I certificate di BNP Paribas Incertezza e tassi bassi: ottimizzazione del portafoglio. fiscalità e strategie di copertura

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1 I certificate di BNP Paribas Incertezza e tassi bassi: ottimizzazione del portafoglio. fiscalità e strategie di copertura Milano. 02 Novembre 2016

2 Indice 1. Overview di mercato 2. Vantaggi dei Certificate 3. Investment Certificate e strategie di investimento 4. Le obbligazioni della Banca Mondiale 5. I Prodotti a Leva 6. I Servizi a supporto 04/11/2016 2

3 Il contesto di mercato 2016 YTD: le performance delle principali asset class Azioni dei Paesi sviluppati in salita. Euro in leggera salita. Rally del Brent. Azioni: le azioni europee, italiane in particolare, hanno perso in termini di performance (-8.78% e % rispettivamente). Le azioni americane e quelle dei Paesi emergenti in rialzo. Obbligazioni: Bund a 10 anni e Treasuries americani a 10 anni in forte ribasso (di circa % il primo e di -20,89% il secondo) con rendimenti ai minimi. I bond high yield in salita di %. Materie Prime: Brent in fortissimo rimbalzo da inizio anno (28.48%). L oro registra ancora un aumento da inizio anno pari al 21.96%. Volatilità sull azionario globale al 22.00%. Volatilità del FTSE MIB al 24.12% EUR/USD a Tassi di interesse in continuo calo 2016 asset performances Source: Bloomberg, BNP Paribas. Data as of 02 November Volatilità azionaria ancora bassa ma in rialzo 10Y sovereign yield Source: BNP Paribas as of 02 November /11/2016 3

4 La scelta di investimento OBBLIGAZIONI: con i rendimenti ai minimi storici, investire ora nel mercato obbligazionario. governativo o corporate, appare poco interessante dato l upside molto limitato. AZIONI: i corsi azionari, in particolare quelli europei, hanno sofferto da inizio anno, a causa di una generale incertezza sui mercati. Le prospettive di crescita sono legate a diversi fattori (prezzo del petrolio. crescita della Cina. banche centrali). La volatilità è in aumento. CERTIFICATES: i certificates rispondono alle esigenze di esposizione alle performance dei sottostanti garantendo una potenziale overperformance rispetto all investimento diretto in caso di mercati moderatamente rialzisti, stabili o moderatamente ribassisti. con la possibilità di garantirsi una copertura maggiore rispetto all investimento diretto. È sempre previsto, infatti, un meccanismo di protezione condizionata del capitale investito che rende i certificate d investimento meno rischiosi rispetto all investimento diretto sul sottostante. 04/11/2016 4

5 Rischio Rendimenti obbligazionari ai minimi e prudenza sull azionario? Investimenti creati ad hoc per soddisfare i bisogni dell investitore in termini di rendimento. controllo del rischio e accesso a nuovi mercati. Azioni Certificati d Investimento Obbligazioni Corporate Titoli di stato Rendimento 04/11/2016 5

6 Indice 1. Overview di mercato 2. Vantaggi dei Certificate 3. Investment Certificate e strategie di investimento 4. Le Obbligazioni della Banca Mondiale 5. I Prodotti a Leva 6. I Servizi a supporto 04/11/2016 6

7 Principali Vantaggi I Certificati sono strumenti finanziari che si prestano a realizzare numerose strategie di investimento. Rappresentando, quindi, una valida alternativa all investimento diretto nell attività sottostante. Principali vantaggi per l investitore 1 Market Access Prendere esposizione ad una grande varietà di sottostanti, dalle azioni agli indici, alle materie prime e alle valute 2 Diversificazione geografica e settoriale Ottimizzare i portafogli e massimizzare il rapporto rischio / rendimento 3 Time-to-market ridotto Beneficiare delle diverse opportunità di mercato e di soluzioni sempre attuali grazie al time-to-market molto rapido. che permette di cogliere i mutevoli trend di mercato 4 Adatti ad ogni contesto di mercato La varietà di prodotti permette di prendere posizioni adatte ad ogni differente situazione di mercato, per approfittare di mercati rialzisti. laterali ma anche ribassisti 5 Elevata Liquidità Prodotti quotati su Borsa Italiana e facilmente liquidabili sul mercato secondario: BNP assume infatti il ruolo di Market Maker garantendo liquidità in ogni momento 6 Recupero perdite pregresse I Certificati sono fiscalmente efficienti in quanto permettono il recupero delle minusvalenze e di eventuali perdite pregresse (sono considerati redditi diversi) 04/11/2016 7

