Analisi tecnica e trading di borsa

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1 Corso operativo di Analisi tecnica e trading di borsa Il Japanese Candlestick A cura di F. Paganelli

2 1. Origini del candlestick Il candlestick rappresenta una delle primissime teorie di descrizione ed interpretazione del mercato e probabilmente la più originale ed affascinante fra tutte quelle che costituiscono l ampio patrimonio dell analisi tecnica. A partire dalle sue origini, che risalgono alla metà del 1700, e dal suo creatore, il samurai Munehisa Homma, vissuto nella città di marittima Sakata (di qui il termine Sakata s rules, ovvero regole di Sakata, per indicare le figure del candlestick) fra il 1724 ed il Attraverso questa tecnica, Homma, che era un esponente della ricca borghesia mercantile giapponese, riuscì dapprima a controllare il mercato del riso della sua città natale, quindi quelli di Osaka ed Edo, l attuale Tokyo. Per questa ragione, Munehisa Homma meritò l appellativo di dio dei mercati ed il suo nome entrò nella leggenda della speculazione di borsa, con oltre un secolo di anticipo sugli americani Dow, Gann ed Elliott.

3 2. La filosofia alla base del candlestick La filosofia alla base del candlestick si basa essenzialmente sul principio dell eterna lotta tra due forze contrapposte: il bene ed il male, che nel mercato sono il rialzo ed il ribasso. Per questa ragione le candeline vengono anche denominate taogrammi ed il loro colore, nero nel caso di ribasso, rosso nel caso di rialzo, sta proprio a significare da un lato l energia negativa della morte, dall altro l energia vitale del sangue che pulsa nelle vene. Anche la terminologia di alcune configurazioni fa esplicito riferimento al combattimento fra i due eserciti contrapposti: i three red soldiers che suonano la carica o i three black crows che calano sullo scenario di morte del campo di battaglia. Al di là di queste notazioni, che possono sembrare pittoresche, l intuizione geniale di Homma sta nel considerare come indicativi per interpretare il movimento futuro del mercato non soltanto i livelli di apertura e chiusura del mercato, quanto i livelli di massimo e minimo fatti registrare nella seduta che, come la scia lasciata da una nave, recano preziose indicazioni sul suo movimento

4 3. Come si costruisce una candelina? Abbiamo già avuto modo di vedere, al punto 2 del secondo modulo, come si costruisce una candelina. Essa rappresenta un evoluzione grafica del più conosciuto bar chart e necessita esclusivamente di quattro valori: apertura, chiusura, massimo e minimo della seduta. High High Close ombra super. Open Open real body ombra infer. Close Low Low

5 4. Configurazioni di base e patterns del candlestick Di seguito passeremo in rassegna le principali configurazioni di base del candlestick, dalle quali si originano combinazioni che determinano i cosiddetti patterns, classificati tradizionalmente come di inversione e di continuazione, sia al rialzo che al ribasso. Per ogni configurazione base e per ogni pattern, fra quelli ritenuti più significativi, riporteremo sia il nome anglosassone, che quello giapponese e la traduzione italiana, ove presente. Di ognuno verranno spiegate le regole per il riconoscimento e la relativa indicazione previsionale, tenendo presente che analisi statistiche elaborate su numerosi mercati indicano come più attendibili le figure di inversione, rispetto a quelle di continuazione. Questa circostanza conferma la peculiarità del candlestick, come straordinario metodo per anticipare i movimenti del mercato.

6 5. Configurazioni di base 5.1 Black Marubozu Taogramma con real body nero di dimensione medio-grande, privo di ombre su entrambi i lati. E un segnale di estrema debolezza del mercato, spesso elemento in una continuazione ribassista. Se preceduto da una lunga fase di ribasso può costituire una figura di esaurimento del trend, favorevole per ricoperture di operazioni ribassiste. Viene anche detto major ying, o marubozu di ying 5.2 Red Marubozu Taogramma con real body rosso di dimensione medio-grande, privo di ombre su entrambi i lati. E un segnale di estrema forza del mercato, spesso elemento in una continuazione rialzista. Se preceduto da una lunga fase di rialzo può costituire una figura di esaurimento del trend, favorevole per ricoperture di operazioni rialziste. Viene anche detto major yang, o marubozu di yang

7 5.3 Black Closing Bozu Taogramma con real body nero e chiusura coincidente con il minimo. Il massimo di giornata, però, è superiore al prezzo di apertura, segno di un iniziale reazione rialzista del mercato. La figura è considerata un debole segnale di continuazione al ribasso. 5.4 Red Closing Bozu Taogramma con real body rosso e chiusura coincidente con il massimo. Il minimo di giornata, però, è inferiore al prezzo di apertura, segno di un iniziale reazione ribassista del mercato. La figura è considerata un debole segnale di continuazione al rialzo.

