Terza settimana consecutiva di rialzo 27 aprile 2015

Transcript

1 Terza settimana consecutiva di rialzo 27 aprile 2015 La scorsa settimana l indice generale GSCI ER è salito dello 0,9%, chiudendo in positivo per la terza settimana consecutiva. Ancora una volta il settore energetico (1,4%) è stato quello migliore, anche se il rialzo è stato più contenuto rispetto alla settimana precedente. Bene il Brent salito al massimo da dicembre a causa dei timori legati allo Yemen. Settimana positiva pure per i metalli industriali (0,4%) anche se l andamento è stato misto tra le singole componenti. In particolare si è messo in evidenza il nichel (5,1%) grazie allo sciopero in una miniera in Colombia. Andamento misto per rame ed alluminio. Terza settimana consecutiva di rialzo per il metallo ferroso a Qingdao che dai minimi di aprile ha guadagnato circa il 20%. Il settore peggiore della settimana è stato quello dei metalli preziosi (-2,5%) con l oro penalizzato dall attesa di un possibile accordo tra Grecia e creditori internazionali per evitare il default entro il 12 maggio, sebbene siano presenti ancora forti contrasti. Settimana particolarmente negativa anche per l argento. Infine in calo anche il settore agricolo (-1%) penalizzato dall abbondanza di raccolti a livello mondiale. In particolare il calo peggiore ha colpito il mais (-4%) poiché il clima favorevole sta supportando la semina, in fase avanzata rispetto ai ritmi del In forte rialzo invece il cotone (5%) a causa del forte rialzo settimanale delle esportazioni Usa nella settimana al 16 aprile (17% a/a). Sul fronte speculativo, le posizioni nette lunghe a livello aggregato sulle principali 18 commodity sono aumentate del 123%. La forte variazione però non rende bene l idea di ciò che sta accadendo, poiché l ammontare è particolarmente basso da un punto di vista storico e variazioni modeste in termini assoluti danno luogo a variazioni in termini percentuali ampie in questo momento. Aumentano le posizioni nette lunghe sul Wti, in forte riduzione su argento e cotone. Nota: il prezzo e la variazione settimanale sono riferite al future corrente. Le variazioni da inizio anno sono invece riferite all indice GSCI Excess Return della singola commodity (esempio GSCI Brent ER) che tiene conto dell effetto rolling dei future.

2 PETROLIO BRENT 65,11 $/b +2,88% +5,39% Nuovo massimo da oltre 5 mesi per il Brent favorito dai timori sull offerta mediorientale in seguito al proseguimento degli scontri in Yemen. Settimana in lieve calo invece per il WTI (se si considera il rolling) a causa delle scorte che restano su livelli record negli Usa. Lo spread WTI-Brent è salito oltre gli 8$/b. La produzione araba ad aprile è a livelli record. Intanto il presidente iraniano ha chiesto agli altri membri OPEC un azione collettiva per supportare i prezzi. Vitol, maggiore trader indipendente al mondo, ha dichiarato che il prezzo non calerà sotto i 50$ per un periodo sostenuto di tempo, poiché è il livello che molti produttori necessitano per nuovi investimenti. Nel secondo semestre i prezzi sono attesi oscillare tra 50 e 70$. Sul fronte speculatori, secondo la CFTC la scorsa settimana le posizioni nette lunghe sono aumentate del 16% aggiornando il massimo da agosto. All ICE gli speculatori hanno registrato un nuovo massimo storici di posizioni nette lunghe sul Brent (3%). RAME 6025 $/t -0,76% -4,10% Torna a calare il prezzo del rame su timori relativi alla domanda cinese dopo la contrazione del PMI manifatturiero cinese. Le scorte al LME (0,2%) sono leggermente salite, mentre a Shanghai sono calate al ritmo maggiore da un anno (-10% circa). Sul calo pesa la maggiore domanda (e premi per la consegna fisica) che ha incentivato le vendite dai magazzini. Secondo i dati della CFTC, la scorsa settimana gli speculatori hanno ridotto del 5% circa l ammontare delle posizioni nette lunghe.

3 ALLUMINIO cambio Euro/Sterlin 1813,25 $/t +0,44% -2,27% Poco sopra la parità l alluminio al termine di una settimana che ha accentuato la volatilità tra giovedì e venerdì. Il ministro delle finanze cinese ha annunciato che saranno rimossi i dazi sull export di alcuni prodotti in alluminio. Le scorte al LME sono calate per la quinta settimana consecutiva (-0,7%)t occando il minimo dal maggio A Shanghai sono invece salite per la quinta settimana consecutiva (3%), aggiornando il massimo da ottobre. ORO 1175 $/o -2,34% -0,92% Oro in calo sotto i 1200$/oncia su segnali di domanda più debole delle attese dall India e trattative in corso tra Grecia e creditori internazionali per evitare il default. In aumento l ammontare di oro detenuto dagli Etf mondiali (0,3%) salito al massimo da un mese. Poco mosse le posizioni nette lunghe degli speculatori secondo i dati della CFTC.

