F.DI COMUNI E F.DO PENSIONE Settembre 2017

Транскрипт

1 F.DI COMUNI E F.DO PENSIONE Settembre 20 COMMENTI SULLE SCELTE GESTIONALI Portafoglio Obbligazionario Obbligazioni Governative Sulla base dell analisi fondamentale e dei modelli di valutazione utilizzati, i livelli raggiunti all inizio del mese di tembre dai rendimenti nei mercati obbligazionari erano sotto il valore teorico stimato. E stata ridotta, dunque, l esposizione di duration sui titoli statunitensi ed tedeschi rispetto a quella del benchmark. Obbligazioni Corporate Per i portafogli investiti in titoli corporate la durata finanziaria media complessiva è stata simile a quella del benchmark, coerentemente con l approccio metodologico adottato per questa classe di as. Eventuali investimenti in valute diverse dall euro sono stati coperti dal rischio di cambio. Obbligazioni Paesi Emergenti I portafogli investiti in obbligazioni dei Paesi Emergenti denominati in valuta forte (debito estero) hanno mantenuto un esposizione direzionale simile al benchmark. La gestione attiva ha trovato applicazione in posizioni di relative value tra le obbligazioni di diversi emittenti sovrani. Nel corso del mese l as class ha avuto performance lievemente positiva ma significativamente migliore di quella dei titoli di stato. I portafogli investiti in obbligazioni dei Paesi Emergenti in valuta locale hanno mantenuto la durata finanziaria media e l esposizione valutaria complessivamente in linea a quelle del benchmark. La gestione attiva ha trovato applicazione in posizioni di relative value sia in termini di duration sia in termini valutari. Nel corso del mese la positiva performance dei bond è stata solo in parte ridotta dall andamento contrastato delle valute emergenti rispetto all euro. Commento alla gestione Portafoglio azionario Europa In tembre i mercati europei, rappresentati dall indice MSCI Europe, hanno avuto una performance positiva andando quasi a raggiungere i livelli massimi YTD di maggio. Nel corso del mese il Fondo ha assunto tatticamente marginali posizioni lunghe nell azionario della zona Euro. La selezione delle azioni è stata principalmente guidata dalla strategia quantitativa EAS (Equity Active Selection) e non si segnalano rilevanti scommesse attive a livello toriale. In termini di posizionamento geografico invece sono stati privilegiati i mercati di Danimarca, Italia e Spagna (anche se il sovrappeso di quest ultima è stato ridotto verso la fine del mese in vista del Referendum per l indipendenza della Catalogna), a discapito invece di Regno Unito, Svizzera e Francia. Sono infine state adottate strategie in opzioni ed altri strumenti derivati al fine di migliorare il profilo di rischio-rendimento del Fondo. Italia Nel corso del mese di tembre l esposizione azionaria di Arca Italia si è mantenuta intorno alla neutralità. L azionario italiano ha avuto una performance leggermente migliore del mercato europeo alla luce della revisione al rialzo delle stime di crescita dell economia italiana. Il mercato italiano ha inoltre beneficiato di una ripresa del prezzo del petrolio che ha aiutato i titoli del tore e di un rafforzamento del dollaro. A livello toriale ci sono stati dei cambiamenti dovuti ad un aggiornamento del benchmark del fondo. In particolare, è stato chiuso il nostro sovrappeso nel tore bancario e si è passati alla neutralità (da sottopeso) nel tore della tecnologia. Nord America In tembre i mercati dell area nord-americana, rappresentati dall indice MSCI USA, hanno chiuso il mese con una performance positiva rispetto al mese precedente, andando a segnare nuovi massimi. Parte della performance è da imputare all ottimismo nei confronti della riforma fiscale statunitense. Nel corso del mese il Fondo ha assunto tatticamente marginali posizioni lunghe rispetto al benchmark. La selezione delle azioni è stata principalmente guidata dalle strategie quantitative EAS (Equity Active Selection) USA, la quale è stata ribilanciata nel corso del mese, e LLB (Liquid Low Beta) USA. A livello toriale si registra un marginale sottopeso tra i titoli del tore Consumer Discretionary, Financials e IT, a favore di titoli del tore Utilities, Consumer Staples, Industrials e Health Care. Sono infine state adottate strategie in opzioni ed altri strumenti derivati al fine di migliorare il profilo di rischio-rendimento del Fondo. Far East In tembre i mercati dell area Asia-Pacifico, rappresentati dall indice MSCI Asia Pacific, hanno chiuso il mese con una performance invariata rispetto al mese precedente. La selezione delle azioni giapponesi, australiane e coreane è stata principalmente guidata dalle rispettive strategie quantitative EAS (Equity Active Selection) Japan, EAS (Equity Active Selection) Australia e EAS (Equity Active Selection) KOR e a livello toriale non si evincono particolari scommesse attive così come a livello geografico non si segnalano particolari scostamenti rispetto al banchmark. Nel mese le strategia EAS Japan e EAS Australia sono state ribilanciate. Sui mercati emergenti le posizioni attive sono state assunte anche ricorrendo all investimento in Fondi di Partners. Nel corso del mese il Fondo ha assunto posizioni tattiche rispetto al benchmark nei confronti dell area giapponese. Sono infine state adottate strategie in opzioni ed altri strumenti derivati al fine di migliorare il profilo di rischio-rendimento del Fondo. Valute Nel mese di tembre le posizioni sui cambi si sono mantenute intorno ai livelli di neutralità ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

2 Arca Risparmio Settembre 20 Categoria Obbligazionari Flessibili Data Partenza /02/20 Patrimonio 426,84 (mln) 3 anni ANDAMENTO DEL 29/09/ 5,004 28/09/ 5,003 27/09/ 5,003 26/09/ 5,004 25/09/ 5,005 22/09/ 5,003 21/09/ 5,003 20/09/ 5,004 19/09/ 5,004 18/09/ 5,003 /09/ 5,002 /09/ 5,003 13/09/ 5,003 12/09/ 5,004 11/09/ 5,006 08/09/ 5,006 07/09/ 5,007 06/09/ 5,003 05/09/ 5,006 04/09/ 5,004 01/09/ 5,004 31/08/ 5,003 CUMULATI 1 mese 2 6 mesi 0,56 1 anno 2 3 anni - 5 anni - Dal lancio 8 MEDI ANNUI 20-3 anni anni VOLATILITA' 1 anno 0,85 * Cfr Nota 1, 5,020 5,010 5,000 4,990 4,980 4,970 4,960 feb giu ott feb giu ASSET ALLOCATION DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. 96,9 USD ,8 0,2 EUR 10 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE QUALITA' CREDITO % AAA - AA 0,9 A 6,4 BBB 84,8 BB 6,8 B 0,9 Below B Not Rated 0,3 SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 5,3 Da 1 a 3 91,1 Da 3 a 5 3,3 Da 5 a 7 Da 7 a 10 Da 10 a Da a 20 Da 20 a 30 Oltre 30 0,2 MODIFIED DURATION 1,8 REND. LORDO A SCADENZA ITA 66,9 FRA 6,3 NLD 5,1 GBR 4,3 DEU 3,4 ESP 3,4 USA 1,8 LUX 1,8 MEX 1,6 CUW 1,0 BTPS / ITA,9 BTPS 1.05% 20/ ITA 13,1 BTP 4.50% 2004/ ITA 6,8 BTPS 0.65% 20/ ITA 2,4 BTPS 0.35% 20/ ITA 1,7 BTPS / ITA 1,2 MEDIOBANCA SPA /30/18 - ITA 1,0 INTESA SANPAOLO 4.375% 2012/ ITA 1,0 EDP FINANCE BV 2.625% 20/ NLD 1,0 TEVA 2.875% 2012/ CUW 1,0 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 91

