CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA

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1 Banca Aletti & C. S.p.A. - Sede legale in via Rncaglia, 12 Milan Capitale Sciale interamente versat pari ad Eur ,96 Registr delle Imprese di Milan e Cdice Fiscale n Partita IVA Iscritta all Alb delle Banche Aderente al Fnd Interbancari di Tutela dei Depsiti e al Fnd Nazinale di Garanzia sttpsta all attività di direzine e crdinament del Banc Pplare in qualità di Emittente del Prgramma di fferta al pubblic e/ di qutazine di investment certificates denminati AUTOCALLABLE STEP E AUTOCALLABLE STEP DI TIPO QUANTO e AUTOCALLABLE STEP PLUS E AUTOCALLABLE STEP PLUS DI TIPO QUANTO CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA Autcallable Step su Azine UNICREDIT Rimbrs minim garantit a scadenza 20% (i Certificati ) Respnsabile del Cllcament: l Emittente I Certificati ggett delle presenti Cndizini Definitive di Offerta, in quant strumenti finanziari derivati, sn caratterizzati da una rischisità mlt elevata, il cui apprezzament da parte dell investitre è staclat dalla lr cmplessità. É quindi necessari che l investitre cncluda perazini aventi ad ggett tali strumenti finanziari sl dp averne cmpres la natura e il grad di espsizine al rischi che essi cmprtan, sia tramite la lettura del Prspett di Base e delle Cndizini Definitive sia avvalendsi dell'assistenza frnita dall'intermediari. Si cnsideri che, in generale, l investiment nei Certificati, in quant strumenti finanziari di particlare cmplessità, nn è adatt alla generalità degli investitri; pertant, prima di effettuare una qualsiasi perazine avente ad ggett i Certificati, l intermediari deve verificare se l investiment è apprpriat per l investitre (cn particlare riferiment alla esperienza nel camp degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultim) e, nel cntest della prestazine di un servizi di cnsulenza di gestine di prtafgli, dvrà altresì valutare se è adeguat per il medesim avend riguard (in aggiunta ad una valutazine dei prfili di esperienza) alla sua situazine finanziaria e agli biettivi di investiment. Le presenti Cndizini Definitive di Offerta sn state elabrate ai fini dell articl 5, paragraf 4 della Direttiva (CE) 2003/71 (la Direttiva Prspett) ed ai sensi del Reglament 809/2004/CE, e devn essere lette cngiuntamente al Prspett di Base relativ agli Autcallable Step e Autcallable Stap Plus (i Certificati ) e Autcallable Step di Tip Quant, Autcallable Step Plus di Tip Quant (i Certificati Quant ), depsitat press la Cnsb in data 8 agst 2014 a seguit dell apprvazine cmunicata cn nta n /14 del 7 agst 2014 cme integrat e mdificat dal supplement depsitat press la Cnsb in data 8 maggi 2015 a seguit di apprvazine cmunicata cn nta n /15 del 7 maggi

2 (il Supplement ), e press Brsa Italiana S.p.A., a seguit del prvvediment di cnferma del giudizi di ammissibilità a qutazine ed ai relativi eventuali supplementi. Si segnala che Brsa Italiana S.p.A. ha rilasciat il giudizi di ammissibilità alla qutazine dei Certificati cn prvvediment n. LOL del 26 lugli 2012, successivamente cnfermat cn prvvediment n. LOL del 24 lugli L adempiment di pubblicazine delle presenti Cndizini Definitive di Offerta nn cmprta alcun giudizi della Cnsb sull pprtunità dell investiment prpst e sul merit dei dati e delle ntizie all stess relativi. Le presenti Cndizini Definitive di Offerta, unitamente al Prspett di Base ed al Reglament dei Certificati, sn a dispsizine del pubblic press la sede legale dell Emittente in Milan, via Rncaglia, 12, cnsultabili sul sit web dell emittente Le presenti Cndizini Definitive di Offerta devn essere lette unitamente al Prspett di Base (che incrpra mediante riferiment il Dcument di Registrazine), al fine di ttenere infrmazini cmplete sull Emittente e sui Certificati di cui alle presenti Cndizini Definitive. La Nta di Sintesi relativa alla Singla Emissine è allegata alle presenti Cndizini Definitive. L investitre è invitat, infine, a cnsultare il sit internet istituzinale dell Emittente, e il sit web al fine di ttenere ulteriri infrmazini. Le presenti Cndizini Definitive sn state trasmesse alla Cnsb in data

3 Sn rappresentate di seguit le cndizini dell fferta e le caratteristiche specifiche dei Certificati. Salv che sia diversamente indicat, i termini e le espressini riprtate cn lettera maiuscla hann l stess significat lr attribuit nel Prspett di Base. 1. INFORMAZIONI ESSENZIALI Cnflitt di interesse Nn ci sn cnflitti ulteriri rispett a quant indicat nel par. 3.1 della Nta Infrmativa. 2. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI Caratteristiche dei Certificati Le presenti Cndizini Definitive sn relative all fferta di 1 serie di certificati denminati Autcallable Step su Azine UNICREDIT Rimbrs minim garantit a scadenza 20% (i Certificati e, singlarmente, una Serie di Certificati ). Cdice ISIN IT Quant N Data di Emissine Data di scadenza I Certificati rientran nella categria dei Certificati ad esercizi autmatic e, pertant, la data di scadenza cincide cn la data di esercizi. Prtezine 80% Livell di Prtezine indicativ (*) E calclat il Girn di Valutazine Iniziale e crrispnde al prdtt tra la Prtezine e il Valre Iniziale. Il Livell di Prtezine, a titl meramente indicativ, alla data delle presenti Cndizini Definitive è pari a 5,2320. n (indica il numer dei Girni di Valutazine) 5 Cedla n-esima n=1: 7,25% n=2: 14,50% n=3: 21,75% n=4: 29,00% Cedla Finale 36,25% 3

4 Cedla Finale Plus n.a. Rimbrs Minim Garantit a Scadenza 20% Sglia del Sttstante per il Rimbrs Anticipat 100% Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat indicativ (*) E calclat il Girn di Valutazine Iniziale e crrispndente al prdtt tra la Sglia del Sttstante per il Rimbrs Anticipat ed il Valre Iniziale. Il Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, a titl meramente indicativ, alla data delle presenti Cndizini Definitive, è pari a 6,54. Valre del Sttstante per il Rimbrs Anticipat n-esim Indica il Prezz di Riferiment rilevat nel Girn di Valutazine per l Event di Rimbrs Anticipat n-esim. Valre Iniziale indicativ (*) Indica la media aritmetica dei Prezzi di Riferiment rilevati nei Girni di Rilevazine all Emissine. E determinat il Girn di Valutazine Iniziale. Tale valre, a titl meramente indicativ, alla data delle presenti Cndizini Definitive, è pari a 6,54. Valre Finale Il Valre Finale è il Prezz di Riferiment rilevat il Girn di Rilevazine alla Scadenza Girn/i di Rilevazine all Emissine Girn/i di Rilevazine alla Scadenza Girn/i di Rilevazine per l Event di Rimbrs Anticipat n-esim N= N= N= N= Girn di Valutazine Iniziale Girn di Valutazine Finale Girn di Valutazine n- esim N= N= N=

