Esercizi di Contabilità Generale

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1 POLITECNICO DI BARI II Facoltà di Ingegneria Corso di Elementi di Economia Applicata all Ingegneria Corso di Elementi di Controllo di Gestione Esercizi di Contabilità Generale a cura di Nicola Bellantuono [email protected] 24 novembre 2010

2 ESERCIZIO N. 1 Appello del 23 aprile 1998 Il 1 gennaio 2009 viene costituita un impresa con la forma giuridica di società per azioni. I soci conferiscono un capitale sociale CS = 420. Altre fonti di finanziamento derivano dall'indebitamento (verso istituti finanziari) per un ammontare complessivo D = 400. Le fonti sono parzialmente utilizzate per acquistare un fabbricato e gli impianti di produzione, determinando un ammontare complessivo di immobilizzazioni materiali IM = 700 che è soggetto ad ammortamento decennale a rata costante con valore residuo nullo. Le fonti che rimangono inutilizzate costituiscono attivo corrente. Durante il 1 anno di gestione si effettuano acquisti A = 200, si realizzano vendite R = 310, e rimangono invendute a magazzino scorte finali SF = 50. Gli oneri finanziari sul debito ammontano a OF = 40 e l'aliquota fiscale è pari a I% = 35%. Con riferimento al bilancio relativo all esercizio 2009 e ipotizzando l'iscrizione dell'ammortamento all'attivo dello Stato Patrimoniale, determinare: Utile operativo Utile netto Capitale totale investito Return on investments Return on equity All impresa conviene indebitarsi? Risoluzione Dati all 1/1/2009: Capitale sociale = 420 Debiti = 400 Immobilizzazioni materiali = 700 Rata ammortamento (RA) = (700-0)/10 = 70 Dati relativi all anno 2009: Acquisti = 200 Vendite = 310 Scorte finali = 50 Oneri finanziari = 40 I% = 35% Conto economico 2009 R 310 Variazione rimanenze 50 A -200 Valore aggiunto 160 Rata ammortamento -70 Utile operativo 90 Oneri finanziari -40 Utile lordo 50 Imposte -17,5 Utile netto 32,5 2

3 Utile operativo = 90 Utile netto = 32,5 Capitale totale investito = 852,5 Stato patrimoniale 31/12/2009 A PN 452,5 IT 700 CS 420 Fondo ammortamento -70 UN 32,5 SF 50 P 400 Cassa 172,5 D 400 CTI 852,5 CTI 852,5 Indici: ROI = Utile operativo / Capitale totale investito = 90/852,5 = 10,56% ROE = Utile netto / Patrimonio netto = 32,5/452,5 = 7,18% ROD = Oneri finanziari / Debiti = 40/400 = 10% Conviene indebitarsi (ROI>ROD) 3

4 ESERCIZIO N. 2 Appello del 21 luglio 2000 La Hobbit S.p.A. effettua nel corso del 2009 le seguenti operazioni di gestione (valori in migliaia di euro): Vendita di beni pronta cassa per un valore di 60; Acquisto di materie prime per un ammontare di 10 di cui il 50% pronta cassa; Acquisto di un marchio del valore di 40; Acquisto di un macchinario del valore di 5 con pagamento pronta cassa. Del macchinario sono note: durata commerciale = 3 anni, durata tecnologica = 4, durata fisica = 6, valore residuo = 2; Pagamento del costo del lavoro pari a 20 sotto forma di salario e 5 come accantonamento TFR; Pagamento di oneri finanziari pari a 2; Estinzione del debito commerciale contratto nell esercizio precedente; Distribuzione ai soci dell utile conseguito nell esercizio precedente. Inoltre, le rimanenze finali risultano pari ad 8 e l aliquota fiscale pari al 40%. Infine si riporta nella tabella successiva lo Stato Patrimoniale relativo all esercizio Attivo Passivo Immobilizzazioni materiali 100 Capitale sociale 150 Fondo ammortamento 10 Riserve 20 Immobilizzazioni finanziarie 40 Utile 30 Rimanenze 5 Fondo TFR 20 Crediti 5 Debiti verso banche 10 Cassa 93 Debiti commerciali 3 Si determinino, relativamente all esercizio 2009: Utile operativo; Valore aggiunto; Cassa; Indice di indebitamento; Indice di indipendenza finanziaria; Return on investments; Return on equity; Return on debts. 4

5 Risoluzione Stato patrimoniale 31/12/2008 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni materiali 100 Capitale sociale 150 Fondo ammortamento -10 Riserve 20 Immobilizzazioni finanziarie 40 Utile 30 Rimanenze 5 Passivo Crediti 5 Fondo TFR 20 Cassa 93 Debiti verso banche 10 Debiti commerciali 3 CTI 233 CTI 233 Rata ammortamento = (Valore iniziale valore residuo)/durata periodo ammortamento (in anni) = (5-2)/3 = 1 Conto economico 2009 Ricavi 60 Variazione rimanenze 3 Acquisti -10 Valore aggiunto 53 Rata ammortamento -1 Costo lavoro -20 Rata TFR -5 Utile operativo 27 Oneri finanziari -2 Utile lordo 25 Imposte 10 Utile netto 15 Stato patrimoniale 31/12/2009 Attivo Patrimonio netto 185 Immobilizzazioni materiali = 105 Capitale sociale 150 Fondo ammortamento -(10+1) = -11 Riserve 20 Immobilizzazioni finanziarie 40 Utile 15 Immobilizzazioni materiali 40 Passivo 40 Rimanenze 8 Fondo TFR = 25 Crediti 5 Debiti verso banche 10 Cassa 38 Debiti commerciali (da acquisto materie prime) 5 CTI 225 CTI 225 Indici: Indice di indebitamento = Passivo / Capitale totale investito = 40/225 = 17,78% Indice di indipendenza finanziaria = Patrimonio netto / Capitale totale investito = 1 Indice di indebitamento = 82,22% ROE = Utile netto / Patrimonio netto = 15/185 = 8,11% ROI = Utile operativo / (Capitale totale investito Immobilizzazioni finanziarie) = 27/ (225-40) = 14,59% ROD = Oneri finanziari / Debiti verso banche = 2/10 = 20% 5

6 ESERCIZIO N.3 Appello del 3 dicembre 2001 Con riferimento al bilancio 2000, l impresa Denarofacile presenta le seguenti voci, riportate in ordine alfabetico insieme con l importo in euro (laddove quest ultimo sia noto): Acquisti 470 Immobilizzazioni materiali nette 340 Ammortamenti tecnici (rata)? Imposte 120 Capitale sociale 1000 Oneri finanziari? Cassa 400 Proventi finanziari 52 Costo personale (di cui 10% TFR) 654 Riserve 1200 Crediti commerciali? Scorte 350 Debiti commerciali 88 Utile di esercizio? Debiti finanziari 100 Variazione scorte? Fondo TFR 300 Vendite 1160 Immobilizzazioni finanziarie? Le immobilizzazioni materiali sono state acquisite il 1/1/1998 per un costo storico pari a 480 e sono soggette a un piano di ammortamento a rata costante. Inoltre, sempre con riferimento al bilancio 2000, sono noti: ROE = 10%, ROD = 9%, Dilazione crediti = 76 giorni. Determinare: Utile di esercizio... UN 00 = Oneri finanziari...of 00 = Crediti commerciali... CredComm 00 = Immobilizzazioni finanziarie... ImmFin 00 = Variazione scorte... Δscorte 00 = Ammortamenti tecnici...amm 00 = Nel 2001 la Denarofacile effettua le seguenti operazioni di gestione: realizza vendite per 2200, pronta cassa all 80%; effettua acquisti per 600, pronta cassa al 70%; sostiene costo del personale, ammortamenti tecnici, proventi finanziari e oneri finanziari di importi identici a quelli dell anno precedente; paga imposte del 40%, versate per 2/3; estingue i crediti e i debiti commerciali iscritti nel bilancio 2000; distribuisce ai soci l utile dell esercizio precedente. Sapendo che il valore aggiunto vale 1492, con riferimento al bilancio 2001 calcolare: Variazione scorte Utile lordo Indipendenza finanziaria Return On Investments Copertura delle scorte nell ipotesi che le scorte siano valorizzate al 70% del prezzo di vendita Risoluzione Si costruiscono anzitutto i documenti di bilancio per l esercizio 2000: Dilazione crediti gg crediti commerciali = dilazione crediti vendite / ,53 Costo storico immobilizzazioni materiali Fondo ammortamento imm. materiali = costo storico imm. materiali nette Rata ammortamento imm. materiali = fondo ammortamento / anni... 46,67 6

