BANOR SICAV Società d Investimento a Capitale Variabile (il «Fondo»)

Transcript

1 AVVISO AGLI AZIONISTI DEL FONDO DATATO 20 OTTOBRE 2017 Lussemburgo, 20 ottobre 2017 Gentile Azionista, Il Consiglio di Amministrazione del Fondo con la presente La informa in merito alle seguenti modifiche apportate al Prospetto del Fondo datato 20 ottobre 2017: 1. Inclusione delle disposizioni necessarie nelle sezioni "Tecniche e strumenti", "Fattori di Rischio" e "Dettagli dei Comparti" nell'ambito dell'attuazione del Regolamento Europeo (UE) 2015/2365 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 25 novembre 2015 in materia di Trasparenza delle Operazioni di Finanziamento tramite Titoli e del Riutilizzo e della modifica del regolamento (UE) n. 648/2012 ("SFTR") in materia di utilizzo corrente o previsto di operazioni che coinvolgono: o o finanziamento tramite titoli (contratti di riacquisto e di pronti contro termine, concessione e assunzione di titoli, vendita/riacquisto e acquisto/rivendita, o prestiti con margin calls) ("SFTs"); total return swaps ( TRS ). In particolare per ogni Comparto presente nella sezione Caratteristiche dei Comparti del Prospetto sono stati aggiornati i paragrafi intitolati Politica di Investimento al fine di chiarire la proporzione massima & quella attesa degli assets di ogni Comparto investiti in SFTS and TRS, come meglio descritto di seguito nell avviso allegato. 2. Una sezione dedicata intitolata Politica di Protezione dei Dati è stata aggiunta al fine di riflettere la disposizioni necessarie della legge del Lussemburgo del 2 agosto 2002 in materia di protezione di dati; 3. Aggiornamento della sezione intitolata Fattori di Rischio a seguito delle modifiche della politica d investimento elencate ai punti 6, 8, 9 & 10 al fine di includere i rischi associati agli investimenti in obbligazioni convertibili contingenti, titoli ABS e titoli MBS, oltre che i rischi inerenti all accesso reciproco ai mercati della Cina continentale e di Hong Kong, con Shanghai e Shenzhen Connect per il mercato azionario; 4. Chiarimento sulla sezione intitolata Commissioni di Gestione e del Fondo al fine di riflettere l aggiornamento delle remunerazione sui depositi in relazione ai nuovi requisiti/obblighi ai sensi della Direttiva 2014/91/UE del Parlamento europeo e del Consiglio del 23 luglio 2014 (UCITS V), come segue: La Depositaria riceverà la remunerazione seguente: - la commissione di Banca Depositaria fino a un massimo di 0,05% per anno pagabile mensilmente sulla base del patrimonio netto medio del Fondo e con un importo minimo di EUR per anno per Comparto;

2 - la commissione di Banca Depositaria fino a un massimo di 0,01% per anno pagabile mensilmente sulla base del patrimonio netto medio di ogni Comparto; e - la somma aggiuntiva fissa fino a un massimo di EUR 400 per mese per Comparto per il monitoraggio della liquidità Agli azionisti del comparto Banor Sicav Euro Bond Absolute Return La informiamo in merito alle seguenti modifiche apportate al Comparto efficaci dal 21 novembre Obiettivo e Politica di Investimento 5. Modifica dell Obiettivo e della Politica di Investimento del comparto Banor Sicav Euro Bond Absolute Return come segue: Banor Sicav Euro Bond Absolute Return (Ultimo Prospetto visato datato maggio 2016) L'obiettivo di investimento è di ottimizzare l andamento del portafoglio del Comparto investendo principalmente in: Banor Sicav Euro Bond Absolute Return (Prospetto aggiornato datato ottobre 2017) L'obiettivo di investimento è di ottimizzare l andamento del portafoglio del Comparto investendo principalmente in: - obbligazioni e titoli obbligazionari, e/o - obbligazioni convertibili, e/o - strumenti del mercato monetario e attività liquide Le categorie di attività sopra indicate saranno emesse in valuta Euro e da società che sono costituite e hanno la propria sede legale in un paese europeo, o svolgono la propria attività prevalentemente in uno di tali paesi, pur essendo quotate altrove; E/O Exchange Traded Commodities ( ETC ), che soddisfano i requisiti previsti per valori mobiliari ai sensi degli articoli 41(1) della Legge del 2010, articolo 2 del Regolamento del Gran Ducato datato 8 febbraio 2008 unitamente al punto 17 delle linee guida CESR 07/044 b, e a condizione che non incorporino strumenti derivati ai sensi dell articolo 10 di tale regolamento. In aggiunta, non sarà eseguita una consegna fisica. Gli investimenti in obbligazioni o simili valori mobiliari possono essere fatti senza limiti nella durata e nel rating. Il Comparto potrà, in via secondaria, investire sui mercati internazionali in: - obbligazioni e titoli obbligazionari, e/o - obbligazioni convertibili, e/o - strumenti del mercato monetario e - obbligazioni e titoli obbligazionari, - obbligazioni convertibili, - strumenti del mercato monetario e attività liquide. Le categorie di attività sopra indicate saranno emesse in valuta Euro e da società che sono costituite e hanno la propria sede legale in un paese europeo, o svolgono la propria attività prevalentemente in uno di tali paesi, pur essendo quotate altrove; E/O ETC, a condizione che non vi siano derivati integrati. Gli investimenti in obbligazioni o simili valori mobiliari possono essere fatti senza limiti nella durata e nel rating. Il Comparto potrà, in via secondaria, investire sui mercati internazionali in: - obbligazioni e titoli obbligazionari, - obbligazioni convertibili, - strumenti del mercato monetario e attività liquide. Inoltre, il Comparto può investire fino al 20% del suo patrimonio netto in Cocos. Inoltre, il Comparto non può investire più del 10% del suo patrimonio netto in ABS e MBS.