5 N= Girn di Pagament n- esim Girn di Pagament Finale Autrizzazini relative all emissine Entr 5 girni lavrativi dal Girn di Valutazine n-esim. Entr 5 girni lavrativi dal Girn di Valutazine Finale. L emissine e l fferta del Certificat sn state apprvate cn delibera, del sggett munit di appsiti pteri, del girn Mdalità di Reglament Esercizi n.a. n.a. Imprt di Liquidazine Iptesi in cui si verifichi un Event di Rimbrs Anticipat al Girn di Valutazine n- esim 1. Se in un Girn di Valutazine n-esim si verifica un Event di Rimbrs Anticipat, il Certificat scade in quel Girn di Valutazine n-esim e l Imprt di Liquidazine viene determinat tramite la seguente frmula: Imprt di Liquidazine = Valre Nminale * (1 + Cedla n-esima) * Tass di Cambi Iniziale / Tass di Cambi Finale Iptesi in cui NON si verifichi un Event di Rimbrs Anticipat in alcun Girn di Valutazine n-esim 2. Se in nessun Girn di Valutazine n-esim si è verificat un Event di Rimbrs Anticipat e al Girn di Valutazine Finale il Valre Finale è superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, l Imprt di Liquidazine viene determinat cme segue: Imprt di Liquidazine = Valre Nminale * (1 + Cedla Finale) 3. Se in nessun Girn di Valutazine n-esim si è verificat un Event di Rimbrs Anticipat e il Girn di Valutazine Finale il Valre Finale è inferire uguale al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat e superire al Livell di Prtezine, l Imprt di Liquidazine viene calclat cme segue: Imprt di Liquidazine = Valre Nminale 4. Se in nessun Girn di Valutazine n-esim si è verificat un Event di Rimbrs Anticipat e il Girn di Valutazine Finale il Valre Finale è inferire uguale al Livell di Prtezine, l Imprt di Liquidazine viene calclat cme segue: Imprt di Liquidazine = Valre Nminale * {1+[(Valre Finale - Valre 5

6 Iniziale) / Valre Iniziale] + Rimbrs Minim Garantit} Attività sttstante Denminazine dell strument: n.a. Mercat di riferiment n.a. ISIN cdice equivalente n.a. Prezz di Riferiment: n.a. Scadenza future di riferiment per il Valre Iniziale: n.a. Peridicità di rll-ver: n.a. Sttstante Indice Nme dell Indice n.a. Spnsr n.a. Descrizine dell Indice n.a. Prezz di Riferiment n.a. Cmmissini di rll-ver: n.a. Meccanism di rll-ver: n.a. Sttstante tass di interesse n.a. Sttstante Basket Elenc dei cmpnen ti il Basket ISIN Pagina Blmberg Pagina REUTERS [Scadenza Future di riferiment per il Valre Iniziale] [*] [Peridicit à di rllver] [*] Prezz di Riferimen t n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sttstante Azinari Emittente: Unicredit S.p.A. Divisa di riferiment: EUR Mercat di Riferiment: Brsa Italiana (MTA) Cdice ISIN: IT Prezz di Riferiment: prezz di riferiment dell Azine, cme definit dal Reglament dei Mercati Organizzati e Gestiti dalla Brsa Italiana S.p.A., 6

7 rilevat dall Agente per il Calcl. Indicazine del lug dve ttenere infrmazini sul sttstante Un infrmativa cntinua sull andament del valre delle Attività Sttstanti i Certificati, cme registrat sul rispettiv mercat di qutazine, sarà reperibile sui maggiri qutidiani ecnmici nazinali ed internazinali, vver sulle pagine Reuters e Blmberg vver, se del cas, sul sit internet della Brsa Italiana S.p.A. ( Pagina Reuters (CRDI.MI), pagina Blmberg (UCG IM Equity) Valuta di denminazine del sttstante Tass di cambi iniziale Eur n.a. 3. CONDIZIONI DELL OFFERTA Isin IT Ammntare Ttale Eur Quantità Offerta Certificati Ltt minim 1 certificat Imprt minim sttscrivibile 100 Eur Perid di Offerta Dall al Prezz di Emissine Valre Nminale 100 Eur 100 Eur Csti e cmmissine inclusi nel prezz di emissine Le cmmissini di cllcament, cmprese nel prezz di emissine, sn pari a 3,25%. Le cmmissini di strutturazine, cmprese nel prezz di emissine, sn pari a 0,8125%. Gli neri legati alla gestine del rischi finanziari in cap all Emittente (Csti di Hedging), cmpresi nel prezz di emissine, sn pari a 3,6834%. 7

8 Accrdi di Sttscrizine Nn vi sn accrdi di sttscrizine relativamente ai Certificati Sggetti Cllcatri I Certificati ptrann essere sttscritti mediante cnsegna dell appsita scheda, dispnibile press: Banca Aletti & C. S.p.A., Banc Pplare Sc Cp. Mdalità di negziazine L emittente richiederà l ammissine dei Certificati a negziazine press Brsa Italiana S.p.A.. Per maggiri infrmazini, si veda il Paragraf [6.3] della Nta Infrmativa, dve sn indicati i criteri di determinazine del prezz dei Certificati in cas di riacquist sul mercat secndari. (*) I valri definitivi delle vci qualificate cme indicative sarann determinati il Girn di Valutazine Iniziale e indicati nell Avvis Integrativ e nelle Cndizini Definitive di Qutazine. Strategia in pzini INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Il prfil dell investiment nei Certificati è cmplessivamente equivalente alla seguente strategia in pzini. Acquist di un pzine digitale estica sul Sttstante cstituita da: 1) Opzine digitale autcallable sul Sttstante cn le seguenti caratteristiche: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, n girni di esercizi anticipat cincidenti cn gli n Girni di Valutazine, cedla digitale tale per cui ad gni data di esercizi la cedla è pari alla Cedla n-esima la Cedla Finale. data di esercizi finale cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat; 2) Bermudan swaptin sui tassi di interesse, ad esercizi autmatic, cn le seguenti caratteristiche: n date di esercizi anticipat cincidenti cn gli n Girni di Valutazine, data di esercizi finale cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, La swaptin incrprata nel certificat prevede che il valre nminale dell swap cincida cn il valre nminale del certificat e che la data futura sia ciascun degli n Girni di Valutazine di Esercizi Anticipat, ltre al Girn di Valutazine Finale. Pertant, l'acquirente del certificat acquisisce implicitamente il diritt di entrare in un swap in cui paga il titl fiss (valre attuale al Girn di 8

