Summum WISE US L/S Protection

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1 Summum WISE US L/S Protection PRESENTAZIONE CONFIDENZIALE Romain Bonnaventure Investment Solutions

2 Disclaimer Il sottoscrittore non dovrà basare la propria decisione di investire nel prodotto esclusivamente sulle informazioni fornitegli, bensì dovrà analizzare autonomamente i vantaggi e i rischi del prodotto sotto gli aspetti giuridico, tributario e contabile, rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti. Fatti salvi gli obblighi di legge, Société Générale non potrà essere ritenuta responsabile delle conseguenze finanziarie o di altra natura derivanti dall investimento nel prodotto. La vendita del prodotto ad alcuni soggetti o in alcuni paesi potrebbe essere subordinata a restrizioni imposte da eventuali normative nazionali riguardanti quei soggetti o applicabili in quei paesi. Spetta dunque al sottoscrittore accertarsi di essere autorizzato a investire nel prodotto. Qualora si citino simulazioni di performance passate o rendimenti passati, i relativi risultati si riferiscono a periodi antecedenti e non costituiscono indicazioni affidabili relative ai risultati futuri. Laddove si citino performance future, i relativi dati sono previsioni che non costituiscono indicatori affidabili relativi ai rendimenti futuri. Inoltre, qualora le performance passate o le simulazioni di performance passate siano espresse in una valuta diversa da quella del paese di residenza del sottoscrittore, gli eventuali guadagni possono diminuire o aumentare in funzione dei tassi di cambio. Infine, laddove si citino simulazioni di performance o performance sia passate che future, gli eventuali guadagni potrebbero essere ridotti dall applicazione di commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore. Per quanto riguarda i prodotti che usufruiscono della garanzia di Société Générale o di altre società del gruppo Société Générale (di seguito il Garante ), il pagamento alla data di esigibilità di tutte le somme dovute dall obbligato principale relativamente a tali prodotti è assicurato dal Garante alle condizioni previste nell atto di garanzia. In tal caso, in definitiva il rischio di credito del Garante ricade sugli investitori. Si richiama l attenzione degli investitori sull eventualità che, prima della scadenza, il mutamento dei parametri di mercato (e, più particolarmente, della dinamica delle quotazioni degli strumenti finanziari sottostanti e dei tassi d interesse) determini una forte volatilità del prezzo di alcuni prodotti. I prezzi di rivendita di alcuni prodotti, eccettuati i casi in cui Société Générale si impegna a garantire un mercato secondario, potrebbero essere penalizzati in misura non trascurabile dalla mancanza di mercati liquidi in cui possano essere facilmente negoziati. Alcuni prodotti incorporano un effetto leva, vale a dire che (i) l'emittente dei prodotti può prendere a prestito dei fondi per investire più del 100% dell importo dell investimento iniziale del sottoscrittore in uno o più attivi sottostanti, oppure (ii) l emittente di uno strumento finanziario sottostante può prendere a prestito dei fondi per investire oltre il 100% del patrimonio netto in altri attivi. Entrambi i casi comportano rischi supplementari. Pertanto il valore di tali prodotti amplierà le oscillazioni al rialzo e al ribasso (i) del valore degli attivi sottostanti oppure (ii) del valore degli altri attivi. Pertanto detti prodotti potrebbero anche perdere interamente il loro valore. Il presente documento è riservato e non può essere portato a conoscenza di terzi (eccettuati i consulenti esterni, purché si impegnino a mantenere il segreto) senza il preventivo consenso scritto di Société Générale. Fino alla data di scadenza il prezzo del prodotto potrebbe essere caratterizzato da notevole volatilità per effetto del mutamento dei parametri di mercato e, più particolarmente, della dinamica delle quotazioni degli strumenti finanziari sottostanti e dei tassi d interesse. Per certi prodotti beneficiando di una protezione o una garanzia del capitale, una tale protezione o garanzia è unicamente applicabile alla data di scadenza. Il prezzo del prodotto, può, durante la sua vita, essere inferiore a questa protezione o garanzia del capitale. Inoltre, si richiama l attenzione degli investitori sul fatto che questa protezione o garanzia del capitale suppone che l emittente del prodotto (l Emittente ), il suo garante ( il Garante ) e/o le loro filiali concludano operazioni di copertura che possono impattare la liquidità del prodotto ed il cui costo può avere un effetto sul prezzo di mercato del prodotto. Il prezzo del mercato e la liquidità del prodotto possono quindi essere diversi del prezzo e della liquidità del (dei) sottostante (i). L Emittente, il Garante, e/o le loro filiali non sono in alcun modo responsabili di tali conseguenze e del loro impatto sull investimento Non si garantiscono l esattezza, l esaustività o la pertinenza delle informazioni pubblicate, anche se provenienti da fonti rigorose e ritenute attendibili. Gli elementi comunicati nel presente documento si basano su dati di mercato rilevati in una data specifica e pertanto sono soggetti a variazione. I dati relativi a performance passate e simulazioni di performance passate si riferiscono a periodi antecedenti e non costituiscono indicazioni affidabili relative ai risultati futuri. Le simulazioni sui dati storici di mercato, presentate in ordine di data di scadenza, consentono di calcolare i rendimenti che il prodotto avrebbe avuto se fosse stato immesso sul mercato in un periodo precedente. Le simulazioni permettono di analizzare il funzionamento che il prodotto avrebbe avuto durante le fluttuazioni dei mercati negli anni precedenti. L obiettivo di questa illustrazione è presentare il meccanismo del prodotto. I dati ed i prezzi in questo esempio sono fittizi; non possono essere in alcun modo considerati una garanzia di performance futura e non rappresentano in alcun modo un offerta ferma di prezzo da parte di Société Générale. "