8 Cos è un Certificate? Caratteristiche Prodotti con semplici payoff. disponibili su oltre 350 singole azioni. indici azionari e materie prime aventi scadenze comprese tra 6 mesi e 4 anni Titoli trasparenti e quotati (su Borsa Italiana o EuroTLX), caratterizzati da alta liquidità e spread limitati (massimo 1%) Sono titoli regolamentati: l offerta al pubblico avviene solo dopo l approvazione di Consob Supportati da un completo servizio informativo e di marketing (documenti, brochure, sito web e media) Fiscalità: Eventuali plusvalenze possono compensare minusvalenze di portafoglio pregresse Obiettivi Diversificazione investimento / accesso a nuove asset class su vari orizzonti temporali Flessibilità: costruzione di soluzioni personalizzate adatte a qualsiasi contesto di mercato Protezione totale o parziale del capitale pur consentendo di beneficiare della performance del mercato I Certificates sono strumenti efficienti fiscalmente. utili per incrementare la rotazione dell amministrato e migliorare il profilo rischio / rendimento di un portafoglio 04/11/2016 8

9 Indice 1. Overview di mercato 2. Vantaggi dei Certificate 3. Investment Certificate e strategie di investimento 4. Le Obbligazioni della Banca Mondiale 5. I Prodotti a Leva 6. I Servizi a supporto 04/11/2016 9

10 Rendimento: Bonus Cap Scadenze sia a breve che medio-lungo termine (dai 6 ai 36 mesi) Livello Bonus pari al livello massimo rimborsabile Barriera profonde fino al 50% del valore iniziale rischio contenuto Tipo Barriera in continuo Durante la vita del Certificate l azione è mai scesa al di sotto della Barriera? No L investitore riceve il Bonus a scadenza Si Importo commisurato alla performance del sottostante a scadenza fino al livello Cap (1)(2) L investitore può beneficiare di rendimenti interessanti e può sovraperformare il sottostante in caso di mercati moderatamente ribassisti o rialzisti (laterali) Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte di BNP Paribas Arbitrage Issuance BV e BNP Paribas SA, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 04/11/

11 Ottimizzazione del portafoglio in Mercati laterali Detengo in portafoglio l azione Intesa Sanpaolo, ma intendo migliorare il profilo del rendimento e proteggere maggiormente il capitale investito da possibili ribassi: Mantengo/vendo la posizione sull azione ed acquisto un Bonus Cap su Intesa Sanpaolo Certificate ISIN Sottostante Valore iniziale Barriera Distanza Barriera Bonus/ Cap Rendimento Bonus Rendimento Bonus annuo Scadenza Prezzo Bonus Cap NL Intesa Sanpaolo (50%) 48.16% 120% 21.64% 12.89% Dati rilevati il giorno 02/11/2016 alle ore 09:00 Rispetto all investimento diretto sull azione, il Bonus Cap offre rendimenti interessanti e superiori rispetto ai tassi attuali offerti dal mercato, in contesti di mercato laterali o moderatamente ribassisti. La presenza della barriera garantisce un miglioramento del profilo rischio/rendimento per l investitore. Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte di BNP Paribas Arbitrage Issuance BV e BNP Paribas SA, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 04/11/

12 Esempi di Bonus Cap su Azionario Italiano ISIN Sottostante Strike Barriera NL NL NL NL NL NL NL Fiat Chrysler Automobilies Telecom Italia Intesa Sanpaolo FTSE MIB FTSE MIB Fiat Chysler Automobilies Intesa Sanpaolo Distanza Barriera Rendimento Bonus Bonus /Cap Scadenza Prezzo Letter a % 10.46% 122% 16-giu % 5.26% 109% 16-giu % 17.70% 120% 16-giu , , , % 29.79% 127% 15-dic , % 17.53% 117% 15-giu % 7.09% 114% 15-giu % 21.64% 120% 15-giu Dati rilevati il giorno 02/11/2016 alle ore 09:00 04/11/

