INTESA MIAPREVIDENZA. RENDICONTO AL 28 DICEMBRE 2012 del Fondo Pensione Aperto Intesa MiaPrevidenza

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1 INTESA MIAPREVIDENZA RENDICONTO AL 28 DICEMBRE 2012 del Fondo Pensione Aperto Intesa MiaPrevidenza Fondo Pensione Aperto in regime di contribuzione definita Iscritto al n. 14 dell Albo Covip

2 Soggetto promotore del Fondo Intesa Sanpaolo Previdenza Sim S.p.A. Viale Stelvio, 55/ Milano Cariche Sociali Consiglio di Amministrazione Salvatore Maccarone Gianemilio Osculati Giuliano Asperti Gianroberto Costa Enrico Lironi Mario Romano Negri Gabriella Cazzola Presidente Amministratore Delegato Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Collegio Sindacale Franco Dalla Sega Ferruccio Orsi Figini Mariella Tagliabue Loredana Agnelli Patrizia Marchetti Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco supplente Sindaco supplente Direzione Generale Andrea Lesca Direttore Generale Banca Depositaria State Street Bank S.p.A. Responsabile del Fondo Il Responsabile del Fondo è la Prof.ssa Rossella Locatelli. Organismo di Sorveglianza I componenti dell Organismo di Sorveglianza, designati da Intesa Sanpaolo Previdenza Sim S.p.A., sono: Prof. Alberto Brambilla, membro effettivo Prof. Paolo Onofri, membro effettivo Prof. Massimo Biasin, membro supplente Società di Revisione Reconta Ernst & Young S.p.A. 1

3 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI DELLA SOCIETÀ ISTITUTRICE DEL FONDO PENSIONE APERTO INTESA MIAPREVIDENZA Situazione generale del Fondo Il Fondo Pensione Aperto INTESA MIAPREVIDENZA è istituito ai sensi dell art. 12, D. Lgs. 5/12/2005 n. 252 ed è iscritto al n. 14 dell Albo tenuto presso la Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione (COVIP). La costituzione del Fondo è stata autorizzata dalla COVIP, d intesa con la Banca d Italia, con provvedimento del 26/08/1998. L attività del fondo è esercitata da Intesa Sanpaolo Previdenza Sim S.p.A. con sede in Milano, Viale Stelvio 55/57, appartenente al gruppo bancario Intesa Sanpaolo. Intesa Sanpaolo S.p.A. è socio unico della Società, avendo rilevato in data 19/06/2012 la partecipazione di Assicurazioni Generali S.p.A., pari al 21,47% del capitale sociale. Il Responsabile del Fondo per il triennio è la prof.ssa Rossella Locatelli. L incarico ha durata fino al 30/06/2013. L Organismo di Sorveglianza, in carica fino al 30/06/2014, risulta così composto: - Prof. Alberto Brambilla, membro effettivo. - Prof. Paolo Onofri, membro effettivo. - Prof. Massimo Biasin, membro supplente. Il Fondo è articolato in cinque comparti, denominati Piano Previdenza Capitale (monetario), Piano Previdenza Reddito (obbligazionario), Piano Previdenza Crescita (bilanciato/obbligazionario), Piano Previdenza Accumulo (bilanciato) e Piano Previdenza Dinamico (bilanciato/azionario). Per l attuazione delle politiche di investimento, sono stati conferiti specifici incarichi di gestione a EURIZON CAPITAL SGR S.p.A., società di gestione del risparmio appartenente al gruppo Intesa Sanpaolo. Il soggetto erogatore delle rendite è l impresa di assicurazione Intesa Sanpaolo Vita S.p.A.. Per quanto concerne le rendite vitalizie, si evidenzia che le medesime hanno formato oggetto di revisione a fine anno, in adeguamento ai principi della Direttiva 2004/113/CE (c.d. Gender Directive ), come modificata dalla sentenza 1/03/2012 della Corte di Giustizia UE (C-236/09), che ha dichiarato invalido l art. 5, par. 2 della Direttiva con decorrenza 21/12/2012. Ciò ha comportato, a decorrere dalla medesima data, l illegittimità di differenziazioni tra generi nella determinazione dei premi e delle prestazioni assicurative previste negli ordinamenti nazionali, con conseguente obbligo di adozione di tariffe indifferenziate per genere (c.d. tariffe unisex ) anche nelle convenzioni stipulate tra fondi pensione e imprese di assicurazione per l erogazione delle prestazioni in forma di trattamento periodico. Dell adozione della tariffa unisex viene data informativa agli aderenti in occasione dell invio della comunicazione periodica annuale Andamento della gestione previdenziale e amministrativa Il Fondo Pensione Aperto INTESA MIAPREVIDENZA ha registrato una raccolta netta negativa per 0,6 milioni pari all 1% del patrimonio iniziale, principalmente dovuti da deflussi dai comparti a maggiore esposizione azionaria. Il patrimonio del Fondo è incrementato del 7% grazie ai positivi risultati ottenuti dalla gestione finanziaria. Rimane confermata la distribuzione degli asset con una prevalenza dei due comparti a maggiore esposizione azionaria, Piano Previdenza Accumulo e Piano Previdenza Dinamico, dove, nonostante la raccolta netta negativa, si concentra complessivamente il 63% del Fondo. Durante l anno, sono state convertite in rendita 5 nuove posizioni individuali per un numero complessivo di 20 a fine esercizio. A fronte di un numero totale di iscritti a fine esercizio, hanno aderito su base individuale e 378 su base contrattuale collettiva. 2