3 Summum WISE US L/S Protection 3

4 Summum WISE US L/S Protection - Caratteristiche Emittente: Société Générale (Rating AA-, Aa2) Scadenza: 6.5 anni (78 mesi) Garanzia del 100% del capitale inizialmente investito a scadenza Sottostante: SGI WISE US Long/Short Vol Target (Codice Bloomberg: SGIXWUVT Index) Meccanismo di investimento 1 Cedola lorda del 5%* il mese 13 4 Cedole lorde del 2%* ogni 13 mesi Data Cedola Coupon 1 29 Luglio % Coupon 2 25 Agosto % Coupon 3 27 Settembre % A scadenza Coupon 4 31 Ottobre % Coupon 5 27 Novembre % 100% + Max [2%; 100% Performance finale dell indice al netto del Dividendo Sintetico Somma dei coupon già pagati] Dove Dividendo Sintetico (SD) = 1.50% p.a. Performance finale dell indice al netto del Dividendo Sintetico = [(Valore dell indice a scadenza / Valore iniziale dell indice) x (1 SD)^6.5 ] 1 Somma dei coupon già pagati = 13% *Esclusa la fiscalità applicabile e/o le commissioni legate al contratto di assicurazione vita Per certi prodotti beneficiando di una protezione o una garanzia del capitale, una tale protezione o garanzia è unicamente applicabile alla data di scadenza. Il prezzo del prodotto, può, durante la sua vita, essere inferiore a questa protezione o garanzia del capitale. Inoltre, si richiama l attenzione degli investitori sul fatto che questa protezione o garanzia del capitale suppone che l emittente del prodotto (l Emittente ), il suo garante ( il Garante ) e/o le loro filiali concludano operazioni di copertura che possono impattare la liquidità del prodotto ed il cui costo può avere un effetto sul prezzo di mercato del prodotto. Il prezzo del mercato e la liquidità del prodotto possono quindi essere diversi del prezzo e della liquidità del (dei) sottostante (i). L Emittente, il Garante, e/o le loro filiali non sono in alcun modo responsabili di tali conseguenze e del loro impatto sull investimento. 4

5 L Indice SGI WISE US Long/Short Vol Target - Un track record di successo L indice SGI WISE US Long/Short Vol Target è un indice che riflette la performance di una combinazione di posizioni long e short su una selezione di titoli statunitensi. Il processo di selezione dei titoli del sottostante è basato sul modello WISE US, modello quantitativo di selezione di titoli sviluppato nel 2007 dal dipartimento di Ricerca Quantitativa di Société Générale. Inoltre l indice beneficia di un meccanismo di Vol Target che permette un monitoraggio dinamico del rischio, fissando la volatilità realizzata dell indice ad un massimo dell 8% 5

6 Performance dell indice SGI WISE US Long/Short Vol Target Rendimento annuale Fonte: SG Quantitative Research Le simulazioni presentate in questo documento risultano da stime effettuate da Société Générale in un dato momento, sulla base di parametri selezionati da Société Générale; le condizioni di mercato a tali date storiche non possono in alcun modo considerarsi una garanzia di performance futura. Quindi, prezzi e dati indicati nel presente documento hanno mero valore indicativo e non costituiscono in alcun modo un offerta ferma di prezzo di Société Générale. Il periodo di riferimento usato per questi grafici e tabelle è il seguente 16/3/1993 al 31/12/2008 6

