AI PROSPETTI DI BASE RELATIVI AI PROGRAMMI DI OFFERTA DEGLI INVESTMENT CERTIFICATES DENOMINATI:

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1 Aletti & C. Banca di Investimento Mobiliare S.p.A., in forma breve Banca Aletti & C. S.p.A. - Sede legale in Passaggio Duomo, 2 Milano Capitale Sociale interamente versato pari ad Euro ,96 Registro delle Imprese di Milano e Codice Fiscale n Partita IVA Iscritta all Albo delle Banche Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia sottoposta all attività di direzione e coordinamento del Banco BPM S.p.A. SUPPLEMENTO AL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE depositato in data 19 maggio 2017 a seguito di approvazione comunicata dalla CONSOB con nota n /17 del 18 maggio 2017 così come successivamente modificato e integrato dal supplemento depositato presso la CONSOB in data 26 gennaio 2018 a seguito dell approvazione comunicata con nota n /18 del 24 gennaio 2018 (il Documento di Registrazione ) E AI PROSPETTI DI BASE RELATIVI AI PROGRAMMI DI OFFERTA DEGLI INVESTMENT CERTIFICATES DENOMINATI: (a) (b) (c) BORSA PROTETTA E BORSA PROTETTA CON CAP E/O CEDOLA e BORSA PROTETTA DI TIPO QUANTO E BORSA PROTETTA CON CAP E/O CEDOLA DI TIPO QUANTO e AUTOCALLABLE BORSA PROTETTA E AUTOCALLABLE BORSA PROTETTA CON CAP e AUTOCALLABLE BORSA PROTETTA DI TIPO QUANTO E AUTOCALLABLE BORSA PROTETTA CON CAP DI TIPO QUANTO e BORSA PROTETTA ALPHA e BORSA PROTETTA ALPHA DI TIPO QUANTO depositato in data 28 luglio 2017 a seguito di approvazione comunicata dalla CONSOB con nota n /17 del 27 luglio 2017 e modificato e integrato dal supplemento depositato presso la CONSOB in data 26 gennaio 2018 a seguito dell approvazione comunicata con nota n /18 del 24 gennaio 2018(il Prospetto Borsa Protetta ); COUPON PREMIUM E COUPON PREMIUM DI TIPO QUANTO AUTOCALLABLE COUPON PREMIUM e AUTOCALLABLE COUPON PREMIUM DI TIPO QUANTO depositato presso la CONSOB in data 4 agosto 2017 a seguito dell approvazione comunicata con nota n /17 del 3 agosto 2017 e modificato e integrato dal supplemento depositato presso la CONSOB in data 26 gennaio 2018 a seguito dell approvazione comunicata con nota n /18 del 24 gennaio 2018 (il Prospetto Coupon Premium ); AUTOCALLABLE STEP e AUTOCALLABLE STEP DI TIPO QUANTO e AUTOCALLABLE STEP PLUS e AUTOCALLABLE STEP PLUS DI TIPO QUANTO depositato presso la CONSOB in data 4 agosto 2017 a seguito dell approvazione comunicata con nota n /17 del 3 agosto 2017 e modificato e integrato dal supplemento depositato presso la CONSOB in data 26 gennaio 2018 a seguito dell approvazione comunicata con nota n /18 del 24 gennaio 2018 (il Prospetto Autocallable e congiuntamente al Prospetto Borsa Protetta e al Prospetto Coupon Premium, i Prospetti di Base ). Il presente documento costituisce un supplemento al Documento di Registrazione e ai Prospetti di Base sopra indicati (il Supplemento ). 1

2 Il presente Supplemento è stato depositato presso la CONSOB in data 11 maggio 2018 a seguito dell approvazione comunicata con nota n /18 dell 8 maggio L adempimento di pubblicazione del presente Supplemento non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Il presente Supplemento è a disposizione del pubblico in formato cartaceo presso la sede legale e direzione generale dell Emittente in Passaggio Duomo n. 2, Milano, oltre che consultabile sul sito internet dell Emittente Per effetto dell approvazione e pubblicazione del presente Supplemento, qualsiasi riferimento al Documento di Registrazione dovrà intendersi come riferimento al Documento di Registrazione come da ultimo modificato dal presente Supplemento e qualsiasi riferimento ai Prospetti di Base dovrà intendersi come riferimento ai Prospetti di Base come da ultimo modificati dal presente Supplemento. 2

