Le opportunità di Borsa Italiana per le PMI Camera di Commercio di Bolzano, PensPlan Invest SGR SpA 13 Settembre 2017 Italy Primary Markets Borsa Italiana, London Stock Exchange Group
Un insieme di prodotti e servizi specializzati sulle PMI Page 2
Società quotate I mercati di Borsa Italiana contano 325 Società quotate Le PMI (Società con Mkt Cap inferiore a 500 m) rappresentano il 70% delle società quotate italiane, con 219 Società SOCIETÁ QUOTATE 325 SOCIETÁ QUOTATE ITALIANE 312 PMI (Mkt Cap < 500 m) 219 Società quotate italiane: breakdown per range di Market Cap* 99 219 società < 500 m 589 B FINANCIALS 21% INDUSTRIALS 21% CONSUMER GOODS 17% CONSUMER SERVICES 14% TECHNOLOGY 10% UTILITIES 7% HEALTH CARE 4% OIL & GAS 3% BASIC MATERIALS 2% TELECOMMUNICATION 1% 37 47 13 82 società > 1B 23 20 24 29 14 15 Indice N. Mkt Cap ( B) FTSE MIB 40 468.7 FTSE Italia STAR 71 38.1 FTSE AIM Italia 78 3.6 FTSE Italia MID Cap 60 94.4 *Mkt Cap ranges Dati in M 321 Società Italiane, non incluse 4 Società sospese FTSE Italia SMALL Cap 121 15.4 Fonte: Borsa Italiana, PMK, dati aggiornati al 30.06.2017 Page 3
Borsa Italiana: filiera di prodotti e servizi Borsa Italiana ha sviluppato una vasta filiera di prodotti e servizi: dalla piattaforma ELITE, ai mercati MTF con AIM Italia per l Equity ed ExtraMot per il Debito, ai mercati regolamentati MTA e MOT, con l esperienza di successo del segmento STAR Non quotato Mercato non regolamentato Regolamentato UE alti requisiti Regolamentato UE Esigenze di finanziamento Venture Capital Private Equity Seed Capital Business Angels Friends Family Concept & seed stage Start - Up Early Stage Espansione Consolidamento, successive raccolte di capitali, M&A, espansione internazionale Page 4
Perché pensare alla quotazione: vantaggi, responsabilità e requisiti Page 5
Perché quotarsi? Opportunità Opportunità derivanti dalla quotazione 1 Finanziare la crescita per linee interne e / o per linee esterne (M&A) 7 Rafforzare le capacità di leadership e attrarre risorse qualificate 2 Aumentare la capacità competitiva e la forza contrattuale nelle negoziazioni 8 Ampliare la compagine azionaria della società 3 Aumentare lo standing e la visibilità a livello nazionale ed internazionale e la rete di relazioni aziendali 9 Aumentare la credibilità della società grazie alla presenza di investitori qualificati nel capitale 4 Raccogliere risorse finanziare per accelerare lo sviluppo 10 Offrire agli azionisti esistenti una strategia di uscita dal capitale e di realizzazione dell investimento 5 Ampliare e diversificare le fonti di finanziamento 11 Introdurre piani di incentivazione per Management e Dipendenti 6 Agevolare il passaggio generazionale 12 Garantire alla società una valutazione oggettiva da parte del mercato Page 6
La quotazione: responsabilità verso gli investitori Responsabilità derivanti dalla quotazione 1 Massimizzare il valore per gli azionisti e per tutti i detentori di interessi nell azienda 3 Condividere le scelte strategiche della società con gli investitori, creando un dialogo costante 2 Garantire trasparenza informativa rispondendo agli obblighi regolamentari 4 Adeguare le policy aziendali alla disciplina prevista, in un sistema di controllo più rigoroso Page 7
Mercati di Borsa Italiana MTA MERCATO TELEMATICO AZIONARIO MERCATI REGOLAMENTATI Mercato principale di Borsa Italiana rivolto a imprese di media e grande capitalizzazione che intendano attrarre risorse per finanziare uno stimolante progetto di crescita. E un mercato allineato ai migliori standard internazionali che favorisce la raccolta di capitali provenienti da investitori istituzionali, professionali e privati MIV MERCATO INVESTMENT VEHICLES Segmento titoli ad alti requisiti dedicato alle medie imprese Mercato dedicato ai veicoli di investimento MERCATI NON REGOLAMENTATI AIM Italia IL MERCATO PER FARE IMPRESA Mercato con requisiti calibrati sulle esigenze delle PMI Page 8
