1 Semestre luglio, 2011

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1 Risultati ti 1 Semestre luglio, 2011

2 Analisi i di business

3 Sintesi I Semestre Ricavi Marginalità Operativa I Sem. 10 Risultato a cambi correnti: +1,7%. Risultato a cambi costanti: +2,0%. Gestione Odi Ordinariai Risultato Operativo I Sem. I Sem. I Sem Progressivo incremento costo materie prime. Conferma del trend di riduzione dei costi fissi; inferiori oneri non ricorrenti rispetto il 1 sem. 10 Impatto positivo della valuta. Utile Netto Indebitamento Netto 40 I Sem. 10 Impatto negativo della gestione valuta: -6 mio nel 1 sem vs. +9 mio lo scorso anno. I Sem. 11 Inferiore aliquota fiscale: 34% rispetto il 46% dello scorso anno. I Sem /12/ I Sem. 11 Indebitamento Netto in leggero aumento. Assorbimento di cassa, in presenza dell incremento del CCN e Investimenti.

4 Ricavi 4 1 Sem Sem. 11 Var % Var % CN Ricavi ,7% 2,0% Tessile ,0% 20,2% Abbigliamento ,6% 0,9% Abbigliamento - Wholesale ,6% - Vendite Dirette ,0%

5 Ricavi per Area Geografica 5 Asia 17% (16%) Americhe 3% (4%) Resto del Mondo 1% (1%) Cambi correnti Cambi costanti Italy Italia Totale Ricavii +1,7% +2,0% Macro-Aree Europa +1,5% +1,2% Europa 79% (79%) Nota: ( ) dati 1 sem. 10 Asia Americhe +2,6% +0,4% +4,7% +4,5% Europa Area Mediterranea Italia: risultato positivo (+1%), supportato dalla crescita nel 2 trim. Grecia: marcato calo dei risultati (-21%), confermando il precedente trend negativo. Spagna: discreta crescita (+4%), con incremento di fatturato nel 2 trim. Resto d Europa Ulteriore accelerazione in Russia: ricavi in aumento in del +40% ca. Europa Continentale: tenuta della performance, con positivo impatto della crescita in Germania e Svizzera. Asia Aumento a doppia cifra in Corea del Sud; conferma del forte sviluppo delle vendite in Medio Oriente. Calo del fatturato in Cina: impatto negativo della riduzione del network parzialmente bilanciato dalla crescita delle vendite a pari perimetro. Giappone, Gappo Hong Kong e Sud-Est Asiatico: satco conferma del trend negativo. Americhe Crescita dei ricavi in America Latina e Sud America superiore alla flessione in Nord America (USA e Canada).

6 Ricavi per Area Geografica 6 Mercati in sviluppo e ad alta crescita 25% (23%) Economie Tradizionali Occidentali 75% (77%) Nota: ( ) dati 1 sem. 10 London, Oxford Circus Cambi correnti Cambi costanti Economie Tradizionali Occidentali -0,1% -0,4% Mercati in sviluppo e ad alta crescita +8% +10% Moscow, Presnya

7 Highlights Asia 7 Altro 23% India 19% Greater China 10% Turchia 16% Corea del Sud 32% Istanbul, Bagdad Street Highlights India Risultato stabile, in presenza dei passaggi di gestione di oltre 140 negozi dalla rete diretta ai partner. Network: copertura territoriale con oltre 400 negozi, di cui 300 ca. gestiti da partner; ~40 nuove aperture nel primo semestre 2011, principalmente nella parte sudest del Paese. Rafforzamento dell offerta Bambino, supportata dall apertura di negozi dedicati su strada: oltre 20 presenze totali, con 5 nuove aperture nel Turchia Introduzione delle collezioni dedicate nell offerta A/I 11, sulla base delle esperienze di successo nell area asiatica. Incremento del sourcing locale su specifiche categorie prodotto. Strategia di differenziazione dei prezzi: incremento risultati di vendita nelle proposte di primo prezzo.

8 Highlights Americhe & Europa 8 Americhe Europa Altro 28% Messico 23% Altro 37% Russia & ex-urss 6% USA & Canada Italia 57% 49% Messico Presenza significativa del network, con oltre 20 punti vendita in gestione diretta e oltre 200 corner in Department Stores, incluse ~10 nuove aperture nelle collezioni PE 11. Rinnovo della partnership locale. Sud America Importante crescita, trainata da Cile, Perù e Colombia con aperture di corner in Department Stores e nuovi punti vendita dedicati. Russia & ex-urss Notevole progresso delle vendite: positivo impatto dei risultati delle collezioni bambino, grazie alla ricchezza della proposta commerciale, molto apprezzata dal consumatore di fascia medio-alta. Collezione Uomo: offerta favorevolmente accolta sul mercato. Italia Risultati in miglioramento, grazie alla diversa tempificazione delle consegne, allineata alle richieste commerciali, e alle nuove iniziative proposte.