7 ROD = oneri finanziari / debiti finanziari... 9 % oneri finanziari... 9,00 ROE = utile netto / patrimonio netto % utile netto ,44 utile lordo ,44 utile operativo ,44 valore aggiunto ,11 variazione scorte ,11 CTI ,44 immobilizzazioni finanziarie ,91 Stato Patrimoniale 31 dicembre 2000 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni mat. nette 340,00 Capitale sociale 1000,00 Immobilizzazioni finanziarie 1600,91 Riserve 1200,00 Scorte 350,00 Utile di esercizio 244,44 Crediti commerciali 241,53 Passivo Cassa 400,00 Fondo TFR 300,00 Debiti finanziari 100,00 Debiti commerciali 88,00 Capitale totale investito 2932,44 Capitale totale investito 2932,44 Conto Economico 2000 Vendite 1160,00 Variazione scorte 332,11 Acquisti 470,00 Valore aggiunto 1022,11 Costo del personale 654,00 Ammortamenti tecnici (rata) 46,67 Utile operativo aziendale 321,44 Proventi finanziari 52,00 Oneri finanziari 9,00 Utile lordo 364,44 Imposte 120,00 Utile di esercizio 244,44 In relazione all esercizio 2001 si ottiene quanto segue. Utile operativo ,33 utile lordo ,33 utile di esercizio ,60 Variazione scorte ,00 scorte 2001 = scorte variazione ,00 Immobilizzazioni materiali nette = imm. materiali nette 2000 ammortamento ,33 Fondo TFR 2001 = Fondo % personale ,40 Debiti commerciali = 30% acquisti ,00 capitale totale investito ,00 Crediti commerciali = 20% vendite ,00 cassa ,76 I documenti di bilancio per il 2001 sono pertanto i seguenti: 7

8 Conto Economico 2001 Vendite 2200,00 Variazione scorte -108,00 Acquisti 600,00 Valore aggiunto 1492,00 Costo del personale 654,00 Ammortamenti tecnici (rata) 46,67 Utile operativo aziendale 791,33 Proventi finanziari 52,00 Oneri finanziari 9,00 Utile lordo 834,33 Imposte 333,73 Utile di esercizio 500,60 Stato Patrimoniale 31 dicembre 2001 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni mat. nette 293,33 Capitale sociale 1000,00 Immobilizzazioni finanziarie 1600,91 Riserve 1200,00 Scorte 242,00 Utile di esercizio 500,60 Crediti commerciali 440,00 Passivo Cassa 769,76 Fondo TFR 365,40 Debiti finanziari 100,00 Debiti commerciali 180,00 Capitale totale investito 3346,00 Capitale totale investito 3346,00 Si calcolano infine i seguenti indici di bilancio: Indipendenza finanziaria = PN / CTI... 80,4 % ROI = utile operativo / (CTI attività finanziarie immobilizzazioni finanziarie)... 45,3 % Indice di copertura delle scorte gg. 8

9 ESERCIZIO N.4 Appello del 21 febbraio 2003 Nel prospetto seguente sono riportati in ordine alfabetico i dati contabili (in migliaia di ) relativi all ultimo periodo di gestione (esercizio 2002) della Quentin S.p.A. Acquisti materie prime 100 Interessi passivi 15 Ammortamento impianti 50 Oneri straordinari? Brevetti 105 Partecipazioni finanziarie l/t 70 Capitale sociale 390 Proventi gestione patrimoniale e finanziaria 60 Cassa 180 Ricavi di vendita 410 Costi di produzione 30 Rimanenze finali? Crediti commerciali 120 Rimanenze iniziali? Crediti verso imprese controllate l/t 80 Riserve 40 Debiti commerciali 110 Costo del lavoro (di cui 10% quota TFR) 130 Debiti verso banche l/t? Titoli breve termine 50 Fondo ammortamento 130 Utile d esercizio? Fondo TFR 95 Utile portato a nuovo 85 Immobilizzazioni tecniche 290 Valore aggiunto 350 Si conoscono, inoltre, i seguenti dati: aliquota fiscale 25%, ROD = 9%, ROE = 7%. Determinare: 1. Rimanenze finali 2. Utile d esercizio 3. Debiti verso banche LT 4. Rimanenze iniziali 5. Oneri straordinari 6. Imposte 7. Return on Investment 8. Quick Ratio 9. Copertura delle immobilizzazioni 10. Dilazione Crediti 11. Turnover del Capitale 12. Conviene ricorrere all indebitamento Risoluzione Dai dati forniti è possibile costruire i documenti di bilancio per l ultimo esercizio: Stato Patrimoniale 31 dicembre 2002 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni tecniche 290,00 Capitale sociale 390,00 Fondo ammortamento -130,00 Riserve 40,00 Immobilizzazioni immateriali 105,00 Utile portato a nuovo 85,00 Immobilizzazioni finanziarie 70,00 Utile di esercizio Crediti verso imprese (LT) 80,00 Passivo Attività finanziarie BT 50,00 Fondo TFR 95,00 Scorte finali Debiti finanziari LT Crediti commerciali 120,00 Debiti commerciali 110,00 Cassa 180,00 Capitale totale investito Capitale totale investito 9

10 Conto Economico 2002 Ricavi delle vendite 410,00 Variazione scorte Acquisti 100,00 Valore aggiunto 350,00 Costo del personale (incl. TFR 10%) 130,00 Costi di produzione 30,00 Ammortamenti tecnici (rata) 50,00 Utile operativo aziendale Proventi finanziari e patrimoniali 60,00 Oneri finanziari 15,00 Oneri straordinari Utile lordo Imposte (25%) Utile di esercizio Per il calcolo delle grandezze incognite si procede nel modo seguente: Valore aggiunto ,00 Variazione scorte ,00 Utile operativo ,00 ROD = oneri finanziari / debiti finanziari... 7 % debiti finanziari ,67 ROE = utile netto / patrimonio netto... 9 % utile netto = (capitale sociale + riserve + utile a nuovo) ROE / (1 ROE)... 38,76 capitale totale investito ,43 scorte finali ,43 scorte iniziali = scorte finali variazione scorte ,43 utile lordo = utile netto /(1 aliquota fiscale)... 51,68 imposte... 12,92 oneri straordinari ,32 Ciò consente di riscrivere i documenti di bilancio per il 2002 completi di tutti i dati: Stato Patrimoniale 31 dicembre 2002 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni tecniche 290,00 Capitale sociale 390,00 Fondo ammortamento -130,00 Riserve 40,00 Immobilizzazioni immateriali 105,00 Utile portato a nuovo 85,00 Immobilizzazioni finanziarie 70,00 Utile di esercizio 38,76 Crediti verso imprese (LT) 80,00 Passivo Attività finanziarie BT 50,00 Fondo TFR 95,00 Scorte finali 160,43 Debiti finanziari LT 166,67 Crediti commerciali 120,00 Debiti commerciali 110,00 Cassa 180,00 Capitale totale investito 925,43 Capitale totale investito 925,43 10

