RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE DEL GRUPPO PIQUADRO AL 30 SETTEMBRE 2015

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1 RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE DEL GRUPPO PIQUADRO AL 30 SETTEMBRE 2015 GRUPPO PIQUADRO 1

2 INDICE ORGANI SOCIALI IN CARICA AL 30 SETTEMBRE STRUTTURA DEL GRUPPO...8 INFORMAZIONI SULLA GESTIONE...9 STRUTTURA PATRIMONIALE CONSOLIDATA...13 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA...14 ALTRE INFORMAZIONI...15 PROSPETTI DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 SETTEMBRE SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA CONSOLIDATA...18 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO...20 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO...21 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO...22 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO...23 NOTE ILLUSTRATIVE AI PROSPETTI DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 SETTEMBRE INFORMAZIONI GENERALI...25 CRITERI DI REDAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO, STRUTTURA DEL GRUPPO E AREA DI CONSOLIDAMENTO...26 COMMENTI ALLE VOCI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA...34 COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DEL CONTO ECONOMICO...43 ALTRE INFORMAZIONI...46 ATTESTAZIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATO AI SENSI DELL ART. 81 TER DEL REGOLAMENTO CONSOB N DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE ED INTEGRAZIONI...50 GRUPPO PIQUADRO 2

3 Dati societari Piquadro S.p.A Sede legale in località Sassuriano, Silla di Gaggio Montano (BO) Capitale Sociale deliberato alla data di approvazione del Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2015 pari a Euro Capitale sociale sottoscritto e versato: Euro Iscritta al Registro Imprese di Bologna, C.F. e Partita IVA n Stabilimenti produttivi, uffici e punti vendita diretti (DOS) in cui opera il Gruppo: Silla di Gaggio Montano, località Sassuriano (BO) Guangdong, Repubblica Popolare Cinese (sede di Uni Best Leather Goods Zhongshan Co. Ltd) Milano - Via della Spiga 33 (Piquadro S.p.A.) Milano - Aeroporto di Linate (Piquadro S.p.A.) Barcellona - Paseo de Gracia 11, Planta Baja (Piquadro Spagna) Roma - Galleria Colonna (Piquadro S.p.A.) Bologna - Piazza Maggiore 4/B (Piquadro S.p.A.) Barberino del Mugello (FI) Factory Outlet Centre (Piquadro S.p.A.) Fidenza (PR) - Fidenza Village (Piquadro S.p.A.) Roma - Centro Commerciale Cinecittà (Piquadro S.p.A.) Roma - Galleria N. Commerciale di Porta Roma (Piquadro S.p.A.) Vicolungo (NO) - Parco Commerciale (Piquadro S.p.A.) Roma - Euroma 2 (Piquadro S.p.A.) Valdichiana (AR) - Valdichiana Outlet Village (Piquadro S.p.A.) Noventa di Piave (VE) - Factory Outlet Centre (Piquadro S.p.A.) Roma - Aeroporto di Fiumicino Terminal 1 (Piquadro S.p.A.) Milano - Via Dante 9 (Piquadro S.p.A.) Bologna - Aeroporto G. Marconi (Piquadro S.p.A.) Barcellona - La Roca Village (Piquadro Spagna) Taipei (Taiwan) - Eslite Dun Nan (Piquadro Taiwan) Taipei (Taiwan) - Xin Yin Shop (Piquadro Taiwan) Hong Kong - Kowloon I Square Shopping Mall (Piquadro Hong Kong Ltd) Marcianise (CE) - c/o Factory Outlet Centre (Piquadro S.p.A.) Agira (EN) - Sicilia Fashion Outlet Centre (Piquadro S.p.A.) Rimini - Shopping Mall Le Befane (Piquadro S.p.A.) Milano Corso Buenos Aires 10 (Piquadro S.p.A) Kaohsiung City (Taiwan) - Shopping Mall Dream Mall (Piquadro Taiwan) Assago (MI) Shopping Mall Milanofiori (Piquadro S.p.A) Pescara Via Trento 10 (Piquadro S.p.A) Mantova Shopping Mall Fashion District (Piquadro S.p.A) Rozzano (MI) Shopping Mall Fiordaliso (Piquadro S.p.A.) Roma Via Frattina 149 (Piquadro S.p.A.) Mendrisio (Svizzera) Fox Town Outlet Centre (Piquadro Swiss) Barcellona (Spagna) El Corte Ingles, Placa Catalunya 14 (Piquadro Spagna) Verona Piazza delle Erbe 10 (Piquadro S.p.A.) Milano - Aeroporto di Malpensa Terminal 1 - Area Tulipano (Piquadro S.p.A.) Parigi (Francia) Rue Saint Honorè 330/332 (Piquadro France) Castelromano (RM) Factory Outlet Centre (Piquadro S.p.A.) Venezia Mercerie del Capitello 4940 (Piquadro S.p.A.) Torino Via Roma 330/332 (Piquadro S.p.A.) GRUPPO PIQUADRO Sede centrale, logistica e Uffici Stabilimento produttivo outlet outlet outlet outlet outlet outlet outlet outlet outlet outlet outlet 3

4 Firenze Via Calimala 7/r (Piquadro S.p.A.) Forte dei Marmi (LU) Via Mazzini 15/b (Piquadro S.p.A.) Valencia (Spagna) El Corte Ingles, Calle Pintor Sorolla (Piquadro Spagna) Tainan City (Taiwan) Mitsukoshi (Piquadro Taiwan) Barcellona (Spagna) El Corte Ingles Diagonal, Av. Diagonal (PiquadroSpagna) Londra (United Kingdom) Regent Street 67 (Piquadro UK Limited) Castelguelfo (BO) - The Style Outlets (Piquadro S.p.A.) Tainan City (Taiwan) Dream Mall Tainan (Piquadro Taiwan) Taipei (Taiwan) - Sogo Zhongxiao Shop (Piquadro Taiwan) Hong Kong Hong Kong Island Sogo Causeway (Piquadro Hong Kong Ltd) Taipei City (Taiwan) Mitsukoshi Taipei Xinyi (Piquadro Taiwan) Milano Aeroporto di Malpensa (Piquadro S.p.A.) New York (USA) - New York Madison Avenue (Piquadro LLC) Serravalle Scrivia (AL) - Serravalle Designer Outlet (Piquadro S.p.A.) outlet Punto Vendita outlet GRUPPO PIQUADRO 4

