UBS Portfolio. Management Classic. Linea Fixed Income Linea Bond Linea Income Linea Yield. Portfolio. Management Classic.

Transcript

1 Portfolio 31 gennaio 2015 UBS Portfolio Linee di Gestione di UBS (Italia) S.p.A. Linea Fixed Income Linea Bond Linea Income Linea Yield

2 Linea Fixed Income Linea Bond Linea Income Linea Yield Documento ad uso informativo. Per informazioni sulla composizione e sui rendimenti effettivi del portafoglio del Cliente si rinvia al rendiconto di gestione obbligatorio inviato dalla Banca con cadenza semestrale o al proprio Consulente. I rendimenti passati non sono garanzia di uguali rendimenti futuri. Il presente documento non costituisce offerta o sollecitazione di comprare o vendere strumenti finanziari; non può essere riprodotto né distribuito da terzi senza la preventiva autorizzazione di UBS. UBS non sarà responsabile per reclami o azioni legali di terzi derivanti dall improprio uso di questo documento. UBS Il simbolo della chiave e UBS sono marchi registrati. Tutti i diritti riservati.

3 UBS Portfolio Fixed Income Dati e informazioni al Portfolio - Linea Fixed Income Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. Linea Linea PM Fixed Income Euro 10% JP Morgan Cash Index Euro 3M +20% Barclays Capital Euro Treasury 0-12m +70% Barclays Capital Euro Aggregate Treasury 1-3y Obiettivo della Linea Conservazione del capitale nel lungo periodo Grado di rischio Basso Orizzonte temporale 3-5 anni Scenario e risultati. Il mese di gennaio è stato caratterizzato da forte volatilità sui mercati finanziari a seguito di eventi del tutto inaspettati; su tutti quello che ha portato la Banca Nazionale Svizzera ad interrompere il cambio fisso EUR/CHF ed il contestuale taglio del tasso ufficiale di sconto a -0.75%. A seguito di tali misure, il Franco svizzero si è notevolmente apprezzato contro tutte le principali valute, mentre il mercato azionario interno è stato oggetto di forti vendite sull'onda dei timori di un rallentamento dell'economia elvetica alla luce dell'apprezzamento del Franco stesso. La componente obbligazionaria corporate europea nel corso del mese ha avuto un buon andamento, mentre il comparto high yield e quello degli emerging markets corporates hanno continuato a soffrire. I bond governative mantengono un trend estremamente positivo. Il dollaro ha proseguito il suo movimento di rafforzamento, chiudendo il mese in area In Europa, la BCE ha finalmente annunciato il tanto atteso programma di "Quantitative Easing". A partire da marzo di quest'anno e fino a settembre 2016 (almeno), la BCE immetterà sul mercato sessanta miliardi di euro al mese. La disoccupazione dell Area Euro rimane stabile a 11.5%. In Italia, al contrario, si è registrato un ulteriore aumento (da 13.3% a 13.4%). Da inizio gennaio, la Lituania adotta l'euro e diventa membro dell'eurosistema; sale così a diciannove il numero degli Stati membri dell'unione Europea. Le elezioni politiche in Grecia si chiudono con il trionfo del partito di estrema sinistra che, tuttavia, non riesce a raggiungere la maggioranza assoluta dei seggi. Negli Stati Uniti l'employment Report è ancora una volta molto positivo, soprattutto nella componente dei nuovi occupati. La disoccupazione si riduce ulteriormente (da 5.8% a 5.6%). I verbali del FOMC confermano il proseguimento della ripresa economica. La performance della linea è pari a 0,12% da inizio anno contro un benchmark pari a 0,13%. Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 73,1 Obbl. Corp. 26,9 Tot. Cash 0,5 Tot. Monetario 2 Tot. Obbligazionario 79,5 Analisi componente obbligazionaria La duration media del portafoglio risulta essere pari a 1,41 anni contro 1,50 del benchmark. Posizionamento. Rimaniamo concentrati su posizioni a elevato rating dell'area Core. Dati aggiornati al 31 gennaio 2015 Fixed Income 1 di 2