4 L ammontare netto del patrimonio del Fondo a fine esercizio, ossia dell attivo netto del Fondo destinato alle prestazioni previdenziali, risulta pari a ,70 ed è così suddiviso: Piano Previdenza Capitale ,48 Piano Previdenza Reddito ,97 Piano Previdenza Crescita ,58 Piano Previdenza Accumulo ,87 Piano Previdenza Dinamico ,80. Per l anno 2012, il totale delle contribuzioni affluite ai comparti ( ,43) e delle liquidazioni effettuate ( ,27, al netto degli switch) si può così sintetizzare (importi in euro): Comparto Contributi Anticipazioni Trasferimenti Erogazioni in Conv. in Switch e riscatti capitale rendita Piano Prev. Capitale , , , , , ,12 Piano Prev. Reddito , , , , , ,47 Piano Prev. Crescita , , , , , ,79 Piano Prev. Accumulo , , , , ,89 - Piano Prev Dinamico , , , , , ,38 Totale , , , , , ,76 Gli oneri posti a carico dell aderente, per l adesione e per la gestione amministrativa della posizione individuale ( ,50) e gli oneri a carico del Fondo, comprensivi di commissioni di gestione finanziaria, contributo di vigilanza e compenso del Responsabile del Fondo e dell Organismo di Sorveglianza ( ,87) risultano così suddivisi: Comparto Oneri direttamente a carico degli aderenti (euro) Oneri a carico del Fondo (euro) Piano Previdenza Capitale , ,39 Piano Previdenza Reddito , ,83 Piano Previdenza Crescita , ,44 Piano Previdenza Accumulo , ,45 Piano Previdenza Dinamico , ,76 Totale , ,87 Di seguito si fornisce il TER e una rappresentazione complessiva dell incidenza degli oneri sul patrimonio dei comparti e del fondo. Il Total Expenses Ratio (TER) esprime i costi sostenuti nell anno in percentuale sul patrimonio a fine esercizio, ad eccezione degli oneri di negoziazione, degli oneri fiscali e degli oneri direttamente a carico dell aderente. Questi ultimi vengono evidenziati separatamente nella tabella. Comparto TER Incidenza oneri direttamente a carico degli aderenti Incidenza complessiva Piano Previdenze Capitale 0,77% 0,18% 0,95% Piano Previdenza Reddito 0,88% 0,27% 1,15% Piano Previdenza Crescita 0,88% 0,18% 1,07% Piano Previdenza Accumulo 1,48% 0,25% 1,73% Piano Previdenza Dinamico 1,46% 0,21% 1,68% Totale 1,25% 0,23% 1,48% 3

5 L imposta sostitutiva complessivamente maturata a fine esercizio, al netto del risparmio di imposta, è pari a ,00. Di seguito, si indicano separatamente gli importi relativi all imposta sostitutiva e al risparmio di imposta suddivisi per comparto. Comparto Imposta sostitutiva Risparmio di imposta Piano Previdenza Capitale ,53 - Piano Previdenza Reddito ,02 - Piano Previdenza Crescita ,35 - Piano Previdenza Accumulo ,61 - Piano Previdenza Dinamico ,49 - Politiche di investimento e risultati di gestione A. Politiche di investimento Piano Previdenza Capitale Il comparto ha realizzato una performance di +5,31% al netto dell imposizione fiscale e delle commissioni di gestione mentre il benchmark ha conseguito una performance di +6,36% al netto dell imposizione fiscale. L investimento, coerentemente con la composizione del benchmark, si è rivolto a titoli di stato italiani, mantenendo mediamente una duration superiore a quella del benchmark. La concentrazione dell esposizione sul tratto di curva fino a 3 anni, con un esposizione tattica alle emissioni a più lunga scadenza, ha trovato ulteriori ragioni di supporto dopo l annuncio, da parte della BCE del lancio del programma definito OMT (Outright Monetary Transactions) con cui la Banca Centrale offre di fatto protezione per le emissioni a breve termine. Piano Previdenza Reddito Il comparto ha realizzato una performance di +7,35% al netto dell imposizione fiscale e delle commissioni di gestione mentre il benchmark ha conseguito una performance di +8,27% al netto dell imposizione fiscale. L allocazione si è concentrata principalmente sulla componente a 1-3 anni, con un esposizione tattica alle emissioni a più lunga scadenza. Tale impostazione ha trovato ulteriori ragioni di supporto dopo l annuncio, da parte della BCE del lancio del programma definito OMT (Outright Monetary Transactions) con cui la Banca Centrale offre di fatto protezione per le emissioni a breve termine. L esposizione sull Italia è stata mantenuta in leggero sovrappeso rispetto ai benchmark. Sottopesata l esposizione sui mercati obbligazionari internazionali (in particolare USA e Giappone) a vantaggio di emissioni di enti sovranazionali (come la BEI). L esposizione agli altri paesi cosiddetti periferici dell area Euro, ad eccezione dell Italia, è stata sostanzialmente nulla (con posizioni a zero su Grecia, Irlanda e Portogallo fin da gennaio e sulla Spagna dalla fine del secondo trimestre). Si è ritenuto di adottare un atteggiamento prudenziale tenuto conto del significativo livello di incertezza gravante sui Paesi in questione. Piano Previdenza Crescita Il comparto ha realizzato una performance di +6,72% al netto dell imposizione fiscale e delle commissioni di gestione, superiore a quella del benchmark che ha conseguito una performance di +6,36% al netto dell imposizione fiscale. L investimento, coerentemente con la composizione del benchmark, si è rivolto prevalentemente a titoli di stato italiani, pur mantenendo mediamente una duration superiore a quella del benchmark. La concentrazione dell esposizione sul tratto di curva fino a 3 anni, con un esposizione tattica alle emissioni a più lunga scadenza, ha trovato ulteriori ragioni di supporto dopo l annuncio, da parte della BCE del lancio del programma definito OMT (Outright Monetary Transactions) con cui la Banca Centrale offre di fatto protezione per le emissioni a breve termine. È stato invece sottopesata la 4