11 Conto Economico 2002 Ricavi delle vendite 410,00 Variazione scorte 40,00 Acquisti 100,00 Valore aggiunto 350,00 Costo del personale (incluso TFR 10%) 130,00 Costi di produzione 30,00 Ammortamenti tecnici (rata) 50,00 Utile operativo aziendale 140,00 Proventi finanziari e patrimoniali 60,00 Oneri finanziari 15,00 Oneri straordinari 133,32 Utile lordo 51,68 Imposte (25%) 12,92 Utile di esercizio 38,76 Si calcolano pertanto i seguenti valori per gli indici di bilancio: ROI = utile operativo / (CTI attività finanziarie BT immobilizzazioni finanziarie) = 17,4 % Quick Ratio = (attività correnti scorte) / passività correnti = 3,18 Copertura delle immobilizzazioni =(PN + PML) / immobilizzazioni = 2,43 Dilazione Crediti = crediti commerciali / vendite 365 = 106,8 gg Turnover del Capitale = vendite / (CTI attività finanziarie BT immob. finanziarie) = 0,51 Conviene ricorrere all indebitamento? sì 11

12 ESERCIZIO N. 5 Appello del 2 maggio 2002 Relativamente all esercizio 2001 dell'impresa Soldi S.p.A., sono noti i valori di alcune voci di bilancio e quelli di alcuni indici. L elenco seguente riporta in ordine alfabetico tutte le voci di bilancio, con il relativo valore se noto, e gli indici di bilancio noti. Determinare: Riserve Crediti commerciali Immobilizzazioni finanziarie ImposteOneri finanziari Utile operativo (UO) Acquisti Vendite Return on investments (ROI) Turnover del capitale (TC) Acquisti? Indice dilazione debiti 240 gg Altri fondi Oneri finanziari? Capitale sociale Proventi patrimoniali Cassa Rate ammortamento Costo del personale Rimanenze Crediti commerciali (B/T)? Riserve? Current ratio 1,7 ROD 8% Debiti commerciali (B/T) ROE 16,5% Debiti finanziari B/T Spese distribuzione Debiti finanziari L/T Spese energia Fondo ammortamento Spese manutenzione Fondo TFR Utile di esercizio Immobilizzazioni finanziarie? Variazione rimanenze 0 Immobilizzazioni materiali Vendite? Imposte (pari al 35%)? Risoluzione Crediti commerciali = Current ratio * (Debiti commerciali + Debiti finanziari B/T) Rimanenze Cassa = 1,7*( ) = Riserve = Utile di esercizio / ROE Capitale sociale Utile di esercizio = /0, = Stato patrimoniale 31/12/2001 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni materiali Capitale sociale Fondo ammortamento Riserve Immobilizzazioni finanziarie (per diff.) Utile di esercizio Rimanenze Passivo Crediti commerciali Fondo TFR Cassa Altri fondi Debiti finanziari L/T Debiti finanziari B/T Debiti commerciali B/T CTI CTI

13 Immobilizzazioni finanziarie = Utile lordo = Utile di esercizio /0,65 = /0,65 = Imposte = 0,35 * Utile lordo = 0,35 * = Oneri finanziari = ROD * Debiti finanziari (L/T+B/T) = 0,08*( ) = Utile operativo = Utile lordo + Oneri finanziari Proventi patrimoniali = , = Valore aggiunto = Utile operativo + Costo del personale + Manutenzione + Spese energia + Spese distribuzione + Rate ammortamento = , = Acquisti = Debiti commerciali / Indice di dilazione debiti * 365 = / 240 *365 = Vendite = Valore aggiunto Variazione rimanenze + Acquisti = = Conto economico 2001 Vendite Variazione rimanenze 0 Acquisti Valore aggiunto (VA) Costo del personale Spese manutenzione Spese energia Spese distribuzione Rate ammortamento Utile operativo Oneri finanziari Proventi patrimoniali Utile lordo Imposte (pari al 35%) Utile di esercizio Indici: ROI = Utile operativo / (CTI Immobilizzazioni finanziarie) = /( ) = 22,43% Turnover del capitale = Vendite / (CTI Immobilizzazioni finanziarie) = /( ) = 86,59% 13

14 ESERCIZIO N. 6 Appello del 13 luglio 2001 L impresa ABC presenta il seguente bilancio per l esercizio 2000 (valori in migliaia di ): Stato Patrimoniale 31/12/2000 Conto Economico 2000 Attivo Passivo Ricavi 500 Impianti? Capitale Sociale 200 Variazione scorte (prodotti finiti)? Fabbricati 170 Riserve 80 Acquisti 130 Scorte (prodotti finiti)? Utile di esercizio 90 Costo del lavoro 70 Crediti commerciali 120 Debiti finanziari? Rata ammortamento impianti 120 Cassa 50 TFR 120 Oneri finanziari? Imposte? Utile netto 90 Inoltre si sa che: gli impianti fanno parte del patrimonio dell impresa dal 1/1/1999 e sono soggetti ad un piano di ammortamento di 5 anni a rata costante e valore residuo nullo; il valore aggiunto dell esercizio 2000 ammonta a 330; le scorte di prodotti finiti a inizio 2000 erano valutate pari a 90; il ROD dell esercizio 2000 è stato pari a 13%. Determinare il valore di: impianti scorte di prodotti finiti imposte ROI per l esercizio 2000 indice di dilazione crediti (in giorni) Risoluzione Costo storico impianti = Valore residuo + durata ammortamento in anni * rata ammortamento = 0 + 5*120 = 600 Valore impianti al 31/12/2000 = Costo storico 2 * rata ammortamento = = 360 Variazione scorte (prodotti finiti) = Valore aggiunto Ricavi + Acquisti = = -40 Scorte prodotti finiti (31/12/2000) = Scorte prodotti finiti (1/1/2000) + Variazione scorte (prodotti finiti) = = 50 Stato patrimoniale 31/12/2000 Attivo Patrimonio netto Impianti 360 Capitale sociale 200 Fabbricati 170 Riserve 80 Scorte (prodotti finiti) 50 Utile di esercizio 90 Crediti commerciali 120 Passivo Cassa 50 Fondo TFR 120 Debiti finanziari 260 (per differenza) CTI 750 CTI 750 Oneri finanziari = ROD * Debiti finanziari = 0,13*260 = 33,8 14

15 Conto economico 2000 Ricavi 500 Variazione scorte (prodotti finiti) -40 Acquisti -130 Valore aggiunto 330 Costo del lavoro -70 Rata ammortamento impianti -120 Utile operativo 140 Oneri finanziari -33,8 Utile lordo 106,2 Imposte 16,2 (per differenza) Utile netto 90 Imposte = 16,2 Indici: ROI = Utile operativo / Capitale totale investito = 140/750 = 18,67% Indice di dilazione crediti = Crediti commerciali / Ricavi * 365 = 87,6 giorni 15

