NOTA DI SINTESI DEL PROGRAMMA

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1 NOTA DI SINTESI DEL PROGRAMMA La presente nota di sintesi deve essere letta come introduzione a questo Prospetto di Base e qualsiasi decisione di investire in Obbligazioni si dovrebbe basare sull esame di questo Prospetto di Base nell insieme, ivi compresi i documenti incorporati nello stesso per riferimento. A seguito dell attuazione delle relative disposizioni della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva sui Prospetti Informativi) in ogni Stato Membro dell Area Economica Europea, i Soggetti Responsabili in ognuno di tali Stati Membri non incorreranno in alcuna responsabilità civile in relazione alla presente Nota di Sintesi, ivi compresa qualsiasi traduzione della stessa, a meno che questa non sia ingannevole, inesatta o incongruente quando viene letta unitamente ad altre parti di questo Prospetto di Base. Ove una pretesa relativa alle informazioni contenute in questo Prospetto di Base sia avanzata dinanzi ad un tribunale di uno Stato Membro dell Area Economica Europea, il ricorrente potrà, in base alla legislazione nazionale dello Stato Membro in cui la pretesa viene avanzata, essere tenuto a sostenere i costi della traduzione del Prospetto Informativo prima che vengano iniziati i procedimenti giudiziari. Le parole e le espressioni definite nelle sezioni Forma delle Obbligazioni e Termini e Condizioni delle Obbligazioni qui di seguito, avranno lo stesso significato in questa nota di sintesi. Emittenti: CALYON CALYON è una società a responsabilità limitata costituita in Francia come société anonyme amministrata da un Consiglio di Amministrazione, iscritta nel Registre du Commerce et des Société Nanterre con il riferimento SIREN La sede legale è situata al 9 quai du Président Paul Doumer, Paris La Défense Cedex, Paris, Francia. Come società francese a responsabilità limitata, CALYON è soggetta agli Articoli L e successivi al Volume 2 del Code de Commerce. Come istituto finanziario, CALYON è soggetto agli Articoli L e successivi e L e successivi del Code monétaire et financier. A meno che non sia soggetta a procedimenti di liquidazione oppure ad una proroga della sua durata, la durata di costituzione di CALYON scadrà il 25 novembre 2064 secondo quanto previsto dai suoi documenti costitutivi. CALYON è posseduta direttamente per oltre il 95% dal Crédit Agricole S.A. ed è il ramo societario di corporate e investment banking del Gruppo Crédit Agricole. Nel 2007, CALYON ha avuto in media un numero di unità di personale di nelle sue società pienamente consolidate. Esse sono situate principalmente in Europa ma anche in tutta la rete internazionale di CALYON, in particolare Medio Oriente, Asia, Stati Uniti ed Africa. 1

2 Informazioni finanziarie selezionate Milioni di euro 31/12/ /12/2006 Totale bilancio * a) Fondo per rischi - - bancari generali b) Partecipazioni di minoranza c) Capitale sociale * netto (quota del Gruppo ) Totale a+b+c * Reddito netto per (606) 1.815* l esercizio Quota del gruppo (714) 1.738* Partecipazioni di minoranza (108) 77 * A seguito dei cambiamenti intervenuti nelle metodologie contabili in relazione alle modifiche sulle Partecipazioni di Minoranza, il Capitale Sociale Netto è stato ridotto di Euro e il Reddito Netto è stato ridotto di Euro Calyon Financial Products (Guernsey) Limited CFP è stata costituita l 8 dicembre 1995 nella forma di società per azioni in conformità con le leggi di Guernsey. La sede legale di CFP è situata a Suites 13 & 15, Sarnia House, Le Truchot, St Peter Port, Guernsey. CFP è registrata sull Isola di Guernsay in base ad un Atto della Royal Court di detta Isola. L oggetto di CFP contenuto nel suo Statuto comprende la facoltà di svolgere l attività di una società finanziaria, di prendere in prestito denaro oppure raccogliere risparmi con l emissione di strumenti finanziari di qualunque natura e di ricevere denaro in deposito oppure in prestito o assicurare o garantire il pagamento di somme di denaro, dare in prestito e anticipare denaro ai termini che possano sembrare opportuni e stipulare garanzie, contratti, manleve e fideiussioni in relazione alle società associate. Il capitale sociale autorizzato ed emesso di CFP è di diviso in azioni ordinarie di 0,1525 ciascuna. Informazioni finanziarie selezionate In euro 31/12/ /12/2006 Totale bilancio Risultato netto Capitale sociale Risultato portato a nuovo

