RENDICONTO ANNUALE DI GESTIONE - 31 DICEMBRE

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1 RENDICONTO ANNUALE DI GESTIONE - 31 DICEMBRE FONDACO SGR S.p.A Torino Corso Vittorio Emanuele II, 71 Tel Telefax Capitale Sociale ,00 i.v. - Codice fiscale e iscrizione al Registro delle Imprese Ufficio di Torino Iscritta al R.E.A. di Torino al n Iscritta all'albo delle società di gestione del risparmio FIA Italiani al n. 56

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5 Sommario Il Fondo... 4 Spese ed oneri a carico del Fondo... 5 Sottoscrizione e riscatto delle quote... 6 Destinazione del risultato d esercizio... 6 Relazione degli Amministratori- Parte specifica... 7 Rendiconto di gestione al 31/12/ Situazione patrimoniale al 30/12/ Movimenti delle quote nell esercizio... 9 Sezione reddituale Nota integrativa PARTE A-Andamento del valore della quota PARTE B-Le attività, le passività e il valore complessivo netto SEZIONE I-I criteri di valutazione SEZIONE II-Le attività II.1-Strumenti finanziari quotati II.2-Strumenti finanziari non quotati II.3-Titoli di debito II.4-Strumenti finanziari derivati II.5-Depositi bancari II.6-Pronti contro termini attivi e operazioni assimilate II.7-Operazioni di prestito titoli II.8-Posizione netta di liquidità II.9-Altre attività SEZIONE III-Le passività III.1-Finanziamenti ricevuti III.2-Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate III.3-Operazioni di prestito titoli III.4-Strumenti finanziari derivati III.5-Debiti verso partecipanti III.6-Altre passività

6 SEZIONE IV-Il valore complessivo netto SEZIONE V-Altri dati patrimoniali PARTE C-Il risultato economico dell esercizio SEZIONE I-Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1-Risultato delle operazioni su strumenti finanziari I.2-Strumenti finanziari derivati SEZIONE II-Depositi bancari SEZIONE III-Altre operazioni di gestione e oneri finanziari SEZIONE IV-Oneri di gestione IV.1-Costi sostenuti nel periodo IV.2-Provvigione di incentivo SEZIONE V-Altri ricavi ed oneri SEZIONE VI-Imposte PARTE D-Altre informazioni Operazioni poste in essere per la copertura dei rischi di portafoglio Informazioni sugli oneri di intermediazione Utilità diverse ricevute dalla SGR Investimenti in deroga alla politica di investimento Turnover del portafoglio del Fondo Eventi successivi al 30/12/

7 Il Fondo Fondaco Multi Asset Income - fondo comune di investimento mobiliare di tipo speculativo - è stato istituito da Fondaco SGR in data 16/05/2014, l attività del Fondo ha avuto inizio in data 28/05/2014. Lo scopo del Fondo si realizza attraverso l investimento collettivo del capitale versato dai partecipanti in strumenti finanziari selezionati con l obiettivo di incrementare nel tempo il valore dei conferimenti e di distribuire periodicamente i proventi generati dalla gestione, mediante l utilizzo di strumenti diversificati e nel rispetto dei divieti e norme prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio previsti dal Regolamento di Gestione. L obiettivo di rendimento ed il profilo di rischio del Fondo sono rappresentati dal benchmark di riferimento e verranno perseguiti attraverso un portafoglio bilanciato tra classi di attività diversificate, senza vincoli geografici o settoriali. L universo investibile del Fondo non è limitato agli strumenti ed ai mercati rappresentati dal benchmark di riferimento ma può includere classi di attività diverse (es. credito, debito o azioni paesi emergenti, titoli indicizzati all inflazione). La Società di gestione non garantisce il raggiungimento di un obiettivo di rendimento. La scelta degli investimenti in quote di OICR è effettuata mediante un processo di selezione che combina sia analisi quantitative sia analisi qualitative prendendo in considerazione la politica di investimento del Fondo e gli stili di gestione e la specializzazione del gestore selezionato e gli strumenti finanziari sottostanti presenti nei portafogli dei fondi target. Gli OICR sono selezionati fra quelli istituiti dalla SGR, da altre Società del Gruppo oppure istituti e gestiti da primarie società terze. La selezione del gestore terzo avviene sulla base della qualità e consistenza dei risultati e della trasparenza nella comunicazione, nonché della solidità del processo di investimento che guida la selezione degli investimenti. L orizzonte temporale di allocazione del portafoglio nelle diverse asset class e strategie è di mediolungo termine. La SGR attua una politica gestionale flessibile - con un esposizione variabile ai mercati azionari compresa tra il 15 e il 35 per cento, ai mercati dei titoli governativi compresa tra il 50 e il 70 per cento e al mercato del credito tra il 10 e il 20 per cento - investendo nelle seguenti tipologie di strumenti finanziari: - quote di OICR armonizzati e non armonizzati; - quote di fondi speculativi italiani ed esteri; - ETF; - Fondi chiusi quotati e non quotati; - strumenti finanziari derivati sia quotati sia over the counter; - strumenti di natura monetaria ivi compresi depositi bancari stipulati con primarie istituzioni finanziarie; - strumenti obbligazionari di qualsiasi natura e strumenti finanziari azionari. Tutti gli strumenti finanziari elencati precedentemente possono essere denominati in euro o altre valute. Il Fondo prevede tre classi di quote - Classic, Professional e Institutional - che si differenziano per i diversi importi minimi di sottoscrizione richiesti. Ciascuna di queste quote viene successivamente distinta tra classe A, ad accumulazione dei proventi e classe B a distribuzione che prevede la possibilità da parte della SGR di procedere alla distribuzione infrannuale di proventi. 4