13 Bonus Cap su Basket di titoli: - Diversificazione settoriale Possiedo un portafoglio composto da bond, azioni del settore farmaceutico e utility. Decido di diversificare il rischio investendo nel settore delle telecomunicazioni. Acquisto un Bonus Cap su basket di azioni Nokia, Orange e Telecom Italia Certificate ISIN Sottostante Valore iniziale Barriera Distanza Barriera Bonus/ Cap Rendimento Bonus Rendimento Bonus annuo Scadenza Prezzo Bonus Cap NL Nokia Orange Telecom Italia (60%) (60%) (60%) 20.09% 33.12% 35.84% 123% 10.46% 35.72% Dati rilevati il giorno 02/11/2016 alle ore 09:00 Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte di BNP Paribas Arbitrage Issuance BV e BNP Paribas SA, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 04/11/

14 - Impiego della liquidità a breve termine ESEMPIO: Il cliente detiene un conto corrente remunerato a tassi bassi oppure ha in portafoglio obbligazioni con prezzi di carico e rendimenti non più interessanti: Il cliente investendo una parte del deposito (10% - 15% al massimo) su un certificate con breve durata può migliorare il rendimento della sua liquidità assumendo un rischio ben calibrato (investimento breve. barriere distanti) Ad esempio. il seguente Bonus Cap su Basket Azionario rende. alle quotazioni attuali. il 10.38% in poco più di 8 mesi se nessuno dei titoli sottostanti quota al di sotto del suo livello barriera. Acquisto un Bonus Cap su basket di azioni Intesa Sanpaolo. Mediobanca. Unicredit Certificate ISIN Sottostante Valore iniziale Barriera Distanza Barriera Bonus/ Cap Rendimento Bonus Rendimento Bonus annuo Scadenza Prezzo Bonus Cap NL Mediaset Generali Atlantia % 39.38% 37.50% 118% 10.38% 33.36% 17-feb Dati rilevati il giorno 02/11/2016 alle ore 09:00 04/11/

15 Regime fiscale dei Certificate Possibilità di recupero perdite pregresse Le plus/minusvalenze derivanti da un investimento in Certificati vengono considerate redditi diversi e tassate con un aliquota del 26% Il credito di imposta generato da un eventuale minusvalenza può essere utilizzato dal cliente per compensare imposte entro il quarto anno successivo al suo realizzo Tobin Tax L imposta sulle transazioni finanziarie è fissa (con aliquota da applicare sulla base del valore nozionale del contratto) e ridotta di 1/5 essendo strumenti quotati su Borsa Italiana 04/11/

16 Recupero minusvalenze in scadenza entro l anno Cash Collect con data di osservazione entro l anno (03/11/2016): ISIN Sottostante Strike Barriera (a scadenza) Distanza Barriera Premio condizion ato Scadenza Prezzo Letter a NL FCA EUR EUR 25.32% 5.50% 03-mag NL INTESA SANPAOLO EUR EUR 21.30% 6.50% 03-mag NL MEDIOBANCA EUR EUR 29.53% 5.00% 03-mag NL FTSE MIB 17, EUR 12, EUR 25.24% 3.50% 03-mag Top Bonus con scadenza entro l anno: ISIN Sottostante Strike Barriera Distanza Barriera Rendimento Bonus Bonus/C ap Scadenz a Prezzo Letter a NL Fiat Chrysler Automoblies % +1.57% 107% 16-Dic NL Intesa San Paolo % +7.07% 106% 16-Dic NL Telecom Italia 16-Dic % +3.72% 106% Dati rilevati il giorno 02/11/2016 alle ore 09:00 04/11/

17 I nuovi Cash Collect I cash collect offrono l opportunità di incassare premi periodici mensili anche nel caso di ribassi del sottostante, consentendo inoltre di ottenere una protezione condizionata del capitale investito a scadenza fino al livello della barriera Alle date di valutazione intermedia del Certificate Sottostante Valore iniziale (solo a partire dal sesto mese) A partire dal sesto mese il certificate scade anticipatamente e paga il valore nominale più il premio Valore iniziale > Sottostante Barriera Barriera > Sottostante Il certificate paga il premio condizionato e continua a vivere fino alla successiva data di valutazione Non viene pagato alcun premio A scadenza Yes Sottostante Barriera L investitore riceve un importo pari al valore nominale più il premio condizionato Barriera > Sottostante L investitore riceve un rimborso commisurato alla performance del sottostante, con conseguente perdita sul capitale investito 04/11/