3 Settembre 20 Arca Risparmio Previdenza Categoria Obbligazionari Flessibili Data Partenza 12/09/20 Patrimonio, (mln) 7 anni ANDAMENTO DEL 29/09/ 5,050 28/09/ 5,049 27/09/ 5,050 26/09/ 5,053 25/09/ 5,053 22/09/ 5,048 21/09/ 5,048 20/09/ 5,050 19/09/ 5,049 18/09/ 5,047 /09/ 5,046 /09/ 5,048 13/09/ 5,049 12/09/ 5,048 11/09/ 5,051 08/09/ 5,052 07/09/ 5,052 06/09/ 5,049 05/09/ 5,051 04/09/ 5,049 01/09/ 5,048 31/08/ 5,049 CUMULATI 1 mese 2 6 mesi 1,28 1 anno 1,00 3 anni - 5 anni - Dal lancio 1,00 MEDI ANNUI 20-3 anni anni VOLATILITA' 1 anno 1,12 5,060 5,040 5,020 5,000 4,980 4,960 nov feb apr lug ASSET ALLOCATION DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. 86,8 12,5 0,6 QUALITA' CREDITO % AAA - AA 0,7 A 12,5 BBB 57,2 BB 22,7 B 6,3 Below B Not Rated 0,6 SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) ITA 25,2 NLD,7 FRA,0 GBR 11,5 ESP 10,1 USA 9,2 LUX 8,1 IRL 2,1 MEX 1,4 JEY 1, EUR 10 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1-10,5 Da 1 a 3 25,6 Da 3 a 5 46,7 Da 5 a 7 37,0 Da 7 a 10 1,2 Da 10 a Da a 20 Da 20 a 30 Oltre 30 MODIFIED DURATION 2,6 REND. LORDO A SCADENZA - MEDIASET SPA 5.125% 2013/ ITA 1,3 CRED SUIS GP FUN 1.25% 20/ GGY 1,2 OI EUROPEAN GRP 4.875% 2013/ NLD 1,0 FERROV DEL STATO 3.5% 2013/ ITA 1,0 MEDIOBANCA SPA /30/18 - ITA 0,9 LKQ ITALIA BONDC 3.875% 20/ ITA 0,9 LLOYDS BK GR PLC 1% 20/ GBR 0,7 ENEL FINANCE INTL 4.875% 2012/ NLD 0,7 SNAM /19.9./2022 EMTN - ITA 0,7 HEIDELCEMENT FIN 7.5% 2010/ LUX 0, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

4 Arca Impresa Rendita Settembre 20 Categoria Obbligazionari Flessibili Data Partenza 23/05/20 Patrimonio 34,21 (mln) 2 anni ANDAMENTO DEL 29/09/ 4,996 28/09/ 4,996 27/09/ 4,996 26/09/ 4,997 25/09/ 4,997 22/09/ 4,995 21/09/ 4,996 20/09/ 4,997 19/09/ 4,997 18/09/ 4,996 /09/ 4,996 /09/ 4,996 13/09/ 4,997 12/09/ 4,997 11/09/ 4,997 08/09/ 4,997 07/09/ 4,997 06/09/ 4,997 05/09/ 4,997 04/09/ 4,997 01/09/ 4,996 31/08/ 4,996 CUMULATI 1 mese 0 6 mesi 0,12 1 anno 2 3 anni - 5 anni - Dal lancio -8 MEDI ANNUI 20-3 anni anni VOLATILITA' 1 anno 0,28 * Cfr Nota 1, 5,002 5,000 4,998 4,996 4,994 4,992 4,990 4,988 4,986 4,984 mag ago dic mar giu ASSET ALLOCATION DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. 88, ,9 1,3 EUR 10 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE QUALITA' CREDITO % AAA - AA 1,6 A 11,0 BBB 82,5 BB 4,3 B 0,6 Below B Not Rated SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 40,1 Da 1 a 3 59,5 Da 3 a 5 Da 5 a 7 Da 7 a 10 Da 10 a Da a 20 Da 20 a 30 Oltre 30 0,3 MODIFIED DURATION 0,9 REND. LORDO A SCADENZA - ITA 51,3 FRA 11,4 NLD 1 DEU 7,0 ESP 5,5 GBR 5,0 USA 1,3 LUX 1,2 ARE 1,0 SWE 0,9 BTPS 3.5% 2013/ ITA,6 CTZS 0 12/28/18 - ITA 5,9 BTP 4.25% 2003/ ITA 3,1 MEDIOBANCA SPA /30/18 - ITA 2,5 LINEA GROUP 3.875% 2013/ ITA 1,6 FERROVIAL EMISIO 3.375% 2013/ ESP 1,5 SANTAN CONS FIN 1.1% 20/ ESP 1,5 MEDIOBANCA SPA 0.875% 20/ ITA 1,5 BANCO BPM SPA 2.375% 20/ ITA 1,3 ENEL FINANCE 5.75% 2011/ NLD 1,3 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 93

5 Settembre 20 Arca RR Diversified Bond Categoria Obbligazionari altre specializzazioni Data Partenza 18/09/1984 Patrimonio 3.331,37 (mln) 4 anni Benchmark: 20% ML EURO HIGH YIELDTR HE00 20% ML GL EM MK SOV PLUS CONSTR 1-5YTR IPVC 20% ML US LARGE CAP CASH PAY HY HDGTR JBIG % ML EMU CORP LARGE CAP 1-5YTR ERLV % ML US CORP 1-5Y HDGTR CVA0 10% ML ITA GOVT BOND 1-5YTR GVI0 Ex Arca RR fino al 31/3/20. Ex Arca RR Bond Euro sino al 26/06/20. Nella stessa data incorpora Arca MM Bond Euro. ANDAMENTO DEL 29/09/ 11,611 28/09/ 11,610 27/09/ 11,620 26/09/ 11,6 25/09/ 11,598 22/09/ 11,579 21/09/ 11,581 20/09/ 11,579 19/09/ 11,583 18/09/ 11,584 /09/ 11,577 /09/ 11,591 13/09/ 11,584 12/09/ 11,578 11/09/ 11,572 08/09/ 11,563 07/09/ 11,564 06/09/ 11,574 05/09/ 11,577 04/09/ 11,578 01/09/ 11,582 31/08/ 11,576 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 0,30 6 mesi -9 1 anno 1, anni 3, anni,65 10 anni 44,22 MEDI ANNUI 20 4,29 3 anni 1, ,41 5 anni 3, , , ,45 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 3, ,000 11, ,000 8,000 7, IN DATA 26/06/20 IL HA CAMBIATO LA PROPRIA POLITICA DI INVESTIMENTO ED IL RELATIVO BENCHMARK. IL CONFRONTO TRA IL RENDIMENTO DEL E DEL PARAMETRO DI RIFERIMENTO PRIMA DELLA PREDETTA DATA NON RISULTA PERTANTO ESSERE INDICATIVO DEI RISULTATI OTTENUTI DAL ASSET ALLOCATION DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. 82,0,6 3,5 QUALITA' CREDITO % AAA 0,1 AA 0,7 A 5,2 BBB 59,3 BB 21,8 B 11,4 Below B 0,9 Not Rated 0,6 SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) ITA 37,8 USA 22,3 FRA 10,3 GBR 7,2 NLD 6,7 LUX 4,5 ESP 2,1 SWE 2,0 JEY 1,4 ARG 1,3 USD CZK GBP EUR 83,8,3 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 20,5 Da 1 a 3 3 Da 3 a 5 25,9 Da 5 a 7,9 Da 7 a 10 1,2 Da 10 a 0,9 Da a 20 0,5 Da 20 a 30 0,4 Oltre 30 5,6 MODIFIED DURATION 2,6 REND. LORDO A SCADENZA 3,1 BGF-EMERGING MARKETS BD- 2 LX - LUX 5,5 GS GROWTH & EMMKT DEBT-I A LX - LUX 3,6 BTPS 3.5% 2013/ ITA 3,1 BTP 4.50% 2008/ ITA 2,7 BTPS 3.5% 2013/ ITA 2,2 SIDERA FD-GLB HIGH YIELD A LX - LUX 2,2 BTP 4% 2010/ ITA 1,7 BTPS 2 05/01/19 - ITA 1,4 BTP I/L 2.35% 2008/ ITA 1,4 BTPS 2.% 20/ ITA 1, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

