PE E BORSA. Nel Fashion and Luxury. 13 November Page 1 GPM Med FSO October 2015

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1 PE E BORSA Nel Fashion and Luxury 13 November 2015 Page 1 GPM Med FSO October 2015

2 SOCIETÀ ITALIANE DI FASHION & LUXURY QUOTATE Absolute luxury Affordable luxury Eyewear/Retail / Online Retail 2 Bridge to listing Page 2 GPM Med FSO October 2015

3 SOCIETÀ ITALIANE DI FASHION & LUXURY QUOTATE Crescita ricavi Crescita EBITDA CAGR TRIENNIO PRIMA DELLA QUOTAZIONE 12,9% 18% CAGR TRIENNIO DOPO LA QUOTAZIONE 16,3% 22,3% EBITDA % T0:16,7% T3: 19,2% T0:19,2% T3: 21,3% Crescita Net Debt +7% -9% 3 Page 3 GPM Med FSO October 2015

4 RENDIMENTO MEDIO ANNUO FASHION & LUXURY VS INDEXES 01 Jan 2008 AI 31 Oct 2015 Rendimento medio annuo 182 7,9% ,7% 0,6% -6,5% EY INDEX STOXX Europe 600 S&P 500 FTSE MIB 40 4 Page 4 GPM Med FSO October 2015

5 IL PESO DEL LUSSO IN BORSA COUNTRY INDEX LUXURY MARKET VALUE INDEX TOTAL MARKET CAP /M % COUNTRY INDEX TOTAL NUMBER OF NUMBER OF LUXURY COMPANIES IN COMPANIES IN INDEX INDEX % FRA CAC FTSE A II SHARE ,7% ITA ITA FTSE A II SHARE ,8% ITA ITA FTSE A II SHARE ,0% FRA CAC FTSE A II SHARE ,1% US S&P ,2% UK FTSE ,0% HK HSI ,1% UK FTSE ,6% HK HSI ,4% US S&P ,4% TOTAL ,1% TOTAL ,4% 5 Page 5 GPM Med FSO October 2015

6 IL PESO DEL LUSSO IN BORSA PESO % SU TOTALE MARKET CAP COUNTRY INDEX LUXURY MARKET VALUE INDEX TOTAL MARKET CAP /M % ESCLUDENDO FRA ITA CAC FTSE A II SHARE ITA FTSE A II SHARE ,7% ,0% 13,7% 8,4% US S&P ,2% UK FTSE ,0% HK HSI ,4% 8,0% INCLUDENDO TOTAL ,1% QUOTATA SU SEHK 10% 6 Page 6 GPM Med FSO October 2015

7 Why Listing Risorse finanziare per sviluppo del retail / linee, A&P, acquisizioni Attrazione delle migliori risorse manageriali Brand Equity Liquidabilità delle azioni per gli azionisti di minoranza o non gestori Visibilità Internazionale 7 Page 7 GPM Med FSO October 2015

8 considering Necessità di una struttura manageriale adeguata, processi e sistemi Reporting continuo e trasparente al mercato Esposizione al giudizio del mercato sul valore dell azienda e sulle scelte strategiche Tempi di preparazione, impegno e costi addizionali (in funzione del mercato) 8 Page 8 GPM Med FSO October 2015

9 LE TRANSAZIONI DI PRIVATE EQUITY NEL FASHION AND LUXURY IN ITALIA Absolute luxury Affordable luxury Retail/ Fashion Eyewear 9 Bridge to listing Page 9 GPM Med FSO October 2015

10 LE TRANSAZIONI DI PRIVATE EQUITY NEL FASHION AND LUXURY IN ITALIA TOP 5 PERFORMERS WORST 5 PERFORMERS Crescita EBITDA Crescita ricavi +23,2% +35,1% -0,6% -17,5% Crescita Net Debt Crescita FTE +7,3% +6,1% +8,9% +2,7% 10 Page 10 GPM Med FSO October 2015

11 IMPATTO DEL PRIVATE EQUITY SULL AUMENTO DI VALORE PER L IMPRESA Equity Multiple - Weighted Average Drivers dell equity multiple medio ponderato, good Exits ,8 0,5 0,5 0,8 1 2,9 0,7 1,2 1 Statistiche sui good Exits Numero di EXIT nell EY database Numero di good exits nell EY database Equity multiplo medio ponderato Equity multiple medio Holding period (years) Leva all entrata EBITDA CAGR Italy All Europe % 70% 11.3% 10.0% 11 ALL ITALY EQUITY INJECTION 0 ALL EUROPE CHANGE IN EBITDA Multiplo di entrata Miglioramento multiplo Page 11 CHANGE IN NET DEBT CHANGE IN MULTIPLE GPM Med FSO October Exit 2015 multiple

12 L HOLDING PERIOD PER IL PRIVATE EQUITY È CRESCIUTO NEGLI ULTIMI ANNI 5 Anni 2,3 Anni 2,3 2,2 2 2,1 2,7 3,5 4 4,3 4,6 5 Anni HOLDING PERIOD 12 Page 12 GPM Med FSO October 2015

13 When PE did work... Approccio verticale (focus settoriale forte e/o esistenza di altri investimenti precedenti) Creazione di un adeguata squadra manageriale Prevalente iniezione di risorse finanziarie Chiara strategia di sviluppo del marchio Chiarezza ruoli imprenditore/stilista/managem ent/azionista (corporate governance) Orizzonte medio-lungo termine 13 Page 13 GPM Med FSO October 2015

14 When PE didn t Transazioni tra azionisti Orizzonte gestionale di breve termine Scelta Management Eccesso di leva finanziaria Investimenti non mirati 14 Page 14 GPM Med FSO October 2015

15 PE E IPO: UN RAPPORTO STRATEGICO Managerializzazione Crescita internazionale Accesso ai capitali Corporate governance Brand equity Strumento di supporto alla crescita PE PE PE BORSA BORSA Avvio Produzione c/ terzi Creazione marchio proprio Wholesale Retail/Wholesale Omnichannel / Internazionalizzazione 15 Page 15 GPM Med FSO October 2015

16 IL CONNUBIO TRA PE E IPO: L IPO COME EXIT NATURALE PER IL PE Page 16 LONDON OTHER EUROPE RoW OTHER GPM Med FSO October 2015

17 Why PE + Borsa? Private Equity Polarizzazione performance Creazione di valore Holding period PE come supporto alla crescita e allenamento alla Borsa (bridge) Borsa Importanza del timing nel ciclo di vita di crescita dell azienda Moda e lusso sono un buon investimento? Crescente peso del lusso in Borsa e il ruolo dell Italia Internazionalizzazione Brand Equity 17 PE e Borsa rappresentano un connubio sinergico nella crescita delle aziende italiane Moda e Lusso Page 17 GPM Med FSO October 2015