Gestione Separata Nuova Concreta Investment pack Rendimento Certificato 2015 4,06% 1
Gestione Separata Nuova Concreta Prodotti collegati Nome Prodotto Durata Tipo premio Caratteristiche principali Pensione Concreta Variabile, da 5 a 30 anni Annuo Polizza che investe esclusivamente nella gestione Nuova Concreta 2
Caratteristiche - chiave della gestione separata assicurativa Stabilizzazione dei risultati e sterilizzazione della volatilità Rendimento minimo garantito Consolidamento dei risultati Asset allocation non condizionata da obiettivi di breve periodo Prestazioni garantite dal capitale della Compagnia I vantaggi del contratto assicurativo Composizione e caratteristiche di Nuova Concreta 3
Il calcolo dei proventi Le gestioni assicurative hanno la peculiarità che la contabilizzazione del valore degli asset e dei rendimenti vengono effettuati con riferimento ai valori di carico e realizzo delle attività Quota proventi da assicuratore Gestione separata investimenti Quota assicurati Incremento riserve matematiche Il rendimento è determinato solo dalla somma dalle cedole, dividendi e plus/minus valenze realizzate delle attività presenti nella gestione separata, rispetto al valore della giacenza media degli attivi. 4
Stabilizzazione dei risultati e bassa volatilità (scenario 1: tassi decrescenti) Scenario 1- tassi decrescenti (percentuali) 6,0 6,0 Numeri a puro scopo esemplificativo Rendimento lordo 100 euro investiti 4,0 4,0 4,0 0 1 2 3 4 Ipotesi: Cash-in immediatamente investito in titoli a reddito fisso alla pari con la cedola pari al tasso unico di mercato soprariportato; Cedole reinvestite; Titoli portati a scadenza Orizzonte temporale 5 anni Curva dei tassi come da grafico soprariportato. Rendimento medio annuo a scadenza Volatilità annua (sqm rendimenti) Gestione Marked to separata market 5,9% 5,9% 0,1% 2,9% 5
Stabilizzazione dei risultati e bassa volatilità (scenario 2: tassi crescenti) Scenario 2- tassi crescenti (percentuali) 6,0 6,0 6,0 Numeri a puro scopo esemplificativo Rendimento lordo 100 euro investiti 4,0 4,0 0 1 2 3 4 Ipotesi: Cash-in immediatamente investito in titoli a reddito fisso alla pari con la cedola pari al tasso unico di mercato soprariportato; Gestione separata Marked to market Cedole reinvestite Titoli portati a scadenza Rendimento medio annuo a scadenza 4,1% 4,1% Orizzonte temporale 5 anni Curva dei tassi come da grafico soprariportato. Volatilità annua (sqm rendimenti) 0,1% 2,9% 6
Rendimento certificato e consolidato Il rendimento viene certificato una volta l anno da parte di una società di revisione iscritta all albo e la gestione è separata dalle altre attività patrimoniali della Compagnia; Il calcolo dei proventi a costo storico è mirato a mantenere il rendimento annuo positivo ed il consolidamento deirisultatiognianno(ilcapitaleraggiuntononpuòmaidiminuire-veditabpag8); Il rendimento certificato consente inoltre di avere la certezza di rendimento per l intero anno successivo ( rendimento ex-ante )* Capitale garantito in ogni momento Obiettivi core della gestione assicurativa + Consolidamento annuo dei risultati realizzati dalla gestione * sugli investimenti effettuati nei due mesi immediatamente successivi alla certificazione 7
Nuova Concreta: esempio su 100.000 euro investiti nel 2007 Note: Il capitale viene rivalutato al netto della commissione di gestione del 1,5% ed al lordo della tassazione di legge 8
Composizione degli asset per classi di attivo DURATION DI PORTAFOGLIO 5,31 AUM (in mln ) 413,10 971,42 1.402,00 1.416,45 1.455,64 1.498,16 1.496,35 9