8 5.5 Black Opening Bozu Taogramma con real body nero e apertura coincidente con il massimo. Il minimo di giornata, però, è superiore al prezzo di chiusura, segno di una reazione rialzista del mercato nel finale di seduta. Anche questa figura è considerata un debole segnale di continuazione al ribasso, ma ancora meno forte del black closing bozu. 5.6 Red Opening Bozu Taogramma con real body rosso e apertura coincidente con il minimo. Il massimo di giornata, però, è inferiore al prezzo di chiusura, segno di una reazione ribassista del mercato nel finale di seduta. Anche questa figura è considerata un debole segnale di continuazione al rialzo, ma ancora meno forte del red closing bozu.

9 5.7 Spinning Top (Koma) Taogramma con piccolo real body, rosso o nero, ed ombre superiori ed inferiori di ampiezza superiore al body stesso. Esprime indecisione del mercato, un vero braccio di ferro fra compratori e venditori. E una figura di scarsa rilevanza in un movimento laterale, mentre spesso fa parte di importanti configurazioni di inversione in caso di trend, rialzista o ribassista. 5.8 Doji Taogramma privo di real body. In questo caso l equilibrio fra compratori e venditori è talmente forte che prezzo di apertura e chiusura coincidono. Vale tutto quanto detto per lo spinning top, ma con forza anche superiore.

10 5.9 Long Legged Doji (Juji) Quando la doji ha ombre molto ampie, solitamente più grandi di quelle delle candeline che la precedono, viene denominata juji. Questo taogramma esprime un incertezza del mercato ancora più forte e, in presenza di un trend in atto, elevate probabilità di inversione dello stesso Paper Umbrella (Karakasa) Taogramma formato da un piccolo real body, indifferentemente di colore rosso o nero. E una configurazione che si trova spesso al termine di un trend ribassista, e in questo caso costituisce un segnale di inversione al rialzo, denominato hammer (o martello rialzista), o di un trend rialzista, e in questo caso rappresenta un segnale di inversione al ribasso, denominato hanging man (impiccato).

11 5.11 Dragonfly Doji (Tonbo) Taogramma privo di real body e lunga ombra inferiore. Esprime un mercato in forte discesa che trova però la forza di risalire fino a chiudere al prezzo di apertura. Vale quanto detto per il karakasa, se possibile con forza ancora superiore, soprattutto alla fine di un trend ribassista Gravestone Doji (Juji) Taogramma privo di real body e lunga ombra superiore. Rappresenta l immagine speculare del dragonfly e, inserito in un trend rialzista, costituisce un pericolosissimo segnale di inversione al ribasso (pietra tombale ), in questo caso prende il nome di shooting star (stella cadente), come vedremo in seguito.

12 6. Patterns di inversione 6.1 Hammer Descrizione. Figura di inversione al rialzo. Si presenta quando, preceduto da un trend ribassista, si delinea un taogramma caratterizzato da un piccolo real body, rosso o nero, da un ombra superiore inesistente o quasi, da una lunga ombra inferiore, ampia almeno due volte il body. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Elevata.

13 6.2 Hanging Man Descrizione. Figura di inversione al ribasso. Si presenta quando, preceduto da un trend rialzista, si delinea un taogramma caratterizzato da un piccolo real body, rosso o nero, da un ombra superiore inesistente o quasi, da una lunga ombra inferiore, ampia almeno due volte il body. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Media.

14 6.3 Engulfing Descrizione. Figura di inversione che si può presentare sia nella versione al ribasso, sia in quella al rialzo. E caratterizzata dalla presenza di due taogrammi dal colore opposto, il primo dei quali deve riflettere il trend in atto. Il real body del primo è di dimensione ridotta e deve essere contenuto all interno del secondo. Se questo include anche le ombre del primo, il segnale ha ancora maggior forza. Significatività. E consigliata una conferma. Frequenza. Medio-alta.

15 6.4 Harami Descrizione. Figura di inversione che si può presentare sia nella versione al ribasso, sia in quella al rialzo. E caratterizzata dalla presenza di due taogrammi dal colore opposto, il primo dei quali deve riflettere il trend in atto. Il real body del secondo è di dimensione ridotta e deve essere contenuto all interno del primo. Questa figura, che si presenta più spesso dell engulfing, ha una forza previsionale piuttosto ridotta. Quando il secondo taogramma è una doji (assenza di body), si parla di harami cross. Significatività. E fortemente consigliata una conferma. Frequenza. Elevata.

16 6.5 Shooting Star Descrizione. Figura di inversione al ribasso. Si presenta quando, preceduto da un trend rialzista, si delinea un taogramma caratterizzato da un piccolo real body, rosso o nero, da un ombra superiore molto lunga e da un gap con il taogramma precedente, che tendenzialmente deve avere un real body rosso e di dimensioni medio-ampie. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Medio-bassa.

