DOCUMENTO DI SINTESI AZIONI ORDINARIE SOCIETA : ABN AMRO HOLDING N.V. OBBLIGAZIONI SOCIETA : ABN AMRO HOLDING N.V.

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1 DOCUMENTO DI SINTESI AZIONI ORDINARIE SOCIETA : ABN AMRO HOLDING N.V. OBBLIGAZIONI SOCIETA : ABN AMRO HOLDING N.V. Il presente Documento di sintesi non è un prospetto informativo ma un documento redatto il 21 settembre 2006 da Borsa Italiana ai sensi dell art. 57, comma 1, lettera h) del Regolamento Consob n /99 ai fini della ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie nel segmento MTA International e delle obbligazioni nel segmento EuroMOT, in regime di esenzione dall obbligo di pubblicazione del prospetto, sulla base delle informazioni contenute nell Annual Report 2005, ove non diversamente specificato. Avvertenze: a) il presente documento va letto come un'introduzione alle informazioni diffuse dall emittente al mercato; b) qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull'esame da parte dell'investitore delle informazioni diffuse dall emittente al mercato in conformità dei suoi obblighi di informazione; c) qualora sia proposta un azione dinanzi all autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nelle informazioni diffuse dall emittente al mercato, l investitore ricorrente potrebbe essere tenuto a sostenere le spese di traduzione delle informazioni diffuse dall emittente al mercato prima dell inizio del procedimento; d) la responsabilità civile incombe sulle persone che hanno redatto il documento di sintesi, ed eventualmente la sua traduzione, soltanto qualora lo stesso risulti fuorviante, impreciso o incoerente se letto congiuntamente alle informazioni diffuse dall emittente al mercato. A. Fattori di rischio[c1] ABN AMRO HOLDING N.V. (la Società o Banca ) utilizza modelli di risk management sviluppati internamente che utilizzano l economic capital come misura uniforme del rischio del Gruppo. Come descritto nell Annual Report, l economic capital è una stima dell importo di cui una banca dovrebbe essere provvista per poter essere in grado di sostenere delle perdite maggiori del previsto con un certo livello di sicurezza. Il contributo di ogni tipo di rischio all economic capital della Banca (totale 16 miliardi di Euro) è così ripartito: Rischio Contributo percentuale economic capital Rischio di credito incluso il rischio paese 69% Rischio di mercato e di tasso d interesse 3% Rischio operativo 16% Rischio di business 12% fonte: ABN AMRO Annual Report 2005 Per gestire il rischio di mercato, ABN AMRO utilizza modelli Value-at-Risk (VaR) e altre misure di controllo come i sensitivity stress tests e gli stress test scenarios. 1

2 Secondo quanto riportato nell Annual Report 2005 la Società identifica i seguenti fattori di rischio ai quali sono esposte le proprie attività: Rischio di credito: definito come il rischio che una controparte o un issuer possa non essere in grado di adempiere alle proprie obbligazioni nei confronti della Banca o che la qualità del credito di un issuer possa peggiorare. Ciò riguarda sia gli effettivi mancati pagamenti sia le perdite di valore derivanti da una maggior probabilità di default; Rischio paese: rischio connesso alle congiunture economiche sfavorevoli o all instabilità di natura politica e/o sociale nei paesi dove la Banca opera; Rischio cross-border: definito come il rischio che fondi in valuta straniera non possano essere trasferiti fuori dal paese in cui si trovano, a seguito delle azioni delle autorità del paese o perché il trasferimento è impedito da altri eventi, come una guerra civile o un embargo; Sovereign risk: è definito come il rischio di credito da parte di una autorità sovrana, indipendentemente dalla divisa coinvolta. Entità sovrane includono i governi centrali, le banche centrali o entità avallate da governi centrali o banche centrali (escludendo i governi locali); Rischio operativo: è il rischio di perdite dovute a processi interni inadeguati o disfunzionali, al fattore umano o a eventi esterni. Tale rischio include eventi di tipo operativo quali problemi nei sistemi IT, mancanze nella struttura organizzativa, assenza o inadeguatezza di controlli interni, errori umani, frodi e minacce esterne; Rischio di mercato: nasce dalla possibilità che oscillazioni dei corsi nei mercati finanziari alterino il valore del portafoglio di trading della Società; Rischio di tasso d interesse (non trading): una delle responsabilità primarie del Group Asset and Liability Management è di gestire la sensitivity dei ricavi per interessi netti della banca alle oscillazioni dei tassi d interesse dei mercati; Rischio di cambio (non trading): si riferisce al rischio che gli investimenti netti in attività denominate in divise differenti dall Euro mutino di valore per effetto di oscillazioni sfavorevoli del cambio; Rischio di liquidità: è il rischio attuale o futuro che i ricavi e il capitale dovuti da una banca, non siano corrisposti quando dovuti, senza incorrere in perdite eccessive. 2

