CASSA DI RISPARMIO DI CESENA S.P.A

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1 CASSA DI RISPARMIO DI CESENA S.P.A CONDIZIONI DEFINITIVE relative all OFFERTA di CASSA DI RISPARMIO DI CESENA S.P.A. A TASSO VARIABILE Cassa di Risparmio di Cesena S.p.A. 06/06/ /06/2010 T.V. Serie Speciale ISIN IT Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n /1999, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva Prospetto") e al Regolamento 2004/809/CE. Le suddette Condizioni Definitive, unitamente al Documento di Registrazione sull emittente Cassa di Risparmio di Cesena S.p.A. (l "Emittente"), alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, costituiscono il prospetto di base (il "Prospetto di Base") relativo al programma di prestiti obbligazionari "Cassa di Risparmio di Cesena S.p.A. a Tasso Variabile" (il "Programma"), nell ambito del quale l Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un "Prestito Obbligazionario" o un "Prestito"), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a Euro (le "Obbligazioni" e ciascuna una "Obbligazione"). Le Condizioni Definitive devono essere lette congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso la Consob in data 10/08/2007 a seguito di approvazione comunicata con nota n del 03/08/2007. Le presenti Condizioni Definitive, unitamente al Documento di Registrazione, alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale della Banca in Piazza Leonardo Sciascia n. 141 Cesena (FC). I documenti di cui sopra possono altresì essere consultati gratuitamente anche su sul sito internet: * * * * * L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Pagina 1 di 10

2 1. FATTORI DI RISCHIO AVVERTENZE GENERALI SI INVITANO GLI INVESTITORI A LEGGERE ATTENTAMENTE LE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE UNITAMENTE AL PROSPETTO DI BASE A DISPOSIZIONE DEL PUBBLICO GRATUITAMENTE PRESSO LA SEDE LEGALE E LE FILIALI DELLA CASSA DI RISPARMIO DI CESENA S.P.A. E CONSULTABILE SUL SITO INTERNET DELL EMITTENTE AL FINE DI COMPRENDERE I FATTORI DI RISCHIO COLLEGATI ALLA SOTTOSCRIZIONE DELLE OBBLIGAZIONI E RELATIVI ALL EMITTENTE. É OPPORTUNO CHE GLI INVESTITORI VALUTINO ATTENTAMENTE SE LE OBBLIGAZIONI COSTITUISCONO UN INVESTIMENTO IDONEO ALLA LORO SPECIFICA SITUAZIONE PATRIMONIALE, ECONOMICA E FINANZIARIA. DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELL OBBLIGAZIONE LE OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI CESENA 06/06/ /06/2010 T.V. SERIE SPECIALE " SONO TITOLI DI DEBITO CHE PREVEDONO L IMPEGNO AL RIMBORSO DEL 100% DEL VALORE N OMINALE. INOLTRE, LE OBBLIGAZIONI DANNO DIRITTO AL PAGAMENTO DI UNA PRIMA CEDOLA LORDA DELL 1,166% E NETTA DELL 1,02025% E DI SUCCESSIVE CEDOLE IL CUI AMMONTARE È DETERMINATO IN RAGIONE DELL ANDAMENTO DELL EURIBOR A 3 MESI DIMINUITO DI UNO SPREAD PARI A 0,20%. IN OGNI CASO IL VALORE DELLA CEDOLA NON POTRÀ ESSERE INFERIORE A ZERO ESEMPLIFICAZIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO LE OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI CESENA 06/06/ /06/2010 T.V. SERIE SPECIALE " NON PREVEDONO ALCUN RENDIMENTO MINIMO GARANTITO. PER UNA MIGLIORE COMPRENSIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO SI FA RINVIO ALLE PARTI DELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE OVE SONO FORNITI, TRA L ALTRO, GRAFICI E TABELLE PER ESPLICITARE GLI SCENARI (POSITIVO, NEGATIVO ED INTERMEDIO) DI RENDIMENTO E LA DESCRIZIONE DELL ANDAMENTO STORICO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE. IN IPOTESI DI COSTANZA DI VALORI DEL PARAMETRO DI RIFERIMENTO, IL RENDIMENTO EFFETTIVO SU BASE ANNUA DELL OBBLIGAZIONE, AL NETTO DELL EFFETTO FISCALE E CALCOLATO IN REGIME DI CAPITALIZZAZIONE COMPOSTA, È PARI A 4,144%. IL TITOLO FREE RISK CCT 01/06/ /06/2010 PRESENTA UN RENDIMENTO EFFETTIVO SU BASE ANNUA, AL NETTO DELL EFFETTO FISCALE E CALCOLATO IN REGIME DI CAPITALIZZAZIONE COMPOSTA, PARI A 3,624% RISCHIO DI LIQUIDITÀ TALE RISCHIO È RAPPRESENTATO DALLA DIFFICOLTÀ DI MONETIZZARE IL PROPRIO INVESTIMENTO PRIMA DELLA SUA SCADENZA. ATTUALMENTE NON È PREVISTA LA PRESENTAZIONE DI UNA DOMANDA DI AMMISSIONE ALLE NEGOZIAZIONI PRESSO ALCUN MERCATO REGOLAMENTATO DELLE OBBLIGAZIONI DI CUI ALLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA. Pagina 2 di 10

