Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Rendiconto al 30 dicembre 2009
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Prefazione Il presente fascicolo, che riguarda i Rendiconti Annuali al 30 dicembre 2009 dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati di Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A., è redatto in conformità alle istruzioni dell Organo di Vigilanza e si sviluppa con le seguenti modalità: nella prima parte viene riportata la Relazione degli Amministratori con le Considerazioni Generali comuni a tutti i Fondi ed i Criteri di Valutazione; nella seconda parte vengono riportati, per ogni Fondo, le Relazioni degli Amministratori specifiche per Fondo ed i prospetti contabili richiesti dalle vigenti disposizioni di Vigilanza. 3
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Indice Notizie sulla Società di Gestione del Risparmio pag. 5 Parte Prima: Relazione degli Amministratori - Considerazioni Generali e Criteri di Valutazione pag. 9 Parte Seconda: Relazioni degli Amministratori e Prospetti Contabili pag. 17 Allianz Liquidità pag. 19 Allianz Monetario pag. 35 Allianz Reddito Euro pag. 51 Allianz Reddito Globale pag. 67 Allianz F15 pag. 83 Allianz F30 pag. 99 Allianz F70 pag. 115 Allianz F100 pag. 131 Allianz Azioni Italia pag. 147 Allianz Azioni Italia All Stars pag. 163 Allianz Azioni Europa pag. 177 Allianz Azioni America pag. 193 Allianz Azioni Pacifico pag. 209 Allianz Azioni Paesi Emergenti pag. 225 Allianz Azioni Globale pag. 241 Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi Relazione degli Amministratori - Considerazioni Generali pag. 257 Allianz Multi20 pag. 261 Allianz Multi50 pag. 277 Allianz Multi90 pag. 293 Allianz MultiAmerica pag. 309 Allianz MultiEuropa pag. 325 Allianz MultiPacifico pag. 341 4
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR La Società di Gestione del Risparmio ALLIANZ GLOBAL INVESTORS ITALIA SGR S.p.A. Capitale sociale: 12.900.000 Euro Il Consiglio di Amministrazione Joachim Faber Paolo Sfameni Giovanni Mario Bagiotti Presidente Vice Presidente Amministratore Delegato Giacomo Campora Elizabeth Corley Bettina Corves Wunderer Mario Cuccia Wolfgang Putz Livio Raimondi Klaus-Peter Röhler Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere e Direttore Generale Consigliere Il Collegio Sindacale Paolo Pascot Luigi Alfieri Carlo Pagliughi Marco Brughera Fabrizio Carazzai Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco supplente Sindaco supplente La Società di revisione KPMG S.p.A. Via Vittor Pisani, 25-20124 Milano La Banca Depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Piazzale Lodi, 3-20137 Milano 5
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR I Soggetti Collocatori Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Banca di Credito Cooperativo di Conversano Banca di Credito Cooperativo di Pianfei e Rocca dè Baldi Banca di Credito Cooperativo Castiglione M. Raimondo e Pianella Banca del Cilento Credito Cooperativo Cilento Centrale Banca del Lavoro e del Piccolo Risparmio S.p.A. Banca di Credito Cooperativo Irpina Banca Popolare Valle d Itria e Magna Grecia Piazzale Lodi, 3 - Milano Via Mazzini, 52 - Conversano (BA) Via Villanova, 23 - Pianfei (CN) Viale Umberto I - Castiglione M.R. (TE) Via Angelo Raffaele Passaro - Vallo della Lucania (SA) C.da Roseto - Benevento Via Roma, 14-16 - Montemiletto (AV) Viale dei Lecci, 39 - Martina Franca (TA) 6
Parte prima Relazione degli Amministratori Considerazioni Generali e Criteri di Valutazione
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Relazione degli Amministratori - Considerazioni generali Quadro macroeconomico I primi mesi del 2009 sono stati caratterizzati dal perdurare della crisi delle economie e dei mercati finanziari, affrontata con ingenti interventi di politica fiscale e monetaria da parte dei governi e delle banche centrali. A partire dal mese di marzo i timori di un collasso del sistema finanziario si sono progressivamente allontanati e si è pertanto osservata una stabilizzazione dei principali indicatori di rischio. In questo contesto, i mercati finanziari nel primo trimestre hanno reagito alle incertezze sull andamento prospettico dell economia mondiale con forti ribassi su tutte le asset class rischiose, per poi ritrovare un clima positivo nella restante parte dell anno. Le economie sviluppate sono state caratterizzate da un notevole aumento della disoccupazione e dalla contrazione della produzione industriale; solo nei paesi emergenti dell area asiatica si è osservato un tasso di crescita dell economia positivo. Il notevole sottoutilizzo della capacità produttiva, la disoccupazione elevata e l elevato livello del debito pubblico rappresentano fattori che nei prossimi anni incideranno significativamente sul potenziale di crescita dei paesi sviluppati. I dati relativi all inflazione hanno registrato un calo significativo, ma sono risultati negativi solo in Giappone: il ricorso a politiche aggressive per affrontare la crisi economica e finanziaria ha infatti limitato i rischi deflattivi. La Federal Reserve, dopo aver abbassato i tassi di riferimento nel 2008 fino ad azzerarli, ha agito direttamente sui mercati comprando titoli obbligazionari illiquidi attraverso l espansione del proprio bilancio. L economia americana nel 2009 ha registrato una crescita reale pari allo 0,1% circa (dopo essere rimasta in recessione fino al terzo trimestre) ed un tasso di inflazione al netto dei beni più volatili pari all 1,8%. Il