3 B. Informazioni sull'emittente 1. Storia e sviluppo dell'emittente e panoramica delle attività aziendali[c2] Le origini di ABN AMRO, banca internazionale, risalgono al Dal 1990 la Banca è costituita come società di diritto olandese, con sede a Amsterdam. Oggi ABN AMRO è presente in circa 60 paesi e territori con circa sportelli e un organico di oltre dipendenti. ABN AMRO è strutturata secondo le seguenti Business Unit, ognuna responsabile della gestione di una specifica regione, di un particolare segmento di clientela o di un segmento di prodotto: Business Units geografiche: - Paesi Bassi - Europa - Nord America - America Latina - Asia Business Units per tipo di clientela: - Private Clients - Global Clients Business Units Globali: - Global Markets - Transaction Banking - Asset Management Al fine di fornire alla clientela prodotti e servizi migliori, sono stati anche creati due segmenti Cross Business : Consumer Clients e Commercial Clients. La tabella seguente presenta un analisi del reddito operativo 2005 per i principali segmenti di business della Banca: Risultato operativo per segmento di attività 2005 Consumer & Commercial Clients Wholesale Clients Private Clients Asset Management 712 Private Equity Group Functions/Group Shared Services 379 TOTALE Secondo l Annual Report 2005, la strategia della Società si fonda su cinque elementi: creare valore per clienti attraverso l offerta di soluzioni finanziarie di alta qualità che meglio soddisfino i loro bisogni correnti e gli obiettivi di lungo periodo; concentrarsi sui clienti commerciali nei mercati locali in Europa, Nord America, America Latina ed Asia; ed a livello globale su multinazionali selezionate, istituzioni finanziarie e clienti privati; incrementare i vantaggi competitivi nei prodotti e nelle persone per soddisfare la clientela; distribuire le competenze e l eccellenza operativa all interno del gruppo; creare fuel for growth attraverso un efficiente allocazione del capitale e delle capacità sulla base dei principi della gestione del valore. 3

4 Le azioni ordinarie della Banca sono negoziate sulle borse di Amsterdam, Bruxelles, Parigi e New York (sotto forma di ADRs). Fino al 17 Marzo 2006 le azioni erano anche trattate al London Stock Exchange, dal quale sono state poi ritirate. 2. Amministratori, alti dirigenti, dipendenti e revisori[c3] Supervisory Board (al 27 aprile 2006) I componenti del Supervisory Board, nominati per un quadriennio, sono di seguito elencati: Nome Cognome Età (anni) In carica fino al Ruolo - Note A.C. Martinez Presidente. Ex Presidente e CEO di Sears Roebuck & Co. Inc. Membro del Nomination & Compensation Committee, dell Audit Committee e del Compliance Oversight Committee. G Randa Executive Vice Presidente della Magna International Inc, di Toronto D.R.J. Baron de Rothschild Senior Partner di Rothschild & Cie. Banque. Mrs L.S. Groenman Ex Crown Member Sociaal-Economische Raad (SER). Mrs T.A. Maas-de Brouwer Presidente di HayVision Society. Membro del Nomination & Compensation Committee e del Compliance Oversight Committee. M.V. Pratini de Moraes Ex Ministro dell Agricoltura, del Bestiame e delle Forniture alimentari del Brasile. Membro dell Audit Committee. P. Scaroni CEO di ENI S.p.A. Lord Sharman of Redlynch Ex Presidente di KPMG International. Membro dell Audit Committee. A.A. Olijslager Ex Presidente del Board of Management di Friesland Coberco Dairy Foods Holding N.V. Membro dell Audit Committee. R.F. van den Bergh Presidente dell Executive Board e CEO di VNU N.V. A. Ruys Ex Presidente dell Executive Board di Heineken N.V. Company Secretary: H.W. Nagtglas Versteeg. Advisory Council (al 31/12/2005) Nome Cognome Ruolo - Note J. Aalberts Presidente e CEO di Aalberts Industries N.V. M.P. Bakker Presidente del Managing Board e CEO di TPG N.V. J. Bennink Presidente dell Executive Board di Royal Numico N.V. S.H.M. Brenninkmeijer Presidente del Managing Board di COFRA Holding AG R.J.A. van der Bruggen Presidente del Board of Management di Imtech N.V. R. van Gelder BA Presidente del Management Board di Royal Boskalis Westminster N.V. Ms N. McKinstry Presidente dell Executive Board di Wolters Kluwer N.V. A. Nühn Presidente del Board of Management di Sara Lee DE International B.V. H.Th.E.M. Rottinghuis Presidente e CEO del Board of Directors di Pon Holdings B.V. J. Struik Presidente e CEO di Struik Food Group N.V. P.J.J.M Swinkels CEO di Bavaria N.V. N.M. Wagenaar CEO di Getronics PinkRoccade N.V. L.M. van Wijk Vice Presidente del Board of Directors Air France-KLM 4