5 RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2015 GRUPPO PIQUADRO 5

6 Introduzione La relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 settembre 2015 (o la Relazione ) è stata redatta in osservanza dell articolo 154 ter del Decreto Legislativo 58/1998 e successive modifiche, nonché del Regolamento emittenti emanato dalla Consob. La presente Relazione intermedia sulla gestione, predisposta dagli Amministratori, è riferita all allegato bilancio consolidato semestrale abbreviato della Piquadro S.p.A (di seguito anche la Società o la Capogruppo ) e delle sue società controllate (congiuntamente, il Gruppo Piquadro ) relativo al semestre chiuso al 30 settembre 2015, predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS (International Accounting Standards e International Financial Reporting Standards) emessi dall International Accounting Standards Board (IASB) ed omologati dall Unione Europea, e redatto in base a quanto previsto dallo IAS 34 Bilanci intermedi. La Relazione intermedia sulla gestione va letta, pertanto, congiuntamente ai prospetti contabili ed alle relative Note illustrative. Salvo ove diversamente indicato, gli importi iscritti nella presente Relazione sono esposti in migliaia di Euro, al fine di agevolarne la comprensione e la chiarezza. GRUPPO PIQUADRO 6

7 ORGANI SOCIALI IN CARICA AL 30 SETTEMBRE 2015 CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE (in carica per tre anni e fino alla data dell Assemblea convocata per l approvazione del bilancio al 31 marzo 2016) Marco Palmieri Marcello Piccioli Roberto Trotta Pierpaolo Palmieri Anna Gatti Paola Bonomo Gianni Lorenzoni Presidente e Amministratore Delegato Consigliere delegato Consigliere delegato Consigliere delegato Consigliere Consigliere Consigliere COMITATO CONTROLLO E RISCHI (in carica per tre anni e fino alla data dell Assemblea convocata per l approvazione del bilancio al 31 marzo 2016) Gianni Lorenzoni Paola Bonomo Anna Gatti Presidente Consigliere non esecutivo, indipendente Consigliere non esecutivo, indipendente COMITATO PER LA REMUNERAZIONE (in carica per tre anni e fino alla data dell Assemblea convocata per l approvazione del bilancio al 31 marzo 2016) Paola Bonomo Gianni Lorenzoni Anna Gatti Presidente Consigliere non esecutivo, indipendente Consigliere non esecutivo, indipendente LEAD INDEPENDENT DIRECTOR Gianni Lorenzoni COLLEGIO SINDACALE (in carica per tre anni e fino all approvazione del bilancio al 31 marzo 2016) Sindaci effettivi Giuseppe Fredella Pietro Michele Villa Patrizia Lucia Maria Riva Presidente Sindaci supplenti Giacomo Passaniti Maria Stefania Sala SOCIETÀ DI REVISIONE (in carica per nove anni e fino all approvazione del bilancio al 31 marzo 2016) PricewaterhouseCoopers S.p.A. DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI Roberto Trotta ORGANISMO DI VIGILANZA Mario Panzeri GRUPPO PIQUADRO 7

8 STRUTTURA DEL GRUPPO Il seguente grafico delinea la struttura del Gruppo Piquadro al 30 settembre 2015: Piquadro S.p.A. Piquadro Espana SLU Piquadro Deutschland GmBH Piquadro Swiss SA 100% 100% 51% Piquadro Hong Kong Limited Piquadro Macau Limitada Piquadro (Trading) Shenzhen Co. Ltd. 100% 96% 4% 100% 100% 100% Piquadro USA INC. 100% Piquadro USA LLC. Unibest Leather Goods Zhongshan Co. Limited Piquadro France SARL 100% Piquadro Taiwan Ltd. 100% Piquadro UK Limited 100% GRUPPO PIQUADRO 8

9 INFORMAZIONI SULLA GESTIONE Fatti di rilievo avvenuti nel semestre chiuso al 30 settembre 2015 Nel corso del semestre chiuso al 30 settembre 2015 non sono avvenuti fatti di rilievo. A fini informativi, si riporta che l Assemblea degli Azionisti di Piquadro S.p.A., riunitasi il 23 luglio 2015, ha approvato il Bilancio dell esercizio al 31 marzo 2015 e la distribuzione agli Azionisti di un dividendo unitario di 0,04 Euro, per un ammontare complessivo di Euro 2 milioni. Il dividendo è stato posto in pagamento a partire dal 5 agosto 2015, mediante stacco della cedola n. 8 in data 3 agosto In pari data l Assemblea degli Azionisti ha inoltre approvato l autorizzazione al Consiglio di Amministrazione all acquisto e all alienazione di azioni proprie, nel rispetto delle disposizioni normative e regolamentari vigenti ed ha autorizzato il Consiglio di Amministrazione all acquisto di azioni proprie nel numero massimo consentito dalla legge, per un periodo di 12 mesi dalla data di autorizzazione, ossia fino all Assemblea che approverà il bilancio al 31 marzo 2016, mediante utilizzo delle riserve disponibili risultanti dall ultimo bilancio regolarmente approvato. L Assemblea ha inoltre autorizzato il Consiglio di Amministrazione alla vendita, in una o più volte, delle azioni proprie eventualmente acquistate, al corrispettivo, che verrà fissato dal Consiglio di Amministrazione, non inferiore del 20% del prezzo minimo di riferimento che il titolo avrà registrato nella seduta di Borsa del giorno precedente ad ogni singola operazione. L Assemblea degli Azionisti nella stessa data ha approvato la Relazione sulla Remunerazione illustrativa della politica della Società in materia di remunerazione degli Amministratori, dei membri del Collegio Sindacale e dei dirigenti con responsabilità strategiche. L attività del Gruppo La gestione Nei primi sei mesi dell esercizio 2015/2016 il Gruppo ha registrato perfomance di vendita in miglioramento rispetto al corrispondente periodo dell esercizio 2014/2015. Il Gruppo Piquadro ha registrato nel semestre chiuso al 30 settembre 2015 ricavi netti di vendita pari a migliaia di Euro (+2,6%) rispetto a migliaia di Euro registrati nel corrispondente periodo dell esercizio 2014/2015. Nel semestre chiuso al 30 settembre 2015 i volumi di vendita, in termini di quantità vendute nel periodo di riferimento, sono risultati in aumento dello 0,6% rispetto all analogo periodo dell esercizio 2014/2015. In termini di profittabilità, il Gruppo Piquadro ha registrato nel semestre chiuso al 30 settembre 2015 un EBITDA 1 pari a circa 4,6 milioni di Euro (pari al 13,9% dei ricavi netti di vendita), in diminuzione del 7% rispetto a quanto realizzato nel primo semestre dell esercizio 2014/2015 (4,9 milioni di Euro, pari al 15,3% dei ricavi netti di vendita). L EBITDA di Gruppo, al netto delle differenze cambi registrate nella gestione finanziaria (positive nel semestre in corso per 256 migliaia di Euro e positive nel semestre precedente per 53 migliaia di Euro), sarebbe diminuito del 2,9%. L EBIT 2 di Gruppo si è attestato a 3,3 milioni di Euro (pari al 10,1% dei ricavi netti di vendita), in diminuzione del 8,1% rispetto al semestre chiuso al 30 settembre 2014 (3,6 milioni di Euro, pari all 11,2% dei ricavi netti di vendita). L utile netto di Gruppo registrato al 30 settembre 2015 è risultato pari a migliaia di Euro, essenzialmente in linea con il medesimo semestre dell esercizio precedente (pari a migliaia di Euro al 30 settembre 2014). L EBIT di Gruppo, al netto delle differenze cambi registrate nella gestione finanziaria (positive nel semestre in corso per 256 migliaia di Euro e positive nel semestre precedente per 53 migliaia di Euro), sarebbe diminuito del 2,5%. Ricavi netti di vendita 1 - L EBITDA (acronimo di Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, o Margine Operativo Lordo) è un indicatore economico non definito nei Principi Contabili Internazionali. L EBITDA è una misura utilizzata dal Management per monitorare e valutare l andamento operativo del Gruppo. Il Management ritiene che l EBITDA sia un importante parametro per la misurazione della performance del Gruppo, in quanto non è influenzato dalla volatilità dovuta agli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle politiche di ammortamento. L EBITDA è definito come l Utile del periodo al lordo degli ammortamenti di immobilizzazioni materiali ed immateriali, degli oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito del periodo. 2 Il Risultato operativo (EBIT Earning Before Interest and Taxes) è l Utile del periodo al lordo degli oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito. GRUPPO PIQUADRO 9

