CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA

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1 BANCA ALETTI & C. S.p.A. in qualità di Emittente e respnsabile del cllcament del Prgramma di fferta al pubblic e/ di qutazine di investment certificates denminati AUTOCALLABLE STEP PLUS E AUTOCALLABLE STEP PLUS DI TIPO QUANTO CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA Autcallable Step Plus su Indice - Autcallable Step Plus FTSE MIB Prtezine 60% (i Certificati ) I Certificati ggett delle presenti Cndizini Definitive di Offerta sn caratterizzati da una rischisità mlt elevata il cui apprezzament da parte dell investitre è staclat dalla lr cmplessità. É quindi necessari che l investitre cncluda un perazine avente ad ggett tali strumenti sltant dp averne cmpres la natura ed il grad di espsizine al rischi che essa cmprta. L investitre deve cnsiderare che la cmplessità dei Certificati può favrire l esecuzine di perazini nn adeguate. Si cnsideri che, in generale, l investiment nei Certificati, presenta caratteristiche che per mlti investitri nn sn apprpriate. Una vlta valutat il rischi dell perazine, l investitre e l intermediari devn verificare se l investiment è adeguat per l investitre, cn particlare riferiment alla situazine patrimniale, agli biettivi di investiment e alla esperienza nel camp degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultim. Prima di effettuare qualsiasi perazine è pprtun che l investitre cnsulti i prpri cnsulenti circa la natura e il livell di espsizine al rischi che tale perazine cmprta Le presenti Cndizini Definitive di Offerta sn state elabrate ai fini dell articl 5, paragraf 4 della Direttiva (CE) 2003/71 (la Direttiva Prspett) ed ai sensi del Reglament 809/2004/CE, e devn essere lette cngiuntamente al Prspett di Base relativ agli Autcallable Step e Autcallable Stap Plus (i Certificati ) e Autcallable Step di Tip Quant, Autcallable Step Plus di Tip Quant (i Certificati Quant ), depsitat press la Cnsb in data 8 agst 2013 a seguit dell apprvazine cmunicata cn nta n /13 del 2 agst 2013, e press Brsa Italiana S.p.A., a seguit del prvvediment di cnferma del giudizi di ammissibilità a qutazine ed ai relativi eventuali supplementi. Si segnala che Brsa Italiana S.p.A. ha rilasciat il giudizi di ammissibilità alla qutazine dei Certificati cn prvvediment n. LOL del 26 lugli 2012, successivamente cnfermat cn prvvediment n. LOL del 24 lugli L adempiment di pubblicazine delle presenti Cndizini Definitive di Offerta nn cmprta alcun giudizi della Cnsb sull pprtunità dell investiment prpst e sul merit dei dati e delle ntizie all stess relativi.

2 Le presenti Cndizini Definitive di Offerta, unitamente al Prspett di Base ed al Reglament dei Certificati, sn a dispsizine del pubblic press la sede perativa dell Emittente in Milan, via Rncaglia, 12, cnsultabili sul sit web dell emittente e rese dispnibili press il Sggett Cllcatre. Le presenti Cndizini Definitive di Offerta devn essere lette unitamente al Prspett di Base (che incrpra mediante riferiment il Dcument di Registrazine), al fine di ttenere infrmazini cmplete sull Emittente e sui Certificati di cui alle presenti Cndizini Definitive. La Nta di Sintesi relativa alla Singla Emissine è allegata alle presenti Cndizini Definitive. L investitre è invitat, infine, a cnsultare il sit internet istituzinale dell Emittente, e il sit web al fine di ttenere ulteriri infrmazini. Le presenti Cndizini Definitive sn state trasmesse alla Cnsb in data

3 Sn rappresentate di seguit le cndizini dell fferta e le caratteristiche specifiche dei Certificati. Salv che sia diversamente indicat, i termini e le espressini riprtate cn lettera maiuscla hann l stess significat lr attribuit nel Prspett di Base. 1. INFORMAZIONI ESSENZIALI Cnflitt di interesse Nn ci sn cnflitti ulteriri rispett a quant indicat nel par. 3.1 della Nta Infrmativa 2. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI Caratteristiche dei Certificati Le presenti Cndizini Definitive sn relative all fferta di 1 serie di certificati denminati Autcallable Step Plus su Indice - Autcallable Step Plus FTSE MIB Prtezine 60% (i Certificati e, singlarmente, una Serie di Certificati ) Cdice ISIN IT Quant N Prtezine 60% Livell di Prtezine indicativ (*) Il Livell di Prtezine è quell rilevat l ultim dei Girni di Rilevazine all Emissine. Il Livell di Prtezine, a titl meramente indicativ, alla data delle presenti Cndizini Definitive è pari a ,85. N (indica il numer dei Girni di Valutazine) 4 Cedla n-esima n=1 8,25% n=2 16,50% n=3 24,75% Cedla Finale 33,00% Cedla Finale Plus 8,25% Sglia del Sttstante per il Rimbrs Anticipat 100% Livell del Sttstante per il Il Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat è quell rilevat l ultim dei Girni di Rilevazine all Emissine e crrispndente al - 3 -

4 Rimbrs Anticipat indicativ (*) prdtt tra la Sglia del Sttstante per il Rimbrs Anticipat ed il Valre Iniziale. Il Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, a titl meramente indicativ, alla data delle presenti Cndizini Definitive è pari a ,08. Valre del Sttstante per il Rimbrs Anticipat n-esim Il Valre del Sttstante per il Rimbrs Anticipat n-esim è il livell di apertura dell indice rilevat alle date indicate cme Girni di Rilevazine per l Event di Rimbrs Anticipat n-esim. Valre Iniziale indicativ (*) Il Valre Iniziale del Sttstante è il valre di apertura dell indice rilevat alle date indicate cme Girni di Rilevazine all Emissine. Tale valre, a titl meramente indicativ, è pari alla data delle presenti Cndizini Definitive a ,08. Girni di Rilevazine all Emissine Girni di Rilevazine alla Scadenza Girni di Rilevazine per l Event di Rimbrs Anticipat n-esim n= n= n= Girn di Valutazine Iniziale Girn di Valutazine n-esim n= n= n= Girn di Valutazine Finale Autrizzazini relative all emissine e all fferta L emissine e l fferta del Certificat sn state apprvate cn delibera, del sggett munit di appsiti pteri, del girn Data di Emissine Data di scadenza