6 componente obbligazionaria internazionale (rappresentata principalmente da titoli di stato di Giappone e Stati Uniti). Tra le ragioni della performance superiore a quella del benchmark va incluso il leggero sovrappeso della componente azionaria, con un esposizione tra il 21% ed il 22%, rispetto ad una componente azionaria del 20% nel benchmark del comparto. Piano Previdenza Accumulo Il comparto ha realizzato una performance di +7,96% al netto dell imposizione fiscale e delle commissioni di gestione mentre il benchmark ha conseguito una performance di +8,38% al netto dell imposizione fiscale. Per quanto riguarda la componente obbligazionaria del portafoglio, nel corso del 2012 la gestione ha privilegiato un impostazione tendenzialmente di sottopeso sulla duration della componente a media e lunga scadenza, concentrata in particolare sulle emissioni dei paesi core dell area Euro (Germania in primis). Soprattutto nel corso del primo semestre l allocazione si è concentrata sulle scadenze fino a 3 anni, con un esposizione tattica alle emissioni a più lunga scadenza. Tale impostazione ha trovato ulteriori ragioni di supporto dopo l annuncio, da parte della BCE, del lancio del programma definito OMT (Outright Monetary Transactions) con cui la Banca Centrale offre di fatto protezione per le emissioni a breve termine. L esposizione sull Italia è stata mantenuta in sovrappeso rispetto ai benchmark, mentre mediamente in sottopeso è risultata l esposizione sui mercati obbligazionari extra Europa (Giappone ed USA). L esposizione agli altri Paesi cosiddetti periferici dell area Euro è invece stata sostanzialmente nulla (con posizioni a zero su Grecia, Irlanda e Portogallo fin da gennaio e sulla Spagna dalla fine del secondo trimestre). Si è ritenuto opportuno adottare un atteggiamento prudenziale tenuto conto del significativo livello di incertezza gravante sui Paesi in questione. Relativamente alla componente azionaria, il primo trimestre dell anno ha visto posizioni sostanzialmente in linea con i benchmark (con un esposizione che ha pertanto oscillato intorno al 50% del portafoglio) in quanto dopo il forte movimento registrato sui mercati negli ultimi due mesi del 2011 si è ritenuto opportuno ridurre il profilo di esposizione al rischio complessivo dei portafogli. In termini di allocazione geografica, è stata preferita la borsa USA, in conseguenza della persistente turbolenza sui mercati di area Euro. Questa esposizione ha avuto anche la funzione di copertura rispetto a rischi di evoluzione negativa della crisi dell are Euro. Analoga funzione ha assunto anche l esposizione di sovrappeso sul dollaro statunitense. Nella seconda parte dell anno, soprattutto dopo gli interventi della BCE che hanno tranquillizzato gli investitori circa la capacità di tenuta dell euro, è stato ridotto il sovrappeso sull area USA, sia in termini di esposizione azionaria che valutaria, proprio per il ridursi dei rischi sull area euro. Piano Previdenza Dinamico Il comparto ha realizzato una performance di +8,98% al netto dell imposizione fiscale e delle commissioni di gestione mentre il benchmark ha conseguito una performance di +8,77% al netto dell imposizione fiscale. Per quanto riguarda la componente obbligazionaria del portafoglio, nel corso del 2012 la gestione ha privilegiato un impostazione tendenzialmente di sottopeso sulla duration della componente a lunga scadenza. Soprattutto nel corso del primo semestre l allocazione si è concentrata principalmente sulle scadenze fino a 3 anni, con un esposizione tattica alle emissioni a più lunga scadenza. Tale impostazione ha trovato ulteriori ragioni di supporto dopo l annuncio, da parte della BCE, del lancio del programma definito OMT (Outright Monetary Transactions) con cui la Banca Centrale offre di fatto protezione per le emissioni a breve termine. L esposizione sull Italia è stata mantenuta in sovrappeso rispetto ai benchmark, mentre mediamente in sottopeso è risultata l esposizione sui mercati obbligazionari extra Europa (Giappone ed USA). L esposizione agli altri Paesi cosiddetti periferici dell area Euro è invece stata sostanzialmente nulla (con posizioni a zero su Grecia, Irlanda e Portogallo fin da gennaio e sulla Spagna dalla fine del secondo trimestre). Si è ritenuto opportuno adottare un atteggiamento prudenziale tenuto conto del significativo livello di incertezza gravante sui Paesi in questione. Relativamente alla componente azionaria, il primo trimestre dell anno ha visto posizioni sostanzialmente in linea con i benchmark (con un esposizione che ha pertanto oscillato intorno al 65% del portafoglio) in quanto dopo il forte movimento registrato sui mercati negli ultimi due mesi del 2011 si è ritenuto opportuno ridurre il profilo di esposizione al rischio complessivo dei portafogli. In termini di allocazione geografica, è stata preferita la borsa USA, in conseguenza della persistente turbolenza sui mercati di area Euro. Questa esposizione ha avuto anche la funzione di copertura rispetto a rischi di evoluzione 5

7 negativa della crisi dell are Euro. Analoga funzione ha assunto anche l esposizione di sovrappeso sul dollaro statunitense. Nella seconda parte dell anno, soprattutto dopo gli interventi della BCE che hanno tranquillizzato gli investitori circa la capacità di tenuta dell euro, è stata aumentata l esposizione alle borse, in media tra il 66% ed il 68% del portafoglio, riducendo contestualmente il sovrappeso sull area USA, sia in termini di esposizione azionaria che valutaria, proprio per il ridursi dei rischi sull area euro. B. Risultati di gestione Nelle tabelle seguenti, viene indicata la performance dei comparti, calcolata al lordo e al netto delle commissioni di gestione e degli oneri fiscali e la performance del benchmark, calcolata al lordo e al netto degli oneri fiscali vigenti applicabili al Fondo. Come indicatore di rischio è stata utilizzata la deviazione standard annualizzata e calcolata sulla base di rendimenti settimanali netti. Piano Previdenza Capitale Comparto 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 6,80% 8,41% 7,36% 17,44% Performance netta 5,31% 6,17% 4,52% 11,65% Volatilità 2,04% 2,17% 2,06% 1,77% Benchmark 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 7,15% 7,05% 7,58% 16,18% Performance netta 6,36% 6,28% 6,74% 14,32% Volatilità 2,15% 2,46% 2,10% 1,74% Piano Previdenza Reddito Comparto 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 9,18% 9,75% 10,37% 23,14% Performance netta 7,35% 7,21% 6,91% 16,17% Volatilità 2,89% 3,11% 2,75% 2,62% Benchmark 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 9,29% 9,01% 10,73% 22,23% Performance netta 8,27% 8,02% 9,54% 19,64% Volatilità 2,96% 3,37% 2,89% 2,59% Piano Previdenza Crescita Comparto 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 8,12% 8,34% 14,14% 21,58% Performance netta 6,72% 6,61% 11,12% 16,30% Volatilità 3,06% 3,56% 3,44% 3,61% Benchmark 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 7,15% 7,05% 12,62% 16,08% Performance netta 6,36% 6,28% 11,19% 14,27% Volatilità 3,04% 3,71% 3,49% 3,89% 6