9 Valutazine n-esim del Valre Nminale del certificat a scadenza) e riceve il Valre Nminale del certificat. Se in un degli n Girni di Valutazine al Girn di Valutazine Finale, il Valre del Sttstante è superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat: - l pzine digitale aut callable scade e cntempraneamente dà all investitre il diritt di incass della cedla digitale prestabilita, della Cedla Finale; - la bermudan swaptin dà all investitre il diritt di rimbrs del Valre Nminale. Nel cas in cui tale cndizine nn si verifichi in nessun degli n Girni di Valutazine né al Girn di Valutazine Finale: - l pzine digitale aut callable scade al Girn di Valutazine Finale senza dare diritt all incass di alcuna cedla; - la bermudan swaptin scade al Girn di Valutazine Finale dand all investitre il diritt di incass del Valre Nminale. 3) Opzine Call Digitale Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell di Prtezine cedla pari alla Cedla Finale Plus barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat n+1 date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine e il Girn di Valutazine Finale. L pzine Call Digitale Multibarrier Up&Out è un pzine Call il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una delle n+1 date di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. Vendita di un pzine Put Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell di Prtezine, barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, n date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine. L pzine Put Multibarrier Up&Out è un pzine Put il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una delle n date di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. Vendita di un pzine Put Digitale Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell di Prtezine, 9

10 cedla pari a: 100% Prtezine Rimbrs Minim. barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, n date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine. L pzine Put Digitale Multibarrier Up&Out è un pzine Put il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una degli n girni di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. ESEMPLIFICAZIONI Di seguit viene descritt l impatt di variazini del livell del sttstante, della sua vlatilità, del tass d interesse, dei dividendi e della vita residua a scadenza, in data , sul valre teric del Certificat Autcallable Step su Azine UNICREDIT Rimbrs minim garantit a scadenza 20% , avente scadenza Esemplificazini sul valre teric del Certificat Esempi A: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel prezz dell Attività Sttstante, assumend che la vlatilità, il temp a scadenza, i dividendi attesi ed il tass di interesse rimangan invariati. Valre dell Attività Sttstante 6,8670 Variazine % dell Attività Sttstante +5% Prezz del Certificat Variazine % del prezz del Certificat 102, ,326% 6,54 0% ,2130-5% 97,2862-2,714% Esempi B: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nella vlatilità, assumend che il valre del Sttstante, il temp a scadenza, i dividendi attesi, e il tass di interesse rimangan invariati. Vlatilità 36,60% Variazine della Vlatilità +5% Prezz del Certificat Variazine % del prezz Certificat 97,3301-2,67% 31,60% 0% ,60% -5% 102,7220 2,722% Esempi C: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel temp alla scadenza, assumend che il valre del Sttstante,la vlatilità, i dividendi attesi, e il tass di interesse rimangan invariati. Vita residua (in girni) Prezz Certificat Variazine % prezz Certificat ,00% 10

11 ,35 +4,35% ,61 +6,61% Esempi D: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nei dividendi attesi, assumend che il valre del Sttstante, la vlatilità, il temp a scadenza e il tass di interesse rimangan invariati. Dividendi attesi 1,6905% Variazine % Dividendi attesi +5% Prezz Certificat Variazine % Prezz Certificat 99,93-0,07% 1,61% 0% ,5295% -5% 100,07 +0,07% Esempi E descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel tass di interesse, assumend che il valre del Sttstante, la vlatilità, il temp a scadenza ed i dividendi attesi rimangan invariati. Tass di interesse 0,47% Variazine tass di interesse +0,50% Prezz Certificat Variazine % prezz Certificat 99,5946-0,4054% -0,03% 0% ,53% -0,50% 100,416 0,4163% Esemplificazini dei rendimenti Nei seguenti paragrafi sn riprtati alcuni esempi, che sn puramente iptetici e nn vinclanti per l Emittente, relativi al rendiment dei Certificati, calclati tenend in cnsiderazine diverse iptesi di variazine dell Attività Sttstante. Si evidenzia cme le seguenti infrmazini sian riprtate a titl meramente esemplificativ e sian il risultat di iptesi frmulate alla data delle presenti Cndizini Definitive. Scenari I (Mviment del sttstante favrevle in un Girn di Valutazine n-esim) In data prim girn di Valutazine, il Sttstante ha un valre di 7, maggire del Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat pari a 6,54 e pertant si verifica un Event di Rimbrs Anticipat. In tale iptesi, il Certificat scade anticipatamente e il Prtatre ha diritt di ricevere per ciascun Certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale maggirat della Prima Cedla Peridica: Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * (1 + Prima Cedla peridica 1) e quindi: 100 * (1 + 7,25%) = 107,25 Eur A frnte di una perfrmance psitiva del 7,03% del Sttstante, il Certificat registrerà una perfrmance psitiva a scadenza del 7,25% 11

12 Scenari II (Mviment del sttstante favrevle al Girn di Valutazine finale) In nessun dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante ha un valre di 7, maggire del Livell del Sttstante per il rimbrs anticipat pari a 6,54. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari Valre Nminale maggirat della Cedla Finale: Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * (1 + Cedla Finale) e quindi: 100 * (1 + 36,25%) = 136,25 Eur A frnte di una perfrmance psitiva del 7,03% del Sttstante, il Certificat registrerà una perfrmance psitiva a scadenza del 36,25% Scenari III (Mviment del sttstante mderatamente sfavrevle il Girn di Valutazine Finale) In nessun dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante ha un valre pari a 6 ed è cmpres tra il Livell di Prtezine pari a 5,2320 ed il Livell del Sttstante per il rimbrs anticipat pari a 6,54. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun Certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale: Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale e quindi: 100 Eur= 100 Eur A frnte di una perfrmance negativa pari all 8,26% del Sttstante, il Prtatre tterrà la restituzine a scadenza dell inter Valre Nminale del Certificat. Scenari IV (Mviment del sttstante sfavrevle al Girn di Valutazine Finale) In nessun dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante è pari a 5 inferire al Livell di Prtezine pari a 5,2320. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun Certificat un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale diminuit della variazine percentuale tra il Valre Finale e il Valre Iniziale e maggirat di un imprt pari al Rimbrs Minim Garantit. Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * {1+[(Valre Finale - Valre Iniziale) / Valre Iniziale] + Rimbrs Minim Garantit} e quindi: 100 Eur * {1+[(5 6,54) / 6,54] + 20%}= 96,54 Eur A frnte di una perfrmance negativa pari al 23,55% del sttstante, il Prtatre registrerà una perfrmance negativa a scadenza pari al 3,55%. 12