3 Calyon Finance (Guernsey) Limited CFG è stata costituita il 10 aprile 1992 nella forma di una società per azioni in conformità con le leggi di Guernsey. La sede legale di CFG è situata a Suites 13 & 15, Sarnia House, Le Truchot, St Peter Port, Guernsey. CFG è registrata sull Isola di Guernsey in base ad un Atto della Royal Court di detta Isola. L oggetto di CFG contenuto nel suo Statuto comprende la facoltà di svolgere l attività di una società finanziaria, di prendere in prestito oppure raccogliere risparmi con l emissione di strumenti finanziari di qualunque natura e di ricevere denaro in deposito oppure in prestito o garantire il pagamento di somme di denaro, dare in prestito e anticipare denaro ai termini che possano sembrare opportuni e stipulare garanzie, contratti, manleve e fideiussioni in relazione alle società associate. Il capitale sociale autorizzato ed emesso di CFG è di diviso in azioni ordinarie di 0,1525 ciascuna. Informazioni finanziarie selezionate In euro 31/12/ /12/2006 Totale bilancio Risultato Netto Capitale sociale Risultato portato a nuovo Calyon Financial Solutions CFS è una società a responsabilità limitata costituita in Francia come société anonyme amministrata da un Consiglio di Amministrazione, iscritta nel Registre du Commerce et des Société Nanterre con il riferimento SIRET la sede legale è situata al 9 quai du Président Paul Doumer, Paris La Défense Cedex, Paris, Francia. L oggetto di CFS contenuto nel suo statuto comprende la facoltà di prendere in prestito denaro con l emissione di titoli e strumenti finanziari di qualsiasi natura, garantiti o non, di acquistare, gestire e vendere titoli e strumenti finanziari, di intraprendere attività di cash management ed operazioni finanziarie con le compagnie associate, di intraprendere operazioni aventi ad oggetto strumenti finanziari (compresi i futures) negoziati su un mercato organizzato o over- thecounter, di partecipare direttamente o indirettamente a operazioni connesse con il proprio oggetto attraverso la 3

4 creazione o l acquisizione di nuove società, conferimento di capitale o sottoscrizione, acquisto di azioni o quote sociali, fusione o altro. Il capitale sociale autorizzato ed emesso di CFS è pari a Euro diviso in azioni ordinarie di Euro 90 ciascuna dal 25 luglio Informazioni finanziarie selezionate In euro 31/12/ /12/2006 Totale bilancio Risultato Netto (25.007) (4.373) Capitale sociale Risultato portato a nuovo (10.297) (5.919) Garante: Fattori di Rischio: Organizzatore: Dealers: CALYON (in relazione ad emissioni di CFP, CFG e CFS) Vi sono alcuni fattori che possono influire sulla capacità degli Emittenti di adempire alle loro obbligazioni derivanti dalle Obbligazioni emesse in base al Programma. Come conseguenza dell attività aziendale di CALYON, i principali fattori di rischio che possono influire sulla sua capacità come Emittente e/o come Garante (che possono influire sulla sua capacità di adempire alle proprie obbligazioni quale Garante ai sensi della Garanzia) sono i rischi di controparte principalmente generati dalle sue attività di finanziamento ed i rischi di mercato dovuti alle sue attività sui mercati di capitali. Inoltre, vi sono alcuni fattori, che sono sostanziali al fine di accertare i rischi di mercato associati alle Obbligazioni emesse in base al Programma. Tali fattori sono elencati nella sezione Fattori di Rischio e comprendono l indicazione che le Obbligazioni possono costituire un investimento non adatto a tutti gli investitori, l indicazione di certi rischi relativi alla struttura di particolari serie di Obbligazioni e di certi rischi di mercato. CALYON CALYON Calyon Capital Markets Asia B.V., Tokyo Branch Calyon Securities (USA) Inc. Crédit Lyonnais e ogni altro Dealer o altri Dealer nominati in conformità con l Accordo di Programma. Entità del Programma: Fino a (ovvero l equivalente in altre valute calcolato secondo quanto previsto nell Accordo di Programma in vigore in qualsiasi momento). Gli Emittenti ed il Garante 4