10 Il Gruppo Piquadro ha registrato ricavi netti di vendita al 30 settembre 2015 pari a migliaia di Euro, in aumento del 2,6% rispetto al semestre chiuso al 30 settembre Di seguito vengono riportate le analisi dei ricavi per canale distributivo e per area geografica. Ripartizione dei ricavi per canale distributivo La vendita dei prodotti Piquadro avviene attraverso una rete di negozi specializzati che sono in grado di valorizzare il prestigio del marchio Piquadro. A tal fine, il Gruppo si avvale di una distribuzione concentrata su due canali: (i) quello diretto, che comprende al 30 settembre 2015 n. 52 negozi monomarca gestiti direttamente (c.d. Directly Operated Stores o DOS ); (ii) quello indiretto ( Wholesale ), rappresentato da negozi multimarca/department stores, negozi monomarca gestiti da terzi legati al Gruppo da contratti di franchising (52 negozi al 30 settembre 2015) e distributori che provvedono a rivendere gli articoli a negozi multimarca specializzati. La tabella che segue indica la scomposizione dei ricavi netti consolidati per canale distributivo: Canale di vendita Ricavi netti 30 settembre 2015 % Ricavi netti 30 settembre 2014 % Var % 15 vs 14 (in migliaia di Euro) DOS ,8% ,7% 0,0% Wholesale ,2% ,3% 3,9% Totale ,0% ,0% 2,6% I ricavi registrati nel canale DOS sono risultati allineati rispetto all analogo periodo dell anno 2014/2015; tale risultato è stato determinato sia dall aumento marginale delle quantità vendute nei negozi già esistenti nel precedente esercizio, sia dalle chiusure di nove negozi, a partire da ottobre 2014, di cui cinque nell area del Far East (tre in Cina, uno a Taiwan ed uno a Macao), tre in Italia (di cui uno relativo all incendio avvenuto nell Aeroporto di Fiumicino T3) e uno in Francia, che hanno inciso per circa l 8% del fatturato del canale del periodo precedente. Si segnala, inoltre, che già nel semestre 2014/2015 si era proceduto alla chiusura di sette negozi (tre in Cina, uno a Taiwan e tre a Hong Kong), che avevano rappresentano il 3% del fatturato del canale. Nel semestre 2015/2016 sono risultati operativi 6 nuovi negozi che hanno inciso per circa il 6% del fatturato del canale. Il canale DOS include anche il fatturato del sito e-commerce del Gruppo, che è risultato in aumento del 27,3%. I ricavi di vendita nel canale DOS a parità di perimetro, e quindi depurati delle vendite dei negozi non presenti nell esercizio precedente, hanno registrato un incremento pari a circa il 7,5% (a parità di giorni di apertura e a cambi costanti il dato di Same Store Sales Growth - SSSG - ha registrato un incremento pari a circa il 5,6%). La strategia pianificata dal Gruppo è indirizzata a sviluppare l attività di vendita anche tramite negozi DOS, in considerazione della capacità di valorizzare al massimo il prestigio del marchio Piquadro, consentendo, inoltre, un controllo più diretto della distribuzione e una maggiore attenzione alla soddisfazione del consumatore finale. Le vendite del canale Wholesale, che al 30 settembre 2015 rappresentano il 67,2% del fatturato totale del Gruppo, evidenziano un incremento del 3,9% rispetto all esercizio 2014/2015. Tale crescita è stata trainata sia dalle vendite nel mercato domestico (+6,5% verso omologo periodo dell esercizio precedente) sia dalle vendite nell area del Resto del Mondo (+76,6% verso stesso periodo dell esercizio precedente). Le vendite del canale Wholesale in Europa sono risultate in decremento del 16,5% (al netto del mercato della Russia, il cui decremento è stato pari al 2,9%) da attribuirsi a temporanei rallentamenti di ordini da alcuni Paesi periferici. Al 30 settembre 2015 le vendite Wholesale sul mercato estero (che comprende l Europa e l area geografica extraeuropea denominata Resto del Mondo ) rappresentano il 14,4% del fatturato consolidato (15,5% al 30 settembre 2014). Le vendite Wholesale del mercato domestico rappresentano invece il 52,8% del fatturato consolidato (50,8% al 30 settembre 2014) e sono risultate in aumento del 6,5%. Ripartizione dei ricavi per area geografica La tabella che segue riporta la scomposizione dei ricavi netti per area geografica: Area geografica Ricavi netti 30 settembre 2015 % Ricavi netti 30 settembre 2014 % Var % 15 vs 14 GRUPPO PIQUADRO 10

