Sterlina protagonista 20 GIUGNO 2016 La scorsa settimana è stata caratterizzata da una forte volatilità, con il tema Brexit sempre al centro dell attenzione degli operatori. La sterlina ha, infatti, inizialmente perso terreno dopo che alcuni sondaggi hanno iniziato a dare in crescita il vantaggio del fronte favorevole alla fuoriuscita dalla UE, per poi recuperare nel corso della seduta di venerdì. A favorire gli acquisti sulla valuta britannica è stata la notizia dell uccisione della deputata laburista, Cox, fortemente a favore della permanenza della UE. L effetto positivo si sta protraendo nella seduta di oggi, dopo che alcuni sondaggi pubblicati nel weekend hanno ribaltato la situazione, evidenziando un calo dei consensi a favore della Brexit. Il recupero della sterlina si è riflesso anche sull euro, con il cambio EurUsd che è risalito sopra quota 1,13, dopo aver toccato un minimo in settimana in area 1,1150. In forte apprezzamento invece lo yen, dopo che la BoJ nella riunione di politica monetaria ha deciso di non implementare nuove misure. Vista l elevata volatilità delle ultime settimana il mercato si aspettava, al contrario, nuovi interventi da parte dell Istituto centrale. Il comparto emergente ha perso leggermente terreno nei confronti del dollaro, anche se in ridimensionamento nelle ultime sedute della settimana, grazie al rialzo messo a segno dal petrolio. Tra i migliori troviamo il real brasiliano ed il rublo. Secondo la CFTC, gli operatori hanno dimezzato le posizioni speculative rialziste sul future sul Dollar Index. Movimento analogo se guardiamo al posizionamento globale su tutte le valute monitorate dalla CFTC. Guardando al posizionamento sulle singole valute, gli speculatori hanno incrementato le posizioni nette lunghe di yen e franco svizzero vs dollaro, riducendo invece quelle a sfavore di euro e sterlina. Variazione Euro contro valute da inizio anno, elaborazione MPSCS M arket Strategy /RUB -7,82% / -10,09% /BRL -10,28% /CHF -0,44% /AUD 2,34% /SEK 2,22% /ZAR 1,54% /NZD 0,51% /CNY 5,25% /TRY 4,10% /$ 3,69% / 6,73% -15% -10% -5% 0% 5% 10%
EURO - DOLLARO 1,1267 Var SETTIMANA -0,10% Var 2016 +3,69% Settimana in lieve calo per il cambio euro/dollaro, in un contesto però di elevata volatilità legata ancora al tema referendum sulla Brexit. Il cambio si è, infatti, spinto fin sotto quota 1,12 per poi risalire nella seduta di venerdì in scia al recupero della sterlina Questa mattina il cambio si è riportato sopra quota 1,13. I mercati continuano a focalizzare l attenzione sul referendum del 23 giugno, dando un peso marginale a tutti gli altri eventi. In settimana c è stata la riunione della Fed, che si è conclusa con un atteggiamento più cauto sul numero di rialzi previsti dai membri per il 2016. Il numero di coloro che si aspettano un solo rialzo è salito da uno a sei. E' rimasto invariato a nove il numero di coloro che optano per due rialzi, mentre si sono ridimensionate le aspettative a favore di tre e quattro rialzi. L Istituto, inoltre, ha ridotto le stime di crescita per il 2016 e 2017, aumentando invece quelle d inflazione. Secondo i dati della CFTC, gli speculatori hanno leggermente ridotto (-16%) le posizioni nette corte di euro vs dollaro. 1,4 1,3 1,2 1,1 1 EURO - YEN Settimana di marcato apprezzamento per lo yen, con il cross UsdJpy che ha toccato nuovi minimi dall estate del 2014 sotto quota 105. Il movimento al ribasso si è accentuato nelle ultime sedute della settimana, dopo il nulla di fatto della BoJ. L Istituto centrale ha, infatti, confermato l attuale politica monetaria, anche se non all unanimità (7 a favore e 2 contrari). Il governatore della BoJ Kuroda, ha ribadito la possibilità di nuove misure ma non ha fornito dettagli su quando potrebbero essere implementate. Secondo i dati della CFTC, gli speculatori hanno continuato ad incrementare le posizioni (+30%) a favore dello yen vs dollaro, portandole ai massimi da un mese. 150 145 140 135 130 125 120 117,43-2,81% -10,09% 115
EURO - STERLINA PREZZO 0,7871 +0,05% +6,73% Settimana ancora volatile per la sterlina, con il cambio EurGbp che ha chiuso invariato, dopo essersi spinto in area 0,80 durante la settimana. Questa mattina, prosegue il recupero della sterlina vs tutte le principali valute, grazie ad alcuni sondaggi che danno nuovamente in vantaggio il fronte a favore della permanenza nella UE. Durante la settimana si è tenuta la riunione della BoE, che ha confermato all unanimità l attuale politica monetaria. Il governatore Carney, ha dichiarato che un eventuale Brexit potrebbe avere conseguenze molto negative per l economia. Allo stesso tempo, Carney ha sottolineato che la BoE ha un piano di emergenza pronto in caso di vittoria del fronte Brexit il prossimo 23 giugno. Sul fronte speculatori, i dati della CFTC mostrano che tali operatori hanno quasi dimezzato le posizioni che puntano ad un deprezzamento della sterlina vs dollaro. 0,83 0,8 0,77 0,74 0,71 0,68 EUR CHF Settimana positiva per il franco svizzero che ha chiuso in apprezzamento sia euro che vs dollaro, in scia all aumento degli acquisti sulle valute rifugio, tra le quali figura la moneta elvetica. 1,25 1,2 1,0814-0,32% Var.2016-0,44% Sul fronte macro, la banca centrale svizzera (SNB) ha lasciato invariati i tassi d interesse. Secondo la CFTC, gli speculatori hanno invertito nuovamente il loro posizionamento, puntando ad un apprezzamento del franco svizzero vs dollaro. 1,15 1,1 1,05 1 0,95
