CONDIZIONI DEFINITIVE. della NOTA INFORMATIVA. per l offerta di

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1 CONDIZIONI DEFINITIVE della NOTA INFORMATIVA per l offerta di Obbligazioni Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. a Tasso Variabile 15/04/ /10/2011 Codice ISIN IT Le presenti Condizioni Definitive sono redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE, al Regolamento 2004/809/CE ed alla delibera Consob n del 14 maggio 1999 (e successive modifiche). L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definiitive non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive devono essere lette congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso Consob in data 29/07/2008 a seguito di approvazione comunicata con nota n del 24/07/2008 e composto dal Documento di Registrazione contenente informazioni sull Emittente, dalla Nota Informativa, che riassume le caratteristiche dell emissione, e dalla Nota di Sintesi, che riassume le caratteristiche dell Emittente e dei titoli oggetto di emissione. Insieme il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive costituiscono il Prospetto Informativo per l offerta dei prestiti obbligazionari a Tasso Variabile. Le presenti Condizioni Definitive costituiscono parte integrante e sostanziale del Regolamento del Prestito Obbligazionario CASSA DI RISPARMIO DI FERRARA S.P.A. TASSO VARIABILE 15/04/ /10/2011 Codice ISIN: IT Le presenti Condizioni Definitive, unitamente al Prospetto di Base sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la Sede Legale e le Filiali della Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. e consultabili sul sito internet dell Emittente Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse alla CONSOB in data 02/04/2009. Società per azioni iscritta al registro delle imprese di Ferrara al n iscr. C.C.I.A.A. di Ferrara REA Sede Legale e Direzione Generale Corso Giovecca, Ferrara - Cod. Fiscale e P. IVA Cod. ABI 6155/6 Tel. (0532) Telefax (0532) Swift: CFERIT2F info@carife.it Iscritta all'albo delle Banche al n Aderente al Fondo Interbancario di tutela dei depositi Capitale sociale e riserve al Euro ,88 Capogruppo del Gruppo Bancario Cassa Risparmio di Ferrara Iscritta all Albo dei Gruppi Creditizi al n

2 1 - RISCHI ED ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Avvertenza Generale Si invitano gli investitori a leggere attentamente la presente Nota Informativa al fine di comprendere i rischi collegati alla sottoscrizione delle Obbligazioni. Si invitano inoltre gli investitori a leggere attentamente il Documento di Registrazione e la Nota di Sintesi inclusi nel medesimo Prospetto di Base. È opportuno che gli investitori valutino attentamente se le Obbligazioni costituiscono un investimento idoneo alla loro specifica situazione. Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario Le obbligazioni a tasso variabile sono titoli di debito che garantiscono il rimborso del 100% del valore nominale. Le obbligazioni danno, inoltre, diritto al pagamento di cedole il cui ammontare è determinato in ragione dell andamento del parametro di indicizzazione prescelto (Euribor a 3 mesi), diminuito di uno spread di 10 punti base per anno. L Emittente si riserva la facoltà di stabilire, di volta in volta, il valore della prima cedola. indipendentemente dal parametro di indicizzazione dandone specifica menzione all interno delle condizioni definitive. Non sussiste la possibilità da parte dell Emittente di rimborsare anticipatamente il prestito e non sono presenti commissioni o oneri di sottoscrizione e di collocamento espliciti o impliciti. Esemplificazione dello strumento finanziario Le obbligazioni a tasso variabile non prevedono alcun rendimento minimo garantito, salvo il caso in cui il valore della prima cedola sia stato prefissato in misura indipendente rispetto al parametro di indicizzazione o nel caso in cui sia previsto uno spread positivo come di volta in volta indicato nelle condizioni definitive. Nelle condizioni definitive di ciascun prestito saranno fornite tra l altro un ipotesi di rendimento in costanza del parametro di indicizzazione, la descrizione dell andamento storico del sottostante e del rendimento virtuale dello strumento finanziario simulando l emissione del prestito nel passato. Tali rendimenti verranno confrontati con il rendimento effettivo su base annua al netto dell'effetto fiscale di un titolo free risk (Cct). Si precisa che le informazioni di cui sopra sono fornite a titolo esemplificativo nella presente nota informativa ai punti 2.8 e Rischi relativi all Emittente I titoli oggetto delle emissioni descritte nelle presenti Condizioni Definitive sono soggetti in generale al rischio che in caso di liquidazione l Emittente non sia in grado di pagare gli interessi o di rimborsare il capitale a scadenza. Per i dettagli relativi ai rischi relativi all Emittente si rinvia al Documento di Registrazione incluso nel medesimo Prospetto di Base Rischi relativi alla liquidità Trattandosi di titoli non quotati, né su mercati regolamentati né su mercati non regolamentati, le Obbligazioni oggetto della presente emissione potrebbero presentare problemi di liquidità per l investitore che intenda disinvestire prima della scadenza, in quanto le richieste di vendita potrebbero non trovare tempestiva ed adeguata contropartita. 2

