Servizi innovativi di Supply Chain Finance

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1 Regione Lombardia NUOVE MISURE DI SUPPORTO AL CAPITALE CIRCOLANTE Servizi innovativi di Supply Chain Finance Alessandro Perego Politecnico di Milano, School of Management Risultati sviluppati all interno dell Osservatorio Fatturazione Elettronica e Dematerializzazione del Politecnico di Milano

2 Agenda IL CONCETTO DI SUPPLY CHAIN FINANCE LE PRINCIPALI SOLUZIONI ATTORI E RUOLI IN UN SISTEMA DI SUPPLY CHAIN FINANCE

3 Il concetto di Corporate Finance tradizionale Corporate Finance Obiettivo Unità d analisi Approccio verso i vincoli di capitale Approccio al ciclo commerciale Ruolo del sistema finanziario Ottimizzare le decisioni di finanziamento aziendali Singola impresa Aumenti di capitale o contrazione nuovo debito Diminuzione giorni crediti e scorte, aumento gg debiti Fornire forme canoniche di debito Parti coinvolte nel processo decisionale Azienda, istituti finanziari

4 Alcune definizioni di Supply Chain Finance Il Supply Chain Finance è l insieme di prodotti e servizi che un istituto finanziario offre per facilitare la gestione dei flussi fisici e informativi all interno della supply chain. [Camerinelli, 2008] una soluzione finanziaria innovativa che unisce le imprese della supply chain con vincoli di capitale e le banche, riduce lo BI rischio tra fornitura e domanda di flussi finanziari, e crea valore nella Supply Chain con vincoli di capitale. [Chen & Hu, 2011] l ottimizzazione inter-aziendale dei processi di integrazione così come di finanziamento tra clienti, fornitori, e «provider» in modo da incrementare il valore delle organizzazioni coinvolte. [Pfohl & Gomm, 2009] un approccio per cui due, o più, organizzazioni in una supply chain, inclusi «provider» terzi, collaborano per creare valore attraverso la pianificazione, il governo, ed il controllo dei flussi finanziari ad un livello inter-aziendale. [Hofmann, 2005] un insieme di soluzioni che combinano soluzioni tecnologiche a servizi finanziari, che uniscono le imprese cardine della catena del valore globale, i loro fornitori, istituti finanziari e spesso fornitori di servizi tecnologici. Sono disegnate per migliorare l efficacia della fornitura di capitale nella Supply Chain, prevenendo sbilanci di capitale e migliorando la visibilità, disponibilità e costo del capitale per tutte le organizzazioni coinvolte. [Lamoureux & Evans, 2011]

5 La «nostra» definizione Il Supply Chain Finance è un approccio che mira all incremento dell efficacia degli scambi finanziari inter-aziendali riducendo lo sbilanciamento tra domanda ed offerta di capitale attraverso l implementazione di soluzioni innovative che sfruttano una conoscenza approfondita di dinamiche e relazioni della supply chain Le soluzioni sono abilitate da strumenti informatici che forniscono visibilità sugli scambi informativi all interno del ciclo ordine/pagamento La presenza di un istituto finanziario non è necessaria

6 Supply Chain Finance vs. Corporate Finance Obiettivo Unità d analisi Corporate Finance Ottimizzare le decisioni di finanziamento aziendali Singola impresa Supply Chain Finance Ottimizzare i flussi finanziari nella supply chain Supply chain Approccio verso i vincoli di capitale Approccio al ciclo commerciale Ruolo del sistema finanziario Parti coinvolte nel processo decisionale Aumenti di capitale o contrazione nuovo debito Diminuzione giorni crediti e scorte, aumento gg debiti Fornire forme canoniche di debito Azienda, istituti finanziari Ottimizzare flussi finanziari Uso trade-off per ottimizzare ciclo dell intera supply chain «Fornitori di servizi finanziari a valore aggiunto» Membri della supply chain, eventuali terze parti

7 Il valore aggiunto del Supply Chain Finance Il Supply Chain Finance aggiunge tre dimensioni di valore rispetto al Corporate Finance tradizionale La logica di processo: dal pagamento all integrazione dell interno ciclo dell ordine La logica di relazione: dal focus intra-aziendale a quello inter-aziendale La logica di «pooling»: dal focus mono-aziendale alla logica della comunità