3 QUALORA L INVESTITORE DECIDESSE DI PROCEDERE ALLA VENDITA DEI TITOLI PRIMA DELLA SCADENZA NATURALE DEL PRESTITO, L EMITTENTE SI PORRÀ, DI NORMA, COME CONTROPARTE DELLA STESSA. A TAL FINE L EMITTENTE SI IMPEGNA A FAR AMMETTERE A NEGOZIAZIONE TALI TITOLI NEL SISTEMA DI SCAMBI ORGANIZZATI (SSO) DEL GRUPPO UNIBANCA, LA CUI ATTIVITÀ È SOGGETTA AGLI ADEMPIMENTI DI CUI ALL ART. 78 DEL D.LGS 24 FEBBRAIO 1998, N. 58 (TUF) IN MODO DA FORNIRE SU BASE CONTINUATIVA PREZZI DI ACQUISTO E VENDITA, SECONDO LE REGOLE PROPRIE DI TALE SSO. GENERALMENTE QUINDI L OBBLIGAZIONISTA NON TROVERÀ DIFFICOLTÀ NEL LIQUIDARE L INVESTIMENTO, FATTO SALVO CHE COMUNQUE IL VALORE DELLO STESSO POTREBBE ESSERE INFERIORE A QUELLO ORIGINARIAMENTE INVESTITO, DANDO LUOGO A PERDITE IN CONTO CAPITALE. PERTANTO, L INVESTITORE, NELL ELABORARE LA PROPRIA STRATEGIA FINANZIARIA, DEVE AVERE BEN PRESENTE CHE L ORIZZONTE TEMPORALE DELL INVESTIMENTO NELLE OBBLIGAZIONI DEVE ESSERE IN LINEA CON LE SUE FUTURE ESIGENZE DI LIQUIDITÀ RISCHIO CREDITO RELATIVO ALL EMITTENTE IL RISCHIO CONNESSO ALL EMITTENTE E RAPPRESENTATO DALLA POSSIBILITÀ CHE LA CASSA DI RISPARMIO DI CESENA S.P.A. NON SIA IN GRADO DI ADEMPIERE AI PROPRI OBBLIGHI DI PAGARE LE CEDOLE E/O RIMBORSARE IL CAPITALE IN CASO DI LIQUIDAZIONE. SI RITIENE CHE LA POSIZIONE FINANZIARIA DELL EMITTENTE SIA TALE DA GARANTIRE L ADEMPIMENTO NEI CONFRONTI DEGLI INVESTITORI DEGLI OBBLIGHI DERIVANTI DALL EMISSIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI RISCHIO DI TASSO E DI PREZZO IN GENERALE IL RISCHIO DI TASSO È COLLEGATO ALL ANDAMENTO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE PRESCELTO PER IL SINGOLO PRESTITO. IN PARTICOLARE, AD UN AUMENTO DEL VALORE DI TALE PARAMETRO CORRISPONDERÀ UN AUMENTO DEGLI INTERESSI CORRISPOSTI SULLE OBBLIGAZIONI, MENTRE AD UNA DIMINUZIONE DEL VALORE DI TALE PARAMETRO CORRISPONDERÀ UNA DIMINUZIONE DEGLI INTERESSI CORRISPOSTI SULLE OBBLIGAZIONI. OLTRE CHE ALLA VARIABILITÀ GENERALE DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE, LE OBBLIGAZIONI DI CUI ALLA PRESENTE NOTA DI SINTESI SONO SOGGETTE AL RISCHIO CHE LE FLUTTUAZIONI DEI TASSI DI INTERESSE SUI MERCATI FINANZIARI NON SIANO TEMPESTIVAMENTE RECEPITE DAL PARAMETRO PRESO A RIFERIMENTO PER L INDICIZZAZIONE; PRERTANTO SI POTREBBERO DETERMINARE TEMPORANEI DISALLINEAMENTI DEL VALORE DELLA CEDOLA IN CORSO DI GODIMENTO RISPETTO AL LIVELLO DEI TASSI DI INTERESSE DI RIFERIMENTO ESPRESSI SUI MERCATI FINANZIARI E DI CONSEGUENZA VARIAZIONI SUL PREZZO DELLE OBBLIGAZIONI. QUALORA, IN PRESENZA DI SFAVOREVOLI VARIAZIONI DEI TASSI DI MERCATO L INVESTITORE AVESSE NECESSITÀ DI SMOBILIZZARE L INVESTIMENTO PRIMA DELLA SCADENZA, IL PREZZO DI MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI POTREBBE ESSERE INFERIORE A QUELLO DI SOTTOSCRIZIONE E IL RENDIMENTO EFFETTIVO DELL INVESTIMENTO POTREBBE RISULTARE INFERIORE A QUELLO IPOTIZZATO DALL EMITTENTE DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE AL MOMENTO DELL EMISSIONE. L EMITTENTE POTRÀ PREFISSARE LA PRIMA CEDOLA IN MISURA INDIPENDENTE DAL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE RISCHIO CORRELATO AL RATING DELLE OBBLIGAZIONI ALLE OBBLIGAZIONI NON È ATTRIBUITO ALCUN LIVELLO DI RATING. Pagina 3 di 10

