CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY

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1 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY FONDO DI FONDI OICVM FLESSIBILE RELAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO

2 Nota di commento Il Fondo è un Fondo di Fondi Azionario Globale Flessibile ad alta volatilità, che si focalizza principalmente sui mercati azionari dei paesi sviluppati. A fine periodo il portafoglio presenta una componente di fondi che genera una esposizione diretta del 99.8% ai mercati azionari, di cui 31.4% realizzata attraverso il delta di alcuni derivati quotati (opzioni call). E inoltre presente una componente di fondi con strategie absolute return a basso beta sui mercati azionari sviluppati, principalmente europei, e di tipo multiasset, per un totale di 9.1%. Il 5.9% del portafoglio è poi investito in fondi di obbligazioni convertibili globali, lo 0.6% in fondi bilanciati e lo 0.8% in fondi sulle materie prime. La componente obbligazionaria è pari al 7.6% ed è diversificata su diverse tipologie di obbligazioni sovrane e societarie, sia dei paesi sviluppati, che emergenti. Sono presenti fondi specializzati nelle obbligazioni emergenti globali, nelle obbligazioni di Indonesia e India, una obbligazione della Repubblica Argentina in Dollari, una della BEI in Pesos Messicani e un fondo con obiettivo di rendimento assoluto. La liquidità è pari al 5.5% ed è mantenuta è mantenuta per consentire di approfittare della eventuali opportunità offerte dai mercati. In termini di allocazione geografica, l esposizione azionaria è suddivisa tra gli USA (26.9%, inclusa l esposizione dei derivati opzionali), l Europa (28.3%, inclusa l esposizione dei derivati opzionali), il Giappone (8.8%), i mercati globali (13.6%), i mercati emergenti (10.8%) e i settori industriali (9.8%). La componente sui mercati emergenti è suddivisa tra fondi globali, regionali, e specializzati su singoli paesi, con un generale sottopeso su Cina e una maggiore esposizione su Sud America e India. I fondi settoriali sono specializzati su finanziari, salute, industriali e società aurifere. Il rischio valutario vede un esposizione al di fuori dell Area Euro per il 50% (quasi interamente sul Dollaro Americano, 48.1%), oltre a esposizioni minori su Dollaro Australiano (0.7%), Sterlina (0.7%), Dollaro di Hong Kong (0.2%) e Peso Messicano (0.4%). Parte della esposizione Dollaro e all Euro nei fondi non coperti dal rischio valutario è dovuta alla valuta di denominazione dei fondi che investono in altri paesi, emergenti e non, e quindi si traduce in esposizione alle loro valute. (Nota: le percentuali non normalizzeranno a 100 per due motivi: un normale effetto di arrotondamento ma soprattutto per l esposizione azionaria non è calcolata come peso del valore nominale degli strumenti azionari ma più correttamente come esposizione azionaria aggiustata per il delta opzionale dei convertibili e delle opzioni). Le percentuali sopra indicate sono state determinate utilizzando un sistema di rielaborazione interno di dati non contabili della Consultinvest Asset Management SGR SpA. 2

3 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY CLASSE A - Flessibile dal 30/12/2016 al 30/06/2017 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY CLASSE C - Flessibile dal 30/12/2016 al 30/06/2017 3

4 ATTIVITA' Valore complessivo Situazione al 30/06/2017 In perc. del totale attività Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI Q UO TATI , ,783 A1. Titoli di debito , ,007 A1.1 Titoli di Stato , ,007 A1.2 Altri , A2. Titoli di capitale A3. Parti di O.I.C.R , ,776 B. STRUMENTI FINANZIARI NO N Q UO TATI , ,877 B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R , ,877 C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI , ,237 C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari , ,237 derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari - derivati non quotati D. DEPO SITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRO NTI CO NTRO TERMINE ATTIVI E O PERAZIO NI ASSIMILATE F. PO SIZIO NE NETTA DI LIQ UIDITA' , ,068 F1. Liquidita' disponibile , ,068 F2. Liquidità da ricevere per operazioni da , ,417 regolare F3. Liquidità impegnata per operazioni da ,417 regolare G. ALTRE ATTIVITA' , ,035 G1. Ratei attivi 2.261,00 0, ,027 G2. Risparmio di imposta G3. Altre , ,008 TOTALE ATTIVITA' , ,000 4

5 Sitazione al Situazione a fine esercizio 30/06/2017 precedente PASSIVITA' E NETTO Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI - - I. PRO NTI CO NTRO TERMINE PASSIVI E O PERAZIO NI - - ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI - - L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1. Rimborsi richiesti e non regolati M2. Proventi da distribuire - - M3. Altri - - N. ALTRE PASSIVITA' N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta N3. Altre TOTALE PASSIVITA' VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO CL A Numero delle quote in circolazione Cl A Valore unitario delle quote Cl A VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO CL C Numero delle quote in circolazione Cl C Valore unitario delle quote Cl C 30/06/ /12/ , ,147 5,140 5, , ,128 5,098 5,017 MOVIMENTI DELLE QUOTE NEL SEMESTRE Q uote emesse Cl A Q uote rimborsate Cl A Q uote emesse Cl C Q uote rimborsate Cl C , , , ,045 5