5 possono aumentare l importo del Programma in conformità con i termini dell Accordo di Programma. Alcune Limitazioni: Ogni emissione di Obbligazioni denominate in una valuta in relazione alla quale si applicano leggi, direttive, restrizioni particolari o requisiti di rendicontazione, sarà emessa solo in circostanze che siano conformi a tali leggi, direttive, regolamenti, restrizioni o requisiti di rendicontazione di volta in volta (vedi Valute e Limitazioni alle Vendite qui di seguito), ivi comprese le seguenti restrizioni applicabili alla data del presente Prospetto di Base. In base alla Legge lussemburghese sui Prospetti per Valori Mobiliari che attua la Direttiva (CE) sui Prospetti Informativi, i prospetti per la quotazione di strumenti del mercato monetario che abbiano una scadenza all emissione inferiore a 12 mesi e siano anche conformi alla definizione di valori mobiliari, non sono soggetti alle disposizioni di approvazione di tale legge e non hanno bisogno di essere approvati dalla CSSF. Le Obbligazioni che abbiano una scadenza inferiore ad un anno costituiranno depositi ai fini del divieto di accettare depositi contenuti dall articolo 19 del Financial Services and Markets Act del 2000, se i proventi dell emissione sono accettati nel Regno Unito, a meno che le Obbligazioni non siano emesse ad una classe limitata di investitori professionalii ed abbiano un taglio di almeno o equivalente. Si veda Sottoscrizione e Vendita. Le Obbligazioni Nominative emesse da CALYON possono essere offerte o vendute negli Stati Uniti solo a QIBs o IAIs, in operazioni esenti dalla registrazione in base al Securities Act. Le Obbligazioni Nominative emesse da CFP, CFG o CFS possono essere offerte o vendute negli Stati Uniti solo a QIBs o IAIs che siano, in ogni caso, anche QPs in operazioni esenti dalla registrazione ai sensi del Securities Act che non richiederanno al relativo emittente di iscriversi come società d investimento ai sensi dell Investment Company Act. Si veda Sottoscrizione e Vendita". Agente d Emissione ed Agente Pagatore Principale: Conservatore del Registro: Distribuzione: Valute: CACEIS Bank Luxembourg CACEIS Bank Luxembourg Le Obbligazioni possono essere distribuite per mezzo di collocamento pubblico o privato e in ogni caso su base sindacata o non sindacata. Ferme restando eventuali restrizioni legali o regolamentari ivi compreso, a titolo esemplificativo e non esaustivo, secondo quanto previsto qui di seguito, qualsiasi valuta concordata tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer. 5