6 Arca Bond Corporate Settembre 20 Categoria Obbligazionari euro corporate investment grade Data Partenza 02/01/2001 Patrimonio 934,22 (mln) 3 anni Benchmark: 75% Merrill Lynch Emu Large Cap Corporate Non-Financial Index, 20% Merrill Lynch Emu Large Cap Corporate Financial Index, 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index Dal 9/9/20 incorpora Arca Cedola Bond Globale Euro III; dal /02/ incorpora Arca Cedola Bond 20 Alto Potenziale III ; dal /09/20 incorpora Arca Cedola Bond 20 Alto Potenziale IV ANDAMENTO DEL 29/09/ 9,432 28/09/ 9,427 27/09/ 9,430 26/09/ 9,445 25/09/ 9,447 22/09/ 9,430 21/09/ 9,429 20/09/ 9,435 19/09/ 9,431 18/09/ 9,427 /09/ 9,429 /09/ 9,436 13/09/ 9,439 12/09/ 9,439 11/09/ 9,457 08/09/ 9,462 07/09/ 9,464 06/09/ 9,451 05/09/ 9,457 04/09/ 9,447 01/09/ 9,442 31/08/ 9,449 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese -0,18 6 mesi 1,13 1 anno -0, anni 5, anni 19,35 10 anni 51,71 MEDI ANNUI 20 4,71 3 anni 1, ,49 5 anni 3, , , ,33 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 3, ,000 8,000 7,000 6,000 5, ASSET ALLOCATION DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. 95,5 GBP USD ,6 1,9 EUR 99,7 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE 0,2 QUALITA' CREDITO % AAA AA 3,3 A 19,3 BBB 65,5 BB 10,2 B 1,6 Below B Not Rated SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1,2 Da 1 a 3 12,0 Da 3 a 5 21,7 Da 5 a 7 22,0 Da 7 a 10,9 Da 10 a 2,5 Da a 20 0,5 Da 20 a 30 1,0 Oltre 30 6,1 MODIFIED DURATION 4,5 REND. LORDO A SCADENZA 1,2 ITA 25,9 FRA,8 NLD 13,4 GBR 10,6 USA 8,6 DEU 6,9 ESP 5,3 LUX 2,1 BEL 1,9 IRL 1,4 BOTS 09//18 - ITA 5,4 BOTS 07/13/18 - ITA 1,9 SIDERA FD EURO CRD ALPHA A LX - LUX 1,8 BTPS / ITA 1,2 ISHARES EUR CORPORATE BOND - IRL 1,1 BARCLAYS BK PLC 6% 2008/ GBR 0,9 ENI SPA 4.% 2010/ ITA 0,6 UNICREDIT SPA 5.75% 2013/ ITA 0,6 LLOYDS BK GR PLC 1% 20/ GBR 0,6 ITALCEMENTI FIN / FRA 0,6 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 95

7 Settembre 20 Arca Obbligazioni Europa Categoria Obbligazionari misti Data Partenza /04/1995 Patrimonio 892,77 (mln) Benchmark: 10% Morgan Stanley Capital International Daily Net TR Europe EUR, 60% Merrill Lynch Pan-Europe Large Cap Corporate, 30% Merrill Lynch Euro High Yield ANDAMENTO DEL 4 anni 29/09/ 11,928 28/09/ 11,922 27/09/ 11,920 26/09/ 11,928 25/09/ 11,927 22/09/ 11,907 21/09/ 11,910 20/09/ 11,907 19/09/ 11,903 18/09/ 11,899 /09/ 11,900 /09/ 11,901 13/09/ 11,896 12/09/ 11,894 11/09/ 11,896 08/09/ 11,887 07/09/ 11,884 06/09/ 11,871 05/09/ 11,874 04/09/ 11,862 01/09/ 11,869 31/08/ 11,851 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 0,65 6 mesi 1,84 1 anno 3, anni 11, anni 25,85 10 anni 51,45 MEDI ANNUI 20 3,35 3 anni 3, ,43 5 anni 4, , , ,26 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 5, ,000 11, ,000 8,000 7, IN DATA 21/09/20 IL HA CAMBIATO LA PROPRIA POLITICA DI INVESTIMENTO ED IL RELATIVO BENCHMARK. IL CONFRONTO TRA IL RENDIMENTO DEL E DEL PARAMETRO DI RIFERIMENTO PRIMA DELLA PREDETTA DATA NON RISULTA PERTANTO ESSERE INDICATIVO DEI RISULTATI OTTENUTI DAL ASSET ALLOCATION 11,8 82,1 3,7 2,5 QUALITA' CREDITO % AAA - AA 3,8 A,4 BBB 40,8 BB 26,7 B 11,5 Below B 1,2 Not Rated 0,4 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE ARCA AZIONI EUROPA - ITA 6,8 SIDERA FD EQ EUR ACT SEL A LX - LUX 3,2 ISHARES EUR CORPORATE BOND - IRL 3,1 SIDERA FD EURO CRD ALPHA A LX - LUX 1,8 MEDIOBANCA SPA 0.875% 20/ ITA 1,0 ROYAL BK SCOTLND 2.5% 20/ GBR 0,7 SWEDBANK AB 3% 2012/ SWE 0,6 CREDIT AGRICOLE 8.2 PERP - FRA 0,6 DEUTSCHE BANK AG 5% 2010/ DEU 0,6 ITALCEMENTI FIN 6.125% 2013/ FRA 0,5 MODIFIED DURATION 4,1 REND. LORDO A SCADENZA 1, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

8 Arca Bond Flessibile P Settembre 20 Categoria Flessibili Data Partenza 01/03/20 Patrimonio 1,94 (mln) 3 anni ANDAMENTO DEL 29/09/ 4,992 28/09/ 4,992 27/09/ 4,991 26/09/ 4,984 25/09/ 4,982 22/09/ 4,993 21/09/ 4,992 20/09/ 4,989 19/09/ 4,991 18/09/ 4,991 /09/ 4,987 /09/ 4,982 13/09/ 4,981 12/09/ 4,979 11/09/ 4,967 08/09/ 4,962 07/09/ 4,960 06/09/ 4,968 05/09/ 4,966 04/09/ 4,974 01/09/ 4,975 31/08/ 4,972 CUMULATI 1 mese 0,40 6 mesi 1,61 1 anno 3,27 3 anni 0,42 5 anni - Dal lancio -0, MEDI ANNUI 20-0,37 3 anni 0, 20-0,83 5 anni VOLATILITA' 3 anni 4,48 5,100 5,000 4,900 4,800 4,700 4,600 4,500 mar nov ago apr gen ASSET ALLOCATION 1,6-5,7 103,2 0,9 QUALITA' CREDITO % AAA 18,0 AA 1,9 A 1,4 BBB 23,8 BB 43,0 B 12,0 Below B Not Rated PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE BUNDES 4.25% 2008/ DEU,2 SOCIETE GENERALE / FRA 4,4 UNICREDIT SPA 6.125% 2011/ ITA 3,4 BTPS 3.75% 20/ ITA 3,3 ICCREA BANCA SPA 1.875% 20/ ITA 2,5 BPCE 12.5% 2009/ PERP - FRA 2,4 POSTE VITA 2.875% 20/ ITA 2,3 UNICREDIT SPA 4.375% 20/ ITA 2,3 TESCO PLC 5% 2006/ GBR 2,2 TELECOM ITALIA 6.375% 2004/ ITA 2,2 MODIFIED DURATION -2,5 REND. LORDO A SCADENZA - 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 97

9 Settembre 20 Arca Bond Globale P Categoria Obbligazionari internazionali governativi Data Partenza 24/01/1992 Patrimonio 5,55 (mln) 4 anni Benchmark: 100% ML GLOBAL SOVEREIGN BOND GDP W CUSTOM Ex Arca Bond-Obbligazioni Estere dal 1/3/2011. Dal 1/3/2012 ha incorporato il Fondo Arca Bond Dollari ANDAMENTO DEL 29/09/,768 28/09/,782 27/09/,841 26/09/,865 25/09/,801 22/09/,7 21/09/,726 20/09/,700 19/09/,697 18/09/,727 /09/,745 /09/,819 13/09/,782 12/09/,771 11/09/,791 08/09/,795 07/09/,792 06/09/,802 05/09/,812 04/09/,764 01/09/,789 31/08/,773 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese -3 6 mesi -5,78 1 anno -4, anni 7, anni 5,51 10 anni 48,24 MEDI ANNUI 20 6,20 3 anni 2, ,84 5 anni 1, , , ,73 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 6, ,000,000,000 12, ASSET ALLOCATION DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. -305,1 402,1 3,1 QUALITA' CREDITO % AAA 45,9 AA 13,2 A,0 BBB 21,6 BB 5,1 B Below B Not Rated 0,1 SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) USA 27,7 ITA 11,1 JPN 6,8 XSN 6,2 GBR 6,1 FRA 4,7 ESP 3,4 AUS 2,6 CAN 2,2 BRA 2,1 EUR JPY GBP CAD AUD MYR BRL MXN THB USD 35,4 23,5 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE 7,3 5,8 3,3 2,5 2,3 1,9 1,9 1,6 TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 9,0 Da 1 a 3,4 Da 3 a 5,1 Da 5 a 7,5 Da 7 a 10,9 Da 10 a 7,4 Da a 20 4,9 Da 20 a 30 11,9 Oltre 30 1,9 MODIFIED DURATION 6,5 REND. LORDO A SCADENZA 2,2 CASSA DEPO PREST 1% 20/ ITA 3,4 US TREASURY 1.25% 2013/ USA 2,5 INTERAMER DEV BK 3 20/ XSN 2,3 US TREASURY N/B / USA 2,2 US TREASURY N/B /31/23 - USA 1,9 FRANCE O.A.T. 1% 20/ FRA 1,8 CASSA DEPO PREST 1.5% 20/ ITA 1,6 JAPAN FIN CORP 1.9% 2008/ JPN 1,6 US TREASURY 2.75% 20/ USA 1,5 US TREASURY 2.25% 20/ USA 1, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

