Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

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1 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

2 Sommario I Organizzazione e competenze Consiglio di fondazione della Cassa pensione Investment Committee Responsabile investimenti Commissione di voto / Voting Committee 4 II Investimento del patrimonio Principio generale 6 III Categorie e strumenti d investimento Liquidità Titoli Strumenti derivati Investimenti alternativi Immobili Titoli ipotecari (ipoteche svizzere) Monete estere Securities lending Estensione delle possibilità d investimento 10 IV Competenze d investimento Principi generali Liquidità Titoli Investimenti alternativi Investimenti immobiliari Titoli ipotecari (ipoteche svizzere) 13 V Controlling, compliance e governance Controlling Compliance Schema dei rapporti (periodicità dell informazione) Corporate Governance Integrità e lealtà dei responsabili 16 VI Iscrizione a bilancio degli investimenti (attivo) Direttive di iscrizione a bilancio Titoli Prestiti ipotecari e altri prestiti Immobili Investimenti alternativi Monete estere Investimenti presso il datore di lavoro 18 VII Iscrizione a bilancio degli impegni (passivo) Principi e definizioni Capitale di previdenza dei beneficiari di rendite Capitale di previdenza degli assicurati attivi Accantonamento per rischi attuariali Accantonamento per l aumento dell aspettativa di vita Accantonamento per perdite di pensionamento Accantonamento su delibera del Consiglio di fondazione Riserva di fluttuazione Grado di copertura Tasso d interesse tecnico 21 VIII Disposizioni finali Riserva di modifica Entrata in vigore Testo determinante 23 Appendice I: Fasce di oscillazione degli investimenti e indicatori di rischio 24 Appendice II: Regolamento delle competenze per l acquisto e l amministrazione di immobili diretti 26 Nota: le designazioni maschili di persone e funzioni utilizzate nel presente regolamento si riferiscono a entrambi i sessi. 2 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

3 I Organizzazione e competenze Organizzazione e competenze 4 Consiglio di fondazione della Cassa pensione 4 Investment Committee 4 Responsabile investimenti 4 Commissione di voto / Voting Committee Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

4 I Organizzazione e competenze 1.1 Consiglio di fondazione della Cassa pensione Il Consiglio di fondazione, in qualità di organo supremo, è responsabile degli investimenti patrimoniali. Esso stabilisce l organizzazione e la politica degli investimenti nel rispetto degli statuti e del regolamento d organizzazione. Il Consiglio di fondazione elegge i membri dell Investment Committee e della Commissione di voto. Il Consiglio di fondazione emana il presente regolamento e controlla periodicamente l attività dell Investment Committee da esso istituito e della Commissione di voto. La delega di competenze all Investment Committee e/o alla Commissione di voto può essere revocata in ogni momento dal Consiglio di fondazione. 1.2 Investment Committee L Investment Committee (nel seguito «IC») è l organo responsabile dell investimento patrimoniale della fondazione. Esso predispone le decisioni all attenzione del Consiglio di fondazione e ne dirige l attuazione. L IC definisce la politica d investimento sulla base della strategia stabilita dal Consiglio di fondazione e assume le decisioni d investimento, purché non siano delegate ad altri servizi. Esso definisce altresì le direttive di rischio sotto forma di indicatori, provvedendo alla loro sorveglianza e valutazione mediante un report di rischio redatto da un provider indipendente. La composizione, l organizzazione e il processo decisionale dell IC sono definiti nel regolamento d organizzazione della Cassa pensione. 1.3 Responsabile investimenti Il responsabile investimenti è designato dal Consiglio di fondazione, sentito il parere dell IC. Il responsabile investimenti sovrintende all intera attività d investimento, operando autonomamente e a propria discrezione nel quadro dei margini strategici stabiliti dal Consiglio di fondazione e tenendo conto delle direttive di rischio definite dall IC. Al responsabile investimenti compete il controllo delle attività d investimento svolte per conto della Cassa pensione, da Credit Suisse AG o da incaricati all esterno di Credit Suisse Group. Il responsabile investimenti sottopone al Consiglio di fondazione e all IC con cadenza almeno trimestrale un rapporto sull attività d investimento e sulla performance del patrimonio globale. 1.4 Commissione di voto / Voting Committee L organo responsabile per l esercizio dei diritti di voto è la Commissione di voto. La composizione, l organizzazione e il processo decisionale della Commissione di voto sono definiti nel regolamento d organizzazione della Cassa pensione. 4 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

5 II Investimento del patrimonio Investimento del patrimonio 6 Principio generale Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

6 II Investimento del patrimonio 2.1 Principio generale L obiettivo d investimento consiste nella massimizzazione del rendimento complessivo entro i limiti della capacità di rischio della Cassa pensione nonché dei margini operativi strategici stabiliti dal Consiglio di fondazione di cui all Appendice I. Il Consiglio di fondazione e l IC da esso incaricato assumono tutte le misure necessarie a garanzia del sicuro adempimento dello scopo previdenziale, con particolare riguardo al rispetto dei principi dell adeguata ripartizione del rischio. A tale scopo, il patrimonio deve essere allocato in differenti categorie d investimento, regioni e settori economici. La posizione di liquidità della Cassa pensione deve garantire il costante adempimento degli impegni correnti. Gli indicatori di rischio definiti nell Appendice I fungono da valori di riferimento per la valutazione del rischio e sono inviati alla Cassa pensione ogni mese sotto forma di report di rischio indipendente. Al raggiungimento dei relativi valori di riferimento, l IC e il responsabile investimenti ridefiniscono la successiva procedura da seguire. In tale occasione il responsabile investimenti sottopone all IC la propria valutazione del mercato e la propria proposta per la prosecuzione dell attività d investimento. 6 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

