PER IL PERIODO DI SEI MESI CONCLUSOSI IL 30 SETTEMBRE 2015

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1 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILANCIO CONSOLIDATO NON CERTIFICATO PER IL PERIODO DI SEI MESI CONCLUSOSI IL 30 SETTEMBRE 2015 (Fondo d investimento multicomparto OICVM di tipo aperto autorizzato dalla Banca centrale d Irlanda in conformità alle disposizioni dei Regolamenti)

2 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Indice Cariche e indirizzi 1 Prospetti principali dei Fondi AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 2 AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund 9 AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund 16 AXA Rosenberg Global Defensive Equity Income Alpha Fund 23 AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund 30 AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund 37 AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund 44 AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund 51 AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund 58 AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund 65 AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 72 AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund 79 AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund 86 AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund 93 AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund 100 AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund 107 AXA Rosenberg US Defensive Equity Income Alpha Fund 114 AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund 121 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund 128 AXA Rosenberg US Small Cap Alpha Fund 135 Nota integrativa al Bilancio 142 Prospetto degli investimenti AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 167 AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund 171 AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund 173 AXA Rosenberg Global Defensive Equity Income Alpha Fund 175 AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund 180 AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund 185 AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund 191 AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund 202 AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund 207 AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund 212 AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 216 AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund 218 AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund 221 AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund 224 AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund 226 AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund 228 AXA Rosenberg US Defensive Equity Income Alpha Fund 230 AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund 233 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund 239 AXA Rosenberg US Small Cap Alpha Fund 245 Rendiconto delle principali variazioni al portafoglio 251 Altre informazioni 271

3 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Cariche e indirizzi Gestore AXA Rosenberg Management Ireland Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irlanda Gestore degli investimenti Fino al 29 giugno 2015: AXA Rosenberg Investment Management Limited 7 Newgate Street, London EC1A 7NX Regno Unito Dal 30 giugno 2015: AXA Investment Managers UK Limited 7 Newgate Street, London EC1A 7NX Regno Unito Sub-gestori degli investimenti AXA Rosenberg Investment Management LLC 4 Orinda Way Bldg E Orinda CA Stati Uniti AXA Investment Managers Asia (Singapore) Ltd. 1 George Street #14-02/03 Singapore Singapore Amministratori del Gestore Seguono gli Amministratori del Gestore: David Cooke (Irlanda) Frank Ennis (Irlanda)* Jennifer Paterson (Regno Unito)* Tatiana Pecastaing-Pierre (Francia) Joseph Pinto (Francia) Michael Reinhard (Germania) Gideon Smith (Regno Unito) Josephine Tubbs (Regno Unito) Peter Warner (Regno Unito) Nessun Amministratore è esecutivo, ad eccezione di Gideon Smith. Agente amministrativo, Conservatore del registro e Agente per i trasferimenti State Street Fund Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irlanda Agente amministrativo aggiunto HSBC Institutional Trust Services (ASIA) Limited 1 Queen's Road, Central Hong Kong Consulenti legali della Banca fiduciaria William Fry Solicitors 2 Grand Canal Square Dublin 2 Irlanda Banca fiduciaria State Street Custodial Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irlanda Garante della quotazione in borsa J&E Davy Davy House 49 Dawson Street Dublin 2 Irlanda Revisori indipendenti PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants and Registered Auditors One Spencer Dock North Wall Quay Dublin 1 Irlanda Segretario AXA Rosenberg Investment Management Limited 7 Newgate Street London, EC1A 7NX Regno Unito * Amministratori indipendenti 1

4 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Profilo del Fondo Caratteristiche del portafoglio Portafoglio Benchmark Prezzo / Utili 8,48 12,65 Prezzo / Utili positivi 8,48 12,48 Prezzo / Utili (stima) 8,12 11,56 Prezzo / Reddito di gestione 4,59 7,04 Prezzo / Flusso di cassa 5,49 8,93 Prezzo / Valore contabile 1,06 1,41 Indebitamento / Patrimonio 0,79 0,77 ROE (%) 14,04 12,36 Crescita degli utili a 5 anni (%) 10,22 6,02 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione (%) 8,73 1,42 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione e dev. stand. (%) 20,16 24,29 Rendimento (%) 4,27 3,84 Beta 0,95 0,91 Capitalizzazione di mercato media ponderata (mln. di ) , ,11 Capitalizzazione di mercato media non ponderata (mln. di ) , ,59 Numero totale di azioni I dati contenuti nel grafico precedente sono stati compilati o ottenuti da una società di gestione degli investimenti AXA Investment Managers UK Limited sulla base di fonti che ha considerato sinceramente attendibili e in buona fede. I dati vengono forniti solo a scopo informativo e non possono essere considerati come una garanzia di performance o redditività del portafoglio gestito da una società di gestione degli investimenti di AXA Rosenberg o AXA IM UK. Si ricordi che il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e non è garantita la restituzione del capitale investito. Misura della volatilità Benchmark Beta al 30 settembre 2015 Impatto monetario sul VPN al 30 settembre 2015 MSCI AC Asia Pacific Ex-Japan 0,989 $ Diversificazione del mercato (in portafoglio) Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Australia 19,53 21,71 Cina 24,12 20,63 Hong Kong 10,81 10,42 India 9,17 8,30 Indonesia 1,63 2,02 Malesia 2,07 2,62 Nuova Zelanda 0,31 0,39 Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Filippine 1,25 1,38 Singapore 2,35 4,26 Corea del Sud 15,08 14,24 Taiwan 10,55 11,92 Tailandia 3,13 2,11 Diversificazione settoriale (in portafoglio) Portafoglio % Benchmark (%) Beni di consumo non di prima necessità 10,48 7,69 Beni di consumo di base 4,91 6,00 Energetici 3,36 5,79 Finanziari 40,52 37,98 Salute 0,25 3,37 Industria 9,54 10,40 Informatica 13,78 13,14 Materiali 2,82 4,75 Telecomunicazioni 6,65 7,00 Servizi pubblici 7,69 3,88 Le dieci posizioni principali (in portafoglio complessivo) Portafoglio % Benchmark % Samsung Electronics Co Ltd 4,71 3,47 China Construction Bank Corp 3,16 1,60 Hon Hai Precision Industry Co Ltd 2,87 1,04 Industrial & Commercial Bank Of China Ltd 2,81 1,21 Australia & New Zealand Banking Group Ltd 2,76 1,53 Tencent Holdings Ltd 2,54 2,46 Hyundai Mobis Co Ltd 2,33 0,38 Woolworths Ltd 2,20 0,65 Telstra Corp Ltd Sk Hynix Inc Focalizzazione degli investimenti Stile Valore Misto Crescita Cap. di mercato Elevata Media Bassa 2