6 Ridenominazione: Scadenze: Obbligazioni Perpetual Senior Prezzo d Emissione: Forma delle Obbligazioni: Obbligazioni a Tasso Fisso: Obbligazioni a tasso Variabile: Le Condizioni Definitive applicabili potranno prevedere che alcune Obbligazioni possano essere ridenominate in euro. Le relative disposizioni applicabili a qualsiasi di tali ridenominazioni sono contenute nella Condizione 4.1. Le scadenze che possano essere concordate tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer, subordinatamente alle scadenze minime o massime che possano essere permesse o richieste di volta in volta dalla relativa banca centrale (ovvero dall organismo equivalente) o da leggi o regolamenti applicabili al relativo Emittente o alla relativa Valuta Specificata. Fermo restando quanto di seguito previsto, le Obbligazioni possono essere emesse su base non subordinata senza una specifica data di scadenza. Le Obbligazioni possono essere emesse come interamente pagate o parzialmente pagate e ad un prezzo d emissione che sia alla pari o scontato, oppure con un sovrapprezzo al di sopra della pari. Le Obbligazioni saranno emesse nella forma al portatore, nominativa o dematerializzata secondo quanto descritto nella sezione Forma delle Obbligazioni. Le Obbligazioni vendute a IAIs saranno emesse solo nella forma definitiva e nominativa. Le Obbligazioni emesse in una specifica forma non potranno essere scambiate con Obbligazioni emesse in una forma differente. Gli interessi a tasso fisso saranno pagabili alla data o alle date che potranno essere concordate tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer e al rimborso, e saranno calcolati sulla base della Frazione del Conteggio del Giorno, secondo quanto potrà essere concordato tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer. Le Obbligazioni a tasso variabile saranno fruttifere di interessi ad un tasso da determinarsi: (i) (ii) sulla stessa base del tasso variabile in base ad una operazione di swap ad un tasso d interesse nozionale nella relativa Valuta Specificata, regolato da un accordo che incorpori le Definizioni ISDA 2006 (pubblicate dall International Swaps and Derivatives Association, Inc., e modificate ed aggiornate alla data di Emissione della prima Tranche delle Obbligazioni della relativa Serie); oppure sulla base di un tasso di riferimento che compaia sulla pagina telematica concordata di un servizio commerciale di quotazione; oppure 6

7 (iii) su un altra base che potrà essere concordata tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer. Il margine o (l eventuale) moltiplicatore di tasso relativo a tale tasso variabile sarà concordato tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer per ogni Serie di Obbligazioni a Tasso Variabile. Obbligazioni Credit Linked: Obbligazioni Equity Linked: L importo del capitale e/o (eventuali) interessi dovuti in relazione alle Obbligazioni Credit Linked dipenderà se un Evento, o Eventi di Credito in relazione all Entità di Riferimento (o se del caso un portafoglio di Entità di Riferimento) si sia verificato (secondo quanto indicato nelle Condizioni Definitive applicabili). I pagamenti di capitale e/o (eventuali) interessi dovuti in relazione alle Obbligazioni Equity Linked saranno calcolati con riferimento ai valori mobiliari sottostanti e/o formula ovvero alle variazioni dei prezzi di tali valori mobiliari secondo quanto potrà essere concordato tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer. I riferimenti a Obbligazioni fruttifere di Interessi Equity Linked sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo degli interessi è calcolato con riferimento a tali valori mobiliari sottostanti e/o a tale formula. I riferimenti a Obbligazioni con Rimborso Equity Linked sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo di capitale è calcolato con riferimento a tali valori mobiliari sottostanti e/o a tale formula. I riferimenti a Obbligazioni Equity Linked sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo del capitale e/o di interessi è calcolato con riferimento a tali valori mobiliari sottostanti e/o a tale formula. Obbligazioni Commodity Linked: Obbligazioni Fund Linked: I pagamenti del capitale e/o (eventuali) interessi dovuti in relazione alle Obbligazioni Commodity Linked saranno calcolati con riferimento a tale formula e/o alle variazioni dei prezzi di materie prime o altri fattori secondo quanto potrà essere concordato tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer (secondo quanto specificato nelle Condizioni Definitive applicabili). I pagamenti del capitale e/o (eventuali) interessi dovuti in relazione alle Obbligazioni Fund Linked saranno calcolati con riferimento a fondi (vale a dire qualsiasi tipo di fondi, ivi compresi, a titolo esemplificativo e non tassativo, eventuali fondi comuni di investimento oppure fondi di copertura hedge) e/o formula o variazioni nel valore del patrimonio netto di tale fondo o tali fondi secondo quanto potrà essere concordato tra il 7