3 attività liquide. Per conseguire il suo obiettivo di investimento sopra indicato, il Comparto può inoltre investire fino al 10% del suo patrimonio netto complessivo in quote di OICVM e/o di altri organismi d investimento collettivo, tra cui Exchange Traded Funds (ETF), che si qualifichino come OICVM o, rispettivamente, OIC, ai sensi degli articoli 41 (1) e) e 46 della Legge del Le commissioni di entrata e di gestione che saranno applicate agli OICVM target, ad altri OIC ed ETF non supereranno il 3% (tre percento) del valore patrimoniale netto del Comparto. Il Comparto né dovrà corrispondere commissioni di sottoscrizione o rimborso per gli investimenti in tali OICVM/OIC ed ETF per cui Casa4Funds SA funge da società di gestione né è legato alla società di gestione di tali OICVM/OIC ed ETF ai sensi dell articolo 46(3) della Legge del Gli investimenti non saranno soggetti a vincoli di natura geografica o economica nell ambito dei limiti specificati e descritti nel Capitolo Tecniche e strumenti nella parte principale del Prospetto. In circostanze straordinarie e nel migliore interesse degli azionisti, il Comparto potrà temporaneamente investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in liquidità, attività liquide o strumenti del mercato monetario, fatti salvi i limiti di diversificazione. Per ottemperare alla politica di investimento, il Comparto può fare uso di strumenti derivati, scambiati su un mercato regolamentato o non regolamentato, subordinatamente alle disposizioni della Sezione Limiti di investimento, a fini di copertura dei rischi di cambio, di tasso di interesse e di mercato, nonché al fine di ottimizzare la gestione del portafoglio, e pertanto anche a fini di investimento per conseguire l'obiettivo di investimento del comparto. Gli strumenti finanziari derivati utilizzati dal In ogni caso il Comparto non può investire cumulativamente oltre il 20% del suo patrimonio in CoCos, ABS e MBS. Al fine di soddisfare l obiettivo d investimento del Comparto sopra specificato, il Comparto può inoltre investire fino al 10% del patrimonio netto totale in Fondi Target. Le commissioni di gestione applicate ai Fondi Target non devono superare il 3% (tre percento). Gli investimenti non saranno soggetti a vincoli di natura geografica o economica nell ambito dei limiti specificati e descritti nel Capitolo Tecniche e strumenti nella parte principale del Prospetto. In circostanze straordinarie e nel migliore interesse degli azionisti, il Comparto potrà temporaneamente investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in liquidità, attività liquide o strumenti del mercato monetario, fatti salvi i limiti di diversificazione. Per ottemperare alla politica di investimento, il Comparto può fare uso di strumenti derivati, scambiati su un mercato regolamentato o non regolamentato, subordinatamente alle disposizioni della Sezione Limiti di investimento, a fini di copertura dei rischi di cambio, di tasso di interesse e di mercato, nonché al fine di ottimizzare la gestione del portafoglio, e pertanto anche a fini di investimento per conseguire l'obiettivo di investimento del comparto. Gli strumenti finanziari derivati utilizzati dal Comparto possono comprendere, a titolo meramente esemplificativo, futures, opzioni, CFD, contratti a termine su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, strumenti credit-linked, contratti swap e altri derivati su crediti, derivati a reddito fisso, valute e derivati creditizi scambiati su un mercato regolamentato od OTC ( Over the counter ). I titoli sottostanti delle operazioni swap effettuate dal comparto saranno titoli a reddito fisso, futures e indici a seconda delle opportunità di mercato senza limitazioni. Il Comparto può inoltre investire in CFD. Nel rispetto delle condizioni di mercato, il comparto potrà effettuare operazioni di credit default swap in qualità di compratore o venditore.

4 Comparto possono comprendere, a titolo meramente esemplificativo, futures, opzioni, CFD, contratti a termine su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, strumenti creditlinked, contratti swap e altri derivati su crediti, derivati a reddito fisso, valute e derivati creditizi scambiati su un mercato regolamentato od OTC ( Over the counter ). I titoli sottostanti delle operazioni swap effettuate dal comparto saranno titoli e indici quotati a seconda delle opportunità di mercato senza limitazioni. Il Comparto può inoltre investire in CFD. Nel rispetto delle condizioni di mercato, il comparto potrà effettuare operazioni di credit default swap in qualità di compratore o venditore. Il Fondo assicura che l esposizione complessiva a fronte di strumenti derivati non superi il totale del patrimonio netto del rispettivo Comparto. Un appropriato sistema di gestione del rischio è impiegato per monitorare e misurare in qualsiasi momento il rischio della sua posizione. Il Fondo assicura che l esposizione complessiva a fronte di strumenti derivati non superi il totale del patrimonio netto del rispettivo Comparto. Un appropriato sistema di gestione del rischio è impiegato per monitorare e misurare in qualsiasi momento il rischio della sua posizione. La quota massima degli attivi in gestione del Comparto che possono fare ricorso a SFT e TRS è la seguente: Concessione di titoli in prestito 0% Contratti di riacquisto 30% Total Return Swap 20% La quota corrente attesa degli attivi in gestione del Comparto che potranno fare ricorso a SFT e TRS è la seguente: Concessione di titoli in prestito 0% Total Return Swap 0% Agli azionisti del comparto Banor Sicav European Value La informiamo in merito alle seguenti modifiche apportate al Comparto efficaci dall 1 gennaio Politica e Strategia di Investimento 6. Modifica dell Obiettivo e della Politica di Investimento e della Commissione di Performance del comparto Banor Sicav European Value, e aumento dell ammontare del minimo di sottoscrizione iniziale per ogni classe S, come segue: Banor Sicav European Value (Ultimo Prospetto visato datato maggio 2016) Il Comparto investe principalmente in: valori mobiliari come titoli azionari, strumenti legati ad azioni, obbligazioni, obbligazioni convertibili, warrant su valori mobiliari e strumenti del mercato monetario di società europee considerate sottovalutate dal Gestore degli Investimenti in seguito a un analisi approfondita dei dati finanziari rilevanti delle società e a un attento monitoraggio della loro gestione e delle loro politiche societarie; Il Comparto potrà, in via secondaria, investire sui mercati internazionali in: quote di OICVM, altri OIC e/o ETF Banor Sicav European Value (Prospetto aggiornato datato ottobre 2017) - Politica d investimento: In condizioni normali, il Comparto investe almeno il 60% del suo patrimonio netto totale in azioni e strumenti legati alle azioni di società europee selezionate dal Gestore degli Investimenti, come descritto ulteriormente nella suddetta strategia di investimento; In via accessoria, il Comparto può investire in tutto il mondo: fino al 10% del suo patrimonio netto totale in Fondi Target con una commissione di gestione che può raggiungere il 3% (tre percento);

