Making Business Easier. IPO sul mercato AIM Italia di

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1 Making Business Easier IPO sul mercato AIM Italia di Marzo 2010

2 L emittente Poligrafici Printing S.p.A. ha concluso con successo la propria quotazione sull AIM Italia. Il primo giorno di negoziazione è stato il 16 marzo Nonostante le attuali difficili condizioni di mercato, il management della società ha ritenuto l'aim Italia, il nuovo mercato istituitoi i da Borsa Italiana, il mercato ideale per Poligrafici Printing S.p.A., trattandosi di un mercato concepito per attrarre e fare emergere, in particolare, la media-impresa italiana ad alto potenziale di crescita. Poligrafici Printing S.p.A. opera sui mercati europei della stampa industriale di tipo poligrafico e grafico, attraverso una rete commerciale dedicata e una capacità produttiva articolata su rotative roto-offset (con e senza forno), operative fino a 24 ore al giorno e localizzate nei centri stampa di Bologna, Firenze emilano generandounfatturato annuo di75milioni dieuro. L attività poligrafica è rivolta esclusivamente alla stampa dei quotidiani del Gruppo Monrif, a cui la società fa capo. L attività grafica editoriale e commerciale è, invece, dedicata principalmente alla stampa di periodici, di free press, folder e brochure commerciali per la grande distribuzione, nonché di una grande varietà di cataloghi commerciali e prodotti editoriali di alta qualità. Il business model di Poligrafici Printing punta sulla valorizzazione delle sinergie e delle potenzialità strategiche delle due sfere di attività. Dall incontro di tali mercati (quotidiani e grande distribuzione) è nata, quindi, una nuova nicchia di mercato, contraddistinta da elevate barriere all entrata soprattutto dato dalla dimensione degli investimenti necessari e dalla richiesta delle peculiarità tecniche che solo pochi stampatori possiedono. Poligrafici Printing S.p.A. è una holding di partecipazioni iscritto nell elenco generale tenuto della Banca d Italia, ai sensi dell articolo 113 del TUB e detiene le seguenti partecipazioni totalitarie: Centro Stampa Poligrafici S.r.l., Grafica Editoriale S.r.l. e Grafica Commerciale Printing S.r.l.. 2

3 La struttura dell operazione Situazione PRE-IPO Prima dell IPO Poligrafici Printing era controllata al 100% da Poligrafici Editoriale Aumento di Capitale Il 16 febbraio 2010 l Assemblea della Società ha deliberato l aumento di capitale per massimo azioni pari a massimo Situazione POST-IPO Poligrafici Printing ha ottenuto il flottante necessario per l ammissione alle negoziazioni sull AIM Italia (10% post IPO) collocando di azioni presso 7 investitori professionali Numero di azioni Valore nominale azioni 1 Capitale sociale Azioni oggetto di collocamento Valore nominale azioni 1,032 Controvalore Acap Aucap AMMONTARE RISORSE RACCOLTE COLLOCANDO IL 10,3% Azioni post Aucap Capitale post Aucap Azioni detenute da Poligrafici Editoriale (89,70%) Azioni che costituiscono Flottante (10,30%) 3

4 Tempi e costi Dal Kick-off meeting (l 8 ottobre 2009) fino al primo giorno di quotazione (il 16 marzo 2010), il team ha ottenuto i risultati in solo 5 mesi. I costi fissi complessivi ammontano a ca euro, di cui euro per il Nomad, euro per l advisor, euro per lo studio legale, e euro per la società di revisione. I costi variabili sono pari al 5% dell aumento di capitale come fee di collocamento. La success fee dell advisor è stata reinvestita direttamente o indirettamente in sede di IPO. Il ruolo dell advisor Methorios Capital in qualità di Advisor con un ampia esperienza di quotazionze di società italiane su mercati regolamentati e non, ha curato il processo di quotazione, presso l AIM Italia, della Poligrafici Printing S.p.A. coordinando tutti gli attori coinvolti (Nomad, studio legale, società di revisione, advisor di Corporate Governance, ) e trovando delle soluzioni ad hoc alle problematiche emersedurante l iter di quotazione. Methorios, con la propria controllata al 100% Mediocredito Europeo S.p.A., ha contribuito alla formazione del flottante attraverso l acquisto di azioni (pari allo 0,32%). Inoltre, Methorios - basandosi sul suo network - è riuscita, in breve tempo, a coinvolgere altri investitori qualificati per arrivare al flottante minimo richiesto del 10% post money. Particolarità del progetto Poligrafici Printing S.p.A. è la terza società quotata nel Gruppo Monrif. Il business dell emittente viene considerato dagli analisti finanziari old economy con un tasso di crescita basso, quindi poco attraente. Il settore è capital intensive. L aumento di capitale tramite la quotazione in Borsa - visto la bassa propensione degli istituti di credito a erogare finanziamenti rappresenta, oggi, un interessante fonte di finanziamento dell attività aziendale. La capitalizzazione di ca. 30 milioni di euro sarebbe stato troppo contenuto per i mercati regolamentati di Borsa Italiana (minimo 40 milioni di euro). 4

5 L andamento del titolo In una settimana di quotazione il titolo Poligrafici Printing ha guadagnato il 15% POLIGRAFICI PRINTING Volume Prezzo 1,600 1,400 1,200 1,000 0,800 0,600 0,400 0,200 0,000 I vantaggi Miglioramento della visibilità dell emittente sul mercato e aumento di immagine, anche in termine di trasparenza. Emersione del valore della partecipazione in Poligrafici Printing S.p.A. all interno del Gruppo Monrif. Possibilità di una valutazione immediata degli azioni Poligrafici Printing S.p.A. per possibili aggregazioni con attori del settore carta contro carta. Delibera di AuCap in Borsa valida per 12 mesi, i.e. la possibilità di fare entrare altri capitali senza redigere un nuovo documento di ammissione. 5

6 Via Bocca di Leone, Roma Tel: Fax: Mail: Il presente studio è stato preparato sulla base dei dati disponibili sul mercato. Sebbene siano state adottate tutte le necessarie precauzioni per un accurata stesura dei dati illustrati in questo documento, Methorios Capital S.p.A. ( MC ) si impegna ad adempiere ai propri obblighi con la dovuta diligenza ma non potrà essere tenuta a verificare l autenticità, completezza, veridicità ed esattezza di alcun risultato ottenuto elaborando o comunque utilizzando le predette informazioni. MC declina quindi pertanto ogni responsabilità diretta o indiretta in ordine alle informazioni i i contenute t nel presente documento. E vietata la riproduzione totale e parziale di ogni contenuto di questa presentazione senza il consenso scritto di MC. E altresì vietato mostrare a terzi interamente ovvero in parte tale presentazione senza il consenso scritto di MC.