8 Piano Previdenza Accumulo Comparto 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 10,21% 6,21% 13,03% 13,93% Performance netta 7,96% 3,79% 8,58% 7,27% Volatilità 4,82% 6,58% 6,35% 7,27% Benchmark 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 9,42% 6,53% 14,25% 10,21% Performance netta 8,38% 5,84% 12,66% 9,31% Volatilità 4,86% 6,38% 6,18% 7,42% Piano Previdenza Dinamico Comparto 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 11,23% 4,81% 12,97% 3,46% Performance netta 8,98% 3,08% 9,24% -0,59% Volatilità 6,60% 9,16% 9,08% 11,28% Benchmark 1 anno 2 anni 3 anni 5 anni Performance lorda 9,86% 3,89% 13,11% -2,40% Performance netta 8,77% 3,52% 11,69% -1,40% Volatilità 6,78% 9,52% 9,43% 11,97% Operazioni in conflitto di interesse Con riferimento alle ipotesi di cui agli articoli 7 e 8 del D.M. 703/1996, si segnala che nel corso dell esercizio 2012 sono state effettuate operazioni di sottoscrizione/rimborso di quote di OICR di società di gestione del risparmio appartenenti al gruppo Intesa Sanpaolo, operazioni di acquisto/vendita di titoli emessi da gruppi azionisti di Intesa Sanpaolo Previdenza Sim S.p.A. e sottoscrittori di fonti istitutive. Tutte le tipologie di operazioni descritte sono state comunicate dettagliatamente alla COVIP a cura del Responsabile del Fondo, con cadenza mensile. Si evidenzia che l impiego di OICR è legato soprattutto all esigenza di diversificazione degli investimenti sui mercati azionari extra-europei, mentre l impiego di OICR di società del gruppo è dovuto al divieto di applicazione delle commissioni di gestione e delle spese di sottoscrizione e rimborso gravanti sulle quote degli OICR, secondo le disposizioni normative vigenti. Evoluzione prevedibile della gestione Il 2013 si presenta come un anno di probabile prosecuzione dell espansione economica a livello globale. Il contesto sarà ancora caratterizzato dal processo di riduzione dell indebitamento nelle principali economie sviluppate, accompagnato da un forte supporto da parte delle banche centrali. L evoluzione dello scenario di mercato dipenderà, come accaduto negli ultimi 2 anni, anche da variabili di natura politica, seppure questa dipendenza dovrebbe risultare attenuata rispetto al recente passato. Per quanto riguarda gli USA, i mercati cercheranno conferma nelle indicazioni, emerse nei mesi scorsi, di recupero ciclico guidato dal settore immobiliare, con probabili impatti positivi sull occupazione. Crescita attesa in recupero anche per le economie emergenti. In questo caso la principale variabile da monitorare è l inflazione che, per quanto scesa nel 2012, rimane sensibile ad ogni segnale di riaccelerazione ciclica. La ripresa dell economia USA e dei Paesi Emergenti, se confermata, può rappresentare un fattore di sostegno per le economie europee, a fronte di politiche fiscali ancora restrittive. L allentamento delle tensioni sui mercati obbligazionari dell Eurozona ha iniziato a favorire un lento calo dei fondi depositati precauzionalmente presso la BCE. Un ulteriore rientro di tali elementi di disequilibrio appare necessario per una stabilizzazione ed un successivo recupero delle economie dell Eurozona, in particolare nei paesi periferici. L attenzione su variabili politiche rimarrà alta con particolare riferimento alle elezioni 7

9 italiane (a fine febbraio) ed a quelle tedesche (in settembre). Attenzione anche sulla prosecuzione dei lavori che condurranno alla sorveglianza bancaria comune (partenza prevista a marzo 2014) e sulla Spagna, che dovrà far fronte ad un calendario di emissioni di titoli di stato piuttosto impegnativo. Lo scenario assunto come centrale per il 2013 appare complessivamente favorevole alle attività di rischio. Va peraltro considerato che le attività tradizionalmente a basso rischio (titoli governativi degli emittenti core - USA e Germania - e titoli obbligazionari corporate a breve scadenza) presentano rendimenti storicamente molto bassi. Il 2013 si presenta quindi come un anno con rendimenti attesi bassi per le strategie più statiche (acquisto di titoli da mantenere in portafoglio fino alla scadenza) e con potenziali opportunità offerte dalle attività più volatili, che andranno colte con un atteggiamento di gestione tattico e dinamico. La combinazione di tassi privi di rischio (titoli di stato di USA e Germania) prossimi allo zero, ciclo globale in lento miglioramento, rientro delle tensioni in Eurozona, dovrebbe continuare a sostenere i titoli obbligazionari degli emittenti i cui rendimento pagano un più alto premio al rischio, tra cui, al momento, i titoli governativi italiani. Per quanto riguarda le azioni, il contesto di riferimento permette di esprime un giudizio strategico positivo che trova giustificazione in valutazioni interessanti, uno scenario potenzialmente meno dipendente dalle variabili politiche rispetto al recente passato e dalla prospettiva di una graduale ripresa ciclica globale. In tale contesto le aree che appaiono più interessanti sono l Europa ed i mercati emergenti. A livello di valute, si esprime un giudizio strategico neutrale per quanto riguarda il dollaro: ripresa ciclica e politica monetaria accomodante della Federal Reserve rappresentano elementi che si compensano. Si conferma comunque l opportunità di mantenere un certo grado di diversificazione valutaria come copertura nelle eventuali fasi di ritorno dell avversione al rischio. Eventi rilevanti dopo la chiusura dell esercizio Non si sono verificati eventi rilevanti dopo la chiusura dell esercizio. Intesa Sanpaolo Previdenza Sim S.p.A. Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Prof. Salvatore Maccarone Il Responsabile del Fondo Prof.ssa Rossella Locatelli 8