13 Perfrmance % del Certificate a scadenza Perfrmance % del Certificate alle date di valutazine intermedie Grafici relativi alla perfrmance del Certificat in rapprt all andament del Sttstante - Prim Girn di Valutazine 50% UNICREDIT 30% Autcallable Step su Azine UNICREDIT Rimbrs minim garantit a scadenza 20% UNICREDIT 10% -10% -30% -50% Valre del Sttstante - A scadenza 100% 80% 60% 40% 20% UNICREDIT 0% -20% -40% -60% -80% Autcallable Step su Azine UNICREDIT Rimbrs minim garantit a scadenza 20% % Valre del Sttstante a scadenza 13

14 Andament stric del prezz e della vlatilità del Sttstante Di seguit si riprta, a mezz di grafici, una rappresentazine dell andament stric del Sttstante Unicredit e della vlatilità nel perid aprile 2010 aprile 2015 Daily CRDI.MI Line; CRDI.MI; 29/04/2015; 6,5350; +0,0350; (+0,54%) 10/02/ /04/2015 (MIL) 6,5350 Price EUR 6 5,7 5,4 VltyCC; CRDI.MI; 29/04/2015; 41, febbrai 2015 marz 2015 aprile 2015 Value 41,7736 EUR Fnte grafic: Reuters 14

15 NOTA DI SINTESI A - AVVERTENZE A.1 Avvertenza La Nta di Sintesi è redatta in cnfrmità al Reglament 809/2004/UE, csì cme successivamente mdificat ed integrat. La Nta di Sintesi deve essere letta cme un intrduzine al Prspett di Base predispst dall Emittente in relazine al Prgramma di fferta al pubblic e/ di qutazine dei Certificati AUTOCALLABLE STEP Qualsiasi decisine di investire negli strumenti finanziari dvrebbe basarsi sull esame da parte dell investitre del Prspett di Base cmplet. Si segnala che, qualra sia presentat un ricrs dinanzi all autrità giudiziaria in merit alle infrmazini cntenute nel prspett, l investitre ricrrente ptrebbe essere tenut, a nrma del diritt nazinale degli Stati membri, a sstenere le spese di traduzine del prspett prima dell inizi del prcediment. La respnsabilità civile incmbe sl sulle persne che hann presentat la Nta di Sintesi, cmprese le sue eventuali traduzini, e sltant nei casi in cui detta Nta di sintesi risulti essere furviante, imprecisa incerente se letta insieme cn le altre parti del Prspett qualra nn ffra, se letta cngiuntamente alle altre sezini del prspett, le infrmazini fndamentali per aiutare gli investitri a valutare l pprtunità di investire nei Certificati. A.2 Cnsens all utilizz del Prspett da parte di altri intermediari per la successiva rivendita per il cllcament finale dei Certificati B.1 Denminazi ne legale e cmmerciale dell emittent e B.2 Dmicili e frma giuridica dell emittent e, legislazine in base alla quale pera l emittente, su paese di cstituzine B.4b Tendenze nte riguardanti l emittente e i settri in cui pera B.5 Grupp di appartenenz a dell Emittent Nn applicabile. L Emittente nn presta il prpri cnsens all utilizz del Prspett da parte di altri intermediari per la successiva rivendita per il cllcament finale dei Certificati. B EMITTENTE La denminazine legale e cmmerciale dell emittente è Aletti & C. Banca di Investiment Mbiliare S.p.A., in frma breve Banca Aletti & C. S.p.A. (l Emittente Banca Aletti ). L Emittente ha la natura giuridica di scietà per azini, cstituita ed perante in base al diritt italian, cn sede legale in via Rncaglia, 12, Milan (il numer di telefn è ). Nn si sn verificati cambiamenti rilevanti incidenti in maniera negativa sulle prspettive dell Emittente, né sussistn tendenze, incertezze, richieste, impegni fatti nti che ptrebber raginevlmente avere ripercussini significative sulle prspettive dell Emittente almen per l esercizi in crs. L Emittente appartiene al grupp bancari Banc Pplare, che fa cap al Banc Pplare Scietà Cperativa, iscritt all Alb dei Gruppi Bancari tenut dalla Banca d Italia cn il numer (il Grupp ). 1

16 e B.9 Previsine stima degli utili B.10 Revisine legale dei cnti B.12 Infrmazin e finanziarie e dichiarazin i dell Emittent e su cambiamenti significativi Nn applicabile. Le Scietà di Revisine Recnta Ernst & Yung S.p.A. e Delitte & Tuche S.p.A. hann revisinat, rispettivamente, i bilanci dell Emittente chiusi al 31 dicembre 2013 e al 31 dicembre 2014 e hann espress in entrambi i casi un giudizi psitiv senza rilievi. Le seguenti tabelle cntengn le principali infrmazini finanziarie sull Emittente, tratte dai bilanci relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2014 ed al 31 dicembre (valri in migliaia di Eur) Fndi Prpri Ttale Capitale primari di classe 1 (Cmmn Equity Tier 1 CET1) Ttale Capitale aggiuntiv di classe 1 (Additinal Tier1 - AT1) 31 dicembre Ttale Capitale di classe 2 (Tier2 - T2) Ttale fndi prpri Attività di rischi pnderate (RWA) / ttale attiv ,75% (in migliaia di Eur) Attività di rischi pnderate Indicatri di adeguatezza patrimniale Capitale primari di classe 1/Attività di rischi pnderate (CET1 capital rati) Capitale di classe 1/Attività di rischi pnderate (Tier1 capital rati) Ttale fndi prpri/attività di rischi pnderate (Ttal capital rati) 31 dicembre ,26% 33,26% 33,27% Indicatri di rischisità creditizia 31 dicembre dicembre 2013 Sfferenze Lrde su Impieghi Lrdi Sfferenze Nette su Impieghi Netti Partite anmale lrde su Impieghi Lrdi Partite anmale nette su Impieghi Netti Rapprt di cpertura delle sfferenze Rapprt di cpertura dei crediti deterirati 0,00% 0,31% 0,00% 0,04% 0,01% 0,31% 0,00% 0,04% 0,00% 88% 80,22% 88% 2

17 Sfferenze Nette su Patrimni Nett Grandi rischi (valre pnderat) su impieghi netti (*) 0,00% 0,9% 10,61% 19,29% (valri in Eur) Margine di interesse Margine di intermediazine Risultat nett della gestine finanziaria Csti perativi Utile dell peratività crrente al lrd delle impste Utile dell esercizi Cnt ecnmic 31 dicembre 31 dicembre Variazini Percentuali ,97% (25,15%) (28,26%) ( ) ( ) (47,94)% (1,91)% ,18% Stat patrimniale (valri in migliaia di Eur) 31 dicembre dicembre 2013 Variazine percentuale Patrimni Nett - di cui capitale sciale Attività Finanziarie Passività Finanziarie Crediti vers clientela Crediti vers banche Debiti vers banche Ttale Attiv Racclta Diretta (in milini di Eur) Racclta Indiretta (in milini di Eur) ,8% ,0% ,5% (15,1%) ,2% ,9% ,4% ,4% ,6% B.13 Fatti recenti relativi all Emittente che sian sstanzialm ente rilevanti per Cambiamenti negativi sstanziali delle prspettive dell Emittente Dal 31 dicembre 2014, data dell ultim bilanci pubblicat sttpst a revisine cntabile, nn si sn verificati cambiamenti negativi sstanziali delle prspettive dell Emittente. Cambiamenti significativi della situazine finanziaria cmmerciale individuale dell Emittente Alla data della presente Nta di Sintesi, nn si segnalan cambiamenti significativi della situazine finanziaria cmmerciale individuale dell Emittente dp il 31 dicembre 2014, data dell ultim bilanci apprvat e pubblicat, sttpst a revisine cntabile. Nn si è verificat alcun fatt recente nella vita di Banca Aletti che sia sstanzialmente rilevante per la valutazine della sua slvibilità. 3