7 III Categorie e strumenti d investimento Categorie e strumenti d investimento 8 Liquidità 8 Titoli 8 Strumenti derivati 8 Investimenti alternativi 9 Immobili 9 Titoli ipotecari (ipoteche svizzere) 9 Monete estere 9 Securities lending 10 Estensione delle possibilità d investimento Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

8 III Categorie e strumenti d investimento 3.1 Liquidità Per investimenti liquidi si intendono denaro contante, conti correnti postali e depositi bancari nonché investimenti sul mercato monetario con una scadenza massima di dodici mesi solari. 3.2 Titoli Le obbligazioni e gli altri crediti tradizionali di importo fisso ai sensi dell art. 53 cpv. 1 lettera b commi da 3 a 9 OPP 2 devono avere un rating minimo di «A» o equivalente. I crediti con un rating inferiore devono essere approvati dall IC. I prestiti possono essere accordati a enti di diritto pubblico (ad esempio Confederazione, cantoni e comuni), a condizione che questi dispongano di un rating minimo di «A» o equivalente. Azioni e altre partecipazioni societarie tradizionali (buoni di partecipazione, buoni di godimento, ecc.) ai sensi dell art. 53 cpv. 1 lettera d OPP 2 devono essere quotate in borsa o negoziate su altri mercati regolamentati e aperti al pubblico. 3.3 Strumenti derivati L impiego di derivati è in via di principio ammesso nel quadro delle disposizioni dell art. 56a OPP 2 e LInFi e OInFi. I derivati non devono produrre alcun effetto leva sul patrimonio globale. I limiti massimi riportati nell Appendice nonché le norme di legge devono essere costantemente rispettati e periodicamente verificati. La Cassa pensione viene classificata ai sensi della LInFi come «piccola controparte finanziaria». 3.4 Investimenti alternativi La categoria degli «investimenti alternativi» comprende tutti i veicoli d investimento diversi dalla liquidità e dagli investimenti in titoli, in particolare: hedge fund private equity insurance-linked investments commodities infrastrutture altri prestiti e titoli di credito non conformi ai requisiti di cui al precedente punto 3.2, in particolare quelli di cui all art. 53 cpv. 3 OPP 2 (Senior Secured Loan, prestiti del mercato privato, finanziamento mezzanino, ecc.) altri investimenti non tradizionali Gli importi massimi per queste forme d investimento sono limitati dalle fasce di oscillazione degli investimenti a lungo termine e dal budget di rischio definito dal Consiglio di fondazione. Gli investimenti alternativi devono essere esaminati con criteri professionali ed effettuati con un ampia diversificazione. L esposizione in investimenti alternativi si limita alla quota degli impegni. Non deve sussistere alcun obbligo di effettuare versamenti suppletivi. Ai fini di un estensione dell investimento conformemente all art. 50 cpv. 4 OPP 2 e a titolo di eccezione rispetto al summenzionato principio di diversificazione, le partecipazioni dirette in singole società non quotate sono ammesse fino a un massimo del 5% del patrimonio globale, a condizione che siano assicurate la supervisione e la vigilanza sull investimento. Ai fini di un estensione dell investimento conformemente all art. 50 cpv. 4 OPP 2, per la categoria degli «investimenti alternativi» vige una soglia massima pari al 30% del patrimonio, incluse le summenzionate partecipazioni dirette. I prestiti a privati con un rating minore di «A» o privi di rating sono ammessi solo in presenza di garanzie di mercato e solo con una sufficiente diversificazione (portafogli Senior Loan e simili); l IC può tuttavia autorizzare delle eccezioni. 8 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