5 I Certificati rientran nella categria dei Certificati ad esercizi autmatic e, pertant, la data di scadenza cincide cn la data di esercizi. Imprt di Liquidazine Alla scadenza, anticipata naturale, l'imprt in Eur liquidat all'investitre per gni certificat è calclat secnd le frmule seguenti. - Se si verifica l'event di rimbrs anticipat, alla crrispndente Data di rimbrs anticipat: VN x (1+ Cedla) - Se nn si è verificat l'event di rimbrs anticipat in alcuna Data di rimbrs anticipat e Sttstante finale > Valre iniziale dell'indice: VN x (1+ Cedla finale) - Se nn si è verificat l'event di rimbrs anticipat in alcuna Data di rimbrs anticipat e Livell di prtezine < Sttstante finale < Valre iniziale dell'indice: VN x (1+ Cedla finale Plus) - Se nn si è verificat l'event di rimbrs anticipat in alcuna Data di rimbrs anticipat e Sttstante finale < Livell di prtezine: VN x { 1 + [(Pf-Pi) / Pi] } VN è il valre nminale Indicazine del lug dve ttenere infrmazini sul Sttstante Sttstante Indice Un infrmativa cntinua sull andament del valre delle Attività Sttstanti i Certificati, cme registrat sul rispettiv mercat di qutazine, sarà reperibile su sui maggiri qutidiani ecnmici nazinali ed internazinali, vver sulle pagine Reuters e Blmberg vver sul sit internet della Brsa Italiana S.p.A. ( Nme dell Indice: FTSE MIB Spnsr: FTSE Internatinal Limited Descrizine dell indice: L Indice FTSE MIB frnisce un ampia e accurata rappresentatività del mercat azinari italian, arrivand a cprire circa l 80% dell intera capitalizzazine e del flttante del mercat. Dispnibilità di infrmazini Il valre dell Indice è cstantemente calclat da FTSE Internatinal Limited e può essere girnalmente reperit attravers agenzie infrmative quali Reuters (.FTMIB), - 5 -

6 Blmberg (FTSEMIB Index) nnché su qutidiani ecnmici a diffusine nazinale quali Il Sle 24 Ore e MF e sul sit La cmpsizine dell Indice FTSE MIB è dispnibile all indirizz Internet: e alla pagina Blmberg FTSEMIB Index MEMB. Prezz di Riferiment: Prezz di apertura Valuta di denminazine del sttstante Eur 3. CONDIZIONI DELL OFFERTA Ammntare Ttale Eur Quantità Offerta Certificati Ltt minim 1 Certificat Perid di Offerta Dal al Prezz di Emissine 100 Eur Valre Nminale 100 Cmmissini e spese Nn è prevista l applicazine di cmmissini spese ulteriri rispett al Prezz di Emissine. Accrdi di Sttscrizine Nn vi sn accrdi di sttscrizine relativamente ai Certificati Sggetti Cllcatri Mdalità di negziazine I Certificati ptrann essere sttscritti mediante cnsegna dell appsita scheda, dispnibile press: Banc Desi e della Brianza S.p.A. e Banc Desi Lazi S.p.A. L emittente richiederà l ammissine dei Certificati a negziazine press Brsa Italiana s.p.a. Per maggiri infrmazini, si veda il Paragraf 6.3 della Nta Infrmativa, dve sn indicati i criteri di determinazine del prezz dei Certificati in cas di riacquist sul mercat secndari. (*) I valri definitivi delle vci qualificate cme indicative sarann determinati il Girn di Valutazine Iniziale e indicati nell Avvis Integrativ e nelle Cndizini Definitive di Qutazine

7 INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Si riprta di seguit l ammntare delle cmmissini di cllcament e dei csti di strutturazine incrprati nel Prezz di Emissine: Cmmissini di cllcament: 3,00% Csti di strutturazine: 0,75% Strategia in pzini Il prfil dell investiment nei Certificati è cmplessivamente equivalente alla seguente strategia in pzini. Acquist di un pzine digitale estica sul Sttstante cstituita da: 1) Opzine digitale autcallable sul Sttstante cn le seguenti caratteristiche: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, n girni di esercizi anticipat cincidenti cn gli n Girni di Valutazine, cedla digitale tale per cui ad gni data di esercizi la cedla è pari alla Cedla n-esima la Cedla Finale. data di esercizi finale cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat; 2) Bermudan swaptin sui tassi di interesse, ad esercizi autmatic, cn le seguenti caratteristiche: n date di esercizi anticipat cincidenti cn gli n Girni di Valutazine, data di esercizi finale cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, La swaptin incrprata nel certificat prevede che il valre nminale dell swap cincida cn il valre nminale del certificat e che la data futura sia ciascun degli n Girni di Valutazine di Esercizi Anticipat, ltre al Girn di Valutazine Finale. Pertant, l'acquirente del certificat acquisisce implicitamente il diritt di entrare in un swap in cui paga il titl fiss (valre attuale al Girn di Valutazine n-esim del Valre Nminale del certificat a scadenza) e riceve il Valre Nminale del certificat. Se in un degli n Girni di Valutazine al Girn di Valutazine Finale, il Valre del Sttstante è superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat: - l pzine digitale aut callable scade e cntempraneamente dà all investitre il diritt di incass della cedla digitale prestabilita, della Cedla Finale; - la bermudan swaptin dà all investitre il diritt di rimbrs del Valre Nminale

8 Nel cas in cui tale cndizine nn si verifichi in nessun degli n Girni di Valutazine né al Girn di Valutazine Finale: - l pzine digitale aut callable scade al Girn di Valutazine Finale senza dare diritt all incass di alcuna cedla; - la bermudan swaptin scade al Girn di Valutazine Finale dand all investitre il diritt di incass del Valre Nminale. 3) Opzine Call Digitale Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell di Prtezine cedla pari alla Cedla Finale Plus barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat n+1 date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine e il Girn di Valutazine Finale. L pzine Call Digitale Multibarrier Up&Out è un pzine Call il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una delle n+1 date di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. Vendita di un pzine Put Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell di Prtezine, barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, n date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine. L pzine Put Multibarrier Up&Out è un pzine Put il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una delle n date di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. Vendita di un pzine Put Digitale Multibarrier Up&Out sul Sttstante caratterizzata da: data di scadenza cincidente cn il Girn di Valutazine Finale, strike pari al Livell di Prtezine, cedla pari a: 100% Prtezine Rimbrs Minim. barriera pari al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, - 8 -