Quale mercato scegliere? Mercato Principale Mercato per Veicoli di Investimento Mercato per le PMI Mercato regolamentato Dedicato alle imprese di media e grande capitalizzazione Aperto a investitori istituzionali e retail In grado di accogliere una grande varietà di strutture societarie Processo soggetto a requisiti stringenti allineati agli standard internazionali Nomina di uno Sponsor Mercato regolamentato Dedicato esclusivamente ai veicoli di investimento Aperto a investitori istituzionali e retail In grado di accogliere una grande varietà di strutture societarie Processo di quotazione analogo al mercato principale Nomina di uno Sponsor Mercato non regolamentato Dedicato alle PMI e aperto anche ai veicoli di investimento Aperto a investitori retail post IPO Non adatto alla quotazione di strumenti finanziari complessi Semplicità di accesso in termini di costi e tempi Nomina di un Nomad Page 9
Requisiti formali in fase di IPO MTA Segmento STAR AIM Italia Flottante 25% 35% 10% Bilanci certificati 3 3 1 (se esistente) Principi contabili Internazionali Internazionali Italiani o internazionali Offerta Istituzionale / Retail Istituzionale / Retail Principalmente Istituzionale Altri documenti Prospetto informativo / SCG / Piano ind. / QMAT Prospetto informativo / SCG / Piano ind. / QMAT Documento di ammissione Market cap ( ) Min 40 m Min 40 m Max 1 bn Nessun requisito formale CDA (n.indipendenti) Comitato Controllo e Rischi Comitato Remunerazione Incentivi al top management Raccomandato (Codice di Corp. Gov.) Raccomandato (Codice di Corp. Gov.) Raccomandato (Codice di Corp. Gov.) Raccomandato (Codice di Corp. Gov.) Obbligatorio (N. nel Regolamento) Obbligatorio Obbligatorio Obbligatorio (Remun. legata a performance) Nessun requisito formale Nessun requisito formale Nessun requisito formale Nessun requisito formale Investor relator Raccomandato Obbligatorio Non obbligatorio Sito Web Obbligatorio Obbligatorio Obbligatorio Principale advisor Sponsor / Global coordinator Sponsor / Global coordinator Nomad Page 10
Requisiti formali on going MTA Segmento STAR AIM Italia Codice di Corporate Governance Specialist Informativa OPA Parti correlate Dati trimestrali Comply or explain Parzialmente obbligatorio Facoltativo Facoltativo (liquidity provider) Obbligatorio (liquidity provider / 2 ricerche / incontri con investitori) Necessario price sensitive e operazioni straordinarie (TUF e Regolamento Emittenti) TUF 30% per obbligatoria (20% - 40% statutaria per PMI), 60% per preventiva, 90%-95% per residuale Procedure e obblighi informativi Non obbligatori I-III resoconto intermedio di gestione entro 45 giorni da chiusura trimestre Obbligatorio (liquidity provider) Necessario price sensitive e operazioni straordinarie (MAR e Regolamento AIM) OPA Statutaria Procedure semplificate e obblighi informativi Non obbligatori Dati semestrali Sì entro 90 giorni da chiusura semestre Sì entro 90 giorni da chiusura semestre* Sì entro 3 mesi da chiusura semestre Dati annuali Sì pubblicazione entro 120 giorni da chiusura esercizio Sì se entro 90 giorni da chiusura esercizio no IV trimestrale Sì pubblicazione entro 6 mesi da chiusura esercizio * A partire dal semestre che decorre dal gennaio 2018 la tempistica di pubblicazione dei dati semestrali delle società STAR sarà portata a 75 giorni Page 11
AIM Italia: il mercato dedicato alle PMI Page 12
Perché AIM Italia? AIM ITALIA è stato concepito come mercato dedicato alle PMI con un approccio regolamentare equilibrato tra le esigenze delle imprese e degli investitori. Flessibilità regolamentare Percorso semplificato alla quotazione Notevole riduzione dei tempi rispetto agli altri mercati Adempimenti post quotazione calibrati su struttura PMI Informazioni fornite con supporto del Nomad Poca burocrazia AIM Italia è un MTF regolamentato da Borsa Documento ammissione No Prospetto Informativo Il Nomad effettua la due diligence No istruttoria di Consob No resoconti trimestrali Semplicità di accesso No anni di esistenza della società No capitalizzazione minima Flottante minimo: 10% No Corporate Governance richiesta Esigenze degli Ulteriori requisiti investitori italiani richiesti dal ed Nomad esteri Esigenze delle piccole e medie imprese Italiane Esigenze degli degli investitori italiani italiani ed ed esteri esteri Requisiti minimi di ammissione Snellezza nel processo Presidio di un operatore specializzato (Nomad) Trasparenza informativa Page 13
