Monte Titoli: il ruolo del CSD italiano

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1 Monte Titoli: il ruolo del CSD italiano T2S: la nuova piattaforma di regolamento e i nuovi scenari per il Post Trading Convegno Assosim\Academy Palazzo Mezzanotte 3 Aprile 2017 London Stock Exchange Group Page 1

2 Agenda Monte Titoli e LSEG Monte Titoli: T2S e l offerta di servizi core La strategia di Monte Titoli Page 2

3 LSEG: un gruppo diversificato Page 3

4 Il Post Trade in LSEG Il Post Trade costituisce una parte importante dei ricavi del gruppo ( nel 2016 hanno rappresentato il 36% vs il 19% del 2010). La strategia del Gruppo è di continuare a crescere nel Post Trade, supportando Monte Titoli nella strategia di diventare un player a livello europeo Group Total Income by segment 2010 vs % 1% Capital Markets Post Trade Services 34% FY M 47% 36% FY M 22% Capital Markets Post Trade Services Monte Titoli, LCH, CC&H Information Services Information & Technology Services 19% 36% Technology Services Other * sources: LSEG Annual Report FY 2010 e LSEG Annual Report 2016 Page 4

5 Il ruolo dei CSD nel nuovo contesto europeo Negli ultimi anni il nuovo contesto di riferimento regolamentare (CSDR) e operativo (T2S) ha avuto un impatto anche sui CSD. I maggiori impatti: - CSDR: creazione di un «Level Playing Field» per aprire il mercato dei servizi, aumentare la competizione tra le infrastrutture di mercato e diminuire il livello di rischio - T2S: trasformazione del servizio di regolamento in una commodity - Processo di Armonizzazione dei mercati - Nuove esigenze dei clienti Capacità dei CSD di mantenere un ruolo centrale nei mercati, ma anche stare al passo con la crescita ed affrontare le nuove sfide attraverso un riposizionamento strategico Necessità di differenziarsi completando la gamma di servizi offerti, copertura geografica e strumenti finanziari ed avere nuovi clienti. Page 5

6 Monte Titoli Monte Titoli è il 3 CSD in T2S: 3.3 trillion di Euro di Assets Under Custody 43 million transazioni nel ,200 emittenti di strumenti finanziari 100 banche e broker (domestiche ed internazionali) Monte Titoli mantiene il ruolo di infrastruttura di mercato, continuando lo sviluppo di servizi efficienti assieme ai propri clienti ed in relazione all introduzione della piattaforma T2S e il processo di armonizzazione del mercato Strategia improntata alla crescita facendo leva su: Rafforzamento delle relazioni con i clienti Servizi sugli strumenti finanziari italiani Copertura dei mercati T2S Servizi di Collateral Management Servizi per gli Emittenti Page 6

7 La roadmap di Monte Titoli European post-trade service provider Servizi: Da core a value-added Approccio Da Istituzionale a commerciale Visione: Da domestico ad internazionale Efficente Infrastruttura mercato London Stock Exchange Group 3 April 2017 Page 7

8 T2S dopo 18 mesi Monte Titoli e la sua community sono stati i primi a supportare la partenza di T2S ed aiutare ECB a stabilizzare la piattaforma Il team di progetto di Monte Titoli è ancora costituito per gestire le wave e release successive Processo di governance della nuova piattaforma molto più complesso (esigenza di rappresentare le esigenze dei propri clienti vs gli altri CSD) Page 8

9 Post Trade Participants Committee PTPC creato da Monte Titoli, CC&G, le Associazioni di Categoria e gli Aderenti per concordare insieme gli sviluppi dei servizi istituzionali Vantaggio: il coordinamento delle decisioni, priorità, pianificazione delle attività e minimizzazione dei costi e delle risorse Creati gruppi di lavoro su tematiche condivise SWIFT ARMONIZZAZIONE MKTs T2S FATTURAZIONE EMITTENTI ISSUANCE DVP PTPC CSDR / PENALI CHANGE MANAGEMENT T2S GESTIONE CAOF AUMENTI DILUITIVI Page 9

10 Client partnership Rafforzato il rapporto con il cliente al fine di valutare le nuove esigenze e verificare la soddisfazione dei nostri servizi: ogni cliente ha un Relationship Manager Rafforzato il team di Account Manager che si occupano del day-by-day Network Management che supporta la gestione e l implementazione di nuovi link con altre CSD, e primo punto di contatto nel caso di cambiamenti di mercato (market intelligence and advocacy) Creazione di un Onboarding team dedicato per supportare i clienti nella fase di migrazione Page 10