9 3.5 Immobili Come forme d investimento sono ammessi gli investimenti immobiliari diretti e indiretti, quali fondi immobiliari, fondazioni di investimento immobiliare e società anonime immobiliari, indipendentemente dal fatto che gli immobili (direttamente o indirettamente) oggetto dell investimento si trovino in Svizzera o all estero. Gli immobili possono avere la seguente destinazione d uso: abitazione, uffici, vendita o funzione mista. Sono ammessi anche investimenti in progetti allo stadio di edificazione o già dotati della licenza di costruzione o in terreni edificabili con possibilità di sviluppo. Negli investimenti immobiliari diretti, la priorità viene accordata in primo luogo a immobili situati in grandi agglomerati. I criteri determinanti per la valutazione dell ubicazione sono il quadro economico regionale (offerta di posti di lavoro), lo sviluppo demografico, la situazione del mercato degli alloggi e la qualità di vita (tra cui trasporti pubblici, vicinanza a scuole ed esercizi commerciali). In linea di principio deve essere privilegiata l autonomia sul piano amministrativo e dispositivo. Rapporti di comproprietà e di utilizzo comune di immobili o loro parti devono essere considerati solo in via secondaria. 3.6 Titoli ipotecari (ipoteche svizzere) L investimento in ipoteche svizzere avviene attraverso investimenti ipotecari indiretti, quali ad esempio le ipoteche della Credit Suisse Fondazione d investimento. 3.7 Monete estere La gestione del rischio per l intero patrimonio della Cassa pensione contempla anche la gestione attiva della quota investita in monete estere e, di conseguenza, queste ultime vengono considerate come una categoria di investimento a se stante. I rischi valutari insiti nelle singole categorie d investimento sono valutati isolatamente e, se necessario, possono essere oggetto di parziale o totale copertura mediante strumenti derivati e operazioni a termine su divise, che possono altresì essere utilizzati per aumentare la quota di portafoglio allocata in monete estere. Ai fini di un estensione dell investimento conformemente all art. 50 cpv. 4 OPP 2, per la categoria di investimento delle monete estere vige una soglia massima pari al 40% del patrimonio. L esposizione valutaria globale della Cassa pensione deve mantenersi entro le fasce di oscillazione degli investimenti a lungo termine fissate dal Consiglio di fondazione e deve essere controllata, monitorata e valutata mensilmente dall IC mediante il report di rischio. 3.8 Securities lending La Cassa pensione può praticare attivamente il securities lending (prestito di titoli della Cassa pensione al global custodian in cambio del pagamento di una commissione). Scopo di queste operazioni è l incremento dei redditi. Il securities lending è ammissibile solo se non pregiudica il ricorso al diritto di voto (cfr. punto 4.4). I contratti di securities lending devono essere revocabili in qualsiasi momento con un preavviso di sette giorni lavorativi bancari. Possono essere oggetto del prestito tutti i titoli idonei, quotati su una borsa svizzera o estera o negoziati su un mercato organizzato con pubblicazione regolare dei corsi. In caso di prestito di valori, la proprietà dei rispettivi titoli o diritti valore con pari funzione, compresi tutti i diritti accessori, passa al global custodian. La Cassa pensione acquisisce viceversa il diritto alla restituzione di titoli di ugual genere, qualità e quantità. A garanzia del diritto di restituzione di tali valori di ugual genere, qualità e quantità, il global custodian ha l obbligo di consegnare alla Cassa pensione, in un deposito collaterale intestato a quest ultima, garanzie per un valore che deve costantemente ammontare ad almeno il 105% del valore commerciale dei titoli concessi in prestito. Come garanzia sono ammessi prestiti obbligazionari remunerati di Confederazione, cantoni e comuni nonché di società che presentano un elevata solvibilità e un rating attuale sul lungo periodo rilasciato da una delle agenzie di rating riconosciute dalla FINMA pari almeno a «A», «A2» o a un indice equivalente, e che sono stati emessi in uno Stato membro dell UE o in USA, Canada, Australia, Norvegia, Svizzera e Giappone oppure in una moneta di uno di questi paesi. Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

10 Sono altresì ammesse le obbligazioni fondiarie delle banche ipotecarie svizzere e della Centrale delle banche cantonali svizzere per le obbligazioni fondiarie. Sono ammesse anche le azioni negoziate in una borsa o in un altro mercato regolamentato e accessibile al pubblico di Svizzera, USA o di uno Stato membro dell UE nonché emesse da società presenti nei principali indici borsistici dei suddetti paesi. Non sono ammesse le azioni e le obbligazioni di Credit Suisse Group AG e di società del gruppo Credit Suisse AG nonché le asset backed securities (internazionali). La quota azionaria di un singolo emittente può ammontare al massimo al 2,5% del valore globale delle garanzie depositate e della capitalizzazione di borsa dell emittente; quella riferita ai prestiti societari, al massimo al 5% dell emissione in circolazione e del valore complessivo delle garanzie depositate. Il Consiglio di fondazione o il Consiglio direttivo sono tenuti a richiedere la restituzione dei titoli prestati qualora vengano a conoscenza di atti commessi da un mutuatario, ovvero da un partner contrattuale del global custodian, in evidente contrasto con i principi di corporate governance della Cassa pensione, segnatamente in ordine all esercizio di diritti di voto per investimenti azionari (cfr. punto 4.4). 3.9 Estensione delle possibilità d investimento Ampliando i limiti degli investimenti alternativi e delle monete estere, la Cassa pensione si avvale dell estensione delle possibilità d investimento concesse dagli artt. 53 cpv. 1-3, 54, 54a, 54b cpv. 1, 55, 56, 56a cpv. 1 e 5, nonché 57 cpv. 2 OPP 2. L ampliamento delle possibilità d investimento viene illustrato in dettaglio nell allegato al conto annuale. 10 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

11 IV Competenze d investimento Competenze d investimento 12 Principi generali 12 Liquidità 12 Titoli 12 Investimenti alternativi 12 Investimenti immobiliari 13 Titoli ipotecari (ipoteche svizzere) Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