18 Rendimenti mensili: i nuovi Cash Collect ISIN Sottostant e Valore iniziale Premio Livello Barriera Distanza Barriera Prezzo Lettera NL Telecom Italia % (7.80% p.a.) 60% ( ) 43.94% NL Unicredit % (19.20% p.a.) 60% ( ) 40.01% NL Assicurazi oni Generali % (6.00% p.a.) 60% ( ) 38.87% NL Intesa Sanpaolo % (13.20% p.a.) 60% ( ) 41.03% NL Fiat Chrysler Automobile s % (7.80% p.a.) 60% ( ) 46.11% NL Mediaset % (7.20% p.a.) 60% ( ) 37.93% NL Saipem % (11.40% p.a.) 60% ( ) 32.73% NL UBI Banca % (15.00% p.a.) 60% ( ) 41.80% NL Azimut Holding % (11.64% p.a.) 60% ( ) 38.75% NL Netflix $ % (7.80% p.a.) 60% ($ ) 51.02% NL Tesla Motors $ % (10.20% p.a.) 60% ($ ) 38.56% /11/

19 Premio condizionato: Athena Gli Athena prevedono la possibilità di scadere anticipatamente già alla prima data di rilevazione pagando insieme al capitale nominale anche un premio potenziale. Scadenze da 1 fino a 3 anni Premi semestrali o annuali Barriera fino al 60% del valore iniziale Tipo Barriera a scadenza Alla data di valutazione intermedia del Certificate l azione è al di sopra del valore iniziale? Si Il Certificate rimborsa: Premio + capitale investito No Il certificate continua a vivere fino alla successiva data di valutazione Alla data di valutazione finale del Certificate l azione è al di sopra del valore iniziale? Si Il Certificate rimborsa: Premio + capitale investito No Protezione de capitale investito fino al livello barriera (oltre quel livello: importo commisurato alla performance dell azione sottostante) 04/11/

20 Athena su Eni - NL Scadenza: 7 gennaio 2020 Durata: 3 anni Prezzo di Emissione: 100 Strike: Barriera: 8.89 Alle date di valutazione intermedie: Eni quota al di sopra del valore iniziale? Si Il Certificate rimborsa: Premio (13.5% il primo anno, 27% il secondo anno o 40.5% il terzo anno) + capitale investito No Il certificate continua a vivere fino alla successiva data di valutazione Se il certificate arriva a scadenza. alla data di valutazione finale sono possibili 3 diversi scenari: Eni Strike Strike > Eni Barriera Il Certificate rimborsa: Premio (31.50%) + capitale investito Restituzione del capitale investito (100 ) Eni < Barriera Importo commisurato alla performance di Eni (<100 ) 04/11/

21 Alcuni esempi di Athena su Azionario Italiano ISIN Sottostante Strike NL Leonardo Finmeccanica Barriera (a scadenza) Distanza Barriera Premio Cumulativ o annuo % 11.00% NL ENI % 10.00% NL Euro Stoxx 50 3, , % 6.5% NL Enel % 11.00% NL NL Euro Stoxx 50 Leonardo Finmeccanica 3, , % 8.5% % 10.50% NL ENI % 13.50% Scadenza 19-Mar Mar Mar Mar Gen Gen Gen- 20 Prezz o Lette ra Dati rilevati il giorno 02/11/2016 alle ore 09:30 04/11/

22 Premio fisso : Athena Fixed Premium L Athena Fixed Premium possiede le caratteristiche peculiari dei prodotti Athena, con possibilità di scadenza anticipata e rimborso di premio e capitale investito. In più il primo anno l investitore riceverà un premio fisso a prescindere dall andamento del sottostante. Qualora non rimborsato precedentemente a scadenza si ottiene una over-performance rispetto a quella del sottostante grazie all effetto leva. fino ad un massimo livello di rimborso (Cap). Scadenze da 1 fino a 3 anni Premi semestrali o annuali Barriera (a scadenza) fino al 60% del valore iniziale Leva (a scadenza) da 200% fino a 400% Al primo anno l azione è al di sopra del valore iniziale? Si Il Certificate rimborsa: Premio + capitale investito No Il certificate paga il premio e continua a vivere fino alla successiva data di valutazione Alla data di valutazione intermedia del Certificate l azione è al di sopra del valore iniziale? Si Il Certificate rimborsa: Premio + capitale investito No Il certificate continua a vivere fino alla successiva data di valutazione Alla data di valutazione finale del Certificate l azione è al di sopra del valore iniziale? Si Il Certificate rimborsa: Premio + Leva * performance del sottostante No Protezione de capitale investito fino al livello barriera (oltre quel livello: importo commisurato alla performance dell azione sottostante) 04/11/