3 Tuttavia, tale rischio risulta mitigato dall impegno assunto dalla Banca a riacquistare i titoli emessi alle condizioni descritte al punto 6.1 della Nota Informativa. Il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in conto capitale nel disinvestimento dei titoli stessi, in quanto l eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore al prezzo di emissione dei titoli Rischi relativi all assenza di garanzie I titoli oggetto delle presenti emissioni non sono assistiti da garanzie specifiche per il rimborso del prestito e per il pagamento degli interessi, tra cui la garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi Rischi relativi al tasso In generale il rischio di tasso è collegato all andamento del parametro di indicizzazione prescelto per il singolo prestito. In particolare, ad un aumento del valore di tale parametro corrisponderà un aumento degli interessi corrisposti sulle obbligazioni, mentre ad una diminuzione del valore di tale parametro corrisponderà una diminuzione degli interessi corrisposti sulle obbligazioni. Oltre che alla variabilità generale del parametro di indicizzazione, le obbligazioni di cui alle presenti Condizioni Definitive sono soggette al rischio che le fluttuazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari non siano tempestivamente recepite dal parametro preso a riferimento per l indicizzazione: pertanto si potrebbero determinare temporanei disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento rispetto al livello dei tassi d interesse di riferimento espressi sui mercati finanziari e di conseguenza variazioni sul prezzo delle obbligazioni. Qualora in presenza di sfavorevoli variazioni dei tassi di mercato, l investitore avesse necessità di smobilizzare l investimento prima della scadenza il prezzo di mercato delle obbligazioni potrebbe essere inferiore a quello di sottoscrizione e il rendimento effettivo dell investimento potrebbe risultare inferiore a quello ipotizzato dall Emittente nelle Condizioni Definitive al momento dell emissione. Si precisa che i prestiti a tasso variabile emessi sono indicizzati all euribor o al rendimento BOT e che tali tassi potrebbero essere scontati di uno spread negativo, come indicato nelle condizioni definitive del prestito, ma che comunque il rendimento non può mai essere negativo. L emittente potrà prefissare la prima cedola in misura indipendente dal parametro di indicizzazione Rischi relativi allo Spread negativo Le obbligazioni Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. a tasso variabile che verranno emesse nell ambito del Programma di Emissioni Obbligazionarie 2008/2009 non necessariamente offriranno uno spread positivo rispetto al parametro di indicizzazione. L eventuale spread negativo applicato al tasso euribor a uno, tre, sei o dodici mesi, ovvero al rendimento BOT a tre, sei o dodici mesi non sarà superiore ad 1 punto percentuale (100 punti base) ed in ogni caso il tasso delle cedole interessi non potrà essere inferiore a zero. 3

