GOVERNARE I RISCHI PER CRESCERE NELL ECONOMIA GLOBALE

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Tommasina Bellini
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1 GOVERNARE I RISCHI PER CRESCERE NELL ECONOMIA GLOBALE Luigi Calabria Direttore Finanza di Gruppo, Finmeccanica Roma, 10 giugno 2008

2 Indice La strategia di internazionalizzazione di Finmeccanica I dati dell internazionalizzazione Il progetto Crescere nell economia globale L esempio della Turchia, un paese target per Finmeccanica Sviluppi futuri 2

progetto Crescere nell economia globale L esempio

3 La strategia di internazionalizzazione di Finmeccanica Il Gruppo Finmeccanica è la prima realtà italiana operante a livello globale nei settori Aerospazio, Difesa e Sicurezza, ed uno dei principali operatori al mondo nell'elicotteristica e nell'elettronica per la difesa; è leader europeo nei servizi satellitari e spaziali con importanti asset produttivi e competenze consolidate nell'energia e nei trasporti. L essere un Gruppo che opera nel settore dell alta tecnologia, la necessità di diventare competitivo a livello globale, ed il ridursi dei budget nazionali della Difesa sono tra le determinanti principali del processo di internazionalizzazione delle attività di Finmeccanica. Gli elementi cardine della strategia di internazionalizzazione del Gruppo sono: impegno industriale e commerciale a lungo termine; partnership con le aziende locali; investimenti locali finalizzati a sfruttare le capacità domestiche con l apporto del nostro know how e delle nostre tecnologie. 3

4 Esempi di internazionalizzazione tramite partnership locali nei mercati target NORD AMERICA Rafforzare le capacità industriali ed espandere la presenza nel settore della Difesa e della Sicurezza MEDIO ORIENTE RUSSIA Partnership Strutturali per i mercati civili (ATM, ATR, Elicotteri, Trasporti, Servizi Postali, Energia) CINA Espansione della presenza per gli Elicotteri Civili, i Velivoli Regionali, il Segnalamento, l ATC ed la Sicurezza dei Porti Cooperazione per l Aeronautica e i Sistemi di Homeland Security 4 INDIA Partnership locali per gli Elicotteri, l Elettronica per la Difesa, l Aeronautica, i Sistemi Subacquei

Energia) CINA Espansione della presenza per gli Elicotteri Civili, i Velivoli Regionali, il Segnalamento, l ATC ed la Sicurezza dei Porti Cooperazione per

5 Finmeccanica: i dati dell internazionalizzazione (1/3) Ordini* 2007A: Eur 17.9 mld 2008E: ca. Eur 17.1 mld 2010E: ca. Eur 20 mld 27% 26% 8% 16% 23% 2007A: Eur 13.4 mld 19% 25% 27% 35% 11% 19% 10% 12% 27% 15% Ricavi* 2008E: Eur mld 2010E: Eur mld Mercati Domestici Italia UK Resto d Europa Nord America 11% 15% 33% 10% 20% 29% 12% 21% 29% Resto del Mondo 25% 16% 26% 15% 26% 12% 5 * I dati non includono l acquisizione di DRS

4 mld 19% 25% 27% 35% 11% 19% 10% 12% 27% 15% Ricavi* 2008E: Eur 14.3-14.

6 Finmeccanica: i dati dell internazionalizzazione (2/3) Nel periodo Finmeccanica ha pianificato investimenti con risorse proprie per circa 4.2 mld Buona parte di tali investimenti verranno fatti fuori dai mercati domestici di Finmeccanica, sia per finanziare le attività di R&S, sia per effettuare acquisizioni o per impianti produttivi Transportation Defence 3% Systems 3% Ene rgy 5% R&D 39% Capex 61% Electronics 16% Space 4% Aeronautics 51% He licopte rs 18% 6

2 mld Buona parte di tali investimenti verranno fatti fuori dai mercati domestici di Finmeccanica, sia per finanziare

7 Finmeccanica: i dati dell internazionalizzazione (3/3) Il Portafoglio di business di Finmeccanica nel trienno di riferimento aumenterà significativamente il proprio ritorno sul capitale mantenendo il livello di rischio attuale Return 30% 28% % 23% 20% % 15% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% : Efficientamenti realizzati nei processi di sviluppo dei prodotti sull intero portafoglio Stretto controllo sul capitale investito, sia per quanto riguarda l attivo fisso che il working capital Politica di gestione del rischio applicata sia sui singoli contratti, sia sui grandi programmi EBITRisk Adjusted Re turn = Net Invested Capital 7 EBITRisk Adjusted - EBIT Risk = Net Invested Capital WorstCase

sviluppo dei prodotti sull intero portafoglio Stretto controllo sul capitale investito, sia per quanto riguarda l attivo fisso che il working capital Politica di gestione del

8 Il Progetto Crescere nell economia globale (1/2) L internazionalizzazione delle attività di Finmeccanica rende interessante ed utile l approfondimento dell analisi del rischio-paese e delle opportunità offerte dai paesi emergenti Il progetto Crescere nell economia globale è volto a sviluppare uno strumento flessibile che permette di differenziare l analisi del rischio paese per tipologia di operatore: q se interessato solamente a scambi commerciali; q oppure ad investimenti produttivi (IDE); q o ad investimenti meramente finanziari; ma potrà permettere anche la differenziazione per: settore produttivo; tipo di cliente (civile / militare, pubblico / privato). Il progetto permette inoltre di applicare tali metodologie e criteri ad un set di aree rilevanti, producendo una mappatura dei paesi nell ambito del piano Rischio/Opportunità. 8

tipologia di operatore: q se interessato solamente a scambi commerciali; q oppure ad investimenti produttivi (IDE); q o ad investimenti meramente finanziari; ma potrà permettere anche la

9 Il caso della Turchia Opportunità Posizionamento attuale e futuro della Turchia nel piano Rischio/Opportunità Rischio Il caso della Turchia è emblematico della diversità delle analisi del rischio e delle opportunità a seconda dei differenti interessi degli operatori. Infatti l analisi della Turchia, paese che ha un indice globale di rischio medio secondo Global Insight, contrappone ad una situazione commerciale sostanzialmente statica sotto il piano delle opportunità e dei rischi, una situazione invece dinamica (ed in espansione) per quanto riguarda le potenzialità degli IDE, per i quali le opportunità aumentano sensibilmente pur mantenendo lo stesso profilo di rischio. Attuale per IDE Futuro per IDE Attuale commerciale Futuro commerciale Finmeccanica in Turchia Finmeccanica è estremamente attiva in Turchia: dal punto di vista commerciale (in particolare: aerei ATR 72 ASW, elicotteri da combattimento AW 129, radar a lungo raggio e sistemi di comunicazione) industriale, con collaborazioni con le industrie turche TAI e ASELSAN come investitore diretto, in quanto proprietaria di una società turca, Selex Komunikasyon L order backlog di Finmeccanica 9 in Turchia è previsto a più di 400 M per il 2008.

Infatti l analisi della Turchia, paese che ha un indice globale di rischio medio secondo Global Insight, contrappone ad una situazione commerciale sostanzialmente statica sotto il piano delle

10 Sviluppi futuri Il progetto Crescere nell economia globale e l approfondimento dell analisi del rischio paese potrebbe suscitare l interesse non solo di altre aziende ed istituti bancari o assicurativi, ma anche da parte delle Istituzioni, in materia di definizione della politica industriale estera italiana. 10

non solo di altre aziende ed istituti bancari o assicurativi, ma anche da

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