16 ESERCIZIO N. 7 Appello del 28 novembre 2002 Lo stato patrimoniale al 31/12/2001 della società Wolf S.p.A. è il seguente (valori in migliaia di euro): A PN Immobilizzazioni materiali lorde 700 Capitale sociale Fondo ammortamento? Riserve 120 Immobilizzazioni finanziarie 300 Utile netto? Titoli B/T 70 P Rimanenze 110 Fondo TFR? Crediti commerciali 50 Debiti verso banche L/T 150 Cassa? Debiti commerciali 290 Debiti obbligazionari B/T 100 Debiti verso banche B/T? Sono inoltre noti i seguenti dati: oneri finanziari = 55, ROE = 7%, indice di indipendenza finanziaria = 38%, ROD = 11%. Le immobilizzazioni materiali sono state acquistate il 1/1/99 con piano di ammortamento quadriennale a rata costante e presentano valore residuo nullo. Determinare: Cassa Utile netto Fondo TFR Debiti verso banche B/T Quick ratio Nel 2002 vengono effettuate le seguenti operazioni di gestione: viene acquistato un macchinario al costo di 850, le cui durate, commerciale, fisica e tecnologica, sono pari rispettivamente a 4, 6, 7 anni, il valore residuo è 130; il costo del personale è 150, di cui il 15% per il TFR; viene acquisito un marchio del valore di 460, il piano di ammortamento è quinquennale a rata costante, il valore residuo è nullo; la società dimezza le rimanenze; vengono acquistate materie prime (di cui il 10% a credito) pari a 100; l aliquota fiscale è il 30%; le imposte sono versate per il 60%; le vendite (di cui il 70% a pronta cassa) sono pari a 1.200; l utile viene distribuito ai soci; le spese di distribuzione sono 170; gli oneri finanziari sono pari a quelli dell esercizio precedente; i debiti commerciali e quelli di breve termine dell esercizio precedente sono estinti. Con riferimento al nuovo bilancio, determinare: Turnover del capitale ROS Indice di dilazione debiti 16

17 Risoluzione Rata ammortamento = Immobilizzazioni materiali lorde / durata periodo ammortamento in anni = 700/4 = 175 Fondo ammortamento = Rata ammortamento * 3 (anni) = 175*3 = 525 UN = ROE * (Capitale sociale + Riserve) / (1-ROE) = 0,07*( )/(1-0,07) = 174,62 Debiti verso banche B/T = (Oneri finanziari ROD * (Debiti obbligazionari B/T + Debiti verso banche L/T)) / ROD = (55-0,11*( ))/0,11 = 250 CTI = PN/Indice di indipendenza finanziaria = 2.494,62/0,38 = 6.564,80 Fondo TFR = CTI PN Altre voci passivo = 6.564, ,62 ( ) = 3.280,18 Stato patrimoniale 31/12/2001 A PN 2.494,62 Immobilizzazioni materiali lorde 700 Capitale sociale Fondo ammortamento -525 Riserve 120 Immobilizzazioni finanziarie 300 UN 174,62 Titoli B/T 70 P Rimanenze 110 Fondo TFR 3.280,18 Crediti commerciali 50 Debiti verso banche L/T 150 Cassa (per differenza) 5.859,80 Debiti commerciali B/T 290 Debiti obbligazionari B/T 100 Debiti verso banche B/T 250 CTI 6.564,80 CTI 6.564,80 Cassa = 5.859,80 Quick ratio = (Titoli B/T + Crediti commerciali + Cassa) / (Debiti commerciali B/T + Debiti verso banche B/T) = ( ,80)/( ) = 9,34 Gestione 2002 Rata ammortamento macchinario = ( )/4 = 180 Rata ammortamento marchio = (460-0)/5 = 92 Conto economico 2002 Vendite Variazione rimanenze -55 Acquisti 100 VA Costo personale -150 Spese distribuzione -170 Rata ammortamento immobilizzazioni iniziali -175 Rata ammortamento macchinario -180 Rata ammortamento marchio -92 UO 278 OF -55 UL 223 Imposte -66,90 UN 156,10 17

18 Stato patrimoniale 31/12/2002 A PN 2.476,10 Immobilizzazioni materiali = Capitale sociale Immobilizzazioni immateriali 460 Riserve 120 Immobilizzazioni finanziarie 300 UN 156,10 Fondo ammortamento = 972 P Titoli B/T 70 Fondo TFR 3.302,68 (= Fondo TFR 31/12/ Rata FTR 2002) Rimanenze 55 Fondo imposte 26,76 Crediti commerciali 410 Debiti verso banche L/T 150 (= Crediti commerciali 31/12/ % Vendite) Cassa 4.092,54 Debiti commerciali 10 CTI 5.965,54 CTI 5.965,54 Indici: Turnover del capitale = Vendite / (CTI Immobilizzazioni finanziarie Titoli B/T) = 1.200/(6.390, ) = 19,93% ROS = UO / Vendite = 278/1.200 = 23,17% Indice dilazione debiti = Debiti commerciali /Acquisti * 365 = 10/100*365 = 36,5 giorni 18

19 ESERCIZIO N. 8 Appello del 25 febbraio 2005 Il 1/1/2004 viene costituita la società Incanto S.p.A. Il capitale sociale ammonta a euro, le riserve sono pari al 5% di tale capitale. Nel corso dell anno la società effettua le seguenti operazioni: Acquista macchinari per euro ed impianti per euro; Le materie prime, pari a euro, sono acquistate per il 60% pronta cassa; Le vendite sono pari a euro, effettuate a credito per il 30%; Contrae debiti con istituti finanziari, pari a euro; Paga il costo del lavoro, pari a euro (la rata TFR è pari al 10% di tale costo); Acquista titoli finanziari a breve termine, pari a euro; Sostiene altri costi di produzione per euro; Realizza prodotti finiti per euro, che rimangono invenduti. I macchinari hanno un piano di ammortamento quinquennale, mentre gli impianti hanno un piano di ammortamento decennale ed un valore residuo pari a euro al termine del periodo di ammortamento. Nell ipotesi che il ROD = 7% e che l impresa versi solo il 40% delle imposte relative al 2004 (aliquota fiscale pari al 30%), determinare: Cassa Valore aggiunto ROE ROI Indice di copertura delle immobilizzazioni Indice di dilazione crediti Indice di dilazione debiti Indice di indipendenza finanziaria Indice di indebitamento Quick ratio Risoluzione Rata ammortamento macchinari = (Valore iniziale Valore residuo) / Durata periodo ammortamento (in anni) = ( )/5 = Rata ammortamento impianti = (Valore iniziale Valore residuo) / Durata periodo ammortamento (in anni) = ( )/10 = Conto Economico 2004 Ricavi Variazione rimanenze Acquisti Valore aggiunto Costo del lavoro Altri costi di produzione Rata TFR (10% Costo del lavoro) Rata ammortamento macchinari Rata ammortamento impianti Utile operativo Oneri finanziari Utile lordo Imposte (30% Utile lordo) Utile netto

20 Valore aggiunto = Ricavi + Variazione rimanenze Acquisti = = Riserve = 0,05 * Capitale sociale = 0,05* = Fondo imposte = 0,6 * Imposte = 0,6*7.710 = Stato Patrimoniale 31/12/2004 A PN Macchinari Capitale sociale Fondo ammortamento macchinari Riserve Impianti Utile netto Fondo ammortamento impianti P Crediti commerciali Fondo TFR (30% Vendite) Titoli B/T Fondo imposte Rimanenze finali Debiti commerciali (40% Acquisti) Cassa (per differenza) Debiti finanziari CTI CTI Cassa = Patrimonio netto = Capitale sociale + Riserve + Utile netto = = Indici: ROE = Utile netto / Patrimonio netto = / = 10,25% ROI = Utile operativo / (CTI Titoli B/T) = /( ) = 10,44% Indice di copertura delle immobilizzazioni = (Patrimonio netto + Fondo TFR + Debiti finanziari) / (Macchinari Fondo ammortamento macchinari + Impianti Fondo ammortamento impianti) = ( )/( ) = 2,73 Indice di dilazione crediti = Crediti commerciali / Ricavi * 365 = 0,3*365 = 109,5 giorni Indice di dilazione debiti = Debiti commerciali /Acquisti * 365 = 0,4*365 = 146 giorni Indice di indipendenza finanziaria = Patrimonio netto / CTI = / = 51,13% Indice di indebitamento = Passivo / CTI = 1 Indice di indipendenza finanziaria = 1-0,5113 = 48,87% Quick ratio = (Crediti commerciali + Titoli B/T + Cassa) / (Fondo imposte + Debiti commerciali) = ( )/( ) = 6,11 20