mercato immobiliare è rimasto debole, con scorte ancora elevate nonostante i livelli estremamente contenuti dei tassi di interesse sui mutui. Il tasso di disoccupazione ha raggiunto il 10%. La dimensione del bilancio della Fed rimane superiore ai 2 trilioni di dollari, mantenendosi sui livelli massimi del 2009 nonostante il miglioramento delle condizioni sui mercati finanziari. Gli indicatori di fiducia delle imprese e dei consumatori hanno registrato un significativo miglioramento a partire da aprile. Il Prodotto Interno Lordo dell area Euro ha subito una contrazione pari a circa il 2,1%. L inflazione core si è attestata intorno all 1,1%. La Banca Centrale Europea ha adottato una politica monetaria espansiva che ha progressivamente ridotto i tassi di riferimento fino al livello dell 1%. Anche in Europa tutti gli indicatori di fiducia hanno registrato un significativo miglioramento a partire da aprile. In Gran Bretagna, paese che ha maggiormente risentito della recessione per la crisi del mercato immobiliare e del settore finanziario, il tasso di riferimento è stato portato allo 0,5%. Nonostante la crescita del PIL reale sia stata negativa di circa il 3,2%, a seguito delle continue iniezioni di liquidità da parte della Bank of England, l inflazione core nel corso del 2009 è stata pari al 2,9%. Nel corso dell anno l economia giapponese ha attraversato una nuova fase recessiva, con una contrazione del PIL attesa intorno a 0,4%. Nel primo trimestre la recessione ha registrato una fase particolarmente acuta, mentre nei mesi successivi la crescita è tornata ad essere positiva. I prezzi su base annua sono scesi dell 1,8%, nonostante l attuazione di politiche di quantitative easing. Nel 2009 l andamento economico dei paesi emergenti non è stato omogeneo. La recessione ha colpito l America Latina con l eccezione del Brasile, che registra un tasso di crescita sostanzialmente nullo. L Asia, dopo una lieve fase recessiva tra la fine del 2008 e l inizio del 2009, ha registrato un forte rimbalzo nei trimestri successivi, trascinata da politiche espansive e dalla ripresa dei consumi interni. La recessione è stata modesta anche in Australia e Nuova Zelanda, economie che hanno beneficiato della vicinanza all area emergente asiatica. 9
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR L andamento dei mercati finanziari Mercato Valutario Nel corso del 2009 l Euro si è gradualmente apprezzato nei confronti del dollaro americano e dello yen, mentre il cambio della sterlina si è mantenuto molto volatile ed ha registrato ampie fluttuazioni. Le preoccupazioni sull aumento del debito degli Stati Uniti, causato dall attuazione di politiche fiscali molto espansive, ha portato la divisa americana a toccare valori superiori ad 1,50 contro Euro, per poi registrare un apprezzamento nel mese di dicembre, a seguito di notizie più favorevoli circa la forza della ripresa economica americana. Mercato valutario Usd/Eur Gbp/Eur Yen/Eur Yen/Usd Var % 3,2% -8,1% 6,0% 2,7% Mercati Obbligazionari Nel corso del 2009 i mercati obbligazionari hanno beneficiato della debolezza del ciclo economico che ha portato le Banche Centrali a mantenere una politica monetaria molto espansiva, in assenza di pressioni inflazionistiche. La Banca Centrale Europea, nel corso del primo semestre, ha gradualmente ridotto il costo del denaro portandolo ad un nuovo minimo storico pari all 1%, mantenendolo poi invariato per tutto il corso dell anno. I rendimenti decennali tedeschi sono variati in un intervallo contenuto, attestandosi a fine esercizio intorno al 3,2%, valore prossimo ai livelli di inizio anno. All interno dell area Euro si è distinto il mercato delle obbligazioni governative italiane, registrando un ampio restringimento del differenziale di rendimento rispetto ai titoli equivalenti del debito tedesco. Il mercato delle obbligazioni societarie ha registrato ottime performance, conseguendo un forte restringimento dello spread verso i titoli governativi, grazie all attenuarsi della crisi finanziaria ed al generale ritorno sul mercato di una maggiore propensione al rischio. Mercati Obbligazionari CGBI Usa CGBI Euro CGBI Uk CGBI Giappone Var. % (valuta locale) -3,7% 4,3% -0,8% 0,9% Var. % (in Euro) -6,7% 4,3% 7,9% -4,8% Mercati Azionari I principali mercati azionari hanno registrato performance molto positive: la crescita degli indici borsistici in valuta locale è risultata pari al 25,6% negli Stati Uniti, al 27,7% in Europa e addirittura al 62,3% nei Paesi Emergenti. Dopo avere toccato i minimi agli inizi di marzo, le Borse hanno invertito il trend, continuando a salire per il resto dell anno. Le politiche monetarie e fiscali fortemente espansive hanno infatti permesso di stabilizzare il sistema bancario e, nella seconda parte dell anno, di garantire moderati livelli di crescita economica: il miglioramento delle prospettive su base globale ha ridato fiducia agli operatori finanziari aumentandone la propensione al rischio. Nel complesso i risultati societari riportati nel corso del 2009, anche se fortemente negativi rispetto all anno precedente, sono risultati decisamente superiori rispetto alle aspettative degli analisti finanziari, che temevano un impatto molto più forte sui margini e sui profitti aziendali. Le imprese, grazie all aggressivo taglio dei costi, sono invece riuscite a limitare l impatto della recessione. I titoli che hanno beneficiato maggiormente del ritorno degli investitori su attività più rischiose sono risultati quelli del settore delle materie prime, grazie anche alla forza della domanda proveniente dal mercato cinese che ha contribuito al rialzo del prezzo delle commodities, mentre i settori più difensivi, soprattutto le utilities, hanno conseguito risultati inferiori a quelli del mercato nel suo complesso. Mercati Azionari S&P500 MSCI Europa MSCI UK MSCI Giappone MS Emg. Mkts. Free Var. % (valuta locale) 25,6% 27,7% 27,6% 9,1% 62,3% Var. % (in Euro) 21,6% 31,6% 38,8% 2,9% 73,0% 10