5 Comitati (al 31/12/2005) Comitato Composizione Osservazioni Nomination & Compensation Committee Audit Committee A.A. Loudon (presidente), A.C. Martinez, A. Burgmans, Mrs T.A. Maas-de Brouwer. Lord Sharman of Redlynch (presidente), A.C. Martinez, M.V. Pratini de Moraes, A.A. Olijslager. Tale comitato discute i piani di successione ai fini della selezione a nomina dei membri del Supervisory Board e Mananging Board. Esamina altresì la performance del management e predispone il pacchetto di incentivazione per quest ultimo, con particolare attenzione all efficacia dei piani di stock option. L Audit Committee del Supervisory Board viene nominato dal Supervisory Board fra i propri membri e consta di almeno quattro membri. Esso svolge i seguenti compiti: i) esame del resort annuale a dei documenti finanziari annuali, nonché delle management letters; ii) valutazione della coerenza delle policy in materia di contabilità, della funzione di interal audit e delle procedure di controllo interno; iii) valutazione dei profili di rischio complessivi (inclusi il rischio di credito, il rischio mercato, il rischio paese ed i rischi operativi), della qualità del portafoglio prestiti, dell esposizione della Società e delle misure sulle perdite da prestiti; iv) valutazione dell indipendenza dei revisori esterni, delle misure atte a garantire la qualità del loro operato, nonché del budget annuale della funzione audit; v) esame delle policy in materia di gestione; iii) esame dei contenziosi cui la Società potrebbe essere parte; vi) esame delle attività e dell organizzazione della Società in materia di compliance; vii) esame ed approvazione del regolamento di gruppo in materia di audit; viii) revisione ed approvazione dell audit plan. Compliance Oversight Committee A.C. Martinez (presidente), A. Burgmans, Mrs T.A. Maas-de Brouwer. Il Compliance Oversight Committee è stato istituito nel 2005 con il compito di monitorare tutte le attività di compliance da parte della Società, nonché il risk profile, mantenendo altresì i contatti con le relative autorità di controllo. Garantisce infine l applicazione delle normative e regolamenti da parte della Società. Managing Board I membri del Managing Board (al 31/12/2005), che di norma sono nominati dall Assemblea Generale su designazione del Supervisory Board, sono di seguito elencati. Nome Cognome Età (anni) Ruolo - note R.W.J. Groenink 56 Chairman W.G. Jiskoot 55 T. de Swaan 60 Ritiratosi il 1 Maggio 2006 J.Ch.L. Kuiper 58 C.H.A. Collee 53 H.Y. Scott-Barrett 47 H.G. Boumeester 46 P.S Overmars 41 R. Teerlink 45 5