8 Spese ed oneri a carico del Fondo Come dettagliatamente indicato nel regolamento del Fondo sono a carico dello stesso le seguenti spese ed oneri: - la commissione di gestione a favore della SGR. Esse sono pari allo 0,10% annuo del Valore Complessivo Netto del Fondo per le Classic Shares, pari allo 0,25% annuo del Valore Complessivo Netto del Fondo per le Professional Shares e pari allo 0,60% annuo del Valore Complessivo Netto del Fondo per le Institutional Shares; - la commissione di incentivo a favore della SGR. Alla SGR spetta una commissione di incentivo pari al 5% della differenza maturata nel periodo di riferimento tra l incremento percentuale del Valore Netto della Quota e l incremento percentuale del valore del Benchmark del Fondo (l extraperformance) applicata al Valore Complessivo Netto Medio rilevato nel periodo di riferimento per le Classic Shares e pari al 10% per le Professional Shares e per le Institutional Shares; - il compenso da riconoscere alla Banca Depositaria pari al 0,01% annuo calcolato giornalmente sul valore del patrimonio netto del Fondo con un minimo di compenso annuo pari a Euro ; - il compenso da riconoscere alla Banca Depositaria, per i servizi connessi al calcolo del valore della quota, costituito da una componente variabile annua calcolata sul Valore Complessivo Netto del Fondo pari allo 0,013%, con un compenso minimo annuo di euro, a cui va aggiunto un importo annuo fisso di Euro per ciascuna classe di quote aggiuntiva rispetto alla prima. Oltre a tali importi verranno addebitati costi una tantum di avvio dell operatività amministrativa pari a Euro; - l eventuale compenso da riconoscere a soggetti terzi per il supporto nell attività di selezione e monitoraggio dei fondi in cui investirà oppure già investe il Fondo pari ad un importo annuo massimo di Euro; - i costi connessi con l acquisizione e la dismissione delle attività del Fondo (es: costi ed oneri accessori di intermediazione inerenti la compravendita di titoli e i costi relativi all avvio dell operatività sui singoli mercati, con le singole controparti e più genericamente sostenute nella gestione del Fondo); - le spese di pubblicazione sui quotidiani del valore unitario del Fondo, i costi della stampa dei documenti periodici destinati al pubblico e le comunicazioni effettuate per mezzo dei quotidiani purché tali oneri non attengano a propaganda e a pubblicità e comunque al collocamento di quote del Fondo; - le spese degli avvisi relativi alle modifiche regolamentari richiesti da mutamenti della legge o delle disposizioni di vigilanza; - gli onorari riconosciuti alla Società di Revisione per la revisione del rendiconto annuale e di liquidazione, del rendiconto di distribuzione per le sole Quote B e per ogni altra attività di consulenza prestata a favore del Fondo; - tutte le spese relative alla liquidazione del Fondo quali a mero titolo esemplificativo le spese di calcolo del rendiconto di liquidazione, le spese di pubblicazione degli avvisi per mezzo dei quotidiani e le spese di revisione; - gli oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo e le spese connesse (quali le spese di istruttoria); - le contribuzioni di vigilanza riconosciute alla CONSOB in relazione ai servizi da essa resi in base a disposizioni di legge; - le spese legali e giudiziarie per la tutela dei diritti dei partecipanti al Fondo nell interesse comune; - le imposte e oneri fiscali di legge. 5