4 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio % Monetario 10,50 Cash 0,50 UBS (Lux) Money Market Sicav 10 Obbligazionario 89,50 EUR 89, EIB , EFSF EMTN EFSF , KFW , KFW ,5 EIB Amundi Funds Money Market 10 BGF Euro Short Duration Bond 8,00 KFW FRN Lyxor ETF Euro MTS 1-3Y 10 UBS (Lux) Medium term Bond EUR 8,00 Ripartizione per valute (in %) EUR 10 Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Nov-14 Dic-14 Gen-15 Obbl. Govt + cash 76,9 78,3 73,1 Obbl. Corp. 23,1 21,7 26,9 Risultati del portafoglio Risultato cumulato da inizio programma (in %) Risultati ultimi 7 anni (in %) 17,5 15,0 12,5 1 7,5 5,0 2,5 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 4,4 6,7 0,9 0,9 0,1 2,2 3,0 3,2 0,2 1,4 1,1 1,4 0,1 0, PM Fixed Income Euro YTD PM Fixed Income Euro I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Dati al 31 gennaio Fonte: UBS (Italia) S.p.A. Dati aggiornati al 31 gennaio 2015 Fixed Income 2 di 2

5 UBS Portfolio Bond Dati e informazioni al Portfolio - Linea Bond Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. Linea Linea Bond 10% JPM Cash Index Euro 3M + 20% Barclays Cap. Euro Aggregate 1-3 Years + 20% Barclays Cap. Euro Aggregate Corporate A + 40% Barclays Cap. Euro Aggregate +10% Barclays Cap. Global Aggregate Obiettivo della Linea Conservazione del capitale nel lungo periodo Grado di rischio Basso Orizzonte temporale 3-5 anni Scenario e Risultati. Il mese di gennaio è stato caratterizzato da forte volatilità sui mercati finanziari a seguito di eventi del tutto inaspettati; su tutti quello che ha portato la Banca Nazionale Svizzera ad interrompere il cambio fisso EUR/CHF ed il contestuale taglio del tasso ufficiale di sconto a %. A seguito di tali misure, il Franco svizzero si è notevolmente apprezzato contro tutte le principali valute, mentre il mercato azionario interno è stato oggetto di forti vendite sull'onda dei timori di un rallentamento dell'economia elvetica alla luce dell'apprezzamento del Franco stesso. La componente obbligazionaria corporate europea nel corso del mese ha avuto un buon andamento, mentre il comparto high yield e quello degli emerging markets corporates hanno continuato a soffrire. I bond governative mantengono un trend estremamente positivo. Il dollaro ha proseguito il suo movimento di rafforzamento, chiudendo il mese in area In Europa, la BCE ha finalmente annunciato il tanto atteso programma di "Quantitative Easing". A partire da marzo di quest'anno e fino a settembre 2016 (almeno), la BCE immetterà sul mercato sessanta miliardi di euro al mese. La disoccupazione dell Area Euro rimane stabile a 11.5%. In Italia, al contrario, si è registrato un ulteriore aumento (da 13.3% a 13.4%). Da inizio gennaio, la Lituania adotta l'euro e diventa membro dell'eurosistema; sale così a diciannove il numero degli Stati membri dell'unione Europea. Le elezioni politiche in Grecia si chiudono con il trionfo del partito di estrema sinistra che, tuttavia, non riesce a raggiungere la maggioranza assoluta dei seggi. Negli Stati Uniti l'employment Report è ancora una volta molto positivo, soprattutto nella componente dei nuovi occupati. La disoccupazione si riduce ulteriormente (da 5.8% a 5.6%). I verbali del FOMC confermano il proseguimento della ripresa economica. La performance della linea è pari a 0,85% da inizio anno contro un benchmark pari a 1,08%. Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 43,8 Obbl. Corp. 56,2 Tot. Cash 1,0 Tot. Monetario 7,0 Tot. Obbligazionario 92,0 Analisi componente obbligazionaria La duration media del portafoglio risulta essere pari a 4,51 anni in linea con quella del benchmark di riferimento Posizionamento. Manteniamo un deciso sovrappeso sulle obbligazioni societarie. Dati aggiornati al 31 gennaio 2015 Bond 1 di 2

6 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio % Monetario 8,00 Cash 1,00 UBS (Lux) Money Market Sicav 7,00 Obbligazionario 92,00 EUR 86, EFSF EMTN , EFSF , EIB 21 EMTN 6, BASF , EFSF , GDF Suez , Siemens Fin , Bayer EMTN 3, KFW , GE Cap 20 EMTN 2, Total Capital ,00 4 Anheuser Busch ,00 4 Schneider , Rabobank ,00 BlackRock Global Fund Euro Bond 9,50 Lyxor ETF Euro MTS 3-5 Y 6,00 M&G European Corporate Bond EUR 6,00 Morgan Stanley Euro Corp. Bond 9,00 Schroders Euro Corporate Bond C Acc 6,00 Global 6,00 PIMCO Global IG Credit EUR-hedged $ 6,00 Ripartizione per valute (in %) EUR 10 Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Nov-14 Dic-14 Gen-15 Obbl. Govt + cash 42,5 44,1 43,8 Obbl. Corp. 57,5 55,9 56,2 Risultati del portafoglio Risultato cumulato da inizio programma (in %) 35,0 3 25,0 2 15,0 1 5,0-5, PM Bond Risultati ultimi 7 anni (in %) 12,5 1 10,5 7,5 8,6 6,7 5,0 6,1 5,8 6,7 4,1 2,5 2,7 2,8 0,9 1,3 1,5 1,1-0,7-2, YTD PM Bond I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Dati al 31 gennaio Fonte: UBS (Italia) S.p.A. Dati aggiornati al 31 gennaio 2015 Bond 2 di 2