5 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Profilo del Fondo (segue) Indici totali di spesa Metodologia Classe di Quote % A 1,00 A EUR 1,01 A con copertura EUR 0,97 B 1,67 B EUR 1,64 E EUR 2,44 M 0,29 Il TER dovrebbe essere calcolato su base ex-post (ossia in base ai costi effettivamente addebitati), con riferimento all anno fiscale. Il TER corrisponde al rapporto tra i costi operativi totali e il valore patrimoniale medio. I costi di esercizio totali sono spese detratte dalle attività per il relativo periodo fiscale. Il Valore patrimoniale medio si calcola in base al Valore patrimoniale in ogni momento di valutazione. Tassi di rotazione del portafoglio PTR 62,71 Metodologia Il PTR (Portfolio Turnover Ratio, Tasso di rotazione del portafoglio) fornisce un indicazione del livello delle operazioni effettuate durante il precedente periodo di 12 mesi chiuso il 30 settembre Le tecniche di gestione del portafoglio (come ad esempio gli accordi di prestito e riacquisto di titoli) non sono incluse come compravendita di titoli ai fini del calcolo. (Il minore tra [ P o S ] / M) * 100 Dove: P = Acquisto di titoli S = Vendita di titoli M = Media mensile del totale (ossia media del Valore patrimoniale giornaliero) % 3

6 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Relazione del Gestore degli investimenti Nel periodo di sei mesi chiuso il 30 settembre 2015 il Fondo ha sottoperformato il benchmark, al delle commissioni e delle spese pertinenti la classe di azioni A in, a causa di un inefficiente selezione dei titoli e ad esposizioni settoriali sfavorevoli. Sono state ricompensate sia la focalizzazione su azioni con interessanti profili di prezzo/valore e prezzo/utili che la naturale preferenza del Fondo per le azioni con un rendimento da dividendo superiore. Analogamente è risultata positiva una modesta propensione verso le imprese a media capitalizzazione. Avendo però gli investitori incrementato l avversione al rischio, la maggiore esposizione al beta del Fondo (un unità di misura sensibilità ai movimenti del mercato) si è dimostrata inefficace. In termini settoriali si è dimostrata particolarmente positiva la sottoponderazione del Fondo rispetto al benchmark ai produttori di materie prime, ad esempio alle società petrolifere e ai gruppi operativi nei segmenti dei metalli e minerario, grazie al calo dei prezzi dell energia e delle materie prime. I rendimenti sono stati invece penalizzati da una sovraponderazione rispetto al benchmark nel settore dell hardware informatico che ha sottoperformato. Riepilogo dei rendimenti Performance cumulata: 30 settembre 2015 Riepilogo dei rendimenti Quote della classe A Semestre chiuso il Annualizzato a Annualizzato a Data di 30 settembre anni 5 anni avvio AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($) (18,61%) (1,94%) (0,65%) MSCI AC Asia Pacific ex-japan (17,48%) (0,97%) 0,34% 28 feb. 05 Alpha (1,13%) (0,97%) (0,99%) Il rendimento del Fondo è riportato al delle commissioni ed è calcolato su base VPN/VPN ( VPN ). I rendimenti dei benchmark sono calcolati in base ai giorni lavorativi e ai Valori patrimoniali netti dei rispettivi Fondi. I dati dei rendimenti relativi a ciascun Fondo e benchmark sono espressi nella valuta base del Fondo, come indicato. La performance di tutti i benchmark è riportata al di imposte. Fonte dati: le quotazioni dei benchmark provengono dal rispettivo fornitore. Il valore patrimoniale è calcolato dall Agente amministrativo della Società d investimento. Questo Fondo è quotato alla Borsa valori irlandese. Per i dettagli di tutte le classi di azioni quotate, visitare AXA Investment Managers UK Limited Data: 19 novembre

7 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Conto economico complessivo Per il periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Note Periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Periodo conclusosi il 30 settembre 2014* Entrate Interessi attivi Dividendi attivi Reddito da prestito titoli Perdite nette su investimenti e valute estere 5 ( ) ( ) Totale (Perdite)/Entrate nette ( ) Uscite Commissioni di gestione 6 ( ) ( ) Commissioni di custodia 6 (35.043) (47.031) Commissioni di amministrazione 6 (13.290) (11.669) Commissioni di revisione (121) Commissioni della banca fiduciaria 6 (1.729) (2.212) Commissioni legali e professionali (837) (363) Altre spese (10.007) (5.813) Totale spese d esercizio ( ) ( ) (Perdita)/Utile d esercizio ( ) Costi finanziari Interessi passivi (273) (1.074) (273) (1.074) (Perdita)/Utile per il periodo finanziario al lordo di imposte ( ) Ritenuta sui dividendi e altri redditi da investimenti (80.357) (83.918) Imposta sulle plusvalenze (1.427) (5.562) Variazione netta del da operazioni attribuibili ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili ( ) Tutti gli importi derivano esclusivamente da operazioni continuative. Non sono riconosciuti altri utili o perdite se non quelli riportati nel Conto economico complessivo. La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. * Il Conto economico complessivo per il periodo conclusosi il 30 settembre 2014 è stato riformulato in seguito a una modifica del principio contabile di valutazione degli investimenti. Per informazioni dettagliate sulle variazioni dei principi contabili della Società di investimento nel periodo in esame si rimanda alla Nota 2 al bilancio. 5