11 (in migliaia di Euro) Italia ,2% ,3% 6,6% Europa ,6% ,7% (14,6%) Resto del mondo ,3% ,1% 5,8% Totale ,0% ,0% 2,6% Dal punto di vista geografico, i ricavi del Gruppo al 30 settembre 2015 evidenziano un incremento del 6,6% delle vendite sul mercato domestico, che assorbe una percentuale ancora importante del fatturato totale di Gruppo pari al 78,2%. Nel mercato europeo, il Gruppo ha invece registrato un fatturato di 5,2 milioni di Euro circa, in decremento del 14,6% rispetto allo stesso periodo dell anno 2014/2015 (in decremento del 5% al netto dell esposizione verso la Russia). Nell area geografica extra europea il fatturato è incrementato del 5,8% rispetto all omogeneo periodo dell esercizio 2014/2015, principalmente per effetto delle crescite in Paesi quali Iran, Messico, Cina e Malesia e nonostante la chiusura, a partire da ottobre 2014, di 5 negozi DOS (tre in Cina, uno a Taiwan ed uno a Macao) e nel semestre precedente di 7 negozi DOS (tre in Cina, tre a Hong Kong e uno a Taiwan), anche in ragione dell effetto della riorganizzazione della distribuzione nei mercati asiatici nell ottica del nuovo modello distributivo che ha portato alla firma di un accordo con un partner cinese, e alla contestuale apertura di 3 nuovi negozi, di cui uno a New York. La diminuzione del risultato operativo, rispetto al semestre precedente, a giudizio del management, è anche riconducibile ai seguenti principali fattori: (i) leggera diminuzione del gross margin, da iscriversi sia al mix diverso di fatturato Wholesale/DOS sia ai maggiori costi di produzione a causa dell apprezzamento del dollaro statunitense, anche se in parte compensato dalle coperture a termine effettuate dalla Capogruppo, i cui effetti sono evidenziati nella gestione finanziaria e conseguentemente nel risultato ante imposte; (ii) aumento degli investimenti in marketing di oltre 400 migliaia di Euro, pari al 5,6% del fatturato del semestre (lo scorso semestre pari al 4,4% del fatturato); (iii) performance positive in termini di SSSG del segmento DOS, in particolare dei negozi full price, controbilanciate da alcune nuove aperture con marginalità non sempre in linea con quelle medie dei negozi già esistenti, anche perché posizionate (vedasi l apertura del negozio di New York) in zone molto prestigiose e con affitti significativamente elevati, oltre alla chiusura del negozio sito nell Aeroporto di Fiumicino T3, avvenuto per causa dell incendio del maggio 2015, e del negozio outlet a Barcellona (successivamente riaperto) che registravano entrambi marginalità superiori alla media. Dati economico-finanziari di sintesi I principali indicatori economico-finanziari del Gruppo al 30 settembre 2015 e al 30 settembre 2014 sono di seguito riportati: Indicatori economici e finanziari (in migliaia di Euro) 30/09/ /09/2014 Ricavi delle vendite EBITDA (a) EBIT (b) Risultato ante imposte Utile del periodo del Gruppo Ammortamenti immobilizzazioni e svalutazioni crediti Assorbimento finanziario (risultato netto del Gruppo, ammortamenti, svalutazioni) Di seguito i principali indicatori finanziari rispetto al bilancio consolidato chiuso al 31 settembre 2015: Indicatori finanziari (in migliaia di Euro) 30/09/ /09/2014 GRUPPO PIQUADRO 11

12 Posizione Finanziaria Netta (c) (13.943) (16.084) Patrimonio Netto L EBITDA di periodo si attesta a migliaia di Euro, contro migliaia di Euro registrati nell analogo periodo chiuso al 30 settembre 2014; esso rappresenta al 30 settembre 2015 il 13,9% dei ricavi consolidati (15,3% nel semestre chiuso al 30 settembre 2014). Gli ammortamenti del Gruppo nel semestre chiuso al 30 settembre 2015 sono stati pari a migliaia di Euro e sono così suddivisi: 895 migliaia di Euro relativi alle immobilizzazioni materiali (98 migliaia di Euro legati all ammortamento dell immobile in cui opera la Società; 38 migliaia di Euro relativi agli impianti e macchinari, 756 migliaia di Euro alle attrezzature commerciali, tra cui il magazzino automatico e gli arredi dei negozi; agli altri beni per 3 migliaia di Euro), e 337 migliaia di Euro relativi alle immobilizzazioni immateriali (di cui 71 migliaia di Euro per software, 2 migliaia di Euro per i diritti di brevetto, 29 migliaia di Euro per i marchi, 231 migliaia di Euro per i key money di alcuni negozi). L EBIT al 30 settembre 2015 si attesta a migliaia di Euro, pari al 10,1% dei ricavi netti di vendita, in diminuzione rispetto a quanto registrato nel semestre chiuso al 30 settembre 2014 (pari all 11,2% dei ricavi netti di vendita). Il risultato della gestione finanziaria al 30 settembre 2015, positivo e pari a circa 114 migliaia di Euro, è ascrivibile alle dinamiche di indebitamento finanziario netto, oltre che al differenziale tra utili e perdite su cambi. Il risultato netto registrato dal Gruppo nel semestre chiuso al 30 settembre 2015 risulta pari a migliaia di Euro (in aumento del 0,1% rispetto al valore registrato nel semestre chiuso al 30 settembre 2014 pari a migliaia di Euro), sul quale gravano imposte sul reddito, inclusi gli effetti dell imposizione differita, pari a migliaia di Euro. Investimenti Gli investimenti in immobilizzazioni immateriali, materiali e finanziarie nei semestri chiusi al 30 settembre 2015 e al 30 settembre 2014 sono risultati pari rispettivamente a migliaia di Euro e a migliaia di Euro, come di seguito evidenziato: (in migliaia di Euro) 30 settembre settembre 2014 Investimenti Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie 0 0 Totale Gli incrementi delle immobilizzazioni immateriali, pari a 95 migliaia di Euro nel semestre chiuso al 30 settembre 2015, si riferiscono principalmente ad investimenti in software e prodotti informatici per 77 migliaia di Euro. Gli incrementi delle immobilizzazioni materiali, pari a 964 migliaia di Euro nel semestre chiuso al 30 settembre 2015, si riferiscono principalmente per 95 migliaia di Euro ad impianti e macchinari e per 841 migliaia di Euro ad attrezzature industriali e commerciali; queste ultime sono relative ad arredi acquistati per i nuovi negozi DOS aperti nel periodo in esame per 752 migliaia di Euro, a macchine d ufficio elettriche ed elettroniche per 73 migliaia di Euro, ad attrezzatura varia per 5 migliaia di Euro e a beni minori per 11 migliaia di Euro. GRUPPO PIQUADRO 12

13 STRUTTURA PATRIMONIALE CONSOLIDATA La struttura patrimoniale e finanziaria consolidata del Gruppo al 30 settembre 2015 (comparata con la corrispondente struttura al 31 marzo 2015 ed al 30 settembre 2014) è di seguito sinteticamente rappresentata: (in migliaia di Euro) 30/09/ /03/ /09/2014 Crediti commerciali Rimanenze (Debiti commerciali) (13.700) (13.657) (10.724) Totale Capitale circolante netto commerciale Altre attività correnti Crediti tributari (Altre passività correnti) (2.791) (3.266) (2.853) (Debiti tributari) (662) (163) (926) A) Capitale di funzionamento Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Crediti verso altri oltre 12 mesi Imposte anticipate B) Capitale fisso C) Fondi e passività non finanziarie non correnti (1.342) (1.335) (1.477) Capitale investito netto (A+B+C) FINANZIATO DA: D) Indebitamento finanziario netto E) Patrimonio netto di terzi (79) (40) (18) F) Patrimonio netto del Gruppo Totale debiti finanziari e Patrimonio Netto (D+E+F) GRUPPO PIQUADRO 13