7 UBS Portfolio Income Dati e informazioni al Portfolio - Linea Income Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. Linea Linea Income 10% JP Morgan Cash Index Euro 3M +20% Barclays Cap. Euro Aggregate 1-3 Years +50% Barclays Cap. Euro Aggregate +5% Barclays Cap. Global Aggregate +6% MSCI EMU +9% MSCI AC World Obiettivo della Linea Conservazione del capitale nel lungo periodo Grado di rischio Basso Orizzonte temporale 3-5 anni Scenario e risultati. Il mese di gennaio è stato caratterizzato da forte volatilità sui mercati finanziari a seguito di eventi del tutto inaspettati; su tutti quello che ha portato la Banca Nazionale Svizzera ad interrompere il cambio fisso EUR/CHF ed il contestuale taglio del tasso ufficiale di sconto a -0.75%. A seguito di tali misure, il Franco svizzero si è notevolmente apprezzato contro tutte le principali valute, mentre il mercato azionario interno è stato oggetto di forti vendite sull'onda dei timori di un rallentamento dell'economia elvetica alla luce dell'apprezzamento del Franco stesso. La componente obbligazionaria corporate europea nel corso del mese ha avuto un buon andamento, mentre il comparto high yield e quello degli emerging markets corporates hanno continuato a soffrire. I bond governative mantengono un trend estremamente positivo. Il dollaro ha proseguito il suo movimento di rafforzamento, chiudendo il mese in area In Europa, la BCE ha finalmente annunciato il tanto atteso programma di "Quantitative Easing". A partire da marzo di quest'anno e fino a settembre 2016 (almeno), la BCE immetterà sul mercato sessanta miliardi di euro al mese. La disoccupazione dell Area Euro rimane stabile a 11.5%. In Italia, al contrario, si è registrato un ulteriore aumento (da 13.3% a 13.4%). Da inizio gennaio, la Lituania adotta l'euro e diventa membro dell'eurosistema; sale così a diciannove il numero degli Stati membri dell'unione Europea. Le elezioni politiche in Grecia si chiudono con il trionfo del partito di estrema sinistra che, tuttavia, non riesce a raggiungere la maggioranza assoluta dei seggi. Negli Stati Uniti l'employment Report è ancora una volta molto positivo, soprattutto nella componente dei nuovi occupati. La disoccupazione si riduce ulteriormente (da 5.8% a 5.6%). I verbali del FOMC confermano il proseguimento della ripresa economica. La performance della linea è pari a 1,42% da inizio anno contro un benchmark pari a 1,94%. Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 43,2 Obbl. Corp. 38,5 Az. EMU 7,7 Az. US 7,8 Az. Canada 0,3 Az. UK 0,7 Az.Japan 1,0 Az. EMMA 0,1 Altro 0,7 Tot. Cash 1,0 Tot. Monetario 9,0 Tot. Obbligazionario 71,6 Tot. Azionario 18,4 Analisi componente azionaria Sulla componente azionaria continuiamo a mantenere il sovrappeso su USA e portiamo l'area EMU da neutral ad overweight. Abbiamo inoltre azzerato il sovrappeso sul mercato azionario svizzero e portato la componente Equity UK a neutrale. Analisi componente obbligazionaria e valutaria La duration della componente obbligazionaria è pari a 4,39 contro 4,50 del benchmark. Posizionamento. Nel corso del mese abbiamo mantenuto il nostro sovrappeso sulle azioni, in particolare su US e EMU. Dati aggiornati al 31 gennaio 2015 Income 1 di 2