8 relativo Emittente ed il relativo Dealer (secondo quanto specificato nelle Condizioni Definitive applicabili). I riferimenti a Obbligazioni fruttifere di Interessi Fund Linked sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo degli interessi è calcolato con riferimento a tale fondo o a tali fondi e/o formula. I riferimenti a Obbligazioni con Rimborso Fund Linked sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo di capitale è calcolato con riferimento a tale fondo o fondi e/o formula. I riferimenti a Obbligazioni Fund Linked sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo di capitale e/o interessi è calcolato con riferimento a tale fondo o a tali fondi e/o formula. Obbligazioni Index Linked: I pagamenti del capitale e/o (eventuali) interessi dovuti in relazione alle Obbligazioni Index Linked saranno calcolati con riferimento all indice o agli indici e/o alle variazioni dei prezzi di valori mobiliari o materie prime compresi in tale indice o in tali indici e/o secondo la formula o con riferimento ad altri fattori che potranno essere concordati tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer (secondo quanto specificato nelle Condizioni Definitive applicabili). I riferimenti a Index Linked Interest Notes sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo degli interessi è calcolato con riferimento a tale indice o a tali indici e/o formula. I riferimenti a Index Linked Redemption Notes sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo di capitale è calcolato con riferimento a tale indice o a tali indici e/o formula. GDR or ADR Linked Notes I riferimenti a Index Linked Notes sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo di capitale e/o interessi è calcolato con riferimento a tale indice o a tali indici e/o formula. I pagamenti del capitale e/o interessi dovuti in relazione alle GDR o ADR Linked Notes, saranno calcolati con riferimento a tali GDRs o ADRs e/o formula o alle variazioni dei prezzi delle azioni sottostanti a tali GDR(s) o ADR(s) e/o secondo la formula o con riferimento ad altri fattori che potranno essere concordati tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer (secondo quanto specificato nelle Condizioni Definitive applicabili). I riferimenti a GDR o ADR Linked Interest Notes sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo degli interessi è calcolato con riferimento a tali GDR(s) o 8

9 ADR(s) e/o formula. I riferimenti a GDR o ADR Linked Redemption Notes sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo del capitale è calcolato con riferimento a tali GDR(s) o ADR(s) e/o formula. I riferimenti a GDR o ADR Linked Notes sono riferimenti a Obbligazioni in relazione alle quali l importo del capitale e/o interessi sono calcolati con riferimento a tali GDR(s) o ADR(s) e/o formula. Altre disposizioni relative alle Obbligazioni a Tasso Variabile e alle Obbligazioni Index Linked Interest: Le Obbligazioni a Tasso Variabile e le Obbligazioni Index Linked Interest possono anche avere un tasso d interesse massimo, un tasso d interesse minimo o entrambi. Gli interessi sulle Obbligazioni a Tasso Variabile e sulle Obbligazioni Index Linked Interest in relazione ad ogni Periodo di Interessi, come concordato prima dell emissione dal relativo Emittente e dal relativo Dealer, saranno pagabili alle Date di Pagamento degli Interessi, e saranno calcolati sulla base della Frazione di Conteggio del Giorno, secondo quanto potrà essere concordato tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer. Altre disposizioni relative alle Obbligazioni Equity Linked Interest e Index Linked Interest: Obbligazioni in Duplice Valuta: Obbligazioni Zero Coupon: Rimborso: Le Obbligazioni Equity Linked Interest e Index Linked Interest possono anche avere un tasso d interesse massimo, un tasso d interesse minimo o entrambi. I pagamenti (sia in relazione al capitale sia agli interessi e sia alla scadenza che altrimenti) in relazione alle Obbligazioni in Duplice Valuta saranno effettuati nelle valute, e sulla base dei tassi di cambio, che il relativo Emittente ed il relativo Dealer potranno convenire. Le Obbligazioni Zero Coupon saranno offerte e vendute con uno sconto rispetto al loro importo nominale e non saranno fruttifere di interessi. Le Condizioni Definitive applicabili indicheranno o che le relative Obbligazioni non possono essere rimborsate prima della scadenza indicata (se non in rate specificate, se applicabile, oppure per motivi fiscali, solo se applicabili, oppure a seguito di un Evento di Inadempimento, Illegalità o Forza Maggiore (in quanto applicabile)) oppure che tali Obbligazioni saranno rimborsabili a scelta del relativo Emittente e/o degli Obbligazionisti dando comunicazione agli Obbligazionisti o al relativo Emittente, a seconda del caso, alla data o alle date specificate prima di tale scadenza indicata e al prezzo o ai prezzi ed in base ad altri termini che possano essere concordati tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer. 9

