INDICE SOMMARIO. Introduzione... 1 CAPITOLO I LE GARANZIE NELLA DISCIPLINA GENERALE DEI CONTRATTI

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1 INDICE SOMMARIO Introduzione... 1 CAPITOLO I LE GARANZIE NELLA DISCIPLINA GENERALE DEI CONTRATTI CAPITOLO II LE GARANZIE NEL CONTRATTO DI COMPRAVENDITA 2.1. Distinzione tra garanzie legali e convenzionali Consegna di aliud pro alio... 5 CAPITOLO III GARANZIE NELLE TRATTATIVE 3.1. Patti di riservatezza Patti anti insider trading Accordi contro acquisizioni di controllo «ostili» Le clausole di stand still Natura di tali accordi... 9 CAPITOLO IV LE GARANZIE NEI CONTRATTI PRELIMINARI DI VENDITA 4.1. Relazione tra preliminare e contratto di vendita... 11

2 VI INDICE SOMMARIO CAPITOLO V LA NOZIONE DI AZIONE DI SOCIETAv DI CAPITALI 5.1. L azione come titolo di credito o semplicemente come documento che certifica la qualità di contraente Distinzione tra vendita di azioni e vendita di cespiti di una società La nozione di azione L azione come diritto di comproprietà L azione come proprietà immateriale L azione come bene mobile Le azioni come bene di secondo grado L azione come titolo di credito L azione come titolo sui generis L azione come documento che certifica meramente la posizione di parte contrattuale L azione come speciale sottocategoria dei titoli di credito CAPITOLO VI APPLICABILITAv ALLE CESSIONI DI AZIONI DELLA NORMATIVA DELLA COMPRAVENDITA 6.1. Il trasferimento di azioni: vendita o cessione di contratto Critica della teoria della cessione del contratto Accettazione automatica delle norme statutarie Vendita da parte del venditore di una parte soltanto delle proprie azioni Distinzione tra adesione al contratto sociale e possesso di azioni Situazioni non opponibili dalla società all acquirente Pegno, usufrutto ed esecuzione sulle azioni Azioni che conferiscono al titolare solo il diritto ai dividendi ed al ricavo della liquidazione Trasferimento di azioni come cessione di titoli di credito Trasferimento delle azioni qualificata dalla normativa come vendita Teoria secondo la quale il trasferimento di azioni è disciplinato esclusivamente dalle disposizioni sulla cessione dei titoli di credito... 35

3 INDICE SOMMARIO VII CAPITOLO VII LE GARANZIE NELLA VENDITA DI AZIONI E NELLA CESSIONE DI IMPRESE 7.1. Garanzie nelle cessioni di imprese Le garanzie nelle fusioni Garanzie nelle vendite dell intero capitale La garanzia nella vendita di azioni tra le parti Le garanzie nelle offerte pubbliche di acquisto Le garanzie nelle vendite di azioni in Borsa Le garanzie nelle vendite di quote di società a responsabilità limitata Le garanzie nella vendita di partecipazioni in società di persone CAPITOLO VIII GARANZIA LEGALE DI ASSENZA DI VINCOLI QUANTO AL TITOLO DI PROPRIETAv 8.1. Ambito della garanzia nei rapporti di compravendita in genere La garanzia nelle varie acquisizioni Applicabilità alle acquisizioni in generale Nella vendita di imprese In vendite dirette di azioni tra le parti Nelle vendite in Borsa Nelle vendite di quote di società a responsabilità limitata In trasferimenti di partecipazioni in società di persone. 57 CAPITOLO IX GARANZIA LEGALE DI ASSENZA DI VIZI 9.1. Campo di applicazione della garanzia nella compravendita in genere La garanzia e i diversi tipi di acquisizioni societarie Applicabilità di questa garanzia alle acquisizioni Nelle cessioni di imprese In vendite dirette di azioni tra le parti Nelle vendite in Borsa... 65

4 VIII INDICE SOMMARIO Nelle vendite di quote di società a responsabilità limitata Cessioni di partecipazioni in società di persone CAPITOLO X GARANZIA LEGALE DI SUSSISTENZA DI QUALITAv L ambito della garanzia Le garanzie e i vari tipi di acquisizione Applicabilità della garanzia alle acquisizioni societarie Cessioni di azienda Nelle vendite dirette di azioni tra le parti In vendite di azioni in Borsa In vendite di quote di società a responsabilità limitata In cessioni di interessenze in società di persone CAPITOLO XI L ELEMENTO SOGGETTIVO E LE GARANZIE ERRORE E DOLO - MANCANZA DELLA BASE CONTRATTUALE PRESUPPOSTA DALLE PARTI L elemento soggettivo della garanzia Vizi del consenso Errore Elementi comuni e differenze tra violazione della garanzia di qualità ed errore Dolo Contratto stipulato in stato di bisogno o di pericolo Il venir meno della situazione di fatto comunemente presupposta dalle parti CAPITOLO XII VENDITA DI ALIUD PRO ALIO Nella cessione di imprese operanti Nelle vendite di azioni tra le parti Nelle vendite di azioni in Borsa Nelle vendite di quote di società a responsabilità limitata Nelle cessioni di interessenze in società di persone... 91