10 Arca Bond Paesi Emergenti P Settembre 20 Categoria Obbligazionari paesi emergenti Data Partenza 10/04/1995 Patrimonio 754,08 (mln) 4 anni Benchmark: 95% Merryll Lynch Global Emerging Market Sovereign Plus 10% Country Cap Hedged, 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index Dal 9/9/20 incorpora Arca Cedola Bond Paesi Emergenti ANDAMENTO DEL 29/09/ 18,965 28/09/ 18,926 27/09/ 18,911 26/09/ 18,978 25/09/ 18,979 22/09/ 18,994 21/09/ 18,967 20/09/ 18,996 19/09/ 19,022 18/09/ 19,056 /09/ 19,062 /09/ 19,053 13/09/ 19,061 12/09/ 19,051 11/09/ 19,070 08/09/ 19,093 07/09/ 19,070 06/09/ 19,033 05/09/ 19,024 04/09/ 18,974 01/09/ 18,977 31/08/ 18,971 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese -3 6 mesi 3,58 1 anno 1, anni 11, anni,35 10 anni 57,84 MEDI ANNUI 20 6,13 3 anni 3, ,29 5 anni 2, , , ,99 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 5, ,000,000,000 12, , ASSET ALLOCATION DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. 88,4 10,3 USD JPY GBP MXN ,2 EUR 99,9 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE 0,1 QUALITA' CREDITO % AAA - AA A 8,9 BBB 31,9 BB 28,9 B 24,0 Below B 5,8 Not Rated 0,5 SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1-7,5 Da 1 a 3 10,6 Da 3 a 5,0 Da 5 a 7 20,5 Da 7 a 10 24,9 Da 10 a 9,1 Da a 20 10,7 Da 20 a 30,1 Oltre 30 1,7 MODIFIED DURATION 6,3 REND. LORDO A SCADENZA 5,1 IDN 10,8 TUR 9,9 MEX 9,4 ARG 9,1 RUS 5,5 BRA 4,3 LBN 3,6 COL 3,5 ZAF 2,6 PHL 2,3 INDONESIA (REP) 2.625% 20/ IDN 1,7 ARGENTINA 5% 20/ ARG 1,3 INDONESIA (REP) 3.75% 20/ IDN 1,1 TURKEY REP OF 6& 20/ TUR 0,9 RUSSIA / REGS - RUS 0,9 MOROCCO KINGDOM 3.5% 20/ MAR 0,9 RUSSIA-EUROBOND /27/26 - RUS 0,9 ARGENTINA 7.625% 20/ ARG 0,8 UNITED MEXICAN /23/31 - MEX 0,8 PERU' 8.75% 2003/ PER 0,8 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 99

11 Settembre 20 Arca Bond Paesi Emergenti Valuta Locale P Categoria Obbligazionari paesi emergenti Data Partenza 01/03/2011 Patrimonio 112,19 (mln) 4 anni Benchmark: 100% ML LOCAL DEBT MK PLUS ANDAMENTO DEL 29/09/ 5,783 28/09/ 5,777 27/09/ 5,807 26/09/ 5,831 25/09/ 5,813 22/09/ 5,793 21/09/ 5,789 20/09/ 5,781 19/09/ 5,771 18/09/ 5,784 /09/ 5,793 /09/ 5,822 13/09/ 5,804 12/09/ 5,803 11/09/ 5,8 08/09/ 5,796 07/09/ 5,793 06/09/ 5,792 05/09/ 5,788 04/09/ 5,768 01/09/ 5,787 31/08/ 5,766 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 0,29 6 mesi -4,25 1 anno -0, anni 4, anni 0,38 Dal lancio,66 MEDI ANNUI 20 8,79 3 anni 1, ,71 5 anni , , ,44 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 9, ,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 mar 11 mar 12 mar 13 mar mar mar ASSET ALLOCATION DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. 94,7 2,8 2,5 QUALITA' CREDITO % AAA 7,9 AA 2,7 A 33,5 BBB 37,1 BB,9 B Below B Not Rated 0,9 SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) MEX 10,5 BRA 1 THA 9,1 MYS 8,8 POL 7,3 IDN 6,1 XSN 5,7 PHL 5,7 TUR 5,2 COL 4,7 BRL MXN IDR THB PLN ZAR PHP TRY RUB MYR 10,8 10,3 1 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE 9,7 8,7 7,6 6,5 5,4 4,9 4,6 TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 1,2 Da 1 a 3 19,0 Da 3 a 5 20,1 Da 5 a 7,6 Da 7 a 10,1 Da 10 a,2 Da a 20 7,3 Da 20 a 30 5,1 Oltre 30 1,5 MODIFIED DURATION 5,5 REND. LORDO A SCADENZA 5,4 INTERAMER DEV BK 7.875% 20/ USA 2,3 BRAZIL-LTN 0 20/ BRA 2,1 MESSICO BONOS 6.5% 2010/ MEX 1,9 BRAZIL-LTN 0 01/01/20 LTN - BRA 1,8 PHILIPPINES 4.95% 2010/ PHL 1,8 THAILAND GOVT 3.65% 2010/ THA 1,7 MALAYSIAN GOV'T / MYS 1,6 PHILIPPINES(REP) 6.25% 2011/ PHL 1,3 MESSICO BONOS 8% 2010/ MEX 1,3 POLONIA 5.75% 2001/ POL 1, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

12 Arca TE - Titoli Esteri Settembre 20 Categoria Bilanciati obbligazionari Data Partenza /02/1989 Patrimonio 751, (mln) Benchmark: 25% ML EMU, 20% ML GLOBAL SOVEREIGN BOND GDP, 20% MSCI DAILY TR NET WORLD, % ML EMU CORP LARGE CAP, 10% ML GL EM MKT SOV PLUS CONSTR HDG, 10% MSCI DAILY TR NET EM MKT USD 4 anni Dal 1/03/2012 ha incorporato il Fondo ArcaCinqueStelle Comparto AB/25 ANDAMENTO DEL 29/09/ 22,857 28/09/ 22,838 27/09/ 22,877 26/09/ 22,909 25/09/ 22,875 22/09/ 22,804 21/09/ 22,844 20/09/ 22,861 19/09/ 22,860 18/09/ 22,870 /09/ 22,851 /09/ 22,9 13/09/ 22,910 12/09/ 22,895 11/09/ 22,885 08/09/ 22,842 07/09/ 22,841 06/09/ 22,832 05/09/ 22,859 04/09/ 22,840 01/09/ 22,887 31/08/ 22,833 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 0,11 6 mesi -1,24 1 anno 1, anni 11, anni 23,33 10 anni 45,08 MEDI ANNUI 20 5,41 3 anni 3, ,61 5 anni 4, , , ,53 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 5, ,000 22, ,000,000,000 12, ASSET ALLOCATION 27,2,9 55,1 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE ARCA BOND GLOBALE-I I IM - ITA 9,5 GOLDMAN SACH GL EMKT DB- H LX - LUX 6,3 ARCA BOND CORPORATE - ITA 4,8 GOLDMAN SACHS-INDIA EQ-I I LX - LUX 4,4 SIDERA FD EQ NORTH AMER- A LX - LUX 4,1 GS US CORE EQUITY PT-I A L LX - LUX 4,1 GS SICAV II-MUL MGR ALIE A LX - LUX 4,0 BGF-EMERGING MARKETS BD- E LX - LUX 3,7 BTPS 4.5% 2010/ ITA 3,2 SIDERA FD EQ EUR ACT SEL A LX - LUX 2,8 1,8 h Ciclico 44,7 r Materie Prime 10,5 t Beni di Consumo 11,6 y Finanza 20,6 u Immobiliare 2,1 j Sensibile 37,7 i Telecomunicazioni 4,0 o Energia 5,4 p Beni Industriali 10,6 a Tecnologia,8 k Difensivo,5 s Beni difensivi 8,3 d Salute 7,1 f Servizi di Pubblica Utilità 2,1 USA 27,0 JPN 11,0 IND 10,8 KOR 1 CHN 7,4 GBR 3,8 CAN 3,0 MEX 2,4 BRA 2,3 TWN 2,3 MODIFIED DURATION 4,1 REND. LORDO A SCADENZA - QUALITA' CREDITO % AAA 1,8 AA 11,9 A 5,9 BBB 80,5 BB B Below B Not Rated 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 101

