Gestione Separata Nuova Concreta Investment pack Rendimento Certificato 2013 4,60%
Gestione Separata Nuova Concreta Prodotti collegati Nome Prodotto Durata Tipo premio Caratteristiche principali Pensione Concreta Variabile, da 5 a 30 anni Annuo Polizza che investe esclusivamente nella gestione Nuova Concreta 2
Caratteristiche - chiave della gestione separata assicurativa Stabilizzazione dei risultati e sterilizzazione della volatilità Rendimento minimo garantito Consolidamento dei risultati Asset allocation non condizionata da obiettivi di breve periodo Prestazioni garantite dal capitale della Compagnia I vantaggi del contratto assicurativo Composizione e caratteristiche di Nuova Concreta 3
Il calcolo dei proventi Le gestioni assicurative hanno la peculiarità che la contabilizzazione del valore degli asset e dei rendimenti vengono effettuati con riferimento ai valori di carico e realizzo delle attività Quota proventi da assicuratore Gestione separata investimenti Quota assicurati Incremento riserve matematiche Il rendimento è determinato solo dalla somma dalle cedole, dividendi e plus/minus valenze realizzate delle attività presenti nella gestione separata, rispetto al valore della giacenza media degli attivi. 4
Stabilizzazione dei risultati e bassa volatilità (scenario 1: tassi decrescenti),0,0 Scenario 1- tassi decrescenti (percentuali) 6,0 6,0 Numeri a puro scopo esemplificativo Rendimento lordo 100 euro investiti,0,0 4,0 4,0 4,0,0,0,0,0 0 1 2 3 4 Ipotesi: Cash-in immediatamente investito in titoli a reddito fisso alla pari con la cedola pari al tasso unico di mercato soprariportato; Cedole reinvestite; Titoli portati a scadenza Rendimento medio annuo a scadenza Gestione Marked to separata market 5,9% 5,9% Orizzonte temporale 5 anni Curva dei tassi come da grafico soprariportato. Volatilità annua (sqm rendimenti) 0,1% 2,9% 5
Stabilizzazione dei risultati e bassa volatilità (scenario 2: tassi crescenti) 7,0 6,0 Scenario 2- tassi crescenti (percentuali) 6,0 6,0 6,0 Numeri a puro scopo esemplificativo Rendimento lordo 100 euro investiti 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 4,0 4,0 0 1 2 3 4 Ipotesi: Cash-in immediatamente investito in titoli a reddito fisso alla pari con la cedola pari al tasso unico di mercato soprariportato; Gestione separata Marked to market Cedole reinvestite Titoli portati a scadenza Rendimento medio annuo a scadenza 4,1% 4,1% Orizzonte temporale 5 anni Curva dei tassi come da grafico soprariportato. Volatilità annua (sqm rendimenti) 0,1% 2,9% 6
Rendimento certificato e consolidato Il rendimento viene certificato una volta l anno da parte di una società di revisione iscritta all albo e la gestione è separata dalle altre attività patrimoniali della Compagnia; Il calcolo dei proventi a costo storico è mirato a mantenere il rendimento annuo positivo ed il consolidamento dei risultati ogni anno (il capitale raggiunto non può mai diminuire - vedi tab pag 8); Il rendimento certificato consente inoltre di avere la certezza di rendimento per l intero anno successivo ( rendimento ex-ante )* Capitale garantito in ogni momento Obiettivi core della gestione assicurativa + Consolidamento annuo dei risultati realizzati dalla gestione * sugli investimenti effettuati nei due mesi immediatamente successivi alla certificazione 7
Nuova Concreta: esempio su 100.000 euro investiti nel 2006 Note: Il capitale viene rivalutato al netto della commissione di gestione del 1,5% ed al lordo della tassazione di legge 8
Composizione degli asset per classi di attivo DURATION DI PORTAFOGLIO 4,12 AUM (in mln ) 14,32 15,11 22,01 413,10 971,42 1.402,00 1.416,45 1.455,64 9
Dettaglio delle categorie di Bilancio dati al 31 ottobre 2013 Categoria Bilancio Dettaglio Totale Azioni Area Nazione: Euro 3,01% Monetario Monetario 32,93% Obbligazioni Corp Euro 25,84% Corp non Euro 0,12% Titoli di Stato Titoli di Stato 34,00% Altro Fondi Comuni 4,10% Totale complessivo 100,00% La Gestione Separata Nuova Concreta investe principalmente in Titoli di Stato, nel comparto monetario e in obbligazioni Euro. 10