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Le prospettive Le previsioni di crescita relative alle economie dei principali paesi occidentali segnalano una ripresa dell attività economica che dovrebbe risultare inferiore al potenziale, in un ambito di inflazione moderata ancorchè superiore a quella registrata nell anno passato. I Paesi Emergenti, con particolare riferimento a quelli appartenenti all area asiatica, continueranno a fornire il maggior contributo alla crescita mondiale. Rimangono particolarmente incerte le modalità ed i tempi di attuazione delle exit strategies che le autorità monetarie e fiscali dei principali paesi vorranno implementare, ovvero le strategie di rientro da politiche monetarie e fiscali estremamente espansive. In questo contesto i rendimenti dei titoli obbligazionari non dovrebbero registrare variazioni particolarmente significative rispetto ai livelli correnti, mentre l andamento dei mercati azionari dovrebbe consolidare il recupero dell anno scorso e tornare ad essere guidato principalmente dalla redditività delle aziende quotate e dall andamento della crescita economica. Esercizio del diritto di voto Coerentemente con la strategia per l esercizio dei diritti di intervento e di voto connessi agli strumenti finanziari di pertinenza degli OICR gestiti approvata dal Consiglio di Amministrazione, la SGR ha partecipato alle assemblee delle seguenti società italiane quotate: - Telecom Italia S.p.A. - ENI S.p.A. - Intesa S. Paolo S.p.A. - Enel S.p.A. - Unicredit S.p.A. - Snam Rete Gas S.p.A. - Saipem S.p.A. - Generali S.p.A. esercitando i diritti di voto nell esclusivo interesse dei partecipanti agli OICR. Attività di collocamento delle quote Il collocamento delle quote è stato effettuato, oltre che direttamente dalla SGR, tramite la rete distributiva del Gruppo, Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. (già Rasbank S.p.A.), e tramite alcune banche terze con cui sono stati stipulati specifici accordi di collocamento. Modifiche regolamentari Il Consiglio di Amministrazione della società di gestione in data 25 giugno 2009 ha deliberato le seguenti modifiche al regolamento unico di gestione dei Fondi con efficacia 8 luglio 2009: - introduzione per il Fondo Allianz Azioni Italia All Stars dell indice FTSE Italia Star per quanto riguarda il benchmark utilizzato per il calcolo delle commissioni di incentivo in sostituzione dell indice All Stars; - modifica della sede della Banca Depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. da Piazza Velasca 7/9 Milano a Piazzale Lodi 3 Milano. Di tale operazione è stata data idonea informativa ai sottoscrittori mediante pubblicazione con apposito avviso sul quotidiano previsto dal Regolamento. 11
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Eventi successivi alla chiusura dell esercizio Alla data del 15 febbraio 2010 il patrimonio dei Fondi risultava così composto: Fondo Classe Valore di quota N. quote in circolazione N.A.V. Allianz Liquidità A 5,593 42.640.002,938 238.504.933,98 Allianz Liquidità AT 5,069 1.293.032,897 6.554.916,57 Allianz Liquidità B 5,711 120.454.719,729 687.957.422,60 Allianz Monetario 15,827 52.669.015,539 833.572.162,39 Allianz Reddito Euro L 32,201 32.812.847,885 1.056.599.518,27 Allianz Reddito Euro T 31,573 1.680.917,850 53.070.903,40 Allianz Reddito Globale L 15,467 6.901.675,638 106.748.409,98 Allianz Reddito Globale T 15,179 377.128,887 5.724.551,36 Allianz F15 L 5,339 80.842.609,880 431.580.928,56 Allianz F15 T 5,266 8.353.657,883 43.992.219,51 Allianz F30 L 5,111 45.716.294,003 233.638.991,73 Allianz F30 T 5,040 9.824.392,489 49.519.187,47 Allianz F70 L 26,637 10.959.330,587 291.925.948,00 Allianz F70 T 26,112 764.176,661 19.954.451,80 Allianz F100 L 3,934 11.136.604,218 43.808.087,51 Allianz F100 T 3,866 654.027,555 2.528.457,89 Allianz Azioni Italia L 19,723 14.398.519,771 283.985.116,82 Allianz Azioni Italia T 19,407 421.487,245 8.179.734,98 Allianz Azioni Italia All Stars 3,997 3.121.065,799 12.476.450,93 Allianz Azioni Europa L 14,989 27.980.696,379 419.393.581,83 Allianz Azioni Europa T 14,796 743.574,192 11.002.200,84 Allianz Azioni America L 12,556 18.526.383,593 232.612.434,44 Allianz Azioni America T 12,460 314.765,011 3.921.914,39 Allianz Azioni Pacifico L 4,978 26.657.202,253 132.710.699,33 Allianz Azioni Pacifico T 4,889 825.165,642 4.034.316,71 Allianz Azioni Paesi Emergenti L 8,487 35.229.428,404 298.991.342,91 Allianz Azioni Paesi Emergenti T 8,381 1.903.810,087 15.955.715,37 Allianz Azioni Globale L 2,814 90.695.380,504 255.216.248,37 Allianz Azioni Globale T 2,768 2.700.048,217 7.473.544,41 Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi Allianz Multi20 5,701 34.745.118,790 198.079.949,05 Allianz Multi50 4,673 15.076.872,638 70.450.391,54 Allianz Multi90 3,451 11.400.192,814 39.346.917,66 Allianz MultiAmerica 4,781 5.358.334,234 25.618.315,23 Allianz MultiEuropa 6,668 11.841.789,487 78.964.157,23 Allianz MultiPacifico 6,413 5.012.087,577 32.140.788,88 12