17 6.6 Inverted hammer Descrizione. Figura di inversione al rialzo. Si presenta quando, preceduto da un trend ribassista, si delinea un taogramma caratterizzato da un piccolo real body, rosso o nero, da un ombra inferiore inesistente o quasi, da una lunga ombra superiore, ampia almeno due volte il body e da un gap con il taogramma che precede, che deve essere di dimensioni medio-ampie. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Medio-bassa.

18 6.7 Dark Cloud Cover Descrizione. Figura di inversione al ribasso. Si presenta quando, preceduto da un trend rialzista, si delinea un taogramma caratterizzato da un real body nero, solitamente di ampiezza medio-grande, e tale da inglobare anche l ombra del taogramma precedente, rigorosamente di colore rosso. A rigore, poi, il body della candelina nera deve arrivare a coprire, in basso, almeno la metà del body della candelina rossa. Questa figura ha una forza anche superiore a quella dell engulfing. Significatività. Non è richiesta una conferma. Frequenza. Bassa.

19 6.8 Piercing line Descrizione. Figura di inversione al rialzo. E speculare al dark cloud cover. Si presenta quando, preceduto da un trend ribassista, si delinea un taogramma caratterizzato da un real body rosso, solitamente di ampiezza medio-grande, e tale da inglobare anche l ombra del taogramma precedente, rigorosamente di colore nero. A rigore, poi, il body della candelina rossa deve arrivare a coprire, in alto, almeno la metà del body della candelina nera. Questa figura ha una forza anche superiore a quella dell engulfing. Significatività. Non è richiesta una conferma. Frequenza. Bassa.

20 6.9 Morning Star Descrizione. Figura di inversione al rialzo. E uno dei taogrammi più belli del candlestick. Si ha quando, dopo un trend ribassista culminato con una candelina nera di ampiezza medio-grande, si forma una spinning top, con gap di chiusura, seguita da una candelina di ampiezza medio-grande, di colore rosso, con gap di apertura. Il colore della star può essere indifferentemente rosso o nero. Tecnicamente questo pattern esprime la volontà del mercato di ripartire, dopo alcune sedute di ribasso ed una di forte incertezza. Tale configurazione prende il nome di morning doji star quando il taogramma centrale è una doji, ossia non ha real body. Significatività. Non è richiesta una conferma. Frequenza. Bassa.

21 6.10 Evening Star Descrizione. Figura di inversione al ribasso. E, insieme all omologo rialzista appena visto, uno dei taogrammi più belli del candlestick. Si ha quando, dopo un trend rialzista culminato con una candelina rossa di ampiezza medio-grande, si forma una spinning top, con gap di chiusura, seguita da una candelina di ampiezza medio-grande, di colore nero, con gap di apertura. Il colore della star può essere indifferentemente rosso o nero. Tecnicamente questo pattern esprime la volontà di ribasso del mercato, dopo alcune sedute rialziste ed una di forte incertezza. Tale configurazione prende il nome di evening doji star quando il taogramma centrale è una doji, ossia non ha real body. Significatività. Non è richiesta una conferma. Frequenza. Bassa.

22 6.11 Tri-Star Descrizione. Figura di inversione, al ribasso o al rialzo. E caratterizzata dalla presenza di tre doji consecutive, delle quali la centrale va a costituire un massimo o un minimo relativo, a seconda che si sia in presenza di un trend rialzista o ribassista. Questo pattern denota una fortissima incertezza del mercato, spesso caratteristica delle fasi di saturazione di un trend. Significatività. E consigliata una conferma. Frequenza. Rara.

23 6.12 Three red soldiers Descrizione. Figura di inversione al rialzo. Questa figura viene considerata nei testi classici un pattern di inversione, e di fatto lo è, anche se, al suo completamento, costituisce una reazione più che consolidata. Le tre candeline rosse, dal real body di medie dimensioni e distanziate regolarmente l una dalle altre, senza alcun gap, rappresentano un commando di soldati intento in un azione di guerriglia contro l esercito dei ribassisti. Significatività. Non è richiesta alcuna conferma. Frequenza. Rara.

24 6.13 Three black crows Descrizione. Figura di inversione al ribasso. E l omologo ribassista della figura precedente. Le tre candeline nere, anche in questo caso dal body medio e dalla posizione regolare, senza gap fra di loro, rappresentano tre corvi neri che volteggiano sul campo di battaglia, in attesa di calare sulla scena. Significatività. Non è richiesta alcuna conferma. Frequenza. Rara.

