OTTIMIZZAZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE

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1 OTTIMIZZAZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE american-mod.indd 2 23/11/

2 IL CAPITALE CIRCOLANTE Il capitale circolante è la linfa vitale di ogni business: non esiste industria capace di sopravvivere senza il corretto apporto di capitale per aver successo sia nel breve che nel lungo termine. Mantenere sufficienti livelli di liquidità a breve è una sfida odierna costante, ma la turbolenza dei mercati finanziari insieme ad un forte clima di incertezza economica, hanno reso ancora più difficile l ottenimento di finanziamenti esterni. Il capitale circolante è un indicatore finanziario che misura l ammontare di liquidità immobilizzate in operazioni finanziarie definendo le condizioni a breve termine di un azienda: CAPITALE CIRCOLANTE = CREDITI COMMERCIALI-DEBITI COMMERCIALI. Il conseguimento di un risultato positivo è necessario per garantire un corretto e costante funzionamento delle operazioni aziendali. L importanza delle singole componenti di capitale circolante, così come la determinazione del suo livello ottimale, dipende dalla natura dell industria. Le aziende possono avere fabbisogni di capitale diversi, rendendo dunque impossibile la determinazione di un livello univoco di fabbisogno di capitale senza considerare le specifiche esigenze di ognuno. Così come l importanza delle singole componenti di capitale circolante differisce tra aziende ed industrie, così anche il livello ottimale di capitale circolante. (cit. Cavendi). Il livello appropriato di fabbisogno di capitale dipende quindi dall interazione di fattori sia macro che microeconomici: MODELLO DI BUSINESS STRATEGIA CONDIZIONI DEL MERCATO PASSIVITÀ CORRENTI ASSET CORRENTI CAPITALE CIRCOLANTE american-mod.indd 4 23/11/

3 INTRODUZIONE Crediti e debiti, se considerati come un opportunità strategica, possono costituire un vantaggio competitivo reale. Per questo motivo, molte società stanno adottando una gamma sempre più ampia di soluzioni di finanziamento, in modo tale da bilanciare rischio, costi e flessibilità del capitale. Una sfida costante per molte aziende è quindi quella di riuscire a trovare un equilibrio, così da poter incrementare la propria competitività e consolidare un posizionamento a lungo termine sul mercato. STANDO A JOHN MAYNARD KEYNES, IL MANTENIMENTO DI UN ADEGUATO LIVELLO DI CAPITALE CIRCOLANTE, È IMPORTANTE PER IL CONSEGUIMENTO DI MOLTEPLICI VANTAGGI: 1. aumentare il proprio potere contrattuale 2. disporre di liquidità a breve termine 3. reinvestire il cash flow generato per garantire un rendimento adeguato agli investitori LE SOCIETÀ CHE HANNO ATTIVAMENTE CERCATO DI OTTIMIZZARE IL PROPRIO CAPITALE CIRCOLANTE SONO RIUSCITE A: ridurre il monte prestiti e migliorare la redditività smobilizzare liquidità in vista di progetti e iniziative migliorare il servizio di assistenza ai clienti e il rapporto con i fornitori ridurre l esposizione a crediti inesigibili e giacenze obsolete migliorare le procedure e ridurre i costi di gestione migliorare le previsioni di cash flow grazie a una maggiore accuratezza di calcolo american-mod.indd 5 23/11/

4 LA SITUAZIONE ATTUALE CLIMA DI INCERTEZZA MOLTO ELEVATA: In seguito alla crisi, l economia mondiale ha mostrato segni di indebolimento e connessa turbolenza nei mercati finanziari. L Italia, seppur in lenta ripresa, continua a risentire delle conseguenze date da questo clima di incertezza 1. SBILANCIAMENTO DELLE TEMPISTICHE DI PAGAMENTO: se, da un lato, i termini di pagamento dei fornitori sono rimasti tendenzialmente invariati, dall altro, quelli dei clienti si sono allungati, spesso provocando un ulteriore ritardo sulla scadenza. LA DIRETTIVA EUROPEA 2011/7/UE HA STABILITO A 60 GIORNI I TERMINI DI PAGAMENTO SALVO QUANTO DIVERSAMENTE CONCORDATO. L ATTUALE TIMELINE DEI PAGAMENTI È DI 60 GIORNI FORNITORI: soliti a proporre termini di pagamento inferiori a 60 gg, si ritrovano ancora più sotto pressione. CLIENTI: data la scadenza temporale e la conseguente riduzione di flessibilità nella negoziazione dei termini di pagamento, si ritrovano ad avere un maggiore e costante fabbisogno di capitale circolante. NONOSTANTE L APPLICAZIONE DELLA DIRETTIVA, LE AZIENDE STANNO QUINDI SPERIMENTANDO UNO SBILANCIAMENTO DEI FLUSSI DI CASSA, DOVUTI ALLA DIFFICOLTÀ DI RISCUOTERE IL DENARO NEI TEMPI PATTUITI. 1. Fonte: Analisi mensile del Centro Studi Confindustria Febbraio american-mod.indd 6 23/11/