9 n date di sservazine della barriera cincidenti cn gli n Girni di Valutazine. L pzine Put Digitale Multibarrier Up&Out è un pzine Put il cui diritt ad essere esercitata a scadenza viene men qualra in una degli n girni di sservazine della barriera il Sttstante venga rilevat essere superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. ESEMPLIFICAZIONI Esemplificazini sul valre teric del Certificat Di seguit viene descritt l impatt di variazini del livell del sttstante, della sua vlatilità, del tass d interesse, dei dividendi e della vita residua a scadenza, in data , sul valre teric del Certificat Autcallable Step Plus su Indice - Autcallable Step Plus FTSE MIB Prtezine 60% , avente scadenza Esempi A: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel prezz dell Attività Sttstante, assumend che la vlatilità, il temp a scadenza, i dividendi attesi ed il tass di interesse rimangan invariati. Valre dell Attività Sttstante ,98 Variazine % dell Attività Sttstante +5% Prezz del Certificat Variazine % del prezz del Certificat 103,07 +3,07% ,08 0% 100,00 0,00% ,18-5% 96,43-3,57% Esempi B: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nella vlatilità, assumend che il valre del Sttstante, il temp a scadenza, i dividendi attesi, e il tass di interesse rimangan invariati. Vlatilità 27,56% Variazine della Vlatilità +5% Prezz del Variazine % del Certificat prezz Certificat 96,47-3,53% 22,56% 0% 100,00 0,00% 17,56% -5% 103,56 +3,56% Esempi C: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel temp alla scadenza, assumend che il valre del Sttstante,la vlatilità, i dividendi attesi, e il tass di interesse rimangan invariati. Vita residua (in girni) Prezz Certificat 100,00 Variazine % prezz Certificat 0,00% - 9 -

10 ,80 +5,80% ,19 +8,19% Esempi D: descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nei dividendi attesi, assumend che il valre del Sttstante, la vlatilità, il temp a scadenza e il tass di interesse rimangn invariati. Dividendi attesi 2,08% Variazine % Dividendi attesi +5% Prezz Certificat Variazine % Prezz Certificat 99,77-0,23% 1,98% 0% 100,00 0,00% 1,88% -5% 100,24 +0,24% Esempi E descrive l impatt sul prezz del Certificat prdtt da variazini nel tass di interesse, assumend che il valre del Sttstante, la vlatilità, il temp a scadenza ed i dividendi attesi rimangan invariati. Tass di interesse 0,71% Variazine tass di interesse +0,20% Prezz Certificat Variazine % prezz Certificat 99,93-0,07% 0,51% 0% 100,00 0,00% 0,31% -0,20% 100,08 +0,08% Esemplificazini dei rendimenti Nei seguenti paragrafi sn riprtati alcuni esempi, che sn puramente iptetici e nn vinclanti per l Emittente, relativi al rendiment dei Certificati, calclati tenend in cnsiderazine diverse iptesi di variazine dell Attività Sttstante. Si evidenzia cme le seguenti infrmazini sian riprtate a titl meramente esemplificativ e sian il risultat di iptesi frmulate alla data delle presenti Cndizini Definitive. Scenari I (Mviment del sttstante favrevle in un Girn di Valutazine n-esim) In data prim girn di Valutazine, il Sttstante ha un valre di ,00 maggire del Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat pari a ,08 e pertant si verifica un Event di Rimbrs Anticipat. In tale iptesi, il Certificat scade anticipatamente e il Prtatre ha diritt di ricevere per ciascun Certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale maggirat della Prima Cedla Peridica: Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * (1 + Prima Cedla peridica 1) e quindi:

11 100 *(1 + 8,25%) = 108,25 Eur A frnte di una perfrmance psitiva dell 1,26% del Sttstante, il Certificat registrerà una perfrmance psitiva a scadenza del 8,25%. Scenari II (Mviment del sttstante favrevle al Girn di Valutazine finale) In nessun dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante ha un valre di ,00, maggire del Livell del Sttstante per il rimbrs anticipat pari a ,08. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari Valre Nminale maggirat della Cedla Finale: Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * (1 + Cedla Finale) e quindi: 100 *(1 + 33,00%) = 133 Eur A frnte di una perfrmance psitiva del 3,67% del Sttstante, il Certificat registrerà una perfrmance psitiva a scadenza del 33,00%. Scenari III (Autcallable Step Plus) (Mviment del sttstante mderatamente sfavrevle il Girn di Valutazine Finale) In nessun dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante ha un valre pari a ed è cmpres tra il Livell di Prtezine pari a ,85 e il Livell del Sttstante per il rimbrs anticipat pari a ,08. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun Certificat, un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * (1+ Cedla Finale Plus) e quindi: 100 *(1+ 8,25%) = 108,25 Eur A frnte di una perfrmance negativa pari a -22,75% del Sttstante, il Prtatre tterrà la restituzine a scadenza dell inter Valre Nminale del Certificat, maggirat della Cedla Finale Plus. Scenari IV (Autcallable Step Plus) (Mviment del sttstante sfavrevle al Girn di Valutazine Finale) In nessun dei Girni di Valutazine si verifica l Event di Rimbrs Anticipat. In data , Girn di Valutazine Finale, il Sttstante è pari a ,00 inferire al Livell di Prtezine pari a ,85. In tale iptesi, il Prtatre ha diritt a ricevere per ciascun Certificat un Imprt di Liquidazine in Eur pari al Valre Nminale diminuit della variazine percentuale tra il Valre Finale e il Valre Iniziale

12 Il Prtatre, pertant, riceverà un imprt calclat secnd la seguente frmula: Valre Nminale * {1+[(Valre Finale - Valre Iniziale) / Valre Iniziale]} e quindi: 100 Eur *{1+[(10.000, ,08)/20.738,08] }= 48,22 Eur A frnte di una perfrmance negativa pari a -51,78% del sttstante, il Prtatre registrerà una perfrmance negativa a scadenza pari -51,78%. Grafici relativi alla perfrmance del Certificat in rapprt all andament del Sttstante - Prim Girn di Valutazine 100% Valre % tra il valre nminale e l'imprt di liquidazine 80% 60% 40% 20% 0% 0, , , , , , , ,45-20% -40% -60% -80% -100% Valre del Sttstante Sttstante Autcallable Step Plus Cedla 8,25% Prim girn di valutazine intermedi

13 - A scadenza 100% 80% Perfrmance % del Certificate a scadenza 60% 40% 20% 0% 0,00-20% -40% -60% -80% -100% 4.147, , , , , , , , , ,16 Sttstante Autcallable Step Plus Prtezine 60% Cedla plus 8,25% Valre del Sttstante a scadenza Andament stric del prezz e della vlatilità del Sttstante Di seguit si riprta, a mezz di grafici, una rappresentazine dell andament stric del Sttstante FTSE MIB e della vlatilità nel perid 8 marz marz Fnte: Blmberg