Policy e tecniche di gestione per una gestione separata Il capitale assicurato non risulta esposto in alcun modo alle variazioni di breve periodo dei tassi, risultando assicurato e garantito in ogni momento della durata contrattuale (garanzia annua) e sempre crescente. La garanzia annua di rendimento e la garanzia del capitale propria di una gestione assicurativa è ottenuta applicando sofisticate tecniche di asset liabilty management Attraverso modelli statistico-finanziari si proiettano i flussi attesi di cassa (in e out) secondo scenari di mercato ipotetici per scegliere la strategia di investimento ottimale L ottimizzazione della gestione e del rendimento si massimizza potendo prevedere in modo quanto più attendibile i flussi di cassa in entrata (raccolta) ed i flussi di cassa in uscita (disinvestimenti), così da scegliere in modo coerente la duration degli attivi finanziari 11
Le garanzie normative a supporto delle garanzie finanziarie L assicuratore nelle gestioni assicurative ha un obbligo di risultato e non di mezzi. Per l investitore viene eliminato il rischio emittente sui titoli presenti nella gestione perché gli impegni nei confronti degli assicurati sono integralmente garantiti dalla Compagnia. Per tutelare gli investitori, la Compagnia ha l obbligo di accantonare una quota del proprio patrimonio come margine di solvibilità, in una misura pari ad almeno il 4% delle risorse in gestione. Normativa che impone di disporre in ogni momento di attivi sufficienti e congrui a copertura degli impegni assunti (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa sulla costituzione di riserve aggiuntive da costituire in certi casi per garantire ulteriormente gli impegni assunti (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa ad hoc per le gestioni assicurative Normativa prudenziale sulla determinazione degli impegni e sulla valutazione delle attività iscritte a bilancio (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa che limita la tipologia degli investimenti e stabilisce i limiti massimi per ciascuno di essi, in modo da garantire la sicurezza, la dispersione, la redditività e la liquidità degli stessi (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa sul margine di solvibilità, che obbliga le imprese a detenere un erto livello di patrimonio libero, in aggiunta alle riserve tecniche, per far fronte ad eventuali perdite inattese (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) 12
I vantaggi del contratto assicurativo Capital gain: per i premi e le prestazioni assicurative il prelievo fiscale sul rendimento è differito al momento del disinvestimento (realizzazione) e non è previsto alcun prelievo sul rendimento in caso di successione (decesso). Opzioni di decumulation: ogni contratto assicurativo per sua natura consente anche la trasformazione del capitale assicurato in un flusso di reddito corrente per tutta la vita (rendita vitalizia), trasferendo il rischio di longevità alla Compagnia. Pianificazione Successoria: lo strumento assicurativo, in un ottica di pianificazione successoria, consente una notevole semplicità nella gestione della liquidazione. Con pochi documenti ed in tempi relativamente brevi è possibile ricevere la liquidazione. Inoltre consente di evitare qualsiasi tipo di imposta di successione (attualmente prevista per importi superiori al milione di euro). Figure contrattuali: la presenza delle classiche figure contrattuali consente di destinare le somme del contratto a persone predefinite (fisiche o giuridiche, anche più di una e con possibilità di indicarle percentuali di beneficio). Impignorabilità e Insequestrabilità: l art.1923 del codice civile (sez. III Dell Assicurazione sulla Vita ) dichiara esplicitamente che tanto le somme dovute al Contraente, quanto quelle dovute al Beneficiario, sono sottratte ad ogni azione esecutiva o cautelare 13