4 1.6 - Rischio correlato alla presenza di conflitti di interesse. La Cassa di Risparmio di Ferrara SpA in qualità di Emittente delle obbligazioni che verranno emesse nell ambito del presente programma si trova in conflitto di interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione. Inoltre, è previsto che la stessa operi quale Responsabile del collocamento di dette obbligazioni, nonché quale Agente di calcolo, cioè sarà il soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse. Tale coincidenza di ruoli potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori. La Cassa di Risparmio di Ferrara SpA, potrebbe trovarsi in una situazione di conflitto di interesse anche quando la stessa assume la veste di controparte diretta nel riacquisto delle obbligazioni. 1.7 Rischio derivante da modifiche al regime fiscale. Tutti gli oneri fiscali, presenti e futuri, che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni, sono ad esclusivo carico dell investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del presente prospetto rimanga invariato durante tutta la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudiziale sul rendimento netto atteso dall investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente Prospetto sono basate sul trattamento fiscale alla data del presente Prospetto e non tengono conto di eventuali future modifiche normative. 1.8 Rischio di apprezzamento della relazione rischio/rendimento Nel paragrafo della Nota Informativa sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del rendimento degli strumenti finanziari. L investitore deve considerare che il rendimento delle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato positivamente al rischio connesso all investimento nelle stesse Rischi correlati all assenza di rating del titolo Ai titoli oggetto della presente Nota Informativa non è stato attribuito alcun livello di rating. 4

5 2 CONDIZIONI DELL OFFERTA Denominazione Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. a Tasso Variabile 15/04/ /10/2011 ISIN Durata Ammontare totale dell emissione IT mesi L'ammontare totale massimo del Prestito Obbligazionario è pari ad Euro per un totale di n obbligazioni del valore nominale di euro cadauna. Periodo di validità dell offerta Le Obbligazioni saranno offerte dal 06/04/2009 al 30/06/2009. Lotto minimo e massimo di adesione Prezzo di emissione È fatta salva la facoltà dell Emittente di prorogare o chiudere anticipatamente, in caso di sottoscrizione integrale del prestito, il periodo di offerta, dandone comunicazione tramite apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell Emittente, messo a disposizione del pubblico gratuitamente presso la Sede Legale e le Filiali della Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. e contestualmente trasmesso a Consob. Le sottoscrizioni potranno essere accolte per importi minimi di Euro 1.000, pari al valore nominale di ogni obbligazione, e multipli di tale valore. L importo massimo sottoscrivibile non potrà essere superiore all ammontare totale massimo previsto per l emissione. Il prezzo di offerta è pari al 100% del valore nominale, cioè Euro 1.000,00 per ciascuna Obbligazione. Data di godimento La data di godimento del prestito è 15/04/2009. Data di scadenza La data di scadenza del prestito è 15/10/2011. Date di regolamento Prima cedola Cedole successive Frequenza e date di pagamento delle cedole Luogo di pagamento degli interessi e rimborso delle obbligazioni Termini di prescrizione Le date ( Date di Regolamento ) in cui avverrà il pagamento del prezzo di emissione, oltre all eventuale rateo maturato alla data di regolamento medesima, sono: 15/04/2009, 04/05/2009, 15/05/2009, 01/06/2009, 15/06/2009, 01/07/2009. Il tasso della prima cedola è pari al 0,50% trimestrale Ogni cedola frutta un interesse nominale annuo lordo pari al tasso Euribor a 3 mesi diminuito di uno spread di 10 punti base per anno considerando i giorni effettivi e l anno effettivo (actual/actual) con arrotondamento al quinto decimale inferiore. La quotazione del tasso Euribor a 3 mesi sarà rilevata sul circuito Bloomberg alla pagina EUCV03M il secondo giorno lavorativo antecedente la data di godimento di ciascuna cedola. Le obbligazioni sono fruttifere di interessi pagabili in rate trimestrali posticipate in data 15/01, 15/04, 15/07 e 15/10 di ogni anno. Il pagamento delle cedole scadute ed il rimborso delle obbligazioni avranno luogo presso la Monte Titoli S.p.A. I diritti degli obbligazionisti si prescrivono, per quanto concerne gli interessi, decorsi cinque anni dalla data di scadenza delle cedole e, per quanto concerne il capitale, decorsi dieci anni dalla data in cui le obbligazioni sono divenute rimborsabili. Regime fiscale La ritenuta fiscale è pari al 12,50% Commissioni e spese a carico del Non sono previste spese o commissioni a carico del Sottoscrittore. Sottoscrittore Modalità di rimborso Le obbligazioni saranno rimborsate alla pari alla data di scadenza. Soggetti collocatori Il soggetto Collocatore è l Emittente Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. Garanzie I titoli oggetto delle presenti emissioni non sono assistiti da garanzie specifiche per il rimborso Rating delle Obbligazioni Rating dell Emittente Legge regolatrice e foro competente del prestito e per il pagamento degli interessi, tra cui la garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. Ai titoli oggetto delle presenti Condizioni Definitive non è stato attribuito alcun livello di rating. Moody s: A3 Si applica la legge e la giurisdizione italiana. Per qualsiasi controversia connessa con il presente Prestito Obbligazionario sarà competente, in via esclusiva, il Foro di Ferrara. 5