9 Sottoscrizione e riscatto delle quote Le quote del Fondo possono essere sottoscritte e rimborsate in qualsiasi momento, tranne che nei giorni di chiusura delle Borse nazionali, nei giorni di festività nazionale e salvo i casi di sospensione previsti dalla legge. Destinazione del risultato d esercizio Come stabilito dal Regolamento, la SGR può procedere alla distribuzione dei ricavi: essi sono distribuibili, anche infrannualmente, sulla base di un apposito Rendiconto approvato dal Consiglio di Amministrazione e certificato da parte della Società di Revisione. La SGR pone in distribuzione a favore dei partecipanti parte o tutti i ricavi conseguiti dal Fondo. Per ricavi si intendono la somma algebrica dei proventi da investimenti in strumenti finanziari quotati e non quotati, degli utili da realizzo su strumenti quotati e non quotati, delle plusvalenze su strumenti finanziari quotati e non quotati, del risultato delle operazioni in strumenti finanziari derivati non di copertura, degli interessi e proventi assimilati su depositi bancari, del risultato della gestione cambi, dei proventi da altre operazioni di gestione e dagli altri ricavi. Poiché non vengono prese in considerazione tutte le voci del conto economico, i sopra citati ricavi differiscono dall utile/perdita netta di periodo e l importo complessivo posto in distribuzione potrà anche essere superiore a detto risultato di periodo. Nella relazione di accompagnamento al Rendiconto relativo alla liquidazione redatta dagli Amministratori viene specificata, oltre all ammontare complessivo posto in distribuzione, la somma eccedente l utile/perdita netta del periodo. Si considerano aventi diritto alla distribuzione dei ricavi i sottoscrittori di Quote B del Fondo al giorno di quotazione precedente a quello della quotazione ex cedola. Il giorno ex cedola è fissato al giorno lavorativo precedente a quello di delibera di distribuzione da parte del Consiglio di Amministrazione della SGR. Il valore unitario della quota ex cedola viene calcolato il giorno di delibera della distribuzione dei ricavi. L ammontare dei ricavi nonché la data di inizio della distribuzione vengono indicati nella relazione di accompagnamento del Rendiconto redatta dal Consiglio di Amministrazione della SGR. I ricavi sono distribuiti agli aventi diritto entro il decimo giorno dall approvazione del Rendiconto da parte del Consiglio di Amministrazione della SGR. I ricavi distribuiti vengono automaticamente reinvestiti in quote B del Fondo, in esenzione di qualsiasi commissione e al netto di eventuali oneri fiscali. In tali casi il numero delle quote da assegnare al sottoscrittore viene determinato sulla base del valore unitario della quota relativo al primo giorno di distribuzione dei ricavi. Il numero delle quote B attribuite a fronte dei ricavi distribuiti viene comunicato ai singoli partecipanti aventi diritto. In limitati casi è consentito al sottoscrittore di richiedere il pagamento di detti proventi mediante accredito su un conto corrente da questi indicato. Tale richiesta deve pervenire alla SGR almeno 10 giorni prima della data di approvazione del rendiconto di distribuzione. I ricavi sono corrisposti dalla SGR agli aventi diritto secondo le istruzioni ricevute. La distribuzione dei ricavi non comporta in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di quote o frazione di esse, ma avviene sempre come diminuzione del valore unitario delle stesse. 6

10 Relazione degli Amministratori Parte specifica Il Fondo è stato lanciato in data 28 maggio 2014 con un patrimonio iniziale pari a 280 milioni di Euro, cresciuto progressivamente sino a 1,4 miliardi di Euro all inizio del mese di luglio, attraverso sei sottoscrizioni successive. La composizione del Fondaco Multi-Asset Income è stata costruita gradualmente in coincidenza delle diverse sottoscrizioni, risultando definitiva e coerente con i limiti del Regolamento alla fine del semestre. Il Benchmark di riferimento è così costituito: 60% per la parte obbligazionaria rappresentata dall indice Citigroup WGBI All Maturities, 15% per la parte credito rappresentata dall indice Barclays Global Agg Corporate Ex-Financial TR Index Unhedged e infine 25% per la parte azionaria rappresentata dall indice MSCI Daily Net TR World. La performance assoluta è stata particolarmente positiva, pari al 6,44% dalla data di avvio, con una volatilità prossima al 4%: il generale sottopeso della componente obbligazionaria governativa e corporate ha però penalizzato il risultato relativo, generando un excess return negativo prossimo al 3% in valore assoluto. Il valore del fondo è cresciuto in maniera relativamente persistente, subendo tre flessioni significative ad agosto, settembre e dicembre, sempre seguite, però, da un repentino recupero su nuovi livelli massimi. Le componenti obbligazionarie, sia governativa sia corporate, hanno offerto il contributo positivo più rilevante, anche alla luce del rilevate peso complessivo, ed anche il rendimento dell esposizione azionaria è stato significativamente positivo. Relativamente ai titoli di Stato indicizzati all inflazione, invece, la scelta di adottare una strategia con duration estremamente bassa è stata penalizzante, determinando un risultato complessivo negativo, così come l esposizione verso i mercati azionari dei paesi emergenti, a causa dei tempi di investimento e disinvestimento. La composizione del portafoglio gestito è stata gestita attivamente nel corso dell anno, nell ambito dei limiti previsti dal Regolamento del Fondo: in ambito obbligazionario, il peso della componente governativa internazionale è stato incrementato dall 11% al 21%, riducendo dal 10% all 1% l esposizione verso il debito dei paesi emergenti. Il peso dei titoli di Stato dell area Euro, pari al 12%, è rimasto stabile nel corso dell anno, così come quello della componente governativa internazionale ex Euro (11%) e di quella corporate (11%). L esposizione azionaria, viceversa, è stata ridotta nell ultimo trimestre del 2014: il peso delle strategie azionarie globali, in particolare, è diminuito dal 25% al 19% mentre quello della componete azionaria europea è sceso dal 10% al 7%. Nel corso dell anno, inoltre, sono state introdotte nel portafoglio gestito anche delle posizioni in strumenti derivati quotati, riducendo ulteriormente l esposizione azionaria complessiva, ed operazioni a termine sul Dollaro statunitense, al fine di aumentare il peso della valuta statunitense. Rendiconto di gestione al 31 Dicembre 2014 Il rendiconto di gestione del Fondo si compone di una situazione patrimoniale, di una sezione reddituale e di una nota integrativa ed è stato redatto conformemente agli schemi stabiliti dal Provvedimento Banca d Italia Regolamento sulla gestione collettiva del risparmio del 08 maggio 2012 e successivi aggiornamenti. I dati contabili sono relativi al 30 dicembre 2014, ultima data di calcolo NAV ufficiale dell esercizio. Questi sono inoltre accompagnati dalla relazione degli amministratori. Il rendiconto di gestione è redatto in unità di Euro, senza cifre decimali. La nota integrativa è redatta in unità di Euro. 7