3 A V V E R T E N Z E P E R L I N V E S T I T O R E AVVERTENZE PER L INVESTITORE Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell investimento, gli investitori sono invitati a valutare attentamente le informazioni contenute nei Prospetti di Base, inclusi gli specifici fattori di rischio relativi all Emittente, al settore di attività in cui opera, nonché agli Strumenti Finanziari offerti per una descrizione completa dei quali si rinvia rispettivamente al Capitolo 3 (Fattori di Rischio) del Documento di Registrazione e alla Sezione VI ( Nota informativa sugli strumenti finanziari ), Capitolo 2 ( Fattori di rischio ) dei Prospetti di Base, come modificati dal presente Supplemento. Il Supplemento è redatto al fine di fornire all investitore informazioni aggiornate sull andamento economico e patrimoniale dell Emittente a seguito dell approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione della Banca, in data 6 febbraio 2018, dei risultati di bilancio relativi all esercizio chiuso al 31 dicembre Con l occasione si forniscono, altresì, informazioni aggiornate in merito al processo di riorganizzazione delle attività di Private Banking e Corporate & Investment Banking del Gruppo e viene data evidenza della conclusione dell accertamento ispettivo promosso dalla BCE in data 9 ottobre 2017 e avente ad oggetto il rischio IT. In particolare si richiama l attenzione degli investitori su quanto di seguito indicato. 1. In forza della fusione tra il Banco Popolare e BPM divenuta efficace in data 1 gennaio 2017, è stato costituito Banco BPM S.p.A. (di seguito la Capogruppo ), una società bancaria in forma di società per azioni, che ha acquisito il controllo dell Emittente. Banco BPM S.p.A è subentrata in tutti i diritti, obblighi, rapporti giuridici attivi e passivi e rischi del Banco Popolare, ivi incluso l esercizio dell attività di direzione e coordinamento del nuovo gruppo bancario, nato a seguito della fusione, di cui fa parte l Emittente. Nell ambito dell attività del gruppo post fusione, in linea con il Piano Strategico, verranno valorizzate e diversificate le competenze dell Emittente. In particolare, l attività di Banca Aletti sarà dedicata al servizio di tutta la clientela private del gruppo mentre le attività di investment bank verranno accentrate in Banca Akros S.p.A ( Banca Akros ). La fusione presenta i rischi tipici delle operazioni di integrazione tra gruppi societari diversi, tra cui le incertezze e difficoltà relative all integrazione delle attività svolte e dei servizi offerti, dei sistemi informatici e delle strutture, nonché al coordinamento del management e del personale. Inoltre tale operazione potrebbe comportare la perdita di clienti e di personale chiave da parte della Capogruppo e dell Emittente. Con la nascita del Gruppo Banco BPM ha avuto inizio il processo di implementazione delle attività di definizione dell assetto societario e organizzativo del nuovo Gruppo post fusione. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.1 ( Rischio connesso al mutamento del soggetto di controllo dell Emittente e al trasferimento dei certificates di Banca Aletti ad un altro soggetto facente parte del Gruppo ) del Documento di Registrazione come modificato dal presente Supplemento. 2. Nel primo semestre 2017, in linea con gli obiettivi del Piano Strategico, ha preso il via il piano di riassetto delle attività di Private Banking e Corporate & Investment Banking del Gruppo, in merito al quale, in particolare, si segnala che nell ottica di implementare gli interventi finalizzati ad accentrare in Banca Aletti tutta la clientela private del Gruppo Banco BPM e, nel contempo, ad accentrare in Banca Akros tutte le attività correlate al Corporate & Investment Banking in data 23 e 24 maggio 2017 i Consigli di Amministrazione di Banca Aletti e di Banca Akros, hanno provveduto ad approvare due separati progetti di scissione di tipo parziale, già approvati dalla Capogruppo in data 11 maggio 2017, che prevedono l assegnazione: da parte di Banca Akros a Banca Aletti, del ramo d azienda costituito dal complesso di beni e risorse organizzati per lo svolgimento dell attività di Private Banking; da parte di Banca Aletti 3

4 A V V E R T E N Z E P E R L INVESTITORE a Banca Akros, del ramo d azienda costituito dal complesso di beni e risorse organizzati per lo svolgimento dell attività di Corporate & Investment Banking. L assegnazione da parte di Banca Akros a Banca Aletti del ramo d'azienda per lo svolgimento dell attività di Private Banking ha avuto efficacia a far data dal 1 aprile 2018, mentre l assegnazione da Banca Aletti a Banca Akros del ramo d'azienda per lo svolgimento dell attività di Corporate & Investment Banking è previsto, allo stato, che abbia efficacia con decorrenza dal 1 luglio 2018, tenuto conto dei tempi tecnici necessari per il perfezionamento di tale operazione. Alla data di pubblicazione del presente Supplemento non si ritiene, allo stato, che si verifichi l insorgenza di circostanze atte a pregiudicare il perfezionamento della scissione a favore di Banca Akros nei tempi prestabiliti. A tal fine, in data 18 ottobre 2017, ad esito della relativa procedura autorizzativa attivata a far data dal 1 giugno 2017, la Banca Centrale Europea ha comunicato la propria autorizzazione all operazione. In data 20 e 21 novembre 2017, rispettivamente, le assemblee straordinarie di Banca Akros e di Banca Aletti hanno approvato i due progetti di scissione; Il Consiglio di Amministrazione dell Emittente in data 3 agosto 2017 ha approvato una operazione di apporto in natura del ramo d azienda private c.d. accreditati BP di titolarità di Banco BPM a favore di Banca Aletti che ha avuto efficacia a decorrere dal 1 dicembre 2017 mediante incremento del patrimonio netto di Banca Aletti; Dal 1 luglio 2017 è divenuta efficace la cessione del ramo d azienda Private Banking da parte di BPM S.p.A. a favore dell Emittente. Si segnala che il prezzo pattuito per la suddetta cessione è stato inizialmente definito in Euro 208,5 milioni ed include lo sbilancio del valore contabile del ramo d azienda alla data del 31 dicembre 2016, pari a zero, nonché un importo di Euro 208,5 milioni a titolo di avviamento. In ragione di ciò le parti hanno provveduto alla stesura di una nuova situazione patrimoniale del ramo d azienda ceduto alla data di efficacia del 1 luglio 2017 e, sulla base delle consistenze effettive del ramo d'azienda, il valore di riferimento del suddetto ramo è stato rideterminato in Euro 150,1 milioni. Si precisa altresì che l'operazione di scissione del ramo d'azienda di Banca Akros a favore di Banca Aletti si qualifica come operazione di minor rilevanza in quanto il rapporto tra l'attivo del ramo di azienda di Private Banking e l'attivo consolidato della Capogruppo non supera la soglia di rilevanza del 5%. L operazione di scissione del ramo d azienda di Banca Aletti a favore di Banca Akros si qualifica invece come operazione di maggior rilevanza, in quanto il rapporto tra il valore dell attivo del ramo d azienda oggetto di scissione e l attivo consolidato della Capogruppo supera la soglia di rilevanza del 5%. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.1 ( Rischio connesso al mutamento del soggetto di controllo dell Emittente e al trasferimento dei certificates di Banca Aletti ad un altro soggetto facente parte del Gruppo ) del Documento di Registrazione come modificato dal presente Supplemento. 3. Si porta all attenzione degli investitori che a seguito del perfezionamento del trasferimento da parte di Banca Aletti a Banca Akros, del ramo d azienda costituito dal complesso di beni e risorse organizzati per lo svolgimento dell attività di Corporate & Investment Banking i certificates che saranno in circolazione alla data del suddetto trasferimento saranno trasferiti, unitamente alle menzionate attività a Banca Akros. Pertanto, successivamente al perfezionamento della scissione tali certificates saranno da intendersi come emessi da Banca Akros. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.1 ( Rischio connesso al mutamento del soggetto di controllo dell Emittente e al trasferimento dei certificates di Banca Aletti ad un altro soggetto facente parte del Gruppo ) del Documento di Registrazione come modificato dal presente Supplemento. 4. L Emittente registra un elevato livello di credit spread; ciò implica che il mercato valuta il 4