6 Ele nc o de i princ ipa li s trum e nti fina nzia ri in po rta fo g lio a lla fine de l s e m e s tre in o rdine de c re s c e nte di v a lo re Titolo Divise Quantità/Nominale Controvalore % ODDO PROACTIF EUROPE-B2 EUR ,232% LYX EURSTX BANKS ETF EUR ,132% OSSIAM SHILLER BRLY CAPE USD USD ,323% SPDR S+P BANK ETF USD ,236% FINLABO DYNAMIC EQUITY-I EUR ,189% UBS-GL EM MRKT OPPORT-Q USD USD ,118% CAPITAL GP NEW PERS-Z USD USD ,073% ISHARES MSCI JP EUR-AC ACC SHS EUR ETF EUR ,520% AMUNDI ETF JAPAN TOPIX EUR H EUR ,454% ODDO AVENIR EUROPE-CN-EUR EUR ,353% ISHARES EDGE MSCI WORLD MIN.VOL USD ,263% EUROMOBILIARE MULTI SMART EQT - MUSE BBC EUR ,215% ABERDEEN GL-WORLD EQTY FD-I2 USD ,181% BNY-GLOBAL REAL RETURN EUR-CA EUR ,943% ABERD GL II-EM TOT RET BD-I2 USD ,883% MAN-GL EM MK DB TR-I US USD ,877% ARGENTINA 7.5% 17-22/04/2026 USD ,849% UBS L EQ-EU OPP UNC EUR-QA EUR ,778% ISHARES EURO DIVIDEND EUR ,586% UBS CONVERT GLOBAL EUR-EURQ EUR ,413% ISHARES CORE MSCI WORLD UCITS USD ,398% MIRAE ASIA SECTOR LDR EQ-IUS USD ,386% M+G GLOBAL CONVERTIBLE-CHEURA EUR ,350% SPDR MSCI ACWI UCITS ETF USD ,314% AXA ROSENBERG US EN INDX E-A USD ,099% SALAR FUND PLC-E1EUR EUR ,074% JGF-GLOBAL CONVERTIBLE I EUR ACC CAPITA EUR ,063% ABERDEEN GL-JAPANESE EQT-A2BCEC EUR EUR ,028% L JP T DR U ETF PARTS DAILY HEDG D EUR ,009% SISF-GLBL CONVERT BOND-CEURAH EUR ,004% ABERDEEN GL-LATIN AM EQ-I2 USD ,984% LM-CBA US L CAP GRW-PREMUSDA USD ,931% HSBC GLB INV-INDON BD-IC USD ,910% THEAM QUANT EQUITY GURU LONG SHORT INC EUR ,883% ABERDEEN GL-BRAZIL EQTY-I2A USD ,858% ABERDEEN GL-AMER SM COMP-I2A USD ,851% JPMORGAN F-EURO STRA GRW-C EUR ,756% PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP - CCA EUR ,753% PICTET-JAPAN EQTY OPP-HI EUR EUR ,731% LYXOR/TIEDMNN ARB ST-I EUR-A EUR ,689% BGF-WORLD GOLD FUND-A2-CAP USD ,682% GAM STAR LUX-EUROP MOM-IEURA EUR ,676% UBS IRL-EQTY OPP L/S-Q PFEUR EUR ,670% POWERSHARES QQQ TRUST SERIES I USD ,661% TROWE PRICE-US LG CP VL-Q USD ,609% SCHRODER INTL JPN EQTY EURH-C EUR ,608% FIDELITY FUNDS-JP ADVAN-ADEURH EUR ,603% WISDOMTREE ENH CMDTY-USD ACC EUR ,574% GAM STAR LUX-EUROP ALPH-IEUR EUR ,563% LM-CBA US AGG GROWTH-PAUSD USD ,556% THREADNEEDLE UK FUND-GBPINA GBP ,546% UBS L E-EUROPEAN OPP EUR-QA EUR ,537% ISH EDGE MSCI ERP MIN VOL UCITS ETF EUR ,532% BGF-US S/M CAP OPPOR-USDD2 USD ,527% ABERDEEN GL-INDIA EQTY-I2 USD ,517% SCHRODER INTL-INDIAN EQ-C-AC USD ,506% JPM INV.GLOB.FIN.C USD C.3DEC USD ,502% 6

7 Consultinvest Asset Management SGR S.p.A. Piazza Grande, MODENA Capitale Sociale i.v. C.F. e P. IVA Iscritta all Albo delle Società di Gestione del Risparmio (S.G.R.) in Sezione OICVM al n. 13 Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia Tel Fax sgr@consultinvest.it 7