21 ESERCIZIO N. 9 Appello del 13 giugno 2008 Lo Stato Patrimoniale al 31/12/2006 dell impresa Euroagrumi è riportato di seguito (dati espressi in migliaia di euro). STATO PATRIMONIALE AL 31 DICEMBRE 2006 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni materiali Capitale sociale Fondo ammortamento Riserve 75 Immobilizzazioni immateriali Utile netto Fondo ammortamento 600 Passivo Immobilizzazioni finanziarie 500 Fondo TFR 470 Crediti commerciali 150 Fondo imposte 90 Rimanenze finali 80 Debiti commerciali 180 Cassa Debiti finanziari LT 460 Le immobilizzazioni materiali sono state acquistate il 1/1/2003 e presentano un piano di ammortamento a rata costante; le durate fisica, tecnologica e commerciale sono rispettivamente pari a 8, 7 e 6 anni ed il valore residuo è nullo. Le immobilizzazioni immateriali sono state acquistate il 1/1/2004 e presentano un piano di ammortamento settennale con valore residuo pari a 130. Durante il corso del 2007, l impresa ha condotto le seguenti attività di gestione: Ha ottenuto ricavi dalla vendita di beni per un importo pari a (di cui il 70% pronta cassa); Ha acquistato materie prime per un totale di 840 (di cui il 60% pronta cassa); Ha dimezzato le rimanenze finali; Ha sostenuto un costo del lavoro (da determinare), di cui il 10% costituisce la rata TFR, già inclusa; Ha ottenuto proventi finanziari pari a 70; Ha estinto i debiti ed i crediti commerciali contratti nell anno precedente; Ha estinto il fondo imposte presente nel precedente Stato Patrimoniale; Acquisisce attività finanziarie di breve termine pari a 65; Non ha distribuito l utile dell esercizio precedente ai soci; Acquisisce ulteriori immobilizzazioni finanziarie pari a 600. Sapendo inoltre che ROD = 12%, ROE = 15% e che l aliquota fiscale è pari al 35%, determinare, con riferimento al bilancio di esercizio (Stato Patrimoniale + Conto Economico) dell anno 2007: Rata ammortamento immobilizzazioni materiali Utile di esercizio Costo del lavoro ROI All impresa conviene indebitarsi? Quick ratio Indice di indipendenza finanziaria L impresa è sovracapitalizzata? Indice di copertura delle immobilizzazioni Indice di dilazione crediti 21

22 Risoluzione La traccia fornisce sia il costo storico delle immobilizzazioni materiali (che è il valore di 2800 posto a bilancio) sia il valore residuo previsto (pari a zero). Inoltre, tali immobilizzazioni possono essere impiegate complessivamente per 6 anni, che è minimo valore tra quelli della durata fisica (8 anni), durata tecnologica (7 anni) e durata commerciale (6 anni). Poiché il piano di ammortamento è a rate annue costanti, ciascuna di esse ammonterà a 1/6 della differenza tra costo storico e valore residuo attesi. In formula: RA imm_mat = (2800 0)/6 = 466,67 k Poiché l investimento è stato compiuto il 1 gennaio 2003, sino al 31 dicembre 2006 sono state accantonate quattro rate annue, che hanno determinato un fondo di ammortamento per immobilizzazioni materiali pari a: FA imm_mat = 4 RA = 1866,67 k Delle immobilizzazioni immateriali è noto il numero di rate già accantonate (3, una per ciascun anno dal 1 gennaio 2004 al 31 dicembre 2006) e l ammontare del fondo relativo (600 k ). Si ottiene pertanto una rata annua pari a: RA imm_immateriali = FA imm_materiali / 3 = 200 k Poiché sono forniti anche il valore residuo, pari a 130 k, e il numero di rate complessive, pari a 7 esercizi, è possibile calcolare il costo storico, che vale: costo storico imm_immateriali = RA 7 + VR = 1530 k. Sommando le voci di patrimonio netto e passivo si ottiene un capitate totale investito pari a: CTI = = 3155 k da cui si può determinare la cassa al 31 dicembre 2006, pari a: cassa = , = 561,67. Lo stato patrimoniale al 31 dicembre 2008 è pertanto interamente noto: Stato Patrimoniale al 31 dicembre 2006 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni materiali Capitale sociale Fondo ammortamento 1866,67 Riserve 75 Immobilizzazioni immateriali 1530 Utile netto Fondo ammortamento 600 Passivo Immobilizzazioni finanziarie 500 Fondo TFR 470 Crediti commerciali 150 Fondo imposte 90 Rimanenze finali 80 Debiti commerciali 180 Cassa 561,67 Debiti finanziari LT 460 CTI 3155 CTI 3155 Si passa ora alla stesura del conto economico per il 2007 e dello stato patrimoniale al 31 dicembre Riguardo al primo, la traccia fornisce i valori dei ricavi dalla vendita di beni (2500 k ), del costo delle materie prime (840 k ), dei proventi finanziari (70 k ); le rate annue per immobilizzazioni materiali e immateriali sono state già calcolate. La variazione delle rimanenze si calcola agevolmente, poiché è noto che le rimanenze finali del 2007 sono la metà di quelle finali del 2006: rimanenze 2007 = rimanenze 2006 / 2 = 40 k Δ rimanenze = rimanenze 2007 rimanenze 2006 = 40 k Segue che il valore aggiunto ammonta a: VA = =

23 Conto Economico 2007 Ricavi delle vendite 2500 Variazione delle rimanenze - 40 Acquisti di materie prime 840 Valore aggiunto 1620 Costo del lavoro (inclusa rata 10% TFR) Rata immobilizzazioni materiali 466,67 Rata immobilizzazioni immateriali 200 Utile operativo aziendale Proventi finanziari 70 Oneri finanziari Utile lordo Imposte (35%) Utile netto dell esercizio 2007 Riguardo allo stato patrimoniale al 31 dicembre 2007, all attivo si riportano invariati i valori delle immobilizzazioni materiali e immateriali e si incrementano i rispettivi fondi di ammortamento di una rata ciascuno. Essi varranno pertanto: FA imm_mat 2007 = FA imm_mat RA imm_mat = 1866, ,67 = 2333,33 k FA imm_imm 2007 = FA imm_imm RA imm_imm = = 800 k Le immobilizzazioni finanziarie sono aumentate di 600 k e varranno pertanto: imm_fin 2007 = imm_fin = A queste vanno aggiunti 65 k di attività finanziarie di breve termine. I crediti commerciali dell esercizio precedente sono stati estinti e vi sono subentrati quelli del essi ammontano alla frazione dei ricavi della vendita di beni non in pronta cassa: crediti commerciali = ricavi (1 0,70) = ,30 = 750 k. Le rimanenze finali del 2007 sono invece state dimezzate rispetto al 2006 e valgono 40 k. Circa il patrimonio netto e il passivo, invece, non si registra alcuna variazione del capitale sociale e delle riserve; l utile 2006 è portato a nuovo. Il fondo imposte è estinto. I debiti commerciali del 2006 sono anche estinti ma vengono rimpiazzati dai pagamenti delle materie prime non effettuati pronta cassa, che valgono: debiti commerciali = materie prime (1 0,60) = 840 0,40 = 336 k I debiti finanziari di lungo termine restano invariati. Stato Patrimoniale al 31 dicembre 2007 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni materiali Capitale sociale Fondo ammortamento 2333,33 Riserve 75 Immobilizzazioni immateriali 1530 Utile portato a nuovo Fondo ammortamento 800 Utile netto 345 Immobilizzazioni finanziarie 1100 Passivo Attività finanziarie BT 65 Fondo TFR Crediti commerciali 750 Fondo imposte 0 Rimanenze finali 40 Debiti commerciali 336 Cassa Debiti finanziari LT 460 CTI CTI 3155 È assegnato il ROE. Per definizione, esso è dato dal rapporto tra l utile netto e patrimonio netto: ROE = UN /(capitale + riserve + utile portato a nuovo + UN) = 0,15 Segue quindi che: UN = ROE (capitale + riserve + utile portato a nuovo) / ( 1 ROE) = = 0,15 ( )/(1 0,15) = 345 k. 23