25 6.14 Advance block Descrizione. Figura di inversione al ribasso. Il pattern è formato da tre taogrammi, posti alla sommità di un trend rialzista e caratterizzati da un real body rosso di dimensioni decrescenti e da un ombra superiore crescente che va a segnare massimi consecutivi. Questo elemento tecnico segnala la presenza di continue prese di beneficio che anticipano l inversione del trend in corso. Significatività. E suggerita una conferma. Frequenza. Rara.

26 7. Patterns di continuazione 7.1 Tasuki Line Descrizione. Figura di continuazione, al rialzo o al ribasso. Pattern formato da due taogrammi di medie dimensioni e di colore opposto, dei quali il primo deve riflettere il trend. La seconda candelina apre all interno del body della prima e chiude oltre la sua ombra. Tecnicamente questa configurazione esprime una presa di beneficio all interno di un trend rialzista, o ribassista Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Rara.

27 7.2 Upside Tasuki Gap Descrizione. Figura di continuazione al rialzo. Pattern formato da tre taogrammi, il primo dei quali, di colore rosso, è separato dai due che lo seguono (che formano una tasuki line) da una up window. Il secondo taogramma è ancora rosso, mentre il terzo è nero e con un ombra che non raggiunge la linea di supporto determinata dal massimo della prima candelina. La mancata chiusura di questo gap è un chiaro segnale dell incapacità dei venditori di invertire il trend rialzista in atto. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Medio-bassa.

28 7.3 Downside Tasuki Gap Descrizione. Figura di continuazione al ribasso. Pattern speculare al precedente formato da tre taogrammi, il primo dei quali, di colore nero, è separato dai due che lo seguono (che formano una tasuki line) da una down window. Il secondo taogramma è ancora nero, mentre il terzo è rosso e con un ombra che non raggiunge la linea di resistenza determinata dal minimo della prima candelina. La mancata chiusura di questo gap è un chiaro segnale dell incapacità dei compratori di invertire il trend ribassista in atto. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Medio-bassa.

29 7.4 Upside Gap Three Methods Descrizione. Figura di continuazione al rialzo. Pattern formato da tre taogrammi, il primo dei quali, di colore rosso, è separato dai due che lo seguono (che formano una tasuki line) da una up window. Il secondo taogramma è ancora rosso, mentre il terzo è nero e di ampiezza tale da chiudere il gap con la prima candelina. Il mancato raggiungimento della metà del real body è un requisito essenziale affinché questa figura possa essere ritenuta valida. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Medio-bassa.

30 7.5 Downside Gap Three Methods Descrizione. Figura di continuazione al ribasso. Pattern speculare al precedente formato da tre taogrammi, il primo dei quali, di colore nero, è separato dai due che lo seguono (che formano una tasuki line) da una down window. Il secondo taogramma è ancora nero, mentre il terzo è rosso e di ampiezza tale da chiudere il gap con la prima candelina. Il mancato raggiungimento della metà del real body è un requisito essenziale affinché questa figura possa essere ritenuta valida. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Medio-bassa.

31 7.6 Rising Three Methods Descrizione. Figura di continuazione al rialzo.e, insieme a quello che segue, forse il pattern più bello del candlestick, se non altro per quanto esprime tecnicamente. Può essere considerato l equivalente orientale della flag, configurazione che rappresenta un ritracciamento del mercato nell ambito di un trend rialzista. E costituito da cinque taogrammi, dei quali il primo rosso e molto ampio, i successivi tre di colore indifferente e di ampiezza ridotta, tutti possibilmente inclusi nell ombra del primo, e l ultimo, rosso, con apertura superiore alla chiusura del precedente e chiusura tale da segnare un nuovo massimo. Significatività. Non è richiesta una conferma. Frequenza. Medio-bassa.

32 7.7 Falling Three Methods Descrizione. Figura di continuazione al ribasso. Del tutto speculare al rising, può essere considerato l equivalente orientale della flag, configurazione che rappresenta un ritracciamento del mercato nell ambito di un trend ribassista. E costituito da cinque taogrammi, dei quali il primo nero e molto ampio, i successivi tre di colore indifferente e di ampiezza ridotta, tutti possibilmente inclusi nell ombra del primo, e l ultimo, nero, con apertura inferiore alla chiusura del precedente e chiusura tale da segnare un nuovo minimo. Significatività. Non è richiesta una conferma. Frequenza. Medio-bassa.

33 7.8 Three Line Strike Descrizione. Figura di continuazione, al rialzo o al ribasso. Pattern formato da quattro taogrammi, dei quali i primi tre di medie dimensioni e di colore tale da riflettere il trend, l ultimo di colore opposto e dal body così ampio da contenere i tre precedenti, ombre comprese. Fra le prime tre candeline non deve esserci gap. Il pattern esprime una correzione violenta, nell ambito di un trend consolidato, dovuta a shock intraday che vengono riassorbiti nelle sedute successive. Significatività. E richiesta una conferma. Frequenza. Rara.