8 Allineamento La logica di processo alla considerazione Fornitore dell intero ciclo dell ordine Da soluzioni finanziarie focalizzate sul pagamento Istituto finanziario Ordine Consegna Fatturazione Pagamento Cliente Considerare l intero processo «amplifica»i benefici (più finanziamento, meno rischi) rispetto a soluzioni finanziarie focalizzate sul pagamento

9 La logica di relazione Da un focus intraaziendale alla considerazione delle relazioni con i membri della supply chain La considerazione delle relazioni di filiera riduce i rischi di finanziamento e abilita modelli di finanziamento collaborativi nella filiera

10 La logica di «pooling» Da un punto di vista mono-aziendale alla logica della comunità Comunità La «comunità» (supply chain, distretto, area, rete) permette il raggiungimento di adeguata massa critica con economie di scala e condivisione rischi

12 Come si crea valore Come è possibile creare valore attraverso l implementazione di soluzioni di Supply Chain Finance? Bilanciando domanda e disponibilità di capitale circolante riducendo «Costi&Rischi» Riducendo il valore totale di capitale circolante attraverso la collaborazione nella Supply Chain Finanziamenti innescati da eventi nella supply chain «fisica» Condizioni favorevoli garantite dal membro della Supply Chain più forte Termini di pagamento e sconti dinamici Riduzione delle scorte Riduzione del lead time del ciclo industriale Aumento dell accuratezza Supply Chain Finance attraverso riallocazione del capitale circolante Supply Chain Finance attraverso riduzione del capitale circolante

13 Le tre «macro-famiglie» di soluzioni di Supply Chain Finance Possono essere identificate tre «macrofamiglie» di soluzioni di Supply Chain Finance 1.Digitalizzazione e automazione del ciclo ordine/pagamento 2. Riallocazione/ bilanciamento del capitale circolante 3. Riduzione del capitale circolante attraverso la Supply Chain Collaboration

15 Allineamento dati 1. Digitalizzazione ed automazione del ciclo ordine-pagamento: i benefici I benefici della Conservazione Sostitutiva, della Fatturazione Elettronica e della completa Integrazione del Ciclo Ordine-Pagamento Gli studi di caso - ca Casi approfonditi - ca Quick ROI Assessment Conservazione dell attivo Benefici: tra 1 e 3 /documento Tempo di payback: < 1 anno Fonte beneficio: spazio, materiali Fornitore Ordine Cliente Consegna Fatturazione Pagamento Conservazione (scansione) del passivo Benefici: tra 1 e 2 /doc Tempo di payback: < 2 anni Fonte beneficio: spazio, materiali, ricerche Sistema Bancario Fatturazione elettronica non strutturata Benefici: tra 4 e 5 /fattura Tempo di payback: < 2 anni Fonte beneficio: trasmissione, spazio, materiali, ricerche documenti Fatturazione elettronica strutturata Benefici: tra 8 e 12 /fattura Tempo di payback: < 1 anno Fonte beneficio: produttività del personale Completa integrazione dematerializzazione Benefici: tra 30 e 80 /ciclo Tempo di payback: < 1 anno Fonte beneficio: produttività del personale, maggiore accuratezza

16 Allineamento dati 1. Digitalizzazione ed automazione del ciclo ordine-pagamento: oltre i benefici economici La digitalizzazione e automazione del ciclo dell ordine permette di conseguire benefici di efficacia nella parte finanziaria del ciclo (fatturazione-pagamento) Accuratezza lato attivo Più controllo sul capitale per gestire le fatture attive, ottimizzazione del rapporto coi fornitori Fornitore Ordine Cliente Sistema Bancario Consegna Fatturazione Pagamento Ottimizzazione dei processi di tesoreria Nel complesso, digitalizzazione e automazione del ciclo portano a processi di tesoreria accurati: Riduzione del tempo di ciclo Riduzione del volume di capitale richiesto Miglioramento delle relazioni di filiera Accuratezza lato passivo Meno giorni per incassare i crediti commerciali, più controllo sul capitale, miglior rapporto con i clienti