10 NOTA INTEGRATIVA: Informazioni generali Caratteristiche del Fondo Il Fondo Pensione aperto Intesa MiaPrevidenza si articola in cinque comparti ciascuno dei quali presenta le caratteristiche di gestione di seguito riportate: - PIANO PREVIDENZA CAPITALE: l investimento è finalizzato a conseguire il mantenimento del valore del capitale e un suo graduale incremento nel tempo, cogliendo le opportunità offerte dal mercato monetario e obbligazionario italiano ed estero, mantenendo un basso livello di rischio. A tal fine, il comparto può investire fino al 100% del patrimonio in strumenti finanziari di natura monetaria ed obbligazionaria, italiani ed esteri. L adesione al comparto attribuisce all aderente, al verificarsi degli eventi di cui appresso, il diritto alla corresponsione di un importo minimo garantito a prescindere dai risultati di gestione. L importo minimo garantito è pari alla somma dei contributi netti versati al comparto. Il diritto alla garanzia è riconosciuto nei seguenti casi: - esercizio del diritto alla prestazione pensionistica; - riscatto per decesso; - riscatto per invalidità permanente che comporti la riduzione della capacità di lavoro a meno di un terzo. - PIANO PREVIDENZA REDDITO: l investimento è finalizzato a cogliere le opportunità di rivalutazione offerte dal mercato obbligazionario italiano ed estero, mantenendo un livello di rischio medio-basso, con l obiettivo di conservare ed accrescere, in un arco temporale di almeno tre anni, il valore del capitale conferito. A tal fine, il comparto può investire fino al 100% del patrimonio in strumenti finanziari di natura monetaria ed obbligazionaria, italiani ed esteri. - PIANO PREVIDENZA CRESCITA: l investimento è finalizzato a cogliere le opportunità di rivalutazione offerte dai mercati obbligazionari ed azionari, italiani ed esteri, perseguendo l obiettivo, in un arco temporale di almeno cinque anni, della crescita del capitale conferito, con un livello di rischio medio. A tal fine, il comparto può investire in strumenti finanziari di natura azionaria, italiani ed esteri, nel limite del 30% del patrimonio stesso. - PIANO PREVIDENZA ACCUMULO: l investimento è finalizzato a cogliere le opportunità di rivalutazione offerte dai mercati azionari ed obbligazionari, italiani ed esteri, perseguendo l obiettivo, in un arco temporale di almeno sette anni, di significative possibilità di crescita del capitale conferito, con un livello di rischio medio-alto. A tal fine, il comparto può investire in strumenti finanziari di natura azionaria, italiani ed esteri, nel limite del 50% del patrimonio stesso. - PIANO PREVIDENZA DINAMICO: l investimento è finalizzato a cogliere le opportunità di rivalutazione offerte dai mercati finanziari, italiani ed esteri, con particolare riferimento al settore azionario, perseguendo, in un arco temporale di almeno dieci anni, l obiettivo di crescita del capitale conferito molto significativa, con un livello di rischio alto. A tal fine, il comparto può investire in strumenti finanziari di natura azionaria, italiani ed esteri, nel limite dell 80% del patrimonio stesso. 9

11 Per l attuazione delle politiche di investimento sono stati conferiti specifici incarichi di gestione a EURIZON CAPITAL SGR S.p.A.. L attività di Banca Depositaria viene svolta da State Street Bank S.p.A.. L erogazione delle rendite viene riconosciuta dalla compagnia di assicurazioni INTESA SANPAOLO VITA S.p.A., con la quale la Società di Gestione ha stipulato un apposita convenzione. Il Fondo prevede prestazioni accessorie per decesso ed invalidità permanente per le quali è stata stipulata una specifica convenzione con Assicurazioni Generali S.p.A.. Forma e contenuto del Rendiconto Il Rendiconto è redatto in conformità alla Deliberazione COVIP il 17 giugno 1998 inerente il Bilancio dei Fondi Pensione e altre disposizioni in materia di contabilità. Il Rendiconto è composto da Stato Patrimoniale, da Conto Economico e da Nota Integrativa per ciascun comparto del Fondo. I dati esposti nel Rendiconto sono comparabili con quelli dell esercizio precedente per la continuità dei criteri di valutazione adottati. Gli importi esposti nello schema di Stato Patrimoniale, di Conto Economico e nella Nota Integrativa contengono due cifre decimali. Il Rendiconto è accompagnato dalla Relazione degli Amministratori sulla gestione del Fondo. Principi contabili e criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione adottati per la predisposizione del Rendiconto del Fondo sono qui sintetizzati: a) registrazione delle operazioni - le attività e le passività sono valutate separatamente; tuttavia, le attività e passività, tra loro collegate, sono valutate in modo coerente; - gli interessi, gli altri proventi e gli oneri a carico del Fondo sono stati calcolati secondo il principio della competenza temporale, anche mediante rilevazione dei ratei attivi e passivi; - gli interessi attivi sono stati contabilizzati al lordo delle ritenute d imposta; - i dividendi sono stati generalmente registrati il giorno di quotazione ex cedola del relativo titolo; i contributi dovuti dagli aderenti vengono registrati tra le entrate, in espressa deroga al principio della competenza, solo una volta che siano stati effettivamente incassati; conseguentemente, sia l attivo netto destinato alle prestazioni sia le posizioni individuali vengono incrementate solo a seguito dell incasso dei contributi. Sono stati inclusi nei conti d ordine delle singole linee i contributi di competenza del periodo non ancora disponibili sul conto corrente della linea; - gli utili e le perdite realizzati su vendite di divisa a termine sono originati dalla differenza tra il cambio storico di conversione dei debiti, dei crediti, dei contratti in divisa, dei titoli in divisa, e il cambio rilevato alla chiusura delle rispettive posizioni; - le plusvalenze e minusvalenze su titoli sono originate dalla differenza tra il costo medio ponderato ed i valori determinati secondo i criteri indicati in precedenza, ossia prezzi di mercato o valutazioni applicati alla data del Rendiconto; - le compravendite dei titoli sono contabilizzate nel portafoglio del Fondo sulla base della data di effettuazione delle operazioni, al netto delle commissioni di negoziazione. b) valutazione degli strumenti finanziari: - i titoli italiani quotati sono stati valutati al prezzo di riferimento della Borsa Valori di Milano alla data del Rendiconto; 10

12 - i titoli e le altre attività finanziarie non quotate sono stati valutati al presumibile valore di realizzo individuato, dai responsabili organi della Società di Gestione, su un ampia base di elementi di informazione, con riferimento alla peculiarità dei titoli, alla situazione patrimoniale e reddituale degli emittenti, nonché alla generale situazione di mercato; - i titoli esteri quotati sono stati valutati in base all ultimo prezzo disponibile al 28 dicembre 2012 sul relativo mercato di negoziazione ed applicando il cambio del 28 dicembre 2012; per i titoli quotati su più mercati esteri il prezzo di riferimento è quello del mercato nel quale le quotazioni stesse hanno maggiore significatività tenuto anche conto delle quantità trattate. Si precisa che per i titoli esteri aventi breve durata, per quelli quotandi e per quelli scarsamente scambiati, si fa riferimento ai prezzi rilevabili da brokers nonché a valori di presumibile realizzo; - le opzioni ed i warrant, trattati su mercati regolamentati, sono stati valutati al prezzo di chiusura rilevato nel mercato di trattazione alla data di redazione del Rendiconto. Nel caso di contratti trattati su più mercati il prezzo è quello più significativo, anche in relazione alle quantità trattate sulle diverse piazze; - le opzioni ed i warrant non trattati sui mercati regolamentati sono stati valutati al valore corrente espresso dalla formula indicata dall Organo di Vigilanza ovvero con metodologie analoghe ritenute prudenti; - le quote di O.I.C.R. sono valutate sulla base delle quotazioni del giorno antecedente alla data di redazione del Rendiconto. c) attività e passività in valuta: - le attività e le passività denominate in valuta sono valutate al tasso di cambio a pronti corrente alla data di chiusura dell esercizio. Le operazioni a termine sono valutate al tasso di cambio a termine corrente alla suddetta data per scadenza corrispondenti a quelle delle operazioni oggetto di valutazione. Criteri adottati per il riparto degli oneri I costi comuni ai comparti sono stati ripartiti secondo i seguenti criteri: - i costi per i quali è stato individuato in modo certo il comparto di pertinenza, sono stati imputati a questi ultimi per l intero importo; - i costi comuni a più comparti, invece, secondo il patrimonio del singolo comparto a fine esercizio. Alla data di redazione del Rendiconto non esistono oneri in comune riferibili alle due fasi, accumulo ed erogazione. Commento alle principali voci di rendiconto Gli interessi su disponibilità liquide derivano dall impiego della liquidità del Fondo nei conti correnti aperti presso State Street Bank S.p.A.. 11