8 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio % Monetario 10 Cash 1,00 Amundi Funds MM Euro - IEC 4,00 UBS (Lux) Money Market Sicav 5,00 Obbligazionario 71,65 EUR 66, EFSF , EIB 21 EMTN 7, BASF , EFSF , Siemens Fin , Bayer EMTN 2, GE Cap 20 EMTN 2,25 AXA WF Euro Credit Short Duration 4,50 BlackRock Global Fund Euro Bond 8,25 Lyxor ETF Euro MTS 3-5 Y 3,70 Morgan Stanley Euro Corp. Bond 6,70 UBS (Lux) Bond Short Term EUR Corp 4,50 ishares EUR Gov Bond ,00 Global 5,00 PIMCO Global IG Credit EUR-hedged $ 5,00 Ripartizione per valute (in %) EUR 91,3 USD 6,2 GBP 0,7 JPY 0,6 USD Bloc 0,4 Other 0,4 CAD 0,3 Emerging 0,1 Azionario 18,35 Canada 0,30 UBS ETF MSCI Canada 0,30 EMU 7,65 UBS ETF MSCI EMU 7,65 Emerging Markets 0,20 M&G Global Emerging Equity 0,20 Japan 0,60 UBS ETF MSCI Japan -A- 0,60 Nordic Countries 0,40 CASAM ETF MSCI Nordic EUR 0,40 Pacific 0,40 UBS ETF MSCI Pacific (ex Japan) 0,40 Switzerland 0,30 UBS ETF - MSCI CH 20/35 hdg to EUR 0,30 United Kingdom 0,65 Lyxor ETF FTSE 100 0,65 United States 7,85 Lyxor ETC S&P 500 hedged EUR -D- 1,00 UBS ETF MSCI USA 2,70 ishares Core S&P 500 UCITS ETF USD 3,50 ishares S&P 500 Euro Hedged 0,65 Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Nov-14 Dic-14 Gen-15 Obbl. Govt + cash 46,4 47,5 43,2 Obbl. Corp. 35,2 34,1 38,5 Azionario Nov-14 Dic-14 Gen-15 Az. EMU 6,9 6,9 7,7 Az. US 8,7 9,0 7,8 Az. Canada 0,4 0,3 0,3 Az. UK 0,3 0,7 Az.Japan 1,2 1,0 1,0 Az. EMMA 0,2 0,2 0,1 Altro 0,7 1,0 0,7 Risultati del portafoglio Risultato cumulato da inizio programma (in %) Risultati ultimi 7 anni (in %) ,5 1 7,5 5,0 2,5-2,5-5,0 8,5 9,5 4,1 4,7-2,5 0,9 11,5 8,9 4,3 4,1 7,0 7,5 1,4 1, PM Income PM Income YTD I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Dati al 31 gennaio Fonte: UBS (Italia) S.p.A. Dati aggiornati al 31 gennaio 2015 Income 2 di 2

9 UBS Portfolio Yield Dati e informazioni al Portfolio - Linea Yield Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. Linea Linea Yield 10% JP Morgan Cash Index Euro 3M +15% Barclays Cap. Euro Aggregate 1-3 Years +45% Barclays Cap. Euro Aggregate. +5% Barclays Cap. Global Aggregate. +10% MSCI EMU +15% MSCI AC World Obiettivo della Linea Crescita moderata del capitale nel lungo periodo Grado di rischio Medio Orizzonte temporale 3-5 anni Scenario e risultati. Il mese di gennaio è stato caratterizzato da forte volatilità sui mercati finanziari a seguito di eventi del tutto inaspettati; su tutti quello che ha portato la Banca Nazionale Svizzera ad interrompere il cambio fisso EUR/CHF ed il contestuale taglio del tasso ufficiale di sconto a -0.75%. A seguito di tali misure, il Franco svizzero si è notevolmente apprezzato contro tutte le principali valute, mentre il mercato azionario interno è stato oggetto di forti vendite sull'onda dei timori di un rallentamento dell'economia elvetica alla luce dell'apprezzamento del Franco stesso. La componente obbligazionaria corporate europea nel corso del mese ha avuto un buon andamento, mentre il comparto high yield e quello degli emerging markets corporates hanno continuato a soffrire. I bond governative mantengono un trend estremamente positivo. Il dollaro ha proseguito il suo movimento di rafforzamento, chiudendo il mese in area In Europa, la BCE ha finalmente annunciato il tanto atteso programma di "Quantitative Easing". A partire da marzo di quest'anno e fino a settembre 2016 (almeno), la BCE immetterà sul mercato sessanta miliardi di euro al mese. La disoccupazione dell Area Euro rimane stabile a 11.5%. In Italia, al contrario, si è registrato un ulteriore aumento (da 13.3% a 13.4%). Da inizio gennaio, la Lituania adotta l'euro e diventa membro dell'eurosistema; sale così a diciannove il numero degli Stati membri dell'unione Europea. Le elezioni politiche in Grecia si chiudono con il trionfo del partito di estrema sinistra che, tuttavia, non riesce a raggiungere la maggioranza assoluta dei seggi. Negli Stati Uniti l'employment Report è ancora una volta molto positivo, soprattutto nella componente dei nuovi occupati. La disoccupazione si riduce ulteriormente (da 5.8% a 5.6%). I verbali del FOMC confermano il proseguimento della ripresa economica. La performance della linea è pari a 1,99% da inizio anno contro un benchmark pari a 2,48%. Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 37,4 Obbl. Corp. 34,4 Az. EMU 12,3 Az. US 10,6 Az. Canada 0,6 Az. UK 1,1 Az.Japan 1,9 Az. EMMA 0,6 Altro 1,1 Tot. Cash 1,0 Tot. Monetario 9,0 Tot. Obbligazionario 61,8 Tot. Azionario 28,2 Analisi componente azionaria Sulla componente azionaria continuiamo a mantenere il sovrappeso su USA e portiamo l'area EMU da neutral ad overweight. Abbiamo inoltre azzerato il sovrappeso sul mercato azionario svizzero e portato la componente Equity UK a neutrale. Analisi componente obbligazionaria e valutaria La duration della componente obbligazionaria è pari a 4,68 contro 4,56 del benchmark. Posizionamento. Nel corso del mese abbiamo mantenuto il nostro sovrappeso sulle azioni, in particolare su US e EMU. Dati aggiornati al 31 gennaio 2015 Yield 1 di 2