5 I TEMPI MEDI DI PAGAMENTO COMPORTAMENTI DI PAGAMENTO RAGIONI PER IL RI TARDO NEI PA GAMENTI Termini di pagamento concessi ai clienti Tempi medi di pagamento effettivi GIORNI B2C B2B PA 100 % Debitori in difficoltà finanziarie Dispute inerenti prodotti e servizi consegnati Inefficienza amministrativa del cliente Ritardo intenzionale del pagamento CONSEGUENZE DEI RITARDI NEI PA GAMENTI % Aumento Perdita dei costi di reddito sulla Stretta Minaccia Crescita Licenziamento alle Blocco alla della di interesse liquidità sopravvivenza rallentata personale azienda del nuove per l'azienda assunzioni Basso impatto Da medio ad alto impatto Circa il 72% delle aziende ha dovuto accettare dei termini di pagamento per i propri servizi più lunghi di quelli che avrebbe normalmente concesso 2. In ambito B2B le dilazioni medie di pagamento concesse ai clienti italiani (55 giorni data fattura) sono tra le più lunghe in Europa 3, ma nonostante questo, le fatture scadute vengono saldate, in media, 25 giorni dopo la scadenza del pagamento. Interessante notare che le ragioni non sono solo difficoltà finanziarie o dispute su beni e servizi, ma anche inefficienza amministrativa e ritardi intenzionali. Tutto questo può avere pesanti conseguenze sulle operation e, a lungo termine, sulla continuità aziendale. LE CONSEGUENZE: ripercussioni lungo l intera filiera influenza negativa sugli appalti pubblici e sul commercio con l estero impatto sulla solvibilità soprattutto di aziende di piccole dimensioni 4 GLI STRUMENTI A DISPOSIZIONE: soluzioni tradizionali, come il factoring e l anticipo su fattura, al fine di una corretta gestione del capitale circolante soluzioni innovative, come quella offerta da American Express, al fine del miglioramento e dell ottimizzazione del capitale circolante 2. Fonte: Intrum Justitia, European Payment Report Fonte: Barometro Atradius sul comportamento in materia di pagamenti - Primavera Fonte: Lotta ai ritardi nei pagamenti della Commissione Europea, novembre american-mod.indd 7 23/11/

6 SUPPLY CHAIN FINANCE SUPPLY CHAIN FINANCE IDENTIFICA UN MIX DI MODELLI, SOLUZIONI E SERVIZI FINALIZZATI ALL OTTIMIZZAZIONE DELLE PRESTAZIONI FINANZIARIE - E, IN PARTICOLARE, AL CONTROLLO DEL CAPITALE CIRCOLANTE - SFRUTTANDO LA CONOSCENZA APPROFONDITA DELLE RELAZIONI DI SUPPLY CHAIN. Osservatorio Supply Chain Finance della School of Management del Politecnico di Milano I VANTAGGI DI UNA CORRETTA VALORIZZAZIONE DELLA SUPPLY CHAIN FINANCE: finanziari, incrementando il livello di liquidità; economici, riducendo gli oneri finanziari; strategici, riequilibrando le disponibilità economico-finanziarie; organizzativi, rendendo più efficienti i processi lungo l intera filiera. UNA CORRETTA OTTIMIZZAZIONE E VALORIZZAZIONE DELLA SUPPLY CHAIN FINANCE È NECESSARIA PER: GARANTIRE UNA MIGLIORE GESTIONE DEL CREDITO RIDURRE IL FABBISOGNO COSTANTE DI CAPITALE RAFFORZARE I RAPPORTI ALL INTERNO DELLA FILIERA LE PRINCIPALI FONTI DI FINANZIAMENTO OGGI: ASSICURAZIONE CONTRO I RISCHI DI CREDITO COME MISURA DI MITIGAZIONE DEL RISCHIO INVOICE FINANCING SCONTI SUI PAGAMENTI ANTICIPATI FINANZIAMENTO/REVERSE FACTORING/CONFIRMING DELLA CATENA DI FORNITURA SCONTO FATTURE FACTORING PRO SOLVENDO american-mod.indd 8 23/11/

