Markit PMI / 2. Markit PMI TM

Transcript

1 PMI

2 Markit PMI Presentazione del PMI 3 Perché partecipare? 4 Metodologia dell'indagine 5 Copertura dati 6 Testimonials 7 Interpretando i dati delle indagini PMI 8 Il ciclo boom-bust 8 Produzione, Nuovi ordini e Commesse inevase 9 Nuovi ordini e Acquisti 10 Acquisti di prodotti e Ritardi nella catena di fornitura 11 Ritardi nella catena di fornitura e Prezzi d acquisto 12 Prezzi d acquisto e Produzione 12 Prezzi d acquisto e Prezzi di vendita 13 Giacenze di prodotti finiti 13 Occupazione 14 Report PMI dettagliati sul settore industriale 15 Maggiori informazioni e come partecipare 16 Markit 16 / 2

3 Presentazione del PMI I Purchasing Managers Indexes (gli Indici dei Responsabili Acquisti o meglio PMI) si producono in molti paesi con l intento di fornire una serie di dati puntuali ed affidabili rivolti ai responsabili degli acquisti, ai responsabili delle decisioni aziendali e analisti economici per una maggiore comprensione delle condizioni del loro settore. I PMI si basano su indagini mensili svolte tra aziende scelte accuratamente. Questi anticipano quello che sta realmente accadendo nell economia del settore privato monitorando variabili come la produzione, gli ordini, i livelli di magazzino, l occupazione e i prezzi nel settore manifatturiero, edilizio, delle vendite al dettaglio e terziario. Le indagini PMI si basano su fatti e non su opinioni e rappresentano uno tra i primi indicatori economici pubblicati ogni mese. I dati sono raccolti usando la stessa metodologia in tutti i paesi nel modo in modo da poter effettuare paragoni a livello internazionale. Le indagini ottengono regolarmente una buona copertura mediatica e sono utilizzate ampiamente da chi opera negli acquisti del settore manifatturiero, da chi opera ai vertici aziendali e dagli analisti economici delle istituzioni finanziarie. In particolare le banche centrali di molte nazioni con economie chiave usano i dati come guida da seguire per effettuare le dovute decisioni sui tassi d interesse. Indagini PMI Indicatori economici altamente considerati Partecipare è facile e veloce Facili da interpretare Attinenti per i professionisti dell industria Consentono di comprendere gli andamenti economici attuali Condotte in più di 30 nazioni / 3

4 Perché partecipare alle indagini PMI? Le indagini PMI forniscono a tutti i partecipanti PMI uno strumento preciso e GRATUITO, fonte molto attendibile di informazioni strategiche per le aziende. Le tempestive informazioni disponibili aiutano le imprese campione a capire meglio la situazione delle condizioni economiche ed identificano il punto di svolta del ciclo economico, consentendo quindi una migliore progettazione aziendale e strateglia degli acquisti. Attinenza I dati dell indagine PMI monitorano variabili tangibili come produzione, nuovi ordini, esportazioni, livelli occupazionali, giacenze, tempi medi di consegna dei fornitori e tendenza dei prezzi. Le aziende partecipanti trovano quindi i dati che necessitano per le loro esigenze operative. Internazionalità I partecipanti all indagine hanno accesso gratuito all archivio completo delle indagini economiche mensili, che coprono 30 nazioni. Facilità di utilizzo Mentre i dati PMI sono largamente usati dagli economisti di instituzioni finanziarie, i risultati delle indagini sono creati per essere facilmente interpretati dai mezzi di comunicazione e dai professionisti che partecipano alle indagini. Velocità L indagine si basa sull acquisizione di poche domande, di facile e veloce risposta. Le aziende campione possono completare il questionario in pochi minuti tramite l apposito sito internet. Puntualità Le indagini PMI sono tra i primi indicatori delle condizioni economiche pubblicati ogni mese, e tutte le aziende aderenti all indagine hanno accesso agli ultimi dati non appena pubblicati. Credibilità Le indagini PMI sono seguite con attenzione dai mercati finanziari globali ed hanno una notevole copertura mediatica. Pertanto le aziende campione possono essere certe della credibilità delle indagini. Il PMI è stato il primo indice ad indicare: il netto calo del PIL dell eurozona durante la crisi globale a fine 2008, la recessione durante la crisi del debito pubblico dell eurozona nel e la recente ripresa economica nel / 4

