L OUTLOOK DEL SETTORE ETF/ETP SECONDO BLACKROCK:

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1 L OUTLOOK DEL SETTORE ETF/ETP SECONDO BLACKROCK: IL PATRIMONIO GESTITO IN ETF/ETP A LIVELLO INTERNAZIONALE POTREBBE SUPERARE LA SOGLIA DEI MILIARDI DI DOLLARI ENTRO L INIZIO DEL 2012 Gli ETF si impongono come indicatori chiave del sentiment di mercato: la raccolta del 2010 segnala una migrazione degli investitori verso i mercati azionari Milano, 1 febbraio 2011 Il Global ETF Research and Implementation Strategy Team di BlackRock prevede che il patrimonio complessivo investito in ETF (Exchange Traded fund) ed ETP (Exchange Traded Products) crescerà nell ordine del 20-30%, portando l industria globale degli ETF/ETP a raggiungere la soglia dei miliardi di dollari nei primi mesi del Secondo il rapporto di fine anno sull evoluzione e le prospettive del settore stilato dal gruppo BlackRock, al 31 dicembre 2010 l industria globale degli ETF/ETP conta complessivamente prodotti con quotazioni emessi da 168 provider su 50 borse valori di tutto il mondo, pari a un patrimonio di miliardi di dollari. A fine 2009 i prodotti erano con quotazioni emessi da 132 provider su 45 borse valori, pari a un patrimonio di miliardi di dollari. Nel 2010 il settore è risultato ovunque in crescita, un trend che prevediamo proseguirà nel 2011, ha commentato Deborah Fuhr, Global Head of ETF Research and Implementation Strategy di BlackRock. Gli ETF- fondi indicizzati ossia gestiti per replicare in modo accurato la performance di un dato indice e negoziati in Borsa come normali azioni - godono di crescente popolarità e sono largamente impiegati come veicoli per facilitare molte strategie di investimento e diversificazione, dalle allocazioni tattiche a breve termine a quelle strategiche a più lungo termine. Il settore degli ETP comprende altre tipologie di prodotto come trust, partnership, pool di commodity e note. Secondo Deborah Fuhr, il patrimonio gestito solo in ETF - senza quindi contare gli ETP - raggiungerà i miliardi di dollari a livello globale entro la fine del 2012, arrivando a 500 miliardi di dollari in Europa nel Tra i fattori che contribuiscono alla diffusione di questo veicolo di investimento figurano la varietà e la tipologia di indici replicati (azionari, a reddito fisso, sulle materie prime e di altra natura), l aumento delle piattaforme che trattano gli ETF, le strategie di marketing più attive adottate dai broker online, il maggiore coinvolgimento dei consulenti a parcella (fee-based), il crescente numero di borse valori che prevedono il lancio di nuovi segmenti di negoziazione in ETF e il nuovo quadro normativo che negli Stati Uniti, in Europa e in numerosi mercati emergenti consente ai fondi di investire una quota maggiore del portafoglio in ETF aggiunge Deborah Fuhr. La domanda globale di ETF è aumentata sensibilmente perché gli investitori professionali e individuali hanno scoperto la combinazione unica di vantaggi offerta da tali prodotti in termini di 1