4 1.6. RISCHIO RELATIVO ALLE GARANZIE I TITOLI OGGETTO DELLE PRESENTI EMISSIONI NON SONO ASSISTITI DA GARANZIE SPECIFICHE PER IL RIMBORSO DEL PRESTITO E PER IL PAGAMENTO DEGLI INTERESSI, TRA CUI LA GARANZIA DEL FONDO INTERBANCARIO DI TUTELA DEI DEPOSITI RISCHIO DI CONFLITTO DI INTERESSE L EMITTENTE SARÀ L UNICO SOGGETTO INCARICATO DEL COLLOCAMENTO DELLE OBBLIGAZIONI. UNIBANCA S.P.A., CAPOGRUPPO DELL EMITTENTE, FUNGERÀ QUALE AGENTE PER IL CALCOLO. TUTTO CIÒ SI CONFIGURA COME UNA SITUAZIONE DI CONFLITTO DI INTERESSE. ESEMPLIFICAZIONI DEI RENDIMENTI A titolo meramente esemplificativo si forniscono tre esempi di rendimenti ottenibili tramite l investimento in un obbligazione Cassa di Risparmio di Cesena S.p.A. a Tasso Variabile di durata 2 anni del valore di Euro al lordo ed al netto dell imposta sostitutiva vigente, ipotizzando che la stessa sia emessa alla pari cioè abbia un prezzo di emissione pari al 100% del valore nominale e paghi una cedola di interessi indicizzata all Euribor a 3 mesi con spread negativo pari a 20 punti base. I tre esempi citati prevedono: o uno scenario neutrale in cui si ipotizza che il tasso Euribor 3 mesi rimanga costante nel corso della durata del titolo; o uno scenario positivo in cui si ipotizza che il tasso Euribor 3 mesi cresca di 0,30% su base annua per tutta la durata del prestito; o uno scenario negativo in cui si ipotizza che il tasso Euribor 3 mesi diminuisca di 0,30% su base annua per tutta la durata del prestito. Le caratteristiche dell obbligazione a tasso variabile sono le seguenti: valore nominale Euro data di godimento 06/06/2008 data di scadenza 06/06/2010 durata 2 anni prezzo di emissione 100% del valore nominale prezzo di rimborso 100% del valore nominale frequenza cedola trimestrale prima cedola 06/09/2008 indicizzazione cedole successive euribor 3 mesi - 0,20 Scenario neutrale costanza del parametro di indicizzazione Ipotizzando che per il calcolo della prima cedola variabile l Euribor 3 mesi sia pari al 4,864% e che il parametro di indicizzazione rimanga costante per tutta la durata del Pagina 4 di 10

