ITALIAN STOCK MARKET OPPORTUNITIES Conference 2009 Banca IMI. Milano, 17 settembre 2009

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1 ITALIAN STOCK MARKET OPPORTUNITIES Conference 2009 Banca IMI Milano, 17 settembre 2009

2 AGENDA 1. Il Gruppo 2. Il mercato 3. Dati economico-finanziari 4. Il titolo Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 2

3 RELATORI LUIGI LUZZATI Presidente del CDA di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. RICCARDO POZZOLI Vice Presidente Esecutivo e Amministratore Delegato di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. NICOLA CODISPOTI Amministratore Delegato di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. VITTORIO VAUDAGNOTTI Direttore finanziario di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 3

4 1. IL GRUPPO Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 4

5 1. IL GRUPPO MISSION 1) Produrre e commercializzare prodotti di alta qualità nei segmenti del: Latte fresco, a lunga conservazione (UHT) ed ESL (Extended shelf life), IV Gamma (insalata e frutta), Yogurt e Probiotico, Smoothie 100% Frutta. 2) Sviluppare e rafforzare il proprio ruolo di polo interregionale collocato tra i grandi gruppi di riferimento ed il gran numero di operatori di piccole dimensioni. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 5

6 1. IL GRUPPO LA CAPOGRUPPO GLI AZIONISTI 1 Dal 1950 la Centrale è il latte a Torino. Una quotidiana storia di sviluppo che ha visto crescere l'azienda in due direzioni: da una parte arrivando a coprire in maniera capillare il mercato torinese del latte; dall'altra ampliando le tradizionali aree geografiche di distribuzione. Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. 35,4% 51,8% 6,9% 5,9% La cura rigorosa della produzione, la coerente diversificazione della gamma dei prodotti, una distribuzione attenta ed efficace sono gli strumenti con cui la Centrale si è guadagnata in questi anni la sua posizione di leadership e di prestigio, risultato di un patrimonio di fiducia e familiarità accumulato in tanti anni di "fresco" rapporto con Torino. Numero azionisti al 30 Giugno 2009: Finanziaria Centrale del Latte di Torino S.p.A. Lavia S.S. Altri gruppi familiari Flottante 1 Situazione aggiornata al 30 giugno Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 6

7 1. IL GRUPPO LA STORIA Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Nascita della Centrale del Latte di Torino Liberalizzazione del mercato Quotazione al MTA di Milano e introduzione latte fresco in PET Acquisizione di Centrale del Latte di Vicenza Entrata in produzione dello stabilimento di Vicenza Anni Introduzione latte UHT e packaging TETRAPAK Acquisizione di Centro Latte Rapallo Acquisizione del 40% di Frascheri e ammissione al segmento STAR di Borsa Italiana Acquisizione controllo Salads & Fruits Incorporazione Salads & Fruits nella Capogruppo Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 7

8 1. IL GRUPPO LA STRUTTURA 1 Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. 100% 91,7% 40% 50% GPP GENOVA PASTA E PESTO S.p.A. 1 Situazione aggiornata a 3 luglio Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 8

9 1. IL GRUPPO UN POLO INTERREGIONALE Torino Casteggio (PV) Vicenza Bardineto (SV) Rapallo (GE) Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 9

10 1. IL GRUPPO NUOVI INCARICHI DAL 1 LUGLIO 2009 Dott. Nicola Codispoti: Amministratore Delegato della Capogruppo con responsabilità dello stabilimento produttivo di Torino e responsabilità della Divisione Salads & Fruits operativamente affidata al Dott. Avanzi. Dott. Alberto Bizzotto: Direttore Generale della Centrale del Latte di Vicenza S.p.A. Nuovo organigramma funzionale di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. e di Centrale del Latte di Vicenza S.p.A. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 10

11 1. IL GRUPPO UNA GAMMA COMPLETA DI PRODOTTI LATTE FRESCO E A LUNGA CONSERVAZIONE (UHT) YOGURT E DESSERT NOVITA NUOVA RICETTA NOVITA' NOVITA NUOVA RICETTA NOVITA' NOVITA' Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 11