5 A V V E R T E N Z E P E R L INVESTITORE rischio di credito dell Emittente come significativo. L investitore deve tenere, dunque, in particolare considerazione anche tale indicatore ai fini dell apprezzamento della rischiosità dell Emittente. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.2 ( Rischio Emittente espresso dal livello del credit spread ) del Documento di Registrazione. 5. Alla data del Documento di Registrazione, l Emittente non riceve giudizi di rating da parte di alcuna agenzia di rating in quanto, a seguito della fusione tra BPM e Banco Popolare, la Capogruppo non ha più richiesto il servizio di rating all agenzia Fitch Ratings. Il rating da ultimo assegnato su base individuale, a Banca Aletti, confermato e contestualmente ritirato in data 24 gennaio 2017, è quello dell agenzia Fitch Ratings, il quale, con riferimento al debito a lungo termine dell Emittente, rientrava nella categoria Speculativa Non investment grade, che indica che l aspettativa per rischio di default è elevata, soprattutto in caso di condizioni economiche e/o finanziarie avverse sul lungo periodo. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.4 ( Rischio connesso all assenza di rating sull Emittente ) del Documento di Registrazione. 6. L operatività attuale dell Emittente e quella futura è condizionata in modo significativo da rapporti di natura commerciale e finanziaria con parti correlate. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo ( Rischio di concentrazione ) del Documento di Registrazione. 7. Si evidenziano di seguito le attività ispettive che, pur non riferite direttamente all Emittente, potrebbero avere un impatto potenzialmente rilevante per l Emittente stesso, in quanto significative per l intero Gruppo Banco BPM. Si porta a conoscenza degli investitori che nel corso del 2016 le due banche dalla cui fusione è originato il Banco BPM S.p.A. (Banco Popolare Soc. Coop. e Banca Popolare di Milano S.c.a r.l.), sono state oggetto, tra l altro, di attività ispettive da parte della Banca Centrale Europea ( BCE ), aventi per oggetto la gestione del rischio di credito e di controparte ed il sistema di controllo del rischio. In data 18 maggio 2017, la BCE ha inviato a Banco BPM la lettera contenente i relativi esiti, nei quali non erano riportati rilievi o azioni correttive relative all'emittente. In data 2 ottobre 2017 ha avuto inizio la fase ispettiva on site relativa ai Targeted Review of Internal Models, in riferimento al rischio di mercato, così come alla valutazione dell approvazione dell estensione a Banca Akros dei modelli interni attualmente adottati dalla Capogruppo e dall Emittente. Sempre in relazione al rischio di mercato, si ricorda che a seguito di specifica istanza presso la BCE, il Gruppo era stato autorizzato, in seguito alla fusione, a proseguire in via transitoria per l esercizio 2017 nell utilizzo dei modelli interni delle singole entità già riconosciuti a fini regolamentari a date precedenti l operazione societaria, ivi incluso il modello interno sui rischi di mercato dell Emittente, la cui validità prosegue pertanto senza soluzione di continuità. Alla data di pubblicazione del presente Supplemento si comunica che la fase ispettiva c.d. onsite si è conclusa. In data 9 ottobre 2017 ha avuto inizio presso la Capogruppo l ispezione della BCE avente a oggetto il rischio IT, con specifico riferimento alla migrazione dei sistemi informatici dopo la fusione tra il gruppo Banco Popolare e il Gruppo BPM e al possibile impatto sull'accuratezza del reporting. In particolare, l'ispezione mira a valutare il progetto di integrazione dei sistemi IT ed i processi e procedure a supporto del reporting interno ed esterno consolidato. Alla data di pubblicazione del presente Supplemento si comunica che la fase ispettiva c.d. on-site si è conclusa. Si evidenzia, inoltre, che la CONSOB ha effettuato accertamenti ispettivi presso l Emittente dal 22 maggio al 28 novembre In data 10 luglio 2015, CONSOB ha fatto pervenire all Emittente le risultanze di tali accertamenti ispettivi, effettuando un richiamo di attenzione 5

6 A V V E R T E N Z E P E R L INVESTITORE su alcune aree di miglioramento relative all attività di strutturazione e distribuzione di prodotti di propria emissione ed ha chiesto che l organo amministrativo di Banca Aletti adotti dedicate e tempestive iniziative correttive volte al superamento dei profili di attenzione riscontrati nell ambito della prestazione dei servizi di investimento e che gli interventi che la Banca è tenuta ad effettuare siano completati in una tempistica ragionevolmente contenuta. L Emittente è, altresì, tenuto a trasmettere aggiornamenti periodici alla CONSOB sugli interventi posti in essere sulle aree di miglioramento segnalate. Nel mese di settembre del 2016 è stata trasmessa all Autorità di Vigilanza un ulteriore lettera di aggiornamento relativa agli interventi attuati dall Emittente per la risoluzione dei profili di attenzione individuati dalla CONSOB. Al riguardo non sono note le valutazioni della CONSOB in merito ai predetti interventi. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.5 ( Rischio relativo agli esiti degli accertamenti ispettivi da parte della CONSOB e della Banca Centrale Europea ) del Documento di Registrazione. 8. I Certificati, in quanto strumenti finanziari derivati, sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata, il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. É quindi necessario che l investitore concluda operazioni aventi ad oggetto tali strumenti finanziari solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che essi comportano, sia tramite la lettura del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive, sia avvalendosi dell assistenza fornita dall intermediario, tenuto anche conto della Comunicazione CONSOB n del 22 dicembre 2014 sulla distribuzione di prodotti finanziari complessi ai clienti retail. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al fattore di rischio denominato Rischi connessi alla complessità dei Certificati di cui alla Sezione VI ( Nota informativa sugli strumenti finanziari ), Capitolo 2 ( Fattori di Rischio ), dei Prospetti di Base. 9. Prospetto Borsa Protetta: l investimento nei certificati comporta il rischio di perdita del capitale investito, in caso di andamento sfavorevole del sottostante, laddove sia prevista la protezione del capitale inferiore al 100%. Anche in caso di protezione del capitale pari al 100% l investitore potrebbe incorrere in una perdita del capitale investito dovuta all andamento sfavorevole del tasso di cambio nell ipotesi di Certificati di tipo Non Quanto, aventi il Sottostante con Divisa di Riferimento diversa dall Euro. Inoltre in caso di Certificati Borsa Protetta Alpha l investitore potrà incorrere in una perdita del capitale investito nel caso in cui la differenza tra la Performance Attività Lunga e la Performance Attività Corta sia negativa. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al fattore di rischio denominato Rischio di perdita del capitale investito ed al fattore di rischio denominato Rischio di Cambio di cui alla Sezione VI ( Nota informativa sugli strumenti finanziari ), Capitolo 2 ( Fattori di Rischio ), del Prospetto di Base. Prospetto Coupon Premium: l investimento nei certificati comporta il rischio di perdita del capitale investito nell ipotesi di un andamento sfavorevole del sottostante. In particolare, laddove a scadenza, il valore del sottostante sia inferiore oppure uguale ad una percentuale del valore dello stesso (il c.d. Livello Barriera), il Portatore parteciperà alla variazione negativa registrata dal sottostante, potendo subire una perdita totale del capitale investito ove tale variazione negativa del sottostante corrisponda al 100% del suo valore. Si segnala, inoltre, che nel caso di Certificati non Quanto anche l andamento del tasso di cambio può concorrere a determinare una perdita del capitale investito. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al fattore di rischio denominato Rischio di perdita del capitale investito ed al fattore di rischio denominato Rischio di Cambio per i Certificati non Quanto di cui alla Sezione VI ( Nota informativa sugli strumenti finanziari ), Capitolo 2 ( Fattori di Rischio ), del Prospetto di Base. 6