23 Athena Fixed Premium 200% su Enel - NL Scadenza: 8 gennaio 2019 Durata: 3 anni Prezzo di emissione: 100 Strike: Barriera: Cap: 150 Al primo anno Enel è al di sopra del valore iniziale? Si Il Certificate rimborsa No Il certificate paga il premio di 6.5 e continua a vivere fino alla successiva data di valutazione Al secondo anno: Enel quota al di sopra del valore iniziale? Si Il Certificate rimborsa: 113 No Il certificate continua a vivere fino alla successiva data di valutazione Se il certificate arriva a scadenza (terzo anno), alla data di valutazione finale sono possibili 3 diversi scenari: Enel Strike Strike > Enel Barriera Enel < Barriera Il Certificate rimborsa: * performance di Enel (fino a un massimo di 150 ) Restituzione del capitale investito (100 ) Importo commisurato alla performance di Enel (<100 ) 04/11/

24 Strategie di investimento: Recovery 80 Scadenze da 1 fino a 3 anni Strike Valore iniziale del sottostante Barriera (a scadenza) Profonde fino al 50% del valore iniziale rischio contenuto Leva (a scadenza) 200% Prezzo di emissione 80 Euro Rimborso massimo 100 Euro A scadenza Livello del sottostante Valore iniziale Il certificato restituisce il capitale investito e paga il doppio della performance del sottostante, fino ad un rimborso massimo di 100 Euro Valore iniziale Il Certificate > Livello rimborsa: del sottostante Premio cumulativo Barriera + valore nominale Il certificato protegge il capitale e restituisce un importo di 80 Euro Barriera > Livello del sottostante Il certificato paga un importo commisurato alla effettiva performance del sottostante, con conseguente perdita sul capitale investito 04/11/

25 Recovery 80: utilizzo per il recupero perdite Esempio Investimento pregresso di 100 nell azione Unicredit a 3.75 per azione Il titolo cala a 3 per azione, - 20% rispetto al valore iniziale Il controvalore dell investimento scende a 80 L investitore ha due alternative Mantenere il titolo in portafoglio Vendere le azioni ed acquistare un Recovery 80 con sottostante il titolo Unicredit, ad un prezzo di emissione di 80 In caso di successiva risalita del titolo Unicredit. ad esempio del 12.5%: La ripresa del prezzo dell azione permette al portafoglio di giungere ad un valore di 90 e di recuperare parte della perdita sofferta, pur lasciando l investitore ancora con una perdita del 10% sull investimento iniziale Il Recovery 80 restituisce. a scadenza. un importo di 100 all investitore, che in questo modo ha recuperato totalmente le perdite accumulate in precedenza sull investimento azionario 04/11/

26 Esempi di Recovery 80 ISIN SOTTOSTANTE STRIKE BARRIERA (A SCADENZA) DISTANZA BARRIERA* SCADENZA PREZZO LETTERA* NL Mediobanca (60%) % 19-feb NL Intesa San Paolo (50%) % 19-feb NL Generali (60%) % 19-feb NL Telecom Italia (60%) % 19-feb Dati rilevati il giorno 02/11/2016 alle ore 09:30 04/11/

27 Indice 1. Overview di mercato 2. Vantaggi dei Certificate 3. Investment Certificate e strategie di investimento 4. Le obbligazioni della Banca Mondiale I prodotti a Leva 6. 04/11/