12 IV Competenze d investimento 4.1 Principi generali Le decisioni d investimento strategiche spettano al Consiglio di fondazione. L IC definisce le direttive di rischio per il responsabile investimenti, laddove l attività d investimento deve svolgersi entro i margini operativi strategici stabiliti dal Consiglio di fondazione. Il responsabile investimenti ha facoltà di delegare l attività d investimento, nel quadro di limiti di importo e di precise direttive, a incaricati all interno o all esterno di Credit Suisse Group AG. La delega di mandati a incaricati esterni di Credit Suisse Group AG è subordinata alla previa autorizzazione dell IC. Nel caso di investimenti per un volume pari o inferiore a CHF 500 mio. delegati a un incaricato che gestisce un volume di investimenti complessivo superiore a USD 30 mia. è sufficiente ottenere dall IC un autorizzazione a posteriori entro i sei mesi successivi. Il responsabile investimenti viene supportato nella realizzazione della politica d investimento dall Asset Management Committee (nel seguito «AMC»). L AMC definisce la politica d investimento a breve termine ed è responsabile per la definizione del mandato e la selezione del Manager. L AMC si compone dei seguenti cinque membri: responsabile investimenti (presidenza) responsabile di settore Investimenti tradizionali responsabile di settore Investimenti immobiliari responsabile di settore Investimenti alternativi e Chief Risk Officer (senza diritto di voto) 4.2 Liquidità La gestione della liquidità (investimento, copertura valutaria, ecc.) compete al responsabile investimenti nel quadro delle fasce di oscillazione degli investimenti a lungo termine e del budget di rischio. 4.3 Titoli Il responsabile investimenti prende autonomamente le decisioni nel quadro delle fasce di oscillazione degli investimenti a lungo termine e del budget di rischio definito dal Consiglio di fondazione. 4.4 Investimenti alternativi Le decisioni relative agli investimenti alternativi vengono prese dal responsabile investimenti nel quadro delle fasce di oscillazione degli investimenti a lungo termine e tenendo conto del budget di rischio definito dal Consiglio di fondazione. 4.5 Investimenti immobiliari Per gli investimenti immobiliari diretti vale il documento «Regolamento delle competenze per l acquisto e l amministrazione di immobili diretti», conformemente all Appendice II. Al responsabile immobili compete la sorveglianza dell operato del responsabile investimenti immobiliari Svizzera. Quest ultimo ha la responsabilità per l intero portafoglio immobiliare (investimenti immobiliari diretti) e viene sostenuto dal Portfolio Manager immobili, che è un suo diretto sottoposto. Il Portfolio Manager immobili è sostituto del responsabile investimenti immobiliari Svizzera. In caso di necessità il Consiglio direttivo della Cassa pensione concretizza le disposizioni del Regolamento sugli investimenti e accantonamenti per il settore immobiliare sotto forma di direttive. Il responsabile investimenti effettua collocamenti immobiliari indiretti nel quadro delle fasce di oscillazione degli investimenti a lungo termine prestabilite e tenendo conto del budget di rischio. 12 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

13 4.6 Titoli ipotecari (ipoteche svizzere) Gli investimenti in ipoteche indirette (ad esempio le ipoteche della Credit Suisse Fondazione d investimento) rientrano nell ambito di competenza del responsabile investimenti. Le ipoteche in corso vengono gestite dal responsabile della contabilità sotto la responsabilità del responsabile investimenti. L aggiornamento periodico della valutazione si basa sulle stime degli immobili. In caso di immobili commerciali, occorre tenere conto anche del rapporto annuale della società. La Cassa pensione richiede all occorrenza i rispettivi documenti, tuttavia a intervalli di almeno dieci anni. Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

14 V Controlling, compliance e governance Controlling, compliance e governance 15 Controlling 15 Compliance 15 Schema dei rapporti (periodicità dell informazione) 16 Corporate Governance 16 Integrità e lealtà dei responsabili 14 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

15 V Controlling, compliance e governance 5.1 Controlling Per la sorveglianza dell attività d investimento è previsto un investment controlling indipendente dal processo d investimento, che viene svolto dal global custodian. La misurazione della performance per il patrimonio globale viene svolta con periodicità almeno mensile dal global custodian conformemente agli standard riconosciuti a livello internazionale. La performance è definita come Time-Weighted Return. 5.2 Compliance Il Consiglio direttivo affida il monitoraggio sulla compliance dei portafogli titoli, incluso i depositi collaterali, nonché la sorveglianza delle transazioni immobiliari (acquisto e vendita di immobili) al global custodian, il quale a sua volta fornisce mensilmente al gerente, al presidente e al vice presidente un rapporto di compliance. Qualora siano rilevate irregolarità in un portafoglio titoli, la valutazione e l introduzione di eventuali misure d intervento compete al responsabile investimenti. Se l irregolarità riguarda una parte degli investimenti gestita direttamente dal responsabile investimenti (ad esempio overlay), l introduzione delle misure compete al gerente. 5.3 Schema dei rapporti (periodicità dell informazione) Il Consiglio direttivo assicura che i rapporti, non appena emessi, vengano sottoposti immediatamente al Consiglio di fondazione e all IC. Sono previste le seguenti periodicità: Obiettivo Autore Periodicità Destinatari Performance Global custodian Mensile Consiglio di fondazione e Comitato Struttura patrimoniale Global custodian Mensile Consiglio di fondazione e Comitato Rapporto sui rischi Global custodian Mensile Consiglio di fondazione e Comitato Compliance Monitoring Report Global custodian Mensile Gerente, presidente e vicepresidente (mandati) Compliance Monitoring Report Global custodian Trimestrale Gerente, presidente e vicepresidente (investimenti alternativi) Investimenti presso il datore di lavoro Chief Operating Officer Mensile Consiglio di fondazione e Comitato Liquidità necessaria all impresa Chief Operating Officer Mensile Consiglio di fondazione e Comitato Cockpit Report Chief Risk Officer Mensile Consiglio di fondazione e Comitato Bilancio tecnico Consiglio direttivo Annuale Consiglio di fondazione e Comitato Bilancio annuale Consiglio direttivo Annuale Consiglio di fondazione e Comitato Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

