Forte apprezzamento della sterlina 26 APRILE 2016 La scorsa settimana è stata caratterizzata ancora una volta da un deprezzamento generalizzato dello yen e da un apprezzamento delle commodity currency grazie al recupero del prezzo del greggio. Da segnalare anche l apprezzamento della lira turca dopo che la Banca centrale ha ridotto nuovamente il tasso di prestito overnight (10% da 10,50%). In deprezzamento il real, malgrado il tentativo di recupero di inizio settimana dopo il voto a favore dell impeachment della Rousseff. In tale contesto il cambio Eurodollaro è sceso sotto 1,13, rimanendo in quest area. Forte apprezzamento della sterlina con il cambio EurGbp sceso sotto 0,78 grazie anche all aumento dei consensi a favore di una permanenza nell UE. Variazione Euro contro valute da inizio anno, elaborazione MPSCS M arket Strategy /RUB -5,68% /BRL -7,19% /ZAR -2,89% / -4,06% /SEK -0,32% /AUD -2,03% /TRY 1,19% /$ 3,68% /CHF 1,13% / 5,44% /CNY 3,74% /NZD 3,52% -10% -5% 0% 5% 10% Secondo la CFTC, gli operatori hanno ridotto di poco (2%) le posizioni speculative rialziste sul future sul Dollar Index. Guardando al posizionamento sulle singole valute, gli speculatori hanno continuato ad aumentare quelle nette lunghe sul franco svizzero e sullo yen. Continuano invece a salire le posizioni nette corte sulla sterlina verso dollaro.
EURO - DOLLARO Settimana di deprezzamento dell euro verso quasi tutte le principali valute. Il cambio EurUsd si è portato e stabilizzato intorno a 1,13. La BCE nell ultima riunione ha dato i dettagli del piano di acquisto di titoli corporate. Gli acquisti riguarderanno i bond corporate investment grade non bancari (i bond delle assicurazioni invece inclusi) e saranno effettuati sul primario e sul secondario per un ammontare fino al 70% del sottostante e con una scadenza tra 6 mesi e 30 anni e 364 giorni. L istituto ha ribadito la volontà di agire ancora qualora venisse meno il raggiungimento del target d inflazione. Dal lato macro l indice Zew tedesco ha registrato un incremento superiore alle attese della componente prospettica a differenza dell Ifo la cui componente prospettica è risultata sotto le attese. Pressoché in linea con le attese il dato preliminare di aprile sul PMi servizi e manifatturiero. Negli USA, hanno deluso i dati sul settore immobiliare che hanno visto un calo delle vendite di nuove case e dei permessi per costruzioni. In controtendenza le vendite di case esistenti. Secondo i dati della CFTC, gli speculatori hanno ridotto le posizioni nette corte a sfavore dell euro vs dollaro (10% circa). 1,4 1,3 1,2 1,1 1,1223 Var SETTIMANA -0,66% Var 2016 +3,29% 1
EURO - YEN In settimana di ulteriore deprezzamento dello yen verso tutte le principali valute sulla scia del recupero dei listini azionari. Secondo alcune indiscrezioni la BoJ nella riunione di questa settimana potrebbe optare per tassi negativi non solo sui depositi ma anche sui prestiti alle banche. Secondo i dati della CFTC, gli speculatori hanno aumentato ancora le posizioni che puntano ad un apprezzamento dello yen vs dollaro (9% circa) che hanno così registrato un nuovo massimo storico. 150 145 140 135 130 125 125,3 +2,05% -4,07% 120 EURO - STERLINA PREZZO 0,7801-1,75% +5,78% Settimana di forte apprezzamento per la sterlina verso tutte le principali valute. Verso euro il cambio è sceso sotto 0,80 fino a 0,77ai minimi da metà marzo sulla scia dell aumento dei consensi al no Brexit. Sul fronte macro sono scese le vendite al dettaglio di marzo, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto incvariato al 5,1%. Secondo gli ultimi sondaggi di Bloomberg è aumentata la percentuale dei consensi a favore di una permanenza all interno dell area Euro (51% verso 40% a favore Brexit). Sul fronte speculatori, i dati della CFTC hanno evidenziato un incremento del 7% delle posizioni che puntano ad un deprezzamento della sterlina vs dollaro. 0,83 0,8 0,77 0,74 0,71 0,68