13 Settembre 20 Arca BB Categoria Bilanciati Data Partenza 18/09/1984 Patrimonio 877,36 (mln) Benchmark: 45% ML EMU TR EG00 40% MSCI DAILY TR NET EUROPE EUR NR MSDEEN 10% FTSE ITALIA ALL-SHARE CAPPED TR TR TITLMSCE 5% ML EURO BILL TR EGB0 4 anni Dal 1/03/2012 ha incorporato il Fondo ArcaCinqueStelle Comparto C/50 ANDAMENTO DEL 29/09/ 44,856 28/09/ 44,746 27/09/ 44,708 26/09/ 44,638 25/09/ 44,633 22/09/ 44,608 21/09/ 44,579 20/09/ 44,544 19/09/ 44,571 18/09/ 44,528 /09/ 44,439 /09/ 44,510 13/09/ 44,508 12/09/ 44,5 11/09/ 44,476 08/09/ 44,267 07/09/ 44,260 06/09/ 44,183 05/09/ 44,223 04/09/ 44,221 01/09/ 44,308 31/08/ 44,6 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 1,59 6 mesi 2,90 1 anno 6, anni 11, anni 36,87 10 anni 32,30 MEDI ANNUI 20-0,38 3 anni 3, ,97 5 anni 6, , , ,95 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 7, , , , ASSET ALLOCATION 49,4 39,1 11,2 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE ARCA AZIONI ITALIA-I I IM - ITA 11,2 SPANISH GOV'T 5.4% 2013/ ESP 5,0 SIDERA FD EURO CRD ALPHA A LX - LUX 4,9 GOLDMAN SACHS EUROP COR A LX - LUX 4,5 GS-GBL ST MB PO-ISH ACC A LX - LUX 4,3 BTPS 2.% 20/ ITA 3,3 BTP I/L / ITA 2,8 SIDERA FD EQ EUR ACT SEL A LX - LUX 2,5 FRANCE O.A.T / FRA 1,6 BTPS 3.75% 20/ ITA 1,4 0,3 h Ciclico 44,5 r Materie Prime 8,1 t Beni di Consumo 11,2 y Finanza 24,2 u Immobiliare 1,1 j Sensibile 29,2 i Telecomunicazioni 3,6 o Energia 6,9 p Beni Industriali 13,3 a Tecnologia 5,4 k Difensivo 26,4 s Beni difensivi 11,0 d Salute 9,8 f Servizi di Pubblica Utilità 5,6 ITA 22,1 GBR 19,9 DEU 11,8 FRA 11,3 CHE 7,3 ESP 6,1 SWE 4,7 NLD 4,4 DNK 3,4 USA 2,4 MODIFIED DURATION 2,9 REND. LORDO A SCADENZA - QUALITA' CREDITO % AAA 6,0 AA 22,0 A BBB 72,0 BB B Below B Not Rated ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

14 Arca Multias Balanced Settembre 20 Categoria Bilanciati Data Partenza 03/06/20 Patrimonio 54,87 (mln) Benchmark: % MSCI DN TR Wrld Hdg, 10% MSCI DN TR Europe EUR, % MSCI DN TR EM EUR,10% ML Global EM Sovereign Plus Constrained Hdg, 10% Barclays Capital EMLC Govern 10% Country Capped, 10% ML Global HY Constrained Hdg, % ML Euro HY Constrained, % TR Eonia II ANDAMENTO DEL 6 anni 29/09/ 5,365 28/09/ 5,354 27/09/ 5,358 26/09/ 5,362 25/09/ 5,362 22/09/ 5,359 21/09/ 5,364 20/09/ 5,368 19/09/ 5,367 18/09/ 5,367 /09/ 5,364 /09/ 5,371 13/09/ 5,373 12/09/ 5,368 11/09/ 5,359 08/09/ 5,340 07/09/ 5,339 06/09/ 5,333 05/09/ 5,334 04/09/ 5,341 01/09/ 5,351 31/08/ 5,329 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 0,68 6 mesi 1,71 1 anno 7, anni anni - Dal lancio 7,30 MEDI ANNUI 20 5,58 3 anni anni VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 1 anno 3, ,400 5,200 5,000 4,800 4,600 4,400 4,200 giu nov mag. ott apr ASSET ALLOCATION SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) 32,3 37,6 27,6 USD KRW JPY AUD MXN GBP CHF SEK DKK ,4 EUR 75,8 2 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE GS GR&EM M DEBT LOCAL-IU I LX - LUX 6,4 GOLDMAN SACHS GLB H/YLD- I LX - LUX 5,8 GS-EUROPE HIGH YIELD PT- A LX - LUX 5,3 SIDERA FD EQ EUR ACT SEL A LX - LUX 5,1 GOLDMAN SACH GL EMKT DB- H LX - LUX 5,1 1,9 1,3 1,0 0,7 0,1 h Ciclico 44,5 r Materie Prime 10,6 t Beni di Consumo 11,4 y Finanza 20,4 u Immobiliare 2,1 j Sensibile 36,8 i Telecomunicazioni 4,2 o Energia 5,8 p Beni Industriali 11,1 a Tecnologia,7 k Difensivo 18,7 s Beni difensivi 9,5 d Salute 6,6 f Servizi di Pubblica Utilità 2,5 USA,9 JPN 13,8 GBR 9,7 CHN 8,1 KOR 7,9 TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 8,4 Da 1 a 3 19,3 Da 3 a 5,6 Da 5 a 7 18,7 Da 7 a 10 13,9 Da 10 a 13,3 Da a 20 4,7 Da 20 a 30 2,7 Oltre 30 2,6 MODIFIED DURATION 2,2 REND. LORDO A SCADENZA - QUALITA' CREDITO % AAA - AA A 9,6 BBB 90,4 BB B Below B Not Rated DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. ITA 6,3 MEX 0,9 USA,9 BGF-EUROPEAN HY BD-A2 EU 2 LX - LUX 5,0 BGF-EMERGING MARKETS BD- E LX - LUX 4,1 GS-GBL ST MB PO-ISH ACC A LX - LUX 4,0 GS SICAV II-MUL MGR ALIE A LX - LUX 3,7 GS JAPAN EQ PART PORT-IA C LX - LUX 3,4 IND 4,8 DEU 4,4 FRA 3,6 TWN 3,4 MEX 2,8 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 103