16 5.4 Corporate Governance In caso di azioni nominative è possibile registrare la Cassa pensione nei rispettivi libri delle azioni come azionista con diritto di voto. Qualora la gestione patrimoniale venga delegata a terzi, i diritti di voto rimangono alla Cassa pensione. La Cassa pensione esercita i diritti di voto nelle società anonime svizzere quotate in borsa nell interesse degli assicurati (art. 49a OPP 2 cpv. 2), che è considerato garantito se il voto è volto ad assicurare la prosperità duratura della Cassa pensione. Di norma l interesse della Cassa pensione è di natura finanziaria. Ulteriori aspetti riguardano la crescita nel lungo periodo e l andamento delle quotazioni della società in questione. Nell esercizio dei diritti di voto si tiene conto delle circostanze concrete nel singolo caso, evitando di attenersi in maniera indifferenziata a rigidi principi. Nei casi di routine che non sono oggetto di controversie e che non riguardano i punti riportati di seguito, la Cassa pensione si attiene di norma alle proposte del Consiglio di amministrazione. La Cassa pensione osserva le regole di comportamento riconosciute per l esercizio dei diritti di partecipazione e per assicurare una buona corporate governance, nonché le raccomandazioni e direttive di proxy advisor professionali e indipendenti. La Cassa pensione può rivolgersi a proxy advisor professionali e indipendenti, ma non deve applicarne pedissequamente le raccomandazioni, soprattutto in presenza di temi controversi. In caso di proposte che potrebbero influenzare in modo permanente gli interessi degli assicurati, la Cassa pensione è obbligata a esercitare il diritto di voto. Ciò vale in particolare per le proposte annunciate riguardanti i seguenti punti: elezione dei membri del Consiglio di amministrazione, del presidente del Consiglio di amministrazione, dei membri del comitato per le remunerazioni e del proxy advisor indipendente modifica dello statuto remunerazioni al Consiglio di amministrazione, al Consiglio direttivo e al Consiglio consultivo fusioni, scissioni, trasformazioni, trasferimenti patrimoniali, vendite di divisioni e altre ristrutturazioni modifica della struttura del capitale o del diritto di voto La Cassa pensione può astenersi dal voto, a condizione che ciò corrisponda all interesse degli assicurati. L obbligo di avvalersi del diritto di voto riguarda anche le azioni detenute indirettamente, laddove la Cassa pensione disponga di un diritto di voto. Se la Cassa pensione controlla investimenti patrimoniali collettivi (fondi a investimento unico) o altre strutture (fondazioni per l investimento, prodotti strutturati e simili), ne esercita il diritto di voto e impartisce istruzioni nella misura in cui ciò le sia consentito dallo statuto della struttura. In caso di società estere la Cassa pensione è libera di rinunciare all esercizio del diritto di voto, fatta eccezione per i casi in cui l entità della partecipazione o altri motivi impongano l esercizio di tale diritto nell interesse degli assicurati. Qualora vi sia un obbligo di esercitare il diritto di voto, la Commissione di voto, su proposta del responsabile investimenti, decide in merito all esercizio di tale diritto. La Cassa pensione redige per i propri assicurati con cadenza almeno annuale un rapporto sul proprio voto. Qualora essa si attenga alle proposte del Consiglio di amministrazione o si astenga dal voto, tale comportamento di voto viene esposto in maniera dettagliata nel rapporto. 5.5 Integrità e lealtà dei responsabili Il Consiglio di fondazione emana nell ambito del regolamento d organizzazione della Cassa pensione disposizioni per garantire l osservanza delle norme di lealtà e di integrità ai sensi dell art. 53a LPP e dell art. 48f fino a 48l OPP Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

17 VI Iscrizione a bilancio degli investimenti (attivo) Iscrizione a bilancio degli investimenti (attivo) 18 Direttive di iscrizione a bilancio 18 Titoli 18 Prestiti ipotecari e altri prestiti 18 Immobili 18 Investimenti alternativi 18 Monete estere 18 Investimenti presso il datore di lavoro Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