5 INDICE SOMMARIO IX CAPITOLO XIII GARANZIE CONVENZIONALI Garanzie generali e specifiche Categorie di garanzie convenzionali La garanzia di valido trasferimento delle azioni La garanzia di buon funzionamento e di regolare costituzione della società La garanzia della situazione patrimoniale della società La garanzia di redditività Le garanzie di determinate situazioni operative La garanzia relativa alla gestione della società fino alla esecuzione della vendita La garanzia dell assenza di mutamenti rilevanti negativi Le garanzie convenzionali nei vari tipi di acquisizioni e nelle cessioni di imprese operanti Nelle vendite dirette tra le parti Nelle vendite di azioni in Borsa Nelle vendite di quote di società a responsabilità limitata Nelle cessioni di interessenze in società di persone CAPITOLO XIV REQUISITI FORMALI DELLE GARANZIE Forma scritta e contratto di vendita Forma scritta della garanzia Nelle vendite di imprese operanti Vendite dirette di azioni Vendita di azioni quotate nei mercati regolamentati Nelle cessioni di interessenze in società di persone Ulteriori formalità ed effetti nei confronti della società Accettazione dello statuto Esclusioni o limitazioni delle garanzie legali CAPITOLO XV NORME DI CONFLITTO Norme di conflitto italiane Le convenzioni internazionali

6 X INDICE SOMMARIO La Convenzione dell AJA (1955) La Convenzione di Roma del La Convenzione di Vienna del Impatto delle varie convenzioni Applicazione delle convenzioni internazionali ad alcune situazioni Cessione in Italia di un azienda tra parti delle quali una non sia italiana Vendite in Italia di azioni tra parti di cui una non sia italiana Cessioni all estero di azienda tra parti delle quali una sia italiana Vendite all estero di azioni tra parti delle quali una sia italiana Ordine pubblico internazionale italiano CAPITOLO XVI L ELEMENTO TEMPORALE NELLE GARANZIE Il Closing Garanzie incorporate solo nel contratto preliminare Sopravvivenza delle garanzie CAPITOLO XVII IL BENEFICIARIO DELLA GARANZIA L acquirente Rivendita dall acquirente Un terzo quale beneficiario della garanzia CAPITOLO XVIII ESCLUSIONI E LIMITAZIONI DELLA GARANZIA Esclusioni e limitazioni delle garanzie nelle cessioni di aziende Garanzia del titolo di proprietà Garanzia di assenza di vizi Garanzia di qualità Garanzia di buon funzionamento Esclusione e limitazione della garanzia nelle vendite di azioni. 130

7 INDICE SOMMARIO XI CAPITOLO XIX REQUISITO DELLA COLPA DEL VENDITORE Altri requisiti per far valere la garanzia Compensazione tra gli effetti della garanzia e l esistenza di attivo non dichiarato CAPITOLO XX RIMEDI CONTRO L INADEMPIMENTO DELLE GARANZIE Azioni ex contractu Per violazione della garanzia da evizione Per consegna di aliud pro alio Per violazione della garanzia di assenza di vizi Violazione della garanzia di qualità Per violazione della garanzia di buon funzionamento Violazione di altre garanzie contrattuali Responsabilità extracontrattuale Azioni per violazioni di patto di non concorrenza, di impegni a non assumere personale, a non usare informazioni confidenziali o a non far circolare dati negativi Beneficiari della garanzia CAPITOLO XXI ECCEZIONI PROPONIBILI DAL VENDITORE Inesistenza e nullità dell acquisizione Annullabilità Creazione di un contratto solamente apparente Non verificarsi di condizioni sospensive o risolutive Novazione Impossibilità non dovuta al debitore Forza maggiore Compensazione Factum principis Diritto di sospendere la propria prestazione Venir meno della situazione di fatto presupposta Obbligazioni assunte in stato di bisogno o di pericolo Eventi verificatisi tra la compravendita e il closing Risoluzione per eccessiva onerosità

8 XII INDICE SOMMARIO Decadenza Prescrizione CAPITOLO XXII L EFFETTO DI CONTROLLI DA PARTE DEL COMPRATORE Esclusione della garanzia per effetto del diritto di effettuare controlli Effetti di altri controlli o conoscenze da parte del compratore Comportamenti e responsabilità del venditore CAPITOLO XXIII RESPONSABILITAv DI TERZI Intermediari Revisori Banche Dirigenti della società oggetto dell acquisizione Professionisti