6 Per un elenco completo delle posizioni di responsabilità ricoperte dagli amministratori e dagli alti dirigenti sopra elencati all interno e all esterno della Società, si rimanda all Annual Report Dipendenti[c4] Secondo quanto riportato dall Annual Report 2005, l organico del Gruppo era così composto: Numero di dipendenti (31 dicembre) Numero totale Paesi Bassi (%) 27% 29% Altri Paesi (%) 73% 71% Full-time (%) 82% 82% Part-time (%) 18% 18% Società di Revisione[c5] La revisione contabile è condotta da Ernst & Young Accountants. 3. Capitale sociale e principali azionisti[c6] Secondo quanto indicato negli Articles of Association e nell Annual Report 2005, il capitale sociale autorizzato della Società ammontava a Euro, composto come segue: Tipologia azioni Valore nominale Numero autorizzate Numero emesse Ordinarie 0, Privilegiate financing convertibili 0, Privilegiate convertibili 2, Il 100% delle azioni privilegiate financing convertibili sono detenute da un Trust (denominato Stichting Administratiekantoor Preferente Financieringsaandelen ABN AMRO Holding), che ha emesso certificati a valere su di esse. Secondo quanto descritto nell Annual Report 2005, al 31 dicembre i maggiori azionisti del Gruppo erano i seguenti: 6

7 Azionista Azioni ordinarie Certificati rappres. azioni privilegiate Numero Percentuale Numero Percentuale Aegon N.V , ,33 Fortis Utrecht N.V , ,85 Delta Lloyd Leven , ,48 ING Groep N.V , ,29 Eureko B.V , ,12 De Zonnewijser (fondo d investimento) ,02 A parte le partecipazioni di rilevanza elencate sopra, nessuna altra informazione certa è disponibile circa gli azionisti del Gruppo. Una ricerca condotta nel corso del 2005 sugli azionisti di ABN AMRO Holding N.V. ha identificato i possessori del 72% delle azioni ordinarie della Società. Del 72% che è stato identificato, la ripartizione per tipologia di investitore e per area geografica viene riportata di seguito: Tipologia investitore % di partecipazione detenuta Investitori istituzionali 86% Investitori individuali (retail) 14% Regione geografica % di partecipazione detenuta Nord America 17,6% Paesi Bassi 14,9% Regno Unito 8,6% Belgio 2,1% Lussemburgo 0,4% Svizzera 2,8% Germania 7,4% Francia 3,8% Altro 4,3% 4. Operazioni concluse con parti collegate e correlate alla società [c7] Nel corso della sua normale attività la Società intrattiene rapporti con parti collegate e correlate, e con l alta dirigenza. In particolare, il Gruppo ha posto in essere operazioni bancarie con tali soggetti, ad esempio per prestiti, depositi e operazioni in valute straniere. Tali operazioni sono condotte a condizioni commerciali e a tassi di mercato ad eccezione delle operazioni con dipendenti. 7

8 C. Informazioni riguardanti il patrimonio, la situazione finanziaria ed i risultati economici dell emittente 1. Conto Economico e Stato Patrimoniale consolidati[c8] Seguono le principali informazioni finanziarie relative agli esercizi 2005 e 2004, estratte dall Annual Report redatto secondo i principi contabili IFRS. CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (esercizio al 31 dic) Interessi attivi Interessi passivi Ricavi netti per interessi Commissioni attive Commissioni passive Ricavi netti per commissioni Proventi netti da negoziazioni Risultati da transazioni finanziarie Quota di risultato da partecipazioni Altri ricavi operativi Risultato da partecipazioni di private equity consolidate Reddito operativo Spese per il personale Spese generali e amministrative Ammortamenti Costi per beni e materiali derivanti da partecipazioni di private equity consolidate Spese operative Impairment sui crediti ed altri accantonamenti per rischio di credito Spese totali Utile operativo ante imposte Imposte sul reddito Utile da attività in continuità Utile da attività cessate / destinate alla dismissione al netto delle imposte Utile dell esercizio Attribuibile a: Azionisti della società madre Interessi di minoranza

9 STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO (31 dic) ATTIVO Disponibilità liquide e saldi presso banche centrali Attività finanziarie detenute per la negoziazione Investimenti finanziari Prestiti e crediti - banche Prestiti e crediti clienti Partecipazioni Immobilizzazioni materiali Avviamento e altre immobilizzazioni immateriali Ratei e risconti attivi Altre attività TOTALE ATTIVO PASSIVO Passività finanziarie detenute per la negoziazione Debiti verso banche Debiti verso clienti Titoli di debito emessi Accantonamenti Ratei e risconti passivi Altre passività TOTALE PASSIVO (escluse passività subordinate) Passività subordinate TOTALE PASSIVO PATRIMONIO NETTO Patrimonio netto attribuibile agli azionisti della società madre Patrimonio netto attribuibile agli interessi di minoranza TOTALE PATRIMONIO NETTO TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO

10 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (esercizio al 31 dic) GESTIONE CARATTERISTICA Utili da attività in continuità Ammortamenti e svalutazioni Perdite per svalutazione crediti Quota di risultato da partecipazioni (280) (206) Variazioni delle attività caratteristiche ( ) ( ) Variazioni delle passività caratteristiche Dividendi ricevuti da partecipazioni Flusso di cassa della gestione caratteristica (18.776) (16.254) ATTIVITA DI INVESTIMENTO Flusso di cassa dall attività di investimento (15.185) (3.678) ATTIVITA FINANZIARIA Flusso di cassa dall attività finanziaria Flusso di cassa da attività cessate / destinate alla dismissione VARIAZIONE DI DISPONIBILITÀ LIQUIDE (2.849) (454) Disponibilità liquide al 1 Gennaio Differenze cambi di conversione Disponibilità liquide al 31 Dicembre Per un dettagliato commento sulle singole voci di bilancio, sui criteri di valutazione ed i principi contabili adottati, si invita a fare riferimento alle note del bilancio Resoconto sulla gestione ed informazioni sulle tendenze previste I risultati del Gruppo per l esercizio 2005 sono stati influenzati da numerosi fattori straordinari, ognuno delle quali ha avuto un effetto sull utile operativo superiore a 35 milioni di Euro. Di conseguenza, l utile operativo netto che ABN AMRO ha dichiarato nel 2005 non rispecchia pienamente i trend sottostanti delle attività in cui il Gruppo opera (per maggiori dettagli sull importo delle singole voci strordinarie dell esercizio 2005 si prega di consultare l Annual Report 2005 della Società, alla pag. 18). Si segnala inoltre un confronto con i risultati dell esercizio precedente è reso più complesso dal fatto che le spese operative dell esercizio 2004 includevano a loro volta oneri di ristrutturazione e straordinari. Il reddito operativo totale è aumentato del 14% nell esercizio 2005, raggiungendo milioni di Euro (la differenza di valore rispetto al dato presentato nel Conto Economico sopra è dovuta al consolidamento delle partecipazioni di private equity secondo quanto richiesto dagli IAS), principalmente grazie a una forte crescita organica in gran parte dei business della Banca. L aumento del 12% delle spese operative va visto nel contesto dell aumento nel reddito operativo, ed è stato parzialmente motivato da fluttuazioni dei tassi di cambio e da voci straordinarie. Le spese 10

11 di tutte le Business Unit sono cresciute prevalentemente a causa di maggiori costi di compliance, la cui spesa nel 2005 è salita a 186 milioni di Euro. L utile operativo è aumentato del 20% raggiungendo milioni di Euro. I fondi per svalutazione crediti e per altri rischi di credito sono aumentati di 32 milioni di Euro, raggiungendo i 648 milioni di Euro. Infine va osservato che il tasso effettivo di imposta del Gruppo è sceso dal 25,5% nel 2004 al 23% nel Secondo quanto riportato dall Annual Report 2005, le priorità del 2006 saranno la crescita del Gruppo, la gestione attenta dei costi e del capitale, e l implementazione di miglioramenti nei programmi di supervisione e di compliance basati sul Cease and Desist Order della Nederlandsche Bank e degli US regulators. In particolare si privilegerà la crescita organica dei ricavi, la realizzazione delle sinergie derivanti dall integrazione di Banca Antonveneta (una volta completata l acquisizione), la continua focalizzazione sulla realizzazione di sinergie di costo attraverso l attuazione del programma Group Shared Services, l ulteriore aumento delle redditività delle attività bancarie, una severa disciplina del capitale nel Gruppo e l implementazione dei migliori standard di compliance in tutte le giurisdizioni in cui la Banca opera. L esercizio 2005 è stato un periodo di intensi investimenti, con la conseguenza di un aumento significativo dei costi. ABN AMRO ritiene che il tasso di crescita delle spese sarà minore nel 2006, così da migliorare ulteriormente l indice di efficienza. In linea con la rigorosa disciplina del capitale di ABN AMRO, il Gruppo, come annunciato, riacquisterà titoli propri per 600 milioni di Euro nella prima metà del Inoltre il Gruppo continuerà a valutare le proprie attività in vista di nuove cessioni delle attività non-core come Keresdelemi és Hitelbank, il property finance e le attività di sviluppo di Bouwfonds. Il buon esito di tali cessioni creerà le premesse, nella seconda metà del 2006, per un ulteriore riacquisto di titoli propri. Per un dettagliato commento sul resoconto complessivo dell esercizio 2005 e sulle prospettive, si invita a consultare l Annual Report Operazioni straordinarie significative Di seguito vengono riportate le principali operazioni straordinarie annunciate dalla Società dopo la chiusura dell esercizio 2005 (aggiornamento al 21 settembre 2006): 12/6/2006: ABN AMRO acquista un ulteriore 3,86% del banco ABN AMRO Real da Banca Intesa; 26/5/2006: ABN AMRO completa il programma di buy-back azionario, per 600 milioni di Euro; annunciato il 14 dicembre 2005; 23/5/2006: l assemblea degli azionisti di ABN AMRO, tenutasi il 27 aprile 2006, ha deliberato un dividendo per il 2005 pari a 1,10 Euro ad azione (0,56 di valore nominale); 6/4/2006: ABN AMRO cede la sua partecipazione in RTD per 193 milioni di Euro; 3/4/2006: ABN AMRO raggiunge il 98,894% del capitale di Banca Antonveneta, che a seguito dello squeeze out è delistata dal Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana. 17/3/2006: delisting delle azioni ordinarie di ABN AMRO dal LSE. 11