24 Essendo nota l aliquota fiscale del 35%, si calcola anche l ammontare dell utile lordo e delle imposte: UL = UN / (1 aliquota fiscale) = 345 / 0,65 = 530,77 k imposte = UL UN = 530, = 185,77 k. La traccia fornisce anche il ROD, per definizione pari al rapporto tra oneri finanziari e debiti finanziari. Ne consegue che: OF = ROD debiti finanziari = 0, = 55,20 k. È adesso possibile calcolare l utile operativo, osservando che sono noti l utile lordo, i proventi e3 gli oneri finanziari. Si ha: UO = UL PF + OF = 530, ,20 = 515,97 k. Infine, il costo del lavoro, comprendente la quota TFR, è ottenuto sottraendo al valore aggiunto l utile operativo e le rate di ammortamento per le immobilizzazioni: costo_lavoro = VA RA imm_mat RA imm_imm UO = 437,36 k Il conto economico 2007 risulta essere pertanto: Conto Economico 2007 Ricavi delle vendite 2500 Variazione delle rimanenze - 40 Acquisti di materie prime 840 Valore aggiunto 1620 Costo del lavoro (inclusa rata 10% TFR) 437,36 Rata immobilizzazioni materiali 466,67 Rata immobilizzazioni immateriali 200 Utile operativo aziendale 515,97 Proventi finanziari 70 Oneri finanziari 55,20 Utile lordo 530,77 Imposte (35%) 185,77 Utile netto dell esercizio Il 10% del costo del lavoro così determinato è la quota TFR, che ammonta pertanto a: quota_tfr = 0,1 costo_lavoro = 43,74 k Si incrementa perciò di tale ammontare il fondo TFR riportato nello stato patrimoniale: fondo_tfr 2007 = fondo_tfr quota_tfr = ,74 = 513,74 k. Sono note ora tutte le voci del passivo e del patrimonio netto. Sommandole si ottiene il capitale totale investito al 31 dicembre 2007, che vale: CTI = , = 3609,74 Se ne può dedurre il valore della cassa alla stessa data, pari a: cassa_2007 = 3609, , = 458,07. Lo stato patrimoniale al 31 dicembre 2007 è riportato nella tabella sottostante: 24

25 Stato Patrimoniale al 31 dicembre 2007 Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni materiali Capitale sociale Fondo ammortamento 2333,33 Riserve 75 Immobilizzazioni immateriali 1530 Utile portato a nuovo Fondo ammortamento 800 Utile netto 345 Immobilizzazioni finanziarie 1100 Passivo Attività finanziarie BT 65 Fondo TFR 513,74 Crediti commerciali 750 Fondo imposte 0 Rimanenze finali 40 Debiti commerciali 336 Cassa 458,07 Debiti finanziari LT 460 CTI 3155 CTI 3155 Per definizione, il ROI è pari a: ROI = UO / (CTI imm_fin attività_fin BT) = 515,97 / ( 3609, ) = 21,11% Poiché ROI > ROD all impresa conviene indebitarsi. Per definizione, il quick ratio è dato dal rapporto tra tutte le attività di breve termine e tutte le passività di breve termine: quick_ratio = (attività_fin + crediti_commerciali + cassa) / (debiti_commerciali) = 3,79 mentre l indice di indipendenza finanziaria rapporta il patrimonio netto al capitale totale investito. indipendenza_finanziaria = (patrimonio + riserve + utile a nuovo + utile_2007)/cti = 63,72 Essendo compreso tra 1/3 e 2/3, l impresa non è sovracapitalizzata né sottocapitalizzata. L indice di copertura delle immobilizzazioni rapporta la somma di patrimonio netto e passività di lungo termine (fondo TFR e debiti finanziari di lungo termine) alle immobilizzazioni nette. Esso vale: copertura_imm = (PN + fondo_tfr + debiti_fin)/(imm_mat FA_imm_ mat + imm_imm FA imm_imm + imm_fin) = 1,43 Infine, l indice di dilazione crediti esprime, in giorni, il rapporto tra crediti commerciali e fatturato: dilazione crediti = 365 (crediti_comm / vendite) = 109,50 giorni. 25

26 ESERCIZIO N. 10 Appello del 27 marzo 2008 A fine esercizio 2006, l impresa AirFly presenta il seguente stato patrimoniale (dati espressi in migliaia di euro): Attivo Patrimonio netto Immobilizzazioni materiali Capitale sociale Immobilizzazioni immateriali Riserve 60 Fondo ammortamento? Utile netto 500 Rimanenze finali 100 Passivo Titoli breve termine 520 Fondo TFR 350 Cassa 600 Debiti commerciali 450 Debiti finanziari? Le immobilizzazioni materiali ed immateriali sono state acquistate il 1/1/2004, hanno piano di ammortamento (a rata costante) rispettivamente settennale e quinquennale e presentano valore residuo nullo. Nel corso dell esercizio 2007, l impresa: Effettua acquisti per 490 (pronta cassa per il 60%); Realizza vendite per (pronta cassa per il 70%); Raddoppia le rimanenze finali; Sostiene costo del lavoro (inclusa la rata TFR, uguale al 15%) pari a 520; Sostiene altri costi di produzione pari a 320; Sostiene oneri finanziari pari a 28; Elimina i debiti commerciali contratti nell esercizio precedente; Elimina i titoli di breve termine; Acquisisce immobilizzazioni finanziarie pari a 600; Non distribuisce l utile dell esercizio precedente ai soci. L aliquota fiscale è il 33%, versata per il 60%. Con riferimento allo stato patrimoniale ed al conto economico dell esercizio 2007, determinare: Valore aggiunto Utile operativo Fondo imposte ROE ROI ROD Quick ratio Current ratio Indice di dilazione crediti Risoluzione Poiché le immobilizzazioni materiali e immateriali hanno valore residuo nullo e si ammortizzano in 7 e rispettivamente 5 anni, le rispettive rate di ammortamento valgono: RA imm_mat = (1800 0)/7 = 257,14 RA imm_imm = )/7 =