Dettaglio delle categorie di Bilancio Categoria Bilancio Dettaglio Totale EURO 1,86% Azioni EUROPE EX EURO 0,27% OTHERS 0,05% Monetario Euro 2,92% Non euro 0,00% Corp Euro 45,09% Corp non Euro 0,12% Obbligazioni Emergenti 0,32% Altro 0,00% High Yield 2,61% Titoli di Stato 37,76% Commodities 0,00% Convertibili 0,00% Immobiliare 0,00% Private Equity 0,00% Derivati 0,00% Altro Azioni Privilegiate 0,03% Hedge Found 0,00% FCI Immobiliari 4,46% FCI obbl Euro 4,39% FCI bil Euro 0,00% FCI az Euro 0,13% Totale complessivo 100,00% La Gestione Speciale Nuova Concreta investe per più della metà in Titoli Governativi ed obbligazionari, che risultano principalmente di area Euro. 10
Policy e tecniche di gestione per una gestione separata Il capitale assicurato non risulta esposto in alcun modo alle variazioni di breve periodo dei tassi, risultando assicurato e garantito in ogni momento della durata contrattuale (garanzia annua) e sempre crescente. La garanzia annua di rendimento e la garanzia del capitale propria di una gestione assicurativa è ottenuta applicando sofisticate tecniche di asset liabilty management Attraverso modelli statistico-finanziari si proiettano i flussi attesi di cassa (in e out) secondo scenari di mercato ipotetici per scegliere la strategia di investimento ottimale L ottimizzazione della gestione e del rendimento si massimizza potendo prevedere in modo quanto più attendibile i flussi di cassa in entrata (raccolta) ed i flussi di cassa in uscita (disinvestimenti), così da scegliere in modo coerente la duration degli attivi finanziari 11
Le garanzie normative a supporto delle garanzie finanziarie L assicuratore nelle gestioni assicurative ha un obbligo di risultato e non di mezzi. Per l investitore viene eliminato il rischio emittente sui titoli presenti nella gestione perché gli impegni nei confronti degli assicurati sono integralmente garantiti dalla Compagnia. Per tutelare gli investitori, la Compagnia ha l obbligo di accantonare una quota del proprio patrimonio come margine disolvibilità,inunamisurapariadalmenoil4%dellerisorseingestione. Normativa che impone di disporre in ogni momento di attivi sufficienti e congrui a copertura degli impegni assunti (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa sulla costituzione di riserve aggiuntive da costituire in certi casi per garantire ulteriormente gli impegni assunti (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa ad hoc per le gestioni assicurative Normativa prudenziale sulla determinazione degli impegni e sulla valutazione delle attività iscritte a bilancio (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa che limita la tipologia degli investimenti e stabilisce i limiti massimi per ciascuno di essi, in modo da garantire la sicurezza, la dispersione, la redditività e la liquidità degli stessi (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) Normativa sul margine di solvibilità, che obbliga le imprese a detenere un erto livello di patrimonio libero, in aggiunta alle riserve tecniche, per far fronte ad eventuali perdite inattese (Codice delle assicurazioni private D.lgs 209/2005) 12
I vantaggi del contratto assicurativo Capital gain: per i premi e le prestazioni assicurative il prelievo fiscale sul rendimento è differito al momento del disinvestimento(realizzazione). Opzioni di decumulation: ogni contratto assicurativo per sua natura consente anche la trasformazione del capitale assicurato in un flusso di reddito corrente per tutta la vita (rendita vitalizia), trasferendo il rischio di longevità alla Compagnia. Pianificazione Successoria: lo strumento assicurativo, in un ottica di pianificazione successoria, consente una notevole semplicità nella gestione della liquidazione. Con pochi documenti ed in tempi relativamente brevi è possibile ricevere la liquidazione. Inoltre consente di evitare qualsiasi tipo di imposta di successione (attualmente prevista per importi superiori al milione di euro). Figure contrattuali: la presenza delle classiche figure contrattuali consente di destinare le somme del contratto a persone predefinite(fisiche o giuridiche, anche più di una e con possibilità di indicarle percentuali di beneficio). Impignorabilità e Insequestrabilità: l art.1923 del codice civile (sez. III Dell Assicurazione sulla Vita ) dichiara esplicitamente che tanto le somme dovute al Contraente, quanto quelle dovute al Beneficiario, sono sottratte ad ogni azione esecutiva o cautelare 13