Policy di gestione della gestione separata Nuova Concreta La Gestione Separata Nuova Concreta cerca di cogliere le opportunità di mercato che si vengono a determinare nel mercato dei titoli di credito emessi da emittenti privati privilegiando comunque la stabilità e la massimizzazione dei rendimenti nel medio periodo. La definizione dell asset allocation è rivolta alla minimizzazione del rischio attraverso una politica di diversificazione di: settore di appartenenza degli emittenti: nel comparto corporate gli attivi sono stati investiti principalmente nei settori bancario/elettrico/telecomunicazioni; rating: oltre il 13% dei titoli di credito è investito in titoli con rating pari o superiore ad A; paesi degli emittenti: concentrazione sui paesi OCSE; scadenze: il portafoglio si concentra su scadenze medie, con una coda sulla parte di lungo periodo. 14
Nuova Concreta Tabella di sintesi della composizione degli attivi in gestione dati al 31 ottobre 2013 Azioni Corporate Titoli di Stato Rating Rating dell Emittente superiore ad A: >53,65% il 34,06% ha rating superiore ad A il 2,00% ha rating superiore ad A Settore Oil&Gas Producer: 39,31% Telecommunication: 32,58% Gas: 14,73% Bancari: 31,56% Electric: 16,09% Telecomunicazioni: 7,30% [vedi tabella pag.18] Paese Italia:49,00% Francia: 32,80% Belgio: 15,43% Francia: 14,89% Olanda: 18,61% Gran Bretagna: 9,58% USA: 9,67% Oltre il 98,00% è investito in titoli di Stato Italiani [vedi tabella pag.17] Durata L 85,70% ha durata non superiore a 10 anni Il 87,27% ha durata non superiore a 10 anni 15
Nuova Concreta Totale attivi: diversificazione per Paese dati al 31 ottobre 2013 Paese Percentuale ITA 62,20% LUX 13,54% FRA 5,55% NL 5,26% USA 2,73% GBR 2,73% GER 2,27% SPA 1,38% IRE 1,16% BEL 0,86% SVE 0,70% RCE 0,36% DAN 0,34% AUT 0,27% BER 0,23% PL 0,18% POR 0,13% JE 0,11% Totale complessivo 100,00% Nella gestione Nuova Concreta si prediligono investimenti azionari e obbligazionari in Paesi OCSE e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenzialità gestionale 16
Nuova Concreta Totale azioni (3,01%): diversificazione per Paese dati al 31 ottobre 2013 3,01% di Nuova Concreta, pari a 43,88 mln Paese Percentuale FRA 32,80% GER 2,77% ITA 49,00% BEL 15,43% Totale complessivo 100,00% Anche nella gestione della componente azionaria si prediligono investimenti in Paesi OCSE e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenzialità 17
Nuova Concreta Titoli corporate (28,25%): distribuzione per settore dati al 31 ottobre 2013 Settore Percentuale Banks 31,56% Electric 16,09% Telecommunicati 7,30% Insurance 6,28% Gas 4,34% Diversified Fin 3,42% Building Materi 3,16% Sovereign 3,10% Commercial Serv 2,92% Mining 2,54% Oil&Gas Produce 2,20% Water 1,98% Chemicals 1,53% Miscellan Manuf 1,24% Machinery-Diver 1,23% Transportation 1,19% Pharmaceuticals 1,17% Holding Co Div 1,11% Auto Manufactur 0,99% Engineering&Con 0,92% Household Produ 0,88% Food 0,87% Agriculture 0,86% Advertising 0,77% Retail 0,56% Beverages 0,47% Investment Co 0,45% Commercial MBS 0,35% Computers 0,20% Iron/Steel 0,15% Media 0,15% Totale complessivo 100,00% 28,25% di Nuova Concreta, pari a 411,21 mln Gli attivi della Gestione sono stati investiti prevalentemente nel settore bancario/ elettrico /telecomunicazioni ponendo elevata attenzione al rating degli emittenti 18
Nuova Concreta Titoli obbligazionari (79,23%): rating e tipologia tasso di rendimento dati al 31 ottobre 2013 79,23% di Nuova Concreta, pari a 1.153,34 mln Rating SP Totale AAA 0,55% AA 2,34% A 10,33% BBB 84,16% BB 2,49% B 0,13% Totale complessivo 100,00% Fra i titoli obbligazionari il 94,25% è a tasso fisso ed il 5,75% è a tasso variabile Più del 13,20% dei titoli in portafoglio hanno un rating superiore e/o uguale ad A 19
Nuova Concreta Titoli obbligazionari (79,23%): distribuzione per scadenze dati al 31 ottobre 2013 79,23% di Nuova Concreta, pari a 1.153,34 mln range anni a scadenza Totale 0-1 Y 13,81% 1-3 Y 21,25% 3-5 Y 10,07% 5-10 Y 41,58% 10-20 Y 9,50% > 20 Y 3,79% Totale complessivo 100,00% Nell analisi per durata degli attivi obbligazionari presenti in portafoglio si evidenzia concentrazione su durate medie con una piccola coda sulla parte di lungo periodo; ciò consente di ottimizzare il rendimento in funzione della struttura del portafoglio sottostante 20
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