8 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Situazione patrimoniale-finanziaria Al 30 settembre 2015 Al 31 marzo 2015* Attività Attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico: Investimenti al valore equo Utile non realizzato su contratti di cambio a termine 4 5 Liquidità in banca Crediti verso intermediari Sottoscrizioni esigibili Dividendi a credito Credito da prestito di titoli 67 - Totale attività Passività Passività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico: Perdita non realizzata su contratti di cambio a termine (79) (125) Scoperto bancario ( ) - Debiti verso intermediari - ( ) Riscatti da pagare (98.961) ( ) Ratei passivi (38.126) (43.348) Totale passività (escluso il attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili) ( ) ( ) Patrimonio attribuibile ai sottoscrittori di quote riscattabili La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. * La Situazione patrimoniale-finanziaria al 31 marzo 2015 è stata riformulata in seguito a una modifica del principio contabile di valutazione degli investimenti. Per informazioni dettagliate sulle variazioni dei principi contabili della Società di investimento nel periodo in esame si rimanda alla Nota 2 al bilancio. 6

9 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Tabella del Valore patrimoniale 30 settembre marzo settembre 2014 Classe A VPN della Classe di Quote $ $ $ Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione $17,98 $22,09 $21,43 Classe B VPN della Classe di Quote $ $ $ Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione $10,37 $12,79 $12,45 Classe M VPN della Classe di Quote $ $ $ Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione $19,29 $23,62 $22,83 Classe A EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 10,30 13,16 10,83 Classe B EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 15,53 19,91 16,52 Classe E EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 13,79 17,74 14,74 Classe A con copertura EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 8,51 10,45 10,13 7

10 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Prospetto delle variazioni del attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili Per il periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Periodo conclusosi il 30 settembre 2014 Saldo a inizio periodo Variazione del da operazioni attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili ( ) Emissione di quote riscattabili nel corso del periodo Riscatto di quote riscattabili nel corso del periodo ( ) ( ) Saldo a fine periodo La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. 8

11 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Profilo del Fondo Caratteristiche del portafoglio Portafoglio Benchmark Prezzo / Utili 15,97 16,59 Prezzo / Utili positivi 15,97 15,87 Prezzo / Utili (stima) 12,58 13,39 Prezzo / Reddito di gestione 6,03 6,50 Prezzo / Flusso di cassa 7,97 8,18 Prezzo / Valore contabile 1,48 1,44 Indebitamento / Patrimonio 1,07 1,21 ROE (%) 9,80 9,48 Crescita degli utili a 5 anni (%) -0,07-0,22 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione (%) 1,12-1,07 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione e dev. stand. (%) 20,95 26,83 Rendimento (%) 3,32 3,48 Beta 1,04 1,01 Capitalizzazione di mercato media ponderata (mln. di EUR) , ,95 Capitalizzazione di mercato media non ponderata (mln. di EUR) , ,25 Numero totale di azioni I dati contenuti nel grafico precedente sono stati compilati o ottenuti da una società di gestione degli investimenti AXA Investment Managers UK Limited sulla base di fonti che ha considerato sinceramente attendibili e in buona fede. I dati vengono forniti solo a scopo informativo e non possono essere considerati come una garanzia di performance o redditività del portafoglio gestito da una società di gestione degli investimenti di AXA Rosenberg. Si ricordi che il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e non è garantita la restituzione del capitale investito. Misura della volatilità Benchmark Beta al 30 settembre 2015 Impatto monetario sul VPN al 30 settembre 2015 MSCI EMU 0, Diversificazione del mercato (in portafoglio) Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Austria 1,01 0,59 Belgio 3,73 4,43 Finlandia 2,47 2,89 Francia 29,47 32,02 Germania 28,50 28,24 Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Irlanda 0,92 1,32 Italia 11,00 8,35 Lussemburgo 0,00 0,43 Paesi Bassi 10,26 9,89 Portogallo 0,00 0,51 Spagna 12,64 11,33 Diversificazione settoriale (in portafoglio) Portafoglio % Benchmark % Beni di consumo non di prima necessità 12,43 13,36 Beni di consumo di base 10,34 10,75 Energetici 2,93 4,82 Finanziari 25,71 23,41 Salute 10,39 9,77 Industria 8,34 9,74 Informatica 10,31 8,31 Materiali 11,32 8,58 Telecomunicazioni 4,43 5,65 Servizi pubblici 3,80 5,61 Le dieci posizioni principali (in portafoglio complessivo) Portafoglio % Benchmark % Sanofi 4,29 3,18 Banco Santander SA 3,53 2,16 Siemens AG 3,38 2,00 Basf SE 3,13 1,95 Unilever NV 2,93 1,86 Telefonica SA 2,90 1,51 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 2,68 1,53 Sap AG 2,66 1,79 Enel SpA 2,35 0,87 Total SA 2,27 2,78 Focalizzazione degli investimenti Stile Valore Misto Crescita Cap. di mercato Elevata Media Bassa 9

12 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Profilo del Fondo (segue) Indici totali di spesa Metodologia Classe di Quote % A EUR 0,81 B EUR 1,46 E EUR 2,21 M EUR 0,11 Il TER dovrebbe essere calcolato su base ex-post (ossia in base ai costi effettivamente addebitati), con riferimento all anno fiscale. Il TER corrisponde al rapporto tra i costi operativi totali e il valore patrimoniale medio. I costi di esercizio totali sono spese detratte dalle attività per il relativo periodo fiscale. Il Valore patrimoniale medio si calcola in base al Valore patrimoniale in ogni momento di valutazione. Tassi di rotazione del portafoglio PTR 100,08 Metodologia Il PTR (Portfolio Turnover Ratio, Tasso di rotazione del portafoglio) fornisce un indicazione del livello delle operazioni effettuate durante il precedente periodo di 12 mesi chiuso il 30 settembre Le tecniche di gestione del portafoglio (come ad esempio gli accordi di prestito e riacquisto di titoli) non sono incluse come compravendita di titoli ai fini del calcolo. (Il minore tra [ P o S ] / M) * 100 Dove: P = Acquisto di titoli S = Vendita di titoli M = Media mensile del totale (ossia media del Valore patrimoniale giornaliero) % 10