5 che soddisfano i requisiti previsti per gli OICVM o rispettivamente OIC; Exchange Traded Commodities ( ETC ), che soddisfano i requisiti previsti per valori mobiliari ai sensi degli articoli 41(1) della Legge del 2010, articolo 2 del Regolamento del Gran Ducato datato 8 febbraio 2008 unitamente al punto 17 delle linee guida CESR 07/044 b, e a condizione che non incorporino strumenti derivati ai sensi dell articolo 10 di tale regolamento. In aggiunta, non sarà eseguita una consegna fisica. azioni e titoli legati ad azioni Obbligazioni a tasso fisso e variabile, obbligazioni convertibili, obbligazioni senza cedola, obbligazioni societarie e titoli di stato, nonché in strumenti del mercato monetario e attività liquide; Le commissioni di entrata e di gestione che saranno applicate agli OICVM target, ad altri OIC ed ETF non supereranno il 3% (tre percento) del valore patrimoniale netto del Comparto. Il Comparto né dovrà corrispondere alcuna commissione di sottoscrizione o rimborso sulla base dei propri investimenti in tali OICVM e altri OIC, per cui Casa4Funds SA agisce come società di gestione né è legato alla società di gestione di tali OICVM/OIC ed ETF ai sensi dell articolo 46(3) della Legge del A seconda delle tendenze del mercato, le attività del Comparto possono essere completamente investite in una sola delle categorie di attività elencate. In circostanze straordinarie e nel migliore interesse degli azionisti, il Comparto potrà temporaneamente investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in liquidità, attività liquide o strumenti del mercato monetario, fatti salvi i limiti di diversificazione. Il Comparto è gestito con un rigoroso approccio fondamentale bottom up, con l obiettivo della preservazione e dell apprezzamento del capitale nel tempo. Tale tipo di investimenti permettono al Comparto di trarre beneficio di utili con una bassa correlazione al mercato azionario, e maggiormente ispirato a una filosofia basata in ETC a condizione che non vi siano derivati integrati; in Azioni e strumenti associati ad azioni. in Obbligazioni, a tasso sia fisso che variabile, obbligazioni convertibili, cedole zero, titoli di Stato, obbligazioni societarie e buoni del Tesoro, oltre che strumenti del mercato monetario e attivi liquidi. Il Comparto non investirà direttamente in titoli ABS ABS o CoCos; l esposizione indiretta può derivare dall investimento nei Fondi Target. A seconda delle tendenze del mercato, le attività del Comparto possono essere completamente investite in una sola delle categorie di attività elencate. Per conformità con la politica d investimento, il Comparto può utilizzare strumenti finanziari derivati a scopo di copertura o d investimento. Gli strumenti finanziari derivati utilizzati dal Comparto possono includere, in via non esclusiva, futures, opzioni, contratti differenziali (CFD), contratti a termine o strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, strumenti legati a crediti, contratti swap e altri derivati su reddito fisso, su valute e su credito negoziati su un mercato regolamentato o OTC ( Over the counter ). I titoli sottostanti delle operazioni swap effettuate dal Comparto saranno titoli e indici quotati a seconda delle opportunità di mercato senza limitazioni. In circostanze straordinarie e nel migliore interesse degli azionisti, il Comparto potrà temporaneamente investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in liquidità, attività liquide o strumenti del mercato monetario, fatti salvi i limiti di diversificazione. La quota massima degli attivi in gestione del Comparto che possono fare ricorso a SFT e TRS è la seguente: Concessione di titoli in prestito 20% Total Return Swap 20% La quota corrente attesa degli attivi in gestione del Comparto che potranno fare ricorso a SFT e TRS è la seguente:

6 Commissione di Performance su rendimento assoluto. La Società di Gestione pone grande enfasi sul controllo della volatilità del Comparto. Al fine di perseguire la politica di investimento, il comparto può utilizzare strumenti finanziari derivati per lo scopo di copertura di rischi di valuta, rischi legati ai tassi di interesse ma anche per scopi di investimento per soddisfare l obiettivo di investimento del comparto. Gli strumenti finanziari derivati utilizzati dal Comparto possono comprendere, a titolo meramente esemplificativo, futures, opzioni, CFD, contratti a termine su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, strumenti credit-linked, contratti swap e altri derivati su crediti, titoli a reddito fisso e valute scambiati su un mercato regolamentato od OTC ( Over the counter ). I titoli sottostanti delle operazioni swap effettuate dal comparto saranno titoli e indici quotati a seconda delle opportunità di mercato senza limitazioni. Il comparto può inoltre investire in CFD. Classe R, Classe I e Classe S La Commissione di performance sarà pari al 10% del rendimento della Classe di Azioni pertinente che supera il tasso di rendimento minimo (indice sintetico composto per il 30% del FTSE MIB (FTSEMIB), per il 25% del MSCI ACWI Price EUR (MDWD), per il 20% dei MSCI Europe (MXEU) e per il 25% di Euro Cash Indices LIBOR Total (ECC0TR03)) dalla fine dell'ultimo periodo di riferimento sul quale una commissione di performance era dovuta. Il Valore Patrimoniale Netto di riferimento e l'inizio del periodo di riferimento sono o il Valore Patrimoniale Netto iniziale alla data di lancio o il Valore Patrimoniale Netto di fine trimestre in cui una commissione di performance era dovuta. In ogni Giorno di Valutazione, matura ove opportuno una Commissione di Performance, e l'eventuale Commissione di Performance viene liquidata per ogni classe del Comparto descritta. Inoltre, la Commissione di Performance sarà calcolata tenendo in considerazione i Concessione di titoli in prestito 0% Total Return Swap 0% - Strategia d investimento: Il Comparto mira principalmente a investire in una selezione di società europee ritenute sottostimate dal Gestore degli Investimenti dopo un analisi approfondita dei dati finanziari e un attento monitoraggio della gestione e delle politiche aziendali complessive delle società coinvolte. Questo genere di investimenti consente al Comparto di beneficiare di rendimenti con una bassa correlazione al mercato azionario, e maggiormente ispirati a una filosofia di rendimento assoluto. La Società di Gestione pone grande enfasi sul contenimento della volatilità del Comparto. Il Comparto è gestito con un rigoroso approccio bottom up basato sul valore, con l obiettivo di salvaguardare e accrescere il capitale nel tempo. Classe R e Classe I La Commissione di performance sarà pari al 10% del rendimento della Classe di Azioni pertinente che supera il tasso di rendimento minimo (indice sintetico composto per l 85% di EUROSTOXX TOTAL RETURN (SX5T INDEX), e per il 15% di Euro Cash Indices LIBOR Total (ECC0TR03)) dalla fine dell'ultimo periodo di riferimento sul quale una commissione di performance era dovuta. Il Valore Patrimoniale Netto di riferimento e l'inizio del periodo di riferimento sono o il Valore Patrimoniale Netto iniziale alla data di lancio o il Valore Patrimoniale Netto di fine trimestre in cui una commissione di performance era dovuta. In ogni Giorno di Valutazione, matura ove opportuno una Commissione di Performance, e l'eventuale Commissione di Performance viene liquidata per ogni classe del Comparto descritta. Inoltre, la Commissione di Performance sarà calcolata tenendo in considerazione i movimenti sul capitale e applicando il Principio di Cristallizzazione 2 così che la Commissione di Performance è calcolata sulla base del Valore Patrimoniale Netto dopo la deduzione di tutte le spese, passività, e Commissioni di Gestione (ma non la Commissione di Performance), ed è corretta tenendo in