11 ATTIVITÀ Situazione Patrimoniale al 30/12/14 Situazione al 30/12/14 Valore complessivo Percentuale totale attività Situazione a fine esercizio precedente Percentuale Valore totale complessivo attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI , A1. Titoli di debito A1.1 Titoli di Stato A1.2 Altri A2. Titoli di capitale A3. Parti di O.I.C.R ,509 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI , B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI , C1. Margini presso organismi di comp. e garanzia ,173 C2. Opzioni, premi o altri strum. finanz. derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strum. finanz. derivati non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITA' , F1. Liquidità disponibile ,368 F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare ,290 F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare ,156 G. ALTRE ATTIVITA' , G1. Ratei attivi G2. Risparmio d'imposta G3. Altre ,280 TOTALE ATTIVITA' ,

12 Situazione Patrimoniale al 30/12/14 Situazione a fine Situazione al 30/12/14 PASSIVITÀ E NETTO esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI - - I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE - - L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI - - L1. Opzioni, premi o altri strum. finanz. derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strum. finanz. derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI - - M1. Rimborsi richiesti e non regolati M2. Proventi da distribuire M3. Altri N. ALTRE PASSIVITA' N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta N3. Altre 448 TOTALE PASSIVITA' Valore complessivo netto del fondo Classic B Valore complessivo netto del fondo Professional B Valore complessivo netto del fondo Institutional A Numero delle quote Classic B in circolazione ,978 - Numero delle quote Professional B in circolazione ,955 - Numero delle quote Institutional A in circolazione ,369 - Valore unitario delle quote Classic B 106,445 - Valore unitario delle quote Professional B 106,372 - Valore unitario delle quote Institutional A 106,446 - Movimenti delle quote nell esercizio Quote emesse Classic B ,978 Quote emesse Professional B ,955 Quote emesse Institutional A ,369 Quote rimborsate Classic B - Quote rimborsate Professional B - Quote rimborsate Institutional A - 9

13 Sezione Reddituale Rendiconto al 30/12/14 Rendiconto esercizio precedente A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A.1 PROVENTI DA INVESTIMENTI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B1.1 Interessi ed altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale B2.3 Parti di O.I.C.R B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.1 Titoli di debito B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C1. RISULTATI REALIZZATI C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati 10

14 Rendiconto al 30/12/14 Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI - - D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.1 Risultati realizzati E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E2.1 Risultati realizzati E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITA E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE - - F1. Proventi delle operazioni di pronti contro termine e assimilate F2. Proventi delle operazioni di prestito titoli Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI G1. Interessi passivi su finanziamenti ricevuti -67 G2. Altri oneri finanziari Risultato netto della gestione di portafoglio H. ONERI DI GESTIONE H1. Provvigione di gestione SGR Classic B H1. Provvigione di gestione SGR Professional B H1. Provvigione di gestione SGR Institutional A -25 H1. Commissioni di gestione OICR collegati H2. Commissioni Banca Depositaria H3. Spese pubbl. prospetti e informativa al pubblico H4. Altri oneri di gestione I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. Interessi attivi su disponibilità liquide 19 I2. Altri ricavi I3. Altri oneri Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE - - L1. Imposta sostitutiva a carico dell'esercizio L2. Risparmio di imposta L3. Altre imposte Utile/perdita dell esercizio Classic B Utile/perdita dell esercizio Professional B Utile/perdita dell'esercizio Institutional A

15 NOTA INTEGRATIVA Parte A Quota Classic B del Fondo - Andamento del valore della quota 1) Il seguente grafico lineare evidenzia l andamento del valore della quota del Fondo dall inception avvenuta in data 28/05/2014: 28/05/14-30/12/14 Indicatori Volatilità Fondaco Multi-Asset Income 6,45% 4,28% Composite Benchmark 9,36% 4,66% Turnover del portafoglio 1,24 2) La tabella seguente riporta il rendimento annuo composto della classe Classic B del Fondo e del relativo benchmark: Quota Classic B* 30 dicembre dicembre dicembre 2012 Rendimento del Fondo 6,45% N/A N/A Rendimento del Benchmark 9,36% N/A N/A *La classe di quota Classic B è partita a maggio del