28 I nuovi Bond della Banca Mondiale in Lira Turca e Peso Messicano Obbligazioni per uno sviluppo sostenibile Investimento socialmente responsabile: finalizzato alla riduzione della povertà e della disuguaglianza Sicurezza di un emittente con rating AAA Fiscalità agevolata: imposta sostitutiva del 12.50% Emissioni non soggette al bail-in Liquidità garantita dalla quotazione sul mercato EuroMOT di Borsa Italiana ISIN XS Data di Emissione 16 Novembre 2016 Scadenza 16 Novembre 2019 Taglio Specificato 8,000 TRY (circa 2,350 Euro) Tasso di interesse Fisso 6.80% annuo Frequenza cedole annuale Rimborso a scadenza 100% valore nominale in TRY Prezzo Lettera 100 Cambio EUR/TRY Lira Turca per Euro ISIN XS Data di Emissione 16 Novembre 2016 Scadenza 16 Novembre 2019 Taglio Specificato 40,000 MXN (circa 1,930 Euro) Tasso di interesse Fisso 4.10% annuo Frequenza cedole annuale Rimborso a scadenza 100% valore nominale in MXN Prezzo Lettera 100 Cambio EUR/MXN Peso Messicani per Euro 04/11/

29 I Bond della Banca Mondiale in Rupie Indiane e Renminbi Cinesi Obbligazioni per uno sviluppo sostenibile Investimento socialmente responsabile: finalizzato alla riduzione della povertà e della disuguaglianza Sicurezza di un emittente con rating AAA Fiscalità agevolata: imposta sostitutiva del 12.50% Emissioni non soggette al bail-in Liquidità garantita dalla quotazione sul mercato EuroMOT di Borsa Italiana ISIN XS Data di Emissione 22 Luglio 2016 Scadenza 22 Luglio 2021 Tasso di interesse Fisso 5.80% annuo Frequenza cedole annuale Rimborso a scadenza 100% valore nominale in INR Prezzo Lettera 102,5090 Cambio EUR/INR Rupie per Euro ISIN XS Data di Emissione 22 Luglio 2016 Scadenza 22 Luglio 2021 Tasso di interesse Fisso 2.50% annuo Frequenza cedole annuale Rimborso a scadenza 100% valore nominale in CNY Prezzo Lettera 100,2640 Cambio EUR/CNY Renminbi per Euro 04/11/

30 I Bond della Banca Mondiale in Real Brasiliano e Rand Sudafricani Obbligazioni per uno sviluppo sostenibile Investimento socialmente responsabile: finalizzato alla riduzione della povertà e della disuguaglianza Sicurezza di un emittente con rating AAA Fiscalità agevolata: imposta sostitutiva del 12.50% Emissioni non soggette al bail-in Liquidità garantita dalla quotazione sul mercato EuroMOT di Borsa Italiana ISIN XS Data di Emissione 26 Settembre 2016 Scadenza 26 Settembre 2019 Tasso di interesse Fisso 7.60% annuo Frequenza cedole annuale Rimborso a scadenza 100% valore nominale in BRL Prezzo Lettera 97,555 Cambio EUR/BRL Real per Euro ISIN XS Data di Emissione 26 Settembre 2016 Scadenza 26 Settembre 2019 Tasso di interesse Fisso 6.60% annuo Frequenza cedole annuale Rimborso a scadenza 100% valore nominale in ZAR Prezzo Lettera 99,6240 Cambio EUR/ZAR Rand per Euro 04/11/

31 Indice 1. Overview di mercato 2. Vantaggi dei Certificate 3. Investment Certificate e strategie di investimento 4. Le obbligazioni della Banca Mondiale 5. I Prodotti a Leva 6. I Servizi a supporto 04/11/

32 Investire a leva su indici: Leva Fissa Caratteristiche Consentono di investire su indici azionari con una leva fissa giornaliera che amplifica la performance del sottostante proporzionalmente al valore della leva stessa Utilizzo Trading di breve termine o protezione del portafoglio Leve 5x e 7x Mercato secondario quotazione sul Sedex e presenza del market maker BNP Paribas Arbitrage SNC che garantisce liquidità allo strumento Ultimi strumenti emessi ISIN Sottostante Leva Tipo Prezzo Scadenza NL FTSE MIB 7x Long dic-18 NL DAX 7x Long dic-18 Strumenti presenti sui maggiori indici azionari europei 04/11/

33 Leva Fissa: il Compounding Effect Effetti dell interesse composto: La leva rimane fissa solo in relazione alle singole variazioni giornaliere Per holding period superiori alla singola seduta la performance registrata dal prodotto può differire sensibilmente da quella quella del sottostante moltiplicata per la leva Esempio LEVA FISSA LONG 7X Var. % Sottostante Sottostante Leva Fissa Long Giorno Giorno % Giorno % Giorno % Giorno % Giorno % Rendimento finale 0.00% -3.89% LEVA FISSA SHORT 7X Var. % Sottostante Sottostante Leva Fissa Short Giorno Giorno % Giorno % Giorno % Giorno % Giorno % Rendimento finale 0.00% -4.37% La performance di un Leva Fissa può differire significativamente da quella del sottostante moltiplicata per la leva, esponendo un investitore a potenziali perdite anche in presenza di un mercato neutrale. Possibili soluzioni: Turbo e Mini Futures 04/11/