7 movimenti sul capitale e applicando il Principio di Cristallizzazione 1 così che la Commissione di Performance è calcolata sulla base del Valore Patrimoniale Netto dopo la deduzione di tutte le spese, passività, e Commissioni di Gestione (ma non la Commissione di Performance), ed è corretta tenendo in considerazione tutte le sottoscrizioni e i rimborsi. Qualora le Azioni siano rimborsate il giorno precedente al termine ultimo del periodo per cui una Commissione di Performance è calcolata, mentre sono stati previsti accantonamenti per la Commissione di Performance, le Commissioni di Performance per cui è stato effettuato l accantonamento e che sono attribuibili alle Azioni rimborsate, saranno pagate al termine del periodo sebbene non venga effettuato più dopo quella data l'accantonamento per la Commissione di Performance. Guadagni che non sono stati realizzati possono essere tenuti in considerazione nel calcolo e nel pagamento delle Commissioni di Performance. considerazione tutte le sottoscrizioni e i rimborsi. Qualora le Azioni siano rimborsate il giorno precedente al termine ultimo del periodo per cui una Commissione di Performance è calcolata, mentre sono stati previsti accantonamenti per la Commissione di Performance, le Commissioni di Performance per cui è stato effettuato l accantonamento e che sono attribuibili alle Azioni rimborsate, saranno pagate al termine del periodo sebbene non venga effettuato più dopo quella data l'accantonamento per la Commissione di Performance. Guadagni che non sono stati realizzati possono essere tenuti in considerazione nel calcolo e nel pagamento delle Commissioni di Performance. La Commissione di Performance sarà pagata alla fine di ogni trimestre sul Valore Patrimoniale Netto calcolato durante il trimestre. Nessuna Commissione di Performance sarà pagata per la Classe di Azioni S. Importo minimo di sottoscrizione iniziale per ciascuna classe di azioni S La Commissione di Performance sarà pagata alla fine di ogni trimestre sul Valore Patrimoniale Netto calcolato durante il trimestre. EUR EUR Agli azionisti del comparto Banor Sicav Italy Long Short Equity La informiamo in merito alle seguenti modifiche apportate al Comparto efficaci dal 21 novembre Politica d investimento 7. Modifica della Politica di Investimento del comparto Banor Sicav Italy Long Short Equity come segue: Banor Sicav Italy Long Short Equity (Ultimo Prospetto visato datato maggio 2016) Banor Sicav Italy Long Short Equity (Prospetto aggiornato datato ottobre 2017) L obiettivo di investimento del Comparto è L obiettivo di investimento del Comparto è 2 Ogni commissione di performance positiva maturata sarà cristallizzata. In presenza di rimborsi a livello del Fondo, la quota della commissione maturata applicabile al rimborso sarà cristallizzata, ossia diverrà esigibile (o sarà azzerata) e non potrà essere erosa da future sottoperformance. Dal momento che le commissioni di performance maturate sono cristallizzate, le competenze cumulative saranno adeguate all importo esigibile senza impatto sul NAV. 1 Ogni commissione di performance positiva maturata sarà cristallizzata. In presenza di rimborsi a livello del Fondo, la quota della commissione maturata applicabile al rimborso sarà cristallizzata, ossia diverrà esigibile (o sarà azzerata) e non potrà essere erosa da future sottoperformance. Dal momento che le commissioni di performance maturate sono cristallizzate, le competenze cumulative saranno adeguate all importo esigibile senza impatto sul NAV.