13 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Relazione del Gestore degli investimenti Nel periodo di sei mesi chiuso il 30 settembre 2015 il Fondo ha sottoperformato il benchmark, al delle commissioni e delle spese applicabili alla classe di azioni A in EUR, a causa di un inefficiente selezione dei titoli e di un posizionamento nel rischio che hanno annullato esposizioni settoriali favorevoli. Si è dimostrata positiva l attenzione alle società i cui utili futuri mostrano secondo i nostri modelli valori interessanti, pur essendo stato penalizzato un altro parametro di valutazione preferito dal nostro approccio, ovvero l investimento in aziende scambiate ad un multiplo basso rispetto al loro. Si è dimostrata inefficace anche la maggiore esposizione al beta (un unità di misura della sensibilità ai movimenti del mercato) del Fondo. Il maggior contributo negativo in termini di singolo titolo è stato fornito dalla casa automobilistica tedesca Volkswagen, le cui azioni sono crollate nel corso del mese dopo l ammissione di aver manipolato i test sulle emissioni previsti dalla normativa statunitense miranti a valutare l impatto ambientale dei suoi motori. Pur avendo liquidato la posizione nel titolo in seguito all annuncio dei dettagli completi dello scandalo, rimangono poco chiari gli effetti a lungo termine sull azienda, incluse le multe previste e altri oneri. Su una nota più positiva, una posizione nel produttore e distributore olandese di bevande Heineken è stata ricompensata grazie ai risultati degli utili annunciati dall azienda per il primo semestre, che hanno sorpreso positivamente. Riepilogo dei rendimenti Performance cumulata: 30 settembre 2015 Riepilogo dei rendimenti Quote della classe A Semestre chiuso il Annualizzato Annualizzato a 30 settembre 2015 a 3 anni 5 anni Data di avvio AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund ( ) (13,70%) 14,22% 7,58% MSCI EMU (13,08%) 12,38% 6,96% 30 set. 99 Alpha (0,62%) 1,84% 0,62% Il rendimento del Fondo è riportato al delle commissioni ed è calcolato su base VPN/VPN ( VPN ). I rendimenti dei benchmark sono calcolati in base ai giorni lavorativi e ai Valori patrimoniali netti dei rispettivi Fondi. I dati dei rendimenti relativi a ciascun Fondo e benchmark sono espressi nella valuta base del Fondo, come indicato. La performance di tutti i benchmark è riportata al di imposte. Fonte dati: le quotazioni dei benchmark provengono dal rispettivo fornitore. Il valore patrimoniale è calcolato dall Agente amministrativo della Società d investimento. Questo Fondo è quotato alla Borsa valori irlandese. Per i dettagli di tutte le classi di azioni quotate, visitare AXA Investment Managers UK Limited Data: 19 novembre

14 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Conto economico complessivo Per il periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Note Periodo conclusosi il 30 settembre 2015 EUR Periodo conclusosi il 30 settembre 2014* EUR Entrate Dividendi attivi Reddito da prestito titoli Altri redditi Perdite nette su investimenti e valute estere 5 ( ) ( ) Totale (Perdite)/Entrate nette ( ) Uscite Commissioni di gestione 6 ( ) ( ) Commissioni di custodia 6 (23.121) (14.941) Commissioni di amministrazione 6 (40.295) (24.279) Commissioni di revisione (2.073) Commissioni della banca fiduciaria 6 (7.770) (4.869) Commissioni legali e professionali (3.000) (1.154) Altre spese (23.594) (32.693) Totale spese d esercizio ( ) ( ) (Perdita)/Utile d esercizio ( ) Costi finanziari Interessi passivi (1.896) (910) (1.896) (910) (Perdita)/Utile per il periodo finanziario al lordo di imposte ( ) Ritenuta sui dividendi e altri redditi da investimenti ( ) ( ) Variazione netta del da operazioni attribuibili ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili ( ) Tutti gli importi derivano esclusivamente da operazioni continuative. Non sono riconosciuti altri utili o perdite se non quelli riportati nel Conto economico complessivo. La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. * Il Conto economico complessivo per il periodo conclusosi il 30 settembre 2014 è stato riformulato in seguito a una modifica del principio contabile di valutazione degli investimenti. Per informazioni dettagliate sulle variazioni dei principi contabili della Società di investimento nel periodo in esame si rimanda alla Nota 2 al bilancio. 12

15 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Situazione patrimoniale-finanziaria Al 30 settembre 2015 EUR Al 31 marzo 2015* EUR Attività Attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico: Investimenti al valore equo Liquidità in banca Sottoscrizioni esigibili Dividendi a credito Credito da prestito di titoli Totale attività Passività Passività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico: Debiti verso intermediari - ( ) Riscatti da pagare (79.875) ( ) Ratei passivi ( ) ( ) Totale passività (escluso il attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili) ( ) ( ) Patrimonio attribuibile ai sottoscrittori di quote riscattabili La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. * La Situazione patrimoniale-finanziaria al 31 marzo 2015 è stata riformulata in seguito a una modifica del principio contabile di valutazione degli investimenti. Per informazioni dettagliate sulle variazioni dei principi contabili della Società di investimento nel periodo in esame si rimanda alla Nota 2 al bilancio. 13

16 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Tabella del Valore patrimoniale 30 settembre marzo settembre 2014 Classe A EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 15,94 18,47 15,52 Classe B EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 10,49 12,20 10,28 Classe E EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 9,70 11,32 9,58 Classe M EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 17,16 19,81 16,59 14

17 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Prospetto delle variazioni del attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili Per il periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Periodo conclusosi il 30 settembre 2015 EUR Periodo conclusosi il 30 settembre 2014 EUR Saldo a inizio periodo Variazione del da operazioni attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili ( ) Emissione di quote riscattabili nel corso del periodo Riscatto di quote riscattabili nel corso del periodo ( ) ( ) Saldo a fine periodo La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. 15