14 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA La posizione finanziaria netta del Gruppo Piquadro risulta evidenziata nel seguente prospetto: (in migliaia di Euro) 30/09/ /03/ /09/2014 (A) Cassa (B) Altre disponibilità liquide (conti corrente bancari disponibili) (C) Liquidità (A) + (B) (D) Finanziamenti in leasing (579) (625) (583) (E) Debiti bancari correnti 0 0 (1.000) (F) Parte corrente dell indebitamento corrente (12.568) (9.695) (9.493) (G) Indebitamento finanziario corrente (D) + (E) + (F) (13.147) (10.320) (11.076) (H) Posizione finanziaria netta a breve (C) + (G) (6.998) (5.074) (I) Debiti bancari non correnti (5.173) (7.312) (8.699) (L) Finanziamenti in leasing (1.772) (2.085) (2.311) (M) Indebitamento finanziario non corrente (I) + (L) (6.945) (9.397) (11.010) (N) Indebitamento Finanziario Netto (H) + (M) (13.943) (7.012) (16.084) Al 30 settembre 2015 la posizione finanziaria netta consolidata risulta negativa e pari a circa 13,9 milioni di Euro. Le principali motivazioni della dinamica della posizione finanziaria netta, rispetto al 31 marzo 2015, sono da ricercarsi nei seguenti fattori: Ebitda pari a 4,6 milioni di Euro; investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali per migliaia di Euro; incremento del capitale circolante netto di 7,6 milioni di Euro per effetto della diversa stagionalità; pagamento di dividendi per 2 milioni di Euro. Rispetto al valore registrato al 30 settembre 2014, la posizione finanziaria netta consolidata al 30 settembre 2015 risulta in miglioramento di circa 2,1 milioni di Euro, per effetto dei maggiori flussi di cassa operativi generati nel periodo, e nonostante i dividendi erogati in misura maggiore ai soci pari a 1 milione di Euro (2 milioni di Euro nel semestre 2015/2016 rispetto a 1 milione di Euro nel semestre 2014/2015). GRUPPO PIQUADRO 14

15 ALTRE INFORMAZIONI Risorse Umane I prodotti offerti dal Gruppo sono ideati, realizzati e distribuiti secondo le linee guida di un modello organizzativo che è caratterizzato dal presidio di tutte le fasi più critiche della filiera, dalla ideazione, alla produzione e successiva distribuzione. Ciò comporta una grande attenzione alla corretta gestione delle risorse umane che non può prescindere, nel rispetto delle diverse realtà locali in cui il Gruppo opera, ad un intenso coinvolgimento delle persone soprattutto nelle fasi che sono ritenute strategiche per il successo del marchio. Al 30 settembre 2015 gli organici del Gruppo ammontano a 739 unità, rispetto alle 742 unità al 30 settembre La distribuzione del personale per Paese risulta di seguito indicata: Nazione 30 settembre settembre 2014 Italia Cina Hong Kong Macau 0 5 Germania 2 1 Spagna Taiwan Francia 4 8 Svizzera 5 5 Regno Unito 5 5 USA 3 0 Totale Con riferimento alla struttura organizzativa del Gruppo, al 30 settembre 2015 il 44,2% del personale opera nell area produttiva, il 27,6% nell area retail, il 10,4% nelle funzioni di supporto (Amministrazione, Sistemi Informativi, Acquisti, Qualità, Risorse umane, etc), l 8,7% nella Ricerca e Sviluppo e il 3,7% nell area commerciale Wholesale. Il restante 5% è suddiviso fra le altre aree (Finance, Marketing, IT ed altri). Attività di ricerca e sviluppo L attività di Ricerca e Sviluppo del Gruppo Piquadro viene svolta internamente, nella Capogruppo, attraverso un team dedicato (attualmente di 15 persone) impegnato principalmente nella struttura di ricerca e sviluppo prodotti e nell ufficio stile presso la sede principale della Società. Negli stabilimenti della controllata cinese lavorano, inoltre, 43 persone dedicate alla prototipia ed alla realizzazione di nuovi modelli, secondo le istruzioni definite dalla struttura centrale. L ideazione del prodotto avviene all interno del Gruppo e occasionalmente in collaborazione con designer industriali esterni, tenendo conto delle indicazioni sulle tendenze del mercato fornite dalle strutture interne del Gruppo (ufficio Product Management e ufficio commerciale). In tal modo, il Gruppo procede allo sviluppo delle collezioni, cercando di rispondere alle esigenze dei clienti finali non ancora soddisfatte dal mercato. La struttura interna dedicata all ideazione dei prodotti gestisce le attività operative, coordinando altresì i consulenti esterni di cui la Società si avvale. In alcuni casi, infatti, il Gruppo fa ricorso a designer esterni per la sola fase di ideazione di prodotto, mentre la fase di sviluppo e realizzazione viene svolta internamente. Attività di Direzione e Coordinamento La Società non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento ai sensi dell art e seguenti del Codice civile. Infatti, nonostante l art sexies del Codice civile disponga che si presume salvo prova contraria che l attività di direzione e coordinamento di società sia esercitata dalla società o ente tenuto al consolidamento dei loro bilanci o che comunque le controlla ai sensi dell art. 2359, né Piqubo S.p.A. né Piquadro Holding S.p.A., controllanti di Piquadro S.p.A., esercitano attività di direzione e coordinamento nei confronti della Società, in quanto (i) non impartiscono direttive alla propria controllata e (ii) non sussiste alcun significativo collegamento organizzativo-funzionale tra tali società e la Piquadro S.p.A. Piquadro S.p.A., da parte sua, oltre a svolgere direttamente attività operativa, svolge anche attività di direzione e coordinamento nei confronti delle società da essa controllate, ai sensi degli artt e seguenti del Codice civile. Operazioni con parti correlate GRUPPO PIQUADRO 15