12 1. IL GRUPPO ALTRI PRODOTTI FORMAGGI INSALATE IV GAMMA E FRUTTA FRESCA NOVITA' FORMATO FAMIGLIA NOVITA' NOVITA' UOVA PASTA FRESCA E PESTO PANNA NOVITA' NOVITA' Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 12

13 1. IL GRUPPO PRINCIPALI NOVITA DEL GRUPPO PER IL 2009 LATTE ESL (Extended Shelf Life) ALTA DIGERIBILITA PASTORIZZATO A ELEVATA TEMPERATURA SMOOTHIE 100% FRUTTA Specifico per chi è intollerante al lattosio Gusto pieno e dolce, paragonabile a quello del latte fresco Durata più lunga rispetto al latte fresco, grazie alla pastorizzazione a temperatura elevata e alla bottiglia blu barrierata 100% frutta: non è un succo di frutta, non è un frullato, è un mix di frutta e di succo 100% naturale: non contiene conservanti né aromi Senza zuccheri aggiunti: solo quelli naturalmente contenuti nella frutta Consistenza vellutata: all assaggio è un prodotto corposo, ricco al palato Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 13

14 1. IL GRUPPO RICAVI I SEMESTRE 2009 SCOMPOSTI PER: Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Area geografica Prodotto Canale distributivo 2,0% 18,0% 11% 21,0% 3,0% 48,0% 7,0% 45,0% 53% 8,0% 36% 29,0% 19,0% Piemonte Liguria Veneto Altre regioni Latte fresco Latte UHT Yogurt Prodotti di IV gamma Latte e panna sfusi Altri prodotti confezionati GDO (1) Tradizionale (2) Altri (1) Circa punti vendita serviti giornalmente (2) Circa punti vendita serviti giornalmente Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 14

15 2. IL MERCATO Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 15

16 2. IL MERCATO DINAMICHE DEL PREZZO DEL LATTE SPOT Fonte: Elaborazione dati CLAL su dati CCIAA di Lodi ( Prezzi minimi e massimi mensili del latte spot 1 ( agosto 2009) Andamento dei prezzi mensili del latte spot 1 ( agosto 2009) Prezzi in euro per 100 litri Mese di rilevamento min max min max min max min max Gennaio 31,96 32,99 34,02 35,05 37,63 39,69 31,99 33,03 Febbraio 31,96 32,99 33,51 34,54 37,12 38,15 30,52 31,56 Marzo 31,96 32,99 33,51 34,54 34,02 37,12 26,81 29,9 Aprile 30,93 31,96 34,02 34,54 33,51 37,63 24,74 28,35 Maggio 31,45 32,48 35,07 36,10 36,09 37,63 26,51 29,6 Giugno 31,79 32,82 37,63 38,66 37,63 43,30 29,38 32,99 Luglio 33,51 34,54 39,69 41,22 39,14 41,17 28,87 32,99 Agosto 34,02 34,72 42,67 44,22 39,21 40,24 30,18 33,03 Settembre 34,85 35,88 48,46 50,52 39,18 41,24 Ottobre 36,09 37,12 49,72 51,52 36,58 38,11 Novembre 36,34 37,37 48,46 49,49 33,51 35,57 Dicembre 35,20 36,23 43,17 44,87 31,43 33,46 Prezzi in euro per 100 litri 55,00 50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Sett Ott Nov Dic Media tra prezzo mensile minimo e massimo; latte spot sfuso in cisterna, franco arrivo. Prezzi determinati dalla Commissione che fa riferimento alla Camera di Commercio di Lodi. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 16