8 l apprezzamento del capitale a lungo termine, che persegue investendo principalmente: - direttamente o tramite derivati, con posizioni lunghe e corte, in azioni e titoli legati ad azioni (come warrant) prevalentemente emessi da società costituite secondo le disposizioni legistrative vigenti in Italia e che vi abbiano sede legale, ovvero che svolgano in prevalenza la loro attività in questo paese, anche se quotate altrove; - in titoli di debito, obbligazioni convertibili, obbligazioni e strumenti del mercato monetario (inclusi depositi bancari) principalmente emessi da società costituite secondo la legge italiana, ed hanno la loro sede legale in Italia, o che svolgono la loro attività principale in questo paese, anche se sono quotate altrove; - in Exchange Traded Commodities ( ETC ) che soddisfano i requisiti previsti per valori mobiliari ai sensi degli articoli 41(1) della Legge del 2010, articolo 2 del Regolamento del Gran Ducato datato 8 febbraio 2008 unitamente al punto 17 delle linee guida CESR 07/044 b e a condizione che non incorporino strumenti derivati ai sensi dell articolo 10 di tale regolamento. In aggiunta, non sarà eseguita una consegna fisica. Il Comparto può in via secondaria investire direttamente o tramite derivati, con posizioni lunghe e corte, in azioni e titoli legati ad azioni (come warrant) titoli di debito, obbligazioni convertibili, obbligazioni e strumenti del mercato monetario (compresi i depositi bancari) prevalentemente emessi da società costituite secondo le disposizoni legislative vigenti, e che vi abbiano sede legale in un paese Europeo o negli stati Uniti, ovvero che svolgano in prevalenza la loro attività in uno di questi paesi, anche se sono quotate altrove. Gli strumenti finanziari derivati utilizzati dal Comparto possono comprendere, a titolo meramente esemplificativo, futures, opzioni, CFD, contratti a termine su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, strumenti l apprezzamento del capitale a lungo termine, che persegue, in condizioni normali, investendo principalmente: - direttamente o tramite derivati, con posizioni lunghe e corte, in azioni e titoli legati ad azioni (come warrant) prevalentemente emessi da società costituite secondo le disposizioni legistrative vigenti in Italia e che vi abbiano sede legale, ovvero che svolgano in prevalenza la loro attività in questo paese, anche se quotate altrove; - in titoli di debito, obbligazioni convertibili, obbligazioni e strumenti del mercato monetario (inclusi depositi bancari) principalmente emessi da società costituite secondo la legge italiana, ed hanno la loro sede legale in Italia, o che svolgono la loro attività principale in questo paese, anche se sono quotate altrove; ETC, a condizione che non vi siano derivati integrati. Il Comparto può in via secondaria investire: - direttamente o tramite derivati, con posizioni lunghe e corte, in azioni e titoli legati ad azioni (come warrant) titoli di debito, obbligazioni convertibili, obbligazioni e strumenti del mercato monetario (compresi i depositi bancari) prevalentemente emessi da società costituite secondo le disposizoni legislative vigenti, e che vi abbiano sede legale in un paese Europeo o negli stati Uniti, ovvero che svolgano in prevalenza la loro attività in uno di questi paesi, anche se sono quotate altrove; - in American Depositary Receipts (ADR), Global Depositary Receipts (GDR) qualificabili come valori mobiliari idonei ai sensi dell articolo 41(1) della Legge del 2010, quotati in un mercato europeo o statunitense ma la cui società sottostante può essere costituita in tutto il mondo. Inoltre, il Comparto può investire fino al 20% del suo patrimonio netto in Cocos. Inoltre, il Comparto non può investire più del 10% del suo patrimonio netto in ABS e MBS. In ogni caso il Comparto non può investire cumulativamente oltre il 20% del suo patrimonio in

9 credit-linked, contratti swap e altri derivati su crediti, titoli a reddito fisso e valute scambiati su un mercato regolamentato od OTC ( Over the counter ). Si possono utilizzare posizioni lunghe e corte come sopra descritto. I titoli sottostanti delle operazioni swap effettuate dal comparto saranno titoli e indici quotati a seconda delle opportunità di mercato senza limitazioni. Il Comparto può inoltre investire in CFD. Secondo le condizioni del mercato, il comparto può investire in operazioni di credit default swap come acquirente o venditore. Per conseguire il suo obiettivo di investimento sopra indicato, il Comparto può inoltre investire fino al 10% del suo patrimonio netto complessivo in quote di OICVM e/o di altri organismi d investimento collettivo, tra cui Exchange Traded Funds (ETF), che si qualifichino come OICVM o, rispettivamente, OIC, ai sensi degli articoli 41 (1) e) e 46 della Legge del Al Comparto non saranno addebitate commissioni di sottoscrizione e di rimborso in relazione ai suoi investimenti in detti OICVM, OIC ed ETF, per i quali Casa4Funds SA funga da società di gestione né è collegato alla società di gestione di detti OICVM, OIC ed ETF ai sensi dell Articolo 46(3) della legge del In circostanze straordinarie e nel migliore interesse degli azionisti, il Comparto potrà temporaneamente investire fino al 100% delle sue attività nette in liquidità, attività liquide o strumenti del mercato monetario, fatti salvi i limiti di diversificazione. Il Comparto va alla ricerca di titoli nettamente sottovalutati in termini di utile per azione, cash flow e/o valore di mercato privato. Il Fondo ritiene che i concetti di valutazione value e growth siano riconcilabili e cerca essenzialmente di quantificare il ragionevole valore corrente delle attività sulla base dei flussi di cassa netti futuri, scontati in base a un adeguato costo del capitale. In genere, il Fondo va alla ricerca di situazioni sia nel segmento a breve che in quello a lungo che, CoCos, ABS e MBS. Gli strumenti finanziari derivati utilizzati dal Comparto possono comprendere, a titolo meramente esemplificativo, futures, opzioni, CFD, contratti a termine su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, strumenti credit-linked, contratti swap e altri derivati su crediti, titoli a reddito fisso e valute scambiati su un mercato regolamentato od OTC ( Over the counter ). Si possono utilizzare posizioni lunghe e corte come sopra descritto. I titoli sottostanti delle operazioni swap effettuate dal comparto saranno titoli e indici quotati a seconda delle opportunità di mercato senza limitazioni. Il Comparto può inoltre investire in CFD. Secondo le condizioni del mercato, il comparto può investire in operazioni di credit default swap come acquirente o venditore. Per conseguire il suo obiettivo di investimento sopra indicato, il Comparto può inoltre investire fino al 10% del suo patrimonio netto complessivo in Fondi Target inclusi gli ETF, che si qualifichino come OICVM o, rispettivamente, OIC, ai sensi degli articoli 41 (1) e) e 46 della Legge del In circostanze straordinarie e nel migliore interesse degli azionisti, il Comparto potrà temporaneamente investire fino al 100% delle sue attività nette in liquidità, attività liquide o strumenti del mercato monetario, fatti salvi i limiti di diversificazione. Il Comparto va alla ricerca di titoli nettamente sottovalutati in termini di utile per azione, cash flow e/o valore di mercato privato. Il Fondo ritiene che i concetti di valutazione value e growth siano riconcilabili e cerca essenzialmente di quantificare il ragionevole valore corrente delle attività sulla base dei flussi di cassa netti futuri, scontati in base a un adeguato costo del capitale. In genere, il Fondo va alla ricerca di situazioni sia nel segmento a breve che in quello a lungo che, oltre a presentare un ampio differenziale tra valore e prezzo di mercato, siano caratterizzate da qualche elemento di ottimizzazione del prezzo di mercato e, pertanto, del valore per l azionista. Al centro del processo d investimento, il Fondo cerca di sviluppare una visione esclusiva degli investimenti attraverso una ricerca fondamentale condotta sulle società detenute in portafoglio, sui loro concorrenti e sui loro fornitori.