16 Il seguente grafico a barre evidenzia il rendimento annuo della classe Classic B e del benchmark dalla data di partenza del Fondo: 3) Nel corso dell esercizio il valore della quota Classic B ha raggiunto i seguenti valori minimi e massimi: Valore minimo Valore medio Valore massimo 99, , ,445 Per quanto concerne i principali eventi che hanno influito sull andamento del valore della quota si rimanda a quanto illustrato nella relazione del Consiglio di Amministrazione - Parte specifica. 4) Il Fondo presenta tre classi di quote: Classic B, a distribuzione (ISIN: IT ) Professional B, a distribuzione (ISIN: IT ) Institutional A, ad accumulazione (ISIN: IT ) Il valore quota delle tre classi differisce a causa del diverso regime commissionale. 5) Nel corso dell esercizio il Fondo non è incorso in errori di valorizzazione della quota superiori alla soglia di irrilevanza indicata nel regolamento del Fondo. 6) Il valore della Tracking Error Volatility non viene calcolato in quanto informazione non significativa, per la modalità di valorizzazione della quota ufficiale da parte della Banca Depositaria. 7) Le quote del Fondo non sono trattate su mercati regolamentati. 8) La classe Classic B del Fondo, nel corso dell anno 2014, non ha distribuito proventi. 9) Al fine di fornire una indicazione dei rischi assunti nel corso dell'esercizio vengono riportati qui di seguito gli indicatori di rischio più significativi. I presenti indicatori sono elaborati su valori a consuntivo. 13

17 Deviazione Standard annualizzata del Fondo: 4,28% Descrizione La deviazione standard è un indicatore che misura il grado di dispersione dei rendimenti rispetto alla loro media evidenziandone la volatilità. La deviazione standard annualizzata del Fondo esprime il grado di dispersione del rendimento della quota rispetto al rendimento medio stesso. Deviazione Standard annualizzata del Benchmark: 4,66% Descrizione La deviazione standard è un indicatore che misura il grado di dispersione dei rendimenti rispetto alla loro media evidenziandone la volatilità. La deviazione standard annualizzata del benchmark esprime il grado di dispersione del rendimento del benchmark rispetto al rendimento medio stesso. Coefficiente Beta del Fondo: N/A Descrizione Il coefficiente Beta è un indicatore che misura la volatilità di un titolo o di un fondo in relazione ad un indice. Il coefficiente Beta del fondo indica la variazione attesa del rendimento del fondo al variare di un punto percentuale del benchmark di riferimento (nel caso MSCI Europe TR). 14

18 Parte A Quota Professional B del Fondo - Andamento del valore della quota 1) Il seguente grafico lineare evidenzia l andamento del valore della quota Professional B del Fondo dall inception avvenuta in data 19/08/2014: NB: Gli indicatori esposti nella prima sezione, che riguardano la Quota Classic B, valgono anche per la Quota Professional B. 19/08/14-30/12/14 Indicatori Volatilità Fondaco Multi-Asset Income 4,62% 4,28% Composite Benchmark 6,19% 5,51% 2) La tabella seguente riporta il rendimento annuo composto della classe Professional B del Fondo e del relativo benchmark: Quota Professional B* 30 dicembre dicembre dicembre 2012 Rendimento del Fondo 4,62% N/A N/A Rendimento del Benchmark 6,19% N/A N/A *La classe di quota Professional B è partita a settembre del

19 Il seguente grafico a barre evidenzia il rendimento annuo della classe Professional B e del benchmark dalla data di partenza della classe: 3) Nel corso dell esercizio il valore della quota Professional B ha raggiunto i seguenti valori minimi e massimi: Valore minimo Valore medio Valore massimo 101, , ,370 Per quanto concerne i principali eventi che hanno influito sull andamento del valore della quota si rimanda a quanto illustrato nella relazione del Consiglio di Amministrazione - Parte specifica. 4) Il Fondo presenta tre classi di quote: Classic B, a distribuzione (ISIN: IT ) Professional B, a distribuzione (ISIN: IT ) Institutional A, ad accumulazione (ISIN: IT ) Il valore quota delle tre classi differisce a causa del diverso regime commissionale. 5) Nel corso dell esercizio il Fondo non è incorso in errori di valorizzazione della quota che abbiano generato danno a carico dei sottoscrittori. 6) Il valore della Tracking Error Volatility non viene calcolato in quanto informazione non significativa, per la modalità di valorizzazione della quota ufficiale da parte della Banca Depositaria. 7) Le quote del Fondo non sono trattate su mercati regolamentati. 8) La classe Professional B del Fondo, nel corso dell anno 2014, non ha distribuito proventi. 16

20 9) Per gli indicatori di rischio, in quanto rappresentativi dei rischi del Fondo, si fa riferimento alla quota Classic B. Parte A Quota Institutional A del Fondo - Andamento del valore della quota L inception della classe A è avvenuta in data 29/12/2014 e, pertanto, la rappresentazione grafica del valore della quota è poco significativo, così come il calcolo di performance e degli indicatori di volatilità. PARTE B - Le attività, le passività e il valore complessivo netto SEZIONE I - I CRITERI DI VALUTAZIONE I criteri di valutazione, comuni a tutti i fondi sono riportati nella sezione generale del presente fascicolo. SEZIONE II - LE ATTIVITÀ Qui di seguito vengono riportate alcune informazioni relative alla composizione del portafoglio del Fondo al 30 dicembre 2014, ripartito per aree geografiche e settori economici verso cui sono orientati gli investimenti. Titoli in portafoglio per area geografica: Area geografica Controvalore Percentuale sul portafoglio ITALY ,12% LUXEMBOURG ,88% TOTALE ,00% Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore economico: Settore Titoli di debito Titoli di Capitale Parti di OICR Totale Finanziario Totale Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per settore economico: Settore Titoli di debito Titoli di Capitale Parti di OICR Totale Finanziario Totale