18 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Profilo del Fondo Caratteristiche del portafoglio Portafoglio Benchmark Prezzo / Utili 15,14 16,42 Prezzo / Utili positivi 15,14 15,96 Prezzo / Utili (stima) 12,93 14,05 Prezzo / Reddito di gestione 6,52 7,37 Prezzo / Flusso di cassa 8,48 9,19 Prezzo / Valore contabile 1,60 1,66 Indebitamento / Patrimonio 1,07 1,28 ROE (%) 11,14 11,13 Crescita degli utili a 5 anni (%) 0,76 0,74 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione (%) 1,24-0,19 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione e dev. stand. (%) 22,27 25,42 Rendimento (%) 3,75 3,48 Beta 1,01 1,00 Capitalizzazione di mercato media ponderata (mln. di EUR) , ,34 Capitalizzazione di mercato media non ponderata (mln. di EUR) , ,04 Numero totale di azioni I dati contenuti nel grafico precedente sono stati compilati o ottenuti da una società di gestione degli investimenti AXA Investment Managers UK Limited sulla base di fonti che ha considerato sinceramente attendibili e in buona fede. I dati vengono forniti solo a scopo informativo e non possono essere considerati come una garanzia di performance o redditività del portafoglio gestito da una società di gestione degli investimenti di AXA Rosenberg. Si ricordi che il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e non è garantita la restituzione del capitale investito. Misura della volatilità Benchmark Beta al 30 settembre 2015 Impatto monetario sul VPN al 30 settembre 2015 MSCI Europe Ex-UK 0, Diversificazione del mercato (in portafoglio) Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Austria 0,83 0,39 Belgio 1,40 2,95 Danimarca 5,78 4,00 Finlandia 1,91 1,93 Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Francia 18,50 21,38 Germania 18,39 18,85 Irlanda 0,68 0,88 Italia 7,97 5,57 Lussemburgo 0,00 0,28 Paesi Bassi 7,65 6,60 Norvegia 2,20 1,30 Portogallo 0,00 0,34 Spagna 8,61 7,56 Svezia 5,52 6,46 Svizzera 20,56 21,51 Diversificazione settoriale (in portafoglio) Portafoglio % Benchmark % Beni di consumo non di prima necessità 10,73 11,38 Beni di consumo di base 13,95 12,58 Energetici 2,07 3,67 Finanziari 24,42 22,39 Salute 18,70 16,89 Industria 7,25 10,20 Informatica 5,66 6,25 Materiali 10,67 8,23 Telecomunicazioni 4,33 4,67 Servizi pubblici 2,22 3,74 Le dieci posizioni principali (in portafoglio complessivo) Portafoglio % Benchmark % Novartis AG 5,51 3,96 Nestle SA 5,24 4,61 Sanofi 3,59 2,12 Roche Holding AG 3,22 3,53 BASF SE 2,81 1,30 Siemens AG 2,77 1,33 Unilever NV 2,75 1,24 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 2,47 1,02 Banco Santander SA 2,37 1,44 Telefonica SA 2,32 1,01 Focalizzazione degli investimenti Stile Valore Misto Crescita Cap. di mercato Elevata Media Bassa 16

19 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Profilo del Fondo (segue) Indici totali di spesa Metodologia Classe di Quote % A EUR 0,81 B EUR 1,57 E EUR 2,31 M EUR 0,21 Il TER dovrebbe essere calcolato su base ex-post (ossia in base ai costi effettivamente addebitati), con riferimento all anno fiscale. Il TER corrisponde al rapporto tra i costi operativi totali e il valore patrimoniale medio. I costi di esercizio totali sono spese detratte dalle attività per il relativo periodo fiscale. Il Valore patrimoniale medio si calcola in base al Valore patrimoniale in ogni momento di valutazione. Tassi di rotazione del portafoglio PTR 108,59 Metodologia Il PTR (Portfolio Turnover Ratio, Tasso di rotazione del portafoglio) fornisce un indicazione del livello delle operazioni effettuate durante il precedente periodo di 12 mesi chiuso il 30 settembre Le tecniche di gestione del portafoglio (come ad esempio gli accordi di prestito e riacquisto di titoli) non sono incluse come compravendita di titoli ai fini del calcolo. (Il minore tra [ P o S ] / M) * 100 Dove: P = Acquisto di titoli S = Vendita di titoli M = Media mensile del totale (ossia media del Valore patrimoniale giornaliero) % 17

20 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Relazione del Gestore degli investimenti Nel periodo di sei mesi chiuso il 30 settembre 2015 il Fondo ha sottoperformato il benchmark, al delle commissioni e delle spese applicabili alla classe di azioni A in EUR, a causa di un inefficiente selezione dei titoli e di un posizionamento nel rischio che hanno annullato esposizioni settoriali favorevoli. Dal punto di vista del rischio, sono state ricompensate la moderata propensione verso le imprese a media capitalizzazione e la focalizzazione sul rendimento, mentre si sono dimostrate inefficaci altre caratteristiche legate al valore, come l esposizione positiva al rapporto prezzo/valore. Il maggior contributo negativo in termini di singolo titolo è stato fornito dalla casa automobilistica tedesca Volkswagen, le cui azioni sono crollate nel corso del mese dopo l ammissione di aver manipolato i test sulle emissioni previsti dalla normativa statunitense miranti a valutare l impatto ambientale dei suoi motori. Pur avendo liquidato la posizione nel titolo in seguito all annuncio dei dettagli completi dello scandalo, rimangono poco chiari gli effetti a lungo termine sull azienda, incluse le multe previste e altri oneri. Tra gli aspetti positivi, una sovraponderazione rispetto al benchmark del fornitore di servizi sanitari Fresenius è stata ricompensata grazie al recupero della sua quotazione azionaria, dopo che la società ha migliorato nel periodo le previsioni per l intero esercizio Riepilogo dei rendimenti Performance cumulata: 30 settembre 2015 Riepilogo dei rendimenti Quote della classe A Semestre chiuso il Annualizzato Annualizzato a 5 30 settembre 2015 a 3 anni anni Data di avvio AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund ( ) (13,80%) 13,21% 8,30% MSCI Europe ex-uk (12,26%) 12,80% 8,39% 30 set. 99 Alpha (1,54%) 0,41% (0,09%) Il rendimento del Fondo è riportato al delle commissioni ed è calcolato su base VPN/VPN ( VPN ). I rendimenti dei benchmark sono calcolati in base ai giorni lavorativi e ai Valori patrimoniali netti dei rispettivi Fondi. I dati dei rendimenti relativi a ciascun Fondo e benchmark sono espressi nella valuta base del Fondo, come indicato. La performance di tutti i benchmark è riportata al di imposte. Fonte dati: le quotazioni dei benchmark provengono dal rispettivo fornitore. Il valore patrimoniale è calcolato dall Agente amministrativo della Società d investimento. Questo Fondo è quotato alla Borsa valori irlandese. Per i dettagli di tutte le classi di azioni quotate, visitare AXA Investment Managers UK Limited Data: 19 novembre