7 A V V E R T E N Z E P E R L INVESTITORE Prospetto Autocallable: l investimento nei Certificati comporta il rischio di perdita del capitale investito nell ipotesi di un andamento sfavorevole del sottostante rispetto al livello barriera. In particolare, con riferimento ai Certificati Autocallable Step, tale perdita potrà essere parziale in quanto alla performance negativa del sottostante va sommato un importo di rimborso minimo garantito. Riguardo ai Certificati Autocallable Step Plus, la perdita del capitale investito risulterà totale ove la variazione negativa del sottostante corrisponda al 100% del suo valore. Si segnala, inoltre, che nel caso di Certificati non Quanto anche l andamento del tasso di cambio può concorrere a determinare una perdita del capitale investito. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al fattore di rischio denominato Rischio di perdita del capitale investito ed al fattore di rischio denominato Rischio di Cambio per i Certificati non Quanto di cui alla Sezione VI ( Nota informativa sugli strumenti finanziari ), Capitolo 2 ( Fattori di Rischio ), del Prospetto di Base. 10. L investimento nei Certificati comporta il rischio di perdita, anche integrale, del capitale investito, laddove nel corso della vita dei Certificati, la Banca sia sottoposta a procedure concorsuali ovvero venga a trovarsi in una condizione di dissesto o di rischio di dissesto (come previsto dall art. 17, comma 2, del decreto legislativo del 16 novembre 2015, n. 180). In particolare, in tale ultimo caso, la Banca d Italia ha il potere di adottare alcune misure di risoluzione, tra cui il c.d. bail-in o salvataggio interno ai fini della gestione della crisi della Banca. Nelle ipotesi in cui sia applicato lo strumento del c.d. bail-in, l investitore potrebbe perdere, anche integralmente, il capitale investito o vederlo convertito in azioni. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia ai fattori di rischio denominati Rischio di credito per l investitore ; Rischio connesso all assenza di garanzie relative ai Certificati e Rischio connesso all utilizzo del bail in, di cui alla Sezione VI ( Nota informativa sugli strumenti finanziari ), Capitolo 2 ( Fattori di Rischio ), dei Prospetti di Base. *** Ai sensi dell articolo 95-bis, comma 2, TUF, gli investitori che - prima della pubblicazione del presente Supplemento abbiano già concordato di acquistare o sottoscrivere strumenti finanziari, emessi nell ambito dei programmi descritti nei Prospetti di Base, denominati: - Autocallable Coupon Premium Certificate su Indice Eurostoxx (Codice ISIN IT ); - Borsa Protetta con Cap e Cedola di tipo quanto SMI Protezione 95% Cedola 2,80% (Codice ISIN IT ); - Coupon Premium Certificate su Indice EURO STOXX 50 Barriera 60% Soglia Cedola 60% Cedola 3,80% (Codice ISIN IT ); - Autocallable Step su Indice DIVDAX - Rimborso minimo garantito a scadenza 20% (Codice ISIN IT ); - Borsa Protetta con Cap e Cedola EURO STOXX SELECT DIVIDEND 30 Protezione 100% Cedola 2,20% (Codice ISIN IT ); - Borsa Protetta con Cap e Cedola EURO STOXX 50 Protezione 100% Cedola 2,00% (Codice ISIN IT ); - Borsa Protetta con Cap e Cedola EURO STOXX SELECT DIVIDEND 30 Protezione 100% Cedola 3,10% (Codice ISIN IT ); hanno il diritto, esercitabile entro due giorni lavorativi dalla data di tale pubblicazione o, se successiva, dalla data di pubblicazione dell avviso ai sensi dell articolo 9, comma 5, del Regolamento CONSOB n /1999, di revocare la loro accettazione o di richiedere il riacquisto degli strumenti 7

8 A V V E R T E N Z E P E R L INVESTITORE finanziari al prezzo di sottoscrizione, a seconda dei casi, mediante invio di una comunicazione scritta all indirizzo dell Emittente, Passaggio Duomo n. 2, Milano. 8