21 Elenco dei principali titoli in portafoglio La tabella seguente riporta i principali titoli detenuti dal Fondo alla data di chiusura dell esercizio: Titoli Div. Valutazione %* FONDACO EURO GOV BETA CL B EUR ,373% FRANK TEMP INV GLB BND-IACC EUR ,725% FONDACO SIF LX REAL BD SH DU-II EUR ,607% FONDACO LUX INTERNATIONAL BOND CORE USD ,432% FONDACO WORLD GOV ACT BETA NON EURO CLB EUR ,699% FONDACO GL FD-GLOBAL EQ-ID EUR ,831% FONDACO GLO-EU CONVICT EQ-ID EUR ,215% FONDACO SIF FONDACO LUX VAL EQ.I DIS EUR ,041% FONDACO SIF FONDACO LUX GL.CRED. I DIS EUR ,808% FONDACO SIF FONDACO LUX WORLD EQ I DIS EUR ,496% FONDACO SIF FONDACO LUX OPP CR I DIS EUR ,262% FONDACO EURO CASH EUR ,939% FONDACO GL - LX ASIA GOV ACTIVE BETA EUR ,070% FONDACO WORLD GOV ACTIVE BET EUR ,311% FONDACO LUX INTER BOND CORE EUR ,237% (*) La percentuale è calcolata sul totale delle attività. 18

22 II.1 Strumenti finanziari quotati Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per paese di residenza dell emittente: Paese di residenza dell emittente Altri Paesi Italia dell UE Titoli di debito - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Titoli di capitale - con diritto di voto - con voto limitato - altri Parti OICR - aperti armonizzati aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto in percentuale del totale delle attività 37,509% Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione: Mercato di quotazione Altri Italia Paesi dell UE Titoli quotati Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto in percentuale del totale 37,509% delle attività Movimenti dell esercizio: Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito - titoli di Stato - altri Titoli di capitale Parti di O.I.C.R Totale

23 II.2 - Strumenti finanziari non quotati Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per paese di residenza dell emittente: Paese di residenza dell emittente Altri Paesi Italia dell UE Titoli di debito - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Titoli di capitale - con diritto di voto - con voto limitato - altri Parti OICR - aperti armonizzati aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto in percentuale del totale delle attività Movimenti dell esercizio: 26,332% 33,214% Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito - titoli di Stato - altri Titoli di capitale Parti di O.I.C.R Totale II.3 - Titoli di debito Alla data di chiusura dell esercizio non risultano titoli di debito in portafoglio. 20

24 II.4 - Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell esercizio risultano strumenti finanziari che danno origine alle seguenti posizioni creditorie a favore del Fondo: Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Operazioni su tassi di interesse: - future su tit. di deb., tassi e altri contratti simili - opzioni su tassi e altri contratti simili - swap e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - future su tit. di cap., indici azionari e contratti simili - opzioni su tit di capitale e altri contratti simili - swap su tit. di capitale e altri contratti simili Altre operazioni: - future - opzioni - swap Strumenti finanziari quotati Strumenti finanziari non quotati II.5 - Depositi bancari Questa tipologia di investimento non è stata utilizzata nell operatività del Fondo. II.6 - Pronti Contro Termine Attivi e operazione assimilate Nel corso del periodo in esame non sono stati stipulati contratti di tale natura. II.7 - Operazioni di prestito titoli Nel corso del periodo in esame non sono stati stipulati contratti di tale natura. II.8 - Posizione netta di liquidità La posizione netta di liquidità risulta così composta: Importi Liquidità disponibile Liquidità disponibile - euro Liquidità disponibile - altre Liquidità da ricevere per operazioni da regolare Liquidità da ricevere su strumenti finanziari - euro Liquidità da ricevere su strumenti finanziari - altre Liquidità da ricevere per vendite a termine - altre Liquidità impegnata per operazioni da regolare Liquidità impegnata per acquisti a termine - euro Totale posizione netta di liquidità

25 II.9 - Altre attività La composizione della voce è riportata nella seguente tabella: Importi Altre Rateo plusvalenza forward da cambio Totale altre attività SEZIONE III - LE PASSIVITA III.1 - Finanziamenti ricevuti Il Fondo ha utilizzato scoperti di conto corrente concessi dalla Banca Depositaria al fine di far fronte a temporanee esigenze di tesoreria. Alla data del 30/12/2014 non risultano scoperti di conto corrente. III.2 - Pronti Contro Termine passivi e operazioni assimilate Nel corso del periodo in esame non sono stati stipulati contratti di tale natura. III.3 - Operazioni di prestito titoli In corso d anno il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura. III.4 - Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell esercizio non risultano strumenti finanziari che danno origine a posizioni debitorie a favore del Fondo. III.5 - Debiti verso partecipanti Alla chiusura dell esercizio il Fondo non presenta debiti verso partecipanti. III.6 - Altre Passività La composizione della voce è riportata nella seguente tabella: Importi Provvigioni e oneri maturati e non liquidati Rateo passivo Commissioni di Gestione Classe ClassicB Rateo passivo Commissioni di Gestione Classe Profes.B Rateo passivo Commissioni di Gestione Classe Institu.A -25 Rateo passivo pubblicazione Classe Classic B -179 Rateo passivo pubblicazione Classe Professional B -179 Rateo passivo altre commissioni e spese Rateo passivo Commissioni Banca Depositaria Rateo passivo spese di revisione Rateo attivo Commissioni di Gestione OICR collegati Altre -448 Rateo passivo spese bonifici -447 Altre passività -1 Totale altre passività