17 2. IL MERCATO DINAMICHE DEL PREZZO DEL LATTE CRUDO ALLA STALLA Fonte: Elaborazione CLAL ( Prezzi mensili del latte crudo alla stalla 1 ( luglio 2009) Andamento del prezzo medio mensile del latte crudo alla stalla 1 (2006 luglio 2009) Prezzi in euro per 100 litri Mese di riferimento Gennaio 32,28 32,80 42,00 36,02 (e) 2 Febbraio 32,28 32,80 42,00 34,87 (e) Marzo 32,28 32,80 42,00 34,54 (e) Aprile 32,00 33,16 38,09 31,66 (e) Maggio 32,00 33,16 38,09 31,66 (e) Giugno 32,00 33,16 38,09 31,66 (e) Luglio 32,00 33,16 39,59 30,14 (e) Agosto 32,00 33,16 39,59 Settembre 32,00 35,16 39,59 Ottobre 32,00 38,00 39,59 Novembre 32,00 38,00 38,09 Dicembre 32,00 38,00 38,09 Prezzi in euro per 100 litri 43,00 40,00 37,00 34,00 31,00 28,00 25,00 Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Sett Ott Nov Dic Andamento dei prezzi stipulati nella regione Lombardia. Data la consistenza dei volumi di latte prodotti, i prezzi fissati nella regione Lombardia vengono considerati come punto di riferimento per la contrattazione in altre località. 2 I prezzi da gennaio 2009 a luglio 2009 sono estimated in quanto frutto di una stima, indicativa di una complessiva tendenza, ricavata da CLAL in base agli accordi di settore e alle notizie più rilevanti di mercato. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 17

18 2. IL MERCATO: latte fresco Quote di mercato a valore dei competitors (I semestre 2009) TOTALE ITALIA Fonte: IHA Italia Consumi nelle famiglie TOT. PIEMONTE, LIGURIA E VENETO (16,3% DEL TOT. ITALIA) ITALIA Valore del mercato I Semestre 2009: 989 milioni 26,7% 13,1% 3,9% 26,5% 29,8% Gruppo CLT Parmalat Granarolo Private labels Altri 27,2% 14,2% 13,4% 23,1% 22,1% PIEM-LIG-VEN Valore del mercato I Semestre 2009: 162 milioni Evoluz. vendite a valore* CLT vs mkt Evoluzione quota di mercato a valore* CLT 4,0% 1,0% -2,0% -5,0% -8,0% 25,0% 24,0% 23,0% I sem ,0% 21,4% Gruppo CdL Torino Mercato P+L+V 21,0% 20,0% 21,9% 22,6% 23,6% 24,2% 23,7% 23,1% I sem 2009 * Totale mercato Piemonte, Liguria e Veneto Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 18

19 2. IL MERCATO: latte fresco EVOLUZIONE VENDITE PRIVATE LABEL NEL MERCATO DEL LATTE FRESCO Fonte: IHA Italia Consumi nelle famiglie Dati in milioni di Euro, eccetto percentuali e prezzo latte Le vendite di latte fresco delle Private Label sono in forte crescita negli ultimi tre anni. Evoluzione quota di mercato a valore: 3,7% nel 2006, 4,4% nel 2007 e 7,6% nel 2008 e addirittura 13,1% nel I Semestre EVOLUZIONE MERCATO EVOLUZIONE PREZZO MEDIO DI MERCATO ,9% ,7% +101,5% ,50 1,30 1,10 0,90 0,70 0,50 1,32 1,35 1,45 0,94 0,99 1,02 1,38 0, I Sem I Sem 2009 Vendite a valore del mercato Vendite a valore delle Private Label Prezzo Medio litro: mercato Latte Fresco al netto delle Private Label Prezzo Medio litro: Private Label La crescita delle Private Label evidenzia anche nelle nostre aree di interesse un trend sostanzialmente il linea al totale Italia (quota di mercato Piemonte, Liguria e Veneto del I semestre 2009 pari a 14,2%). LATTE CRUDO In Italia sono presenti macchinette erogatrici di latte crudo in 76 Province. Di queste 418 sono installate nelle regioni di interesse del Gruppo (Piemonte, Liguria e Veneto). (fonte: settembre 2009). Da stima interna riteniamo che il mercato del latte crudo possa rappresentare circa 10 milioni di litri pari al 4% del totale mercato del latte fresco confezionato venduto nelle regioni di interesse del Gruppo. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 19

