Tutti i settori positivi nel 2016

Transcript

1 Tutti i settori positivi nel APRILE 2016 Forte rialzo settimanale per l indice generale GSCI ER (3,5%), salito per la terza settimana consecutiva, toccando il massimo da dicembre in un contesto positivo per i principali indici settoriali e rally dei listini azionari. Tutti i quattro principali indici settoriali sono positivi nel Il comparto energia (5,6%) è stato quello migliore la scorsa settimana, grazie al petrolio che ha beneficiato dello sciopero in Kuwait e di aspettative positive su domanda & offerta, nonostante il mancato accordo di Doha. In evidenza anche i metalli industriali (4,8%) che beneficiano di aspettative crescenti sulla domanda alla luce dei positivi dati immobiliari in Cina. Montagne russe per il ferro (13,8%) che è salito al massimo da 15 mesi su aspettative positive per la Cina, per poi calare di molto venerdì dopo che Goldman ha suggerito di venderlo, poiché il prezzo si potrebbe dimezzare. Rialzo nell ordine dell 1,3% per l indice agricolo, sebbene i guadagni si siano ridimensionati lo scorso venerdì su timori che il rally di inizio settimana potesse essere stato eccessivo. Alcune commodity hanno beneficiato delle condizioni meteo sfavorevoli negli USA ed in America Latina. Infine è in fase di stabilizzazione l indice dei metalli preziosi che ha guadagnato lo 0,1%. L oro è stabile, mentre l argento (+3,6%) è stato altamente volatile. Secondo la CFTC, la scorsa settimana gli speculatori hanno aumentato quasi del 50% le posizioni nette lunghe sulle principali 18 commodity portando l ammontare al massimo da circa 16 mesi. Nuovo record per le posizioni nette lunghe sul Brent ed argento. In rialzo sull oro e sulla soia. Indici Goldman Sachs Excess Return da inizio anno 16,6% Preziosi 7,9% Industriali 3,4% Energetici 2,2% Agricoli 0% 5% 10% 15% 20% Rendimenti da inizio anno indici GSCI Excess Return Migliori 22,3% Argento 18,1% Zinco 15,9% Oro -9,9% Bestiame -13,5% Peggiori Vitelli -14,7% Gas naturale -20% -10% 0% 10% 20% 30%

2 PETROLIO BRENT Forte rialzo per il petrolio, nonostante il mancato accordo a Doha, su attese di :1) un raggiungimento degli accordi nei prossimi mesi; 2) dati macro in miglioramento che lasciano elevate le aspettative sulla domanda globale; 3) produzione USA che continua a calare. La produzione del paese si colloca infatti sotto i 9 Mln b/g, al livello più basso da fine Le quotazioni sono rimaste elevate anche grazie allo sciopero in Kuwait (quarto produttore OPEC) che per alcuni giorni ha quasi dimezzato la produzione del paese. Lo sciopero adesso è terminato. Il viceministro petrolifero iracheno ha dichiarato che già a maggio potrebbe esserci un incontro dei principali produttori mondiali in Russia per discutere di un eventuale accordo sui livelli di produzione Sul fronte CFTC, gli speculatori hanno aumentato le posizioni nette lunghe sul WTI (+14%) portandole al massimo da 11 mesi. All ICE Ennesimo nuovo massimo storico per le posizioni nette lunghe (+4%) sul Brent ,11 $/b +4,66% +11,96% gen-14 apr-14 lug-14 ott-14 gen-15 apr-15 lug-15 ott-15 gen-16 apr-16 RAME 5045,25 $/t +4,74% +7,17% Ancora un altra settimana positiva per il rame, salito oltre i 5000$/ton in linea con il rally delle borse, il rialzo del greggio e dati macro cinesi in miglioramento. Poco variate le scorte di rame al LME (-0,1%) dopo due settimane consecutive di rialzo. Lieve calo per quelle a Shanghai (-0,1%) che, nonostante i livelli assoluti elevati, sono in calo da 5 settimane consecutive Secondo la CFTC, gli speculatori hanno ridotto del 16% le posizioni nette corte sul metallo

3 ALLUMINIO Fortissimo balzo settimanale, il migliore da molti anni, con le quotazioni tornate al massimo da luglio grazie ai dati immobiliari cinesi positivi. Tale contesto lascia gli operatori ottimisti su un rafforzamento della domanda. A marzo le esportazioni cinesi di alluminio sono calate del 7,5% a/a. Nei primi 3 mesi del 2016 sono scese di oltre l 8% su base annua. Le scorte al LME (-1,4%) continuano a calare in modo costante da 6 settimane, aggiornando il nuovo minimo dal Stabili a Shanghai (+0,2%) dopo quattro settimane consecutive di ribassi ,5 $/t +6,42% Var ,93% 1400 ORO 1230 $/o -0,37% +15,87% Settimana leggermente negativa per l oro in un contesto di apprezzamento del dollaro USA ed operatori che stanno cominciando a prezzare l ipotesi di un nuovo rialzo tassi Fed nel La Cina, che con l India si contende il ruolo di principale consumatore mondiale, ha lanciato un nuovo benchmark per la negoziazione dell oro in yuan, nel tentativo di aumentare il potere in tale settore. L ammontare di oro detenuto dagli Etf mondiali la scorsa settimana è calato dello 0,5%, toccando il minimo da circa un mese Secondo la CFTC, gli speculatori continuano ad avere posizioni nette lunghe molto elevate, sui massimi dall ottobre 2012.