26 SEZIONE IV - IL VALORE COMPLESSIVO NETTO La tabella seguente illustra le componenti che hanno determinato la variazione della consistenza del patrimonio netto nell ultimo esercizio: Variazioni del Patrimonio Netto Anno 2014 Anno 2013 Anno 2012 Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) sottoscrizioni: - sottoscrizioni singole piani di accumulo - switch in entrata b) risultato positivo della gestione Decrementi: - - a) rimborsi: - riscatti - piani di rimborso - switch in uscita b) proventi distribuiti c) risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo La tabella seguente riporta le quote del Fondo detenute da investitori qualificati e da soggetti non residenti in Italia: % su totale Numero quote Investitori qualificati Quote Classic B* 100,000% ,978 Investitori qualificati Quote Professional B* 100,000% ,955 Investitori qualificati Quote Institutional A 0,000% ,369 N Quote Inst. A detenute da soggetti non residenti 24,979% 4.712,091 *Non sono detenute quote da investitori non residenti in Italia. 23

27 SEZIONE V - ALTRI DATI PATRIMONIALI Impegni a fronte di strumenti finanziari derivati Impegni Assunti Valore Assoluto % Valore Compl. Netto Operazioni su tassi di interesse: Futures su tit. di debito, tassi e altri contratti simili Opzioni su tassi e altri contratti simili Swaps su tassi di interesse e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: Futures su valute e altri contratti simili Opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili Swaps su tassi di cambio e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: Futures su titoli di cap, indici az. e contr. simili ,184% Opzioni su titoli di cap. e altri contratti simili Swaps su tioli di cap. e altri contratti simili Altre operazioni: Futures e contratti simili Opzioni e contratti simili Swaps e contratti simili Ammontare attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Si segnala che il Fondo investe in parti di altri OICR istituiti dalla SGR: Strumenti finanziari detenuti Attività % su Attività Passività % su Passività Fondaco Euro Gov Beta B ,373 Fondaco SIF Lux Real Bond Short Duration ,607 Fondaco Lux International Bond Core Usd ,432 Fondaco World Gov Active Beta Non Euro B ,699 Fondaco Lux Global Equity ,831 Fondaco Lux Eu Convinction Equity ,215 Fondaco SIF Lux Value Equity ,041 Fondaco SIF Lux Global Credit ,808 Fondaco SIF Lux World Equity ,496 Fondaco SIF Lux Opportunistic Credit ,262 Fondaco Euro Cash A ,939 Fondaco Lux Asia Gov Active Beta ,070 Fondaco World Gov Active Beta Non Euro A ,311 Fondaco Lux International Bond Core Eur ,237 Composizione delle poste patrimoniali del Fondo per divisa di denominazione Attività Passività Deposit Finanzi Descrizione divisa Strumenti i amenti Altre Altre attività Totale finanziari bancar ricevut passività Totale i i Euro Dollaro Usa Totale

28 PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL ESERCIZIO SEZIONE I - STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI E NON QUOTATI E RELATIVE OPERAZIONI DI COPERTURA I.1 - Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Il risultato delle operazioni su strumenti finanziari maturato nel periodo in esame è così dettagliabile: Risultato complessivo delle operazioni su: Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio A. Strumenti finanziari quotati 1. Titoli di debito 2. Titoli di capitale 3. Quote di O.I.C.R aperti armonizzati aperti non armonizzati A. Strumenti finanziari non quotati 1. Titoli di debito 2. Titoli di capitale 3. Parti O.I.C.R I.2 - Strumenti finanziari derivati Il risultato delle operazioni su strumenti finanziari derivati maturato nel periodo in esame è così dettagliabile: Risultato degli strumenti finanziari derivati: Operazioni su tassi di interesse: - future su tit. di deb., tassi e altri contratti simili - opzioni su tassi e altri contratti simili - swap e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - future su tit. di cap., indici azionari e contratti simili - opzioni su tit di capitale e altri contratti simili - swap su tit. di capitale e altri contratti simili Altre operazioni: - future - opzioni - swap Risultati realizzati con finalità di copertura Risultati non realizzati con finalità di copertura Risultati realizzati senza finalità di copertura Risultati non realizzati senza finalità di copertura SEZIONE II - DEPOSITI BANCARI Questa tipologia di investimento non è stata utilizzata nell operatività del Fondo. 25