10 oltre a presentare un ampio differenziale tra valore e prezzo di mercato, siano caratterizzate da qualche elemento di ottimizzazione del prezzo di mercato e, pertanto, del valore per l azionista. Al centro del processo d investimento, il Fondo cerca di sviluppare una visione esclusiva degli investimenti attraverso una ricerca fondamentale condotta sulle società detenute in portafoglio, sui loro concorrenti e sui loro fornitori. La quota massima degli attivi in gestione del Comparto che possono fare ricorso a SFT e TRS è la seguente: Concessione di titoli in prestito 20% Total Return Swap 60% La quota corrente attesa degli attivi in gestione del Comparto che potranno fare ricorso a SFT e TRS è la seguente: Concessione di titoli in prestito 0% Total Return Swap 30% Agli azionisti del comparto Banor Sicav Greater China Long Short Equity La informiamo in merito alle seguenti modifiche apportate al Comparto efficaci dall 1 gennaio Politica di Investimento 8. Modifica della denominazione del Comparto, nonché modifica della Politica di Investimento e Commissione di Performance del comparto Banor Sicav Greater China Long Short Equity come segue: Banor Sicav Greater China Long Short Equity (Ultimo Prospetto visato datato maggio 2016) L obiettivo di investimento del Comparto è l apprezzamento del capitale a lungo termine, che persegue investendo principalmente: direttamente o tramite derivati, con posizioni lunghe e corte, in azioni e titoli legati ad azioni (come warrant) da società costituite secondo le disposizoni legislative vigenti, e che vi abbiano sede legale in Cina, Hong Kong e Tawain ovvero che svolgano in prevalenza la loro attività in uno di questi paesi, anche se sono quotate altrove; e, attraverso investimenti indiretti in azioni cinesi di tipo A tramite strumenti derivati e Titoli di Partecipazione entro il limite del 35% del patrimonio netto totale del comparto. Il Comparto può secondariamente investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili, obbligazioni, strumenti del mercato monetario (compresi i depositi bancari) e in ETCs. Il Comparto può investire fino al 30% in titoli Banor Sicav Greater China Equity (Prospetto aggiornato datato ottobre 2017) L obiettivo di investimento del Comparto è l apprezzamento del capitale a lungo termine che persegue, in condizioni normali, investendo principalmente: direttamente o tramite derivati, con posizioni lunghe e corte, in azioni e titoli legati ad azioni (come warrant), American Depositary Receipts (ADR), Global Depositary Receipts (GDR), emessi da società costituite ai sensi delle leggi vigenti, e aventi sede legale, in Cina (incluse le Azioni A cinesi tramite i Programmi di Accesso Reciproco e le Azioni B cinesi tramite le Borse di Shanghai e Shenzhen), Hong Kong e Taiwan o che svolgano la loro attività principale in uno di questi paesi, anche se quotati altrove. Con riferimento ai suddetti limiti d investimento, gli investimenti del Comparto in Azioni A cinesi tramite i Programmi di Accesso Reciproco ai Mercati, strumenti finanziari derivati, Depositary Receipts e Participatory Notes e in Azioni B cinesi tramite le

11 rientranti in queste categorie emessi da emittenti internazionali. Per ottemperare alla politica di investimento, il Comparto può fare uso di strumenti derivati, scambiati su un mercato regolamentato o non regolamentato, subordinatamente alle disposizioni della Sezione Limiti di investimento, a fini di copertura dei rischi di cambio, di tasso di interesse e di mercato, nonché al fine di ottimizzare la gestione del portafoglio, e pertanto anche a fini di investimento per conseguire l'obiettivo di investimento del comparto. Gli strumenti finanziari derivati utilizzati dal Comparto possono comprendere, a titolo meramente esemplificativo, futures, opzioni, CFD, contratti a termine su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, strumenti credit-linked, contratti swap e altri derivati su crediti, derivati a reddito fisso, valute e derivati creditizi scambiati su un mercato regolamentato od OTC ( Over the counter ). Si possono utilizzare posizioni lunghe e corte come sopra descritto. Il sottostante delle operazioni swap che possono essere inseriti nel Comparto saranno titoli e indici quotati a seconda delle opportunità di mercato senza limiti. Il Comparto può anche investire in CFD. Nel rispetto delle condizioni di mercato, il comparto potrà effettuare operazioni di credit default swap in qualità di compratore o venditore. Al fine di conseguire l obiettivo di investimento del Comparto illustrato in precedenza, il Comparto può investire anche fino al 10% del proprio patrimonio netto in quote di OICVM. In circostanze straordinarie e nel migliore interesse degli azionisti, il Comparto potrà temporaneamente investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in liquidità, attività liquide o strumenti del mercato monetario, fatti salvi i limiti di diversificazione. Il Comparto va alla ricerca di titoli nettamente sottovalutati in termini di utili per azione, cash flow e/o valore complessivo dell'azienda (P.M.V). Il Fondo ritiene che i criteri di valutazione value e growth siano riconciliabili e cerca essenzialmente di quantificare il ragionevole valore corrente Borse di Shanghai e Shenzhen e Depositary Receipts possono raggiungere fino al 60% del suo patrimonio. In via accessoria il Comparto può investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili, promesse di pagamento, strumenti del mercato monetario (inclusi depositi bancari) ed ETC a condizione che non vi siano derivati integrati. Il Comparto può investire fino al 30% in titoli rientranti in queste categorie emessi da emittenti internazionali. Per ottemperare alla politica di investimento, il Comparto può fare uso di strumenti derivati, scambiati su un mercato regolamentato o non regolamentato, subordinatamente alle disposizioni della Sezione Limiti di investimento, a fini di copertura dei rischi di cambio, di tasso di interesse e di mercato, nonché al fine di ottimizzare la gestione del portafoglio, e pertanto anche a fini di investimento per conseguire l'obiettivo di investimento del comparto. Gli strumenti finanziari derivati utilizzati dal Comparto possono comprendere, a titolo meramente esemplificativo, futures, opzioni, CFD, contratti a termine su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, strumenti credit-linked, contratti swap e altri derivati su crediti, derivati a reddito fisso, valute e derivati creditizi scambiati su un mercato regolamentato od OTC ( Over the counter ). Si possono utilizzare posizioni lunghe e corte come sopra descritto. Il sottostante delle operazioni swap che possono essere inseriti nel Comparto saranno titoli e indici quotati a seconda delle opportunità di mercato senza limiti. Il Comparto può anche investire in CFD. Nel rispetto delle condizioni di mercato, il comparto potrà effettuare operazioni di credit default swap in qualità di compratore o venditore. Al fine di conseguire l obiettivo di investimento del Comparto illustrato in precedenza, il Comparto può investire anche fino al 10% del proprio patrimonio netto in quote di Fondi Target. Il Comparto non investirà direttamente in titoli ABS, ABS o CoCos; l esposizione indiretta può derivare dall investimento nei Fondi Target. In circostanze straordinarie e nel migliore interesse degli azionisti, il Comparto potrà temporaneamente