21 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Conto economico complessivo Per il periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Note Periodo conclusosi il Periodo conclusosi 30 settembre 2015 il 30 settembre 2014* EUR EUR Entrate Dividendi attivi Reddito da prestito titoli Altri redditi (Perdite)/utili su investimenti e valute estere 5 ( ) Totale (Perdite)/Entrate nette ( ) Uscite Commissioni di gestione 6 (29.077) (26.221) Commissioni di custodia 6 (8.390) (6.244) Commissioni di amministrazione 6 (3.977) (3.209) Commissioni di revisione Commissioni della banca fiduciaria 6 (630) (905) Commissioni legali e professionali (352) (253) Altre spese (3.160) (5.885) Totale spese d esercizio (45.522) (41.904) (Perdita)/Utile d esercizio ( ) Costi finanziari Interessi passivi (485) (117) (485) (117) (Perdita)/Utile per il periodo finanziario al lordo di imposte ( ) Ritenuta sui dividendi e altri redditi da investimenti (2.563) (27.250) Variazione netta del da operazioni attribuibili ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili ( ) Tutti gli importi derivano esclusivamente da operazioni continuative. Non sono riconosciuti altri utili o perdite se non quelli riportati nel Conto economico complessivo. La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. * Il Conto economico complessivo per il periodo conclusosi il 30 settembre 2014 è stato riformulato in seguito a una modifica del principio contabile di valutazione degli investimenti. Per informazioni dettagliate sulle variazioni dei principi contabili della Società di investimento nel periodo in esame si rimanda alla Nota 2 al bilancio. 19

22 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Situazione patrimoniale-finanziaria Al 30 settembre 2015 EUR Al 31 marzo 2015* EUR Attività Attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico: Investimenti al valore equo Liquidità in banca Dividendi a credito Credito da prestito di titoli Totale attività Passività Passività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico: Debiti verso intermediari - (79.194) Riscatti da pagare - (13) Ratei passivi (34.418) (38.715) Totale passività (escluso il attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili) (34.418) ( ) Patrimonio attribuibile ai sottoscrittori di quote riscattabili La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. * La Situazione patrimoniale-finanziaria al 31 marzo 2015 è stata riformulata in seguito a una modifica del principio contabile di valutazione degli investimenti. Per informazioni dettagliate sulle variazioni dei principi contabili della Società di investimento nel periodo in esame si rimanda alla Nota 2 al bilancio. 20

23 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Tabella del Valore patrimoniale 30 settembre marzo settembre 2014 Classe A EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 18,12 21,02 17,67 Classe B EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 11,49 13,38 11,28 Classe E EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 10,54 12,31 10,41 Classe M EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 19,36 22,39 18,74 21

24 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Prospetto delle variazioni del attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili Per il periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Periodo conclusosi il 30 settembre 2015 EUR Periodo conclusosi il 30 settembre 2014 EUR Saldo a inizio periodo Variazione del da operazioni attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili ( ) Emissione di quote riscattabili nel corso del periodo Riscatto di quote riscattabili nel corso del periodo ( ) ( ) Saldo a fine periodo La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. 22

25 AXA ROSENBERG GLOBAL DEFENSIVE EQUITY INCOME ALPHA FUND Profilo del Fondo Caratteristiche del portafoglio Portafoglio Benchmark Prezzo / Utili 13,29 18,01 Prezzo / Utili positivi 13,27 16,69 Prezzo / Utili (stima) 12,31 14,99 Prezzo / Reddito di gestione 6,36 8,03 Prezzo / Flusso di cassa 7,99 10,56 Prezzo / Valore contabile 1,97 2,00 Indebitamento / Patrimonio 0,97 0,95 ROE (%) 17,03 12,13 Crescita degli utili a 5 anni (%) 10,97 4,60 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione (%) 11,47 4,95 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione e dev. stand. (%) 20,53 27,01 Rendimento (%) 3,20 2,76 Beta 0,87 0,98 Capitalizzazione di mercato media ponderata (mln. di ) , ,92 Capitalizzazione di mercato media non ponderata (mln. di ) , ,08 Numero totale di azioni I dati contenuti nel grafico precedente sono stati compilati o ottenuti da una società di gestione degli investimenti AXA Investment Managers UK Limited sulla base di fonti che ha considerato sinceramente attendibili e in buona fede. I dati vengono forniti solo a scopo informativo e non possono essere considerati come una garanzia di performance o redditività del portafoglio gestito da una società di gestione degli investimenti di AXA Rosenberg. Si ricordi che il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e non è garantita la restituzione del capitale investito. Misura della volatilità Benchmark Beta al 30 settembre 2015 Impatto monetario sul VPN al 30 settembre 2015 MSCI World 0,958 $ Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Cina 0,00 0,04 Danimarca 0,67 0,69 Finlandia 0,00 0,33 Francia 3,49 3,68 Germania 3,26 3,25 Hong Kong 1,14 1,11 Irlanda 0,00 0,22 Israele 0,00 0,24 Italia 0,63 0,96 Giappone 8,66 8,80 Lussemburgo 0,00 0,05 Paesi Bassi 1,58 1,15 Nuova Zelanda 0,19 0,04 Norvegia 0,34 0,22 Portogallo 0,00 0,06 Singapore 0,66 0,49 Spagna 1,28 1,30 Svezia 1,40 1,11 Svizzera 3,06 3,73 Regno Unito 8,97 7,79 Stati Uniti 58,60 58,31 Diversificazione settoriale (in portafoglio) Portafoglio % Benchmark % Beni di consumo non di prima necessità 13,72 14,48 Beni di consumo di base 18,52 9,19 Energetici 3,68 6,25 Finanziari 17,60 21,16 Salute 15,81 13,62 Industria 7,79 9,83 Informatica 12,40 13,81 Materiali 2,47 4,51 Telecomunicazioni 4,35 3,58 Servizi pubblici 3,66 3,57 Diversificazione del mercato (in portafoglio) Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Argentina 0,00 0,03 Australia 2,06 2,48 Austria 0,15 0,07 Belgio 0,40 0,51 Canada 3,46 3,34 23