27 Considerando che il fondo di ammortamento è costituito da tre rate per ciascuna tipologia di immobilizzazioni, esso vale: FA = 3 (RA imm_mat + RA imm_imm ) = 3 (257, ) = 1551,43 Essendo note tutte le voci dell attivo si calcola il capitale totale investito: CTI = Imm_mat + Imm_imm FA + Rimanenze + Titoli BT + Cassa = , = 2768,57 Poiché si calcola anche: PN = Capitale + Riserve + Utile netto = 1760 si avrà: P = CTI PN = 1008,57 da cui segue: debiti finanziari = P fondo_tfr debiti_commerciali = 1008, = 208,57. Si riepiloga lo stato patrimoniale 2006: Attivo Patrimonio netto 1760 Immobilizzazioni materiali Capitale sociale Immobilizzazioni immateriali Riserve 60 Fondo ammortamento 1551,43 Utile netto 500 Rimanenze finali 100 Passivo 1008,57 Titoli breve termine 520 Fondo TFR 350 Cassa 600 Debiti commerciali 450 Debiti finanziari 208,57 CTI 2768,57 CTI 2768,57 Circa il conto economico 2007, alcune voci sono fornite direttamente dalla traccia; in più, l ammontare delle rate di ammortamento è già stato calcolato. Circa la variazione delle rimanenze nell anno 2007, essa si determina a partire dall osservazione che le rimanenze finali al 31 dicembre 2007 si sono raddoppiate rispetto al 31 dicembre precedente. Ricordando che: VA = vendite acquisti + Δ rimanenze = 1450 UO = VA costo lavoro altri costi rate = 92,86 OL = UO OF = 64,86 Imposte = 33% UL = 21,40 UN = (1-33%) UL = 43,35 Si ottiene il conto economico nella tabella sottostante: Vendite 1840 Acquisti 490 Variazione rimanenze Valore aggiunto 1450 Costo lavoro 520 Altri costi di produzione 320 Rate di ammortamento 517,14 Utile operativo 92,86 Oneri finanziari 28 Utile lordo 64,86 Imposte 21,40 Utile netto 43,35 Si passa ora a costruire lo stato patrimoniale al 31 dicembre Circa l attivo, si osserva che: FA 2007 = FA RA 2007 = 1551, ,14 = 2068,57 27

28 crediti commerciali 2007 = crediti commerciali (1 0,70) Vendite 2007 = 0 + 0, = 552 rimanenze 2007 = 2 rimanenze 2006 = 200 immobilizzazioni finanziarie 2007 = immobilizzazioni finanziarie = 600 Al patrimonio netto, va aggiunta la voce dell utile non distribuito: utile portato a nuovo 2007 = utile netto 2006 = 500 mentre: utile netto 2007 = 43,35 e le altre voci restano invariate. In tal modo: PN = 1803,45. Al passivo, i debiti commerciali pregressi si annullano, ma ad essi vanno aggiunti quelli contratti nell esercizio 2007: debiti commerciali 2007 = debiti commerciali (1 0,60) Acquisti 2007 = 0 + 0, = = 196 mentre si crea un fondo imposte pari alla quota di imposte non versata: fondo imposte 2007 = (1-0,6) imposte = 8,56 Inoltre: Fondo TFR 2007 = Fondo TFR ,15 costo lavoro 2007 = , = 428 Si ha pertanto: P = Fondo TFR + Fondo Imposte + Debiti commerciali + Debiti finanziari = 841,13 CTI = P + PN = 2644,59 Segue pertanto: cassa 2007 = 261,16. Attivo Patrimonio netto 1803,45 Immobilizzazioni materiali 1800,00 Capitale sociale 1200,00 Immobilizzazioni immateriali 1300,00 Riserve 60,00 Fondo ammortamento 2068,57 Utile portato a nuovo 500,00 Immobilizzazioni finanziarie 600,00 Utile netto 43,45 Rimanenze finali 200,00 Passivo 841,13 Crediti commerciali 552,00 Fondo TFR 428,00 Cassa 261,16 Fondo imposte 8,56 Debiti finanziari 208,57 Debiti commerciali 196,00 CTI 2644,59 CTI 2644,59 Gli indici di bilancio si calcolano a partire dalle rispettive definizioni: ROE = UN/ PN = 2,41% ROI = UO/(CTI immobilizzazioni finanziarie) = 4,54% ROD = OF/debiti finanziari = 13,42% Quick ratio = (crediti commerciali + cassa)/(debiti finanziari + fondo imposte) = 3,98 Current ratio = (crediti commerciali + cassa + rimanenze)/(debiti finanziari + fondo imposte) = 4,95 Dilazione crediti = 365 crediti commerciali/vendite = 109,5 giorni 28

29 ESERCIZIO N. 11 Appello del 21 giugno 2004 Il bilancio relativo all esercizio 2002 dell impresa Ciao Italia presenta le seguenti voci, riportate in ordine alfabetico (importi in migliaia di euro): Acquisti (di materie prime) 310 Imposte 110 Capitale sociale 800 Oneri finanziari 45 Cassa? Proventi finanziari 30 Costo del lavoro (di cui il 10% rata TFR, inclusa) 390 Rata di ammortamento immobilizzazioni materiali 230 Crediti commerciali 450 Rimanenze finali (di prodotti finiti) 80 Debiti commerciali 400 Riserve 320 Debiti finanziari lungo termine? Utile di esercizio? Immobilizzazioni materiali nette? Variazione delle rimanenze? Fondo TFR 210 Vendite 1300 Immobilizzazioni finanziarie 700 Le immobilizzazioni materiali sono state acquistate il 1/1/2001 e sono soggette ad un piano di ammortamento a rata costante, con valore residuo pari a 100. La durata commerciale è pari a 6 anni, quella tecnologica a 8, quella fisica a 10. Sono inoltre noti: ROE = 8%, indice di copertura delle immobilizzazioni = 1,2. Determinare: Utile di esercizio... = Variazione delle rimanenze... = Debiti finanziari lungo termine... = Cassa... = Quick Ratio... = Nel corso dell esercizio 2003, l impresa effettua le seguenti operazioni: realizza vendite per 1400, di cui il 60% pronta cassa; effettua acquisti per 400, di cui il 70% pronta cassa; sostiene costo del lavoro, proventi finanziari ed oneri finanziari identici a quelli dell anno precedente; estingue i crediti ed i debiti commerciali iscritti nel bilancio precedente; acquisisce attività finanziarie di breve termine pari a 30; non distribuisce ai soci l utile dell esercizio precedente; paga imposte del 33%, versate per il 67%; elimina tutte le rimanenze; vende tutte le immobilizzazioni finanziarie, realizzando una plusvalenza del 10% sul loro valore reale. Determinare: Return On Investments Return On Debts All impresa conviene indebitarsi? Indice di dilazione crediti Indice di indipendenza finanziaria L impresa è sovracapitalizzata? 29

30 Risoluzione Utile di esercizio = ROE * (Capitale sociale + Riserve) / (1-ROE) = 0,08*( )/(1-0,08) = 97,39 Patrimonio netto = Capitale sociale + Riserve + Utile di esercizio = ,39 = 1.217,39 Valore storico immobilizzazioni materiali = Valore residuo + Rata ammortamento * durata periodo ammortamento = *6 = Immobilizzazioni materiali nette = Valore storico 2* Rata ammortamento = *230 = Debiti finanziari lungo termine = (Immobilizzazioni materiali nette + Immobilizzazioni finanziarie) * Indice di copertura delle immobilizzazioni Patrimonio netto Fondo TFR = 636,61 Stato patrimoniale 31/12/2002 A PN 1.217,39 Immobilizzazioni materiali nette Capitale sociale 800 Immobilizzazioni finanziarie 700 Riserve 320 Crediti commerciali 450 Utile di esercizio 97,39 Rimanenze finali 80 P Cassa (per differenza) 214 Fondo TFR 210 Debiti finanziari L/T 636,61 Debiti commerciali 400 CTI CTI Cassa = 214 Utile lordo = Utile di esercizio + Imposte = 97, = 207,39 Utile operativo = Utile lordo + Oneri finanziari Proventi finanziari = 207, = 222,39 Valore aggiunto = Utile operativo + Costo lavoro + Rata ammortamento = 222, = 842,39 Variazione rimanenze = Valore aggiunto + Acquisti Vendite = 842, = -147,61 Conto Economico 2002 Vendite Variazione rimanenze -147,61 Acquisti -310 Valore aggiunto 842,39 Costo lavoro -390 Rata ammortamento -230 Utile operativo 222,39 Proventi finanziari 30 Oneri finanziari -45 Utile lordo 207,39 Imposte 110 Utile di esercizio 97,39 Indici: Quick ratio = (Crediti commerciali + Cassa) / (Debiti commerciali) = ( )/400 = 1,66 Gestione 2003 Crediti commerciali (40% Vendite) = 560 Debiti commerciali (30% Acquisti) = 120 Costo lavoro = 390 Proventi finanziari = 30 30