10 Le Condizioni Definitive applicabili potranno prevedere che le Obbligazioni possano essere rimborsabili in due o più rate, negli importi ed alle date indicati nelle Condizioni Definitive applicabili. Le Obbligazioni che abbiano una scadenza inferiore ad un anno emesse da CFP, CFG o CFS potranno essere soggette a restrizioni in relazione al taglio e alla distribuzione. A questo riguardo, si veda la precedente sezione Alcune Limitazioni". Taglio delle Obbligazioni: Aspetti fiscali: Le Obbligazioni saranno emesse nei tagli che potranno essere concordati tra il relativo Emittente ed il relativo Dealer, salvo che il taglio minimo di ogni Obbligazione sarà l importo che potrà essere permesso o richiesto di volta in volta dalla relativa banca centrale (ovvero dall organismo equivalente) oppure da eventuali leggi e regolamenti applicabili alla relativa Valuta Specificata (si veda precedente sezione Alcune Limitazioni ) e salvo che il taglio minimo di ogni Obbligazione emessa da CALYON, CFP, CFG o CFS ed ammessa alla contrattazione in un mercato regolamentato all interno dell Area Economica Europea oppure offerta al pubblico in uno Stato Membro dell Area Economica Europea in circostanze che richiedono la pubblicazione di un prospetto informativo ai sensi della Direttiva sui Prospetti Informativi, sarà di (oppure, se le Obbligazioni sono denominate in una valuta diversa dall euro, l importo equivalente in tale valuta). Se non diversamente specificato nel Prospetto Informativo o nelle Condizioni Definitive applicabili, le Obbligazioni Nominative Definitive saranno emesse solo con un taglio minmo di U.S.$ e multipli interi di U.S.$1.000 per eccesso successivamente (o gli equivalenti approssimati a quanto previsto dalla relativa Valuta Specificata). Le Obbligazioni non avranno il beneficio di una disposizione di gross-up in relazione alle ritenute fiscali a meno che ciò non sia specificamente previsto nelle Condizioni Definitive applicabili. Tutti i pagamenti relativi alle Obbligazioni saranno effettuati senza deduzione per oppure in acconto di ritenute fiscali imposte da qualsiasi Giurisdizione Fiscale, fermo restando quanto previsto dalla Condizione 11. Nel caso in cui venga fatta tale deduzione, il relativo Emittente o, a seconda del caso, il Garante saranno tenuti, solo se è così specificato nelle Condizioni Definitive applicabili, e ad eccezione di alcune circostanze limitate previste nella Condizione 11, a pagare somme addizionali per coprire gli importi dedotti. Negative Pledge: I termini delle Obbligazioni conterranno una disposizione di negative pledge come meglio descritta nella Condizione 3. 10