26 AXA ROSENBERG GLOBAL DEFENSIVE EQUITY INCOME ALPHA FUND Profilo del Fondo (segue) Le dieci posizioni principali (in portafoglio complessivo) Portafoglio % Benchmark % Johnson & Johnson 2,03 0,85 Altria Group Inc 2,02 0,35 Pfizer Inc 1,93 0,64 Apple Inc 1,90 2,07 Int'l Business Machines Corp 1,69 0,44 Merck & Co Inc 1,64 0,46 General Mills Inc 1,61 0,11 Amgen Inc 1,54 0,35 Gilead Sciences Inc 1,51 0,47 Travelers Cos Inc 1,43 0,10 Focalizzazione degli investimenti Stile Valore Misto Crescita Cap. di mercato Elevata Media Bassa Indici totali di spesa Classe di Quote % A 0,94 A EUR 0,85 AD GBP 0,77 B 1,62 B EUR 1,50 M 0,12 Metodologia Il TER dovrebbe essere calcolato su base ex-post (ossia in base ai costi effettivamente addebitati), con riferimento all anno fiscale. Il TER corrisponde al rapporto tra i costi operativi totali e il valore patrimoniale medio. I costi di esercizio totali sono spese detratte dalle attività per il relativo periodo fiscale. Il Valore patrimoniale medio si calcola in base al Valore patrimoniale in ogni momento di valutazione. Tassi di rotazione del portafoglio PTR 61,82 Metodologia Il PTR (Portfolio Turnover Ratio, Tasso di rotazione del portafoglio) fornisce un indicazione del livello delle operazioni effettuate durante il precedente periodo di 12 mesi chiuso il 30 settembre Le tecniche di gestione del portafoglio (come ad esempio gli accordi di prestito e riacquisto di titoli) non sono incluse come compravendita di titoli ai fini del calcolo. (Il minore tra [ P o S ] / M) * 100 Dove: P = Acquisto di titoli S = Vendita di titoli M = Media mensile del totale (ossia media del Valore patrimoniale giornaliero) % 24

27 AXA ROSENBERG GLOBAL DEFENSIVE EQUITY INCOME ALPHA FUND Relazione del Gestore degli investimenti Nel periodo di sei mesi chiuso il 30 settembre 2015 il Fondo ha sovraperformato il benchmark, al di commissioni e spese applicabili alla classe di azioni A in. Le esposizioni al rischio e settoriali relative hanno fornito un contributo positivo, a fronte di quello negativo della selezione dei titoli. La sottoesposizione della strategia al beta rispetto al benchmark (un unità di misura della sensibilità ai movimenti del mercato) ha giovato in un contesto di mercato volatile. Si è dimostrata positiva anche l attenzione alle società con un e utili futuri a nostro avviso interessanti. In termini settoriali, una sottoponderazione rispetto al benchmark dei prodotti in metallo e dei macchinari è stata ricompensata in seguito ai timori sul calo della domanda cinese, che hanno continuato a gravare sul settore. La sottoponderazione del Fondo rispetto al benchmark dei produttori di materie prime, ad esempio delle società petrolifere e dei gruppi operativi nei segmenti dei metalli e minerario, si è dimostrata particolarmente positiva grazie al calo dei prezzi dell energia e delle materie prime. A livello di selezione dei titoli, tra i principali contributi negativi a livello azionario si annovera la sottoponderazione rispetto al benchmark di Amazon e Google a causa di una performance continuamente brillante delle aziende tecnologiche in più rapida crescita. Riepilogo dei rendimenti Performance cumulata: 30 settembre 2015 Riepilogo dei rendimenti Quote della classe A Semestre chiuso il Annualizzato a Annualizzato a 30 settembre anni 5 anni Data di avvio AXA Rosenberg Global Defensive Equity Income Alpha Fund ($) (7,82%) 8,77% - MSCI World (8,16%) 8,56% - 22 mar. 12 Alpha 0,34% 0,21% - Il rendimento del Fondo è riportato al delle commissioni ed è calcolato su base VPN/VPN ( VPN ). I rendimenti dei benchmark sono calcolati in base ai giorni lavorativi e ai Valori patrimoniali netti dei rispettivi Fondi. I dati dei rendimenti relativi a ciascun Fondo e benchmark sono espressi nella valuta base del Fondo, come indicato. La performance di tutti i benchmark è riportata al di imposte. Fonte dati: le quotazioni dei benchmark provengono dal rispettivo fornitore. Il valore patrimoniale è calcolato dall Agente amministrativo della Società d investimento. Questo Fondo è quotato alla Borsa valori irlandese. Per i dettagli di tutte le classi di azioni quotate, visitare AXA Investment Managers UK Limited Data: 19 novembre

28 AXA ROSENBERG GLOBAL DEFENSIVE EQUITY INCOME ALPHA FUND Conto economico complessivo Per il periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Note Periodo conclusosi il Periodo conclusosi il settembre 2015 settembre 2014* Entrate Dividendi attivi Reddito da prestito titoli Altri redditi (Perdite)/utili su investimenti e valute estere 5 ( ) Totale (Perdite)/Entrate nette ( ) Uscite Commissioni di gestione 6 (44.376) (5.191) Commissioni di custodia 6 (9.873) (6.703) Commissioni di amministrazione 6 (6.636) (5.679) Commissioni di revisione 249 (273) Commissioni della banca fiduciaria 6 (1.393) (1.826) Commissioni legali e professionali (830) (420) Altre spese (3.665) (4.649) Totale spese d esercizio (66.524) (24.741) (Perdita)/Utile d esercizio ( ) Costi finanziari Interessi passivi (317) (48) (317) (48) (Perdita)/Utile per il periodo finanziario al lordo di imposte ( ) Ritenuta sui dividendi e altri redditi da investimenti (77.703) (98.539) Variazione netta del da operazioni attribuibili ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili ( ) Tutti gli importi derivano esclusivamente da operazioni continuative. Non sono riconosciuti altri utili o perdite se non quelli riportati nel Conto economico complessivo. La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. * Il Conto economico complessivo per il periodo conclusosi il 30 settembre 2014 è stato riformulato in seguito a una modifica del principio contabile di valutazione degli investimenti. Per informazioni dettagliate sulle variazioni dei principi contabili della Società di investimento nel periodo in esame si rimanda alla Nota 2 al bilancio. 26