Nuova Concreta Tabella di sintesi della composizione degli attivi in gestione Azioni Corporate Titoli Governativi Rating Il 48,84% ha rating superiore ad A Il 23,93% ha rating superiore o uguale ad A Il 4,27% ha rating superiore ad A Settore Media: 24,06% Bancario: 9,74% Elettrico: 8,67% Bancario: 20,68% Elettrico: 11,47% Governativo: 8,67% [v. tabella pag.20] Paese Francia: 47,43% Italia: 14,90% Olanda: 9,41% [v. tabella pag.17] Italia: 30,43% Francia: 14,53% Olanda: 13,94% Il 90,69% è investito in Titoli di Stato Italiani Durata Il 74,36% ha durata inferiore a 10 anni L 86,98% ha durata inferiore a 10 anni 14
Nuova Concreta Totale attivi: diversificazione per Paese Paese % ITA 54,81% FRA 8,97% NL 7,17% LUX 6,50% USA 4,65% GBR 4,37% SPA 3,19% GER 2,06% AUS 1,03% SLO 1,03% IRE 0,83% MEX 0,74% SVE 0,72% DAN 0,69% RCE 0,55% BEL 0,43% SLK 0,34% ROM 0,28% FIN 0,26% AUT 0,25% BER 0,23% NOR 0,19% PL 0,18% EAU 0,17% SVI 0,16% JE 0,15% JAP 0,06% Totale 100,00% Nella gestione Nuova Concreta si prediligono investimenti azionari e obbligazionari in Paesi OCSE e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenzialità gestionale. 15
Nuova Concreta Totale attivi: diversificazione per Settore Settore % Sovereign 43,07% Banks 10,54% Funds 8,99% Electric 5,92% Telecommunicati 3,81% Diversified Fin 3,36% Insurance 3,10% Oil&Gas Produce 2,59% Gas 2,40% Agriculture 1,82% Mining 1,48% Commercial Serv 1,29% Miscellan Manuf 1,01% Engineering&Con 0,92% Food 0,87% Building Materi 0,79% Media 0,78% Advertising 0,70% Water 0,67% Auto Manufactur 0,57% Pipelines 0,46% Chemicals 0,46% Investment Co 0,43% Transportation 0,42% Airlines 0,42% Real Estate 0,34% Holding Co Div 0,34% Machinery-Diver 0,33% Household Produ 0,27% Iron/Steel 0,22% Pharmaceuticals 0,22% Lodging 0,20% Auto Parts&Equi 0,17% Shipbuilding 0,17% Beverages 0,17% Municipal 0,13% Metal Fabricate 0,11% Retail 0,10% Cosmetics/Perso 0,07% Healthcare-Prod 0,07% Computers 0,06% Apparel 0,04% Electrical Comp 0,04% Machinery-Const 0,04% Distribution/Wh 0,01% Totale 100,00% Nella gestione Nuova Concreta si prediligono investimenti nel settore governativo, bancario e fondi. 16
Nuova Concreta Totale azioni (2,20%): diversificazione per Paese 2,20% di Nuova Concreta, pari a 32,92 mln Paese % FRA 47,43% ITA 14,90% NL 9,41% GER 9,19% GBR 8,69% SVI 3,59% SPA 3,03% JE 2,12% BEL 1,65% Totale 100,00% Anche nella gestione della componente azionaria si prediligono investimenti in Paesi OCSE e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenzialità. 17
Nuova Concreta Totale azioni (2,20%): diversificazione per Settore 2,20% di Nuova Concreta, pari a 32,92 mln Settore % Media 24,06% Banks 9,74% Electric 8,67% Oil&Gas Produce 8,28% Engineering&Con 4,96% Telecommunicati 4,23% Chemicals 4,22% Pharmaceuticals 4,20% Insurance 4,18% Gas 3,32% Cosmetics/Perso 3,27% Advertising 2,12% Apparel 1,81% Diversified Fin 1,80% Electrical Comp 1,75% Auto Manufactur 1,73% Machinery-Const 1,65% Beverages 1,65% Food 1,35% Miscellan Manuf 1,22% Mining 1,21% Household Produ 1,14% Water 1,13% Machinery-Diver 0,75% Retail 0,64% Commercial Serv 0,47% Distribution/Wh 0,45% Totale 100,00% Gli attivi della Gestione sono stati investiti prevalentemente nel settore media, bancario ed elettrico. 18