14 A - AVVERTENZE A.1 Avvertenza La presente Nta di Sintesi è redatta in cnfrmità al Reglament 809/2004/UE, csì cme successivamente mdificat ed integrat. La Nta di Sintesi deve essere letta cme un intrduzine al Prspett di Base predispst dall Emittente in relazine al Prgramma di fferta al pubblic e/ di qutazine dei Certificati Autcallable Step Plus su Indice - Autcallable Step Plus FTSE MIB Prtezine 60% Qualsiasi decisine di investire negli strumenti finanziari dvrebbe basarsi sull esame da parte dell investitre del Prspett di Base cmplet. Si segnala che, qualra sia presentat un ricrs dinanzi all autrità giudiziaria in merit alle infrmazini cntenute nel prspett, l investitre ricrrente ptrebbe essere tenut, a nrma del diritt nazinale degli Stati membri, a sstenere le spese di traduzine del prspett prima dell inizi del prcediment. La respnsabilità civile incmbe sl sulle persne che hann presentat la Nta di Sintesi, cmprese le sue eventuali traduzini, e sltant nei casi in cui detta Nta di sintesi risulti essere furviante, imprecisa incerente se letta insieme cn le altre parti del Prspett qualra nn ffra, se letta cngiuntamente alle altre sezini del prspett, le infrmazini fndamentali per aiutare gli investitri a valutare l pprtunità di investire nei Certificati. A.2 Cnsens all utilizz del Prspett da parte di altri intermediari per la successiva rivendita per il cllcament finale dei Certificati B.1 Denminazine legale e cmmerciale dell emittente B.2 Dmicili e frma giuridica dell emittente, legislazine in base alla quale pera l emittente, su paese di cstituzine B.4b Tendenze nte riguardanti l emittente e i settri in cui pera B.5 Grupp di appartenenza dell Emittente Nn applicabile. L Emittente nn presta il prpri cnsens all utilizz del Prspett da parte di altri intermediari per la successiva rivendita per il cllcament finale dei Certificati. B EMITTENTE La denminazine legale e cmmerciale dell emittente è Aletti & C. Banca di Investiment Mbiliare S.p.A., in frma breve Banca Aletti & C. S.p.A. (l Emittente Banca Aletti ). L Emittente ha la natura giuridica di scietà per azini, cstituita ed perante in base al diritt italian cn sede legale in via Rncaglia, 12, Milan (il numer di telefn è ). Nn si sn verificati cambiamenti rilevanti incidenti in maniera negativa sulle prspettive dell Emittente, né sussistn tendenze, incertezze, richieste, impegni fatti nti che ptrebber raginevlmente avere ripercussini significative sulle prspettive dell Emittente almen per l esercizi in crs. L Emittente appartiene al grupp bancari Banc Pplare, che fa cap al Banc Pplare Scietà Cperativa, iscritt all Alb dei Gruppi Bancari tenut dalla Banca d Italia cn il numer (il Grupp ). B.9 Previsine stima degli utili B.10 Revisine legale dei cnti L Emittente nn frnisce previsini stime degli utili. La Scietà di Revisine Recnta Ernst & Yung S.p.A. ha revisinat i bilanci, chiusi al 31 dicembre 2012 e al 31 dicembre 2011, ciascun cstituit dall stat patrimniale, dal cnt ecnmic, dal prspett della redditività cmplessiva, dal prspett delle variazini del patrimni nett, dal rendicnt finanziari e dalla relativa nta

15 integrativa, di Banca Aletti, esprimend in entrambi i casi un giudizi psitiv senza rilievi. B.12 Infrmazine finanziarie e dichiarazini dell Emittente su cambiamenti significativi Le seguenti tabelle cntengn le principali infrmazini finanziarie sull Emittente, tratte dai bilanci relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2012 ed al 31 dicembre Patrimni di Base (Tier 1) (in migliaia di Eur) Indicatri patrimniali di slvibilità 31 dicembre dicembre 2011 Variazine Percentuale ,67% Patrimni di Vigilanza (in migliaia di Eur) ,67% Ttal Capital Rati 41,80% 20,68% - Tier One Capital Rati 41,80% 20,68% - Cre Tier One Capital Rati (*) 41,80% 20,68% - (*) Si segnala che il Cre Tier One Rati cincide cn il Tier One Capital Rati. Indicatri di rischisità creditizia 31 dicembre dicembre 2011 Sfferenze Lrde su Impieghi Lrdi 0,76% 1,47% Sfferenze Nette su Impieghi Netti 0,21% 0,28% Partite anmale lrde su Impieghi Lrdi 0,76% 1,48% Partite anmale nette su Impieghi Netti 0,21% 0,29% Principali dati di cnt ecnmic (in Eur) 31 dicembre dicembre 2011 Variazini Percentuali Margine di interesse ,11% Margine di intermediazine ,18% Risultat nett della gestine finanziaria Utile dell peratività crrente al lrd delle impste ,16% ,18% Csti perativi ,23% Utile dell esercizi ,71%

16 Racclta diretta (in milini di Eur) Racclta indiretta (in milini di Eur) 2.490, ,26-3,6% ,59 7% Principali dati di stat patrimniale (in Eur) (valri in migliaia di Eur) 31 dicembre dicembre 2011 Variazine percentuale Patrimni Nett % - di cui capitale sciale , ,539 0% Attività Finanziarie Impieghi Ttale Attiv ,94% ,32% ,52% B.13 Fatti recenti relativi all Emittente che sian sstanzialment e rilevanti per la valutazine della sua slvibilità B.14 Dipendenza da altri sggetti all intern del Grupp B.15 Principali attività dell Emittente Dal 31 dicembre 2012, data dell ultim bilanci pubblicat sttpst a revisine cntabile, nn si sn verificati cambiamenti negativi sstanziali delle prspettive dell Emittente. Alla data della presente Nta di Sintesi, nn si segnalan cambiamenti significativi della situazine finanziaria cmmerciale individuale dell Emittente dp il 31 dicembre 2012, data dell ultim bilanci apprvat e pubblicat, sttpst a revisine cntabile. Salv quant già illustrat nel capvers denminat Rischi cnness al deterirament del rating di cui al punt D.2 ( Principali rischi relativi all Emittente ), nn si è verificat alcun fatt recente nella vita di Banca Aletti che sia sstanzialmente rilevante per la valutazine della sua slvibilità. L Emittente è sggett ad attività di direzine e crdinament da parte della Capgrupp Banc Pplare Scietà Cperativa. Il mdell industriale del Grupp cncentra in Banca Aletti le attività di investment banking e private banking. In particlare, il mdell rganizzativ adttat prevede l accentrament sulla cntrllata Banca Aletti delle psizini di rischi e dei flussi perativi cncernenti la negziazine di titli, derivati ver the cunter ed altre attività finanziarie. In aggiunta, si specifica inltre che l Emittente svlge attività di (i) prmzine e cura di perazini di mercat primari; (ii) negziazine sui mercati dell intera gamma degli strumenti finanziari richiesti dalle banche del Grupp per la clientela crprate, private e retail per la gestine dei prpri rischi; (iii) svilupp di prdtti finanziari innvativi; (iv) analisi di mdelli quantitativi per la valutazine e la gestine di prdtti finanziari cmplessi; (v) supprt alle plitiche di vendita delle reti cmmerciali nella negziazine in strumenti finanziari; (vi) fferta di prdtti e servizi per la clientela private tramite l svilupp di strategie di vendita che elevin la custmer satisfactin ; (vii) gestine su base individuale di prtafgli di investiment per la clientela del Grupp (private, retail, istituzinale); (viii) cllcament, cn senza preventiva sttscrizine a ferm, vver assunzine di garanzia nei cnfrnti dell emittente. L Emittente presta, inltre, tutti i servizi di investiment cme definiti dall art. 1, cmma 5 del Test Unic della Finanza, ad eccezine della gestine di sistemi multilaterali di negziazine.