18 la valutazine della sua slvibilità B.14 Dipendenza da altri sggetti all intern del Grupp B.15 Principali attività dell Emittent e B.16 Cmpagine sciale e legami di cntrll L Emittente è sggett ad attività di direzine e crdinament da parte della Capgrupp Banc Pplare Scietà Cperativa. Il mdell industriale del Grupp cncentra in Banca Aletti le attività di investment banking, private banking. In particlare, il mdell rganizzativ adttat prevede l accentrament sulla cntrllata Banca Aletti delle psizini di rischi e dei flussi perativi cncernenti la negziazine di titli, derivati ver the cunter ed altre attività finanziarie. In aggiunta, si specifica inltre che l Emittente svlge attività di (i) prmzine e cura di perazini di mercat primari; (ii) negziazine sui mercati dell intera gamma degli strumenti finanziari del Grupp per la clientela crprate, private e privati per la gestine dei prpri rischi; (iii) svilupp di prdtti finanziari innvativi; (iv) analisi di mdelli quantitativi per la valutazine e la gestine di prdtti finanziari cmplessi; (v) supprt alle plitiche di vendita delle reti cmmerciali nella negziazine in strumenti finanziari; (vi) fferta di prdtti e servizi per la clientela private tramite l svilupp di strategie di vendita che elevin la custmer satisfactin ; (vii) gestine su base individuale di prtafgli di investiment per la clientela del Grupp (private, privati, istituzinale); (viii) cllcament, cn senza preventiva sttscrizine a ferm, vver assunzine di garanzia nei cnfrnti dell emittente. L Emittente presta, inltre, tutti i servizi di investiment cme definiti dall art. 1, cmma 5 del Test Unic della Finanza, ad eccezine della gestine di sistemi multilaterali di negziazine. Ai sensi dell art del cdice civile, l Emittente è sggett ad attività di direzine e crdinament da parte della Capgrupp Banc Pplare Scietà Cperativa che detiene una partecipazine diretta pari al 83,44%. La Capgrupp esercita le prprie funzini di direzine e crdinament anche attravers la nmina di prpri espnenti nel Cnsigli di Amministrazine della cntrllata. Le funzini di direzine e crdinament sn esercitate attravers dei cmitati di grupp che hann il cmpit di indirizzare, crdinare e cntrllare le attività delle scietà cntrllate. C.1 Descrizine del tip e della classe degli strumenti finanziari fferti e/ ammessi a qutazine C.2 Valuta di emissine dei C STRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DI OFFERTA I Certificati Autcallable Step su Azine UNICREDIT Rimbrs minim garantit a scadenza 20% sn strumenti finanziari derivati cartlarizzati che pssn essere classificati cme certificati a capitale cndizinatamente prtett. Essi sn tutti della tiplgia Autcallable e prevedn dunque la pssibilità di essere rimbrsati anticipatamente alle date previste. I Certificati nn prevedn durante la vita del prdtt flussi cedlari intermedi. L ammntare rimbrsat, alle date di rimbrs autmatic vver a scadenza, dipenderà dal livell che il sttstante assumerà rispett al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat e a scadenza anche rispett al Livell di Prtezine cme indicat nella sezine C.18. Se il Sttstante ha un valre inferire uguale al Livell di Prtezine, il Certificat esprrà l investitre ad una perdita inferire a quella del Sttstante in virtù della presenza del Rimbrs Minim Garantit a Scadenza. Se il Sttstante ha un valre maggire del Livell di Prtezine, il Certificat restituisce l inter capitale investit. Cn riferiment alla restituzine del capitale è fatt salv quant previst in merit all'utilizz del bail-in e degli altri strumenti di risluzine previsti dalla direttiva eurpea in tema di risanament e risluzine degli enti creditizi. I Certificati sn di tip nn quant. Cdice ISIN Il Cdice ISIN dei Certificati è IT I Certificati sn denminati in Eur. 4

19 Certificati C.5 Descrizine di eventuali restrizini alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari C.8 Descrizine dei diritti cnnessi ai Certificati Ranking I Certificati nn sn sggetti ad alcuna restrizine alla libera negziabilità in Italia. I Certificati nn pssn essere venduti fferti negli Stati Uniti d America e in Gran Bretagna. I Certificati cnferiscn all investitre il diritt di ricevere alla lr scadenza l Imprt di Liquidazine in base all andament del Sttstante a seguit dell esercizi autmatic da parte dell Emittente, fatt salv quant previst in merit all'utilizz del bail-in e degli altri strumenti di risluzine previsti dalla direttiva eurpea in tema di risanament e risluzine degli enti creditizi. Gli bblighi nascenti dai Certificati a caric dell Emittente nn sn subrdinati alle passività dell stess, fatta eccezine per quelle dtate di privilegi. Ne segue che il credit dei Prtatri vers l Emittente verrà sddisfatt pari passu cn gli altri crediti chirgrafari dell Emittente, fatt salv quant previst in merit all'utilizz del bail-in e degli altri strumenti di risluzine previsti dalla direttiva eurpea in tema di risanament e risluzine degli enti creditizi. Restrizini all esercizi dei diritti cnnessi ai Certificati C.11 Ammissine a qutazine dei Certificati C.15 Incidenza del valre del sttstante sul rendiment dei Certificati C.16 Data di scadenza e data di esercizi C.17 Descrizine delle mdalità di reglament C.18 Descrizine delle mdalità secnd le quali si generan i prventi delle attività I Certificati sn strumenti finanziari nminativi interamente ed esclusivamente ammessi in gestine accentrata press Mnte Titli S.p.A. (Piazza degli Affari 6, Milan) ed assggettati al regime di dematerializzazine di cui agli artt. 83-bis e ss. del Test Unic della Finanza e al Reglament Cngiunt della Banca d Italia e della Cnsb. Il trasferiment degli stessi e l esercizi dei relativi diritti ptrann avvenire esclusivamente per il tramite degli intermediari aderenti al Sistema di gestine accentrata press Mnte Titli S.p.A.. Brsa Italiana S.p.A. ha rilasciat giudizi di ammissibilità relativamente ai Certificati descritti nel Prgramma denminati AUTOCALLABLE STEP E AUTOCALLABLE STEP DI TIPO QUANTO e AUTOCALLABLE STEP PLUS E AUTOCALLABLE STEP PLUS DI TIPO QUANTO cn prvvediment n. LOL del 24 lugli L Emittente richiederà l ammissine a qutazine dei Certificati ggett della presente Nta di Sintesi sul mercat SeDeX gestit da Brsa Italiana S.p.A.. Il valre del Certificat è legat all andament del Sttstante ssia l azine UNICREDIT rispett ai livelli previsti: per il rimbrs autmatic anticipat (Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat) e per il rimbrs del capitale investit (Livell di Prtezine). In particlare variazini psitive del Sttstante avrann un impatt psitiv sul valre dei certificati, aumentand la prbabilità che alle date di rimbrs anticipat vver alla scadenza rimbrsi almen il capitale investit. Il valre del certificat è influenzat anche da altri fattri quali la vlatilità del sttstante, i dividendi attesi, i tassi di interesse, il temp mancante alla Data di Scadenza. La Data di Scadenza dei Certificati è il Trattandsi di Certificati cn esercizi autmatic, la Data di Esercizi dei Certificati cinciderà cn la Data di Scadenza. Laddve si verifichi un Event di Rimbrs Anticipat, i Certificati si estinguerann anticipatamente alla data di scadenza anticipata. L Emittente adempirà agli bblighi nascenti a su caric dai Certificati mediante liquidazine mnetaria (cash settlement). I Certificati sn prdtti derivati di natura pzinaria che cnferiscn al Prtatre il diritt di ricevere un imprt calclat sulla base del valre nminale investit alle Date di rimbrs anticipat vver a scadenza. Tutti i Certificati hann la pssibilità di essere rimbrsati anticipatamente e in tal cas scadn anticipatamente. Si riprtan di seguit gli ammntari che il Prtatre riceverà, in funzine del valre del Sttstante. 5