EUR - AUD Settimana positiva per il dollaro australiano che ha chiuso in apprezzamento vs euro e vs dollaro USA, anche grazie al rimbalzo del rame dopo le intenzioni cinesi di aumentare le riserve nazionali su vari metalli industriali. 1,65 1,6 1,55 1,5254-0,10% +2,34% Sul fronte macro, il tasso di disoccupazione di maggio è rimasto invariato al 5,7%, mentre è aumentato il numero dei nuovi posti di lavoro da 800 unità a ben 17.900. 1,5 1,45 Secondo la CFTC, gli speculatori hanno diminuito (-57%) le posizioni che puntano ad un deprezzamento del dollaro australiano vs USA. 1,4 1,35 EUR - ZAR Settimana negativa per il rand sudafricano che ha chiuso in deprezzamento generalizzato, in scia all andamento negativo del comparto emergente, il quale ha visto un deciso recupero solo in chiusura di settimana. Sul fronte macro, ad aprile le vendite al dettaglio sono rallentate all 1,5% su base annua dal 2,9% di marzo. 19,5 18,5 17,5 16,5 15,5 17,0811 +0,04% +1,54% 14,5 13,5 12,5 EUR - CNY 7,4197 0,10% Var.2016 +5,25% Settimana volatile per lo yuan, in un contesto in cui la banca centrale cinese ha fissato il cambio ufficiale con il dollaro USA al livello più basso dal marzo 2011. Sul fronte macro, in rialzo del 6% annuo la produzione industriale cinese, congiuntamente alle vendite al dettaglio che hanno registrato a maggio un +10% annuo, in leggero calo rispetto al 10,1% di aprile. In forte rallentamento gli investimenti fissi urbani (9,6% a/a), che scendono sotto il 10% per la prima volta dal 2000. 8,5 8 7,5 7 6,5 6
Legenda abbreviazioni AUD Dollaro australiano NZD Dollaro neozelandese SEK Corona svedese BRL Real brasiliano RUB Rublo russo Sterlina CHF Franco svizzero TRY Lira turca Yen giapponese CNY Yuan cinese ZAR Rand sudafricano $ Dollaro Usa NOTA: le variazioni settimanali sono riferite al periodo 13-17 giugno 2016 Avvertenze Il presente documento (il Daily o semplicemente il Documento ) è distribuito da MPS Capital Services Banca per l Impresa S.p.A. ( MPS Capital Services ), a mezzo posta e/o in forma elettronica, ai propri clienti, le cui tipologie di classificazione e di presidi applicabili, sono definite nel Regolamento Consob n 16190 del 29 ottobre 2007 e successive modifiche ed integrazioni. MPS Capital Services è una società appartenente al Gruppo MPS ed un intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento é destinato esclusivamente all utilizzo ed alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende sostituire in alcun modo le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede, tuttavia né MPS Capital Services né altra società appartenente al Gruppo MPS rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente Documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione dello stesso, e non vi è alcuna garanzia che risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Tutte le opinioni espresse nel presente documento sono soggette a modifica senza preavviso. Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non é, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. MPS Capital Services e nessuna delle società del Gruppo MPS, né alcuno dei loro amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, può essere ritenuta responsabile per eventuali perdite determinate dall utilizzo del presente Documento. MPS Capital Services e le società del Gruppo MPS, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. Per esempio MPS Capital Services e le società del Gruppo MPS possono svolgere attività d investimento e d intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di prestito-titoli, sostenerne la liquidità con attività di market making su mercati regolamentati o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services potrebbe strutturare titoli ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l elenco dei potenziali conflitti d interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi. Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet www.mpscapitalservices.it ed alle relative condizioni del servizio. Procedendo alla lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.