31 Oneri finanziari = 45 Attività finanziarie B/T = 30 Plusvalenza (10% Immobilizzazioni finanziarie) = 70 Rata TFR (10% Costo del lavoro) = 39 (è già inclusa nel costo del lavoro, incrementa solo il fondo TFR) Conto Economico 2003 Vendite 1400 Variazione rimanenze 0-80= -80 Acquisti -400 Valore aggiunto 920 Costo lavoro -390 Rata ammortamento -230 Utile operativo 300 Proventi finanziari 30 Oneri finanziari -45 Plusvalenza 70 Utile lordo 355 Imposte (33% Utile lordo) 117,15 Utile di esercizio 237,85 Stato Patrimoniale 31/12/2003 A PN 1.455,24 Immobilizzazioni materiali 790 Capitale sociale 800 (Immobilizzazioni materiali nette 31/12/03-Rata ammortamento) Attività finanziarie B/T 30 Riserve 320 Crediti commerciali 560 Utile portato a nuovo 97,39 Cassa (per differenza) 1.119,51 Utile di esercizio 237,85 P 1.044,27 Fondo TFR 249 (Fondo TFR 31/12/03+Rata TFR) Fondo imposte (33% Imposte) 38,66 Debiti finanziari L/T 636,61 Debiti commerciali 120 CTI 2.499,51 CTI 2.499,51 Patrimonio netto = Capitale sociale + Riserve + Utile portato a nuovo + Utile di esercizio = ,39+237,85 = 1.455,24 Indici: ROI = Utile operativo / (CTI Attività finanziarie B/T) = 300/(2.499,51-30) = 12,15% ROD = Oneri finanziari / Debiti finanziari L/T = 45/636,61 = 7,07% Conviene indebitarsi (ROI>ROD) Indice di dilazione crediti = Crediti commerciali / Vendite * 365 = 0,4*365 = 146 giorni Indice di indipendenza finanziaria = Patrimonio netto / CTI = 1.455,24/2.499,51 = 58,22% L impresa non è sovracapitalizzata (Indice di indipendenza finanziaria < 1/3) 31

32 ESERCIZIO N.12 Appello del 22 luglio 2008 Il bilancio di esercizio 2007 dell impresa Sunbath SpA presenta le seguenti voci (dati espressi in migliaia di euro), elencate in ordine alfabetico, da classificare nello stato patrimoniale e/o nel conto economico. Acquisti di materie prime 1200 Immobilizzazioni materiali Attività finanziarie breve termine 70 Imposte? Capitale sociale 1850 Oneri finanziari 35 Cassa? Plusvalenza 78 Costo del lavoro 530 Proventi finanziari 45 Crediti commerciali 350 Rata ammortamento immobilizz. immateriali 96 Debiti commerciali 420 Rata ammortamento immobilizz. materiali? Debiti finanziari lungo termine 580 Rata TFR 53 Fondo ammortamento immobilizz. immateriali? Rimanenze finali 60 Fondo ammortamento immobilizz. materiali? Riserve 37 Fondo imposte 65 Utile netto? Fondo TFR 280 Variazione rimanenze? Immobilizzazioni finanziarie 825 Vendite di beni e servizi 3300 Immobilizzazioni immateriali? È inoltre noto che: Le immobilizzazioni materiali sono state acquistate il 1/1/2003, hanno una durata fisica pari a 12 anni, tecnologica pari a 10 anni, commerciale pari a 8 anni e presentano un piano di ammortamento a rata costante con valore residuo nullo; Le immobilizzazioni immateriali sono state acquistate il 1/1/2004, presentano un piano di ammortamento decennale e hanno valore residuo pari a 250; Le rimanenze iniziali sono pari a 35; L aliquota fiscale è pari al 35%. Si determinino: Cassa Utile operativo ROE ROD ROI Indice di copertura delle immobilizzazioni Current ratio Indice di indebitamento Indice di indipendenza finanziaria Indice di dilazione debiti Risoluzione Le voci di bilancio assegnate possono essere ordinate così da ottenere i seguenti documenti sottostanti. Il conto economico 32

33 CONTO ECONOMICO 2007 Vendite di beni e servizi 3300 Variazione rimanenze 25 Acquisti di materie prime 1200 Valore aggiunto 2125 Costo del lavoro 530 Rata TFR 53 Rata ammortamento immobilizzazioni materiali 245 Rata ammortamento immobilizzazioni immateriali 96 Utile operativo 1201 Proventi finanziari 45 Oneri finanziari 35 Plusvalenza 78 Utile lordo 1289 Imposte 451,15 Utile netto 837,85 si ottiene osservando che: Variazione rimanenze = rimanenze finali rimanenze iniziali = 25. Circa lo stato patrimoniale, oltre a riportare il valore dell utile netto, si sono calcolate le grandezze non note. In particolare, le immobilizzazioni materiali, con costo storico di 1960, hanno un piano di ammortamento in 8 anni (pari al minimo valore tra durata fisica, commerciale e tecnologica) e, essendovi valore residuo nullo, hanno una rata annua pari a: RA = 1960/8 = 245. L accantonamento di 5 rate (pari a quelle relative al periodo dal 1/!/2003 al 31/12/2007) fa sì cher il fondo relativo valga: FA_imm_mat = Per le immobilizzazioni immateriali, per cui sono state accantonate 4 delle 10 rate, ciascuna delle quali vale 96, il fondo di ammortamento vale: FA_imm_immat = 384, mentre il costo storico è dato dalla somma delle 10 rate e del valore residuo: CS = 10 FA + VR = STATO PATRIMONIALE 31 DICEMBRE 2007 A PN 2724,85 Immobilizzazioni materiali 1960 Capitale sociale 1850 Fondo ammortamento immobilizzazioni materiali 1225 Riserve 37 Immobilizzazioni immateriali 1210 Utile netto 837,85 Fondo ammortamento immobilizzazioni immateriali 384 P 1345 Immobilizzazioni finanziarie 825 Fondo TFR 280 Attività finanziarie breve termine 70 Fondo imposte 65 Rimanenze finali 60 Debiti finanziari lungo termine 580 Crediti commerciali 350 Debiti commerciali 420 Cassa 1203,85 CTI 4069,85 CTI 4069,85 Essendo note tutte le voci del patrimonio netto e del passivo si è calcolato quindi il capitale totale investito: CTI = PN + P = 4069,85 e poi, per differenza, la cassa, che era l ultima grandezza incognita. 33

34 Gli indici di bilancio richiesti, sono stati determinati a partire dalle formule che li definiscono, ottenendo: ROE = UN/ PN = 30,75% ROD = OF/debiti finanziari = 6,03% ROI = UO/(CTI immobilizzazioni finanziarie attività finanziare BT) = 37,83% Copertura immobilizzazioni = (PN+ Fondo TFR + debiti LT)/(immobilizzazioni materiali nette + immobilizzazioni immateriali nette + immobilizzazioni finanziare) = 1,50 Current ratio = (crediti commerciali + cassa + rimanenze+ attività finanziarie BT)/(debiti commerciali + fondo imposte) = 3,47 Indebitamento = P/CTI = 0,3305 Indipendenza finanziaria = 1 indebitamento = PN/CTI = 66,95 Dilazione debiti = 365 debiti commerciali/acquisti =