20 finanziarie Autcallable Step 1) Alle date di rimbrs anticipat: - qualra il Valre del sttstante per il Rimbrs Anticipat sia superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, il Prtatre riceverà il Valre Nminale investit maggirat della Cedla crrispndente; - qualra il Valre del sttstante per il Rimbrs Anticipat sia inferire uguale al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, il Certificat nn sarà rimbrsat anticipatamente. 2) Alla scadenza, ve nn si sia verificat un Event di Rimbrs Anticipat, il Prtatre riceverà: - qualra il Valre Finale del sttstante risulti superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, il Valre Nminale investit maggirat della Cedla Finale; - qualra il valre Finale del sttstante risulti cmpres tra il Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat ed il Livell di Prtezine, il Valre Nminale investit; - qualra il Valre Finale del Sttstante risulti inferire uguale al Livell di Prtezine, il Valre Nminale investit diminuit della quta crrispndente alla perfmance negativa del Sttstante e maggirat del Rimbrs Minim Garantit a Scadenza. C.19 Prezz di esercizi prezz definitiv del sttstante C.20 Descrizine del tip di sttstante Reperibilità delle infrmazini relative al sttstante D.2 Principali rischi relativi all Emittente Il valre delle Cedle n-esime per il rimbrs anticipat della Cedla Finale e del Rimbrs Minim Garantit sarann indicate in termine percentuali e indicati nelle Cndizini Definitive. Il Valre Iniziale del Sttstante, a titl indicativ, è pari a 6,54. Il Valre Iniziale del Sttstante definitiv sarà riprtat nell Avvis Integrativ e nelle Cndizini Definitive di Qutazine. L Attività Sttstante è un titl azinari negziat nei mercati gestiti da Brsa Italiana S.p.A. (l Azine Italiana ) Le Cndizini Definitive, relative a ciascuna emissine, cnterrann la descrizine dell specific Sttstante (ivi inclusa l indicazine dell ISIN del Sttstante di un equivalente cdice di identificazine dell stess) e alle fnti infrmative ve sia pssibile reperire infrmazini, quali ad esempi le pagine delle relative agenzie infrmative cme Reuters e Blmberg. D RISCHI Rischi relativ al credit spread dell Emittente: si richiama l attenzine dell investitre sulla circstanza che per l Emittente nn è pssibile determinare il valre del credit spread (intes cme differenza tra il rendiment di una bbligazine plain vanilla di prpria emissine c.d. titl benchmark calclat sulla base del prezz di negziazine di tale titl e il tass interest rate swap di durata crrispndente) att a cnsentire un ulterire apprezzament della rischisità dell Emittente, in quant Banca Aletti nn è emittente di alcun titl bbligazinari idne a rendere specifica la suddetta infrmazine. A tal riguard, si segnala che il credit spread della Capgrupp Banc Pplare in data 30 aprile 2015 è pari a 191 basis pint. Inltre, il credit spread della Capgrupp Banc Pplare calclat cme media dei valri girnalieri nei 14 girni di brsa aperta antecedenti il 30 aprile 2015 (inclus) è pari a 181 bps e risulta superire al credit spread riferit ad un paniere di bbligazini senir a tass fiss, emesse da emittenti finanziari eurpei aventi rating cmpres tra BBB- e BBB+ e cn medesima durata residua del titl benchmark (calclat facend riferiment alle curve IGEEFB03 e IGEEFB 04, debitamente interplate, cme elabrate da Blmberg), alla data del 30 aprile 2015, pari a 66 bps. Cnsiderat che un elevat livell di credit spread è espressine di un livell di rischi di credit dell Emittente valutat cme significativ, si invita, dunque, l investitre a cnsiderare anche tale indicatre al fine di un ulterire apprezzament della rischisità dell Emittente. 6