12 delle attività sulla base dei flussi di cassa netti futuri, scontati in base a un adeguato costo del capitale. In generale, il Fondo cerca di individuare situazioni sia nel segmento a breve che in quello a lungo che, oltre a presentare un ampio differenziale tra valore e prezzo di mercato, siano caratterizzate da qualche elemento di ottimizzazione del prezzo di mercato e, pertanto, del valore per l azionista. Il Fondo pone al centro del processo d investimento una visione esclusiva degli investimenti attraverso una ricerca fondamentale condotta sulle società detenute in portafoglio, sui loro concorrenti e sui loro fornitori. investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in liquidità, attività liquide o strumenti del mercato monetario, fatti salvi i limiti di diversificazione. Il Comparto va alla ricerca di titoli nettamente sottovalutati in termini di utili per azione, cash flow e/o valore complessivo dell'azienda (P.M.V). Il Fondo ritiene che i criteri di valutazione value e growth siano riconciliabili e cerca essenzialmente di quantificare il ragionevole valore corrente delle attività sulla base dei flussi di cassa netti futuri, scontati in base a un adeguato costo del capitale. In generale, il Fondo cerca di individuare situazioni sia nel segmento a breve che in quello a lungo che, oltre a presentare un ampio differenziale tra valore e prezzo di mercato, siano caratterizzate da qualche elemento di ottimizzazione del prezzo di mercato e, pertanto, del valore per l azionista. Il Fondo pone al centro del processo d investimento una visione esclusiva degli investimenti attraverso una ricerca fondamentale condotta sulle società detenute in portafoglio, sui loro concorrenti e sui loro fornitori. La quota massima degli attivi in gestione del Comparto che possono fare ricorso a SFT e TRS è la seguente: Concessione di titoli in prestito 20% Total Return Swap 50% La quota corrente attesa degli attivi in gestione del Comparto che potranno fare ricorso a SFT e TRS è la seguente: Commissione di Performance Classe S USD e Classe S EUR Fintanto che il Valore Patrimoniale Netto, senza la commissione di performance, è Concessione di titoli in prestito 0% Total Return Swap 25% Classe S USD e Classe S EUR Fintanto che il Valore Patrimoniale Netto, senza la commissione di performance, è superiore all High

13 superiore all High Watermark 3, la Commissione di Performance sarà pari al 15% del rendimento della rispettiva Classe di Azioni. La commissione di performance sarà limitata al fine di non indurre il Valore Patrimoniale Netto dopo la commissione di performance al di sotto dell HWM. Il Valore Patrimoniale Netto di riferimento e l'inizio del periodo di riferimento sono o il Valore Patrimoniale Netto iniziale alla data di lancio o il Valore Patrimoniale Netto di fine trimestre in cui una commissione di performance era dovuta. In ogni Giorno di Valutazione, un accantonamento della Commissione di Performance viene effettuato se del caso, e l'eventuale Commissione di Performance viene liquidata per ogni classe del Comparto come descritto. Inoltre, la Commissione di Performance sarà calcolata prendendo in considerazione i movimenti sul capitale e applicando il Principio di Cristallizzazione 4 così che la Commissione di Performance sia calcolata sulla base del Valore Patrimoniale Netto dopo la deduzione di tutte le spese, passività e Commissioni di Gestione (ma non della Commissione di Performance) e sia corretta tenendo conto di tutte le sottoscrizioni e dei rimborsi. Qualora le Azioni siano rimborsate in qualsiasi giorno prima dell ultimo giorno del periodo di calcolo della Commissione di Performance, ma siano previsti accantonamenti per la Commissione di Performance, le Commissioni di Performance per cui sia stato effettuato l accantonamento e che siano attribuibili alle Azioni rimborsate Watermark ( HWM 7 ), la Commissione di Performance sarà pari al 15% del rendimento della rispettiva Classe di Azioni che supera il rendimento dell'indice definito di seguito (l "Indice") dalla fine dell'ultimo periodo di riferimento su cui era dovuta una commissione di performance. L'Indice: MSCI Golden Dragon in USD, con reinvestimento dei Dividendi (Indice NDUEACGD). La commissione di performance sarà limitata al fine di non indurre il Valore Patrimoniale Netto dopo la commissione di performance al di sotto dell HWM. Il Valore Patrimoniale Netto di riferimento e l'inizio del periodo di riferimento sono o il Valore Patrimoniale Netto iniziale alla data di lancio o il Valore Patrimoniale Netto di fine trimestre in cui una commissione di performance era dovuta. In ogni Giorno di Valutazione, un accantonamento della Commissione di Performance viene effettuato se del caso, e l'eventuale Commissione di Performance viene liquidata per ogni classe del Comparto come descritto. Inoltre, la Commissione di Performance sarà calcolata prendendo in considerazione i movimenti sul capitale e applicando il Principio di Cristallizzazione 8 così che la Commissione di Performance sia calcolata sulla base del Valore Patrimoniale Netto dopo la deduzione di tutte le spese, passività e Commissioni di Gestione (ma non della Commissione di Performance) e sia corretta tenendo conto di tutte le sottoscrizioni e dei rimborsi. Qualora le Azioni siano rimborsate in qualsiasi giorno prima dell ultimo giorno del periodo di calcolo della Commissione di Performance, ma siano previsti accantonamenti per la Commissione di Performance, le Commissioni di Performance per cui sia stato effettuato l accantonamento e che siano attribuibili alle Azioni rimborsate saranno pagate alla fine del periodo anche se, dopo tale data, non siano più 3 High Water Mark: con riferimento a ogni classe di azioni del comparto, indicherà il Valore Patrimoniale Netto della relativa classe di azioni al termine del più recente periodo di riferimento per il quale è stata versata o è maturata una commissione di performance a favore del Gestore degli Investimenti o, qualora non sia stata versata alcuna commissione di performance dal lancio, il Valore Patrimoniale Netto iniziale di tale classe di azioni del comparto. 4 Ogni commissione di performance positiva maturata sarà cristallizzata. In presenza di rimborsi a livello del Fondo, la quota della commissione maturata applicabile al rimborso sarà cristallizzata, ossia diverrà esigibile (o sarà azzerata) e non potrà essere erosa da future sottoperformance. Dal momento che le commissioni di performance maturate sono cristallizzate, le competenze cumulative saranno adeguate all importo esigibile senza impatto sul NAV. 7 High Water Mark: con riferimento a ogni classe di azioni del comparto, indicherà il Valore Patrimoniale Netto della relativa classe di azioni al termine del più recente periodo di riferimento per il quale è stata versata o è maturata una commissione di performance a favore del Gestore degli Investimenti o, qualora non sia stata versata alcuna commissione di performance dal lancio, il Valore Patrimoniale Netto iniziale di tale classe di azioni del comparto. 8 Ogni commissione di performance positiva maturata sarà cristallizzata. In presenza di rimborsi a livello del Fondo, la quota della commissione maturata applicabile al rimborso sarà cristallizzata, ossia diverrà esigibile (o sarà azzerata) e non potrà essere erosa da future sottoperformance. Dal momento che le commissioni di performance maturate sono cristallizzate, le competenze cumulative saranno adeguate all importo esigibile senza impatto sul NAV.