5 prestito, il titolo avrebbe un rendimento effettivo a scadenza pari al 4,746% lordo (4,144% al netto della ritenuta fiscale). Tasso Cedola Scadenze Cedola Euribor Spread (Euribor + Spread) Cedola Lorda Cedola Netta 06/09/ % % /12/ % % /03/ % % /06/ % % /09/ % % /12/ % % /03/ % % /06/ % % Rendimento effettivo 4.746% 4.144% Scenario positivo incremento del parametro di indicizzazione Ipotizzando che per il calcolo della prima cedola variabile l Euribor 3 mesi sia pari al 4,864% e che il parametro di indicizzazione abbia un andamento moderatamente crescente di 30 punti base per tutta la durata del prestito, il titolo avrebbe un rendimento effettivo a scadenza pari al 5,012% lordo (4,376% al netto della ritenuta fiscale). Tasso Cedola Scadenze Cedola Euribor Spread (Euribor + Spread) Cedola Lorda Cedola Netta 06/09/ % % /12/ % % /03/ % % /06/ % % /09/ % % /12/ % % /03/ % % /06/ % % Rendimento effettivo 5.012% 4.376% Scenario negativo diminizione del parametro di indicizzazione Ipotizzando che per il calcolo della prima cedola variabile l Euribor 3 mesi sia pari al 4,864% e che il parametro di indicizzazione abbia un andamento moderatamente decrescente di 30 punti base per tutta la durata del prestito, il titolo avrebbe un rendimento effettivo a scadenza pari al 4,478% lordo (3,909% al netto della ritenuta fiscale). Pagina 5 di 10

6 Tasso Cedola Scadenze Cedola Euribor Spread (Euribor + Spread) Cedola Lorda Cedola Netta 06/09/ % % /12/ % % /03/ % % /06/ % % /09/ % % /12/ % % /03/ % % /06/ % % Rendimento effettivo 4.478% 3.909% * * * * Avvertenza: Le tabelle precedenti rappresentano solo un esempio dei possibili andamenti del parametro di indicizzazione nonchè delle cedole di interessi dell obbligazione Cassa di Risparmio di Cesena S.p.A. a Tasso Variabile e pertanto la simulazione ha un valore meramente esemplificativo e non rappresenta garanzia di ottenimento di rendimenti di pari livello. Evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione Di seguito si riporta il grafico dell andamento storico del parametro di indicizzazione (fonte REUTERS). Euribor 3 Mesi 30/05/ /05/ mag giu lug ago set ott nov dic gen feb mar apr mag giu Pagina 6 di 10 lug ago set ott nov dic gen feb mar apr mag

7 Di seguito si riporta il rendimento che avrebbe avuto un obbligazione ipotetica della Cassa di Risparmio di Cesena S.p.A. a Tasso Variabile emessa ed acquistata il 06/06/2006 con scadenza il 06/06/2008. Denominazione Obbligazione Cassa di Risparmio di Cesena S.p.A. a Tasso Variabile 06/06/ /06/2008 valore nominale Euro data di godimento 06/06/2006 data di scadenza 06/06/2008 durata 2 anni prezzo di emissione 100% del valore nominale prezzo di rimborso 100% del valore nominale frequenza cedola trimestrale prima cedola 06/09/2006 indicizzazione cedole successive Euribor 3 mesi - 0,20 Data rilevazione del Tasso Euribor a 3 mesi Tasso Euribor a 3 mesi Data di Pagamento Cedola Tasso Cedola (Euribor + Spread) Cedola Lorda Cedola Netta 01/06/ % 06/09/ % /09/ % 06/12/ % /12/ % 06/03/ % /03/ % 06/06/ % /06/ % 06/09/ % /09/ % 06/12/ % /12/ % 06/03/ % /03/ % 06/06/ % Rendimento effettivo 3.808% 3.328% La suddetta obbligazione avrebbe un rendimento lordo effettivo del 3,808% e un rendimento netto effettivo del 3,328%. Nello stesso periodo un investimento in Certificati di Credito del Tesoro con scadenza 01/07/2008 (cod. Isin IT ), titoli con minore rischio emittente, avrebbe offerto un rendimento lordo effettivo del 3,473% ed un rendimento netto effettivo del 2,976% (in ipotesi di acquisto del CCT sul mercato il giorno 01/06/2006 al prezzo 100,50 con commissioni di negoziazione a favore dell intermediario pari a 0,50). Pagina 7 di 10

8 DI SEGUITO TABELLA RIASSUNTIVA DEI DUE INVESTIMENTI IPOTIZZATI: CCT IT CASSA DI RISPARMIO DI CESENA 06/06/2008 TV SCADENZA 01/07/ /06/2008 PREZZO 101, RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO LORDO COMPOSTO RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO NETTO COMPOSTO (CALCOLATO APPLICANDO IMPOSTA SOSTITUTIVA DEL 12,50%), 3,473% 3,808% 2,976% 3,328% Avvertenza: L andamento storico del parametro di indicizzazione e conseguentemente il rendimento del titolo obbligazionario ad esso indicizzato non rappresentano garanzia di ottenimento di rendimenti di pari livello. 2. CONDIZIONI DELL OFFERTA Denominazione Obbligazioni ISIN CRC 06/06/ /06/2010 TV SERIE SPECIALE IT Ammontare Totale L Ammontare Totale dell emissione è pari ad Euro , per un totale di n Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale pari a Euro Periodo di Offerta Le Obbligazioni saranno offerte il 6 giugno Lotto Minimo Le domande di adesione all offerta dovranno essere presentate per quantitativi non inferiori al Lotto Minimo pari a n. 1 Obbligazione. Data di Emissione 6 giugno Prezzo di Emissione Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro Pagina 8 di 10