7 L OFFERTA DI AMERICAN EXPRESS Liberare il capitale circolante attraverso soluzioni di pagamento American Express ha sviluppato programmi di ottimizzazione del capitale circolante flessibili e personalizzati che consentono a fornitori e acquirenti di migliorare i rispettivi termini di pagamento armonizzando gli interessi competitivi, in modo da favorire il flusso di capitale circolante su tutta la catena di fornitura. Acquirente L acquirente può estendere i termini di pagamento a giorni o per un periodo superiore* American Express Il fornitore può decidere quando ricevere il pagamento** Fornitore Procure-to-pay *A seconda della data in cui il fornitore presenta l ordine ad American Express **Pagamento standard entro 5/30 gg lavorativi a seconda delle esigenze di cash flow Order-to-cash DAYS PAYABLE OUTSTANDING DAYS SALES OUTSTANDING VANTAGGI PER L ACQUIRENTE VANTAGGI PER IL FORNITORE Aumento DPO attraverso l estensione dei termini di pagamento. Miglioramento dello stato del capitale circolante. Aumento del cash flow operativo. Linea di credito supplementare per favorire la crescita. Supporto delle previste necessità di cash-flow. Ottimizzazione dei cicli di fatturazione. Semplificazione del processo di gestione dei conti debitori. Riduzione dei costi aziendali grazie ad un programma fedeltà dedicato. Visibilità delle spese del fornitore attraverso un sistema di gestione delle informazioni e di rendicontazione. Riduzione DSO attraverso la garanzia di pagamenti anticipati. Miglioramento dello stato del capitale circolante. Aumento del cash flow operativo. Previsioni di cash flow più accurate grazie alla maggiore prevedibilità dei pagamenti. Riduzione del rischio di credito, valutazione e gestione dei rischi legati all outsourcing. Possibilità di individuare singoli acquirenti offrendo loro soluzioni personalizzate. Aumento della linea di credito concesso agli acquirenti. Snellimento del processo di gestione dei conti creditori. Aumento della fidelizzazione grazie ad un programma dedicato pensato per gli acquirenti. La soluzione di American Express ha come scopo quello di accrescere il valore finanziario per entrambe le parti: American Express si fa infatti carico della dilazione di pagamento da parte dell acquirente, permettendo al cliente di avere pieno controllo della gestione del cash flow operativo american-mod.indd 9 23/11/

8 MIGLIORAMENTO DELLO STATO PATRIMONIALE E DEL CASH FLOW TRASFORMAZIONE DEL PROCESSO DI PAGAMENTO NELLA CATENA DI FORNITURA MAGGIORE EFFICIENZA OPERATIVA GRAZIE A UN APPROCCIO STRATEGICO ALLA GESTIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE FIDELIZZAZIONE DELLA CLIENTELA I VANTAGGI OTTENIBILI GRAZIE ALL IMPLEMENTAZIONE DELLE SOLUZIONI DI PAGAMENTO AMERICAN EXPRESS: AMPLIAMENTO DELLA LINEA DI CREDITO PER FAVORIRE LO SVILUPPO E GARANTIRE LA CONTINUITÀ AZIENDALE. RIDUZIONE DEI COSTI ACQUISIZIONE DI NUOVI CLIENTI CUSTOMER RETENTION LE CARATTERISTICHE DELLE SOLUZIONI AMERICAN EXPRESS: DIVERSIFICAZIONE DEL PORTAFOGLIO CLIENTI RAPPORTO DIRETTO CON I PROPRI FORNITORI FLESSIBILITÀ DEL PRODOTTO PAGAMENTO PUNTUALE E IMMEDIATO ALLA DATA PRESTABILITA ACCOUNT MANAGEMENT DEDICATO CONTROLLO SULLE SPESE ANALISI DELLA PERFORMANCE MIGLIORAMENTO DEI FLUSSI DI INCASSO/PAGAMENTO (DSO/DPO) american-mod.indd 10 23/11/

9 IL RUOLO DI AMERICAN EXPRESS Da oltre quarant anni American Express collabora attivamente con aziende di tutte le dimensioni, per comprenderne le esigenze e offrire loro soluzioni che consentano di individuare opportunità finanziarie concrete, correggere i processi meno efficienti e ottimizzare le spese. Alle società partner vengono offerte soluzioni che consentono di aumentare l efficienza agendo direttamente sui processi di base e sul capitale circolante, tenendo sempre in considerazione gli specifici obiettivi e le realtà di mercato. Questa stretta collaborazione tra American Express e i suoi clienti consente di comprenderne appieno la situazione creditizia e debitoria e di ideare soluzioni personalizzate ed efficaci. Dopo un analisi approfondita delle transazioni B2B del cliente, American Express studia strumenti e soluzioni che consentano di raggiungere gli obiettivi prefissati in termini di cash flow e di capitale circolante. Non esiste un unica soluzione per ottimizzare il capitale circolante lungo tutta la catena di fornitura, ma grazie alla collaborazione con American Express è possibile trovare soluzioni flessibili e vantaggiose per entrambe le parti coinvolte nei processi di pagamento. American Express, pertanto, è il partner ideale per tutte le aziende che vogliano raggiungere questi obiettivi american-mod.indd 11 23/11/