10 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio % Monetario 10 Cash 1,00 Amundi Funds MM Euro - IEC 4,00 UBS (Lux) Money Market Sicav 5,00 Obbligazionario 61,80 EUR 55, EFSF , EIB 21 EMTN 5, BASF , EFSF , Siemens Fin , Bayer EMTN 2, GE Cap 20 EMTN 2,00 3 EIB EMTN ,00 BlackRock Global Fund Euro Bond 8,00 Lyxor ETF Euro MTS 3-5 Y 4,20 Morgan Stanley Euro Corp. Bond 6,00 Schroder Euro Corporate Bond C Acc 6,90 ishares EUR Gov Bond 5-7 7,00 Global 6,00 PIMCO Global IG Credit EUR-hedged $ 6,00 Ripartizione per valute (in %) EUR 86,1 USD 9,3 JPY 1,1 GBP 1,1 USD Bloc 0,8 Other 0,6 CAD 0,6 Emerging 0,6 Azionario 28,20 Canada 0,55 UBS ETF MSCI Canada 0,55 EMU 12,25 UBS ETF MSCI EMU 12,25 Emerging Markets 0,80 M&G Global Emerging Equity 0,80 Japan 1,10 UBS ETF MSCI Japan -A- 1,10 Nordic Countries 0,60 CASAM ETF MSCI Nordic EUR 0,60 Pacific 0,60 UBS ETF MSCI Pacific (ex Japan) 0,60 Switzerland 0,50 UBS ETF - MSCI CH 20/35 hdg to EUR 0,50 United Kingdom 1,05 Lyxor ETF FTSE 100 1,05 United States 10,75 Lyxor ETC S&P 500 hedged EUR -D- 1,10 UBS ETF MSCI USA 3,65 ishares Core S&P 500 UCITS ETF USD 5,60 ishares S&P 500 Euro Hedged 0,40 Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Nov-14 Dic-14 Gen-15 Obbl. Govt + cash 39,9 41,5 37,4 Obbl. Corp. 31,9 30,3 34,4 Azionario Nov-14 Dic-14 Gen-15 Az. EMU 11,4 11,3 12,3 Az. US 11,7 12,2 10,6 Az. Canada 0,6 0,6 0,6 Az. UK 0,6 0,1 1,1 Az.Japan 2,0 1,9 1,9 Az. EMMA 0,7 0,6 0,6 Altro 1,3 1,5 1,1 Risultati del portafoglio Risultato cumulato da inizio programma (in %) Risultati ultimi 7 anni (in %) ,5 1 7,5 5,0 2,5-2,5-5,0 11,8 10,5 5,1 5,5-0,4-3,6 12,0 9,4 6,2 5,6 7,7 8,0 2,0 2, PM Yield PM Yield YTD I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Dati al 31 gennaio Fonte: UBS (Italia) S.p.A. Dati aggiornati al 31 gennaio 2015 Yield 2 di 2