34 Mini Future: le caratteristiche fondamentali Sottostanti: azioni, indici, materie prime. tassi di cambio Knock-Out: diverso dallo strike posto a un livello superiore rispetto allo strike per i Mini Long. inferiore per i Mini Short (margine di sicurezza) Scadenze: 2-3 anni Leve: più contenute rispetto ai Turbo La leva è il meccanismo che amplifica l andamento del sottostante e allo stesso tempo rende l investimento più rischioso Prezzo sottostante Prezzo Mini x parità x Tasso di cambio Pricing Mini Long Mini Short Prezzo di mercato = Prezzo teorico Prezzo di mercato = Prezzo teorico Prezzo sottostante - Strike Parità x Tasso di Cambio Strike - Prezzo sottostante Parità x Tasso di Cambio Il valore di mercato del Mini coincide con il valore Teorico 04/11/

35 Mini Future: costi e meccanismo di stop loss COSTI: Meccanismo di re-strike di Strike e Barriera Tasso d interesse: Il restriking rappresenta il tasso di finanziamento che viene «caricato» giornalmente sullo strike. Il nuovo valore di strike sarà pari a: Strike t+1= Strike t x (1 + tasso di finanziamento* ^gg/360) per un Mini Long Strike t+1= Strike t x (1 - tasso di finanziamento* ^gg/360) per un Mini Short Nessun premio per rischio gap: la differenza tra Strike e Barriera annulla l impatto di questa componente di rischio. MECCANISMO DI STOP-LOSS: Se il sottostante tocca la Barriera, il Mini rimborsa un valore residuale. se positivo. pari a: Valore di riferimento** Strike per un Mini Long Strike valore di riferimento** per un Mini Short MECCANISMO DI ROLLOVER: Se il sottostante è un contratto Futures, è presente il rollover del sottostante, effettuato sulla next futures maturity con maggior Open Interest *il tasso di finanziamento è pari. ad esempio. a: (EURIBOR 1M + 3%) per gli indici. **il valore di riferimento è il minimo valore della giornata di KO per il Mini Long, il massimo per il Mini Short 04/11/

36 Turbo: le caratteristiche fondamentali Sottostanti: azioni. indici azionari Barriera pari allo Strike La leva è il meccanismo che amplifica l andamento del sottostante e allo stesso tempo rende l investimento più rischioso Scadenza: breve. dai 3 ai 6 mesi Leve: elevate Tipologia: Long o Short Leva = Prezzo sottostante Prezzo Turbo x parità x Tasso di cambio Pricing Turbo Long Turbo Short Prezzo di mercato = Prezzo teorico + Tasso d interesse - Dividendi attesi + Premio per rischio gap Prezzo di mercato = Prezzo teorico + Tasso d interesse + Dividendi attesi + Premio per rischio gap Prezzo sottostante - Strike Parità x Tasso di Cambio Strike - Prezzo sottostante Parità x Tasso di Cambio 04/11/

37 Indice 1. Overview di mercato 2. Vantaggi dei Certificate 3. Investment Certificate e strategie di investimento 4. Le obbligazioni della Banca Mondiale 5. I Prodotti a Leva 6. I Servizi a Supporto 04/11/

38 Pre vendita: Brochure Prodotto Per ogni prodotto a disposizione una brochure illustrativa completa di: Descrizione del prodotto Punti di forza in evidenza Scenari Carta d identità del certificate Andamento del sottostante 04/11/

39 Post vendita: investimenti.bnpparibas.it Quotazioni in tempo reale Denaro, lettera e performance sottostante Dati Certificato Nel box sono disponibili informazioni come: - Isin Code, Mercato di quotazione, Scadenza, Val. Iniz e Barriera Documentazione Legale La documentazione è sempre a disposizione per la consultazione Calendario Con le date rilevanti del Certificate, Premi e condizioni per il pagamento Grafico Andamento Certificate e Andamento Sottostante 04/11/