9 Prezzo di Rimborso Il Prestito sarà rimborsato al Valore Nominale in un unica soluzione alla Data di Scadenza senza deduzioni di spese e cesserà di essere fruttifero alla stessa data. Data di Godimento La Data di Godimento del Prestito è il 6 giugno Date di Regolamento Le Date di Regolamento del Prestito sono rappresentate da ogni giorno lavorativo bancario compreso tra la Data di Godimento e la data valuta riconosciuta alle sottoscrizioni effettuate nell ultimo giorno del Periodo di Offerta. Il Prezzo di Emissione da corrispondere per la sottoscrizione delle Obbligazioni effettuate successivamente alla Data di Godimento dovrà essere maggiorato unicamente del rateo interessi maturato tra la Data di Godimento e la relativa Data di Regolamento. Data di Scadenza La Data di Scadenza del Prestito è il 6 giugno Parametro di Indicizzazione Prima Cedola Rendimento Effettivo Valuta di Riferimento Convenzioni e Calendario Il Parametro di Indicizzazione è l Euribor a 3 mesi diminuito dello Spread. La percentuale della prima Cedola pagabile il 6 settembre 2008 è l 1,166%. Il rendimento effettivo annuo del titolo, calcolato in regime di capitalizzazione composta alla data di emissione e sulla base del prezzo di emissione, pari al 100% del valore nominale, è pari al 4,746% lordo ed al 4,144% netto. Tale rendimento è stato determinato utilizzando il criterio di indicizzazione previsto, applicando l ultimo valore assunto dal parametro di riferimento noto a tutto il 3 giugno 2008, pari al 4,864%, e ipotizzando la costanza del valore medesimo. La Valuta di Riferimento delle Obbligazioni è l Euro. Convenzione per il calcolo delle Cedole: Act/Act - No Date Adjustement (se la scadenza della cedola avviene in una data festiva rimane valida la stessa). Calendario dei giorni lavorativi utilizzato per la definizione della Data di Pagamento: verrà utilizzato il calendario dei giorni lavorativi bancari. Spread Date di Determinazione Frequenza e Date di Pagamento delle Cedole Lo Spread è pari a 0,20% (in diminuzione). Sarà preso come Parametro di Indicizzazione l Euribor a 3 mesi rilevato il terzo giorno lavorativo che precede l inizio del godimento della Cedola di riferimento. Le Cedole saranno pagate con frequenza trimestrale, alle seguenti date: 06/09/ /12/ /03/ /06/ /09/ /12/ /03/ /06/2010. Pagina 9 di 10

10 Modalità di Calcolo Eventi di Turbativa del Parametro di Indicizzazione Commissioni e Oneri a carico del sottoscrittore Rating delle Obbligazioni Soggetti Incaricati del Collocamento La misura della Cedola viene determinata dividendo per 4 il Parametro di Indicizzazione diminuito dello Spread, con troncatura al 3 decimale. Se il Parametro di Indicizzazione non fosse rilevabile nel giorno previsto, verrà utilizzata la prima rilevazione utile immediatamente antecedente al giorno di rilevazione originariamente previsto. Non vi sarà alcun aggravio di commissioni o oneri a carico del sottoscrittore. Alle obbligazioni non è attribuito alcun livello di rating. L Emittente sarà l unico soggetto incaricato del collocamento delle Obbligazioni descritte nelle presenti Condizioni Definitive. Responsabile del Collocamento Accordi di Sottoscrizione relativi alle Obbligazioni Il responsabile del collocamento è l Emittente. Non vi sono accordi di sottoscrizione relativamente alle Obbligazioni. Agente per il Calcolo Agente per il Calcolo delle Obbligazioni sarà Unibanca S.p.A., Capogruppo del Gruppo Bancario a cui appartiene l Emittente. 3. AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL EMISSIONE L emissione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata deliberata da parte dell organo competente dell Emittente in data 3 giugno In relazione al Prestito in oggetto non sono state effettuate comunicazioni preventive alla Banca d Italia ai sensi delle vigenti Istruzioni di Vigilanza. Dott. Dino Collinucci Direttore Cassa di Risparmio di Cesena S.p.A. Pagina 10 di 10