5 Metodologia dell indagine Le indagini PMI di ogni nazione per il settore manifatturiero e terziario prendono in considerazione le risposte ai questionari compilati dai dirigenti (o dai responsabili) di oltre 400 aziende. Le aziende che partecipano all indagine vengono scelte accuratamente per rappresentare la struttura reale del settore. I questionari sono compilati nella seconda metà del mese ed i risultati sono poi elaborati dagli economisti Markit. Agli intervistati viene chiesto di paragonare le condizioni di un certo numero di variabili rispetto al mese precedente, stabilendo se queste sono migliorate, peggiorate o invariate. Agli intervistati viene anche data la possibilità di riportare una causa che ha provocato il cambiamento. Gli indici sono calcolati per ogni variabile. Questi indici variano tra il valore 0 e 100, con una soglia di non cambiamento rispetto al mese precedente rappresentata dal valore di. I risultati al di sopra di riportano un miglioramento o un aumento rispetto al mese precedente. I risultati al di sotto di riportano un peggioramento o un calo rispetto al mese precedente. Più aumenta la differenza dal valore di più aumenta il tasso di cambiamento segnalato. I questionari monitorano i seguenti parametri economici Manifatturiero Terziario Construction Economia Totale Produzione Attività Attività totali Produzione Nuovi Ordini Nuovi ordini per l estero Commesse Inevase Prezzi di vendita Prezzi di acquisto Tempi di consegna dei fornitori Giacenza di prodotti finiti Quantità degli acquisti Giacenza degli acquisti Livelli occupazionali Nuovi Ordini Commesse Inevase Tariffe applicate Prezzi di acquisto Livelli occupazionali Attività future Attività edilizia residenziale Attività edilizia non residenziale Attività ingegneria civile Nuovi ordini Livelli occupazionali Quantità degli acquisti Tempi di consegna dei fornitori Prezzi di acquisto Utilizzo dei subappaltatori Disponibilità dei subappaltatori Nuovi Ordini Nuovi ordini per l estero Commesse Inevase Prezzi di vendita Costi di gestione complessivi Prezzi di acquisto Costo personale Tempi di consegna dei fornitori Quantità degli acquisti Giacenza degli acquisti Livelli occupazionali Tariffe dei subappaltatori Qualità del lavoro in subappalto Attività future / 5

6 Copertura dati PMI Manifatturiero Globale Eurozona*** Austria Brasile Canada Cina Colombia* Repubblica Ceca Francia Germania Grecia India Indonesia Irlanda Italia*** Giappone Malaesia* Messico Olanda Polonia Russia Corea del Sud Spagna Taiwan Turchia Regno Unito Stati Uniti Vietnam *indagine in fase di sviluppo PMI Edilizio Eurozona Francia Germania Irlanda Italia*** Regno Unito PMI Economia Totale Egitto** Hong Kong Kenya Libano Emirati Arabi* Arabia Saudita* Singapore Sid Africa **settore non petrolifero Altri Report Asia Sector PMI Dubai Economy Tracker Dubai Real Estate Tracker English Regional Jobs PMI Settoriale Europa*** Eurozone Retail PMI France Retail PMI Germany Retail PMI Global Business Outlook Global Electronics PMI Global Metals PMI PMI Settoriale Globale*** PMI Vendite al Dettaglio*** Productivity PMI UK Commercial Property UK Household Finance UK Jobs UK Marketing Budgets UK Regional PMI Scotland Jobs ***disponibili anche in italiano PMI Terziario Globale Eurozona*** Brasile Cina Francia Germania India Irlanda Italia*** Giappone Russia Spagna Regno Unito Stati Uniti / 6

7 Testimonials Gli indici PMI, sono senza dubbio un utile strumento per poter valutare la situazione soprattutto in questo particolare periodo. Enrico Frigo, Amministratore delegato, Bolliger SpA I dati PMI rappresentano uno degli indicatori chiave nella nostra analisi mensile sull andamento dei principali paesi d interesse che viene presentata alla Leadership di Pirelli. Luigi Staccoli, Chief Purchasing Officer, Pirelli Considero gli indicatori PMI particolarmente affidabili nel monitorare la congiuntura e cogliere i punti di svolta del ciclo. Luca Paolazzi, Chief Economist, Confindustria Gli indici PMI sono tra i migliori indicatori disponibili in tempo reale per valutare l andamento del ciclo economico nella zona euro e nei suoi principali paesi. Essendo rilasciati prima di tutte le altre indagini, il loro contenuto informativo è estremamente rilevante per un economista di mercato. Aurelio Maccario, Director Chief Eurozone Economist Global Economics, UniCredit Market & Investment Banking Collaboriamo con il servizio da molti anni e riteniamo che sia di indubbia utilità per avere una visione d insieme della congiuntura. Pertanto le vostre informazioni potranno rivelarsi particolarmente utili in una situazione di crisi come quella che stiamo attraversando. Massimo Campilli, Presidente di Romana Diesel SpA / 7

