1 P R O F E S S I O N A L S O N LY Carmignac Emergents Linee guida per l Investimento Socialmente Responsabile (ISR)
La sostenibilità è insita nel nostro processo di investimento Il nostro impegno nei confronti degli investitori Generare rendimenti interessanti con un turnover basso Grazie all attenta selezione di Paesi con le maggiori potenzialità, fondamentali macroeconomici sani e bilancia dei pagamenti solida Settori sottopenetrati che beneficiano di tematiche di crescita a lungo termine Società a bassa intensità di capitale, con una generazione di cassa interessante e sostenibile e in grado di autofinanziare la propria crescita e contribuire allo stesso tempo allo sviluppo sostenibile Integrazione sistematica dei criteri ESG nel processo decisionale e nell analisi delle aziende Implementazione di una lista di esclusione e individuazione di settori controversi sulla base delle convinzioni personali dei membri del team ME, potenzialmente diverse dai pareri emessi da società di studi e ricerche in ambito ESG (politiche ambientali, sociali e corporate governance). 2 Fonte: Carmignac, 2017
Sottopenetrazione e sostenibilità sono concetti strettamente collegati Finanziare il futuro Finanziare le tecnologie sostenibili Promuovere le tecnologie innovative Migliorare la qualità di vita 3
I criteri ESG sono integrati nel processo decisionale e nell analisi finanziaria Fase 1 Generazione di idee Per essere incluse nel nostro universo di investimento le società devono soddisfare non solo i requisiti in termini di paese, settore e azienda ma anche gli standard ESG e la politica di esclusione. Fase 2 Analisi ESG Il team svolge una valutazione ESG approfondita. Le aziende sono sottoposte a uno screening basato sull MSCI ESG Business Involvement Screener per individuare eventuali comportamenti controversi. La selezione dei titoli avviene in base all approccio best in class in termini di sostenibilità. Fase 3 Visite presso le aziende Completiamo l analisi con frequenti visite presso le aziende e incontri con il management allo scopo di acquisire una conoscenza approfondita delle strategie aziendali e dei loro impegni a lungo termine. Fase 4 Monitoraggio L attenzione per la tematica ESG non si esaurisce una volta presa la decisione di investimento. L intero team EM discute l investment case delle aziende nelle quali investe su base continua, monitorando in particolare gli aspetti legati alle sostenibilità. 4
Politica di esclusione Oltre alle aziende inserite nella lista di esclusione, il team esclude dall universo di investimento anche le aziende ritenute non idonee sulla base delle convinzioni personali dei membri Lista di esclusione Carmignac (incluse le armi controverse) Aziende escluse dal team in base alle proprie convinzioni Analisi dei settori controversi Fonte: Carmignac, 2017 5
La lista di esclusione allargata del team ME Non investiamo in: Aziende produttrici di tabacco che traggono parte del fatturato dalla produzione di tabacco e di prodotti derivati dal tabacco Società nelle quali più del 5% degli introiti derivano dall estrazione di carbone termico Società del settore delle sabbie bituminose in cui più dell 1% della produzione totale deriva da sabbie bituminose Società di intrattenimento per adulti che traggono il loro fatturato anche dalla produzione di materiale pornografico Società di produzione di carne che traggono parte del fatturato dalla produzione di bovini, suini, caprini e pollame Aziende inserite nella lista di esclusione PETA (Associazione per il trattamento etico degli animali) 6 Fonte: Carmignac, 2017
Carmignac Emergents: un portafoglio a bassa emissione di carbonio 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Impronta di carbonio di Carmignac Emergents al 31/12/2016 332,9 120,5 112,9 Impronta di CO2* 351,8 157,4 147,8 Media ponderata dell'intensità di CO2** MSCI EM Carmignac Emergents Indice MSCI EM Low Carbon Target Strategia di investimento e reporting in merito all emissione di CO2 Nell approccio di investimento, Carmignac Emergents ha implementato una specifica politica del rischio legato al CO2 che consiste nel: Limitare l esposizione a società che possiedono giacimenti di combustibili fossili Selezionare società che adottano strategie di gestione del rischio migliori rispetto alla concorrenza Investire in società che adottano soluzioni tecnologiche pulite *Tonnellate di CO2 equivalente per milioni di dollari investiti ** Tonnellate di CO2 equivalente / milioni di $ di fatturato: indice delle emissioni di carbonio per dollaro di fatturato delle società inserite nel portafoglio 7 Fonte: MSCI Carbon Portfolio Analytics, Carmignac, 14/03/2017
Carmignac Emergents vanta un rating ESG interessante 4,7 4,6 Rating globale ESG* - Carmignac Emergents vs MSCI EM 4,60 Grazie al processo di investimento rigoroso Carmignac Emergents vanta un rating MSCI ESG superiore all indice MSCI EM 4,5 4,4 Confronto tra punteggio per criterio: Carmignac Emergents vs. MSCI EM 4,3 4,2 4,13 15% 10% 11,3% 14,1% 4,1 4,0 5% 4,5% 3,9 0% -0,5% 3,8 MSCI EM Carmignac Emergents * I punteggi sono espressi in base a una scala da 0 a 10 dove 10 è il punteggio massimo. Se la copertura ESG è inferiore al 100%, per calcolare il punteggio le posizioni sono adeguate al 100% Fonte: MSCI Portfolio Analytics, Dec 2016 8-5% Punteggio in base alla qualità generale Criteri ambientali Criteri sociali Criteri di governance
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