13 Gli oneri di gestione sono relativi alle provvigioni trimestrali, a favore della Società Istitutrice, calcolate quotidianamente sul valore complessivo netto del patrimonio di ciascun comparto nella misura di cui in seguito: PIANO PREVIDENZA CAPITALE PIANO PREVIDENZA REDDITO PIANO PREVIDENZA CRESCITA PIANO PREVIDENZA ACCUMULO PIANO PREVIDENZA DINAMICO 0,80% su base annua 0,90% su base annua 0,90% su base annua 1,50% su base annua 1,50% su base annua Per l esercizio chiuso al 28 dicembre 2012 l imposta sostitutiva è stata contabilizzata in ogni singolo comparto come segue: COMPARTO IMPORTO PIANO PREVIDENZA CAPITALE ( ,53) PIANO PREVIDENZA REDDITO ( ,02) PIANO PREVIDENZA CRESCITA ( ,35) PIANO PREVIDENZA ACCUMULO ( ,61) PIANO PREVIDENZA DINAMICO ( ,49) Alla fine dell esercizio il Fondo, sulla base di quanto stabilito dall art. 12 e dall allegato 3 del Regolamento, ha assicurato con la Compagnia Intesa Sanpaolo Vita S.p.A. le seguenti rendite vitalizie maturate dagli aderenti: comparto Rendite erogate tipologia rendita Importo convertito in rendita DATA IMPORTO CONVERTITO IN RENDITA rateazione prescelta Piano Previdenza 1 Vitalizia ,38 01/06/2012 Mensile Dinamico Piano Previdenza 01/01/ Vitalizia ,12 Mensile Capitale 01/10/2012 Piano Previdenza Vitalizia 01/09/2012 Annuale ,79 Crescita Reversibile 01/02/2012 Trimestrale TOTALE ,29 Destinatari e requisiti di partecipazione Possono aderire al Fondo, in forma individuale o collettiva, tutti i destinatari delle forme pensionistiche complementari disciplinate dal D.Lgs. 252/2005. Il numero degli aderenti a ciascun comparto del Fondo è sintetizzato nella tabella che segue: COMPARTO ADESIONI ADESIONI COLLETTIVE INDIVIDUALI TOTALE Piano Previdenza Capitale Piano Previdenza Reddito Piano Previdenza Crescita Piano Previdenza Accumulo Piano Previdenza Dinamico TOTALE N.B. La somma delle adesioni suddivise per comparto, può non coincidere con il numero totale di iscritti a fine esercizio, in quanto un medesimo aderente può allocare la posizione individuale e la contribuzione su più comparti. Il valore totale è riferito al numero degli aderenti (come teste), il valore riferito ai comparti è indicativo del numero di adesioni. 12

14 PIANO PREVIDENZA CAPITALE 13

15 14

16 15

17 PIANO PREVIDENZA CAPITALE STATO PATRIMONIALE - FASE DI ACCUMULO Situazione al Situazione al Investimenti , ,22 a) Depositi bancari , ,21 c) Titoli emessi da Stati o da , ,12 organismi internazionali d) Titoli di debito quotati - - l) Ratei e risconti attivi , ,01 n) Altre attività della gestione ,88 finanziaria 30 Crediti d imposta , ,92 TOTALE ATTIVITÀ , ,14 10 Passività della gestione previdenziale (55.935,19) (13.253,13) a) Debiti della gestione (55.935,19) (13.253,13) previdenziale 30 Passività della gestione finanziaria (35.319,76) ( ,57) c) Ratei e risconti passivi (35.319,76) (31.944,23) d) Altre passività della gestione - ( ,34) finanziaria 40 Debiti di Imposta ( ,53) (14.174,51) TOTALE PASSIVITÀ ( ,48) ( ,21) 100 Attivo netto destinato alle , ,93 prestazioni CONTI D ORDINE , ,19 CONTO ECONOMICO - FASE DI ACCUMULO Situazione al Situazione al Saldo della gestione previdenziale , ,66 a) Contributi per le prestazioni , ,52 b) Anticipazioni ( ,17) ( ,49) c) Trasferimenti e riscatti ( ,04) ( ,43) d) Trasformazioni in rendita ( ,12) ( ,94) e) Erogazioni in forma di capitale ( ,10) 20 Risultato della gestione finanziaria , ,14 a) Dividendi e interessi , ,37 b) Profitti e perdite da operazioni ,83 ( ,23) finanziarie 30 Oneri di gestione ( ,77) ( ,42) a) Società di gestione ( ,77) ( ,42) 40 Variazione dell attivo netto destinato , ,38 alle prestazioni ante imposta sostitutiva (10)+(20)+(30) 50 Imposta sostitutiva ( ,53) (14.174,51) Variazione dell attivo netto destinato alle prestazioni (40)+(50) , ,87 16

18 Movimentazione delle quote Numero Controvalore Quote in essere all inizio dell esercizio , ,93 Quote emesse , ,64 Quote annullate , ,64 Quote in essere alla fine dell esercizio , ,48 Informazioni sullo Stato Patrimoniale ATTIVITÀ Depositi bancari La voce pari a ,91 si compone come segue: ,72 relativi al saldo del c/c di gestione; ,19 relativi alle somme necessarie alla liquidazione delle posizioni disinvestite. Crediti per operazioni pronti contro termine Alla data del Rendiconto non risultano aperte operazioni di pronti contro termine. 17

