dal 4 trimestre crescita contenuta Stima PIL Italia 2015 Governo +0,6% ISTAT +0,5% Confindustria +0,5% Commissione UE +0,6% OCSE +0,2% Fonte: elaborazione The European House Ambrosetti su dati UVET 28

29 Guardando ai prossimi mesi 29

30 L Expo nel 2015 rappresenta un ulteriore opportunità per il Paese 21 milioni di visitatori attesi di cui circa 7/8 milioni stranieri Se diventassero "abituali" varrebbero per il Paese circa 8 mld di Euro all'anno * (*) è stata considerata una ipotesi di permanenza media di 4 gg Fonte: elaborazione The European House - Ambrosetti su dati Expo2015,