18 Attore principale 2.1 Riallocazione del capitale circolante: il disaccoppiamento del ciclo commerciale Il capitale circolante può essere ottimizzato attraverso l introduzione di un punto di disaccoppiamento tra l incasso del credito e la liquidazione del debito Richiede una terza parte che offra il finanziamento e disaccoppi il ciclo È la macro-famiglia di soluzioni di SCF più frequente Può essere classificata in base alla posizione del punto di disaccoppiamento all interno del ciclo dell ordine e dell attore «focale» della soluzione Programmi focalizzati sul fornitore Finanziamenti prespedizione Finanziamenti postspedizione BPO/Lettera di credito Anticipo fattura Factoring Programmi focalizzati sul cliente «Supplier Finance» Reverse factoring Dopo l ordine Dopo la spedizione Dopo la fattura Posizione del punto di disaccoppiamento

19 Un focus sulle soluzioni Diffusione della soluzione: Digitalizzazione richiesta: FINANZIAMENTI POST-SPEDIZIONE Insieme di soluzioni per le quali un fornitore riceve un finanziamento una volta dimostrata la spedizione (spesso export) dei beni, che ripaga alla maturità della fattura Chi lo fa? Alcune grandi realtà bancarie europee: Royal bank of Scotland Deutsche Bank Standard Chartered [ ] Alcuni istituti specializzati europei: ASYX international Ariba [ ] Comune in paesi ad alta propensione all export (es..: India) I benefici Per il fornitore: Amplifica la riduzione del ciclo commerciale rispetto a soluzioni «tradizionali» Facilita l export Può ridurre il rischio (dipende da contratto) Per il cliente: Facilita l import a società con basso rating Per l istituto finanziario: Maggiori ricavi

20 Un focus sulle soluzioni Diffusione della soluzione: Digitalizzazione richiesta: FINANZIAMENTI PRE-SPEDIZIONE Insieme di soluzioni per le quali un fornitore riceve un finanziamento usando come collaterale l ordine, ripagandolo all incasso della fattura Chi lo fa? Alcune grandi realtà bancarie: Unicredit JP Morgan [ ] Alcuni istituti specializzati: TradeCredit (USA+Europa+Asia) PremiumTechnology (USA+Asia) [ ] I benefici Simili ai vantaggi dei finanziamenti postspedizione, ma amplificati dal posizionamento del punto di disaccoppiamento al primo istante disponibile (l ordine)

21 Un focus sulle soluzioni Diffusione della soluzione: Digitalizzazione richiesta: Chi lo fa? Il protocollo è sviluppato dal consorzio bancario internazionale «SWIFT». È offerto da: 45 banche appartenenti a «SWIFT» Di cui 15 tra le prime 20 banche commerciali al mondo Non offerto in Italia BPO Il «Bank Payment Obligation» è una lettera di credito digitalizzata attraverso cui la banca di un fornitore garantisce alla banca di un cliente il pagamento di un ordine a fronte di un collaterale, in modo che quest ultima possa anticiparne una parte I benefici Il BPO è un tipo particolare di credito documentario che ne amplifica i benefici rispetto alle soluzioni tradizionali (es.: L/C), sfruttando la digitalizzazione: tempi di processo minori si traducono in una maggiore riduzione del ciclo commerciale

22 Un focus sulle soluzioni Diffusione della soluzione: Digitalizzazione richiesta: Chi lo fa? La maggior parte degli attori che offrono le soluzioni di factoring «tipico» La maggior parte delle banche e società specializzate ed ad hoc (Finfactor, Factorcoop, ) REVERSE FACTORING Simile al Factoring, nel «reverse» è un cliente (tipicamente di grandi dimensioni) a rivolgersi all istituto finanziario affinché esso anticipi ai fornitori il valore delle fatture, riscuotendone poi il valore maggiorato a maturità I benefici Per il cliente: Riduzione tempi ciclo commerciale Stabilità economica dei fornitori Per i fornitori: Diminuzione ciclo commerciale Per l istituto finanziario: Maggiori ricavi