19 Portafoglio titoli e altri strumenti finanziari L attività di investimento del Fondo svolta nel corso dell esercizio e la situazione in essere al 28 dicembre 2012 sono rappresentate dai seguenti prospetti: ELENCO TITOLI IN ORDINE DECRESCENTE DI PESO SUL TOTALE DELLE ATTIVITÀ Titolo Quantità/ Valore nominale Prezzo Cambio Controvalore Euro % BOT 12/ ,000 99, ,52 10,954 BTP / , , ,65 9,897 BOT 12/ ,000 98, ,08 9,624 BOT 12/ ,000 99, ,33 9,544 BOT 12/ ,000 99, ,46 9,339 BOT 12/ ,000 99, ,27 8,840 BOT 12/ ,000 98, ,92 7,118 BOT 12/ ,000 99, ,35 4,029 CCT 07/ ,000 99, ,12 3,688 BTP 3 04/ , , ,00 1,287 BTP / , , ,40 1,089 BTP 3 11/ , , ,60 1,070 BTP / , , ,00 1,070 BTP / , , ,00 1,058 BTP 3 06/ , , ,00 1,036 BTP 6 11/ , , ,91 0,889 BTP / , , ,30 0,882 BTP 4 02/ , , ,40 0,838 BTP 5 08/ , , ,00 0,836 BTP 2 06/ , , ,28 0,815 BTP / , , ,00 0,813 BTP 5 03/ , , ,70 0,744 BTP / ,000 98, ,60 0,744 BTP 3 04/ , , ,30 0,730 BTP 6 05/ , , ,20 0,727 BTP / , , ,60 0,722 BTP / , , ,00 0,716 BTP / , , ,20 0,715 BTP / , , ,70 0,668 BTP 5 03/ , , ,50 0,618 BTP / , , ,00 0,568 BTP / , , ,46 0,555 BTP / , , ,40 0,539 BTP / , , ,20 0,530 BTP / , , ,70 0,517 BTP / ,000 98, ,60 0,507 BTP 4 02/ ,000 87, ,00 0,497 BTP 5 08/ , , ,00 0,495 BTP 5 09/ , , ,30 0,489 BTP / , , ,90 0,473 BTP / , , ,50 0,470 BTP / , , ,70 0,321 Totale portafoglio ,15 97,061 18

20 PROSPETTO DI COMPOSIZIONE TERRITORIALE DEGLI INVESTIMENTI Categoria valori mobiliari ITALIA Altri Paesi Unione Europea Altri Paesi OCSE Altri Paesi Totale Titoli emessi da Stati o da organismi internazionali , ,15 TOTALE , ,15 DURATA MEDIA MODIFICATA DEI TITOLI Categoria valori mobiliari Minore o uguale a 1 Compreso tra 1 e 3,6 Maggiore di 3,6 Titoli emessi da Stati o da organismi internazionali , , ,30 TOTALE , , ,30 PROSPETTO DI COMPOSIZIONE PERCENTUALE DEL PORTAFOGLIO PER VALUTA DEGLI INVESTIMENTI La tabella seguente illustra la composizione per valuta degli investimenti alla chiusura dell esercizio. Non sono in essere al 28 dicembre 2012 operazioni di copertura di rischio cambio. Divisa INVESTIMENTI % sul tot. Importo in Euro attività Importo in divisa EURO ,15 97, ,15 PROSPETTO DEI MOVIMENTI DEL PORTAFOGLIO TITOLI E ALTRI STRUMENTI FINANZIARI Categoria valori mobiliari Titoli emessi da Stati o da organismi internazionali Acquisti Commissioni acquisti Vendite Commissioni vendite , ,83 - Ratei e risconti attivi La voce è pari a ,49 e comprende esclusivamente i ratei attivi su titoli. 19

21 Altre attività della gestione finanziaria Al 28 dicembre 2012 non risultano in essere operazioni stipulate ma non ancora regolate. Crediti di imposta , ,92 L importo pari ad ,41 è relativo al credito di imposta residuo maturato alla data di redazione del Rendiconto. Operazioni in conflitto d interesse Alla data del Rendiconto non risultano investimenti in titoli in conflitto d interesse. PASSIVITÀ Passività della gestione previdenziale (55.935,19) (13.253,13) La voce pari ad ,19, è rappresentata dal debito verso gli aderenti, liquidato successivamente alla chiusura dell esercizio, a seguito di riscatti e/o erogazioni per un importo pari ad ,44 e per ritenute della gestione previdenziale per un importo pari ad ,75, liquidate nel mese di gennaio 2013 da Intesa Sanpaolo Previdenza SIM S.p.A in qualità di sostituto di imposta. Passività della gestione finanziaria (35.319,76) ( ,57) Ratei e risconti passivi La voce ammonta ad ,76 ed è composta principalmente dal rateo per commissioni da riconoscere all Istitutore, per un importo pari a ,10, dal rateo per il compenso all Organismo di Sorveglianza, per un importo pari a 215,65 e dal rateo per il compenso al Responsabile del Fondo per un importo pari a 230,47. Altre passività della gestione finanziaria Alla data del Rendiconto non risultano in essere operazioni non ancora regolate. 20

22 Debiti di imposta La voce Debiti di Imposta si riferisce all imposta sostitutiva di competenza dell esercizio 2012 accantonata alla data del Rendiconto. L importo, pari a ,53, viene compensato nel corso dei primi mesi del 2013 con il credito di imposta utilizzabile per l esercizio 2012, presente sul comparto medesimo e su altri comparti del Fondo. Attivo netto destinato alle prestazioni , ,93 L Attivo netto destinato alle prestazioni è pari a ,48 suddiviso in n ,489 quote da 16,575 ciascuna. Conti d ordine L importo di ,90 è rappresentato dai contributi versati nel mese di dicembre dagli aderenti ma non ancora valorizzati. 21

23 CONTO ECONOMICO - FASE DI ACCUMULO Saldo della gestione previdenziale , ,66 Contributi per le prestazioni I contributi per le prestazioni ammontano complessivamente a ,81, di cui ,45 per switch da altri comparti e ,51 per trasferimenti in ingresso da altri Fondi. Di seguito si riporta il dettaglio per tipologia dei contributi incassati: Descrizione 2012 Contributi a carico del lavoratore ,17 Contributi a carico del datore 5.845,72 Contributi TFR ,96 TOTALE ,85 Anticipazioni Nel corso del 2012 le anticipazioni ammontano complessivamente ad ,17. Trasferimenti e Riscatti La voce, ammonta complessivamente ad ,04, è così composta: riscatti per ,31; switch verso altre linee di investimento per ,04; trasferimento verso altri fondi di investimento per ,69. Trasformazioni in rendita Nel corso del 2012 le trasformazioni in rendita ammontano complessivamente ad ,12. Erogazioni in forma di capitale Nel corso del 2012 le erogazioni in forma capitale ammontano complessivamente ad ,10. Risultato della gestione finanziaria , ,14 22