9 MOTIVAZIONI DEL SUPPLEMENTO Il Supplemento è redatto al fine di fornire all investitore informazioni aggiornate sull andamento economico e patrimoniale dell Emittente a seguito dell approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione della Banca, in data 6 febbraio 2018, dei risultati di bilancio relativi all esercizio chiuso al 31 dicembre Con l occasione si forniscono, altresì, informazioni aggiornate in merito al processo di riorganizzazione delle attività di Private Banking e Corporate & Investment Banking del Gruppo e viene data evidenza della conclusione dell accertamento ispettivo promosso dalla BCE in data 9 ottobre 2017 e avente ad oggetto il rischio IT. Il presente Supplemento è a disposizione del pubblico in formato cartaceo presso la sede legale e direzione generale dell Emittente in Passaggio Duomo n. 2, Milano, oltre che consultabile sul sito internet dell Emittente Per effetto dell approvazione e pubblicazione del Supplemento, qualsiasi riferimento al Documento di Registrazione ed ai Prospetti di Base dovrà intendersi come riferimento al Documento di Registrazione ed ai Prospetti di Base come modificati dal Supplemento. * * * Ai sensi dell articolo 95-bis, comma 2, TUF, gli investitori che - prima della pubblicazione del presente Supplemento abbiano già concordato di acquistare o sottoscrivere strumenti finanziari, emessi nell ambito dei programmi descritti nei Prospetti di Base, denominati: - Autocallable Coupon Premium Certificate su Indice Eurostoxx (Codice ISIN IT ); - Borsa Protetta con Cap e Cedola di tipo quanto SMI Protezione 95% Cedola 2,80% (Codice ISIN IT ); - Coupon Premium Certificate su Indice EURO STOXX 50 Barriera 60% Soglia Cedola 60% Cedola 3,80% (Codice ISIN IT ); - Autocallable Step su Indice DIVDAX - Rimborso minimo garantito a scadenza 20% (Codice ISIN IT ); - Borsa Protetta con Cap e Cedola EURO STOXX SELECT DIVIDEND 30 Protezione 100% Cedola 2,20% (Codice ISIN IT ); - Borsa Protetta con Cap e Cedola EURO STOXX 50 Protezione 100% Cedola 2,00% (Codice ISIN IT ); - Borsa Protetta con Cap e Cedola EURO STOXX SELECT DIVIDEND 30 Protezione 100% Cedola 3,10% (Codice ISIN IT ); hanno il diritto, esercitabile entro due giorni lavorativi dalla data di tale pubblicazione o, se successiva, dalla data di pubblicazione dell avviso ai sensi dell articolo 9, comma 5, del Regolamento CONSOB n /1999, di revocare la loro accettazione o di richiedere il riacquisto degli strumenti finanziari al prezzo di sottoscrizione, a seconda dei casi, mediante invio di una comunicazione scritta all indirizzo dell Emittente, Passaggio Duomo n. 2, Milano. 9

10 MODIFICHE ALLE AVVERTENZE DEL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE Si riportano di seguito le modifiche ed integrazioni apportate alle avvertenze per l investitore del Documento di Registrazione (si segnala che le integrazioni sono riportate tra parentesi quadre e sottolineate, le eliminazioni sono indicate in barrato) AVVERTENZE PER L INVESTITORE Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell investimento, gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all Emittente, al settore di attività in cui esso opera, nonché agli Strumenti Finanziari offerti. Per una dettagliata indicazione dei fattori di rischio, si rinvia al Capitolo 3 (Fattori di Rischio), del Documento di Registrazione, [come modificato dal Supplemento]. [Il Supplemento è redatto al fine di fornire all investitore informazioni aggiornate sull andamento economico e patrimoniale dell Emittente a seguito dell approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione della Banca, in data 6 febbraio 2018, dei risultati di bilancio relativi all esercizio chiuso al 31 dicembre Con l occasione si forniscono, altresì, informazioni aggiornate in merito al processo di riorganizzazione delle attività di Private Banking e Corporate & Investment Banking del Gruppo e viene data evidenza della conclusione dell accertamento ispettivo promosso dalla BCE in data 9 ottobre 2017 e avente ad oggetto il rischio IT.] In particolare si richiama l attenzione degli investitori su quanto di seguito indicato. 1. In forza della fusione tra il Banco Popolare Società Cooperativa (il Banco Popolare ) e Banca Popolare di Milano S.c. a r.l. ( BPM ) divenuta efficace in data 1 gennaio 2017, è stato costituito Banco BPM S.p.A. (di seguito la Capogruppo ), una società bancaria in forma di società per azioni, che ha acquisito il controllo dell Emittente. Banco BPM S.p.A. ed è subentrata in tutti i diritti, obblighi, rapporti giuridici attivi e passivi e rischi del Banco Popolare, ivi incluso l esercizio dell attività di direzione e coordinamento del nuovo gruppo bancario, nato a seguito della fusione, di cui fa parte l Emittente. Nell ambito dell attività del gruppo post fusione, in linea con il Piano Strategico , verranno valorizzate e diversificate le competenze dell Emittente. In particolare, l attività di Banca Aletti sarà dedicata al servizio di tutta la clientela private del gruppo mentre le attività di investment bank verranno accentrate in Banca Akros. In proposito si evidenzia che i certificates che saranno in circolazione alla data del trasferimento dell attività di investiment banking saranno trasferiti a Banca Akros unitamente alle menzionate attività. Successivamente al perfezionamento della scissione tali certificates saranno quindi da intendersi come emessi da Banca Akros. La fusione presenta i rischi tipici delle operazioni di integrazione tra gruppi societari diversi, tra cui le incertezze e difficoltà relative all integrazione delle attività svolte e dei servizi offerti, dei sistemi informatici e delle strutture, nonché al coordinamento del management e del personale. Inoltre tale operazione potrebbe comportare la perdita di clienti e di personale chiave da parte della Capogruppo e dell Emittente. Con la nascita del Gruppo Banco BPM ha avuto inizio il processo di implementazione delle attività di definizione dell assetto societario e organizzativo del nuovo Gruppo post fusione. [Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.1 ( Rischio connesso al mutamento del soggetto di controllo dell Emittente e al trasferimento dei certificates di Banca Aletti ad un altro soggetto facente parte del Gruppo ) del Documento di Registrazione come modificato dal presente Supplemento.] 2. Nel primo semestre 2017, in linea con gli obiettivi del Piano Strategico, ha preso il via il piano di 10