EUR CHF 1,0983 +0,64% Var.2016 +1,11% Settimana negativa per il franco svizzero che ha chiuso in deprezzamento vs dollaro e soprattutto vs euro, in conseguenza soprattutto ai toni accomodanti da parte del governatore della BCE Draghi. Sul fronte macro, la bilancia commerciale della Svizzera ha evidenziato un avanzo di 2,2Mld di franchi, in calo rispetto ai 4,02Mld di febbraio. Le esportazioni sono diminuite dell 1,1% rispetto al mese prima, mentre le importazioni sono balzate in avanti del 9,3%. Secondo la CFTC, gli speculatori hanno aumentato le posizioni che puntano ad un apprezzamento del franco vs dollaro, portando l ammontare al massimo da giugno 2015. 1,25 1,2 1,15 1,1 1,05 1 0,95 EUR - AUD Settimana mista per il dollaro australiano che ha però beneficiato dei massimi raggiunti 1,65 dai metalli industriali, chiudendo così in apprezzamento nei confronti dell euro e del 1,6 dollaro. Il governatore della banca centrale australiana (RBA), Stevens, ha dichiarato di essere incredulo sull eventuale utilizzo del cosiddetto helicopter money rispetto ad un 1,55 1,5 tradizionale stimolo di politica monetaria, in particolare la riduzione dei tassi d interesse. 1,45 Secondo la CFTC, gli speculatori hanno aumentato le posizioni che puntano ad un apprezzamento del dollaro australiano vs 1,4 quello USA, portando l ammontare al massimo da settembre 2014. 1,35 1,4577-0,33% -2,20%
EUR - ZAR Settimana positiva per il rand sudafricano, che si è apprezzato vs euro e vs dollaro, in scia al rialzo delle commodity currency nel loro complesso. Il presidente sudafricano Jacob Zuma ha firmato degli accordi di collaborazione con le autorità iraniane, volti ad aumentare i rapporti bilaterali fra il Sudafrica e l Iran. Le intese coprono diversi settori, tra i quali agricoltura, energia e commercio. 19,5 18,5 17,5 16,5 15,5 14,5 16,1917-1,62% -3,75% 13,5 12,5 EUR - CNY 7,3001-0,37% Var.2016 +3,55% La settimana si è conclusa con un deprezzamento dello yuan verso dollaro ed un apprezzamento verso euro. 9 8,5 Secondo le Nazioni Unite, la proporzione delle esportazioni cinesi nel 2015 sono salite al 13,8% di quelle mondiali dal 12,3% del 2014. Si tratta del valore maggiore dal 1968. Le importazioni sono invece calate di oltre il 14% nel 2015. Secondo quanto riportato dal China Daily nel primo trimestre il settore immobiliare ha evitato un pesante calo ed ha visto ridurre i fattori di rischio. 8 7,5 7 6,5 6
Legenda abbreviazioni AUD Dollaro australiano NZD Dollaro neozelandese SEK Corona svedese BRL Real brasiliano RUB Rublo russo Sterlina CHF Franco svizzero TRY Lira turca Yen giapponese CNY Yuan cinese ZAR Rand sudafricano $ Dollaro Usa NOTA: le variazioni settimanali sono riferite al periodo 18-22 aprile 2016 Avvertenze Il presente documento (il Daily o semplicemente il Documento ) è distribuito da MPS Capital Services Banca per l Impresa S.p.A. ( MPS Capital Services ), a mezzo posta e/o in forma elettronica, ai propri clienti, le cui tipologie di classificazione e di presidi applicabili, sono definite nel Regolamento Consob n 16190 del 29 ottobre 2007 e successive modifiche ed integrazioni. MPS Capital Services è una società appartenente al Gruppo MPS ed un intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento é destinato esclusivamente all utilizzo ed alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende sostituire in alcun modo le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede, tuttavia né MPS Capital Services né altra società appartenente al Gruppo MPS rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente Documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione dello stesso, e non vi è alcuna garanzia che risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Tutte le opinioni espresse nel presente documento sono soggette a modifica senza preavviso. Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non é, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. MPS Capital Services e nessuna delle società del Gruppo MPS, né alcuno dei loro amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, può essere ritenuta responsabile per eventuali perdite determinate dall utilizzo del presente Documento. MPS Capital Services e le società del Gruppo MPS, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. Per esempio MPS Capital Services e le società del Gruppo MPS possono svolgere attività d investimento e d intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di prestito-titoli, sostenerne la liquidità con attività di market making su mercati regolamentati o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services potrebbe strutturare titoli ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l elenco dei potenziali conflitti d interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi. Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet www.mpscapitalservices.it ed alle relative condizioni del servizio. Procedendo alla lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.