18 VI Iscrizione a bilancio degli investimenti (attivo) 6.1 Direttive di iscrizione a bilancio L iscrizione a bilancio e la valutazione degli investimenti sono effettuate ai sensi delle norme Swiss GAAP RPC 26 così come formulate nell art. 47 OPP Titoli La valutazione dei titoli si effettua a valori di mercato. 6.3 Prestiti ipotecari e altri prestiti I prestiti ipotecari e i prestiti di altro genere sono iscritti a bilancio al valore nominale, al netto delle rettifiche di valore necessarie dal punto di vista economico-aziendale. 6.4 Immobili Gli immobili detenuti in forma diretta sono iscritti a bilancio al valore di mercato, determinato sulla base della somma dei cash flow netti scontati alla data di valutazione (metodo DCF). Per i valori di mercato degli immobili è prevista una verifica annuale, nel cui ambito devono essere effettuati sopralluoghi al 20% degli immobili in portafoglio. Sull arco di cinque anni sono da visionare tutti gli immobili. Gli investimenti immobiliari indiretti sono iscritti a bilancio a valori di mercato. 6.5 Investimenti alternativi Gli investimenti alternativi quotati in borsa sono iscritti a bilancio a valori di mercato, mentre per quelli non quotati viene adottato il valore netto d inventario (net asset value, NAV). I NAV alla fine del trimestre precedente devono essere verificati da esperti indipendenti riguardo al loro valore effettivo, eventualmente rettificati e riportati al giorno di chiusura di bilancio. La registrazione a bilancio degli altri investimenti alternativi e crediti nonché degli averi su conti correnti si effettua a valore nominale ridotto delle rettifiche di valore necessarie dal punto di vista economico-aziendale. 6.6 Monete estere L iscrizione a bilancio delle monete estere (gestione delle valute) avviene ai valori di mercato. 6.7 Investimenti presso il datore di lavoro Sono considerati investimenti presso il datore di lavoro ai sensi degli artt. 57 e 58 OPP 2 tutti gli investimenti presso Credit Suisse Group AG e le sue società affiliate ad eccezione dei fondi che non hanno carattere d investimento ma sono legati all attività operativa (liquidità necessaria alla gestione). Sono legati all attività operativa anche i fondi che, in prospettiva di un investimento o reinvestimento, sono investiti in forma liquida per un determinato periodo. 18 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

19 VII Iscrizione a bilancio degli impegni (passivo) Iscrizione a bilancio degli impegni (passivo) 20 Principi e definizioni 20 Capitale di previdenza dei beneficiari di rendite 20 Capitale di previdenza degli assicurati attivi 20 Accantonamento per rischi attuariali 21 Accantonamento per l aumento dell aspettativa di vita 21 Accantonamento per perdite di pensionamento 21 Accantonamento su delibera del Consiglio di fondazione 21 Riserva di fluttuazione 21 Grado di copertura 21 Tasso d interesse tecnico Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

20 VII Iscrizione a bilancio degli impegni (passivo) 7.1 Principi e definizioni Il Consiglio di fondazione disciplina la costituzione di accantonamenti tecnici e della riserva di fluttuazione (art. 48e OPP 2). L ammontare dei capitali di previdenza, degli accantonamenti tecnici e delle riserve viene definito sulla base delle raccomandazioni del perito in materia di previdenza professionale e delle direttive specifiche della Camera svizzera degli esperti in materia di casse pensioni (vedere nel rispetto del principio di continuità. I capitali di previdenza vengono sempre calcolati al rispettivo giorno di chiusura del bilancio e sono formati: dal capitale di previdenza dei beneficiari di rendite dal capitale di previdenza degli assicurati attivi dagli accantonamenti tecnici Gli accantonamenti tecnici svolgono la funzione di copertura di impegni già noti o preventivabili che incidono sulla situazione finanziaria della Cassa oppure risultanti da eventi verificatisi prima della chiusura del bilancio. In sede di calcolo del grado di copertura, gli accantonamenti sono equiparabili ai capitali di previdenza degli assicurati attivi e dei beneficiari di rendite. Il tipo e l ammontare degli accantonamenti tecnici vengono determinati dal Consiglio di fondazione di concerto con il perito in materia di previdenza professionale. In particolare, gli accantonamenti tecnici devono essere costituiti come segue: accantonamenti per rischi attuariali accantonamenti su delibera del Consiglio di fondazione Il perito in materia di previdenza professionale propone al Consiglio di fondazione gli accantonamenti tecnici da costituire e il metodo di calcolo. Tipo e scopo degli accantonamenti devono essere pubblicati nel rapporto annuale. La riserva di fluttuazione ha lo scopo di fornire una protezione contro perdite di corso sul patrimonio investito nonché di assicurare l equilibrio finanziario (grado di copertura minimo 100%). 7.2 Capitale di previdenza dei beneficiari di rendite Il capitale di previdenza dei beneficiari di rendite è costituito dai valori attuali delle rendite, delle rendite di transizione e delle indennità di rincaro correnti, incluse le rendite per coniugi in aspettativa dei beneficiari di rendite. Il capitale di previdenza dei beneficiari di rendite deve essere determinato dal perito in materia di previdenza professionale conformemente ai requisiti di legge e regolamentari. 7.3 Capitale di previdenza degli assicurati attivi Il capitale di previdenza degli assicurati attivi è formato dagli averi di vecchiaia conformemente ai requisiti di legge e regolamentari. 7.4 Accantonamento per rischi attuariali L accantonamento per i rischi attuariali ha lo scopo di compensare oscillazioni sfavorevoli a breve termine dei rischi di invalidità e di morte degli assicurati attivi e viene costituito su raccomandazione del perito in materia di previdenza professionale e sulla base di un analisi dei rischi. L accantonamento viene ricalcolato annualmente e ammonta ad almeno il 2,0% della massa salariale degli stipendi di base assicurati. 20 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