6 3 ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI OBBLIGAZIONI CASSA DI RISPARMIO DI FERRARA S.P.A. A TASSO VARIABILE A titolo meramente esemplificativo di seguito si fornisce un esempio dei rendimenti ottenibili tramite l investimento in un obbligazione Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. a tasso variabile di durata 30 mesi del valore nominale di euro 1.000,00 al lordo ed al netto dell imposta sostitutiva vigente, ipotizzando che la stessa sia emessa alla pari, cioè abbia un prezzo di emissione pari al 100% del valore nominale e che paghi una cedola di interessi trimestrale indicizzata all Euribor a 3 mesi con spread negativo pari a 10 punti base. L esempio citato prevede uno scenario neutrale, in cui si ipotizza che il tasso Euribor 3 mesi di riferimento pari al 1,552% rimanga costante nel corso della durata del titolo. Le caratteristiche dell obbligazione a tasso variabile sono le seguenti: valore nominale: 1.000,00 euro data di godimento: 15/04/2009 data di scadenza: 15/10/2011 rimborso anticipato: non ammesso durata: 30 mesi prezzo di emissione: 100% del valore nominale prezzo di rimborso: 100% del valore nominale commissioni di sottoscrizione e di collocamento: assenti frequenza cedole: trimestrale prima cedola: 0,50% cedole successive: 0,363%*. * Ogni cedola frutta un interesse nominale annuo lordo pari al tasso Euribor a 3 mesi con spread negativo pari a 10 punti base (in questo esempio) per anno considerando i giorni effettivi e l anno effettivo (actual/actual) con arrotondamento al quinto decimale inferiore La quotazione del tasso Euribor sarà rilevata trimestralmente il secondo giorno lavorativo antecedente la data di godimento di ciascuna cedola. Data cedola Euribor a 3 Spread Tasso annuo Tasso annuo Cedola [*] lorda Cedola [*] netta mesi lordo netto 15/07/2009 2,100% -0,10% 2,000% 1,7500% 0,500% 0,43750% 15/10/2009 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% 15/01/2010 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% 15/04/2010 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% 15/07/2010 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% 15/10/2010 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% 15/01/2011 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% 15/04/2011 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% 15/07/2011 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% 15/10/2011 1,552% -0,10% 1,452% 1,2705% 0,363% 0,31763% Alla scadenza dell obbligazione a tasso variabile, nell ipotesi di costanza del parametro di indicizzazione, il rendimento effettivo lordo è del 1,512% ed il rendimento effettivo netto è del 1,322% (*). 6