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Forma e contenuto del rendiconto Il rendiconto di gestione, composto da una sezione patrimoniale, una sezione reddituale e dalla nota integrativa, è stato redatto conformemente agli schemi previsti dalle disposizioni di Vigilanza in materia di redazione dei prospetti contabili degli organismi di investimento collettivo del risparmio, emanate dalla Banca d Italia, in attuazione del D.Lgs. n. 58 del 24/2/98, con regolamento del 14 aprile 2005. Il Rendiconto è corredato dalla Relazione degli Amministratori. La Situazione Patrimoniale e la Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 sono redatte in unità di Euro tranne il valore unitario della quota che è espresso in millesimi di Euro. I prospetti della nota integrativa, ove non diversamente indicato, sono redatti in unità di Euro. Milano, 24 febbraio 2010 ALLIANZ GLOBAL INVESTORS ITALIA SGR S.p.A. (Il Consiglio di Amministrazione) 13
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del rendiconto annuale, di seguito illustrati, sono omogenei con quelli utilizzati nel corso dell esercizio per la predisposizione dei prospetti giornalieri di calcolo del valore della quota e sono coerenti con le disposizioni della Banca d Italia e del regolamento del Fondo. a) Registrazione delle operazioni le operazioni di acquisto, sottoscrizione e vendita di strumenti finanziari sono contabilizzate nel portafoglio del Fondo alla data di effettuazione dell operazione, indipendentemente dalla data di regolamento della stessa. Le quantità esposte nei prospetti al 30 dicembre 2009 sono pertanto comprensive dei valori mobiliari in portafoglio, rettificati in più o in meno per i contratti conclusi fino alla stessa data, anche se non ancora regolati secondo gli usi di Borsa. Tali contratti, registrati in contropartita nella posizione netta di liquidità, sono andati regolarmente a buon fine. Il patrimonio del Fondo viene valorizzato sulla base delle operazioni effettuate sino al giorno cui si riferisce il calcolo; le operazioni pronti contro termine e assimilabili vengono registrate alla data di effettuazione delle operazioni e non influiscono sulla posizione netta in titoli; i relativi proventi ed oneri sono quotidianamente registrati nella contabilità del Fondo secondo il principio della competenza temporale, lungo tutta la durata del contratto; gli interessi sono determinati per competenza, sino al giorno di Borsa aperta cui si riferisce il calcolo e vengono riconosciuti mediante la contabilizzazione di ratei; gli interessi riconosciuti da organismi di compensazione su depositi per margini iniziali su contratti a termine sono riconosciuti al momento del ricevimento di notizia certa; i dividendi sui titoli azionari vengono registrati dal giorno di quotazione ex-cedola; le commissioni di acquisto e vendita corrisposte agli intermediari sono incluse nel prezzo di acquisto o dedotte dal prezzo di vendita dei valori mobiliari; la rilevazione delle sottoscrizioni e dei rimborsi di quote viene effettuata a norma del regolamento del Fondo e secondo il principio della competenza temporale; gli altri proventi od oneri di natura operativa vengono registrati secondo il principio della competenza temporale. b) Criteri di valutazione La valutazione degli strumenti finanziari è determinata secondo i criteri di valutazione stabiliti dalla Banca d Italia ai sensi del Provvedimento del 14 aprile 2005. In particolare: i valori mobiliari quotati sono valutati al prezzo di chiusura rilevato nei relativi mercati di trattazione, valutandone, per gli strumenti trattati su più mercati, la significatività in termini di volumi di trattazione; i valori mobiliari azionari negoziati presso la Borsa italiana sono valutati al prezzo di riferimento (media ponderata dell ultimo dieci per cento del volume delle contrattazioni); le parti di OICR sono valutate utilizzando l ultimo prezzo reso disponibile dalle Società di Gestione; per i valori mobiliari e le altre attività finanziarie non quotati, la valutazione esprime il loro presumibile valore di realizzo, individuato dagli Amministratori della Società di gestione in base ad oggettivi elementi di informazione concernenti sia la situazione dell emittente sia quella del mercato; i valori mobiliari, nonché gli altri valori espressi in valute diverse dall Euro, sono convertiti in Euro sulla base delle quotazioni contro l Euro delle altre valute, rilevate dai principali contributori sul mercato di Londra alle ore 16.00 nello stesso giorno cui si riferisce la quotazione; gli utili o le perdite realizzati sulla vendita dei valori mobiliari, come anche le plus-minusvalenze sui valori mobiliari in portafoglio, riflettono la differenza tra prezzo di vendita o valore di mercato e costo medio di acquisto, rettificato, il primo giorno di ciascun esercizio, secondo la valutazione alla data di chiusura dell esercizio precedente. Tutti i proventi realizzati e non realizzati dei titoli senza cedola sono riclassificati nella voce A1.1 interessi e altri proventi su titoli di debito della sezione reddituale; il Fondo è soggetto, a norma di legge, ad una imposta sostitutiva del 12,5% sul risultato di gestione. Tale imposta viene accantonata correntemente per ogni valore di parte; a fronte di un risultato di gestione negativo, il Fondo beneficia di un credito d imposta pari al 12,5%, che viene accantonato correntemente per ogni valore di parte; 14