29 AXA ROSENBERG GLOBAL DEFENSIVE EQUITY INCOME ALPHA FUND Situazione patrimoniale-finanziaria Al 30 settembre 2015 Al 31 marzo 2015* Attività Attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico: Investimenti al valore equo Liquidità in banca Sottoscrizioni esigibili Dividendi a credito Altre attività Totale attività Passività Passività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico: Ratei passivi (37.150) (28.084) Totale passività (escluso il attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili) (37.150) (28.084) Patrimonio attribuibile ai sottoscrittori di quote riscattabili La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. * La Situazione patrimoniale-finanziaria al 31 marzo 2015 è stata riformulata in seguito a una modifica del principio contabile di valutazione degli investimenti. Per informazioni dettagliate sulle variazioni dei principi contabili della Società di investimento nel periodo in esame si rimanda alla Nota 2 al bilancio. 27

30 AXA ROSENBERG GLOBAL DEFENSIVE EQUITY INCOME ALPHA FUND Tabella del Valore patrimoniale 30 settembre marzo settembre 2014 Classe A VPN della Classe di Quote $ $2.838 $2.732 Numero di quote in circolazione 1,173, Valore patrimoniale per azione $13,08 $14,19 $13,66 Classe B VPN della Classe di Quote $ $2.772 $2.678 Numero di quote in circolazione 157, Valore patrimoniale per azione $12,73 $13,86 $13,39 Classe M VPN della Classe di Quote $2.546 $ $ Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione $12,73 $14,44 $13,87 Classe A EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 15,50 17,48 14,34 Classe B EUR VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 15,20 17,17 14,11 Classe A GBP VPN della Classe di Quote Numero di quote in circolazione Valore patrimoniale per azione 11,20 12,39 10,93 28

31 AXA ROSENBERG GLOBAL DEFENSIVE EQUITY INCOME ALPHA FUND Prospetto delle variazioni del attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili Per il periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Periodo conclusosi il 30 settembre 2015 Periodo conclusosi il 30 settembre 2014 Saldo a inizio periodo Variazione del da operazioni attribuibile ai sottoscrittori di quote di partecipazione riscattabili ( ) Emissione di quote riscattabili nel corso del periodo Riscatto di quote riscattabili nel corso del periodo ( ) - Saldo a fine periodo La nota integrativa costituisce parte integrante del bilancio. 29

32 AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Profilo del Fondo Caratteristiche del portafoglio Portafoglio Benchmark Prezzo / Utili 8,80 12,76 Prezzo / Utili positivi 8,77 12,39 Prezzo / Utili (stima) 7,78 10,65 Prezzo / Reddito di gestione 4,13 6,32 Prezzo / Flusso di cassa 5,33 8,37 Prezzo / Valore contabile 1,09 1,39 Indebitamento / Patrimonio 0,79 0,68 ROE (%) 14,07 12,22 Crescita degli utili a 5 anni (%) 12,06 6,67 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione (%) 7,57 2,06 Crescita degli utili a 5 anni con equa ponderazione e dev. stand. (%) 23,80 25,98 Rendimento (%) 4,16 3,53 Beta 0,92 0,87 Capitalizzazione di mercato media ponderata (mln. di ) , ,33 Capitalizzazione di mercato media non ponderata (mln. di ) , ,30 Numero totale di azioni I dati contenuti nel grafico precedente sono stati compilati o ottenuti da una società di gestione degli investimenti AXA Investment Managers UK Limited sulla base di fonti che ha considerato sinceramente attendibili e in buona fede. I dati vengono forniti solo a scopo informativo e non possono essere considerati come una garanzia di performance o redditività del portafoglio gestito da una società di gestione degli investimenti di AXA Rosenberg. Si ricordi che il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e non è garantita la restituzione del capitale investito. Misura della volatilità Benchmark Beta al 30 settembre 2015 Impatto monetario sul VPN al 30 settembre 2015 MSCI Global Emerging Market 1,000 $ Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Hong Kong 0,80 0,82 Ungheria 0,00 0,25 India 8,28 9,09 Indonesia 1,87 2,21 Lussemburgo 0,00 0,11 Malesia 2,74 2,87 Messico 5,50 4,82 Perù 0,00 0,26 Filippine 1,41 1,51 Polonia 2,07 1,49 Qatar 0,00 0,90 Russia 3,88 3,68 Sudafrica 8,86 8,03 Corea del Sud 15,60 15,29 Taiwan 13,20 13,05 Tailandia 2,91 2,31 Turchia 1,88 1,47 EAU 0,00 0,72 Stati Uniti 0,00 0,14 Diversificazione settoriale (in portafoglio) Portafoglio % Benchmark % Beni di consumo non di prima necessità 13,31 10,86 Beni di consumo di base 5,97 8,02 Energetici 5,69 6,63 Finanziari 28,75 28,80 Salute 0,48 2,98 Industria 9,64 9,85 Informatica 13,28 14,25 Materiali 5,99 6,89 Telecomunicazioni 8,12 7,42 Servizi pubblici 8,77 4,30 Diversificazione del mercato (in portafoglio) Peso nel portafoglio % Peso nel benchmark % Brasile 6,39 6,18 Cile 1,59 1,32 Cina 22,31 22,26 Colombia 0,07 0,56 Repubblica ceca 0,64 0,21 Egitto 0,00 0,22 Grecia 0,00 0,23 30