24 Dividendi ed interessi La voce, che ammonta complessivamente ad ,64, è composta come segue: Voci/Valori Dividendi e Interessi Interessi su titoli Stato e assimilati ,64 TOTALE ,64 Profitti e perdite da operazioni finanziarie Il saldo di ,83 viene illustrato nella seguente tabella: Voci/Valori Profitti/Perdite Titoli di Stato ed assimilati ,50 Sopravvenienze attive/passive (29,69) Altri Oneri e Ricavi (149,98) TOTALE ,83 Oneri di Gestione Si riporta di seguito il dettaglio della voce: ( ,77) ( ,42) commissioni di gestione finanziaria calcolate come da articolo 8, comma 1, lettera b.2) del Regolamento del Fondo: ,23; compenso Responsabile del Fondo: 935,03; compenso Organismo di Sorveglianza: 889,86; contributo Covip: 1.011,27; commissioni amministrative: ,88; commissioni di adesione: 1.122,50. Variazione attivo netto destinato alle prestazioni ante imposta sostitutiva La variazione dell attivo netto destinato alle prestazioni ante imposta sostitutiva al 28 dicembre 2012 è pari a ,08. 23

25 Imposta sostitutiva ( ,53) (14.174,51) La gestione reddituale del Comparto ha determinato alla data del Rendiconto un debito di imposta pari a ,53. Si riporta di seguito il calcolo effettuato: + Patrimonio netto del fondo al 28 dicembre 2012 al lordo dell imposta sostitutiva e del risultato negativo del precedente esercizio ,01 + Prestazioni previdenziali ,43 - Contributi versati al Fondo Pensione ,81 - Redditi assoggettati a ritenuta d acconto o ad imposta sostitutiva (con esclusione dei proventi da OICR italiani o da fondi Lussemburghesi storici) - - Redditi esenti o comunque non soggetti ad imposta - - patrimonio netto del fondo al 01 gennaio ,93 = Reddito di gestione ,70 + Credito d imposta (15% dei proventi OICR italiani o da fondi Lussemburghesi storici) - Base Imponibile ,70 Imposta sostitutiva Lorda (11% della base imponibile) ( ,53) - Credito d imposta (15% dei proventi OICR italiani o da fondi Lussemburghesi storici) - = Imposta sostitutiva dovuta/a credito ( ,53) Variazione attivo netto destinato alle prestazioni , ,87 La variazione dell attivo netto destinato alle prestazioni ammonta a ,55. 24

26 PIANO PREVIDENZA REDDITO 25

27 26

28 27

29 PIANO PREVIDENZA REDDITO STATO PATRIMONIALE - FASE DI ACCUMULO Situazione al Situazione al Investimenti , ,07 a) Depositi bancari , ,90 c) Titoli emessi da Stati o da , ,22 organismi internazionali d) Titoli di debito quotati , ,79 l) Ratei e risconti attivi , ,41 n) Altre attività della gestione ,75 finanziaria 30 Crediti d imposta , ,71 TOTALE ATTIVITÀ , ,78 10 Passivita della gestione previdenziale ( ,16) (49.173,89) a) Debiti della gestione ( ,16) (49.173,89) previdenziale 30 Passività della gestione finanziaria ( ,15) ( ,92) c) Ratei e risconti passivi ( ,15) (97.641,89) d) Altre passività della gestione - ( ,03) finanziaria 40 Debiti di Imposta ( ,02) - TOTALE PASSIVITÀ ( ,33) ( ,81) 100 Attivo netto destinato alle , ,97 prestazioni CONTI D ORDINE , ,45 CONTO ECONOMICO - FASE DI ACCUMULO Situazione al Situazione al Saldo della gestione previdenziale , ,97 a) Contributi per le prestazioni , ,30 b) Anticipazioni ( ,79) ( ,24) c) Trasferimenti e riscatti ( ,48) ( ,29) d) Trasformazioni in rendita - ( ,89) e) Erogazioni in forma di capitale ( ,63) ( ,91) 20 Risultato della gestione finanziaria , ,98 a) Dividendi e interessi , ,78 b) Profitti e perdite da operazioni ,90 ( ,80) finanziarie 30 Oneri di gestione ( ,04) ( ,91) a) Società di gestione ( ,04) ( ,91) 40 Variazione dell attivo netto destinato ,02 (14.320,96) alle prestazioni ante imposta sostitutiva (10)+(20)+(30) 50 Imposta sostitutiva ( ,02) ,27 Variazione dell attivo netto destinato alle prestazioni (40)+(50) ,00 (1.583,69) 28

30 Movimentazione delle quote Si riporta di seguito la movimentazione delle quote nel corso dell esercizio 2012 e relativo controvalore: Numero Controvalore Quote in essere all inizio dell esercizio , ,97 Quote emesse , ,30 Quote annullate , ,61 Quote in essere alla fine dell esercizio , ,97 Informazioni sullo Stato Patrimoniale ATTIVITÀ Depositi bancari La voce pari a ,06 si compone come segue: ,90 relativi al saldo del c/c di gestione; ,16 relativi alle somme necessarie alla liquidazione delle posizioni disinvestite. Crediti per operazioni pronti contro termine Alla data del Rendiconto non risultano aperte operazioni di pronti contro termine. Portafoglio titoli e altri strumenti finanziari L attività di investimento del Fondo svolta nel corso dell esercizio e la situazione in essere al 28 dicembre 2012 sono rappresentate dai seguenti prospetti: ELENCO TITOLI IN ORDINE DECRESCENTE DI PESO SUL TOTALE DELLE ATTIVITÀ Titolo Quantità/Valore nominale Prezzo Cambio Controvalore Euro BOT 12/ ,000 99, ,65 7,106 BTP / , , ,95 6,433 BOT 12/ ,000 98, ,60 6,237 BOT 12/ ,000 99, ,55 6,189 BOT 12/ ,000 99, ,85 6,186 BOT 12/ ,000 99, ,86 5,719 BOT 12/ ,000 98, ,45 4,620 BOT 12/ ,000 99, ,42 2,616 CCT 07/ ,000 99, ,63 2,392 BTP 3 04/ , , ,00 2,173 % 29