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR relativamente agli strumenti di copertura del rischio di cambio, viene quotidianamente rilevata nella contabilità del Fondo la differenza tra i cambi a termine correnti per scadenze corrispondenti a quelle delle operazioni oggetto di valutazione ed il cambio a termine negoziato per ogni singolo contratto. Nel rendiconto i risultati delle operazioni già concluse vengono ricompresi nella voce Risultati realizzati, mentre l importo di competenza dell esercizio relativo ad operazioni in corso trova appostazione nella voce Risultati non realizzati ; relativamente ai contratti futures su titoli nozionali o su indici il margine iniziale di garanzia viene costituito tramite il versamento di liquidità. I contratti futures sono valutati sulla base delle quotazioni di chiusura dei rispettivi mercati, rilevate nel giorno di borsa aperta al quale si riferisce il valore della quota. I margini di variazione vengono liquidati quotidianamente; i premi e le opzioni sono valutati al valore corrente se quotati, se non quotati le valutazioni sono effettuate secondo i criteri stabiliti da Banca d Italia.. Come previsto dalla Banca d Italia nel Provvedimento del 14 aprile 2005, si da atto che nel corso dell esercizio non sono stati rilevati errori nel calcolo del valore unitario delle quote dei Fondi gestiti dalla Società, salvo per il Fondo Allianz Azioni Italia come espressamente indicato nella Nota Integrativa. 15
Parte seconda Relazione degli Amministratori e Prospetti contabili
Allianz Liquidità Rendiconto al 30 dicembre 2009
Fondo: Allianz Liquidità Relazione degli Amministratori L andamento del mercato I mercati obbligazionari nel 2009 sono stati caratterizzati da una fase di normalizzazione che ha corretto gli eccessi prodotti dalla crisi finanziaria della seconda metà del 2008. A partire dal mese di marzo i timori di un collasso del sistema finanziario si sono progressivamente allontanati, grazie agli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi che hanno determinato il miglioramento delle prospettive economiche e finanziarie a livello globale. La BCE nel corso del primo semestre ha ridotto il costo del denaro portandolo gradualmente ad un nuovo minimo storico pari all 1%. Le consistenti operazioni di liquidità con scadenze fino all anno hanno ridato funzionalità al mercato interbancario con la conseguente riduzione dei tassi della curva Euribor. Indicativa del movimento di riduzione dei tassi nel corso dell anno è la diminuzione dei rendimenti lordi dei BOT trimestrali, passati dall 1,80% allo 0,56% di fine periodo. La curva monetaria compresa tra i 3 e 12 mesi si è quasi completamente appiattita. I mercati obbligazionari governativi dell area Euro hanno registrato un ampia riduzione del differenziale di rendimento tra i titoli dei paesi periferici con rating meno solido, come l Italia, e quelli dei paesi core con rating più elevato, come la Germania. Il mercato del credito ha realizzato un andamento eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. La politica di gestione La politica di gestione ha mantenuto il valore della durata media finanziaria nell intorno dei sei mesi. È stato sottopesato il segmento a 0-3 mesi, favorendo gli impieghi con scadenza 9-18 mesi. La percentuale di patrimonio investito in Certificati di Credito del Tesoro è stata progressivamente incrementata privilegiando le scadenze più brevi. Dal mese di luglio è stato incrementato l investimento in titoli governativi tedeschi e diminuito quello in titoli italiani; nel secondo semestre sono state implementare strategie di copertura contro il rischio di incremento dei rendimenti a due anni. La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 0,4 0,2 0,5 % Titoli di Stato 91 79 102 % Altri titoli di debito 8 4 13 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha utilizzato opzioni su future sui titoli di stato tedeschi a due anni per coprire il portafoglio dal rischio di rialzo dei rendimenti. Andamento del patrimonio L andamento del patrimonio del Fondo nell anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 1.338.158.544 1.003.853.428-352.076.182 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Liquidità Classe A è stato pari a +1,0%, Classe B è stato pari a +1,4% e Classe T è stato pari a 0,8%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 100% da ML Euro Government Bill Index) pari a +1,1%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l obiettivo di rendimento del Fondo. L esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 1,14, lievemente superiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 0,21%, di poco superiore a quella del benchmark (0,10%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari a 0,17% (0,20% per l anno 2008; 0,14% per l anno 2007). La Tracking Error Volatility è l indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). 20
Fondo: Allianz Liquidità Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 21