7 Focus sulle ultime performance L indice SGI WISE US Long/Short Vol Target ha ottenuto nell ultimo anno un rendimento positivo; tale performance è stata raggiunta grazie alla sua caratteristica di andare short sulle peggiori azioni e al suo meccanismo di controllo della volatitlità. Dati aggiornati dal 17/03/93 al 12/03/09 Performance Cumulata 6 Mesi 1 Anno 3 Anni SGI Wise US Long/Short Vol Target 1.079% 8.456% % S&P Total Return % % % Performance Annualizzata 6 Mesi 3 Anni SGI Wise US Long/Short Vol Target 2.2% 4.175% S&P Total Return % % Indicatori di Rischio (3 anni) Volatilità Massima Perdita SGI Wise US Long/Short Vol Target 7.724% % S&P Total Return % % Fonte: SG Quantitative Research Le simulazioni presentate in questo documento risultano da stime effettuate da Société Générale in un dato momento, sulla base di parametri selezionati da Société Générale; le condizioni di mercato a tali date storiche non possono in alcun modo considerarsi una garanzia di performance futura. Quindi, prezzi e dati indicati nel presente documento hanno mero valore indicativo e non costituiscono in alcun modo un offerta ferma di prezzo di Société Générale. Il periodo di riferimento usato per questi grafici e tabelle è il seguente 16/3/1993 al 12/03/2009 7

8 Esempio nell ipotesi di mercato favorevole Summum WISE US L/S Protection - Esempi Si ipotizza uno scenario con un andamento crescente dell indice SGI WISE US Long/Short Vol Target Al mese 13 l investitore riceve una cedola lorda del 5%* e alle 4 successive scadenze una cedola lorda del 2%* ogni 13 mesi A scadenza (mese 78), l investitore riceve il 100% del capitale inizialmente investito più una cedola pari al 113,6%*, ovvero (Performance Indice 13%). Il tasso di rendimento annualizzato risulta pari al 14,27%* Mese 13 Mese 26 Mese 39 Mese 52 Mese 65 Mese 78 Perf SGI WISE US LS Vol Target 120% 155% 176% 197% 224% 250% Cedola Lorda 5.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 113.6% Rimborso a scadenza 213.6% Tasso di rendimendo annualizzato 14.27% Esempio nell ipotesi di mercato neutro Si ipotizza uno scenario con un andamento leggermente crescente Al mese 13 l investitore riceve una cedola lorda del 5%* e alle 4 successive scadenze una cedola lorda del 2%* ogni 13 mesi A scadenza (mese 78), l investitore riceve il 100% del capitale inizialmente investito più una cedola pari al 18,4%*, ovvero (Performance Indice 13%). Il tasso di rendimento annualizzato risulta pari al 4,65%* Mese 13 Mese 26 Mese 39 Mese 52 Mese 65 Mese 78 Perf SGI WISE US LS Vol Target 106% 98% 107% 118% 129% 145% Cedola Lorda 5.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 18.4% Rimborso a scadenza 118.4% Tasso di rendimendo annualizzato 4.65% Si ipotizza uno scenario decrescente dell indice SGI WISE US Long/Short Vol Target Esempio nell ipotesi di mercato sfavorevole Al mese 13 l investitore riceve una cedola lorda del 5%* e alle 4 successive scadenze una cedola lorda del 2%* ogni 13 mesi A scadenza, l investitore riceve il 102%* del capitale inizialmente investito. Il tasso di rendimento annualizzato risulta pari al 2,36%* Mese 13 Mese 26 Mese 39 Mese 52 Mese 65 Mese 78 Perf SGI WISE US LS Vol Target 96% 93% 89% 92% 84% 81% Cedola Lorda 5.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% Rimborso a scadenza 102.0% Tasso di rendimendo annualizzato 2.36% *Esclusa la fiscalità applicabile e/o le commissioni L obiettivo di questa illustrazione è presentare il meccanismo del prodotto. I dati ed i prezzi in questo esempio sono fittizi; non possono essere in alcun modo considerati una garanzia di performance futura e non rappresentano in alcun modo un offerta ferma di prezzo da parte di Société Générale. Le performance passate non costituiscono alcuna garanzia sulle performance future. 8