23 Un focus sulle soluzioni Diffusione della soluzione: Digitalizzazione richiesta: Chi lo fa? Alcune grandi realtà internazionali verso i loro fornitori con il supporto di uno o più istituti finanziari: Rolls Royce «supplier finance program»: offre linea di credito a suo costo del debito, 150 mln$ complessivi, supportato da Citibank Wall s Mart «supplier alliance program»: fattura come collaterale, interessi basati sul suo rating «AA»; supportato da più banche «SUPPLIER FINANCE» Un cliente (solitamente di grandi dimensioni) mette a disposizione una linea di credito al suo costo del debito da cui i fornitori possono prelevare capitale secondo regole prefissate per finanziare il ciclo produttivo dei beni venduti al cliente I benefici Per il fornitore: Accesso a credito a costo minore Riduzione del ciclo commerciale Per il cliente: Rafforzo relazioni con fornitori chiave Possibile riduzione ciclo commerciale Per l istituto finanziario Aumento ricavi Riduzione del rischio

24 2.2 Riallocazione del capitale circolante: termini di pagamento dinamici Sconto Il capitale circolante può essere riallocato attraverso l utilizzo di trade-off interni alla filiera Tali soluzioni presentano leve decisionali dal lato del cliente (es.: decidere quando pagare all interno di un intervallo) Può esserci o meno una terza parte Trade credit Pratica commerciale diffusa negli USA: due parti concordano termini di pagamento per i quali se il cliente salda la fattura entro un certo numero di giorni ha diritto ad uno sconto, altrimenti è tenuto a pagare entro il termine ultimo 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% Trade credit «0.5% 30 net 60» Dynamic Discounting Il cliente può decidere quando saldare una fattura entro un certo intervallo, rivedendo uno sconto proporzionale ai giorni di anticipo 0,4% 0,2% rispetto alla data ultima concordata 0,0% Dynamic discounting (il cliente seleziona un punto sul segmento) Giorni

25 2.3 Riallocazione del capitale circolante: sfruttare la logica della comunità Diffusione della soluzione: Digitalizzazione richiesta: Chi lo fa? Poche piattaforme recenti, a livello Europeo e internazionale: Debitos (Germania) Faktura Börsen (Svezia) Market Invoice (GB) Platform Black (GB) The Receivable Market (USA) I «MERCATI DEI CREDITI COMMERCIALI» Un fornitore carica su un portale i dati di una fattura; all interno di parametri da lui definiti, i membri della comunità offrono anticipi fattura. Il finanziatore «vincitore» anticipa l ammontare e ottiene, al netto del corrispettivo del gestore della piattaforma, il compenso prefissato I benefici Per il fornitore: Minore/nessuna necessità di garanzie personali (valutazione con sistema di «feedback») Riduzione del ciclo commerciale Accesso ad anticipi con minore burocrazia Per il finanziatore e il fornitore del portale: Aumento ricavi

27 3. Riduzione del capitale circolante complessivo: Supply Chain Collaboration Un esempio: Le soluzioni di «Supply Chain Collaboration» (VMI, CPF, CPFR) sfruttano il legame tra i membri della Supply Chain per: Ridurre le scorte Diminuire l incertezza Migliorare l accuratezza e diminuire la domanda totale di capitale circolante all interno della Supply Chain Il VMI (Vendor Managed Inventory): un fornitore monitora il livello di scorte a valle ed effettua riordini autonomamente secondo vincoli contrattuali Chi lo fa? Progetti: Automotive/Eldom Realtà del largo consumo Ricambi Auto Farmacie/Ospedali I benefici Per il fornitore: Riduzione del capitale circolante Riduzione costi per aumento accuratezza Aumento ricavi per riduzione mancate vendite Per il cliente: Riduzione del capitale circolante Aumento ricavi per riduzione mancate vendite Diffusione della soluzione: Digitalizzazione richiesta:

29 Attori e ruoli in un sistema di Supply Chain Finance La definizione di attori e ruoli in un sistema di Supply Chain Finance richiede un necessario allargamento di prospettiva Il ruolo e la prospettiva dei membri tradizionali della supply chain cambia Fornitori di servizi tecnologici Istituti finanziari [ ] Fornitori servizi logistici Associazioni di filiera Alcuni attori «secondari» assumono nuovi ruoli «primari»

30 Le grandi imprese L ampiamento della prospettiva dei membri della supply chain è particolarmente importante nel caso di grandi imprese Grande impresa Condivisione del rischio per diminuire il costo del capitale Stabilizzare la situazione economica di fornitori chiave Condivisione del rischio per diminuire il costo del capitale Stabilire relazioni privilegiate con i clienti Le grandi imprese sono nella posizione corretta per favorire la sostenibilità della Supply Chain: condividere il rischio in cambio di ricavi più certi e forniture più stabili