7 (*) Rendimento effettivo annuo netto in regime di capitalizzazione composta, calcolato ipotizzando l applicazione dell imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. Per il confronto tra i rendimenti offerti dall obbligazione Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. a tasso variabile ed un titolo free risk e simile vita residua è possibile utilizzare un CCT con scadenza 01/11/2011 e cedola semestrale corrente 1,60% e cedola futura 0,75% (cod, ISIN IT ) che, in ipotesi di costanza della cedola futura, avrebbe offerto un rendimento effettivo lordo del 1,716% e netto del 1,523% (in ipotesi di acquisto del CCT 01/11/2011 sul mercato al prezzo non gravato di commissioni di 99,55) EVOLUZIONE STORICA DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE Di seguito si riporta il grafico decennale dell andamento storico del parametro di indicizzazione (fonte Bloomberg). Si ritiene opportuno evidenziare all Investitore che l andamento storico del parametro di riferimento e quindi il rendimento del titolo obbligazionario ad esso indicizzato non sono in alcun modo indicativi degli andamenti futuri degli stessi. 7

8 Di seguito si dettaglia l evoluzione del rendimento che avrebbe avuto una ipotetica obbligazione Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. a tasso variabile emessa ed acquistata il 15/10/2006 con scadenza 15/04/2009. Le caratteristiche dell obbligazione assunte nell esemplificazione sono: denominazione: Obbligazione Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. a tasso variabile 15/10/ /04/2009; valore nominale: euro 1.000,00 data di godimento: 15/10/2006 data di scadenza: 15/04/2009 rimborso anticipato: non ammesso durata: 30 mesi prezzo di emissione: 100% del valore nominale frequenza cedole: mensile; ammontare cedole: Euribor 3 mesi diminuito di 10 punti base; commissioni di sottoscrizione e di collocamento: assenti prezzo di rimborso: 100% del valore nominale. Data cedola Euribor a 3 mesi Spread Cedola lorda annua (arrotondata allo 0,001 Cedola netta annua più vicino) 15/01/2007 3,543% -0,10% 3,443% 3,01263% 15/04/2007 3,809% -0,10% 3,709% 3,24538% 15/07/2007 4,023% -0,10% 3,923% 3,43263% 15/10/2007 4,267% -0,10% 4,167% 3,64613% 15/01/2008 4,798% -0,10% 4,698% 4,11075% 15/04/2008 4,640% -0,10% 4,540% 3,97250% 15/07/2008 4,813% -0,10% 4,713% 4,12388% 15/10/2008 5,032% -0,10% 4,932% 4,31550% 15/01/2009 5,392% -0,10% 5,292% 4,63050% 15/04/2009 2,648% -0,10% 2,548% 2,22950% La suddetta obbligazione avrebbe avuto un rendimento lordo effettivo del 4,255% ed un rendimento netto effettivo del 3,717%. Avvertenza: le obbligazioni Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. a tasso variabile che verranno emesse nell ambito del Programma di Emissioni Obbligazionarie 2008/2009 non verranno necessariamente emesse prive di spread o con spread positivo sull euribor a uno, tre, sei o dodici mesi, ovvero sul rendimento BOT a 3 mesi, 6 mesi o 12 mesi, ma potranno prevedere anche uno spread negativo rispetto ai citati parametri. L eventuale spread positivo o negativo così come l assenza di spread rispetto al tasso euribor a uno, tre, sei o dodici mesi, ovvero al rendimento BOT a tre, sei o dodici mesi sarà riportato nelle Condizioni Definitive predisposte per ogni obbligazione e rese disponibili agli investitori presso la Sede ed ogni dipendenza dell Emittente, nonché sul sito entro il giorno antecedente l inizio dell offerta; 8

9 l eventuale spread negativo applicato al tasso euribor a uno, tre, sei o dodici mesi, ovvero al rendimento BOT a tre, sei o dodici mesi non sarà superiore ad 1 punto percentuale (100 punti base) ed in ogni caso il tasso delle cedole interessi non potrà essere inferiore a zero. 4 - AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL EMISSIONE Il Programma di Emissioni Obbligazionarie è stato deliberato in data 03/06/2008 dal Consiglio di Amministrazione dell'emittente che ha dato mandato al Direttore Generale di disporre le singole emissioni definendone tipologia e condizioni. Ciascun prestito sarà emesso ed offerto in conformità dell art. 129 del D.Lgs. n. 385/1993. Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. Il Direttore Generale Ferrara, lì 1 aprile