17 B.16 Cmpagine sciale e legami di cntrll Ai sensi dell art del cdice civile, l Emittente è sggett ad attività di direzine e crdinament da parte della Capgrupp Banc Pplare Scietà Cperativa che detiene una partecipazine diretta pari a 62,576%. La Capgrupp esercita le prprie funzini di direzine e crdinament anche attravers la nmina di prpri espnenti nel Cnsigli di Amministrazine della cntrllata. Le funzini di direzine e crdinament sn esercitate attravers dei cmitati di grupp che hann il cmpit di indirizzare, crdinare e cntrllare le attività delle scietà cntrllate. C STRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DI OFFERTA E/O QUOTAZIONE C.1 Descrizine del tip e della classe degli strumenti finanziari fferti e/ ammessi a qutazine I Certificati Autcallable Step Plus su Indice - Autcallable Step Plus FTSE MIB Prtezine 60% sn strumenti finanziari derivati cartlarizzati stt frma di titli negziabili che fann parte della categria degli investment certificates e permettn all investitre di avvantaggiarsi in breve temp, in virtù della pssibilità di scadenza anticipata, dell eventuale perfrmance psitiva dell Attività Sttstante. L investiment nei Certificati espne l investitre al rischi di perdere l inter capitale investit parte di ess, salva in gni cas la previsine di una prtezine cndizinata del capitale medesim. I Certificati sn prdtti derivati di natura pzinaria che cnferiscn all investitre il diritt di ricevere alla lr scadenza l Imprt di Liquidazine, se psitiv, a seguit dell esercizi autmatic da parte dell Emittente (esercizi eurpe ). Cdice ISIN Il Cdice ISIN dei Certificati è IT C.2 Valuta di emissine dei Certificati C.5 Descrizine di eventuali restrizini alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari C.8 Descrizine dei diritti cnnessi ai Certificati I Certificati sn denminati in Eur. L Imprt di Liquidazine sarà anch ess denminat in Eur. I Certificati nn sn sggetti ad alcuna restrizine alla libera negziabilità in Italia. Esistn invece delle limitazini alla vendita ed all Offerta di Certificati negli Stati Uniti d America e in Gran Bretagna. In particlare, i Certificati nn pssn in nessun md essere prpsti, venduti cnsegnati direttamente indirettamente negli Stati Uniti d America, a cittadini americani. I Certificati nn pssn essere altresì venduti prpsti in Gran Bretagna, tranne che il Prspett sia res dispnibile sl alle persne designate dal FSMA L esercizi dei Certificati alla scadenza è autmatic. I Certificati hann sempre stile eurpe e, cnseguentemente, nn pssn essere esercitati se nn alla scadenza. Alla scadenza il pssessre di un Certificat ha diritt di ricevere un imprt pari all Imprt di Liquidazine. In nessun cas l esercizi dei Certificati cmprta la cnsegna fisica del Sttstante al Prtatre dei Certificati. L ammntare dell Imprt di Liquidazine, csì cme calclat dall Agente per il Calcl, in assenza di errri manifesti, è definitiv e vinclante per il Prtatre dei Certificati. Cnsiderat che eventuali cmmissini di esercizi applicate dall intermediari ptrebber in alcuni casi assrbire il guadagn del Prtatre di Certificati, è pssibile rinunciare all esercizi dei Certificati. L investitre ha la facltà di cmunicare all Emittente la prpria vlntà di rinunciare all esercizi dei Certificati attravers il mdul predispst dall Emittente e dispnibile sul sit internet Ranking Gli bblighi nascenti dai Certificati a caric dell Emittente nn sn subrdinati alle passività dell stess, fatta eccezine per quelle dtate di privilegi. Ne segue che il credit dei Prtatri vers l Emittente verrà sddisfatt pari passu cn gli altri crediti chirgrafari dell Emittente. Restrizini all esercizi dei diritti cnnessi ai Certificati I Certificati sn strumenti finanziari nminativi interamente ed esclusivamente ammessi in gestine accentrata press Mnte Titli S.p.A. (Piazza degli Affari 6, Milan) ed assggettati al regime di dematerializzazine di cui agli artt. 83-bis e ss. del Test Unic della Finanza e al Reglament Cngiunt della Banca d Italia e della Cnsb recante la disciplina dei servizi di gestine accentrata, di liquidazine, dei