16 In ottemperanza al Regolamento Consob Parti Correlate, in data 18 novembre 2010 il Consiglio d Amministrazione ha adottato il Regolamento per la disciplina delle operazioni con Parti Correlate. Tale documento è disponibile sul sito internet di Piquadro, nella Sezione Investor Relations. Informazioni richieste dagli articoli 36 e 39 del Regolamento Mercati In riferimento alle Condizioni per la quotazione di azioni di società controllanti società costituite e regolate dalla legge di Stati non appartenenti all Unione Europea di cui all art. 36 del Regolamento Mercati, il Gruppo Piquadro dichiara che le uniche società del Gruppo che a tutt oggi rivestono i requisiti di rilevanza di cui al titolo VI, capo II, del Regolamento Emittenti, costituite e regolate dalla legge di Stati non appartenenti alla Comunità Europea, sono le società controllate Uni Best Leather Goods Zhongshan Co. Ltd., Piquadro Hong Kong Co. Ltd. e Piquadro Trading Shenzhen Co. Ltd. In particolare, la Capogruppo attesta che, con riferimento a tali società controllate: a) mette a disposizione del pubblico le situazioni contabili delle società controllate predisposte ai fini della redazione del bilancio consolidato, comprendenti almeno lo stato patrimoniale e il conto economico. Tali situazioni contabili sono messe a disposizione del pubblico attraverso il deposito presso la sede sociale o la pubblicazione nel sito internet della società controllante; a) acquisisce dalle controllate lo statuto e la composizione e i poteri degli organi sociali; b) accerta che le società controllate: (i) forniscano al revisore della società controllante le informazioni necessarie per condurre l'attività di controllo dei conti annuali e infra-annuali della società controllante; (ii) dispongano di un sistema amministrativo contabile idoneo a far pervenire regolarmente alla Direzione e al revisore della società controllante i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la redazione del bilancio consolidato. L'organo di controllo della società controllante comunica senza indugio alla Consob ed alla società di gestione del mercato i fatti e le circostanze comportanti l'eventuale inidoneità di tale sistema al rispetto delle condizioni sopra richiamate. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del semestre Dal 1 ottobre 2015 alla data della presente Relazione non si evidenziano eventi di rilievo avvenuti a livello di Gruppo. Evoluzione prevedibile della gestione Lo sviluppo del Gruppo Piquadro nell esercizio 2015/2016 sarà determinato dal mantenimento e dall accelerazione del percorso di crescita internazionale. Il Management prevede che nell esercizio 2015/2016 il Gruppo possa crescere con tassi superiori rispetto a quelli già registrati nel semestre chiuso al 30 settembre Pure in un contesto di costi di produzione in aumento, a causa dell apprezzamento della valuta statunitense verso l Euro, il management prevede di poter beneficiare di margini in aumento, anche in ragione dei benefici derivanti dalla riorganizzazione di alcune aree geografiche di business meno profittevoli. In tale ambito, il management continuerà a monitorare margini e costi operativi, al fine di accrescere gli impegni in R&D e nel Marketing a livello internazionale, al fine di accrescere la brand awareness del marchio. Silla di Gaggio Montano (BO), 25 novembre 2015 PER IL CONSIGLIO D AMMINISTRAZIONE IL PRESIDENTE (Marco Palmieri) GRUPPO PIQUADRO 16

17 PROSPETTI DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 SETTEMBRE 2015 GRUPPO PIQUADRO 17

18 SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA CONSOLIDATA (in migliaia di Euro) Note 30/09/ /03/2015 ATTIVO ATTIVITA NON CORRENTI Immobilizzazioni immateriali (1) Immobilizzazioni materiali (2) Crediti verso altri (3) Imposte anticipate (4) TOTALE ATTIVITA NON CORRENTI ATTIVITA CORRENTI Rimanenze (5) Crediti commerciali (6) Altre attività correnti (7) Crediti tributari (8) Attività per strumenti finanziari (9) 69 0 Cassa e disponibilità liquide (10) TOTALE ATTIVITA CORRENTI TOTALE ATTIVO GRUPPO PIQUADRO 18

19 (in migliaia di Euro) Note 30/09/ /03/2015 PASSIVO PATRIMONIO NETTO Capitale sociale Riserva sovrapprezzo azioni Altre riserve Utili indivisi Utile del periodo del Gruppo TOTALE PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO Capitale e Riserve di pertinenza di terzi (37) 0 Utile/(perdita) del periodo di pertinenza di terzi (42) (40) TOTALE PATRIMONIO NETTO DI TERZI (79) (40) PATRIMONIO NETTO (11) PASSIVITA NON CORRENTI Debiti finanziari (12) Debiti verso altri finanziatori per contratti di leasing (13) Fondo benefici a dipendenti (14) Fondi per rischi ed oneri (15) TOTALE PASSIVITA NON CORRENTI PASSIVITA CORRENTI Debiti finanziari (16) Debiti verso altri finanziatori per contratti di leasing (17) Debiti commerciali (18) Altre passività correnti (19) Debiti tributari (20) TOTALE PASSIVITA CORRENTI TOTALE PASSIVO TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO GRUPPO PIQUADRO 19

20 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (in migliaia di Euro) Note 30/09/ /09/2014 RICAVI Ricavi delle vendite (21) Altri proventi (22) TOTALE RICAVI (A) COSTI OPERATIVI Variazione delle rimanenze (23) (2.403) (265) Costi per acquisti (24) Costi per servizi e per godimento beni di terzi (25) Costi per il personale (26) Ammortamenti e svalutazioni (27) Altri costi operativi TOTALE COSTI OPERATIVI (B) UTILE OPERATIVO (A-B) Proventi finanziari (28) Oneri finanziari (29) (735) (884) TOTALE PROVENTI ED ONERI FINANZIARI 114 (232) RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE Imposte sul reddito (30) (1.202) (1.153) UTILE DEL PERIODO attribuibile a: AZIONISTI DELLA CAPOGRUPPO INTERESSI DI MINORANZA (42) (22) Utile per azione (diluito) in Euro (31) 0,042 0,042 Utile per azione (base) in Euro (31) 0,045 0,045 GRUPPO PIQUADRO 20

21 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (in migliaia di Euro) 30/09/ /09/2014 Utile del periodo (A) Componenti riclassificabili a conto economico Utile (perdita) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere (434) 252 Utile (perdita) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari (cash flow hedge) Componenti non riclassificabili a conto economico Utile (perdite) attuariali piani a benefici definiti 33 (11) Totale Utili rilevati nel patrimonio netto (B) (351) 551 Totale Utile complessivi del periodo (A) + (B) Attribuibile a - Gruppo Terzi (39) (22) GRUPPO PIQUADRO 21