15 Settembre 20 Arca Multias Dynamic Categoria Bilanciati azionari Data Partenza 03/06/20 Patrimonio 18,94 (mln) Benchmark: 20% MSCI DN TR World Hdg, 20% MSCI DN TR Europe EUR, 25% MSCI DN TR EM EUR, 5% ML Global EM Sovereign Plus Constrained Hdg, 5% Barclays Capital EMLC Government 10% Cnt Capped, 5% ML Global HY Constrained Hdg, 10% ML Euro HY Constrained, 10% TR Eonia II 7 anni Dal 18/5 cambia nome da Aggressive in Dynamic ANDAMENTO DEL 29/09/ 5,456 28/09/ 5,440 27/09/ 5,446 26/09/ 5,446 25/09/ 5,445 22/09/ 5,441 21/09/ 5,456 20/09/ 5,455 19/09/ 5,456 18/09/ 5,455 /09/ 5,443 /09/ 5,455 13/09/ 5,455 12/09/ 5,449 11/09/ 5,430 08/09/ 5,398 07/09/ 5,398 06/09/ 5,392 05/09/ 5,393 04/09/ 5,406 01/09/ 5,424 31/08/ 5,395 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 1,13 6 mesi 2,44 1 anno 10, anni anni - Dal lancio 9,12 MEDI ANNUI 20 4,86 3 anni anni VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 1 anno 4, ,600 5,400 5,200 5,000 4,800 4,600 4,400 4,200 giu nov mag. ott apr ASSET ALLOCATION SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) 60,3 23,0,8 USD KRW JPY AUD MXN GBP CHF DKK SEK ,9 EUR 68,1 26,0 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE SIDERA FD EQ EUR ACT SEL A LX - LUX 7,5 GS JAPAN EQ PART PORT-IA C LX - LUX 5,2 GS-GBL ST MB PO-ISH ACC A LX - LUX 4,7 GS SICAV II-MUL MGR ALIE A LX - LUX 4,6 GS GR&EM M DEBT LOCAL-IU I LX - LUX 3,5 2,8 1,9 1,2 0,6 0,3 0,1 h Ciclico 44,1 r Materie Prime 9,9 t Beni di Consumo 11,5 y Finanza 20,6 u Immobiliare 2,0 j Sensibile 36,5 i Telecomunicazioni 4,2 o Energia 5,8 p Beni Industriali 11,3 a Tecnologia,3 k Difensivo 19,4 s Beni difensivi 9,7 d Salute 7,0 f Servizi di Pubblica Utilità 2,7 USA,0 JPN 13,9 GBR 8,7 CHN 8,0 KOR 7,1 TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 11,3 Da 1 a 3 2 Da 3 a 5,9 Da 5 a 7 18,7 Da 7 a 10 12,9 Da 10 a,5 Da a 20 5,2 Da 20 a 30 2,5 Oltre 30 2,2 MODIFIED DURATION 1,4 REND. LORDO A SCADENZA - QUALITA' CREDITO % AAA - AA A 8,9 BBB 91,1 BB B Below B Not Rated DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. ITA 6,0 MEX 0,5 USA 11,1 GOLDMAN SACHS EUROP COR A LX - LUX 3,2 BGF-ASIAN DRAGON FUND-A2 I LX - LUX 3,2 GS-EUROPE HIGH YIELD PT- A LX - LUX 3,1 SIDERA FD EQ NORTH AMER- A LX - LUX 2,8 GOLDMAN SACHS GLB H/YLD- I LX - LUX 2,8 DEU 6,1 FRA 5,3 IND 5,1 TWN 3,4 MEX 2, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

16 Arca Economia Reale Bilanciato Italia 30 P Settembre 20 Categoria Bilanciati obbligazionari Data Partenza 06/03/20 Patrimonio,25 (mln) Benchmark: 30% FTSE Italia Mid Cap TR, 50% Bofa Merrill Lynch Senior Euro Italian Corporate ex Real Estate 5% Constrained Custom Index, 20% Merrill Lynch Euro Treasury Bill ANDAMENTO DEL 5 anni 29/09/ 5,354 28/09/ 5,350 27/09/ 5,347 26/09/ 5,344 25/09/ 5,348 22/09/ 5,339 21/09/ 5,333 20/09/ 5,333 19/09/ 5,335 18/09/ 5,324 /09/ 5,311 /09/ 5,331 13/09/ 5,333 12/09/ 5,335 11/09/ 5,332 08/09/ 5,318 07/09/ 5,312 06/09/ 5,302 05/09/ 5,304 04/09/ 5,300 01/09/ 5,305 31/08/ 5,295 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 1,11 6 mesi 4,41 1 anno anni anni - Dal lancio 7,08 MEDI ANNUI 20-3 anni anni VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 1 anno ,400 5,300 5,200 5,100 5,000 4,900 mar apr mag. lug ago ASSET ALLOCATION SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) 31,1 59, ,1 2,3 EUR 10 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE LETRAS 20/ ESP 4,6 BOTS 11/30/ - ITA 2,6 BOTS 03//18 - ITA 1,7 ASSICURAZIONI 5.125% 2009/ ITA 1,6 INTERPUMP GROUP p ITA 1,6 h Ciclico 43,9 r Materie Prime 2,7 t Beni di Consumo 18,3 y Finanza 20,3 u Immobiliare 2,7 j Sensibile 37,0 i Telecomunicazioni - o Energia 2,5 p Beni Industriali 23,8 a Tecnologia 10,7 k Difensivo 19,2 s Beni difensivi 2,8 d Salute 7,8 f Servizi di Pubblica Utilità 8,6 ITA 10 TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 24,9 Da 1 a 3,4 Da 3 a 5 20,1 Da 5 a 7 18,9 Da 7 a 10,4 Da 10 a 2,1 Da a 20 Da 20 a 30 0,1 Oltre 30 0,2 MODIFIED DURATION 2,4 REND. LORDO A SCADENZA - QUALITA' CREDITO % AAA - AA 2,2 A 0,2 BBB 77,8 BB,9 B 3,3 Below B Not Rated 0,8 DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. ITA 85,0 ESP 7,3 DEU 3,6 FRA 2,2 LUX 1,5 CERVED INFORMATION SOLUT IM y ITA 1,5 FRANCE O.A.T. 1% 20/ FRA 1,4 NLD 0,4 HERA SPA f ITA 1,4 DIASORIN d ITA 1,3 BOTS 06//18 - ITA 1,2 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 105

17 Settembre 20 Arca Economia Reale Bilanciato Italia 55 P Categoria Bilanciati Data Partenza 12/06/20 Patrimonio 2,41 (mln) Benchmark: 20% FTSE Italia Mid Cap TR, 10% FTSE Mib TR, 25% MSCI World Net TR Hedged, 45% Bofa ML Senior Euro Italian Corporate ex Real Estate 5% Constrained Custom Index ANDAMENTO DEL 5 anni 29/09/ 5,098 28/09/ 5,088 27/09/ 5,084 26/09/ 5,074 25/09/ 5,077 22/09/ 5,074 21/09/ 5,071 20/09/ 5,067 19/09/ 5,071 18/09/ 5,060 /09/ 5,043 /09/ 5,058 13/09/ 5,058 12/09/ 5,057 11/09/ 5,049 08/09/ 5,019 07/09/ 5,0 06/09/ 5,010 05/09/ 5,010 04/09/ 5,013 01/09/ 5,021 31/08/ 5,006 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 1,84 6 mesi - 1 anno anni anni - Dal lancio 1,96 MEDI ANNUI 20-3 anni anni VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 1 anno ,100 5,050 5,000 4,950 4,900 giu lug. ago ASSET ALLOCATION SCADENZE OBBLIGAZIONARIE (in anni) 56,2 46,9-4,9 USD JPY ,7 EUR 99,8 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE ISHARES MSCI WORLD EUR-H IM - IRL 9,9 ISHARES ITALY GOVT BOND IM - IRL 5,4 ISHARES S&P 500 EUR HEDG IM - IRL 3,9 UNICREDITO ITALIANO ORD. y ITA 1,9 ASSICURAZIONI 5.125% 2009/ ITA 1,7 0,1 0,1 h Ciclico 46,2 r Materie Prime 3,7 t Beni di Consumo,1 y Finanza 24,3 u Immobiliare 2,0 j Sensibile 34,2 i Telecomunicazioni 2,3 o Energia 6,2 p Beni Industriali,7 a Tecnologia 11,0 k Difensivo 19,6 s Beni difensivi 4,6 d Salute 7,8 f Servizi di Pubblica Utilità 7,1 ITA 57,0 USA 26,9 GBR 2,5 DEU 2,4 FRA 2,3 TIPOLOGIA SCADENZA Inf. a 1 2,1 Da 1 a 3 21,1 Da 3 a 5 22,6 Da 5 a 7 32,8 Da 7 a 10,5 Da 10 a 2,4 Da a 20 0,8 Da 20 a 30 0,7 Oltre 30 MODIFIED DURATION 2,5 REND. LORDO A SCADENZA - QUALITA' CREDITO % AAA - AA 1,2 A 1,1 BBB 74,7 BB 18,9 B 3,6 Below B Not Rated 0,5 DIVERSIFICAZIONE GEO. OBBL. ITA 97,9 LUX 2,1 ENI ORD. o ITA 1,6 INTESA SANPAOLO BANCA y ITA 1,6 ENEL f ITA 1,3 SIDERA FD EQ EUR ACT SEL A LX - LUX 1,3 TELECOM ITALIA 3.625% 20/ ITA 1,2 CAN 1,5 NLD 1,4 JPN 1,4 ESP 0,9 SGP 0, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