14 saranno pagate alla fine del periodo anche se, dopo tale data, non siano più effettuati accantonamenti per le Commissioni di Performance. I profitti non realizzati potranno essere presi in considerazione nel calcolo e nel pagamento delle Commissioni di Performance. La Commissione di Performance sarà pagata alla fine di ogni trimestre sul Valore Patrimoniale Netto, che è calcolato durante il trimestre. Classe R USD, Classe R EUR, Classe J EUR, Classe J USD, Classe J GBP Fintanto che il Valore Patrimoniale Netto, senza la commissione di performance, è superiore all High Watermark 5, la Commissione di Performance sarà pari al 20% del rendimento della rispettiva Classe di Azioni. La commissione di performance sarà limitata al fine di non indurre il Valore Patrimoniale Netto dopo la commissione di performance al di sotto dell HWM. Il Valore Patrimoniale Netto di riferimento e l'inizio del periodo di riferimento sono o il Valore Patrimoniale Netto iniziale alla data di lancio o il Valore Patrimoniale Netto di fine trimestre in cui una commissione di performance era dovuta. In ogni Giorno di Valutazione, un accantonamento della Commissione di Performance viene effettuato se del caso, e l'eventuale Commissione di Performance viene liquidata per ogni classe del Comparto come descritto. Inoltre, la Commissione di Performance sarà calcolata prendendo in considerazione i movimenti sul capitale e applicando il Principio di Cristallizzazione così che la effettuati accantonamenti per le Commissioni di Performance. I profitti non realizzati potranno essere presi in considerazione nel calcolo e nel pagamento delle Commissioni di Performance. La Commissione di Performance sarà pagata alla fine di ogni trimestre sul Valore Patrimoniale Netto, che è calcolato durante il trimestre. Classe R USD, Classe R EUR, Classe J EUR, Classe J USD, Classe J GBP Fintanto che il Valore Patrimoniale Netto, senza la commissione di performance, è superiore all High Watermark ( HWM 9 ), la Commissione di Performance sarà pari al 20% del rendimento della rispettiva Classe di Azioni che supera il rendimento dell'indice definito di seguito (l "Indice") dalla fine dell'ultimo periodo di riferimento su cui era dovuta una commissione di performance. L'Indice: MSCI Golden Dragon in USD, con reinvestimento dei Dividendi (Indice NDUEACGD). La commissione di performance sarà limitata al fine di non indurre il Valore Patrimoniale Netto dopo la commissione di performance al di sotto dell HWM. Il Valore Patrimoniale Netto di riferimento e l'inizio del periodo di riferimento sono o il Valore Patrimoniale Netto iniziale alla data di lancio o il Valore Patrimoniale Netto di fine trimestre in cui una commissione di performance era dovuta. In ogni Giorno di Valutazione, un accantonamento della Commissione di Performance viene effettuato se del caso, e l'eventuale Commissione di Performance viene liquidata per ogni classe del Comparto come descritto. Inoltre, la Commissione di Performance sarà calcolata prendendo in considerazione i movimenti sul capitale e applicando il Principio di Cristallizzazione 10 così che la Commissione di Performance sia calcolata sulla base del Valore 5 High Water Mark: con riferimento a ogni classe di azioni del comparto, indicherà il Valore Patrimoniale Netto della relativa classe di azioni al termine del più recente periodo di riferimento per il quale è stata versata o è maturata una commissione di performance a favore del Gestore degli Investimenti o, qualora non sia stata versata alcuna commissione di performance dal lancio, il Valore Patrimoniale Netto iniziale di tale classe di azioni del comparto. 9 High Water Mark: con riferimento a ogni classe di azioni del comparto, indicherà il Valore Patrimoniale Netto della relativa classe di azioni al termine del più recente periodo di riferimento per il quale è stata versata o è maturata una commissione di performance a favore del Gestore degli Investimenti o, qualora non sia stata versata alcuna commissione di performance dal lancio, il Valore Patrimoniale Netto iniziale di tale classe di azioni del comparto. 10 Ogni commissione di performance positiva maturata sarà cristallizzata. In presenza di rimborsi a livello del Fondo, la quota della commissione maturata applicabile al rimborso sarà cristallizzata, ossia diverrà esigibile (o sarà azzerata) e non potrà essere erosa da future sottoperformance. Dal momento che le commissioni di performance maturate sono cristallizzate, le competenze cumulative saranno adeguate all importo esigibile senza impatto sul NAV.