Snapshot su AIM Italia Profilo delle Società AIM Italia, range di Mkt Cap all IPO m Numero società quotate su AIM Italia dal 2009 al 2017 YTD 28 74 77 86 19 20 57 36 2 7 6 4 7 15 20 24 < 5 5-10 10-25 25-50 50-100 100-150 > 150 Ammissioni e raccolta su AIM Italia dal 2009 al 2017 YTD (#, m) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Lug 2017 Numero società quotate su AIM Italia dal 2009 al 2017 YTD 60 50 # Ammissioni Ammontare Medio Raccolto M 49,1 ALTRI SETTORI 16% MEDIA 18% 40 30 20 10 0 7 8 7 6,6 5,1 8,5 5 2,5 15 22 20 11,3 1218,9 14 15,0 10,0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Lug 2017 SERVIZI 6% BENI DI CONSUMO 14% TECNOLOGIA 15% FINANZA 16% ENERGIA 15% Fonte: Borsa Italiana, PMK, dati aggiornati al 31.07.2017 Page 14
L offerta di ELITE Page 15
ELITE: un vivaio di eccellenze per il mercato ELITE supporta le aziende nei loro progetti di crescita offrendo accesso ad un network internazionale, fonti di finanziamento diversificate ed un percorso di training dedicato COSA? Piattaforma internazionale di servizi per supportare le imprese a realizzare i loro progetti di crescita e sviluppo ELITE CHI? Dedicato alle aziende più ambiziose, con un modello di business solido ed una chiara strategia di crescita COME? Approccio innovativo di supporto e stimolo ai cambiamenti culturali e organizzativi necessari per crescere I NUMERI DI ELITE Breakdown per Classe di Fatturato Breakdown per Industry 601 Società iscritte al programma 25 Paesi rappresentati 60 37 18 < 50M 50-100M 39 2013 109 30 209 Industria Beni di Consumo Tecnologia Servizi al Consumo 49 B di fatturato aggregato 216.000 Impiegati 34 Settori 4 B raccolti da PE/VC, emissione di mini-bond, IPO, M&A 129 357 100-200M 200-500M > 500M 58 90 123 Salute Chimica e Materie prime Finanza Servizi Pubblici Telecomunicazioni Petrolio e Gas Naturale Oltre 600 aziende hanno aderito al programma ELITE, per poter conoscere tutti gli strumenti disponibili per finanziare la propria crescita futura Fonte: ELITE - Borsa Italiana, dati aggiornati al 30.06.2017 Page 16
ELITE: Get Ready, Get Fit, Get Value ELITE: un programma articolato in 3 fasi, fonte di opportunità e benefici per gli imprenditori FASE 1 Le società inizia un percorso di training per allineare l organizzazione agli obiettivi di sviluppo e cambiamento e valutare eventuali fonti di finanziamento I BENEFICI DI ENTRARE IN ELITE Accesso ad un network nazionale ed internazionale di rilievo: advisor, investitori, esperti, imprenditori, istituzioni FASE 2 Fase di coaching durante la quale l azienda è guidata nell implementare tutti i cambiamenti necessari a sviluppare al meglio il proprio progetto di crescita Ingaggio anticipato con gli investitori per favorire l accesso ai capitali da fonti molteplici e più appropriate Interazione, condivisione di esperienze e learning tra aziende con obiettivi di crescita comuni e aspirazioni simili Sviluppo delle competenze necessarie a prendere decisioni di business e di finanziamento per l azienda FASE 3 La società ha accesso ad un ventaglio di opportunità di business, networking e accesso a fonti di finanziamento per la crescita futura Piattaforma per mettere in luce il profilo aziendale nei confronti della comunità industriale e finanziaria domestica e internazionale Page 17
Contatti Primary Markets Luca Tavano Head of Mid & Small Caps Product Development luca.tavano@borsaitaliana.it 02/72426428 Elettra Pescetto Mid & Small Caps Product Development - elettra.pescetto@borsaitaliana.it 02/72426373 Page 18
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