Fondo: Allianz Liquidità Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo In % del totale attività Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo In % del totale attività PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 992.900.602 98,09% 1.346.889.517 99,90% A1. Titoli di debito 992.900.602 98,09% 1.346.889.517 99,90% A1.1 titoli di Stato 928.695.589 91,75% 1.210.842.808 89,81% A1.2 altri 64.205.013 6,34% 136.046.709 10,09% A2. Titoli di capitale A3. Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 106.488 0,01% C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia 106.488 0,01% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 11.034.892 1,09% -17.071.704-1,27% F1. Liquidità disponibile 11.003.780 1,09% 52.755.252 3,91% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 118.888 0,01% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -87.776-0,01% -69.826.956-5,18% G. ALTRE ATTIVITÀ 8.192.368 0,81% 18.407.695 1,37% G1. Ratei attivi 8.192.368 0,81% 18.407.695 1,37% G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 1.012.234.350 100,00% 1.348.225.508 100,00% H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI 5.524.843 3.613.706 M1. Rimborsi richiesti e non regolati 5.524.843 3.613.706 M2. Proventi da distribuire M3. Altri N. ALTRE PASSIVITÀ 2.856.079 6.453.258 N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 312.328 388.194 N2. Debiti di imposta 2.538.724 6.065.064 N3. Altre 5.027 TOTALE PASSIVITÀ 8.380.922 10.066.964 VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO 1.003.853.428 1.338.158.544 Numero delle quote in circolazione 176.954.241,994 238.872.786,729 Valore unitario delle quote Valore complessivo netto (Classe A) 254.917.382 317.615.692 Numero delle quote in circolazione (Classe A) 45.576.922,014 57.383.547,912 Valore unitario delle quote (Classe A) 5,593 5,535 Valore complessivo netto (Classe B) 740.812.049 1.011.110.709 Numero delle quote in circolazione (Classe B) 129.775.215,424 179.614.544,516 Valore unitario delle quote (Classe B) 5,708 5,629 Valore complessivo netto (Classe AT) 8.123.997 9.432.143 Numero delle quote in circolazione (Classe AT) 1.602.104,556 1.874.694,301 Valore unitario delle quote (Classe AT) 5,071 5,031 MOVIMENTI DELLE QUOTE NEL SEMESTRE Classe A Classe B Classe AT Quote emesse 23.931.653,046 91.202.924,889 2.094.217,029 Quote rimborsate -35.738.278,944-141.042.253,981-2.366.806,774 22
Fondo: Allianz Liquidità Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 Rendiconto esercizio precedente Rendiconto al 30.12.2009 Rendiconto esercizio precedente A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 25.414.858 50.607.496 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 30.721.388 49.218.718 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 30.721.388 49.218.718 A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI -2.375.604 263.890 A2.1 Titoli di debito -2.375.604 263.890 A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE -2.861.926 1.124.888 A3.1 Titoli di debito -2.861.926 1.124.888 A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI -69.000 Risultato gestione strumenti finanziari quotati 25.414.858 50.607.496 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale B2.3 Parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.1 Titoli di debito B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R. B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA -829.425 C1. RISULTATI REALIZZATI -829.425 C1.1 Su strumenti quotati -829.425 C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.1 Risultati realizzati E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E2.1 Risultati realizzati E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE 39.471 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE 39.471 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio 24.585.433 50.646.967 G. ONERI FINANZIARI -5.027 G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI -5.027 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI Risultato netto della gestione di portafoglio 24.580.406 50.646.967 H. ONERI DI GESTIONE -4.549.259-3.949.150 H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR -3.953.244-3.406.120 H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA -558.442-516.693 H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO -2.988-2.839 H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE -34.585-23.498 I. ALTRI RICAVI ED ONERI 278.643 1.822.697 I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE 277.556 1.822.697 I2. ALTRI RICAVI 1.087 I3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte 20.309.790 48.520.514 L. IMPOSTE -2.538.724-6.065.064 L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL ESERCIZIO -2.538.724-6.065.064 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell esercizio 17.771.066 42.455.450 23
Fondo: Allianz Liquidità Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Liquidità Classe B Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione del valore unitario della quota nel corso degli ultimi tre esercizi. 102 101,5 Descrizione 30.12. 2009 30.12. 2009 30.12. 2009 Rendiconto al 30.12 2008 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 101 100,5 100 Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B Valore quota all inizio dell esercizio 5,535 5,629 5,031 5,352 5,424 5,000 5,199 5,251 Valore quota alla fine dell esercizio 5,593 5,708 5,071 5,535 5,629 5,031 5,352 5,424 Performance netta dell esercizio 1,05% 1,40% 0,80% 3,42% 3,78% 0,62% 2,94% 3,29% 99,5 99 dicembre-08 gennaio-09 febbraio-09 Fondo Classe B marzo-09 aprile-09 maggio-09 Benchmark giugno-09 luglio-09 agosto-09 settembre-09 ottobre-09 novembre-09 dicembre-09 Performance netta del benchmark 1,13% 1,13% 1,13% 3,95% 3,95% 3,95% 3,49% 3,49% Allianz Liquidità Classe AT Valore massimo della quota 5,595 5,709 5,076 5,536 5,631 5,033 5,352 5,424 Valore minimo della quota 5,537 5,632 5,033 5,354 5,426 4,998 5,201 5,253 Con decorrenza 13 ottobre 2008 nel Fondo Allianz Liquidità è stata introdotta una terza classe di quota denominata AT. Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari al 2,46% per la Classe A; per la Classe B risulta invece essere pari al 2,82%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a 2,85%. 101,4 101,2 101 100,8 100,6 100,4 100,2 100 99,8 99,6 99,4 dicembre-08 gennaio-09 febbraio-09 Fondo Classe AT marzo-09 aprile-09 maggio-09 Benchmark giugno-09 luglio-09 agosto-09 settembre-09 ottobre-09 novembre-09 dicembre-09 Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell ultimo esercizio. I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Allianz Liquidità Classe A Esposizione al rischio del Fondo 101,4 101,2 101 100,8 100,6 100,4 100,2 100 99,8 99,6 99,4 dicembre-08 gennaio-09 febbraio-09 marzo-09 aprile-09 maggio-09 giugno-09 luglio-09 agosto-09 settembre-09 ottobre-09 novembre-09 dicembre-09 Si rimanda a quanto illustrato nell apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Fondo Classe A Benchmark 24
Fondo: Allianz Liquidità Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività Titoli di capitale Titoli di debito Parti di O.I.C.R. Bancario 23.320.278 Elettronico 1.174.942 Finanziario 39.709.793 Totali - in valore assoluto 64.205.013 - in percentuale del totale delle attività 6,34% II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell emittente Italia Paesi di residenza dell emittente Altri Paesi dell UE Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi Titoli di debito: 650.352.453 332.262.296 6.235.893 4.049.960 - di Stato 642.697.657 285.997.932 - di altri enti pubblici - di banche 6.699.745 16.620.533 - di altri 955.051 29.643.831 6.235.893 4.049.960 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto 650.352.453 332.262.296 6.235.893 4.049.960 - in percentuale del totale delle attività 64,25% 32,82% 0,62% 0,40% Movimenti dell esercizio Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: 1.469.844.511 1.822.563.262 - titoli di Stato 1.378.143.899 1.662.167.663 - altri 91.700.612 160.395.599 Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Totale 1.469.844.511 1.822.563.262 II.2 Strumenti finanziari non quotati Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni in strumenti finanziari non quotati. II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Duration in anni minore o pari a 1 compresa tra 1 e 3,6 maggiore di 3,6 Euro 874.560.849 118.339.753 Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia Paesi dell UE Titoli quotati 642.697.657 350.202.945 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto 642.697.657 350.202.945 - in percentuale del totale delle attività 63,49% 34,60% Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi 25
Fondo: Allianz Liquidità II.4 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Operazioni su tassi di interesse: 106.488 - futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili 106.488 - opzioni su tassi e altri contratti simili - swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: - futures su valute e altri contratti simili - opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili - swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili - opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili - swaps e altri contratti simili Altre operazioni: - futures - opzioni - swaps Strumenti finanziari quotati Strumenti finanziari non quotati II.8 Posizione netta di liquidità In Euro In divise estere Totale Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. 11.003.780 11.003.780 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 118.888 118.888 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -87.776-87.776 Totale posizione netta di liquidità 11.034.892 11.034.892 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 8.192.368 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi su titoli di debito 7.915.186 - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo 277.182 Totale 8.192.368 Alla data di chiusura dell esercizio il Fondo deteneva la seguente posizione in contratti derivati: posizione in vendita di n. 1.250 opzioni put su futures Euro Schatz 107 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 37.500; posizione in acquisto di n. 1.250 opzioni put su futures Euro Schatz 107,8 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 212.500. II.5 Depositi bancari Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 26
Fondo: Allianz Liquidità Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore % in Euro su attività BTP 4,00% 07/2010 Euro 115.000.000,00 115.598.000,00 11,42% BUNDESSCH 2,25% 08/10 Euro 50.000.000,00 50.656.000,00 5,00% BTP 2,75% 05/15.06.10 Euro 50.000.000,00 50.470.000,00 4,99% BOT ANN. 15.04.2010 Euro 49.000.000,00 48.932.380,00 4,83% BUNDESSCH 1,25% 09/11 Euro 46.000.000,00 46.206.080,00 4,56% BTP 3,00% 05/15.01.10 Euro 40.000.000,00 40.026.800,00 3,95% CCT TV 03/01.02.2010 Euro 40.000.000,00 40.018.800,00 3,95% SPAIN BONO TV 09/12 Euro 40.000.000,00 39.926.800,00 3,94% CTZ 08/30.04.2010 Euro 40.000.000,00 39.906.400,00 3,94% BUNDESSCH 1,50% 09/11 Euro 36.000.000,00 36.243.000,00 3,58% CCT TV 03/01.06.2010 Euro 35.000.000,00 35.054.250,00 3,46% CCT TV 05/01.03.2012 Euro 35.000.000,00 35.052.500,00 3,46% CTZ 08/30.09.2010 Euro 35.000.000,00 34.726.300,00 3,43% BOT SEM. 29.01.2010 Euro 33.500.000,00 33.492.630,00 3,31% PORTUGUESE5,85% 10 Euro 30.000.000,00 30.565.200,00 3,02% OAT 5,5% 99/25.04.10 Euro 30.000.000,00 30.459.900,00 3,01% CCT TV 04/01.05.2011 Euro 30.000.000,00 30.048.600,00 2,97% BOT SEM. 26.02.2010 Euro 22.000.000,00 21.988.560,00 2,17% CCT TV 05/01.11.2012 Euro 21.500.000,00 21.523.650,00 2,13% BUNDES 