18 sistemi di garanzia e della relativa scietà di gestine, adttat cn prvvediment del 22 febbrai 2008 cme di vlta in vlta mdificat ( alla nrmativa di vlta in vlta vigente in materia). Cnseguentemente, fin a quand i Certificati sarann gestiti in regime di dematerializzazine press Mnte Titli S.p.A., il trasferiment degli stessi e l esercizi dei relativi diritti ptrann avvenire esclusivamente per il tramite degli intermediari aderenti al Sistema di gestine accentrata press Mnte Titli S.p.A.. C.11 Ammissine a qutazine dei Certificati C.15 Incidenza del valre del sttstante sul rendiment dei Certificati C.16 Data di scadenza e data di esercizi C.17 Descrizine delle mdalità di reglament C.18 Descrizine delle mdalità secnd le quali si generan i prventi delle attività finanziarie Brsa Italiana S.p.A. ha rilasciat giudizi di ammissibilità relativamente ai Certificati descritti nel Prgramma denminati AUTOCALLABLE STEP E AUTOCALLABLE STEP DI TIPO QUANTO e AUTOCALLABLE STEP PLUS E AUTOCALLABLE STEP PLUS DI TIPO QUANTO cn prvvediment n. LOL del 24 lugli L Emittente richiederà l ammissine a qutazine dei Certificati ggett della presente Nta di Sintesi sul mercat SeDeX gestit da Brsa Italiana S.p.A.. Il valre del Certificat è legat all andament del Sttstante, ssia l Indice FTSE MIB e ad altri fattri quali la vlatilità, i tassi di interesse, il temp mancante alla Data di Scadenza. La Data di Scadenza dei Certificati è il Trattandsi di Certificati cn esercizi autmatic, la Data di Esercizi dei Certificati cinciderà cn la Data di Scadenza. L Emittente adempirà agli bblighi nascenti a su caric dai Certificati mediante liquidazine mnetaria. Autcallable Step Plus Per tutta la durata dei Certificati, l Emittente prcederà ad esercitarli autmaticamente al verificarsi di un Event di Rimbrs Anticipat n-esim, ssia qualra il valre del Sttstante per il Rimbrs Anticipat sia superire al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat. In crrispndenza di tale event, l Emittente, ltre al rimbrs del Valre Nminale investit ricnscerà all investitre una remunerazine attravers la crrespnsine della Cedla n-esima. In assenza di un Event di Rimbrs Anticipat, in cas di perfrmance psitiva del Sttstante rispett al Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat, a scadenza, l Imprt di Liquidazine è pari al Valre Nminale investit maggirat della Cedla Finale. Qualra invece, a scadenza, il valre del Sttstante risulti cmpres tra il Livell del Sttstante per il Rimbrs Anticipat ed il Livell di Prtezine, l Imprt di Liquidazine è pari al capitale investit maggirat della Cedla Finale Plus. Si evidenzia che la Prtezine nn indica la percentuale di capitale prtett bensì indica la percentuale che, mltiplicata per il Valre Iniziale, individua il Livell di Prtezine. Se a scadenza il valre del Sttstante è inferire uguale al Livell di Prtezine, si partecipa alla perdita di valre del Sttstante. I Certificati sn di tip nn Quant e, pertant, il relativ Sttstante è valrizzat nella divisa in cui è espress il su valre, espnend quindi l investitre al rischi di cambi tranne che nel cas in cui il valre del Sttstante sia espress in Eur. Nel calcl dell Imprt di Liquidazine dei Certificati, di cnseguenza, si dvrà tener cnt del tass di cambi applicabile, tranne che nel cas in cui il valre del Sttstante sia espress in Eur. A tal prpsit si segnala che l investitre ptrà subire una perdita nell iptesi di un andament sfavrevle del tass di cambi tale da esercitare sull Imprt di Liquidazine un effett negativ superire all effett psitiv dat dall apprezzament del Sttstante dal su deprezzament fin al Livell di Prtezine, ppure accentuare gli effetti negativi derivanti dal deprezzament del Sttstante al di stt del Livell di Prtezine. C.19 Prezz di esercizi Il Valre Iniziale del Sttstante è pari a ,08. Si precisa che si tratta di un valre indicativ.

19 prezz definitiv del sttstante C.20 Descrizine del tip di sttstante e reperibilità delle infrmazini relative a tale sttstante Il Valre Iniziale del Sttstante sarà riprtat, cme definitiv nell Avvis Integrativ e nelle Cndizini Definitive di Qutazine. L Attività Sttstante, alla cui perfrmance sn legati i Certificati è l Indice FTSE MIB. Dispnibilità delle Infrmazini: Le infrmazini relative all Attività Sttstante pssn essere reperite sui maggiri qutidiani ecnmici nazinali ed internazinali, vver sulle pagine Reuters e Blmberg vver sul sit internet della Brsa Italiana S.p.A. ( Pagina Reuters (.FTMIB), pagina Blmberg (FTSEMIB Index) D RISCHI D.2 Principali rischi relativi all Emittente Rischi di credit È il rischi che un debitre del Grupp nn adempia alle prprie bbligazini che il merit creditizi subisca un deterirament. Una particlare fattispecie del rischi di credit è quella del rischi emittente, cnness all eventualità che, per effett di un deterirament della prpria slidità patrimniale, l Emittente di titli, presenti nei prtafgli creditizi e finanziari della Banca, nn sia in grad di adempiere alle prprie bbligazini in termini di pagament degli interessi e/ di rimbrs del capitale. In particlare, cn riferiment all attività caratteristica di Banca Aletti, il rischi di credit di suddivide in (i) rischi di cntrparte nell peratività in cntratti derivati, e in (ii) rischi di cncentrazine. Per quant riguarda il rischi di cntrparte nell peratività in cntratti derivati, si cnsideri che Banca Aletti negzia cntratti derivati su un ampia varietà di prdtti sia cn cntrparti istituzinali, sia cn altri clienti nn istituzinali del Grupp Banc Pplare. Tali perazini espngn la Banca al rischi che la cntrparte dei cntratti derivati sia inadempiente alle prprie bbligazini divenga inslvente prima della scadenza del relativ cntratt, quand Banca Aletti, vver una scietà del Grupp, vanta ancra un diritt di credit nei cnfrnti di tale cntrparte. Al fine di ridurre significativamente tale rischi di credit, sn preferite le cntrparti di mercat cn le quali sn attivi accrdi di prestazine di cllaterale. Si precisa, peraltr, che, data la natura di investment banking dell Emittente, il rischi di mercat derivante dalle sfferenze sui crediti è piuttst cntenut, mentre maggire risulta l espsizine della Banca a tale tiplgia di rischi cn riferiment alle psizini dalla stessa assunta in derivati OTC. D altra parte, l Emittente ritiene che, alla data della presente Nta di Sintesi, le sue risrse finanziarie sian sufficienti per far frnte all espsizine derivante dai derivati OTC in essere. Per quant riguarda, invece, il rischi di cncentrazine, l stess deriva da espsizini vers cntrparti, gruppi di cntrparti cnnesse del medesim settre ecnmic che esercitan la stessa attività appartengn alla medesima area gegrafica. La valutazine delle pssibili perdite in cui la Banca ptrebbe incrrere relativamente alla singla espsizine creditizia e al cmplessiv prtafgli degli impieghi è un attività intrinsecamente incerta e dipende da mlti fattri. Una particlare fattispecie del rischi di credit è quella del rischi emittente, cnness all eventualità che, per effett di un deterirament della prpria slidità patrimniale, l Emittente di titli presenti nei prtafgli creditizi e finanziari della Banca nn sia in grad di adempiere alle prprie bbligazini in termini di pagament degli interessi e/ di rimbrs del capitale. Alla data della presente Nta di Sintesi, la psizine finanziaria dell Emittente è tale da garantire l adempiment nei cnfrnti degli investitri degli bblighi derivanti dall emissine degli Strumenti Finanziari. Rischi di mercat È il rischi prvcat dalla perdita di valre degli strumenti finanziari detenuti dall Emittente, ivi inclusi i titli di debit emessi dagli Stati svrani, causat da fluttuazini delle variabili di mercat. Ciò cmprta una ptenziale espsizine dell Emittente a cambiamenti del valre degli strumenti finanziari da ess detenuti. Rischi perativ Il rischi perativ è definit dalla Banca d Italia cme il rischi di subire perdite