9 Summum WISE US L/S Protection - Back Testing Per effettuare la simulazione sono stati utilizzati i dati storici dell indice sottostante a partire dal 19/03/1993 fino al 14/01/2009. Ogni giorno di quotazione è stato considerato come data di partenza per un investimento in un prodotto con caratteristiche simili al prodotto in esame (durata, meccanismo di rimborso ed indice) Per ciascuno di questi periodi sono stati determinati il valore di rimborso ed il corrispondente tasso di rendimento annualizzato (TRA) Sono stati effettuati complessivamente 2435 test Sintesi dei risultati Tasso di rendimento annualizzato Media 13.98% Massimo 20.27% Minimo 6.56% Mediana 14.44% *Esclusa la fiscalità applicabile e/o le commissioni. * Andamento Andamento TRA TRA Distribuzione TRA Distribuzione del TRA 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 61,64% 23,00% 13,72% 1,64% TRA<7% 7%<=TRA<9% 9%<=TRA<14% TRA>14% I dati relativi a performance passate e simulazioni di performance passate si riferiscono a periodi antecedenti e non costituiscono indicazioni affidabili relative ai risultati futuri. Le simulazioni sui dati storici di mercato, presentate in ordine di data di scadenza, consentono di calcolare i rendimenti che il prodotto avrebbe avuto se fosse stato immesso sul mercato in un periodo precedente. Le simulazioni permettono di analizzare il funzionamento che il prodotto avrebbe avuto durante le fluttuazioni dei mercati negli anni precedenti. 9

10 Perche investire Vantaggi Garanzia totale del capitale inizialmente investito a scadenza Flusso cedolare garantito pari a 5%* al tredicesimo mese e 2%* alle scadenze successive Esposizione ad un indice proprietario innovativo SGI Wise US L/S Vol Target, a rendimento assoluto: Possibilità di sfruttare il meccanismo Vol Target che permette un monitoraggio dinamico del rischio, fissando la volatilità realizzata all 8% Elevata diversificazione dell indice Wise che analizza le azioni componenti lo S&P 500 sulla base di diversi parametri di liquidità, momentum e solidità Svantaggi In caso di andamento negativo dell indice, l investitore riceve solamente cedole del 5% e successivamente del 2%* ogni 13 mesi Durante la vita del prodotto, il suo prezzo può essere inferiore all ammontare del capitale garantito a scadenza In caso di uscita prima della scadenza, il capitale non è garantito e l investitore riceve il valore effettivo dell investimento *Esclusa la fiscalità applicabile e/o le commissioni 10

11 Appendice: SGI WISE US Long/Short Vol Target 11

12 I 5 pilastri del modello WISE US 1. Selezione delle azioni WISE US analizza tutte le azioni dell indice S&P 500 Ad ogni titolo viene attribuito un punteggio secondo 12 criteri (value e momentum) Mensilmente vengono identificati un portafoglio long ed uno short. Il primo è costituito dal 10% delle azioni con il miglior punteggio, mentre il secondo dal 10% delle azioni con il punteggio peggiore 2. Diversificazione elevata La frequenza del ribilanciamento del portafoglio long è su basa annuale mentre per il portafoglio short su base semestrale, questo al fine di assicurare un elevata diversificazione del rischio specifico 3. Processo sistematico WISE US non è un modello discrezionale mal 100% quantitativo 4. Orizzonte a medio/lungo termine WISE US è costruito al fine di produrre performance sui 12 mesi, in linea con le view fondamentali 5. Un controllo del ribilanciamento La costruzione dell indice assicura un basso ribilanciamento e riduce i rischi di paninc selling. 12

13 Il meccanismo Vol Target: gestire un esposizione al rischio costante Il meccanismo Vol Target permette un controllo della volatilità a breve attraverso una gestione dinamica dell esposizione al sottostante. Questo meccanismo offre un rapporto rischio / rendimento migliore rispetto all indice SGI WISE US Long / Short ottimizzandone l esposizione. L indice SGI WISE US Long / Short Vol Target stabilisce un target di volatilità dell 8% Quando la volatilità realizzata: scende sotto il target, l esposizione alla strategia long/short aumenterà al di sopra del 100% (fino al 150%) del livello precedente dell indice supera il target, l indice ridurrà la sua esposizione alla strategia long/short. Volatilità realizzata < 8% Volatilità realizzata > 8% Fino al 150% investito in sovraperformance Meno del 100% investito in sovraperformance Esposizione della strategia > 100% (Massimo 150%) Esposizione della strategia < 100% (Minimo 0%) 13