22 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO (in migliaia di Euro) Descrizione Capitale sociale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva di conversione Riserva da fair value Riserva Benefici Dipendenti Altre riserve Totale Altre riserve Utili indivisi Utile del Gruppo Patrimonio netto del Gruppo Capitale e Riserve di Terzi Utile/ (Perdita) di terzi Patrimonio netto del Gruppo e di Terzi Saldi al (48) (28) (16) Utile del periodo (22) Altre componenti del risultato complessivo al 30 settembre 2014: - Differenze cambio da conversione bilanci in valuta estera Riserva utili (perdite) attuariali piani a benefici definiti (11) Fair value strumenti finanziari Utile Complessivo del periodo (11) Ripartizione risultato d'esercizio al 31 marzo 2014: - a dividendi (1.000) (1.000) (1.000) - a riserve (2.526) 0 (16) 16 0 Fair value Stock Option Plan Saldi al (39) (22) Descrizione Capitale sociale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva di conversione Riserva da fair value Altre riserve Altre riserve Riserva Benefici Dipendenti Altre riserve Totale Altre riserve Utili indivisi Utile del Gruppo Patrimonio netto del Gruppo Capitale e Riserve di Terzi Utile/ (Perdita) di terzi Patrimonio netto del Gruppo e di Terzi Saldi al (54) (40) Utile del periodo (42) Altre componenti del risultato complessivo al 31 marzo 2015: - Differenze cambio da conversione bilanci in valuta estera (437) (437) (437) 3 (434) - Riserva utili (perdite) attuariali piani a benefici definiti Fair value strumenti finanziari Utile Complessivo del periodo 0 0 (437) (354) (42) Distribuzione dividendi ai soci (2.000) (2.000) (2.000) - Destinazione del risultato dell'esercizio al a riserve (2.119) 0 (40) 40 0 Fair value Stock Option Plan Saldi al (21) (37) (42)

23 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (in migliaia di Euro) 30/09/ /03/2015 Utile ante imposte Rettifiche per: Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali/immateriali Svalutazioni delle immobilizzazioni materiali/immateriali Accantonamento al fondo svalutazione crediti Adeguamento del fondo benefici a dipendenti 0 0 Oneri/(proventi) finanziari netti, incluse le differenze di cambio (114) 16 Flussi di cassa dell attività operativa ante variazioni del capitale circolante Variazione dei crediti commerciali (al netto dell accantonamento) (5.629) (2.148) Variazione delle rimanenze finali (2.230) (126) Variazione delle altre attività correnti (416) 88 Variazione dei debiti commerciali Variazione dei fondi rischi e oneri Variazione delle altre passività correnti (476) 268 Variazione dei crediti/debiti tributari (488) Flussi di cassa dell attività operativa post variazioni del capitale circolante (2.534) Pagamento imposte (1.155) (1.727) Interessi corrisposti Flusso di cassa generato dall attività operativa (A) (3.423) Investimenti in immobilizzazioni immateriali (964) (1.368) Investimenti in immobilizzazioni materiali (95) (213) Investimenti in immobilizzazioni finanziarie 0 0 Variazioni generate da attività di investimento (B) (1.059) (1.581) Attività finanziaria Variazione crediti finanziari a lungo termine 0 0 Variazione di debiti finanziari a breve e medio lungo termine 595 (1.672) Variazioni degli strumenti finanziari (69) (66) Rate di leasing pagate (374) (519) Altre variazioni minori (226) 259 Pagamento di dividendi (2.000) (1.000) Flusso di cassa generato/(assorbito) dall attività finanziaria (C) (2.074) (2.998) Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide (A+B+C) (6.556) Disponibilità liquide all'inizio del periodo Disponibilità liquide alla fine del periodo

24 NOTE ILLUSTRATIVE AI PROSPETTI DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 SETTEMBRE

25 INFORMAZIONI GENERALI 1.1 La Società ed il Gruppo Piquadro S.p.A. (di seguito anche Piquadro, la Società o la Capogruppo ) e sue società controllate (il Gruppo Piquadro o il Gruppo ) progettano, producono e commercializzano articoli di pelletteria, che si caratterizzano per un orientamento al design e all innovazione tecnico-funzionale che si traduce nella realizzazione di borse, valigie e accessori. Alla data odierna, la Società è controllata da Marco Palmieri per il tramite di Piqubo S.p.A. di cui possiede il 100% del capitale sociale. Piqubo S.p.A., infatti, possiede il 93,34% del capitale sociale di Piquadro Holding S.p.A., che a sua volta possiede alla data del 30 settembre 2015 il 68,37% del capitale sociale di Piquadro S.p.A., società quotata dal 25 ottobre 2007 alla Borsa di Milano. Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 25 novembre Stagionalità Il mercato in cui opera il Gruppo Piquadro è caratterizzato da fenomeni di stagionalità, tipici del settore di appartenenza. Storicamente, i ricavi di vendita del Gruppo nel primo semestre dell esercizio sociale (e cioè nei mesi da aprile a settembre) sono inferiori a quelli realizzati nel semestre successivo, con conseguente impatto sulla marginalità. Anche per effetto di quanto sopra esposto, i ricavi del semestre chiuso al 30 settembre 2014 (pari a migliaia di Euro) hanno costituito una quota pari al 48,1% dei ricavi consolidati dell esercizio chiuso al 31 marzo 2015 (pari a migliaia di Euro). Conseguentemente a quanto sopra riportato, si segnala che il risultato conseguito al 30 settembre 2015, pur esprimendo l andamento economico e finanziario del Gruppo, non è pienamente rappresentativo del risultato che il Gruppo prevede di conseguire nell esercizio che chiuderà al 31 marzo