2 versatilità, trasparenza e netta riduzione dei costi ha commentato Deborah Fuhr. La disponibilità di prodotti efficienti sotto il profilo dei costi, flessibili, liquidi e diversificati che consentono la rapida attuazione di una gamma completa di strategie di investimento ha colpito favorevolmente gli investitori, nei mercati rialzisti come in quelli ribassisti. La raccolta degli ETF indica il ritorno alle azioni I flussi di capitale che hanno interessato gli ETF nel 2010 rivelano che tali prodotti stanno diventando indicatori chiave del cambiamento di sentiment degli investitori nei confronti delle diverse asset class. Nel 2010 la raccolta degli ETF azionari dei mercati sviluppati ed emergenti è stata assai positiva - prosegue la Fuhr - mentre la raccolta netta degli ETF/ETP su reddito fisso e materie prime è stata inferiore rispetto al 2009 in quanto alcuni investitori hanno modificato il proprio profilo di rischio. Nel 2010 gli ETF/ETP hanno raccolto 169,4 miliardi di dollari rispetto ai 176,3 miliardi nel Gli ETF/ETP azionari hanno raccolto 106,3 miliardi di dollari nel 2010, superando i 69,1 miliardi del La raccolta netta degli ETF/ETP che replicano indici azionari dei mercati sviluppati è stata pari a 64,2 miliardi di dollari nel 2010, rispetto a 34,6 miliardi nel 2009, mentre gli ETF/ETP che replicano indici dei mercati emergenti hanno chiuso il 2010 con una raccolta netta di 42,1 miliardi di dollari (34,5 miliardi nel 2009). La raccolta netta degli ETF/ETP a reddito fisso ha raggiunto quota 37,7 miliardi di dollari nel 2010 (54,3 miliardi nel 2009), mentre gli ETF/ETP con un esposizione verso le materie prime hanno riportato un netto calo, da 46,2 miliardi nel 2009 a 22,7 miliardi nel Garantire un ampia esposizione continuando a gestire il rischio Le difficili condizioni di mercato del 2008 e 2009 hanno modificato sensibilmente la propensione al rischio degli investitori e il loro grado di interesse per la liquidità. Nel 2010 molti investitori hanno scoperto che rispetto alle alternative di investimento disponibili gli ETF soddisfano la richiesta di maggiore trasparenza in merito a costi, partecipazioni in portafoglio, prezzi, liquidità, struttura dei prodotti e profilo rischio-rendimento. Gli ETF consentono agli investitori di accostarsi con maggiore facilità a tutte le asset class disponibili a livello locale e internazionale nei più svariati settori. Soprattutto, grazie agli ETF gli investitori hanno l opportunità di affacciarsi sui mercati più promettenti. Al tempo stesso, nonostante il diffondersi di ETF sempre più specializzati, gli investitori mantengono un interesse elevato nei confronti degli ETF basati su indici molto ampi che rappresentano le posizioni principali del loro portafoglio. Considerata la crescente volatilità dei mercati, nessun singolo settore, stile o titolo può costantemente sovraperformare i peer. La presenza di indici ampi di mercato tra gli investimenti principali di portafoglio non solo contribuisce a ridurre la volatilità, ma può anche generare rendimenti competitivi. Gli ETF hanno trasformato radicalmente l approccio degli investitori istituzionali e individuali alla costruzione del portafoglio, ha aggiunto Deborah Fuhr. Prevediamo che gli ETF continueranno a figurare tra gli strumenti finanziari preferiti da investitori individuali e istituzionali per ottenere un esposizione al beta di mercato a basso costo. 2

3 La crescita del settore pone in evidenza la necessità di un approccio educational La crescita del settore rende sempre più urgente un azione di tipo educational a tutto campo, che prenda in esame il funzionamento di ETF ed ETP, le diversità strutturali tra i vari prodotti e l applicazione efficace dell intera gamma disponibile. Gli ETF rappresentano una delle maggiori innovazioni finanziarie degli ultimi anni e avranno un brillante futuro, tuttavia il settore si trova a un bivio: per aiutare gli investitori a comprendere la struttura e il funzionamento di ETF ed ETP e le implicazioni fiscali e normative derivanti dal loro utilizzo è necessaria chiarezza. Concordare una definizione per le diverse strutture di prodotto è uno dei compiti più urgenti che il settore deve affrontare nel Una maggiore trasparenza su aspetti quali la struttura dei prodotti, le modalità di replica degli indici e la determinazione dei prezzi è fondamentale per aiutare gli investitori ad assumere decisioni consapevoli nell arena degli ETF ed ETP, conclude la Fuhr. BlackRock BlackRock è una società leader nella gestione degli investimenti e nell'offerta di servizi di gestione del rischio e consulenza a clienti istituzionali e individuali di tutto il mondo. Con un patrimonio gestito di circa miliardi di dollari al 31 dicembre 2010, BlackRock offre un'ampia gamma di prodotti lungo tutto lo spettro del rischio, rispondendo alle esigenze della clientela con strategie a gestione attiva, passiva e indicizzata in tutti i mercati e le classi di attivo. Le strutture di investimento proposte comprendono gestioni patrimoniali, fondi comuni di investimento, ishares (ETF) e altre soluzioni di investimento. Attraverso BlackRock Solutions, BlackRock offre inoltre una piattaforma con servizi di gestione del rischio, consulenza e sistemi di investimento ad un ampio insieme di investitori istituzionali. La società, che ha sede a New York City, al 31 dicembre 2010 conta oltre dipendenti in 25 paesi ed una presenza significativa in tutti i mercati del mondo inclusi Nord e Sud America, Europa, Asia, Australia, Middle Est e Africa. Per maggiori informazioni visitare il sito BlackRock all'indirizzo BlackRock Global ETF Research and Implementation Strategy Il Global ETF Research and Implementation Strategy Team di BlackRock è considerato nel settore la più autorevole fonte di dati, analisi e prospettive sul mercato mondiale degli ETF/ETP. Nonostante il focus su ETF/ETP, il team opera in maniera autonoma rispetto a ishares e costituisce una fonte indipendente di ricerca e consulenza sul mercato per i clienti interessati a strategie di asset allocation che impiegano ETF ed ETP. Diretto da Deborah Fuhr, Managing Director, il team è autore dei report ETF Landscape, una serie completa di commenti settimanali, mensili e trimestrali sul mercato degli ETF, nonché di pubblicazioni relative all intera gamma di ETF ed ETP emessi da tutti i 168 provider operanti sul mercato (dato al 31 dicembre 2010). L ambito di ricerca copre l intero settore sia su scala globale sia considerando i maggiori mercati regionali e ogni tipologia di ETF, con un focus particolare su Nord America, America Latina, Europa, Medio Oriente, Asia e Giappone. La ricerca prodotta rappresenta una fonte autorevole per attingere alle competenze e ai commenti dei rappresentanti di borse valori, autorità di vigilanza e media finanziari di tutto il mondo. Grazie agli studi puntuali e completi condotti dal team e alle sue intuizioni sui mercati BlackRock dimostra la propria dedizione a questo settore, aiutando il mercato a comprendere più approfonditamente gli ETF come veicolo dinamico e sostenendo gli sforzi di tutti gli attori del mercato per creare valore grazie all utilizzo ottimale di questo approccio di investimento. 3