20 2. IL MERCATO: latte UHT Quote di mercato a valore dei competitors (I Semestre 2009) TOTALE ITALIA Fonte: IHA Italia Consumi nelle famiglie TOT. PIEMONTE, LIGURIA E VENETO (17,4% DEL TOT. ITALIA) ITALIA Valore del mercato I Semestre 2009: 724 milioni 33,2% 14,4% 2,4% 20,3% 29,7% Gruppo CLT Parmalat Granarolo Private labels Altri 42,3% 13,0% 15,1% 10,1% 19,6% PIEM-LIG-VEN Valore del mercato I Semestre 2009: 126 milioni Evoluz. vendite a valore* CLT vs mkt Evoluzione quota di mercato a valore* CLT 12% 9% 6% 3% 0% -3% -6% I Sem 2009 Gruppo CdL Torino Mercato P+L+V 14,0% 13,0% 12,0% 11,0% 10,0% 9,0% 11,6% 12,8% 13,0% 13,0% 12,9% 13,0% 13,0% I Sem 2009 * Totale mercato Piemonte, Liguria e Veneto Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 20

21 Quote di mercato a valore dei competitors (I Semestre 2009) ITALIA Valore del mercato I Semestre 2009: 685 milioni 2. IL MERCATO: yogurt TOTALE ITALIA 2,9% 3,3% 18,3% 13,3% 1,2% 3,3% 5,8% 6,7% 10,7% 34,5% Gruppo CLT Danone Muller Yomo Parmalat Granarolo Private Label Nestlè Mila Altri Fonte: IHA Italia Consumi nelle famiglie TOT. PIEMONTE, LIGURIA E VENETO (26,9% DEL TOT. ITALIA) 24,1% 13,5% 5,8% 7,2% 4,4% 10,7% 34,3% PIEM-LIG-VEN Valore del mercato I Semestre 2009: 184 milioni Evoluz. vendite a valore* CLT vs mkt Evoluzione quota di mercato a valore* CLT 16,0% 12,0% 8,0% 4,0% 0,0% I Sem 2009 Gruppo CdL Torino Mercato P+L+V 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 3,7% 3,9% 4,0% 4,2% 4,3% 4,3% 4,4% I Sem 2009 * Totale mercato Piemonte, Liguria e Veneto Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 21

22 2. IL MERCATO PENETRAZIONE DI MERCATO Fonte: Gfk IHA La penetrazione percentuale 1 dei principali prodotti del Gruppo (latte fresco, UHT e yogurt) è stata sostanzialmente stabile tra il primo semestre 2007 e il primo semestre I H 2007 I H 2008 I H 2009 BRAND AWARENESS Fonte: Astra Demoscopea (ricerca quantitativa - CATI) La notorietà sollecitata è pari alla quasi totalità dei consumatori di latte. 96% LATTE FRESCO 41% 40% 39% LATTE UHT 27% 26% 26% 91% YOGURT 17% 17% 17% 94% 1 Penetrazione percentuale = famiglie acquirenti la marca sul totale trattanti la categoria merceologica (i dati fanno riferimento alla penetrazione in Piemonte, Liguria escluso Frascheri - e Veneto) 2 Brand awareness %: notorietà sollecitata dei marchi del latte delle tre aziende del Gruppo calcolata sugli utilizzatori di latte. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 22

23 2. IL MERCATO LE PRINCIPALI INIZIATIVE DI MARKETING 2009 Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Il Gruppo ha raggiunto un forte posizionamento nel mercato delle regioni in cui è presente anche grazie ad elevati investimenti in marketing e comunicazione. INVESTIMENTI IN MARKETING 1,5 milioni (2,8% dei ricavi I Sem 2008) I H ,4 milioni (2,9% dei ricavi I Sem 2009) I H 2009 Mettere Mettere dietro, dietro, mi mi gira gira campagna campagna CLTO CLTO Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 23

24 2. IL MERCATO LE PRINCIPALI INIZIATIVE DI MARKETING 2009 Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 24

27 2. IL MERCATO CERTIFICAZIONE ISO Sistemi di gestione della sicurezza agroalimentare Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Centrale del Latte di Torino e Centrale del Latte di Vicenza sono le prime aziende in Italia, nel settore del trattamento del latte, ad aver ottenuto la Certificazione ISO Questo tipo certificazione supera il precedente sistema di controllo qualità grazie ad un approccio di tipo preventivo, il cui obiettivo è quello di migliorare la conformità dei propri prodotti in termini di sicurezza alimentare nei confronti dei consumatori, garantendo un controllo efficace dei fattori di rischio. Tale Certificazione rappresenta il riconoscimento per l attenzione che da sempre il Gruppo pone nella scelta degli allevamenti, nelle modalità di trattamento, conservazione e distribuzione dei propri prodotti, nella cura rivolta al cliente. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 27