26 CRITERI DI REDAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO, STRUTTURA DEL GRUPPO E AREA DI CONSOLIDAMENTO 2.1 Principi contabili e criteri di valutazione Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 settembre 2015, redatto ai sensi dell articolo 154 ter del D.Lgs 58/98, è stato predisposto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (IAS/IFRS) adottati nell Unione Europea ed in particolare al principio contabile applicabile per l informativa finanziaria infrannuale (IAS 34). Lo Ias 34 consente la redazione del bilancio intermedio in forma sintetica, e cioè sulla base di un livello minimo di informativa significativamente inferiore a quanto previsto dagli IFRS nel loro insieme, laddove sia stato in precedenza reso disponibile al pubblico un bilancio completo di informativa predisposto in base agli IFRS. Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato redatto in forma sintetica e deve pertanto essere letto congiuntamente con il bilancio consolidato di Gruppo chiuso al 31 marzo 2015 predisposto in conformità agli IFRS adottati dall Unione Europea, al quale si rimanda per una migliore comprensione dell attività e della struttura del Gruppo e dei principi e criteri contabili adottati. La redazione di un bilancio intermedio in accordo con lo Ias 34 Bilanci intermedi richiede giudizi, stime e assunzioni che hanno un effetto sul valore di attività, passività, costi e ricavi. Si segnala che i risultati consuntivi potrebbero rivelarsi diversi da quelli ottenuti tramite queste stime. I Prospetti contabili di situazione patrimoniale finanziaria, conto economico, conto economico complessivo, prospetto delle variazioni del patrimonio netto e rendiconto finanziario sono redatti in forma estesa e sono gli stessi adottati per il bilancio consolidato chiuso al 31 marzo I principi contabili e i criteri di valutazione adottati nella predisposizione del bilancio consolidato semestrale abbreviato sono i medesimi utilizzati per la redazione del bilancio consolidato della Piquadro S.p.A. chiuso al 31 marzo 2015, a cui si rimanda per una descrizione degli stessi. Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è costituito dalla Situazione patrimoniale finanziaria, dal Conto Economico, dal Conto Economico complessivo, dal Rendiconto Finanziario, dal Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto e dalle presenti Note Illustrative. I dati economici, le variazioni del patrimonio netto e i flussi di cassa del semestre chiuso al 30 settembre 2015 sono presentati in forma comparativa con il semestre chiuso al 30 settembre I dati patrimoniali al 30 settembre 2015 sono presentati in forma comparativa con i corrispondenti valori al 31 marzo 2015 (relativi all ultimo bilancio consolidato annuale). Per una migliore esposizione, i dati contabili, sia nei prospetti di bilancio sia nelle presenti Note, vengono riportati in migliaia di Euro, salvo quando diversamente indicato. La valuta di presentazione del presente bilancio consolidato è l Euro, essendo tale valuta quella prevalente nelle economie in cui le società del Gruppo Piquadro svolgono la loro attività. Salvo quanto precedentemente illustrato nella Relazione intermedia sulla gestione e nelle successive note illustrative, il Management ritiene che sia nel semestre chiuso il 30 settembre 2015 sia nel semestre chiuso al 30 settembre 2014 non si siano verificati eventi od operazioni significative non ricorrenti, né operazioni atipiche o inusuali che abbiano significativamente influenzato il risultato della gestione. 2.2 Struttura del Gruppo Al fine di fornire una chiara rappresentazione, viene di seguito esposta in forma grafica la struttura del Gruppo al 30 settembre 2015: 26

27 Piquadro S.p.A. Piquadro Espana SLU Piquadro Deutschland GmBH Piquadro Swiss SA 100% 100% 51% Piquadro Hong Kong Limited Piquadro Macau Limitada Piquadro (Trading) Shenzhen Co. Ltd. 100% 96% 4% 100% 100% 100% Piquadro USA INC. 100% Piquadro USA LLC. Unibest Leather Goods Zhongshan Co. Limited Piquadro France SARL 100% Piquadro Taiwan Ltd. 100% Piquadro UK Limited 100% 2.3 Principi di consolidamento Società controllate Il controllo è definito come il potere di governare le politiche finanziarie e operative di una entità per ottenere benefici dalle sue attività. Una società ha perciò il controllo su un entità quando è esposta, o ha diritto, ai rendimenti variabili dovuti alla sua partecipazione nell entità e congiuntamente ha la capacità di influire su tali rendimenti attraverso il potere che ha sull entità stessa. Il controllo si manifesta perciò quando ricorrono contemporaneamente le seguenti tre condizioni: 1. il potere di dirigere le attività rilevanti della società partecipata; 2. l esposizione ai futuri rendimenti della partecipata; 3. la capacità di utilizzare il potere sulla società partecipata per influire sui rendimenti di quest ultima. Il potere di dirigere le attività che incidono significativamente sui risultati della partecipata (cd. attività rilevanti) può essere esercitato più comunemente attraverso i diritti di voto (inclusi i diritti di voto potenziali), ma anche in forza di accordi contrattuali. I criteri adottati per l applicazione del metodo di consolidamento dell integrazione globale sono principalmente i seguenti: il valore contabile delle partecipazioni detenute dalla Capogruppo o dalle altre società oggetto di consolidamento è eliminato contro il relativo patrimonio netto a fronte dell assunzione delle attività e passività delle società partecipate; l eventuale eccedenza del costo totale delle imprese acquisite rispetto alla quota di pertinenza nel fair value delle attività e passività identificabili e delle passività potenziali viene rilevato nella voce Avviamento, inclusa nelle Immobilizzazioni Immateriali; vengono eliminate le operazioni significative avvenute tra società consolidate, così come le partite di credito e di debito e gli utili non ancora realizzati derivanti da operazioni tra società del Gruppo; 27

28 la quota del Patrimonio netto di competenza di azionisti di minoranza è evidenziata in apposita voce, mentre la quota di pertinenza delle minoranze del risultato dell esercizio viene evidenziata separatamente nel conto economico consolidato; le società acquisite o cedute nel corso dell esercizio sono consolidate per il periodo in cui è stato esercitato il controllo. 2.4 Area di consolidamento I bilanci consolidati semestrali abbreviati chiusi al 30 settembre 2015 e al 30 settembre 2014 includono i bilanci infrannuali della Capogruppo Piquadro S.p.A. e di tutte le società nelle quali essa detiene direttamente o indirettamente il controllo. L elenco completo delle società incluse nell area di consolidamento al 30 settembre 2015 e al 30 settembre 2014, con i relativi dati di patrimonio netto e di capitale sociale rilevati secondo principi contabili locali (in quanto le società del Gruppo hanno redatto i propri bilanci infrannuali secondo la normativa ed i principi contabili locali, ed hanno predisposto il solo fascicolo di consolidamento secondo IFRS funzionalmente al processo di consolidamento in Piquadro) sono riportati nelle seguenti tabelle: Area di consolidamento al 30 settembre 2015 Denominazione Sede Stato Valuta Capitale Sociale (valuta locale/000) Piquadro S.p.A. Gaggio Montano (BO) Patrimonio netto (Euro/000) % di controllo Italia Euro Capogruppo Piquadro Espana Slu Barcellona Spagna Euro % Piquadro Deutschland Gmbh Monaco Germania Euro 25 (14) 100% Uni Best Leather Goods Zhongshan Co Limited Piquadro Hong Kong Limited Guangdong Repubblica Popolare Cinese RMB % Hong Hong Kong HKD % Kong Piquadro Macau Limitada Macao Macao HKD % Piquadro Trading (Shenzhen) Shenzhen Repubblica RMB % Co. Ltd. Popolare Cinese Piquadro Taiwan Co. Ltd. Taipei Taiwan NTD % Piquadro France SARL Parigi Francia EUR % Piquadro Swiss SA Mendrisio Svizzera CHF 100 (161) 51% Piquadro UK Limited Londra Regno GBP % Unito Piquadro USA INC. Delaware USA USD % Piquadro USA LLC Delaware USA USD % Area di consolidamento al 30 settembre 2014 Denominazione Sede Stato Valuta Capitale Sociale (valuta locale/000) Piquadro S.p.A. Gaggio Montano (BO) Patrimonio netto (Euro/000) % di controllo Italia Euro Capogruppo 28