4 Distribuito da BlackRock Investment Management (UK) Limited (autorizzato e regolato dall Autorità di Servizi Finanziari). Ufficio di registrazione: 33 King William Street, London, EC4R 9AS. Numero di registrazione in Inghilterra No Tel: Tel: Per tutela, le chiamate telefoniche sono sempre registrate. BlackRock è il nome commerciale di BlackRock Investment Management (UK) Limited. Per la vostra sicurezza le telefonate sono solitamente registrate. BlackRock è la denominazione commerciale di BlackRock Investment Management (UK) Limited. Le performance passate non sono indicative di uguali rendimenti per il futuro. Il valore degli investimenti e i relativi rendimenti possono variare e non sono garantiti. È possibile che non si rientri in possesso delle somme originariamente investite. Le variazioni dei tassi di cambio possono far aumentare o diminuire il valore degli investimenti e chi effettua l investimento può non recuperare la somma investita. Le fluttuazioni potrebbero risultare particolarmente evidenti nel caso di comparti caratterizzati da un elevata volatilità e il valore degli investimenti potrebbe crollare improvvisamente o consistentemente. Le aliquote fiscali e la base imponibile potrebbero variare nel tempo. Le eventuali ricerche menzionate nel presente documento sono state eseguite e predisposte da BlackRock Investment Management (UK) Limited per finalità proprie. I risultati di tali ricerche sono stati resi noti unicamente a scopo informativo. Le opinioni in esse contenute non costituiscono una forma di consulenza all investimento o altra forma di consulenza, e possono essere soggette a modifiche. Esse non corrispondono necessariamente alle opinioni di altre entità del gruppo BlackRock. Il presente documento ha scopo puramente informativo, non costituisce un offerta o una sollecitazione all investimento in uno qualsiasi degli OICR del gruppo BlackRock e non è stato predisposto contestualmente ad alcuna offerta di tipo similare. ishares ishares è il leader mondiale di exchange traded funds (ETF) con oltre 480 fondi che replicano azioni, obbligazioni e commodity, e che sono scambiati in 19 borse in tutto il mondo. I fondi ishares sono comprati e venduti come comuni azioni nelle borse valori e, come tali, sono soggetti a rischio di investimento e a fluttuazioni del valore di mercato. I fondi ishares attraggono molti investitori privati e istituzionali e intermediari finanziari grazie al loro relativo basso costo, l'efficienza fiscale e la flessibilità di negoziazione. La negoziazione di questi fondi può, tuttavia, comportare commissioni e altri costi che potrebbero incidere sugli eventuali risparmi. Gli investitori possono acquistare e vendere azioni attraverso le società di brokeraggio, i consulenti finanziari, o i broker on-line, e tenere i fondi in qualsiasi tipo di account di intermediazione. Il cliente di riferimento di ishares si posiziona sul segmento istituzionale dei piani pensionistici e gestori di fondi, così come sul segmento retail dei consulenti e promotori finanziari e degli high net worth individual. Informazioni sui rischi I fondi di ishares possono non essere adatte a tutti i tipi di investitori. BlackRock Advisors (UK) non garantisce i rendimenti delle azioni o dei fondi. Il prezzo degli investimenti (che possono essere trattati in mercati ristretti) può salire o scendere e gli investitori potrebbero non recuperare l intero capitale investito. Il reddito generato da tali investimenti non è fisso e può essere soggetto ad oscillazioni. I rendimenti passati non possono considerarsi indicativi dei risultati futuri. Il valore degli investimenti che comportano un esposizione in valute estere può variare a seconda dei movimenti dei cambi. Si fa presente che le aliquote d imposta, la base imponibile e le esenzioni fiscali sono soggette a modifica. Le consociate di BlackRock Advisors (UK) possono operare direttamente sui mercati trattando i titoli menzionati nel presente documento per conto proprio. Inoltre, BlackRock Advisors 4

5 e/o le consociate e/o i rispettivi dipendenti possono, di volta in volta, detenere azioni o partecipazioni nei titoli sottostanti o opzioni su qualsiasi strumento menzionato nel presente documento e acquistare o vendere titoli sia in qualità di mandanti che di agenti. Inoltre, l'investimento nei mercati emergenti comporta alcuni rischi e considerazioni speciali non tipicamente connessi agli investimenti in altri mercati. 5