11 riassetto delle attività di Private Banking e Corporate & Investment Banking del Gruppo, in merito al quale, in particolare, si segnala che nell ottica di implementare gli interventi finalizzati ad accentrare in Banca Aletti tutta la clientela private del Gruppo Banco BPM e, nel contempo, ad accentrare in Banca Akros tutte le attività correlate al Corporate & Investment Banking (i) in data 23 e 24 maggio 2017 i Consigli di Amministrazione di Banca Aletti e di Banca Akros, hanno provveduto ad approvare due separati progetti di scissione di tipo parziale, già approvati dalla Capogruppo in data 11 maggio 2017, che prevedono l assegnazione: da parte di Banca Akros a Banca Aletti, del ramo d azienda costituito dal complesso di beni e risorse organizzati per lo svolgimento dell attività di Private Banking; da parte di Banca Aletti a Banca Akros, del ramo d azienda costituito dal complesso di beni e risorse organizzati per lo svolgimento dell attività di Corporate & Investment Banking. Tali operazioni avranno efficacia giuridica nei primi mesi dell esercizio 2018, tenuto conto dei tempi tecnici necessari per il perfezionamento di tali operazioni. In particolare, L assegnazione da parte di Banca Akros a Banca Aletti del ramo d'azienda per lo svolgimento dell attività di Private Banking avrà [ha avuto] efficacia con decorrenza [a far data] dal 1 aprile 2018, mentre l assegnazione da Banca Aletti a Banca Akros del ramo d'azienda per lo svolgimento dell attività di Corporate & Investment Banking è previsto, allo stato, che abbia efficacia con decorrenza dal 1 luglio 2018 [, tenuto conto dei tempi tecnici necessari per il perfezionamento di tale operazione. Alla data di pubblicazione del presente Supplemento non si ritiene, allo stato, che si verifichi l insorgenza di circostanze atte a pregiudicare il perfezionamento della scissione a favore di Banca Akros nei tempi prestabiliti]. A tal fine, in data 18 ottobre 2017, ad esito della relativa procedura autorizzativa attivata a far data dal 1 giugno 2017, la Banca Centrale Europea ha comunicato la propria autorizzazione all operazione. In data 20 e 21 novembre 2017, rispettivamente, le assemblee straordinarie di Banca Akros e di Banca Aletti hanno approvato i due progetti di scissione; (ii) si è resa necessaria una semplificazione della compagine societaria del Gruppo Banco BPM, al fine di poter usufruire della procedura semplificata di scissione, che presuppone l esistenza di un unico socio sia della società beneficiaria che di quella scissa ex art del codice civile, che ha comportato l acquisizione del controllo totalitario e diretto di Banca Aletti da parte della Capogruppo mediante l acquisizione da parte di questa ultima della quota di capitale di Banca Aletti detenuta dalla Holding di Partecipazioni Finanziarie Banco Popolare S.p.A.; tale acquisizione si è perfezionata in data 27 ottobre 2017; (iii) Il Consiglio di Amministrazione dell Emittente in data 3 agosto 2017 ha approvato una operazione di apporto in natura del ramo d azienda private c.d. accreditati BP di titolarità di Banco BPM a favore di Banca Aletti che ha avuto efficacia a decorrere dal 1 dicembre 2017 mediante incremento del patrimonio netto di Banca Aletti; e (iv) Dal 1 luglio 2017 è divenuta efficace la cessione del ramo d azienda Private Banking da parte di BPM S.p.A. a favore dell Emittente. Si segnala che il prezzo pattuito per la suddetta cessione è stato inizialmente definito in Euro 208,5 milioni ed include lo sbilancio del valore contabile del ramo d azienda alla data del 31 dicembre 2016, pari a zero, nonché un importo di Euro 208,5 milioni a titolo di avviamento. In ragione di ciò le parti hanno provveduto alla stesura di una nuova situazione patrimoniale del ramo d azienda ceduto alla data di efficacia del 1 luglio 2017 e, sulla base delle consistenze effettive del ramo d'azienda, il valore di riferimento del suddetto ramo è stato rideterminato in Euro 150,1 milioni. Si precisa altresì che l'operazione di scissione del ramo d'azienda di Banca Akros a favore di Banca Aletti si qualifica come operazione di minor rilevanza in quanto il rapporto tra l'attivo del ramo di azienda di Private Banking e l'attivo consolidato della Capogruppo non supera la soglia di rilevanza del 5%. L operazione di scissione del ramo d azienda di Banca Aletti a favore di Banca Akros si qualifica invece come operazione di maggior rilevanza, in quanto il rapporto tra il valore dell attivo del ramo d azienda oggetto di scissione e l attivo consolidato della Capogruppo supera la soglia di rilevanza del 5%. [Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo

12 ( Rischio connesso al mutamento del soggetto di controllo dell Emittente e al trasferimento dei certificates di Banca Aletti ad un altro soggetto facente parte del Gruppo ) del Documento di Registrazione come modificato dal presente Supplemento.] 3. [Si porta all attenzione degli investitori che a seguito del perfezionamento del trasferimento da parte di Banca Aletti a Banca Akros, del ramo d azienda costituito dal complesso di beni e risorse organizzati per lo svolgimento dell attività di Corporate & Investment Banking i certificates che saranno in circolazione alla data del suddetto trasferimento saranno trasferiti, unitamente alle menzionate attività a Banca Akros. Pertanto, successivamente al perfezionamento della scissione tali certificates saranno da intendersi come emessi da Banca Akros.] Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.1 ( Rischio connesso al mutamento del soggetto di controllo dell Emittente [e al trasferimento dei certificates di Banca Aletti ad un altro soggetto facente parte del Gruppo] ) del Documento di Registrazione [come modificato dal presente Supplemento]. 4. Si richiama l attenzione dell investitore sulla circostanza che l Emittente registra un elevato livello di credit spread, pertanto, il mercato valuta il rischio di credito dell Emittente come significativo. L investitore deve tenere, dunque, in particolare considerazione anche tale indicatore ai fini dell apprezzamento della rischiosità dell Emittente. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.2 ( Rischio Emittente espresso dal livello del credit spread ) del Documento di Registrazione. 5. Alla data del presente Documento di Registrazione, l Emittente non riceve giudizi di rating da parte di alcuna agenzia di rating in quanto, a seguito della fusione tra BPM e Banco Popolare, la Capogruppo non ha più richiesto il servizio di rating all agenzia Fitch Ratings. Il rating da ultimo assegnato su base individuale, a Banca Aletti, confermato e contestualmente ritirato in data 24 gennaio 2017, è quello dell agenzia Fitch Ratings, il quale, con riferimento al debito a lungo termine dell Emittente, rientrava nella categoria Speculativa Non investment grade, che indica che l aspettativa per rischio di default è elevata, soprattutto in caso di condizioni economiche e/o finanziarie avverse sul lungo periodo. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.4 ( Rischio connesso all assenza di rating sull Emittente ) del presente Documento di Registrazione. 6. L operatività attuale dell Emittente e quella futura è condizionata in modo significativo da rapporti di natura commerciale e finanziaria con parti correlate. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo ( Rischio di concentrazione ) del Documento di Registrazione. 7. Si evidenziano di seguito le attività ispettive che, pur non riferite direttamente all Emittente, potrebbero avere un impatto potenzialmente rilevante per l Emittente stesso, in quanto significative per l intero Gruppo Banco BPM. Si porta a conoscenza degli investitori che nel corso del 2016 le due banche dalla cui fusione è originato il Banco BPM S.p.A. (Banco Popolare Soc. Coop. e Banca Popolare di Milano S.c.a r.l.), sono state oggetto, tra l altro, di attività ispettive da parte della Banca Centrale Europea ( BCE ), aventi per oggetto la gestione del rischio di credito e di controparte ed il sistema di controllo del rischio. In data 18 maggio 2017, la BCE ha inviato a Banco BPM la lettera contenente i relativi esiti, nei quali non erano riportati rilievi o azioni correttive relative all'emittente. In data 2 ottobre 2017 ha avuto inizio la fase ispettiva on site relativa ai Targeted Review of Internal Models, in riferimento al rischio di mercato, così come alla valutazione dell approvazione dell estensione a banca Akros dei modelli interni attualmente adottati dalla Capogruppo e dall Emittente. Sempre in relazione al rischio di mercato, si ricorda che a seguito di specifica istanza presso la BCE, il Gruppo era stato autorizzato, in seguito alla fusione, a proseguire in via transitoria per l esercizio 2017 nell utilizzo dei modelli interni delle 12