28 2. IL MERCATO PROGRAMMI & STRATEGIE Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Consolidare leadership di mercato e posizionamento "premium" nei mercati core business del Gruppo: latte fresco e a lunga conservazione. Sostenere la crescita del Gruppo in segmenti innovativi e profittevoli: Latte ESL e UHT ad Alta Digeribilità e Smoothie 100% Frutta. Concentrare l intera produzione dei prodotti IV Gamma acquistati dalle aziende del Gruppo nel nuovo stabilimento della Salads & Fruits a Casteggio. Accelerare la crescita dell azienda stessa attraverso produzioni a marchio proprio e per partner commerciali terzi. Sviluppare nuove opportunità di mercato in funzione dell'evoluzione degli stili di consumo con nuovi formati di vendita per le principali linee di prodotti del Gruppo. Prosecuzione attività di riduzione dei costi. Nuovo Business Plan della Centrale del Latte di Vicenza S.p.A.: crescita organica del fatturato a marchio Centrale del Latte di Vicenza S.p.A., sviluppo nuovi prodotti innovativi, sviluppo nuovi clienti con produzioni private labels, obiettivi 2013: Valore della Produzione pari a circa Euro 32 milioni, Ebitda Margin 9,8% e Ebit Margin 4%. Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 28

29 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 29

30 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Dati in migliaia di Euro IFRS Riclassificati 30-giu-09 % 30-giu-08 % Ricavi delle vendite e delle prestazioni ,1% ,3% Valore della produzione ,0% ,0% Servizi (13.862) (27,6%) (14.041) (25,8%) Consumi di materie prime (23.966) (47,8%) (29.019) (53,3%) Altri costi operativi (454) (0,9%) (365) (0,7%) Costi della produzione (38.282) (76,3%) (43.424) (79,8%) Costo del personale (7.623) (15,2%) (7.331) (13,5%) EBITDA ,5% ,8% Ammortamenti e accantonamento (2.829) (5,6%) (2.432) (4,5%) EBIT ,9% ,3% Proventi e oneri finanziari (731) (1,5%) (426) (0,8%) Adeguamento valore delle partecipazioni ,3% Risultato ante imposte 719 1,4% 979 1,8% Imposte (700) (1,4%) (525) (1,0%) Risultato dopo le imposte 19 0,0% 455 0,8% Utili e perdite di terzi (77) (0,2%) (91) (0,2%) Risultato di gruppo dopo le imposte 96 0,2% 546 1,0% Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 30

31 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI ANDAMENTO DEL VALORE DELLA PRODUZIONE (2007 I Semestre 2009) Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,7 Semestrale ,4 106,4 Semestrale , I Sem I Sem 2009 ANDAMENTO EBITDA ed EBIT (2007 I Semestre 2009) Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,9 Semestrale ,8 Semestrale ,1 3,7 4,3 1,2 0,7 1, I Sem I Sem 2009 EBITDA EBIT Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 31

32 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI COMPOSIZIONE PER PRODOTTO DEL FATTURATO (I Semestre 2009) Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,4 9,4 3,8 3,4 1,4 9,4 49,8 Fatturato per prodotto Fatturato totale I Semestre latte fresco latte UHT yogurt prodoti IV gamma latte e panna altri prodotti sfusi confezionati totale COMPOSIZIONE PER PRODOTTO DEL FATTURATO (I Semestre 2008) Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,2 10,6 4,4 3,9 1,5 9,5 54,1 Fatturato per prodotto Fatturato totale I Semestre latte fresco latte UHT yogurt prodotti IV gamma latte e panna altri prodotti sfusi confezionati totale Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 32

