Conference call Risultati 2004

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1 Conference call Risultati marzo 2005 Page 1

2 Sintesi dei risultati economici Milioni di % Fatturato 1.816, ,5 +30,5 EBITDA 431,9 414,4 +4,2 EBIT 267,7 244,3 +9,6 Utile netto 172,1 297,0-42,1 Page 2

3 Modello operativo del gruppo AEM nel settore energetico Fino al 30 marzo 2004 Dal 1 aprile 2004 Area produzione AEM SpA Produzione idro Produzione termo Edipower e altri prod. Area produzione AEM SpA Produzione idro Produzione termo Edipower e altri prod. Fornitori gas, carbone e olio AEM Trading Fornitori gas, carbone e olio AEM Trading AEM Energia Altri grossisti AEM Elettricità IPEX Altri grossisti Acquirente Unico Clienti idonei Clienti vincolati AEM Energia AEM Elettricità Tariffe vincolate Prezzi di mercato Page 3 Clienti idonei Clienti vincolati

4 Energia elettrica: disponibilità produttiva Produzione AEM (GWh) Edipower e altre fonti (GWh) +188,3% 10,124 3,873 Disponibilità totale % ,2 +18,9% 3,717 4,418 1,646 3,512 5,038 1,750 2,772 1,967 1, Acquirente unico Edipower Altri Idro Termo e cogenerazione Page 4

5 Vendite di energia elettrica Mercato vincolato rete AEM (GWh) Mercato libero (GWh) 9, ,9% Vendite totali -8,6% % 5,387 4, ,9 1, IPEX Clienti idonei e grossisti mercato vincolato Page 5

6 Vendite di gas e calore Vendita di gas (Mmc) Vendita di calore (GWh t ) +4,7% 1, ,6% , ,140.7 Edipower Clienti finali Edipower Clienti finali Page 6

7 Distribuzione energia elettrica e gas Energia elettrica (GWh) Gas metano (Mmc) +0,8% 7,274 7,331 +3,7% 1,236 1, Page 7

8 Costo del lavoro e numero addetti Costo del lavoro (mln/ ) Numero addetti al % ,1% ,934 2, conto capitale conto esercizio Page 8

9 Composizione e dinamica del Margine Operativo Lordo (mln di ) Consolidato Reti Servizi 431,9 414,4 +4,2% Produzione Mercato -9,4% 247,8 224,4 102,8-0,2% 102,6 78,7 +47,1% 115,8 +20,8% Divisione Produzione AEM Elettricità, Metroweb AEM Trasmissiome AEM Gas, Serenissima Gas Page 9 AEM Trading, AEM Energia Serenissima Energia AEM Calore e Servizi Quota Plurigas -22,1-17,5 Corporate AEM Service Zincar

10 Reti: effetto regolamentazione distribuzione elettricità ,8 nel 2004 sono stati introdotti meccanismi di perequazione Nel 2004 l AEEG ha deliberato la modifica delle fasce (F1, F2, F3, F4) MOL 2003 Impatto regolatorio distribuzione (*) Effetto mancata perequazione MP 2003 Perequazione MP per migliore effic. reti rispetto a media naz. Liberazione fondi perequazione del 2003 Altri ricavi MOL 2004 (*) incorpora effetto positivo perequazione dei ricavi su clienti domestici Page 10

11 Reti: effetto regolamentazione distribuzione gas -2, Dal 1 gennaio al 30 settembre 2004 i ricavi incorporano le tariffe approvate da AEEG a conclusione del contenzioso 1 periodo regolatorio Dal 1 ottobre 2004 entrano in vigore le tariffe del 2 periodo regolatorio Effetto esogeno su IV trimestre MOL 2003 Effetto tariffe 1 periodo regol. gen/sett. '04 Effetto tariffe 2 periodo regol. ott/dic. '04 Maggiore quantità distribuita Effetti smobilizzi 2003 Minori costi MOL 2004 Page 11 effetto climatico IV Trim stima 50mmc

12 Impatti economici su IV trimestre derivanti da scelte produttiv e Energia idroelettrica Energia termoelettrica Gestione strategica dei serbatoi L impatto negativo nel IV trim. 04 è di 6,4 milioni di (già recuperati nel ,3 mln di ) La fermata di Cassano per Repowering ha determinato minore produzione per 140 GWh nel IV trimestre. L impatto stimato sul C/E è di circa 2 mln di valorizzati a prezzi del trimestre Totale impatto sui margini pari a circa 8 mln di Page 12

13 Impatti sui margini del IV trimestre derivante da contrazione dei prezzi sui mercati all ingrosso 200,00 Curva durata prezzi: IV trim IV trim ,00 160,00 140,00 /MWh 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0, Num. ore IV Trim 2003 IV Trim 2004 Page 13

14 Impatti sui margini del IV trimestre derivante da contrazione dei prezzi sui mercati all ingrosso 200,00 Curva durata prezzi: ,00 160,00 /MWh 140,00 120,00 100,00 80,00 Impatto della riduzione dei prezzi sul IV trimestre stimato pari a 20 mln di 60,00 40,00 20,00 0, I Trim 2004 II Trim 2004 III Trim 2004 IV Trim 2004 Page 14

15 Dal MOL al Risultato Operativo Netto Milioni di Diff EBITDA 431,8 414,4 +17,4 Ammort. Imm. Materiali e Imm. 116,7 115,0 +1,7 Accantonamenti e Svalutazioni immobilizzazioni 47,4 55,1-7,7 EBIT 267,7 244,3 +23,4 Page 15

16 Dal Risultato Operativo Netto (EBIT) all Utile Lordo Milioni di Diff EBIT 267,7 244,3 +23,4 +3,3 Rivalutazioni/Svalutazioni Partecipazioni -21,6-3,7-17,9 Proventi da partecipazioni +3,4 +4,2-0,8 Oneri finanziari netti -41,4-40,0-1,4 Proventi e oneri Straordinari +45, ,4 253,7 392,8 Utile Lordo -139,1 Page 16

17 Dall Utile Lordo all Utile Netto Milioni di Diff Utile Lordo 253,7 392,8-139,1 Imposte -80,8-95,1-14,3 Utile di terzi -0,8-0,7-0,0 Utile Netto 172,1 297,0-124,9 Page 17

18 Situazione patrimoniale Milioni di Var. Debito Netto 1.501, ,5 +318,1 Patrimonio Netto 1.450, ,4 +83,8 Leverage 1,04x * 0,87x +0,17 x Capitale Investito Netto 2.951, , *Effetto conversione in azioni Fastweb S.p.A. 0,16x Page 18

19 Debito, Posizione finanziaria netta e Cash flow /Mln Totale debito lordo:1815 Cr= 251 Totale debito lordo:1715 L+Cr= 213, L= Cash Flow =-318 Cash Flow Rettificato* = ,6 PFN = 1.183,5 PFN = 1501, ,50 PFN 31 dic 2003 PFN 31 dicembre 2004 PFN 31 dic 2003 Cash flow operativa Inv netti Acq netto partecipazioni Azioni Proprie Dividendi e Var PN PFN 30 giu 2004 Legenda: Cr = Crediti Finanziari L = Disponibilità liquide PFN = Posizione finanziaria netta Page 19 *senza conversione in azioni Fastweb S.p.A.

20 Proposta di dividendo Utile Netto (mln di ) 172,1 297,0 112,7 Dividendo per azione (cent di ) 5,3 5,0 4,2 Yield 3,5% 3,8% 2,7% Prezzo medio di borsa ( ) 1,513 1,315 1,555 Page 20