9 Ricavi Abbigliamento 9 Trend Collezioni Positivo In linea ~ (4%) ~ (2%) Performance A/I 11: ulteriore accelerazione del trend di sviluppo, con risultati ~+2% attesi positivi. Negativo A/I 10 P/E 11 A/I 11 attese Di Drivers Sostanziale mantenimento del trend dei volumi. Miglioramento del Price/Mix. Ricavi Abbigliamento per canale ,6% Vendite dirette -5,0% 50% Wholesale +2,6% 1 sem sem. 11 Wholesale Positivo impatto del miglioramento del trend delle collezioni, dinamiche di spedizione differenziate e passaggi di gestione di negozi in India. Vendite Dirette Impatto negativo dell attività di rifocalizzazione del network (chiusura di negozi non profittevoli in USA, Giappone e Cina) e passaggi di gestione verso la rete dei partners. LFL risultato leggermente e positivo o nel 2 trimestre: e considerevole e o e miglioramento rispetto la prima parte dell anno. Profittabilità in miglioramento rispetto lo scorso semestre.

10 Ricavi Abbigliamento per Marchio 10 UCB 50% (50%) Sisley 16% (17%) UCB Bambino & Sisley Young Kids 32% (31%) Playlife 2% (2%) Note: ( ) 1 sem. 10

11 Brands & Collections 11 United Colors of Benetton Sisley UCB Kids Rafforzamento organizzazione manageriale e creativa con l introduzione e nomina del Prosegue la collaborazione con artisti diversi e il mondo dell arte: uscita nella P/E 11 della nuova Introduzione nelle collezioni A/I 11 della nuova proposta maternity: rinnovamento offerta, nuovo Chief Merchandising Officer & Creative Director. capsule collection Sisley by Manara. caratterizzata dalla presenza di capi più elaborati con target giovane. Positivi risultati di sell-out delle nuove proposte complete di collezione (minicollezioni), inserite mensilmente nei negozi. Nuova campagna di comunicazione per le collezioni AI 11, integrata con progetti innovativi in ambito digital e viral. Prosegue la crescita nei mercati internazionali, supportata dalle iniziative introdotte nei differenti Paesi.

12 Brands & New Media 12 United Blogs of Benetton Sisley.com I m Unique Nuove iniziative sui social media (Facebook, You Tube, Twitter, Foursquare): significativo incremento del numero di fan su Facebook (+50%) rispetto inizio anno. Nuova piattaforma web sisley.com: nuovo sito caratterizzato da navigabilità interattiva e approccio multimediale 2.0. I m Unique: casting on-line per la ricerca dei protagonisti della prossima campagna PE 12 United Colors of Benetton Kids. Blog.benetton.com Lancio del nuovo Lancio a fine maggio del blog/magazine, Indipendent nuovo blog. People, supportato dalla presenza di uno staff editoriale dedicato. Iniziativa integrata con la presenza di blog e pagina Facebook dedicata.

13 Analisi i Conto Economico

14 Conto Economico 14 1 Sem Sem. 11 Var % Ricavi ,7% Margine industr ,3% % 47,7% 44,4% Margine di contribuz ,8% % 39,9% 36,6% SGA ,4% EBIT gest. Ordin ,4% % 8,5% 6,7% Proventi / (Oneri) non ricorr EBIT ,6% % 7,1% 6,4% Utile ante imposte ,5% Utile netto ,5% % 4,5% 3,3% EBITDA gest. Ord ,6% % 14,1% 12,4% EBITDA ,2% % 13,2% 12,2%

15 Analisi Margine Industriale 15 1 Sem Sem. 11 Var. % Var. % C.N. Margine Industriale ,3% -6,7% % sul fatturato 47,7% 44,4% -330 bp -410 bp Abbigliamento 425 (1) (28) Margine Industriale 1 Sem. 10 Area Commerciale Area Industriale Delta cambi Tessile Margine Industriale 1 Sem. 11

16 Analisi Ebit 16 Non ricorr. Ebit gestione ordin. EBIT % sul fatturato 1 sem sem. 11 (12) (2) % 6.4% 63 (22) (2) EBIT 1 sem. 10 Margine Industriale Costi Variabili SGA Abbigliam. Oneri non Ricorr. EBIT 1 sem. 11

17 Gestione Finanziaria e Utile Netto 17 Oneri Finanziari (7) (9) Tax Rate 1 sem % 1 Sem Sem sem % Gestione Valuta +9 Interessi Minoranze (6) 1 Sem Sem sem sem Sem Sem. 11 Ch % 1 Sem Sem. 11 Ch % Utile Ante Imposte ,5% % sul fatturato 7,3% 4,8% Utile Netto ,5% % sul fatturato 4,5% 3,3%

18 Analisi i Stato Patrimoniale & Rendiconto Finanziario

19 Capitale Investito Netto e di Funzionamento delta Cap. di Funzionamento Attività ità dest. a cessione Immob. Mat. e Immat Immob. Finanziarie Altre Attività/(Passività) Capitale Investito Netto finanziato da Indebitamento Fin. Netto Patrimonio Netto Totale Analisi Capitale Investito Netto +62 (23) (12) Capitale Investito Netto al Var. Capitale di Funz. Var. Immobilizz. Var. Altre Att./Pass. Capitale Investito Netto al