13 singole entità già riconosciuti a fini regolamentari a date precedenti l operazione societaria, ivi incluso il modello interno sui rischi di mercato dell Emittente, la cui validità prosegue pertanto senza soluzione di continuità. Alla data di pubblicazione del presente Supplemento si comunica che la fase ispettiva c.d. on-site si è conclusa. In data 9 ottobre 2017 ha avuto inizio presso la Capogruppo l ispezione della BCE avente a oggetto il rischio IT, con specifico riferimento alla migrazione dei sistemi informatici dopo la fusione tra il gruppo Banco Popolare e il Gruppo BPM e al possibile impatto sull'accuratezza del reporting. In particolare, l'ispezione mira a valutare il progetto di integrazione dei sistemi IT ed i processi e procedure a supporto del reporting interno ed esterno consolidato. Tale ispezione alla data del presente documento risulta essere ancora in corso. [Alla data di pubblicazione del presente Supplemento si comunica che la fase ispettiva c.d. on-site si è conclusa.] Si evidenzia inoltre che, la CONSOB ha effettuato accertamenti ispettivi presso l Emittente dal 22 maggio al 28 novembre In data 10 luglio 2015, CONSOB ha fatto pervenire all Emittente le risultanze di tali accertamenti ispettivi, effettuando un richiamo di attenzione su alcune aree di miglioramento relative all attività di strutturazione e distribuzione di prodotti di propria emissione ed ha chiesto che l organo amministrativo di Banca Aletti adotti dedicate e tempestive iniziative correttive volte al superamento dei profili di attenzione riscontrati nell ambito della prestazione dei servizi di investimento e che gli interventi che la Banca è tenuta ad effettuare siano completati in una tempistica ragionevolmente contenuta. L Emittente è, altresì, tenuto a trasmettere aggiornamenti periodici alla CONSOB sugli interventi posti in essere sulle aree di miglioramento segnalate. Nel mese di settembre del 2016 è stata trasmessa all Autorità di Vigilanza un ulteriore lettera di aggiornamento relativa agli interventi attuati dall Emittente per la risoluzione dei profili di attenzione individuati dalla CONSOB. Al riguardo non sono note le valutazioni della CONSOB in merito ai predetti interventi. Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.5 ( Rischio relativo agli esiti degli accertamenti ispettivi da parte della CONSOB e della Banca Centrale Europea ) del Documento di Registrazione. 13

14 MODIFICHE ALLE AVVERTENZE DEI PROSPETTI DI BASE RELATIVI AI CERTIFICATES BORSA PROTETTA; COUPON PREMIUM E AUTOCALLABLE Si riportano di seguito le modifiche ed integrazioni apportate alle avvertenze per l investitore dei Prospetti di Base (si segnala che le integrazioni sono riportate tra parentesi quadre e sottolineate, le eliminazioni sono indicate in barrato). AVVERTENZE PER L INVESTITORE Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell investimento, gli investitori sono invitati a valutare attentamente le informazioni contenute nel Prospetto di Base, come modificato dal Supplemento, inclusi gli specifici fattori di rischio relativi all Emittente, al settore di attività in cui esso opera, nonché agli Strumenti Finanziari offerti e/o ammessi a negoziazione. Per una dettagliata indicazione dei fattori di rischio, si rinvia al Capitolo 3 (Fattori di Rischio) del Documento di Registrazione e alla Sezione VI ( Nota informativa sugli strumenti finanziari ), Capitolo 2 ( Fattori di rischio ) dei Prospetti di Base. [Il Supplemento è redatto al fine di fornire all investitore informazioni aggiornate sull andamento economico e patrimoniale dell Emittente a seguito dell approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione della Banca, in data 6 febbraio 2018, dei risultati di bilancio relativi all esercizio chiuso al 31 dicembre Con l occasione si forniscono, altresì, informazioni aggiornate in merito al processo di riorganizzazione delle attività di Private Banking e Corporate & Investment Banking del Gruppo e viene data evidenza della conclusione dell accertamento ispettivo promosso dalla BCE in data 9 ottobre 2017 e avente ad oggetto il rischio IT.] In particolare si richiama l attenzione degli investitori su quanto di seguito indicato. 1. In forza della fusione tra il Banco Popolare Società Cooperativa (il Banco Popolare ) e Banca Popolare di Milano S.c. a r.l. ( BPM ) divenuta efficace in data 1 gennaio 2017, è stato costituito Banco BPM S.p.A. (di seguito la Capogruppo ), una società bancaria in forma di società per azioni, che ha acquisito il controllo dell Emittente. Banco BPM S.p.A. ed è subentrata in tutti i diritti, obblighi, rapporti giuridici attivi e passivi e rischi del Banco Popolare, ivi incluso l esercizio dell attività di direzione e coordinamento del nuovo gruppo bancario, nato a seguito della fusione, di cui fa parte l Emittente. Nell ambito dell attività del gruppo post fusione, in linea con il Piano Strategico , verranno valorizzate e diversificate le competenze dell Emittente. In particolare, l attività di Banca Aletti sarà dedicata al servizio di tutta la clientela private del gruppo mentre le attività di investment bank verranno accentrate in Banca Akros. In proposito si evidenzia che i certificates che saranno in circolazione alla data del trasferimento dell attività di investiment banking saranno trasferiti a Banca Akros unitamente alle menzionate attività. Successivamente al perfezionamento della scissione tali certificates saranno quindi da intendersi come emessi da Banca Akros. La fusione presenta i rischi tipici delle operazioni di integrazione tra gruppi societari diversi, tra cui le incertezze e difficoltà relative all integrazione delle attività svolte e dei servizi offerti, dei sistemi informatici e delle strutture, nonché al coordinamento del management e del personale. Inoltre tale operazione potrebbe comportare la perdita di clienti e di personale chiave da parte della Capogruppo e dell Emittente. Con la nascita del Gruppo Banco BPM ha avuto inizio il processo di implementazione delle attività di definizione dell assetto societario e organizzativo del nuovo Gruppo post fusione. [Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo 3.1 ( Rischio connesso al mutamento del soggetto di controllo dell Emittente e al trasferimento dei certificates di Banca Aletti ad un altro soggetto facente parte del Gruppo ) del Documento di Registrazione come modificato dal presente Supplemento.] 14