29 SEZIONE III - ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE E ONERI FINANZIARI Proventi ed oneri delle operazioni Pronti Contro Termine e assimilate Nel corso dell esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di pronti contro termine ed assimilate. Risultato della gestione cambi Risultato della gestione cambi Operazioni di copertura Risultati Risultati non realizzati realizzati Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: Futures su valute e altri contratti simili Opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili Swaps e altri contratti simili Operazioni non di copertura Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: Futures su valute e altri contratti simili Opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili Swaps e altri contratti simili Liquidità Interessi passivi su finanziamenti ricevuti Gli interessi passivi evidenziati alla voce G.1 della Sezione Reddituale, sono rappresentati da oneri maturati su scoperti di conto corrente utilizzati in corso d anno per far fronte a temporanee esigenze di liquidità. 26

30 SEZIONE IV - ONERI DI GESTIONE IV.1 - Costi sostenuti nel periodo ONERI DI GESTIONE Importi complessivamente corrisposti Importo (migliaia di euro) % sul valore complessivo netto 1) Provvigioni di gestione: - Provvigioni di base 321 0,024% (1) - Provvigioni di incentivo 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe (*) 3) Compenso della banca 204 0,015% (1) depositaria - di cui eventuale compenso per il calcolo del valore della quota 112 0,008% (1) 4) Spese di revisione del Fondo 17 0,001% (1) 5) Spese legali e giudiziarie 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 7) Altri oneri gravanti sul Fondo TOTAL EXPENSE RATIO (somma da 1 a 7) 3 0,000% (1) 19 0,001% (1) 564 0,041% (1) % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanzi amento Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR Imp orto (migl iaia di euro ) % sul valo re com pless ivo nett o % sul valore dei beni negozi ati % sul valore del finanz iamen to 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari: 88 0,007% - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati 29 0,004% - altri (OICR) 59 0,003% 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo TOTALE SPESE (somma da 1 a 10) 652 0,048% (1) (1) La percentuale è calcolata sul valore complessivo netto medio del periodo. (*) Il TER degli OICR, in cui il Fondo investe, non è puntualmente identificabile poiché compreso nel valore della NAV degli stessi. 27

31 IV.2 - Provvigione di incentivo Alla fine dell esercizio la provvigione di incentivo non risultava dovuta. SEZIONE V - ALTRI RICAVI ED ONERI Gli altri ricavi e oneri sono cosi composti: Altri ricavi e oneri Importi Interessi attivi su disponibilità liquide 19 Interessi attivi disponibilità liquide incassati 19 Altri ricavi Commissioni di retrocessione Totale altri ricavi e oneri SEZIONE VI - IMPOSTE Nel corso dell esercizio, il Fondo, come previsto dalla riforma del regime di tassazione dei fondi comuni di investimento del 26 febbraio 2011, non ha rilevato debiti/crediti d imposta. PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI OPERAZIONI POSTE IN ESSERE PER LA COPERTURA DEI RISCHI DI PORTAFOGLIO Nel corso dell esercizio sono state poste in essere le sotto elencate operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo Operazioni a termine Operazioni concluse Valuta Ammontare in valuta Acquisti Dollaro U.S.A Operazioni in corso Valuta Ammontare in valuta Acquisti Dollaro U.S.A INFORMAZIONI SUGLI ONERI DI INTERMEDIAZIONE Risultato complessivo delle operazioni su: Banche Italiane o Imprese d'investimento Italiane Sim Banche e imprese d'investimento estere TOTALE Soggetti non appartenenti al gruppo Soggetti appartenenti al gruppo TOTALE UTILITA DIVERSE RICEVUTE DALLA SGR Nel corso dell esercizio, in relazione all attività di gestione, la SGR non ha ricevuto utilità non direttamente derivanti da commissioni di gestione dell OICR (soft commission). INVESTIMENTI IN DEROGA ALLA POLITICA DI INVESTIMENTO Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad investimenti differenti da quelli previsti nella politica di investimento. 28

32 TURNOVER DEL PORTAFOGLIO DEL FONDO Il turnover di portafoglio del Fondo nel periodo in esame è pari a 1,24. Tale indicatore è espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, e il patrimonio netto medio del Fondo nel periodo. EVENTI SUCCESSIVI AL 30/12/2014 Il patrimonio netto al 23 febbraio 2015 risultante dal prospetto giornaliero è pari a euro ,70. Il numero di quote in circolazione di classe Classic B a tale data è pari a ,271 con un valore della quota pari a 114,157. Il numero di quote in circolazione di classe Professional B a tale data è pari a ,428 con un valore della quota pari a 114,052. Il numero di quote in circolazione di classe Institutional A a tale data è pari a ,278 con un valore della quota pari a 114,031. Sulla base di tali risultanze, il valore della quota di classe Classic B ha subito un incremento nel periodo 30 dicembre febbraio 2015 pari a 7,24%. Sulla base di tali risultanze, il valore della quota di classe Professional B ha subito un incremento nel periodo 30 dicembre febbraio 2015 pari a 7,21%. Sulla base di tali risultanze, il valore della quota di classe Institutional A ha subito un incremento nel periodo 30 dicembre febbraio 2015 pari a 7,12%. Il presente documento consta di n. 29 pagine numerate dalla n. 1 alla n. 29. L amministratore delegato (Dott. Davide Tinelli) 29