10 CLIENTE 1. Il cliente effettua l ordine 6. Il cliente paga American Express. 5. American Express invia l estratto conto mensile. 2. Il fornitore conferma la spedizione dei prodotti/servizi e invia la fattura (se applicabile). 3. Il fornitore invia la richiesta di pagamento. 4. American Express elabora il pagamento american-mod.indd 12 23/11/

11 CASE HISTORIES LE SOCIETÀ CHE HANNO IMPLEMENTATO SOLUZIONI DI PAGAMENTO VOLTE AD OTTIMIZZARE IL CAPITALE CIRCOLANTE HANNO OTTENUTO UNA SERIE DI VANTAGGI SIA PER LA PROPRIA AZIENDA SIA PER LA CATENA DI FORNITURA. Siamo sempre aperti ai suggerimenti di American Express e del nostro account, che ci segue molto da vicino Alessandro Tallia, Chief Financial Officer L AZIENDA - FACILE.IT Facile.it è il sito di comparazione numero uno in Italia: ogni mese 1,5 milioni di italiani lo scelgono per risparmiare su spese di casa e per finanze personali. Dopo il successo dei siti Assicurazione.it, Mutui.it e Prestiti.it, per fornire un servizio ancora più completo ai consumatori, nel 2011 gli stessi imprenditori che avevano lanciato quei comparatori decidono di fondare il portale Facile.it Facile.it opera anche come broker assicurativo e mediatore del credito. LA PROBLEMATICA Ottimizzare le operation, velocizzare processi pagamento. LA SOLUZIONE OFFERTA DA AMERICAN EXPRESS Facilmente implementabile e compatibile con i servizi IT e ERP già presenti in azienda, ha consentito di migliorare il DSO, il DPO, velocizzando i processi di pagamento e ottimizzando il capitale circolante. I VANTAGGI Maggior controllo sulle spese. Flessibilità e dilazione delle tempistiche di pagamento. Facilità di implementazione e compatibilità con i sistemi IT/ERP già presenti in azienda. Vicinanza e conoscenza delle esigenze del cliente. Abbiamo potuto velocizzare i processi pagamento e ottenere una maggiore flessibilità nelle tempistiche di pagamento, un elemento che ci ha consentito di intercettare nuove opportunità di business Alessandro Tallia, Chief Financial Officer american-mod.indd 13 23/11/

12 Con American Express abbiamo instaurato un rapporto di partnership a 360 che ci ha consentito di migliorare i nostri processi e di trovare un punto di incontro con i nostri clienti e, in futuro, anche con i fornitori Rossella Beccaglia, Direttore Finanziario L AZIENDA OBIETTIVO LAVORO Obiettivo Lavoro è un agenzia per il lavoro. Nata nel 1997, negli anni la struttura è cresciuta costituendo un gruppo di società dedicate ai servizi per la gestione del personale e si è affermata come punto di riferimento nel mondo del lavoro in Italia, nel rispetto dei valori di trasparenza e professionalità. L azienda si occupa di ricerca e selezione del personale, formazione professionale per imprese, lavoratori e candidati, attività di supporto per il ricollocamento. Inoltre offre soluzioni personalizzate per l impresa. LA PROBLEMATICA Forte indebitamento finanziario. LA SOLUZIONE OFFERTA DA AMERICAN EXPRESS Una soluzione diversa rispetto a quanto attualmente presente sul mercato. E personalizzata, facilmente integrabile con i sistemi IT ed ERP, più flessibile verso i fornitori e in grado di fornire soluzioni commerciali e non solo, legate agli aspetti finanziari e di tesoreria. I VANTAGGI Miglioramento della posizione finanziaria netta. Flessibilità. Semplicità di implementazione. Maggiore automazione ed efficienza. Apertura verso nuove relazioni commerciali e maggior connessione tra la parte commerciale e finanziaria - es. DPO e fatturato. Capacità di gestire un maggior numero di clienti. Siamo pienamente soddisfatti della partnership con American Express, che ha superato le nostre aspettative grazie non solo a strumenti che ci hanno consentito di migliorare la parte finanziaria, ma anche all estrema collaborazione del team. Rossella Beccaglia, Direttore Finanziario american-mod.indd 14 23/11/

13 CONCLUSIONE Una corretta ottimizzazione del capitale circolante richiede una forte sinergia tra tutti i componenti della filiera, ponendosi al centro di una strategia aziendale di lungo termine. Come dimostrato, l impegno e la dedizione costante nell ottimizzazione di capitale circolante gioca un ruolo fondamentale nel successo aziendale e coloro che ne sono consapevoli, possono primeggiare nell arena competitiva american-mod.indd 15 23/11/

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