31 Gli istituti finanziari Banche come «fornitori» Fornitore = Bank Banca Banche come «clienti» Cliente Fornitore Banca Cliente = Banca I tre «ruoli» delle banche Banche come «provider» Fornitore Cliente Banca Banca Banche come fornitori di servizi finanziari a valore aggiunto Fornitore Banca Cliente In alcune tipologie di soluzioni, le banche possono rappresentano l «anello di collegamento» tra il ciclo dell ordine e la fornitura di specifici servizi finanziari innovativi. Questi servizi richiedono però visibilità e comprensione dei processi di supply chain.

32 I fornitori di servizi tecnologici Il contesto di Supply Chain Finance include anche una modificazione del ruolo dei fornitori di servizi finanziari Da venditori di hardware/software Alcuni esempi: Taulia: fatturazione elettronica e dynamic discounting Prime Revenue: fatturazione elettronica, servizi di instant payment Tradeshift: fatturazione elettronica e dynamic discounting OB10: fatturazione elettronica, piattaforma per l anticipo fattura e credito documentario [ ] a fornitori di servizi per l ottimizzazione del capitale circolante a catalizzatori di informazioni e visibilità sulla supply chain Come si catalizzano le informazioni sulla supply chain? Un esempio: la piattaforma di Taulia viene usata più per reperire informazioni sullo stato dei pagamenti ed aggiornare informazioni anagrafiche e commerciali che per il dynamic discounting.

33 Le associazioni di imprese Le associazioni di imprese possono giocare un ruolo chiave di aggregazione, coordinamento, filtro Associazioni di filiera Reti di imprese Distretti Comunità Locali [ ] La visibilità nei confronti della Supply Chain si tramuta in una possibilità di valutazione «autonoma e neutrale» delle diverse soluzioni di SCF applicate alla filiera Il ruolo di coordinatore permette di promuovere soluzioni e programmi di SCF che, a valle della valutazione fatta a livello di filiera, portano maggior valore all intera Supply Chain

34 Le payment institution Le payment institution sono organizzazioni che offrono servizi di pagamento elettronici senza essere istituti finanziari Secondo la direttiva 2007/64/CE, qualunque player della supply chain potrebbe richiedere la licenza per diventare payment institution e gestire pagamenti al dettaglio senza il supporto di un istituto finanziario Chi lo fa? Diversi player, anche a livello italiano: C-Card PayTripper Setefi Cabel IP Nella pratica: Sono potenziali fornitori di servizi di SCF, offrendo soluzioni di disaccoppiamento del ciclo commerciale attraverso strumenti di moneta elettronica. Sono un potenziale ibrido tra un istituto finanziario e un fornitore di servizi tecnologici

35 La «nuova» prospettiva: la Supply Chain Ogni attore deve assumere una «nuova prospettiva»: la prospettiva di Supply Chain Struttura della Supply Chain Dipendenze tra i nodi Stima dello stato di salute Quali sono i nodi della Supply Chain Come sono connessi? C è apertura verso gli scambi con l estero? Quantitative: qual è il valore degli scambi tra i nodi? Quanto di questo valore fa capo a fornitori Strutturare nazionali? Quanto soluzioni a export/import? di Supply Chain Finance significa Qualitative: effettuare Qual è lo una stato analisi e la qualità approfondita delle che relazioni porti ad tra una i nodi? conoscenza Esistono associazioni completa della di struttura filiera? Qual e delle è il livello dinamiche digitalizzazione? Supply Chain La Supply Chain ha ristrettezze di capitale? C è possibilità di ottimizzazione del ciclo commerciale dell intera Supply Chain? È possibile ottimizzare il capitale circolante attraverso uno sfruttamento migliore delle relazioni tra i nodi della Supply Chain?

36 Regione Lombardia NUOVE MISURE DI SUPPORTO AL CAPITALE CIRCOLANTE Servizi innovativi di Supply Chain Finance Alessandro Perego Politecnico di Milano, School of Management Risultati sviluppati all interno dell Osservatorio Fatturazione Elettronica e Dematerializzazione del Politecnico di Milano