12 4. Risultati al 30/6/2006 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (sei mesi al 30 giugno) Ricavi netti da interessi Ricavi netti da commissioni e fee Ricavi netti da trading Risultati da transazioni finanziarie Quota di utile da investimenti valutati con il metodo del Patrimonio Netto ( equity accounted ) Altri ricavi operativi Utili da partecipazioni private equity consolidate Reddito operativo Spese del personale Spese generali ed amministrative Deprezzamenti ed ammortamenti Beni e materiali di partecipazioni di private equity consolidate Spese operative Impairment sui crediti ed altri accantonamenti per rischio di credito Spese Totali Utile operativo ante imposte Imposte sul reddito Utile di periodo Attribuibile a: Azionisti della società madre Interessi di minoranza Fonte: ABN AMRO 1H

13 STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO 30/6/ /12/2005 ATTIVO Disponibilità liquide e saldi presso banche centrali Attività finanziarie detenute per la negoziazione Investimenti finanziari Prestiti e crediti - banche Prestiti e crediti clienti Partecipazioni Immobilizzazioni materiali Avviamento e altre immobilizzazioni immateriali Attività di imprese destinate alla vendita Ratei e risconti attivi Altre attività TOTALE ATTIVO PASSIVO Passività finanziarie detenute per la negoziazione Debiti verso banche Debiti verso clienti Titoli di debito emessi Accantonamenti Passività relative a business destinati alla vendita Ratei e risconti passivi Altre passività TOTALE PASSIVO (escluse passività subordinate) Passività subordinate TOTALE PASSIVO PATRIMONIO NETTO Patrimonio netto attribuibile agli azionisti della società madre Patrimonio netto attribuibile agli interessi di minoranza TOTALE PATRIMONIO NETTO TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Fonte: ABN AMRO 1H

14 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (sei mesi al 30 giugno) Flusso di cassa della gestione caratteristica (3,145) (9.094) Flusso di cassa dall attività di investimento (12.703) (10.057) Flusso di cassa dall attività finanziaria VARIAZIONE DI DISPONIBILITÀ LIQUIDE (9.414) Disponibilità liquide al 1 Gennaio Differenze cambi di conversione Disponibilità liquide al 30 Giugno (3.095) Fonte: ABN AMRO 1H 2006 Documenti accessibili al pubblico Il presente documento di sintesi è stato elaborato sulla base dell Annual Report 2005, reperibile sul sito nella sezione Investor Relations. Ulteriori informazioni pubblicate dall emittente sono reperibili sul sito, nella sezione Investor Relations. Gli Articles of Association sono disponibili sul sito nella sezione Corporate Governance. I comunicati stampa della società sono presenti sul sito nella sezione Press Room/Press Releases Archive. 14