Nuova Concreta Titoli corporate (49,95%): distribuzione per Paese 49,95% di Nuova Concreta, pari a 747,47 mln Paese % ITA 30,43% FRA 14,53% NL 13,94% USA 9,30% GBR 8,37% SPA 3,74% GER 3,72% LUX 3,57% AUS 2,06% SVE 1,43% DAN 1,39% SLO 1,38% IRE 1,20% RCE 1,11% SLK 0,67% MEX 0,64% FIN 0,53% BER 0,45% NOR 0,37% EAU 0,35% AUT 0,23% JE 0,21% SVI 0,17% JAP 0,12% BEL 0,10% Totale 100,00% Anche nella gestione della componente corporate si prediligono investimenti in Paesi OCSE(in particolare Italia) e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenzialità. 19
Nuova Concreta Titoli corporate (49,95%): distribuzione per Settore 49,95% di Nuova Concreta, pari a 747,47 mln Settore % Banks 20,68% Electric 11,47% Sovereign 8,67% Telecommunicati 7,45% Diversified Fin 6,66% Insurance 6,03% Oil&Gas Produce 4,83% Gas 4,67% Agriculture 3,65% Mining 2,91% Commercial Serv 2,56% Miscellan Manuf 1,97% Food 1,68% Engineering&Con 1,63% Building Materi 1,59% Advertising 1,31% Water 1,29% Auto Manufactur 1,06% Pipelines 0,92% Investment Co 0,86% Transportation 0,85% Airlines 0,84% Chemicals 0,73% Real Estate 0,69% Holding Co Div 0,68% Machinery-Diver 0,63% Media 0,51% Household Produ 0,49% Iron/Steel 0,44% Lodging 0,41% Auto Parts&Equi 0,35% Shipbuilding 0,34% Beverages 0,26% Pharmaceuticals 0,25% Metal Fabricate 0,23% Retail 0,17% Healthcare-Prod 0,14% Computers 0,12% Totale 100,00% Gli attivi della Gestione sono stati investiti prevalentemente nel settore bancario, elettrico e governativo ponendo elevata attenzione al rating degli emittenti. 20
Nuova Concreta Titoli obbligazionari (88,82%): diversificazione per Paese 88,82% di Nuova Concreta, pari a 1.329,02 mln Paese % ITA 56,80% FRA 8,93% NL 7,84% USA 5,23% GBR 4,71% SPA 3,52% GER 2,09% LUX 2,01% AUS 1,16% SLO 1,16% MEX 0,83% SVE 0,81% DAN 0,78% IRE 0,68% RCE 0,62% BEL 0,44% SLK 0,38% ROM 0,31% FIN 0,30% AUT 0,29% BER 0,26% NOR 0,21% PL 0,20% EAU 0,19% JE 0,12% SVI 0,09% JAP 0,07% Totale 100,00% Nella gestione Nuova Concreta si prediligono investimenti in Titoli di Stato Italiani. 21
Nuova Concreta Titoli obbligazionari (88,82%): diversificazione per Settore 88,82% di Nuova Concreta, pari a 1.329,02 mln Settore % Sovereign 48,50% Banks 11,63% Electric 6,45% Telecommunicati 4,19% Diversified Fin 3,74% Insurance 3,39% Oil&Gas Produce 2,71% Gas 2,62% Agriculture 2,05% Mining 1,64% Commercial Serv 1,44% Miscellan Manuf 1,11% Food 0,94% Engineering&Con 0,92% Building Materi 0,89% Advertising 0,74% Water 0,73% Auto Manufactur 0,60% Pipelines 0,52% Investment Co 0,49% Transportation 0,48% Airlines 0,47% Chemicals 0,41% Real Estate 0,39% Holding Co Div 0,38% Machinery-Diver 0,35% Media 0,28% Household Produ 0,27% Iron/Steel 0,25% Lodging 0,23% Auto Parts&Equi 0,20% Shipbuilding 0,19% Beverages 0,15% Municipal 0,15% Pharmaceuticals 0,14% Metal Fabricate 0,13% Retail 0,10% Healthcare-Prod 0,08% Computers 0,07% Totale 100,00% Nella gestione Nuova Concreta si prediligono investimenti in Titoli Governativi. 22
Nuova Concreta Titoli obbligazionari (88,82%): rating e tipologia di rendimento 88,82% di Nuova Concreta, pari a 1.329,02 mln Rating SP % AAA 0,35% AA 2,49% A 12,01% BBB 79,37% BB 4,76% B 1,02% Totale 100,00% Fra i titoli obbligazionari l 89,55% è a tasso fisso e lo 0,10% è a tasso variabile. Quasi il 15% dei titoli in portafoglio hanno un rating pari o superiore ad A. 23
Nuova Concreta Titoli obbligazionari (88,82%): distribuzione per scadenze 88,82% di Nuova Concreta, pari a 1.329,02 mln Range anni a scadenza % 0-1 Y 0,60% 1-3 Y 15,63% 3-5 Y 11,19% 5-10 Y 52,46% 10-20 Y 13,71% > 20 Y 6,41% Totale 100,00% Nell analisi per durata degli attivi obbligazionari presenti in portafoglio si evidenzia una forte concentrazione su durate a 5-10 anni. 24
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