8 Interpretando i dati delle indagini PMI Il ciclo boom-bust È utile innanzitutto considerare un tipico, sebbene estremamente semplificato, modello di eventi in un classico ciclo boom-bust. Durante un periodo di espansione economica è normale che l occupazione cresca (e diminuisca la disoccupazione) e aumenta anche la domanda di materie prime. Se quindi l occupazione e la domanda per le materie prime crescono a tassi adeguatamente elevati, diminuisce di conseguenza la disponibilità di personale qualificato e si complica la catena di distribuzione. Quando la domanda supera l offerta, i prezzi tendono a salire; gli stipendi e i prezzi delle materie prime iniziano quindi ad aumentare. L inflazione dei prezzi al consumo tende quindi a crescere dato che appunto l aumentare dei costi viene trasferito sul consumatore finale. L attuale politica economica controlla l innalzamento dell inflazione dei prezzi al consumo attraverso l incremento dei tassi d interesse dalla banca centrale che, rendendo l accesso al credito sia per le aziende che per i privati più oneroso, fa contrarre la domanda. I prezzi e la crescita economica tendono quindi ad aumentare a tassi più lenti. Quando la domanda ha rallentato sufficientemente, i tassi d interesse possono essere abbassati nuovamente stimolando così la crescita economica. Diagramma 1: Ciclo Boom-Bust Calo dei tassi d'interesse Stimolo per la crescita economica Rallenta la crescita economica Aumento occupazione e domanda per materie prime Aumento dei tassi d'interesse Aumento problemi di fornitura e di personale qualificato Sale inflazione, i maggiori costi vengono trasferiti sui clienti Aumento prezzi materie prime e costi del personale Le indagini PMI forniscono una serie di variabili che contribuiscono ad alcuni passaggi importanti nel ciclo appena descritto, permettendo quindi agli analisti di valutare il ritmo della crescita economica, di vedere se ci sono degli squilibri tra domanda e offerta, e quindi di evidenziare eventuali aumenti dei prezzi. / 8

9 Molti indicatori sono direttamente confrontabili sia per il settore manifatturiero che per il terziario (per esempio, il valore sulle Attività nel terziario è il diretto equivalente della Produzione nel manifatturiero) e le nuove commesse acquisite per il terziario equivale ai nuovi ordini per il manifatturiero. Molte di queste variabili saranno ovviamente importanti non solo per coloro che operano in politica, ma anche per coloro che monitorano le performance e la redditività delle aziende. Il comportamento di queste variabili è analizzato nelle pagine seguenti con qualche esempio per il settore manifatturiero dell Eurozona. Produzione, nuovi ordini e commesse inevase Variazioni nei nuovi ordini guidano la crescita della produzione industriale. I dati PMI riescono anche ad indentificare le variazioni tra questi due parametri, come ad esempio quale dei due agisce da traino e quale rallenta. Specialmente nel manifatturiero è probabile che il rapporto non sarà mai perfetto, riflettendo quindi ritardi nelle variazioni della produzione rispetto alla domanda. Nel terziario la produzione è misurata in termini di attività e gli ordini sono misurati attraverso le variazioni delle nuove commesse acquisite. Grafico 1: Manifatturiero Eurozona Produzione Nuovi Ordini Il livello delle commesse non ancora evase varia a seconda dei nuovi ordini/nuove commesse acquisite dalle aziende che operano nel terziario e nel manifatturiero. Quando aumentano i livelli delle nuove commesse, è probabile che si noteranno squilibri nella fornitura e aumenta quindi il numero di quelle commesse già acquisite ma non ancora evase. / 9

10 Grafico 2: Manifatturiero Eurozona Nuovi Ordini Commesse Inevase Nuovi ordini e acquisti L ammontare di materiale acquistato dai manifatturieri per il processo produttivo varia direttamente con il volume dei nuovi ordini. Grafico 3: Manifatturiero Eurozona Nuovi Ordini Quantita' di Prodotti Acquistati / 10

11 Acquisti di prodotti e ritardi nella catena di fornitura La performance dei fornitori varia a seconda dell ammontare delle materie acquistate dai manifatturieri per il processo produttivo. Quando la domanda di materie prime aumenta, si riducono le capacità e quindi si allungano i tempi medi di consegne (l indice dei tempi di consegna scende al di sotto di 50) Grafico 4: Manifatturiero Eurozona Tempi di Consegna Fornitori Quantita' di Prodotti Acquistati risultando in un rapporto inverso tra gli acquisti e la velocità di consegne dei fornitori. Grafico 5: Manifatturiero Eurozona Tempi di cosegna dei fornitori (invertito) Quantita' di Prodotti Acquistati / 11