33 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI EBIT ed EBITDA MARGINS Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 8,8% 4,1% Semestrale ,8% 6,3% 2,3% 0,7% Semestrale ,5% 2,9% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Valore Prod. Ebitda Ebit Ebitda/Valore Prod. Ebit/Valore Prod I Sem I Sem 2009 PFN/EQUITY Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro EBIT/CAPITALE INVESTITO (Ki) Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,38x 0,67x 0,73x 0,71x 1,00x 0,50x ,7% 1,5% 0,9% 1,8% 5,0% 0 0,00x 0 0,0% 2007 I Sem I Sem I Sem I Sem 2009 Equity PFN PFN/Equity Ebit Ki Ebit/Ki Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 33

34 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Dati in migliaia di Euro IFRS Riclassificati 30-giu-09 % 30-giu-08 % Immobilizzazioni materiali ,2% ,8% Immobilizzazioni immateriali ,9% ,5% Immobilizzazioni finanziarie 316 0,39% 471 0,6% Attività immobilizzate ,4% ,9% Crediti verso clienti ,1% ,6% Magazzino ,0% ,9% Altre attività ,2% ,9% Debiti verso fornitori (19.736) (24,3%) (25.463) (30,6%) Altri debiti (7.674) (9,5%) (6.319) (7,6%) Capitale circolante ,6% 944 1,1% TOTALE IMPIEGHI ,0% ,0% TFR e altri fondi ,3% ,7% Cassa (8.295) (10,2%) (10.387) (12,5%) Debito finanziario netto ,3% ,0% Indebitamento finanziario netto ,1% ,5% Capitale sociale e riserve ,5% ,8% Utile netto (perdita) 96 0,1% 546 0,7% Totale patrimonio netto ,6% ,4% Capitale e riserve di terzi ,0% ,3% TOTALE FONTI ,0% ,0% Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 34

35 4. IL TITOLO Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 35

36 4. IL TITOLO ANDAMENTO DEL TITOLO YTD IPO avvenuta in data 03/11/2000 con un prezzo di collocamento pari a 6,80 euro Fonte: elaborazioni su dati Bloomberg Dati in Euro Prezzo del titolo al 08/09/2009 ( 2,71) gen-05 lug-05 gen-06 lug-06 gen-07 lug-07 gen-08 lug-08 gen-09 lug-09 8 ANALISI ANNUALE DEL PREZZO PER AZIONE YTD Fonte: elaborazioni su dati Bloomberg Dati in Euro ,2 4,6 5,0 4,1 4,4 4,6 3,7 4,5 4,9 1,9 2,6 3,9 2,9 2,1 1,5 minimo annuale media annuale massimo annuale YTD 1 1 Ultimo prezzo al 08/09/2009 Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 36

37 4. IL TITOLO ANDAMENTO DEL TITOLO NELL ULTIMO ANNO vs. INDICE S&P/MIB Fonte: elaborazioni su dati Bloomberg 1 Ultimo prezzo al 08/09/2009 Dati in Euro, prezzi su base feb- 08 mar- 08 apr- 08 mag- 08 giu- 08 lug- 08 ago- 08 set- 08 ott- 08 nov- 08 dic- 08 gen- 09 feb- 09 mar- 09 apr- 09 mag- 09 giu- 09 lug- 09 ago- 09 set CLT S&P/MIB ANALISI MENSILE DEL PREZZO PER AZIONE YTD Fonte: elaborazioni su dati Bloomberg, prezzi medi mensili per azione 1 Ultimo prezzo al 08/09/2009 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 2,83 2,64 2,39 2,40 2,44 2,22 2,17 2,19 2,15 2,14 1,94 2,09 2,17 2,20 1,86 1,57 giu-08 lug-08 ago-08 set-08 ott-08 nov-08 dic-08 gen-09 feb-09 mar-09 apr-09 mag-09 giu-09 lug-09 ago-09 set-09 1 Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 37

38 CONTATTI INDIRIZZI E PERSONE DI RIFERIMENTO LA SOCIETÀ Via Filadelfia, Torino Luigi Luzzati Vittorio Vaudagnotti Presidente Investor Relator Tel Fax vaudagnotti@centralelatte.torino.it LO SPECIALIST Via Gramsci, Torino Andrea Andreis Analista Tel Fax andrea.andreis@gruppobim.it Italian Stock Market Opportunities Conference Banca IMI Pag. 38