40 Post Vendita: Quotazioni in tempo reale L App Quotazioni di Borsa Quotazioni in tempo reale News in evidenza Analisi dei principali indici europei Funzioni principali: 04/11/

41 L appuntamento settimanale con i mercati Borsa in Diretta TV Ogni lunedì alle Taglio operativo Per cogliere le opportunità di trading Invia le tue domande in trasmissione On Demand 04/11/

42 Le Newsletter disponibili gratuitamente Una newsletter quindicinale dedicata ai consulenti e promotori finanziari per avere una visione completa sui mercati La Borsa in Diretta: un appuntamento giornaliero con notizie e appuntamenti della giornata finanziaria Un servizio di analisi tecnica sui tre indici dedicato, pubblicato ogni giorno di negoziazione prima dell apertura dei mercati. 04/11/

43 Q&A - Alcuni falsi miti da sfatare sui Certificate 1 I Certificate sono troppo complessi per gli investitori Retail 2 3 Complessità e rischio sono correlati I Certificate sono poco trasparenti Semplicità che li distingue: il loro risultato a scadenza è calcolato sulla base di una formula ed è in realtà più semplice comprendere quale sarà il risultato a scadenza di un Certificate Complessità non significa rischiosità. Esistono prodotti complessi perché costruiti come combinazioni di prodotti elementari, ma poco rischiosi, mentre ci sono invece prodotti semplici, ma molto rischiosi I Certificate si contraddistinguono per trasparenza nel modo in cui sono calcolati i rendimenti e i risultati a scadenza 4 I Certificate sono poco liquidi Quotazione sul secondario. e garanzia di liquidità e negoziabilità grazie al market making continuo 5 6 I Certificate sono costosi I Certificate hanno un utilizzo limitato In caso di primario, le commissioni sono pagate anticipatamente all emissione e sono in linea, se non inferiori, a quelle di molti altri prodotti finanziari. Sul secondario il costo è limitato alla commissione di negoziazione Opportunità di diversificazione e ottimizzazione del portafoglio 04/11/

44 Contatti Sito internet: investimenti.bnpparibas.it App: Quotazioni di Borsa Numero verde: Twitter: Prodotti di Borsa BNPP 04/11/

45 Disclaimer Questo documento ha scopo informativo e non è da intendersi in alcun modo come una sollecitazione all investimento, né una raccomandazione all acquisto o alla vendita di Certificate o servizi d investimento. Per il dettaglio delle caratteristiche e dei rischi dell investimento si rimanda al Prospetto di Base nella sezione Fattori di Rischio. Il Gruppo BNP Paribas declina ogni responsabilità per eventuali perdite o danni, diretti o indiretti, derivanti dall utilizzo di questo documento. I Certificate potrebbero non essere adatti al proprio profilo di rischio. Il documento, e le opinioni ivi contenute. non sono esaustive di tutte le caratteristiche dei Certificate e non costituiscono servizi di consulenza finanziaria. Per una completa comprensione prima di ogni decisione d investimento, leggere il Prospetto di Base, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) disponibili sul sito al Numero verde BNP Paribas Il presente documento è rivolto esclusivamente a soggetti residenti in Italia. Le informazioni contenute in questo Documento non sono da considerarsi esaustive e hanno solo una mera finalità informativa. Gli scenari, le assunzioni, i dati e performance passate, i prezzi stimati, gli esempi dei potenziali ricavi o le valutazioni hanno valore meramente illustrativo/informativo. senza alcuna garanzia che tali scenari o ricavi potenziali possano essere verosimilmente accadere o possano essere conseguiti. I rendimenti passati non sono indicativi dei rendimenti futuri. Data la natura generica delle informazioni contenute nel presente documento, le stesse non contengono tutti gli elementi necessari ai destinatari per adottare una decisione di investimento informata in relazione ai prodotti finanziari presentati. E responsabilità dell investitore effettuare un accurata analisi di tutti i proli scali, legali, regolamentari (inclusi i rischi relativi a ciascuna operazione. tra i quali, i rischi legati ai tassi di interesse, i rischi di default e l assenza di liquidità), connessi alla relativa operazione. BNP Paribas non potrà essere considerata responsabile delle conseguenze finanziarie o di altra natura derivanti dall investimento nei prodotti elencati. 04/11/