20 derivanti dall inadeguatezza dalla disfunzine di prcedure, risrse umane e sistemi interni, ppure da eventi esgeni. Rischi di liquidità È il rischi che la Banca nn riesca a far frnte ai prpri impegni di pagament quand essi giungn a scadenza. Un deterirament della liquidità dell Emittente ptrebbe insrgere a causa di circstanze indipendenti dal cntrll dell Emittente. Rischi cnnessi cn la crisi ecnmic/finanziaria generale La capacità reddituale e la slvibilità dell Emittente sn influenzati dalla situazine ecnmica generale e dalla dinamica dei mercati finanziari, ed, in particlare, dalla slidità e dalle prspettive di crescita delle ecnmie del/i Paese/i in cui la Banca pera, inclusa la sua/lr affidabilità creditizia. Al riguard, assumn rilevanza significativa l andament di fattri quali, le aspettative e la fiducia degli investitri, il livell e la vlatilità dei tassi di interesse a breve e lung termine, i tassi di cambi, la liquidità dei mercati finanziari, la dispnibilità e il cst del capitale, la sstenibilità del debit svran, i redditi delle famiglie e la spesa dei cnsumatri, gli investimenti delle imprese, i livelli di disccupazine, l inflazine e i prezzi delle abitazini. Tali fattri, in particlar md in peridi di crisi ecnmic-finanziaria, ptrebber cndurre l Emittente a subire perdite, incrementi dei csti di finanziament, riduzine del valre delle attività detenute, cn un ptenziale impatt negativ sulla liquidità e sulla slidità patrimniale dell stess. Rischi cnness al deterirament del rating Il merit di credit dell Emittente viene misurat, inter alia, attravers il rating assegnat da alcune delle principali agenzie internazinali registrate ai sensi del Reglament n. 1060/2009/CE. Il rating cstituisce una valutazine della capacità dell Emittente di asslvere ai prpri impegni finanziari, ivi cmpresi quelli relativi agli strumenti finanziari che vengn emessi di vlta in vlta. L eventuale deterirament del rating dell Emittente ptrebbe essere indice di una minre capacità di asslvere ai prpri impegni finanziari rispett al passat vver dei prblemi cnnessi cn il quadr ecnmic nazinale, cme illustrati nel precedente paragraf. In merit, l investitre è invitat a cnsiderare che i titli emessi da Banca Aletti sn qualificati dall agenzia internazinale Standard & Pr s cme strumenti di investiment speculativi, ssia particlarmente espsti ad avverse cndizini ecnmiche, finanziarie e settriali. Rischi cnness ai prcedimenti giudiziari in crs Alla data della presente Nta di Sintesi, sussistn prcedimenti giudiziari pendenti nei cnfrnti dell Emittente in relazine all attività caratteristica dall stess svlta. In particlare, tali prcedimenti si riferiscn prevalentemente ad azini revcatrie ed a reclami della clientela per l attività di intermediazine in titli. A presidi delle passività che ptrebber scaturire dalle cause passive pendenti, la Banca ha previst, al 31 dicembre 2012, una quta del fnd per rischi ed neri pari a circa Eur Rischi relativ al cntrll effettuat dalla Guardia di Finanza di Milan Nel perid cmpres tra il febbrai 2011 e il febbrai 2013 la Guardia di Finanza ha sttpst Banca Aletti ad una verifica che ha riguardat le perazini di single stck future (cntratti derivati qutati che assumn cme valre di riferiment quell di una singla azine, parimenti qutata) e, in misura residuale, di prestit di titli azinari cmpiute negli anni dal 2005 al 2009, vale a dire quell peratività cnnessa ai titli azinari che rientra nell attività tipica dell investment banking. Gli esiti della verifica sn stati trasfusi in due prcessi verbali di cnstatazine. Alla data della presente Nta di Sintesi, la passività fiscale ptenziale è giudicata pssibile. D.6 Principali rischi cnnessi all investiment nei Certificati Fattri di rischi specifici cnnessi ai Certificati Rischi di perdita del capitale investit L investitre deve cnsiderare che l investiment nei Certificati ptrebbe cmprtare una perdita ttale del capitale investit. In particlare, ve nn si sia mai verificat, nel crs della vita dei Certificati, un Event