21 7.5 Accantonamento per l aumento dell aspettativa di vita L accantonamento per l aumento dell aspettativa di vita ha lo scopo di attenuare la migrazione a tavole generazionali più recenti. L accantonamento viene costituito su raccomandazione del perito in materia di previdenza professionale come percentuale forfettaria del capitale di previdenza dei beneficiari di rendita. La percentuale forfettaria ammonta allo 0,2% x [anno civile 2014], per la chiusura nel 2016 la percentuale forfettaria è quindi dello 0,4%. 7.6 Accantonamento per perdite di pensionamento L accantonamento per perdite di pensionamento deve coprire le perdite previste in caso di nuovo pensionamento, per quanto queste perdite non siano coperte dal finanziamento in corso. L ammontare dell accantonamento viene determinato dal perito in materia di previdenza professionale. 7.7 Accantonamento su delibera del Consiglio di fondazione Il Consiglio di fondazione, su raccomandazione del perito in materia di previdenza professionale, può deliberare la costituzione di ulteriori accantonamenti, il cui tipo e scopo devono essere pubblicati nel rapporto annuale. 7.8 Riserva di fluttuazione Il valore target della riserva di fluttuazione viene stabilito dal Consiglio di fondazione e si calcola sulla base del Conditional Value at Risk con un livello di confidenza del 95% (CVaR 95%). Con questo valore target la Cassa pensione detiene sufficienti riserve di fluttuazione per fare fronte alla perdita attesa del peggiore anno in un arco di tempo di 20 anni. Per la determinazione del valore target perseguito, il Consiglio di fondazione richiede periodicamente, a scadenze di non oltre due anni, la stesura di uno studio di asset liability (studio ALM), nel rispetto del principio di continuità. 7.9 Grado di copertura Il grado di copertura ai sensi dell art. 44 OPP 2 corrisponde al rapporto tra il patrimonio netto e la somma dei capitali di previdenza degli assicurati attivi e dei beneficiari di rendite, nonché degli accantonamenti tecnici costituiti dal Consiglio di fondazione conformemente al presente regolamento Tasso d interesse tecnico Per la valutazione attuariale delle prestazioni future la Cassa pensione applica un tasso d interesse tecnico variabile. Il tasso d interesse tecnico variabile viene determinato come yield delle obbligazioni della Confederazione svizzera per la durata delle obbligazioni (attualmente 13,2 anni), più 200 punti base (pb), con un massimo di 200 pb. I 200 pb di maggiorazione, nonché un eventuale limite massimo vengono fissati nello studio ALM. Il tasso d interesse tecnico viene pubblicato nel rapporto annuale. Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

22 VIII Disposizioni finali Disposizioni finali 23 Riserva di modifica 23 Entrata in vigore 23 Testo determinante 22 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

23 VIII Disposizioni finali 8.1 Riserva di modifica Il Consiglio di fondazione è autorizzato a modificare il presente regolamento in qualsiasi momento. 8.2 Entrata in vigore Il presente regolamento entra in vigore l 8 dicembre 2016, per delibera del Consiglio di fondazione, e sostituisce il regolamento del 24 settembre Testo determinante Il presente regolamento è redatto in lingua tedesca e può essere tradotto in altre lingue. In caso di divergenze tra il testo tedesco e la traduzione in una lingua diversa, fa stato il testo tedesco. CASSA PENSIONE DI CREDIT SUISSE GROUP (SVIZZERA) Philip Hess Presidente del Consiglio di fondazione Thomas Isenschmid Vicepresidente del Consiglio di fondazione Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

24 Appendice I: Fasce di oscillazione degli investimenti e indicatori di rischio 25 Fasce di oscillazione degli investimenti e indicatori di rischio 24 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

25 Appendice I: Fasce di oscillazione degli investimenti e indicatori di rischio Fasce di oscillazione strategiche degli investimenti Fasce di oscillazione degli investimenti strategiche Totale Cassa pensione Categorie d investimento (in percentuale) Totale liquidità 0 30 Obbligazioni e crediti tradizionali 0 45 Azioni e altri titoli di partecipazione tradizionali Immobili 8 15 Investimenti alternativi Hedge fund 0 10 Private equity 2 6 Insurance-linked investments 0 5 Commodities 0 5 Infrastructure 0 3 Altri prestiti e titoli di credito (Senior Secured Loan, prestiti del mercato privato, CoCo, finanziamento mezzanino, ecc.) 0 10 Altri investimenti non tradizionali 0 3 Titoli ipotecari (ipoteche svizzere) 0 1 Totale monete (gestione valutaria) 0 40 Investimenti in titoli di Credit Suisse Group AG e delle sue società affiliate (limite) 0 5 Valore target della riserva di fluttuazione Indicatori di rischio Indicatore Valore indicativo Volatilità ex-ante (diversificata) 7,7% Value at Risk (1 anno) al 95% di livello di confidenza 12,7% Conditional Value at Risk (1 anno) al 95% di livello di confidenza 15,9% Valore target della riserva di fluttuazione 16,0% La base degli indicatori di rischio è data dallo studio ALM del novembre Rendimento richiesto Obiettivo Grado di copertura stabile Grado di copertura al 116% fino a circa il 2026 (valore teorico) A breve termine fino a circa il 2019 A medio termine da circa il 2020 Rendimento richiesto 2,1% (rendimento minimo) 2,1% (obiettivo di rendimento) 3,3% (obiettivo di rendimento) La base di calcolo del rendimento minimo e dell obiettivo di rendimento è data dallo studio ALM del novembre Per maggiori dettagli vedere il punto 7.8. Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