4 CAFFE (ARABICA) 142,2 c$/lb +0,53% -17,71% Chiusura settimanale poco variata per il caffè in linea con la stabilità delle scorte monitorate dall ICE. La Russia è entrata a far parte dell ICO come membro importatore. Fanno già parte di tale elenco l Unione Europea, Nuova Zelanda, Svizzera, Norvegia, Usa, Tunisia e Turchia. Negli ultimi 4 anni i consumi interni russi sono cresciuti al ritmo del 3% medio annuo. L ICO rappresenta il 95% della produzione mondiale ed il 78% dei consumi. Gli speculatori (senza index fund) hanno ridotto del 37% le posizioni nette corte. SOIA 970,75 c$/b -0,88% -6,06% Chiusura settimanale in calo per la soia, penalizzata dalle previsioni favorevoli sui raccolti mondiali. La domanda Usa sembra buona. Il cosidetto crushing a marzo è aumentato a 162,8Mln bushel dai 153,8 dell anno precedente. Sul fronte speculatori (senza index fund) le posizioni nette corte sono state ridotte del 36%.

5 GRANO 488,5 c$/bu -0,15% -16,88% Chiusura pressoché invariata per il grano Usa ed europeo quotato al Matif. Reuters ha scritto che, secondo una fonte del ministero dell agricoltura russo, dal primo luglio potrebbe essere rimosso il dazio sull export di grano. Il dazio era stato imposto il primo febbraio per frenare l inflazione domestica. Un inverno mite e piogge sufficienti sembra che consentiranno all Unione Europea di raggiungere il terzo raccolto di sempre secondo le stime degli analisti di Bloomberg. In Francia, maggiore produttore EU, il 92% del grano è giudicato buono/eccellente al 13 aprile. Poco variate le posizioni speculative (ex index fund). OLIO DI PALMA 2166 myr/t -0,82% -6,37% In calo il prezzo dell olio di palma in linea con il trend sulla soia. Sul prezzo pesa anche il rafforzamento della valuta malese (il ringgit). Secondo Intertek, nei primi 25 giorni di maggio le esportazioni malesi sono salite del 5,6% m/m. NOTA: Le variazioni settimanali sono riferite al periodo aprile 2015.

6 Legenda abbreviazioni CFTC (US Commodity Futures Trading Commission): agenzia indipendente creata dal Congresso Usa nel 1974 allo scopo di regolare i mercati Usa dei future e delle opzioni sulle commodity. Tra le varie funzioni ha anche quella di comunicare su base settimanale le posizioni aperte da parte di varie tipologie di operatori (speculatori, commerciali ed altri) sui principali mercati dei future Usa. Index fund: categoria di investitori la cui finalità è prevalentemente quella di replicare l andamento di un paniere di materie prime, in genere rappresentato da un indice di riferimento come ad esempio il S&P GSCI ed il DJ-AIG. In questa categoria rientrano tipicamente i fondi sovrani ed i fondi pensione. USDA (United States Department of Agricolture): dipartimento dell agricoltura statunitense. LME (London Metal Exchange): la principale borsa al mondo per lo scambio di metalli industriali non ferrosi. WGC (World Gold Council): l associazione industriale che riunisce le principali aziende minerarie attive nell estrazione di oro. ICO (International Coffee Organization): associazione internazionale dei paesi produttori ed esportatori di caffè. IEA (International Energy Agency): agenzia internazionale per l energia con 28 paesi membri fondata dopo la crisi petrolifera del 1973/4.. MYR: sigla della valuta della Malesia (Ringgit) Avvertenze Il presente documento (il Weekly o semplicemente il Documento ) è distribuito da Banca per l Impresa S.p.A. ( ), a mezzo posta e/o in forma elettronica, esclusivamente a clienti professionali e clienti qualificati, così come definiti nell art. 58 e nell allegato 3 del Regolamento Consob n del 29 ottobre 2007 e successive modifiche ed integrazioni. è una società appartenente al Gruppo MPS ed un intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento é destinato esclusivamente all utilizzo ed alla consultazione da parte della clientela di e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende sostituire in alcun modo le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede, tuttavia né né altra società appartenente al Gruppo MPS rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente Documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione dello stesso, e non vi è alcuna garanzia che risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Tutte le opinioni espresse nel presente documento sono soggette a modifica senza preavviso. Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non é, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. e nessuna delle società del Gruppo MPS, né alcuno dei loro amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, può essere ritenuta responsabile per eventuali perdite determinate dall utilizzo del presente Documento. e le società del Gruppo MPS, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. Per esempio e le società del Gruppo MPS possono svolgere attività d investimento e d intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di prestito-titoli, sostenerne la liquidità con attività di market making su mercati regolamentati o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services potrebbe strutturare titoli ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l elenco dei potenziali conflitti d interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi. I contenuti della presente comunicazione sono protetti dalla applicabile legislazione nazionale ed internazionale in materia di proprietà intellettuale. Non è concessa alcuna licenza né diritto d'uso, ed è pertanto fatto esplicito divieto, di riprodurre, commercializzare, copiare, modificare o svolgere operazioni inerenti gli stessi, in tutto od in parte, ritenendosi responsabili i contravventori di ogni violazione a brevetti, copyright, marchi o simili, diritti di proprietà su idee, concetti, know-how e tecniche. Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet ed alle relative condizioni del servizio.