11 Cross Default: Status delle Obbligazioni: Garanzia: Illegalità e Forza Maggiore: I termini delle Obbligazioni conterranno una disposizione di cross default secondo quanto meglio descritto nella Condizione 13. Le Obbligazioni costituiranno obbligazioni dirette, non subordinate e (ferme restando le disposizioni della Condizione 3) non garantite del relativo Emittente e saranno classificate pari passu tra loro e (subordinatamente alla Condizione 3) ugualmente con tutte le altre obbligazioni non garantite (che non siano le obbligazioni subordinate, se esistenti) del relativo Emittente, di volta in volta da pagate. Le Obbligazioni emesse da CFP, CFG e CFS saranno garantite incondizionatamente ed irrevocabilmente dal Garante in conformità con i termini di un atto di garanzia (la Garanzia) la forma della quale è riportata nell allegato Modello di Garanzia qui di seguito. Le obbligazioni del garante ai sensi della Garanzia saranno obbligazioni dirette, incondizionate e (ferme restando le disposizioni della Condizione 3) non garantite del Garante e saranno classificate pari passu tra loro e (subordinatamente alla Condizione 3) ugualmente con tutte le altre obbligazioni non garantite e (ad eccezione di alcune obbligazioni che per legge devono essere privilegiate) ugualmente con tutte le altre obbligazioni non garantite (ad eccezione delle Obbligazioni subordinate, se esistenti) del Garante. Le Condizioni Definitive applicabili potranno prevedere che il relativo Emittente abbia il diritto di risolvere le Obbligazioni nel caso di illegalità o Forza Maggiore. Rating: Le Obbligazioni emesse in base al Programma possono essere oggetto o non di rating. Ove un emissione di Obbligazioni abbia un rating, lo stesso non sarà necessariamente lo stesso del rating applicabile al debito a lungo termine del relativo Emittente o del Garante (a seconda del caso). Un rating non è una raccomandazione di acquistare, vendere o detenere valori mobiliari e può essere soggetto a sospensione, cambiamento o ritiro in qualsiasi momento da parte dell agenzia di rating che lo assegna. Ove a un emissione di Obbligazioni venga attribuito un rating, questo sarà specificato nelle Condizioni Definitive applicabili. I rating attuali per CALYON sono i seguenti: RATING AGENCY DEBITO A BREVE TERMINE DEBITO A LUNGO TERMINE FitchRatings F1 + AA- Moody's Prime-1 Aa3 11

12 Standard &Poor's A-1 + AA - Tutti i rating sono stati valutati in andamento stabile. I rating a breve e a lungo termine relativi agli strumenti di debito di CALYON sono soggetti a modifiche e CALYON si assume alcuna responsabilità relativamente all aggiornamento o alla notifica di possibili cambiamenti ai rating sul debito a breve e lungo termine di CALYON. CFG, CFP e CFS non hanno rating. Approvazione, Quotazione ed Ammissione alla Negoziazione: E stata presentata domanda al CSSF al fine che questo documento nella forma di prospetto di base sia approvato. E stata presentata domanda alla Borsa Valori di Lussemburgo affinché le Obbligazioni emesse all interno del Prospetto di Base siano ammesse alla negoziazione sul mercato regolamentato della Borsa Valori di Lussemburgo e per essere quotate alla Borsa Valori di Lussemburgo. Le Obbligazioni possono essere quotate o ammesse alla contrattazione, a seconda del caso, in altre o ulteriori borse valori o mercati concordati tra l Emittente ed il relativo Dealer in relazione alla Serie. Possono anche essere emesse Obbligazioni che non siano quotate né ammesse alla negoziazione in qualsiasi mercato. Le Condizioni Definitive applicabili indicheranno se le relative Obbligazioni devono essere quotate e, in caso affermativo, in quali borse valori. Legge Regolatrice: Limitazioni alla Vendita: Regulation S/TEFRA: Le Obbligazioni saranno regolate ed interpretate in conformità con il diritto inglese. Vi sono limitazioni all offerta, vendita e trasferimento delle Obbligazioni in generale e specificamente negli Stati Uniti, nell Area Economia Europea (ivi compresi il Regno Unito, la Francia, l Italia, il Portogallo e la Spagna), Hong Kong, Giappone, RPC, le Filippine, Singapore, Corea del Sud e Taiwan ed altre limitazioni che potranno essere richieste in relazione all offerta ed alla vendita di una Tranche particolare di Obbligazioni, si veda Sottoscrizione e Vendita. CALYON è un emittente della Categoria 2 ai fini del Regulation S in base al Securities Act. Potranno essere fatte emissioni di Obbligazioni al Portatore con una scadenza originale superiore ad un anno in base a TEFRA C o TEFRA D ai fini dell U.S. Treasury Regulations. Obbligazioni in forma nominativa possono essere emesse a QIBs ai sensi del Rule 144A di cui al Securities Act o a IAIs in operazioni private esenti dalle richieste di registrazione 12

13 secondo quanto dettato dal Securities Act (e che, nel caso di Obbligazioni emesse da CFP, CFG o CFS, siano anche QPs, (QIBs, IAIs e QPs come definiti nella sezione Forma delle Obbligazioni ) in alcune circostanze meglio descritte nella sezione Forma delle Obbligazioni qui di seguito. 13