26 Appendice II: Regolamento delle competenze per l acquisto e l amministrazione di immobili diretti 27 Regolamento delle competenze per l acquisto e l amministrazione di immobili diretti 26 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

27 Appendice II: Regolamento delle competenze per l acquisto e l amministrazione di immobili diretti Regolamento delle competenze per l acquisto e l amministrazione di immobili Responsabile Portfolio investimenti Respon- Responmanager immobiliari sabile sabile Investment Attività/funzioni immobili Svizzera immobili investimenti Committee 1 Acquisto immobili esistenti/da edificare 1.1 Verifica di immobili esistenti, di progetti allo stadio di edificazione Esecuzione o già dotati della licenza di costruzione e di terreni edificabili con possibilità di sviluppo 1.2 Conduzione di trattative con venditori, imprese generali, Esecuzione architetti, intermediari e autorità, ecc. 1.3 Acquisti (immobili esistenti, edifici infrastrutturali pubblici, progetti allo stadio di edificazione o già dotati della licenza di costruzione e di terreni edificabili con possibilità di sviluppo) e contratti in relazione a costruzioni nuove, progettazione, sviluppo, ecc. fino a CHF 20 mio. Proposta Decisione Informazione fino a CHF 50 mio. Proposta Decisione Informazione fino a CHF 100 mio. Proposta Decisione Informazione oltre CHF 100 mio. Proposta Decisione 1.4 Perfezionamento dell acquisto, formalità legali e contrattuali Esecuzione Informazione (contratto di acquisto, ecc.) nell ambito di ordini approvati 1.5 Presa in consegna di opere/immobili, collaudo Esecuzione delle garanzie, eliminazione di difetti 2 Vendita di immobili 2.1 Stabilire gli immobili in vendita Esecuzione Informazione 2.2 Trattative di vendita Esecuzione Informazione 2.3 Vendite fino a CHF 20 mio. Proposta Decisione Informazione fino a CHF 50 mio. Proposta Decisione Informazione fino a CHF 100 mio. Proposta Decisione Informazione oltre CHF 100 mio. Proposta Decisione 2.4 Perfezionamento della vendita, formalità legali e Esecuzione Informazione contrattuali nel quadro di ordini approvati 3 Gestione di immobili 3.1 Stipulazione di contratti di amministrazione Proposta Decisione Informazione 3.2 Controllo di mandati di amministrazione Esecuzione 3.3 Controllo dei pagamenti in entrata Esecuzione 3.4 Approvazione del budget annuale per i risanamenti fino a CHF 20 mio. Proposta Decisione fino a CHF 30 mio. Proposta Decisione oltre CHF 30 mio. Proposta Decisione 3.5 Controllo/autorizzazione delle domande di credito per il Esecuzione Informazione mantenimento e il risanamento nell ambito del budget annuale Competenza per mandati e pagamenti fino a CHF 1 mio. Decisione Informazione fino a CHF 5 mio. Proposta Decisione Informazione fino a CHF 10 mio. Proposta Decisione Informazione oltre CHF 10 mio. Proposta Decisione 3.6 Stima degli immobili annuale Proposta Decisione Informazione 3.7 Controllo/autorizzazione delle domande di credito per il Esecuzione Informazione mantenimento e il risanamento al di fuori del budget annuale Competenza per mandati e pagamenti fino a CHF 0,5 mio. Proposta Decisione Informazione fino a CHF 5 mio. Proposta Decisione Informazione fino a CHF 10 mio. Proposta Decisione oltre CHF 10 mio. Proposta Decisione 3.8 Conclusione di contratti di locazione Proposta Decisione 3.9 Conclusione di contratti di servitù Proposta Decisione 3.10 Altra gestione immobili (tutte le operazioni) fino a CHF Decisione Informazione fino a CHF Proposta Decisione Informazione fino a CHF Proposta Decisione Informazione Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre

28 Chiarimenti sulle competenze Abbreviazione Trasferimento Responsabilità per Diritti e doveri associati Proposta Richiesta all istanza Correttezza dei dati sul La decisione deve essere competente piano tecnico e finanziario comunicata ai richiedenti Decisione Decisione definitiva Corretta valutazione delle Diritto di controllo basi decisionali dell esecuzione, obbligo di consultazione degli aventi diritto Informazione Informazione in merito alla decisione dell istanza esecutrice o decisionale Esecuzione Esecuzione della decisione Esecuzione tecnicamente Diritto di disposizione e controllo tramite disposizione corrispondente corretta nel quadro delle nei confronti di subordinati o direttamente decisioni prestabilite Obbligo di informazione nei confronti dei committenti 28 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) Regolamento sugli investimenti e accantonamenti Dicembre 2016

29 CASSA PENSIONE DI CREDIT SUISSE GROUP (SVIZZERA) JPK Casella postale CH-8070 Zurigo credit-suisse.com/cassapensione Copyright 2017 Cassa pensione di Credit Suisse Group (Svizzera) e/o società collegate. Tutti i diritti riservati. JPKO