20 Capitale di Funzionamento delta Cap. di Funzionamento Crediti Commerciali Scorte (Debiti Commerciali) Altri Crediti/(Debiti) Analisi Capitale di Funzionamento +48 (42) (19) Capitale di Var. Crediti Var. Scorte Var. Debiti Var. Altri Crediti Capitale di Funz. al Comm. Comm. / (Debiti) Funz.al

21 Indebitamento Netto Indeb. Fin. Netto iniziale 1 trim. 1 sem. 9 mesi Indeb. Fin. Netto finale Indebitamento Netto e Flussi di cassa Assorbimento di cassa nel I sem., in presenza dell aumento del Capitale di Funzionamento e continui Investimenti

22 Rendiconto Finanziario Attività Operativa 1 Sem Sem. 11 (54) (51) Attività di Investimento 1 Sem Sem. 11 (41) (46) Dividendi 1 Sem Sem. 11

23 Investimenti Netti Investimenti Netti Immobiliari Commerciali Immobiliari / Commerciali + 6 Produttivi Altri + 9 (7) Disinvestmenti (8) +1 Altre Variazioni Sem Sem. 11

24 Annex

25 Breakdown segmenti 25 Abbigliamento 1 Sem Sem. 11 Var % Ricavi ,5% EBIT ,6% % 7,7% 6,4% EBITDA ,9% % 13,6% 12,1% Tessile 1 Sem Sem. 11 Var % Ricavi ,5% EBIT -1 5 n.s % -1,0% 4,8% EBITDA 3 9 n.s % 32% 3,2% 80% 8,0%

26 Stato Patrimoniale Funzionale e Cap. di Funzionamento delta Cap. di Funzionamento Attività dest. a cessione Immob. Mat. e Immat Immob. Finanziarie Altre Attività/(Passività) Capitale Investito Netto finanziato da Indebitamento Fin. Netto Patrimonio Netto Totale delta Cap. di Funzionamento Crediti Commerciali Scorte (Debiti Commerciali) Altri Crediti/(Debiti)

27 Terreni e Fabbricati valore contabile 27 Terreni e Fabbricati Var Commerciali Industriali Altro Totale Commerciali Var Italia Russia - Ex URSS Francia Spagna Giappone Portogallo Belgio Turchia Austria Iran USA India Kosovo Svizzera Mongolia Totale

28 Rendiconto Finanziario 28 1 Sem Sem. 11 Flusso di cassa attiv. operat. ante var. capitale funzionam Variazione Capitale di Funzionamento Interessi corrisposti/percepiti iti e differenze cambio 0-15 Pagamento Imposte Flusso di cassa dell'attività operativa Investimenti Operativi Netti Immobilizzazioni Finanziarie -7 2 Flusso di cassa dell'attività di investimento Flusso generato dalla gestione ordinaria Pagamento Dividendi Acquisto Azioni Proprie 0 0 Surplus/(Deficit) 55-57

29 Linee di Credito al Finanziamenti 400 m ( ) 3 Finanziamenti: 100 m BNL 150 m Unicredit 150 m Intesa S. Paolo Situazione attuale: Completamente utilizzato Covenant** 1 sem EBITDA / On. Fin. netti min 4 11,6x I.N. / EBITDA max 3,5 1,8x Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +20/50 bp* 250 m ( ) Club deal 50 m BNL 50 m Credit Agricole 50 m Cassa Risp. del Veneto 50 m Mediobanca 50 m Unicredit Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 150/250 bp* Situazione attuale: Completamente t utilizzato t Covenant** EBITDA / On. Fin. netti I.N. / EBITDA 1 sem min 4 11,6x max 3,5 1,8x * In funzione del covenant I.N./EBITDA ** Covenant calcolati due volte l anno

30 Linee di Credito al Linee di Credito Revolving m ( ) Linea di credito committed: 60 m Banca Pop. Vicenza Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +150/250 bp* Situazione attuale: Non utilizzato t Covenant** EBITDA / On. Fin. netti I.N./ EBITDA 1 sem min 4 11,6x max 3,5 1,8x 150 m ( ) Situazione attuale: Linea di credito committed (Club deal) Non utilizzato 30 m BNL 30 m Credit Agricole 30 m Unicredit 30 m Cassa Risp. del Veneto 30 m Mediobanca Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 150/250 bp* 460 m Linee di credito a revoca Covenant** EBITDA / On. Fin. netti I.N./ EBITDA Situazione attuale: Utilizzato per 44 m 1 sem min 4 11,6x max 3,5 1,8x Costo: tasso interbancario (o prime) + spread * In funzione del covenant I.N./EBITDA ** Covenant calcolati due volte l anno

31 Disclaimer 31 Il presente documento contiene indicazioni sulle prospettive future dell azienda che riflettono le attuali opinioni e previsioni del Management. Qualsiasi indicazione sul futuro dell aziendaèsoggettaacerti rischi ed incertezze che possono causare scostamenti materiali dei risultati a consuntivo rispetto alle previsioni fatte. Potenziali rischi e incertezze includono fattori quali condizioni economiche generali, fluttuazioni nei tassi di cambio, pressioni derivanti da prodotti concorrenti e prezzi ed evoluzione normativa.