14 Ideal Wise US Long/Short Protection in Centra Unit Linked In caso di trasferimento presso altro fondo (o di riscatto), il valore che verrà trasferito nel nuovo Fondo Interno prescelto sarà pari al Valore della Polizza moltiplicato per il Coefficiente di riscatto, determinato in base al tempo trascorso ed indicato nella seguente tabella: Anni interi trascorsi dalla data di strike (25/06/09) Coefficiente di riscatto 0 97% 1 98% 2 99% 3 e oltre 100% Vista la presenza del tunnel nei primi 3 anni, sia sul fondo Interno che sull asset sottostante, è importante sottoporre il prodotto solo ai clienti che abbiano un orizzonte temporale, almeno pari a 3 anni Spese di emissione polizza: 25 Management fees: 1.5% p.a. Su tutte le operazioni di Switch out effettuate alla scadenza del Fondo interno Ideal Wise US Long/Short Protection non sono applicate le commissioni di Switch out come previste nel Prospetto Informativo 14

15 Qual è la solvibilità di Société Générale Una banca universale con un modello economico solido 1. Il rating I rating di Société Générale sono AA- (S&P et Fitch) e Aa2 (Moody s) Ora, solo 5 banche emittenti hanno un rating S&P migliore di Société Générale 2. Lo spread sui CDS (Spread sui Credit Default Swaps) Lo spread del CDS di Société Générale è il CDS più basso (125 bps*) insieme alle due altre banche francesi BNP e Crédit Agricole. 3. Il modello economico dell emittente Attività bilanciate: Essendo una banca universale, il Gruppo Société Générale offre un ampia gamma di servizi finanziari ai clienti diversi dalla banca di sportelli ai servizi finanziari per le aziende passando anche dalla banca d investimento. Anno 2008: utile netto positivo di 2,01 miliardi di euro. Quarto trimestre 2008: risultati soddisfacenti nella divisione Azioni della SG CIB con un prodotto bancario lordo pari a 1140 milioni di euro. Nessuna concentrazione geografica: il Gruppo Société Générale è presente in 82 paesi ed impiega più di persone attraverso il mondo, sia nei paesi industrializzati sia nei paesi emergenti (aggiornato al 30/06/08). Con più di 20 anni di esperienza nel campo dei prodotti strutturati, i nostri esperti sono in grado di fornire eccellenti soluzioni anche nelle condizioni attuali di mercato difficile. Nessuna dipendenza finanziaria: Grazie agli utili ben diversificati, il Gruppo Société Générale è poco dipendente dai mercati di capitale. Il Gruppo Société Générale mantiene il suo ratio di capitale Tier 1 al 8,8%. *Dati aggiornate al Gli elementi comunicati nel presente documento si basano su dati di mercato rilevati in una data specifica e pertanto sono soggetti a variazione. 15

16 SG CIB, a global leader in structured investments 2008 Confirmation of SG Leadership, in difficult market environment Euromoney Awards Best Global Commodities House 2008 Risk Inter-Dealer rankings 1st global equity derivatives provider overall 2008 Financial News Awards for Excellence 2008 to Lyxor AM: Best Risk Monitoring and Risk Risk Control Magazine Best Product Development Best Strategic 2005 Allocation Awards Process Albourne 2004 SG : Most reasonable leverage provider Global Finance Lyxor AM: Best Best Derivatives Providers managed account in Asia, Europe, North platform America, Latam 2007 Celebrating 20 Years of Innovation in Equity Derivatives Risk 20th anniversary issue Modern Great in Equity Derivatives The Banker Investment Banking Awards Equity Derivatives House of the Year 2007 Euromoney Awards Best Equity Derivatives House 2007 Global Finance Best Equity Derivatives Provider in Europe and Asia Risk Magazine Equity Derivatives House of the Year IFR Confirmation of SG Leadership and expertise Equity Derivatives House of the year 2006 The Banker Investment Banking Awards Equity Derivatives House of the Year 2006 Euromoney Awards Top Global Prize Best Bank 2006 Global Finance Best Equity Derivatives Provider in Europe, Asia, North America Structured Products Awards House of the Year Equity Derivatives Another Multi-Awarded Year IFR Equity Derivatives House of the year 2005 Risk Magazine 2006 Awards Global Finance Best Equity Derivatives Provider in Europe Albourne 2006 SG: Most reasonable leverage provider Lyxor AM: Best Managed Account Platform 16

17 Note 17

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20 Société Générale Corporate & Investment Banking Global Derivatives Italy via Olona 2, Milano - Italia Tel Fax Société Générale Corporate & Investment Banking 17 cours Valmy Paris - La Défense Cedex France Siège Social: Société Générale, 29 Boulevard Haussmann, Paris