18 Arca Internazionali P Settembre 20 Benchmark: 100% MSCI AC WORLD DAILY TR NET EUR NR NDEEWNR Categoria Azionari internazionali Data Partenza 18/05/1987 Patrimonio 549,40 (mln) 5 anni Dal 1/12/2007 incorpora il Fondo Arca Alta Crescita-dal 1/3/2012 incorpora ArcaCinqueStelle Comparto DE/75-ex Arca 27 Estere fino al 31/3/20 ANDAMENTO DEL 29/09/ 21,310 28/09/ 21,282 27/09/ 21,334 26/09/ 21,222 25/09/ 21,106 22/09/ 21,007 21/09/ 21,061 20/09/ 21,013 19/09/ 21,033 18/09/ 21,037 /09/ 20,978 /09/ 21,089 13/09/ 21,059 12/09/ 21,024 11/09/ 20,899 08/09/ 20,656 07/09/ 20,644 06/09/ 20,706 05/09/ 20,706 04/09/ 20,8 01/09/ 20,911 31/08/ 20,791 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 2,50 6 mesi -1,98 1 anno 10,32 12,09-3 anni 26,94 30,80-5 anni 64,66 10 anni 55,67 MEDI ANNUI 20 8,83 3 anni 8, ,96 5 anni 10,49 20, , ,89 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 11,33 11,06-22, ,000,000,000 12, ,000 6, ASSET ALLOCATION 107,2-7,6 0,4 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE GOLDMAN SACHS US CORE EQ A LX - LUX 5,6 GOLDMAN SACHS EUROP COR A LX - LUX 3,6 ISHARES MSCI CANADA ETF US - USA 3,2 GS GR & EM MRKT BROAD EQ A LX - LUX 2,8 GS GR&EM CORSM EQ-I CLAU I LX - LUX 2,1 SIDERA FD EQ EUR ACT SEL A LX - LUX 2,0 SIDERA FD EQ GL LEADER-B A LX - LUX 1,7 GOLDMAN SACHS JAPAN P-I- S LX - LUX 1,6 APPLE INC.(EX COMPUTER) a USA 1,5 BLACKROCK AS GW LD-A2RF 2 LX - LUX 1,3 USD 64,2 EUR JPY GBP AUD CHF SEK DKK KRW NOK 21,2 6,0 3,5 1,8 1,1 0,9 0,8 0,3 0, h Ciclico 38,1 r Materie Prime 5,7 t Beni di Consumo 11,5 y Finanza 18,9 u Immobiliare 2,0 j Sensibile 36,3 i Telecomunicazioni 3,0 o Energia 6,0 p Beni Industriali 12,2 a Tecnologia,2 k Difensivo 25,5 s Beni difensivi 1 d Salute 11,9 f Servizi di Pubblica Utilità 3,7 USA 51,1 JPN 7,4 GBR 4,9 CHN 4,2 DEU 3,5 FRA 3,2 CAN 3,2 AUS 2,3 ESP 2,1 KOR 1,8 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 107

19 Settembre 20 Arca Economia Reale Equity Italia P Categoria Azionari Italia Data Partenza 13/04/20 Patrimonio 97,91 (mln) Benchmark: 85% FTSE Italia Star Total Return, 10% FTSE AIM Italia Total Return, 5% Merrill Lynch Euro Treasury Bill ANDAMENTO DEL 5 anni 29/09/ 7,131 28/09/ 7,069 27/09/ 7,069 26/09/ 7,069 25/09/ 7,069 22/09/ 7,069 21/09/ 6,930 20/09/ 6,930 19/09/ 6,930 18/09/ 6,930 /09/ 6,930 /09/ 6,836 13/09/ 6,836 12/09/ 6,836 11/09/ 6,836 08/09/ 6,836 07/09/ 6,808 06/09/ 6,808 05/09/ 6,808 04/09/ 6,808 01/09/ 6,808 31/08/ 6,7 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 6, 6 mesi 13,97 1 anno 40, anni anni - Dal lancio 42,62 MEDI ANNUI 20 1,27 3 anni anni VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 1 anno, ,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 apr ott apr ott apr ASSET ALLOCATION 92,7 7,2 0,1 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE INTERPUMP GROUP p ITA 9,1 IMA-INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE p ITA 5,3 BCA IFIS y ITA 4,6 BB BIOTECH AG EUR - CHE 4,4 AMPLIFON NEW d ITA 4,4 REPLY a ITA 4,3 EI TOWERS a ITA 3,5 MARR SPA s ITA 3,1 DATALOGIC NEW a ITA 2,9 TAMBURI INVESTMENT PARTNERS y ITA 2,4 EUR h Ciclico 33,9 r Materie Prime 5,2 t Beni di Consumo 12,0 y Finanza,1 u Immobiliare 1,5 j Sensibile 46,6 i Telecomunicazioni - o Energia - p Beni Industriali 26,8 a Tecnologia 19,8 k Difensivo 19,5 s Beni difensivi 5,8 d Salute 12,6 f Servizi di Pubblica Utilità 1,1 ITA 95,3 USA 4,4 DNK 0,2 GBR 0,1 SWE DEU ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

20 Arca Italia P Settembre 20 Benchmark: 25% FTSE Italia Mid Cap TR, 75% FTSE Mib TR Categoria Azionari Italia Data Partenza 03/04/1992 Patrimonio 557,58 (mln) ANDAMENTO DEL 8 anni 29/09/ 29,875 28/09/ 29,763 27/09/ 29,781 26/09/ 29,552 25/09/ 29,521 22/09/ 29,655 21/09/ 29,606 20/09/ 29,468 19/09/ 29,551 18/09/ 29,457 /09/ 29,199 /09/ 29,309 13/09/ 29,270 12/09/ 29,266 11/09/ 29,2 08/09/ 28,719 07/09/ 28,646 06/09/ 28,749 05/09/ 28,670 04/09/ 28,719 01/09/ 28,808 31/08/ 28,579 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 4,53 6 mesi 12,88 1 anno 38, anni 24, anni 80,63 10 anni 4,04 MEDI ANNUI 20-6,92 3 anni 7, ,31 5 anni 12, , , ,72 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni, , , ASSET ALLOCATION 102,0-2,0 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE UNICREDITO ITALIANO ORD. y ITA 9,3 ENEL f ITA 8,3 ENI ORD. o ITA 7,9 INTESA SANPAOLO BANCA y ITA 6,8 ASSICURAZIONI GENERALI y ITA 4,6 FIAT CHRYSLER AUTOMOBILE I t GBR 3,5 SNAM RETE GAS f ITA 3,0 FERRARI NV IM t USA 3,0 ATLANTIA SPA p ITA 2,9 CNH INDUSTRIAL NV IM p USA 2,6 EUR 99,9 USD 0, h Ciclico 53,3 r Materie Prime 2,8 t Beni di Consumo,9 y Finanza 34,3 u Immobiliare 0,3 j Sensibile 29,3 i Telecomunicazioni 2,3 o Energia 8,3 p Beni Industriali 13,7 a Tecnologia 5,0 k Difensivo,4 s Beni difensivi 1,3 d Salute 2,4 f Servizi di Pubblica Utilità 13,6 ITA 86,0 USA 6,8 GBR 3,4 SGP 2,4 NLD 1,3 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 109

21 Settembre 20 Arca Europa Benchmark: 100% MSCI DAILY TR NET EUROPE EUR NR MSDEEN Categoria Azionari Europa Data Partenza 06/03/1995 Patrimonio 694, (mln) ANDAMENTO DEL 8 anni 29/09/,294 28/09/,225 27/09/,185 26/09/,095 25/09/,100 22/09/,1 21/09/,108 20/09/,075 19/09/,095 18/09/,080 /09/,024 /09/,065 13/09/,064 12/09/,062 11/09/,997 08/09/,838 07/09/,827 06/09/,792 05/09/,802 04/09/,836 01/09/,920 31/08/,790 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 3,41 6 mesi 4,19 1 anno, anni 20, anni 54,48 10 anni 23,20 MEDI ANNUI 20-0,66 3 anni 6, ,40 5 anni 9, , , ,99 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 13,10 - -,000,000 12, ,000 6, ASSET ALLOCATION 106,4-6,8 0,4 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE GOLDMAN SACHS EUROP COR A LX - LUX 3,3 SIDERA FD EQ EUR ACT SEL A LX - LUX 3,0 ROYAL DUTCH SHELL A GBP o GBR 2,6 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC. s GBR 1,6 UNILEVER NV CVA s NLD 1,6 NOVO NORDISK AS B d DNK 1,5 ROCHE HOLDING AG - BUONI PARTECIPAZ... d CHE 1,5 REPSOL YPF SA SM o ESP 1,4 BAYER AG NEW d DEU 1,3 TOTAL SA o FRA 1,3 EUR 61,7 GBP SEK CHF DKK NOK USD 20,5 6,0 5,6 4,9 1, h Ciclico 42,5 r Materie Prime 9,7 t Beni di Consumo 9,9 y Finanza 21,6 u Immobiliare 1,3 j Sensibile 29,3 i Telecomunicazioni 4,1 o Energia 6,8 p Beni Industriali 13,1 a Tecnologia 5,3 k Difensivo 28,1 s Beni difensivi 13,5 d Salute 11,3 f Servizi di Pubblica Utilità 3,3 GBR 21,1 DEU,9 FRA,4 ESP 9,9 SWE 6,2 CHE 5,9 ITA 5,4 DNK 5,0 NLD 4,9 BEL 2, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