3,25% 05/10 Euro 20.000.000,00 20.147.600,00 1,99% CCT TV 04/01.11.2011 Euro 20.000.000,00 20.020.000,00 1,98% BOT ANN. 15.03.2010 Euro 20.000.000,00 19.985.000,00 1,97% CCT TV 07/01.03.2014 Euro 20.000.000,00 19.964.000,00 1,97% BTP 5,50% 01.11.99/10 Euro 15.000.000,00 15.563.250,00 1,54% CTZ 09/31.03.2011 Euro 15.000.000,00 14.757.300,00 1,46% SFEFR 3,00% 08/10 Euro 11.000.000,00 11.208.120,00 1,11% SLOVENIA 3,50% 05/10 Euro 9.999.968,55 10.053.268,38 0,99% BELGIUM 3,00% 05/10 Euro 10.000.000,00 10.050.000,00 0,99% SBAB TV 09/14.02.11 Euro 9.000.000,00 8.995.536,00 0,89% FINLAND 5,75% 00/11 Euro 8.500.000,00 8.961.040,00 0,89% ISPIM TV 05/10 Euro 6.700.000,00 6.699.745,40 0,66% BTP 0,95% 04/15.09.10 Euro 5.000.000,00 5.569.236,85 0,55% KFW INTL 2,25% 09/11 Euro 5.000.000,00 5.060.950,00 0,50% DEXGRP TV 09/10 Euro 5.000.000,00 5.019.360,00 0,50% UBS AG 4,625% 07/10 Euro 4.000.000,00 4.049.960,00 0,40% BPCE TV 09/11 Euro 3.750.000,00 3.746.782,50 0,37% CSSE REFIN 4% 08/10 Euro 3.000.000,00 3.005.841,00 0,30% CAIXA GERAL.TV 08/10 Euro 2.800.000,00 2.806.090,00 0,28% SLOVENIA 6% 00/10 Euro 2.700.000,00 2.729.043,90 0,27% BNPPCB 4,125% 08/11 Euro 2.500.000,00 2.573.200,00 0,25% ABANKA VIPA TV 09/12 Euro 2.500.000,00 2.525.000,00 0,25% B.SANTANDER 2,50% 11 Euro 2.500.000,00 2.523.300,00 0,25% VCL 11A TV 09/15 Euro 2.150.000,00 2.014.882,81 0,20% IBM CORP 3% 05/10 Euro 1.173.000,00 1.174.942,49 0,12% UNEDIC 3,00% 05/10 Euro 1.145.000,00 1.147.175,50 0,11% BELUGA TV A1 06/96 Euro 700.000,00 699.076,00 0,07% ABEST 2A TV 05/15 Euro 1.000.000,00 566.055,09 0,06% VELA HOME TV 05/40 Euro 600.000,00 278.340,44 0,03% LOCAT SV 04/24 TV A Euro 500.000,00 110.655,82 0,01% Sezione III - Le passività III.1 Finanziamenti ricevuti Nel corso dell esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato una percentuale trascurabile del patrimonio del Fondo. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che dessero luogo ad una posizione debitoria a carico del Fondo. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 5.524.843 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 2.856.079 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe A 128.575 - commissioni di gestione fissa Classe B 125.303 - commissioni di gestione fissa Classe AT 6.441 - commissioni di Banca Depositaria 38.100 - spese di revisione 9.782 - spese di pubblicazione 2.377 - contributo di Vigilanza Consob 1.750 Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe A 494.166 - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe B 2.029.209 - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe AT 15.349 Altre: - interessi passivi di finanziamento 5.027 Totale 2.856.079 27
Fondo: Allianz Liquidità Sezione IV - Il valore complessivo netto Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B 30.12.09 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 Patrimonio netto a inizio periodo 317.616 1.011.111 9.432 229.930 708.720 346.537 296.412 Incrementi: a) Sottoscrizioni: 133.322 517.499 10.580 229.004 1.086.453 10.959 191.550 861.725 - Sottoscrizioni singole 122.259 448.893 223.597 848.236 200 178.388 703.575 - Piani di accumulo - Switch in entrata 11.063 68.606 10.580 5.407 238.217 10.759 13.162 158.150 b) Risultato positivo della gestione 3.459 14.205 107 9.218 33.193 44 5.947 16.251 Decrementi: a) Rimborsi: -199.480-802.003-11.995-150.536-817.255-1.571-314.104-465.668 - Riscatti -182.825-692.635-1.834-141.361-600.785-236.363-355.463 - Piani di rimborso -1.222-2.421-14 -904-1.495-438 -672-463 - Switch in uscita -15.433-106.947-10.147-8.271-214.975-1.133-77.069-109.742 b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 254.917 740.812 8.124 317.616 1.011.111 9.432 229.930 708.720 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe A detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 260.658,853 pari allo 0,57% delle quote della stessa; per la Classe B ammontavano a n. 16.448.828,305 pari al 12,67%; per la Classe AT non vi erano quote detenute da investitori qualificati; alla medesima data le quote del Fondo di Classe A detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 220.995,440 pari allo 0,48%; per la Classe B detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 5.840.082,884 pari al 4,50% delle quote della stessa; per la Classe AT non vi erano quote detenute da soggetti non residenti. Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Ammontare dell impegno Valore assoluto % del Valore Complessivo Netto Operazioni su tassi di interesse: 41.024.800 - futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili 41.024.800 4,09% - opzioni su tassi e altri contratti simili - swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: - futures su valute e altri contratti simili - opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili - swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili - opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili - swaps e altri contratti simili Altre operazioni: - futures e contratti simili - opzioni e contratti simili - swaps e contratti simili Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultavano iscritti nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR: l importo di Euro 38.100, relativo al debito per commissioni di banca depositaria, di Euro 5.027, relativo al debito per interessi di finanziamento. Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività del Fondo per divisa Le attività e le passività del Fondo sono interamente denominate in Euro. 28