12 Ritardi nella catena di fornitura e prezzi d acquisto Quando i fornitori diventano sempre più impegnati (e si complicano i tempi di consegna), la domanda supera l offerta e si ha il cosiddetto mercato al rialzo che fa aumentare i prezzi d acquisto. Chart 6: Eurozone Manufacturing 70.0 Tempi di consegna dei fornitori (invertito) Prezzi d'acquisto Prezzi d acquisto e produzione Esiste quindi una stretta relazione tra la produzione manifatturiera e i prezzi delle materie prime. Tuttavia le variazioni dei prezzi d acquisto fanno rallentare le variazioni nella produzione. Grafico 7: Manifatturiero Eurozona Produzione Prezzi d'acquisto 20.0 / 12

13 Prezzi d acquisto e prezzi di vendita Esiste una stretta relazione tra i prezzi d acquisto e i prezzi di vendita; le aziende tendono ad innalzare le tariffe applicate per i loro beni/servizi quando cresce la media dei prezzi d acquisto. Il differenziale tra l inflazione dei prezzi di vendita e l inflazione dei prezzi d acquisto può fornire informazioni sull abilità che hanno le aziende di trasferire l aumento dei costi sui clienti finali (potere decisionale sui prezzi). Il differenziale tra l inflazione dei prezzi di vendita e l inflazione dei prezzi d acquisto (costi di gestione) è anche il barometro della pressione sui margini di profitto nel settore manifatturiero e terziario. Grafico 8: Manifatturiero Eurozona Prezzi di Vendita Prezzi d'acquisto Giacenze di prodotti finiti Variazioni nelle giacenze di magazzino seguono quelle nella produzione Grafico 9: Manifatturiero Eurozona 52.0 Produzione Giacenze di Prodotti Finiti / 13

14 con la produzione guidata dalle variazioni tra i livelli di ordini acquisiti meno le variazioni delle giacenze. Grafico 14: Manifatturiero Eurozona Produzione Nuovi Ordini - Giacenze di Prodotti Finiti Difference Occupazione L occupazione è strettamente collegata alle variazioni della produzione (o attività nel terziario). Ogni divergenza nel rapporto fornisce importanti informazioni sull intensità capitale/lavoro e sulla crescita della produttività. Col tempo la produzione tende a crescere ad un ritmo più rapido dell occupazione dato che il settore diventa sempre più ad intensità di capitale e si riducono le ore di lavoro per unità di produzione. Se l occupazione cresce ad un ritmo più rapido della produzione (come può accadere durante il periodo di crisi), la produttività diminuirà. Grafico 11: Manifatturiero Eurozona Produzione Occupazione / 14

15 Report PMI dettagliati sul settore industriale I report PMI Markit di settore monitorano produzione, domanda, prezzi, occupazione, ecc. permettendo alle aziende campione di seguire le variazioni delle tendenze economiche nei principali mercati di approvigionamento legati alla loro attività. I report sono disponibili gratuitamente per le aziende campione, e monitorano ampie aree geografiche quali quella Globale, l Europa e l Asia. Prodotti chimici Carta e legnami Metalli e estrazione di minerali Automobili e pezzi di ricambio Alimentari Bevande Articoli per la casa e per uso personale Media Turismo e attività ricreative Banche Assicurazioni Altre attività finanziarie Attività immobiliari Servizi sanitari Farmaceutica e biotecnologie Macchinari ed attrezzature Materiali edili Servizi commerciali e professionali Edilizia ed ingegneria Materiali industriali Trasporti Attrezzature tecnologiche Software e servizi Servizi di telecomunicazione / 15

16 Maggiori informazioni e come partecipare Per partecipare all indagine PMI, clicca il link seguente Per maggiori informazioni sulle indagini PMI contattaci ai seguenti indirizzi: economics@markit.com. Tel: Markit Economics Videcom House Newtown Road Henley-on-Thames Oxfordshire RG9 1HG United Kingdom Markit Markit è un fornitore mondiale leader di prodotti diversificati nel settore dei servizi di informazione finanziaria. Forniamo prodotti che migliorano la trasparenza, riducono i rischi e migliorano l efficienza operativa. Tra i nostri clienti annoveriamo banche, hedge funds, asset managers, banche centrali, revisori contabili, società assicurative e gestione fondi. La Markit è stata fondata nel 2003 e oggi conta circa 4000 impiegati in 11 nazioni. Le azioni Markit sono quotate sul NASDAQ con il simbolo MRKT. Per maggiori informazioni consultare il sito / 16