21 di Rimbrs Anticipat e il Girn di Valutazine Finale, cme indicat nelle Cndizini Definitive, il Valre Finale del Sttstante sia inferire uguale al Livell di Prtezine, l investitre riceverà un Imprt di Liquidazine pari a: - il Valre Nminale mltiplicat per la variazine del Sttstante. In tal cas, pertant, l investitre ptrà perdere parte vver l inter capitale riginariamente investit. Rischi relativ al Livell di Prtezine L investitre deve tenere presente che l Imprt di Liquidazine e, di cnseguenza, la ptenziale perdita del capitale investit dipende dal Livell di Prtezine. Maggire è il Livell di Prtezine indicat nelle Cndizini Definitive, maggire sarà l espsizine alla riduzine del valre del Sttstante e, cnseguentemente, al rischi di perdere, in tutt in parte, il capitale riginariamente investit. Rischi relativ al verificarsi dell Event di Rimbrs Anticipat I Certificati sarann cnsiderati cme autmaticamente esercitati alla Data di Scadenza. Nell iptesi in cui si verifichi un Event di Rimbrs Anticipat i Certificati scadrann anticipatamente e l investitre avrà diritt a ricevere l Imprt di Liquidazine previst per tale scenari. In tali casi, l investitre ha la facltà di rinunciare all esercizi dei Certificati. Nn vi è alcuna assicurazine che, in iptesi di rimbrs anticipat, la situazine del mercat finanziari sia tale da cnsentire all investitre di reinvestire le smme percepite ad esit del rimbrs anticipat ad un rendiment almen pari a quell dei Certificati anticipatamente rimbrsati e, pertant, nell assumere la prpria decisine in merit alla sttscrizine dei Certificati, l investitre dvrà tenere in debita cnsiderazine l rizznte temprale del prpri investiment. Rischi di credit per l investitre Fattri di rischi cmuni agli investment certificates È il rischi che l Emittente divenga inslvente cmunque nn sia in grad di adempiere agli bblighi ad ess derivanti dai Certificati nei cnfrnti degli investitri. Rischi di liquidità È il rischi rappresentat dalla difficltà impssibilità per l investitre di vendere prntamente i Certificati prima della lr naturale scadenza ad un prezz in linea cn il valre teric del titl che ptrebbe anche essere inferire al prezz di emissine. Brsa Italiana S.p.A. ha cnfermat il giudizi di ammissibilità alla qutazine dei Certificati di cui alle presenti Cndizini Definitive, cn prvvediment n. LOL del 24 lugli L Emittente ptrà, al termine del Perid di Offerta, chiedere l ammissine a qutazine dei Certificati. Rischi di deterirament del merit di credit dell Emittente Il merit di credit dell Emittente cstituisce una valutazine della capacità dell Emittente di asslvere ai prpri impegni finanziari. L Emittente è prvvist di rating. Ne cnsegue che gni peggirament effettiv attes del giudizi di rating vver dell utlk attribuit all Emittente può influire negativamente sul prezz di mercat dei Certificati; tuttavia, un miglirament del rating nn diminuirebbe gli altri rischi di investiment crrelati ai Certificati. Per maggiri infrmazini in merit ai giudizi di rating attribuiti all Emittente si invitan gli investitri a cnsultare il sit internet di Banca Aletti & C., e della Capgrupp, Nn si può, peraltr, escludere che i crsi dei Certificati sul mercat secndari pssan essere influenzati da un divers apprezzament del rischi emittente. Rischi di prezz L investitre deve tenere presente che il Certificat è cmpst da più pzini, cme riepilgate di seguit: pzine digitale autcallable sul Sttstante; Bermudan swaptin sui tassi di interesse, ad esercizi autmatic; Opzine Call Digitale Multibarrier Up&Out sul Sttstante; pzine Put Digitale Multibarrier Up&Out. Di cnseguenza, l investitre deve cnsiderare che l eventuale prezz rimbrsat per effett della

22 vendita del Certificat sul mercat secndari dipende dal valre di ciascuna pzine. Rischi relativ alla dipendenza dal valre del Sttstante Qualsiasi investiment nei Certificati cmprta rischi cnnessi al valre dei Sttstanti. Si tratta, pertant, di un investiment pprtun per investitri che abbian esperienza in perazini su strumenti finanziari il cui valre è legat a quell dei Sttstanti. Rischi di deprezzament cnness alla presenza di cmmissini nel Prezz di Emissine dei Certificati Il Prezz di Emissine dei Certificati ptrebbe cmprendere delle cmmissini, crrispsti dall Emittente al/ai Sggett/i Cllcatre/i, e/ delle cmmissini di strutturazine a favre dell Emittente. Inltre, i ptenziali investitri nei Certificati dvrebber tener presente che l intermediari scelt per la negziazine/esercizi ptrebbe applicare cmmissini di esercizi e/ di negziazine cme descritt al paragraf Rischi relativ alle cmmissini di esercizi/negziazine. Cnseguentemente, in tutti i casi in cui l Imprt di Liquidazine risulti inferire alle cmmissini di esercizi e/ di negziazine applicate dall intermediari, l esercizi dei Certificati risulterà antiecnmic per l investitre. Rischi relativ alle cmmissini di esercizi/negziazine L Emittente nn applica alcuna cmmissine di esercizi/negziazine relativamente ai Certificati. Si rappresenta altresì che l Emittente nn applica alcuna cmmissine annua di gestine sui Certificati. Tuttavia i ptenziali investitri nei Certificati dvrebber tener presente che l intermediari scelt per la negziazine/esercizi ptrebbe applicare cmmissini di esercizi e/ di negziazine. Rischi cnness all assenza di garanzie relative ai Certificati Il pagament dell Imprt di Liquidazine è garantit unicamente dal patrimni dell Emittente. Rischi relativ all assenza di interessi/dividendi I Certificati nn cnferiscn all investitre alcun diritt alla cnsegna di titli di altri valri sttstanti, ma esclusivamente il diritt a ricevere, al mment dell esercizi da parte dell Emittente dell pzine, il pagament dell Imprt di Liquidazine. Rischi di cnflitti di interesse I sggetti cinvlti a vari titl nell emissine e nel cllcament e/ nella qutazine dei Certificati pssn avere, rispett all perazine, un interesse autnm ptenzialmente in cnflitt cn quell dell investitre. In particlare, la sussistenza del cnflitt di interessi può essere legata alla cincidenza dell Emittente cn l Agente per il Calcl, cn il Sggett Cllcatre e cn il Respnsabile del Cllcament vver cn il market-maker. Inltre, il cnflitt di interessi ptrebbe essere cnness al fatt che l Emittente le scietà del Grupp pssn trvarsi ad perare sul Sttstante ppure a cincidere cn i sggetti cllcatri, che per tale attività percepiscan una cmmissine. Infine, L Emittente ptrebbe cprirsi dai rischi relativi all emissine stipuland cntratti di cpertura cn cntrparti sia esterne sia interne al Grupp, rispett alle quali sussisterebbe un cnflitt di interessi. Infine, l Emittente scietà del Grupp, pssn emettere strumenti finanziari derivati, diversi dai Certificati, relativi al Sttstante, che cncrrn cn i Certificati e, per tale ragine, ne influenzan il valre. Rischi relativ all eventuale finanziament Nel cas in cui l acquist dei Certificati avvenga ricrrend ad un finanziament, se il mercat nn incntra le aspettative dell investitre, questi deve tenere presente che nn sl ptrà subire una perdita risultante dall investiment nei Certificati ma dvrà altresì rimbrsare il prestit ttenut ed i relativi interessi senza pter fare affidament sulla pssibilità di rimbrsare il prestit ttenut attravers i prventi derivanti dai Certificati. L investitre deve, quindi, valutare attentamente la prpria situazine finanziaria, csì da accertarsi di essere in grad di crrispndere gli interessi sul prestit, e l eventuale rimbrs anticipat del capitale, anche in cas di perdite derivanti dall investiment nei Certificati.