11 La copertura dei mercati T2S Monte Titoli come singolo punto di ingresso per i seguenti mercati T2S Austria Lussemburgo Belgio Olanda Francia Portogallo (da attivare) Germania Spagna Grecia Svizzera Vantaggi derivanti dal regolamento dei mercati area T2S secondo modalità, tempistiche e interfacce proprie dell operatività domestica («new domestic»), stesso conto e modalità di comunicazione Gestione armonizzata per gli eventi societari e pagamenti in moneta di banca centrale in un unico conto Gestione dei Servizi fiscali Page 11

12 Tri-party repo collateral Il Money market ha risentito delle recenti crisi finanziarie e degli impatti normativi: - aumento di collateral di qualità (EMIR, Basilea III) - introduzione dei tassi negativi - scomparsa dell unsecured market - necessità di gestire il pool di strumenti dati in garanzia in maniera efficiente Monte Titoli e CC&G hanno lanciato lo scorso settembre il servizio di triparty repo per offrire una piattaforma automatizzata per la gestione della liquidità in un contesto operativo con la minimizzazione del rischio: - CC&G come controparte centrale garantisce tre differenti repo basket - Monte Titoli come triparty agent gestisce i titoli dati in collaterale Page 12

13 X-com: i vantaggi per le tesorerie Maggiore flessibilità nel gestire i titoli ricevuti e possibile riutilizzo con BoI ( Minore costo del funding e migliore remunerazione dei triparty reverse repo Impatto minimo sui requisiti di assorbimento di capitale per la presenza di CC&G Mobilizzazione di una parte importante del portafoglio titoli delle banche (titoli di Stato in private placement, BTP Italia, obbligazioni (tra cui obbligazioni bancarie garantite dallo Stato, BTP Italia, etc.) attualmente senza un alternativa di mercato Page 13

14 Servizi per gli emittenti Monte Titoli ha esteso i propri servizi per supportare gli emittenti a gestire le operazioni straordinarie, anche considerando le nuove richieste che vengono dagli emittenti: Minibond: strutturazione e nell emissione di minibond, con la partecipazione di nuovi attori sulla piazza finanziaria a supporto delle imprese Yankee Bond collocamento di strumenti obbligazionari offerti a Investitori americani (REG144A). Ruoli Monte Titoli: Issuer CSD, custodia, gestione dei mark-up e mark-down, rappresentante fiscale (legge 239/96) Coordinatore della raccolta delle adesioni in OPA OPSGlobal Coordinator OPA / OPS (nuovo servizio) London Stock Exchange Group Page 14

15 Monte Titoli e le nuove tecnologie L impatto delle nuove tecnologie (Blockchain, DLT, ) si sta diffondendo sempre di più nell industria finanziaria (cd «Fintech») con lo scopo di diminuire i costi ed aumentare l efficienza dei processi. Sebbene la tecnologia sia ancora in una fase iniziale con alcune punti da risolvere e la prospettiva di benefici nel lungo periodo, LSEG ha deciso di investire per partecipare ad iniziative di sistema o relative ai business del gruppo Monte Titoli sta lavorando al momento su due PoC per la semplificazione dei processi su alcuni servizi. Page 15

16 Q & A Page 16

17 The publication of this document does not represent solicitation, by Borsa Italiana S.p.A., of public saving and is not to be considered as a recommendation by Borsa Italiana as to the suitability of the investment, if any, herein described.this document has not to be considered complete and it is meant for information and discussion purposes only. Borsa Italiana accepts no liability, arising, without limitation to the generality of the foregoing, from inaccuracies and/or mistakes, for decisions and/or actions taken by any party based on this documents. Trademarks Cassa di Compensazione e Garanzia and CC&G are owned by Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. Trademarks Monte Titoli, X-TRM and MT-X are owned by Monte Titoli S.p.A. London Stock Exchange, the coat of arms device and AIM are a registered trade mark of London Stock Exchange plc. The above trademarks and any other trademark owned by the London Stock Exchange Group cannot be used without express written consent by the Company having the ownership of the same. Borsa Italiana S.p.A. and its subsidiaries are subject to direction and coordination of London Stock Exchange Group Holdings (Italy) Ltd Italian branch. The Group promotes and offers the post-trading services of Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. and Monte Titoli S.p.A. in an equitable, transparent and non-discriminatory manner and on the basis of criteria and procedure aimed at assuring interoperability, security and equal treatment among market infrastructures, to all subjects who so request and are qualified in accordance with national and community legislation, applicable rules and decisions of the competent Authorities. Page 17