22 Arca America Settembre 20 Benchmark: 100% MSCI USA DAILY TR NET IN EUR NR MSDEUSN Categoria Azionari America Data Partenza 06/03/1995 Patrimonio 280,55 (mln) ANDAMENTO DEL 8 anni 29/09/ 34,774 28/09/ 34,755 27/09/ 34,864 26/09/ 34,604 25/09/ 34,267 22/09/ 34,018 21/09/ 34,093 20/09/ 33,981 19/09/ 34,048 18/09/ 34,1 /09/ 34,061 /09/ 34,253 13/09/ 34,185 12/09/ 34,107 11/09/ 33,887 08/09/ 33,410 07/09/ 33,411 06/09/ 33,639 05/09/ 33,579 04/09/ 33,887 01/09/ 33,986 31/08/ 33,836 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 2,77 6 mesi -5,85 1 anno 7, anni 27, anni 70,42 10 anni 85,78 MEDI ANNUI 20 11,78 3 anni 8, ,95 5 anni 11, , , ,88 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 11, , , , ASSET ALLOCATION 101,4-1,4 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE GOLDMAN SACHS US CORE EQ A LX - LUX 3,9 APPLE INC.(EX COMPUTER) a USA 3,2 ALPHABET INC-CL C US a USA 2,2 EXXON MOBIL CORP. o USA 1,7 PROCTER E GAMBLE CO. s USA 0,8 ABBVIE INC US d USA 0,8 FACEBOOK INC-A US a USA 0,8 PFIZER INC. d USA 0,8 WAL-MART STORES INC. s USA 0,7 ELI LILLY E CO. d USA 0,7 USD 99,7 EUR CAD AUD 0, h Ciclico 3 r Materie Prime 2,3 t Beni di Consumo 11,4 y Finanza,6 u Immobiliare 1,7 j Sensibile 39,3 i Telecomunicazioni 2,0 o Energia 5,3 p Beni Industriali 12,9 a Tecnologia 19,1 k Difensivo 30,7 s Beni difensivi 1 d Salute,8 f Servizi di Pubblica Utilità 4,8 USA 99,2 CHN 0,5 CAN 0,2 IRL NLD SGP BRA CHE GBR BEL 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 111

23 Settembre 20 Arca Far East Benchmark: 100% MSCI AC Pacific Net TR pubblicato in USD e convertito in Euro Categoria Azionari Pacifico Data Partenza 06/03/1995 Patrimonio 193,51 (mln) ANDAMENTO DEL 8 anni 29/09/ 8,891 28/09/ 8,887 27/09/ 8,951 26/09/ 8,920 25/09/ 8,894 22/09/ 8,854 21/09/ 8,901 20/09/ 8,9 19/09/ 8,907 18/09/ 8,875 /09/ 8,828 /09/ 8,888 13/09/ 8,883 12/09/ 8,871 11/09/ 8,830 08/09/ 8,766 07/09/ 8,749 06/09/ 8,752 05/09/ 8,786 04/09/ 8,781 01/09/ 8,863 31/08/ 8,840 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese 0,58 6 mesi -1,36 1 anno 8, anni 27, anni 47,99 10 anni 29,97 MEDI ANNUI 20 7,70 3 anni 8, ,33 5 anni 8, 20 8, , ,01 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 12, ,000 6,000 4,000 2, ASSET ALLOCATION 101,0 10,1-11,6 0,4 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE BLACKROCK AS GW LD-A2RF 2 LX - LUX 7,3 GOLDMAN SACHS ASIA PORT- A LX - LUX 6,9 BTPS 0.3% 20/ ITA 6,0 BLACKROCK CHINA FUND-A2 2 LX - LUX 4,5 BTPS 0.1% 20/ ITA 4,2 GOLDMAN SACHS JAPAN P-I- S LX - LUX 3,8 SAMSUNG ELECTRONICS CO. a KOR 2,9 COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA y AUS 1,9 DBX MSCI CHINA 1C GR - LUX 1,8 NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD. y AUS 1,7 JPY 41,2 USD EUR AUD KRW HKD SGD TWD NZD PHP 19,4,5 13,4 9,4 0, h Ciclico 48,7 r Materie Prime 8,9 t Beni di Consumo,2 y Finanza 21,0 u Immobiliare 3,6 j Sensibile 38,5 i Telecomunicazioni 4,0 o Energia 3,7 p Beni Industriali 13,3 a Tecnologia,5 k Difensivo 12,9 s Beni difensivi 6,0 d Salute 4,9 f Servizi di Pubblica Utilità 2,1 JPN 39,5 CHN,9 AUS 13,0 KOR 11,7 TWN 7,4 HKG 5,3 IND 1,8 SGP 1,8 IDN 0,5 PHL 0, ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici.

24 Arca Paesi Emergenti Settembre 20 Benchmark: 100% MSCI DAILY TR NET EM MKT EUR NR MSDEEEMN Categoria Azionari paesi emergenti Data Partenza 02/01/2001 Patrimonio 259,71 (mln) ANDAMENTO DEL 8 anni 29/09/ 12,084 28/09/ 12,005 27/09/ 12,1 26/09/ 12,123 25/09/ 12,110 22/09/ 12,6 21/09/ 12,284 20/09/ 12,252 19/09/ 12,249 18/09/ 12,324 /09/ 12,195 /09/ 12,253 13/09/ 12,224 12/09/ 12,232 11/09/ 12,9 08/09/ 12,050 07/09/ 12,050 06/09/ 12,036 05/09/ 12,081 04/09/ 12,056 01/09/ 12,183 31/08/ 12,135 CUMULATI BENCH. GEST.* BENCH* 1 mese -0,42 6 mesi 1,06 1 anno 11, anni 20, anni 23,37 10 anni 18,35 MEDI ANNUI 20 13,81 3 anni 6, ,65 5 anni 4, , , ,86 VOLATILITA' BENCH. GEST.* BENCH* 3 anni 13,73 - -,000 12, ,000 6,000 4, ASSET ALLOCATION 98,6 21,0-20,1 0,6 PRIMI 10 TITOLI SETTORE PAESE BGF-LATIN AMERICAN-EUR A A LX - LUX,6 BTPS 0.3% 20/ ITA 11,6 BLACKROCK CHINA FUND-A2 2 LX - LUX 10,6 ISHARES MSCI CHINA ETF US - USA 9,7 GOLDMAN SACHS-INDIA EQ-I I LX - LUX 9,5 BTPS 0.1% 20/ ITA 8,1 BGF-EMERGING EUROPE EUR I LX - LUX 7,5 SAMSUNG ELECTRONICS CO. a KOR 5,0 DBX MSCI CHINA 1C GR - LUX 4,2 ISHARES MSCI CHINA TRACKER - HKG 2,5 EUR 50,5 USD KRW HKD BRL TWD INR ARS PLN TRY 30,1,2 2,5 0,3 0,1 0,1 0, h Ciclico 48,5 r Materie Prime 7,9 t Beni di Consumo 11,8 y Finanza 26,4 u Immobiliare 2,4 j Sensibile 40,8 i Telecomunicazioni 5,2 o Energia 8,0 p Beni Industriali 7,4 a Tecnologia 20,2 k Difensivo 10,7 s Beni difensivi 7,0 d Salute 1,9 f Servizi di Pubblica Utilità 1,9 CHN 31,3 KOR,5 TWN 13,3 BRA 9,7 IND 8,6 ZAF 7,3 RUS 3,9 MEX 3,5 TUR 1,1 USA 0,7 20 ARCA FONDI SGR SPA - Pubblicazione riservata agli operatori delle banche collocatrici. 113