21 Rischi di credit: è il rischi che un debitre dell Emittente nn adempia alle prprie bbligazini che il merit creditizi subisca un deterirament. Una particlare fattispecie del rischi di credit è quella del rischi emittente, cnness all eventualità che, per effett di un deterirament della prpria slidità patrimniale, l Emittente di titli, presenti nei prtafgli creditizi e finanziari della Banca, nn sia in grad di adempiere alle prprie bbligazini in termini di pagament degli interessi e/ di rimbrs del capitale. In particlare, cn riferiment all attività caratteristica di Banca Aletti, il rischi di credit si suddivide in (i) rischi di cntrparte nell peratività in cntratti derivati, e in (ii) rischi di cncentrazine. Per quant riguarda il rischi di cntrparte nell peratività in cntratti derivati, si cnsideri che Banca Aletti negzia cntratti derivati su un ampia varietà di prdtti sia cn cntrparti istituzinali, sia cn altri clienti nn istituzinali del Grupp Banc Pplare. Tali perazini espngn la Banca al rischi che la cntrparte dei cntratti derivati sia inadempiente alle prprie bbligazini. L Emittente ritiene che, alla data della presente Nta di Sintesi, le sue risrse finanziarie sian sufficienti per far frnte all espsizine derivante dai derivati OTC in essere. Per quant riguarda, invece, il rischi di cncentrazine, l stess deriva da espsizini vers cntrparti, gruppi di cntrparti cnnesse del medesim settre ecnmic che esercitan la stessa attività appartengn alla medesima area gegrafica. Alla data della presente Nta di Sintesi, la psizine finanziaria dell Emittente è tale da garantire l adempiment nei cnfrnti degli investitri degli bblighi derivanti dall emissine degli Strumenti Finanziari. Rischi di mercat: il rischi prvcat dalla perdita di valre degli strumenti finanziari detenuti dall Emittente, causat da fluttuazini delle variabili di mercat per il verificarsi di fattri che cmprmettn la capacità di rimbrs dell Emittente di tali strumenti (spread di credit), che ptrebber generare un deterirament della slidità patrimniale dell Emittente. Rischi cnness alla evluzine della nrmativa nel settre bancari e finanziari: Le attività dell Emittente sn sggette a specifiche reglamentazini nazinali e cmunitarie relative al settre di appartenenza. La nrmativa applicabile alle banche, cui l Emittente è sggett, disciplina i settri in cui gli istituti di credit pssn perare cn l scp di preservare la stabilità e la slidità degli stessi, limitandne l espsizine al rischi. L peratività della Banca ptrebbe essere negativamente cndizinata da mutamenti legislativi e/ reglamentari a livell nazinale ed eurpe (c.d. Banking Unin) che ptrebber cmprtare un increment dei csti perativi e/ avere effetti negativi sulla situazine ecnmica e patrimniale della Banca in ttica prspettica. Sn previste, infatti, nuve regle sul capitale e sulla liquidità delle Banche definite dal Cmitat di Basilea sulla Vigilanza Bancaria (c.d. Basilea III) e recepite dalla Direttiva 2013/36 UE (c.d. CRD IV) e dal Reglament 575/2013 UE (c.d. CRR), che tuttavia sn, per alcuni aspetti, ancra in crs di definizine. Tali regle, che entrerann in vigre gradualmente fin al 2019, prevedn il raffrzament della qualità del Capitale Bancari, il cnteniment della leva finanziaria, l attenuazine degli effetti prciclici delle regle finanziarie e un più attent mnitraggi del rischi di liquidità. Inltre, precndizine per la gestine accentrata delle crisi a livell eurpe è la messa a punt di un regime armnizzat degli strumenti nrmativi a dispsizine delle autrità. A tale riguard, si segnala la Direttiva 2014/59/UE del Parlament eurpe e del Cnsigli, pubblicata in data 12 giugn 2014 sulla Gazzetta Ufficiale dell Unine Eurpea, in rdine alla istituzine di un quadr di risanament e risluzine delle crisi degli enti creditizi e delle imprese di investiment (c.d. Bank Recvery and Reslutin Directive, la BRRD ), che si inserisce nel cntest della definizine di un meccanism unic di risluzine delle crisi e del Fnd unic di risluzine delle crisi bancarie. In base a tale direttiva, si registra il passaggi da un sistema di risluzine della crisi basat su risrse pubbliche (c.d. bail-ut) a un sistema in cui le perdite vengn trasferite agli azinisti e ai creditri (c.d. bail-in). Pertant, cn l applicazine dell strument del bail-in, i sttscrittri ptrann subire la svalutazine, cn pssibilità di azzerament del valre nminale, nnché la cnversine in titli di capitale degli strumenti finanziari, in via permanente, anche in assenza di una frmale dichiarazine di inslvenza dell Emittente. Inltre, ve ricrran i presuppsti, le Autrità ptrann richiedere l utilizz del Fnd di risluzine unic di cui al Reglament (UE) n. 806/2014 del Parlament eurpe e del Cnsigli, finanziat mediante cntributi versati dalle banche a livell nazinale. Le Direttiva è entrata in vigre il 1 gennai Alla data del presente Dcument di 7

22 Registrazine, vi è quindi incertezza circa gli impatti che le nuve regle ptrebber avere sulla situazine ecnmica, patrimniale e/ finanziaria della Banca e/ del Grupp. Tale incertezza ptrebbe, inltre, essere accentuata da una eventuale evluzine negativa della nrmativa del settre bancari e finanziari, che ptrebbe riflettersi sulla situazine ecnmica, patrimniale e/ finanziaria della Banca e/ del Grupp. Rischi perativ: il rischi perativ è il rischi di subire perdite derivanti dalla inadeguatezza dal nn crrett funzinament delle prcedure aziendali, da errri carenze delle risrse umane e dei sistemi interni, ppure da eventi esgeni. Rischi di liquidità: è il rischi che la Banca nn riesca a far frnte ai prpri impegni di pagament quand essi giungn a scadenza. Un deterirament della liquidità dell Emittente ptrebbe insrgere a causa di circstanze indipendenti dal cntrll dell Emittente. Rischi cnnessi cn la crisi ecnmic/finanziaria generale: la capacità reddituale e la slvibilità dell Emittente sn influenzati dalla situazine ecnmica generale e dalla dinamica dei mercati finanziari, ed, in particlare, dalla slidità e dalle prspettive di crescita delle ecnmie del/i Paese/i in cui la Banca pera, inclusa la sua/lr affidabilità creditizia. Al riguard, assumn rilevanza significativa l andament di fattri quali, le aspettative e la fiducia degli investitri, il livell e la vlatilità dei tassi di interesse a breve e lung termine, i tassi di cambi, la liquidità dei mercati finanziari, la dispnibilità e il cst del capitale, la sstenibilità del debit svran, i redditi delle famiglie e la spesa dei cnsumatri, gli investimenti delle imprese, i livelli di disccupazine, l inflazine e i prezzi delle abitazini. Tali fattri, in particlar md in peridi di crisi ecnmic-finanziaria, ptrebber cndurre l Emittente a subire perdite, incrementi dei csti di finanziament, riduzine del valre delle attività detenute, cn un ptenziale impatt negativ sulla liquidità e sulla slidità patrimniale dell stess. Infine, si segnala che la Banca Centrale Eurpea ( BCE ) nel crs dell esercizi 2014 ha eseguit, a livell glbale, un Cmprehensive Assessment e, nell specific, un esame dei rischi e della qualità degli asset iscritti nel bilanci delle banche (c.d. asset quality review) nnché un stress test. Tale attività trva legittimazine nel Reglament (UE) n. 1024/2013 del 15 ttbre 2013 del Cnsigli (ssia il reglament istitutiv dell Unine Bancaria) ed è stata cndtta nei cnfrnti dei principali istituti bancari eurpei, tra cui il Banc Pplare, capgrupp del Grupp di cui fa parte Banca Aletti. Rischi cnness al deterirament del rating: il merit di credit dell Emittente viene misurat, inter alia, attravers il rating assegnat da alcune delle principali agenzie internazinali registrate ai sensi del Reglament n. 1060/2009/CE. L eventuale deterirament del rating dell Emittente ptrebbe essere indice di una minre capacità di asslvere ai prpri impegni finanziari rispett al passat vver dei prblemi cnnessi cn il quadr ecnmic nazinale. Si segnala che in data 19 maggi 2014 Fitch Ratings ha iniziat a pubblicare i rating di Banca Aletti. Rischi cnness ai prcedimenti giudiziari in crs: alla data della presente Nta di Sintesi, sussistn prcedimenti giudiziari pendenti nei cnfrnti dell Emittente in relazine all attività caratteristica dall stess svlta. In particlare, tali prcedimenti si riferiscn prevalentemente ad azini revcatrie ed a reclami della clientela per l attività di intermediazine in titli. Rischi cnness agli esiti degli accertamenti ispettivi effettuati press l Emittente dalla Banca d Italia e dall Unità di Infrmazine Finanziaria (U.I.F.): Accertamenti ispettivi della Banca d Italia press l Emittente In data 16 maggi 2013 Banca d Italia ha avviat nei cnfrnti di Banca Aletti degli accertamenti ispettivi ai sensi dell art. 54 del D.Lgs. n. 385/1993 (TUB). Tali accertamenti sn terminati in data 11 ttbre La Vigilanza Bancaria e Finanziaria della Banca d Italia ha accertat carenze nell rganizzazine e nei cntrlli nel settre dell antiriciclaggi e in data 7 nvembre 2014 ha ntificat a Banca Aletti un Prvvediment cncernente l applicazine di sanzini amministrative pecuniarie ai sensi dell art. 145 del D. Lgs. n. 385/1993 (TUB), richiamat dall art. 56 del D. Lgs. 231/2007, quantificate nella misura di Eur ,00. 8