4 CAFFE (ARABICA) 123,35 c$/lb -1,20% -5,86% Lieve calo settimanale per il caffè nonostante le piogge attese in Brasile nei prossimi giorni possano rallentare il raccolto. Il tasso di cambio continua in questo momento ad essere un driver importante, con il deprezzamento del real brasiliano che favorisce prezzi del caffè più bassi in assenza di news fondamentali rilevanti Prosegue il trend costante di calo delle scorte monitorate dall ICE (-0,7%) che hanno aggiornato i nuovi minimi dal novembre Secondo la CFTC, gli speculatori hanno aumentato le posizioni nette lunghe per la prima volta in 4 settimane SOIA 996,25 $/t +3,32% +13,69% Ancora una settimana positiva per la soia grazie al clima avverso in America Latina che sta danneggiando i raccolti. I prezzi sono così saliti al massimo dal luglio Alcune aree produttive dell Argentina, terzo produttore mondiale, sono state interessate da alluvioni. Il governo argentino stima danni alla produzione per il 5% dei raccolti. Secondo un esponente del Ministero dell Agricoltura cinese, le importazioni di soia nel 2016 si dovrebbero attestare sui valori del 2015 poco sopra gli 82Mln ton. Secondo la CFTC, gli speculatori hanno aumentato fortemente le posizioni nette lunghe sulla soia portando l ammontare in prossimità del massimo da quasi 2 anni Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16

5 GRANO 474 $/t +1,39% -1,52% Settimana positiva anche per il grano USA, in linea con l andamento delle altre commodity agricole. In lieve calo invece quello europeo quotato al Matif (-0,5%). Nell Unione Europea, secondo un sondaggio condotto tra gli analisti da Bloomberg, è atteso un calo della produzione in questa stagione a causa della minore produttività dei terreni. Secondo i dati CFTC, gli speculatori hanno ridotto del 12% l ammontare delle posizioni nette corte dopo il massimo storico registrato nella settimana precedente OLIO DI PALMA 2677 $/t +1,90% +11,63% Rimbalzo per l olio di palma in linea con il buon andamento del petrolio ed attese di danni alla produzione in Indonesia e Malesia causati dalla siccità di inizio Secondo Intertek, nei primi 25 giorni di aprile, le esportazioni malesi sono aumentate dello 0,4% m/m Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 NOTA: Le variazioni settimanali sono riferite al periodo aprile Legenda abbreviazioni CFTC (US Commodity Futures Trading Commission): agenzia indipendente creata dal Congresso Usa nel 1974 allo scopo di regolare i mercati Usa dei future e delle opzioni sulle commodity. Tra le varie funzioni ha anche quella di comunicare su base settimanale le posizioni aperte da parte di varie tipologie di operatori (speculatori, commerciali ed altri) sui principali mercati dei future Usa. Index fund: categoria di investitori la cui finalità è prevalentemente quella di replicare l andamento di un paniere di materie prime, in genere rappresentato da un indice di riferimento come ad esempio il S&P GSCI ed il DJ-AIG. In questa categoria rientrano tipicamente i fondi sovrani ed i fondi pensione. USDA (United States Department of Agricolture): dipartimento dell agricoltura statunitense. LME (London Metal Exchange): la principale borsa al mondo per lo scambio di metalli industriali non ferrosi. WGC (World Gold Council): l associazione industriale che riunisce le principali aziende minerarie attive nell estrazione di oro. ICO (International Coffee Organization): associazione internazionale dei paesi produttori ed esportatori di caffè. IEA (International Energy Agency): agenzia internazionale per l energia con 28 paesi membri fondata dopo la crisi petrolifera del 1973/4. EIA (US Energy Information Administration): ufficio governativo USA per le statistiche energetiche. MYR: sigla della valuta della Malesia (Ringgit).

6 Avvertenze Il presente documento (il Daily o semplicemente il Documento ) è distribuito da MPS Capital Services Banca per l Impresa S.p.A. ( MPS Capital Services ), a mezzo posta e/o in forma elettronica, ai propri clienti, le cui tipologie di classificazione e di presidi applicabili, sono definite nel Regolamento Consob n del 29 ottobre 2007 e successive modifiche ed integrazioni. MPS Capital Services è una società appartenente al Gruppo MPS ed un intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento é destinato esclusivamente all utilizzo ed alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende sostituire in alcun modo le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede, tuttavia né MPS Capital Services né altra società appartenente al Gruppo MPS rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente Documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione dello stesso, e non vi è alcuna garanzia che risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Tutte le opinioni espresse nel presente documento sono soggette a modifica senza preavviso. Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non é, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. MPS Capital Services e nessuna delle società del Gruppo MPS, né alcuno dei loro amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, può essere ritenuta responsabile per eventuali perdite determinate dall utilizzo del presente Documento. MPS Capital Services e le società del Gruppo MPS, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. Per esempio MPS Capital Services e le società del Gruppo MPS possono svolgere attività d investimento e d intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di prestito-titoli, sostenerne la liquidità con attività di market making su mercati regolamentati o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services potrebbe strutturare titoli ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l elenco dei potenziali conflitti d interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi. Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet ed alle relative condizioni del servizio. Procedendo alla lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.