15 2. Nel primo semestre 2017, in linea con gli obiettivi del Piano Strategico, ha preso il via il piano di riassetto delle attività di Private Banking e Corporate & Investment Banking del Gruppo, in merito al quale, in particolare, si segnala che nell ottica di implementare gli interventi finalizzati ad accentrare in Banca Aletti tutta la clientela private del Gruppo Banco BPM e, nel contempo, ad accentrare in Banca Akros tutte le attività correlate al Corporate & Investment Banking, (i) in data 23 e 24 maggio 2017 i Consigli di Amministrazione di Banca Aletti e di Banca Akros, hanno provveduto ad approvare due separati progetti di scissione di tipo parziale, già approvati dalla Capogruppo in data 11 maggio 2017, che prevedono l assegnazione: da parte di Banca Akros a Banca Aletti, del ramo d azienda costituito dal complesso di beni e risorse organizzati per lo svolgimento dell attività di Private Banking; da parte di Banca Aletti a Banca Akros, del ramo d azienda costituito dal complesso di beni e risorse organizzati per lo svolgimento dell attività di Corporate & Investment Banking. Tali operazioni avranno efficacia giuridica nei primi mesi dell esercizio 2018, tenuto conto dei tempi tecnici necessari per il perfezionamento di tali operazioni. In particolare, L assegnazione da parte di Banca Akros a Banca Aletti del ramo d'azienda per lo svolgimento dell attività di Private Banking avrà [ha avuto] efficacia con decorrenza dal 1 aprile 2018, mentre l assegnazione da Banca Aletti a Banca Akros del ramo d'azienda per lo svolgimento dell attività di Corporate & Investment Banking è previsto, allo stato, che abbia efficacia con decorrenza dal 1 luglio 2018 [, tenuto conto dei tempi tecnici necessari per il perfezionamento di tale operazione. Alla data di pubblicazione del presente Supplemento non si ritiene, allo stato, che si verifichi l insorgenza di circostanze atte a pregiudicare il perfezionamento della scissione a favore di Banca Akros nei tempi prestabiliti]. A tal fine, in data 18 ottobre 2017, ad esito della relativa procedura autorizzativa attivata a far data dal 1 giugno 2017, la Banca Centrale Europea ha comunicato la propria autorizzazione all operazione. In data 20 e 21 novembre 2017, rispettivamente, le assemblee straordinarie di Banca Akros e di Banca Aletti hanno approvato i due progetti di scissione; (ii) si è resa necessaria una semplificazione della compagine societaria del Gruppo Banco BPM, al fine di poter usufruire della procedura semplificata di scissione, che presuppone l esistenza di un unico socio sia della società beneficiaria che di quella scissa ex art del codice civile, che ha comportato l acquisizione del controllo totalitario e diretto di Banca Aletti da parte della Capogruppo mediante l acquisizione da parte di questa ultima della quota di capitale di Banca Aletti detenuta dalla Holding di Partecipazioni Finanziarie Banco Popolare S.p.A.; tale acquisizione si è perfezionata in data 27 ottobre 2017; (iii) Il Consiglio di Amministrazione dell Emittente in data 3 agosto 2017 ha approvato una operazione di apporto in natura del ramo d azienda private c.d. accreditati BP di titolarità di Banco BPM a favore di Banca Aletti che ha avuto efficacia a decorrere dal 1 dicembre 2017 mediante incremento del patrimonio netto di Banca Aletti; e (iv) Dal 1 luglio 2017 è divenuta efficace la cessione del ramo d azienda Private Banking da parte di BPM S.p.A. a favore dell Emittente. Si segnala che il prezzo pattuito per la suddetta cessione è stato inizialmente definito in Euro 208,5 milioni ed include lo sbilancio del valore contabile del ramo d azienda alla data del 31 dicembre 2016, pari a zero, nonché un importo di Euro 208,5 milioni a titolo di avviamento. In ragione di ciò le parti hanno provveduto alla stesura di una nuova situazione patrimoniale del ramo d azienda ceduto alla data di efficacia del 1 luglio 2017 e, sulla base delle consistenze effettive del ramo d'azienda, il valore di riferimento del suddetto ramo è stato rideterminato in Euro 150,1 milioni. Si precisa altresì che l'operazione di scissione del ramo d'azienda di Banca Akros a favore di Banca Aletti si qualifica come operazione di minor rilevanza in quanto il rapporto tra l'attivo del ramo di azienda di Private Banking e l'attivo consolidato della Capogruppo non supera la soglia di rilevanza del 5%. L operazione di scissione del ramo d azienda di Banca Aletti a favore di Banca Akros si qualifica invece come operazione di maggior rilevanza, in quanto il rapporto tra il valore dell attivo del ramo d azienda oggetto di scissione e l attivo consolidato della Capogruppo supera la soglia di rilevanza del 5%. [Per maggiori informazioni in proposito, si rinvia al Capitolo 3 ( Fattori di Rischio ), Paragrafo