23 La Banca ha prvvedut al pagament della sanzine amministrativa pecuniaria entr i termini di legge. Accertamenti ispettivi della Banca d Italia - U.I.F. press l Emittente e la sua cntrllata In data 20 settembre 2013 la Banca d Italia Unità di Infrmazine Finanziaria (U.I.F.) ha avviat nei cnfrnti della Banca degli accertamenti ispettivi ai sensi dell art. 47, cmma 1, del D. Lgs. n. 231/2007. Analghi accertamenti ispettivi sn stati avviati in pari data dalla Banca d Italia U.I.F. press la scietà cntrllata Aletti Fiduciaria S.p.A. In data 23 dicembre 2013 sn terminati per entrambe le scietà gli accertamenti ispettivi avviati dall U.I.F. La Banca d Italia U.I.F cn lettera del 28 maggi 2014 avente ad ggett Accertamenti Ispettivi, ha frnit riscntr degli accertamenti ispettivi cndtti sia press la Banca che press la cntrllata Aletti Fiduciaria S.p.A. Gli accertamenti ispettivi cndtti press la Banca avrebber mess in evidenza alcune carenze in materia di antiriciclaggi. La Banca ha assunt tutti i prvvedimenti necessari per prcedere alla rimzine delle criticità evidenziate incaricand le cmpetenti strutture interne e di Grupp di predisprre un pian degli interventi rislutivi. Pur avend pst in essere misure crrettive finalizzate a rimuvere le criticità evidenziate dalla Banca d Italia, nn si può escludere che in futur ulteriri accertamenti da parte della Banca d Italia si cncludan ancra cn esiti, in vari grad, negativi. In tali situazini, eventuali prvvedimenti dispsti dalla Banca d Italia ptrebber srtire effetti negativi sui risultati perativi e sulla situazine ecnmica, patrimniale e/ finanziaria della Banca e/ del Grupp. D.6 Principali rischi cnnessi all investime nt nei Certificati Rischi relativ all avvi di accertamenti ispettivi da parte della CONSOB: In data 22 maggi 2014 la Cnsb ha avviat nei cnfrnti di Banca Aletti una verifica ispettiva ai sensi dell art. 10, cmma 1, del D. Lgs. n. 58/1998 (TUF). Nel crs delle verifiche, gli Ispettri hann richiest l'esibizine della dcumentazine e hann frmulat richieste attinenti all'ggett dell'incaric. La Banca ha mess a dispsizine dei funzinari Cnsb la dcumentazine e ha frnit nte di rispsta alle richieste. In data 28 nvembre 2014 sn terminati gli accertamenti ispettivi press la Banca che resta in attesa di cnscerne le risultanze. Avvertenza Gli strumenti finanziari derivati sn caratterizzati da una rischisità mlt elevata il cui apprezzament da parte dell investitre è staclat dalla lr cmplessità. È quindi necessari che l investitre cncluda una perazine avente ad ggett tali strumenti sltant dp averne cmpres la natura ed il grad di espsizine al rischi che essa cmprta. In particlare, l investitre deve cnsiderare che l investiment nei Certificati può nn garantire la restituzine del capitale riginariamente investit. Rischi di credit per l investitre: è il rischi che l Emittente divenga inslvente cmunque nn sia in grad di adempiere agli bblighi ad ess derivanti dai Certificati nei cnfrnti degli investitri. Quindi all investitre ptrebber nn venire crrispsti i flussi di pagament anche al verificarsi delle cndizini che li determinerebber. Rischi cnness all assenza di garanzie relative ai Certificati: il pagament dell Imprt di Liquidazine è garantit unicamente dal patrimni dell Emittente. I Certificati nn benefician di alcuna garanzia reale di garanzie persnali da parte di sggetti terzi e nn sn assistiti dalla garanzia del fnd interbancari di tutela dei depsiti e dal fnd nazinale di garanzia. Banc Pplare Scietà Cperativa, scietà a cap del Grupp a cui appartiene l Emittente, nn garantisce i pagamenti dvuti da quest ultim in relazine ai Certificati. Rischi di perdita del capitale investit Autcallable Step: l investitre deve cnsiderare che ptrebbe incrrere, a scadenza, in una perdita parziale del capitale investit qualra il Valre Finale del sttstante sia inferire uguale al Livell di Prtezine. Tale perdita sarà pari alla perfrmance negativa del sttstante a cui va smmat il Rimbrs Minim Garantit. Anche in cas di andament particlarmente sfavrevle del sttstante, l investitre tterrà il rimbrs di una percentuale del capitale investit pari al Rimbrs Minim Garantit. Rischi cnness all utilizz del bail in e degli altri strumenti di risluzine previsti dalla Direttiva eurpea in tema di risanament e risluzine degli enti creditizi: Il 12 giugn 2014 è stata pubblicata sulla Gazzetta Ufficiale dell Unine Eurpea la Direttiva 2014/59/UE del Parlament eurpe e del Cnsigli che istituisce un quadr di risanament e risluzine degli enti creditizi (c.d. Bank Recvery and Reslutin Directive, 9