AZ FUND 1 Fondo Comune di Investimento Mobiliare a Comparti Multipli di Diritto Lussemburghese 35, avenue Monterey L-2163 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg R.C.S. Luxembourg B 73.617 RENDICONTO SEMESTRALE PER LA SVIZZERA (NON REVISATO) Al 30 giugno 2011 Le sottoscrizioni possono essere effettuate solo sulla base del Prospetto Completo Parziale per la Svizzera, del Prospetto Semplificato Parziale per la Svizzera, dell ultimo Rendiconto Annuale e dell ultimo Rendiconto Semestrale, se questo è più recente del Rendiconto Annuale.
INDICE Organizzazione del Fondo 4 Informazioni ai portatori di Quote 6 Conto Patrimoniale Globale del Fondo 7 Conto Economico Globale del Fondo 8 AZ Fund 1 Reserve Short Term Euro 9 AZ Fund 1 Italian Trend 14 AZ Fund 1 European Trend 20 AZ Fund 1 American Trend 28 AZ Fund 1 Pacific Trend 35 AZ Fund 1 Emerging Market Asia 42 AZ Fund 1 Conservative 48 AZ Fund 1 Aggregate Bond Euro (denominato «AZ Fund 1 Long Term Bond» fino al 20 febbraio 2011) 57 AZ Fund 1 Long Term Value (denominato «AZ Fund 1 Long Term Equity» fino al 20 febbraio 2011) 66 AZ Fund 1 Trend 72 AZ Fund 1 Strategic Trend 79 AZ Fund 1 Alpha Manager Equity 87 AZ Fund 1 Alpha Manager Credit 93 AZ Fund 1 Solidity 99 AZ Fund 1 Alpha Manager Thematic 104 AZ Fund 1 Opportunities 110 AZ Fund 1 Emerging Market Europe 115 AZ Fund 1 Emerging Market Latin America 120 AZ Fund 1 Formula 1 Conservative 125 AZ Fund 1 Formula Target 2014 (denominato «AZ Fund 1 Formula 1 Alpha Plus 20» fino al 20 febbraio 2011) 131 2
INDICE (SEGUE) AZ Fund 1 Formula 1 Absolute 139 AZ Fund 1 Bond Trend 146 AZ Fund 1 Income 151 AZ Fund 1 European Dynamic 156 AZ Fund 1 QProtection 164 AZ Fund 1 QBond 169 AZ Fund 1 QTrend 174 AZ Fund 1 Asset Power 182 AZ Fund 1 Asset Plus 190 AZ Fund 1 BOT Plus 198 AZ Fund 1 Formula 1 Alpha Plus 203 AZ Fund 1 Formula Macro Dynamic Trading (denominato «AZ Fund 1 Formula 1 Dynamic Trading» fino al 20 febbraio 2011) 209 AZ Fund 1 Active Selection 216 AZ Fund 1 Formula Commodity Trading (denominato «AZ Fund 1 Formula 1 Commodity Trading» fino al 20 febbraio 2011) 223 AZ Fund 1 Active Strategy 230 AZ Fund 1 Dividend Premium 235 AZ Fund 1 Institutional Target 243 AZ Fund 1 Best Equity 249 AZ Fund 1 Best Bond 254 Note alla situazione finanziaria 259 3
ORGANIZZAZIONE DEL FONDO Società di Gestione AZ Fund Management S.A. 35, avenue Monterey L-2163 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione Presidente del Consiglio di Amministrazione Sig. Pietro Giuliani, Presidente e Amministratore Delegato di Azimut Holding S.p.A., presidente di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Azimut Fiduciaria S.p.A., di AZ Capital Management Ltd., di Apogeo Consulting SIM S.p.A. e di AZ International Holdings SA, membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Life Ltd, Vice-presidente di Azimut SGR S.p.A. e di Azimut Capital Management SGR S.p.A., membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. Vice-presidente Sig. Pietro Belotti, Presidente di Azimut SGR S.p.A. e di Azimut Capital Management SGR S.p.A., Vice-presidente di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A. e di Apogeo Consulting SIM S.p.A., membro del Consiglio d Amministrazione di Azimut Fiduciaria S.p.A. Membri del Consiglio d Amministrazione Sig. Marco Malcontenti, Presidente di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd e di AZ Industry and Innovation Srl, Co-Amministratore Delegato di Azimut Holding S.p.A, Membro del Consiglio d Amministrazione di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Azimut Capital Management SGR S.p.A., di Azimut Fiduciaria S.p.A., di Azimut SGR S.p.A., di Apogeo Consulting SIM S.p.A. e di AZ International Holdings SA, membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. Sig. Giacomo Mandarino, Vice-presidente di AZ Life Ltd. e Membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Capital Management Ltd. Sig. Andrea Aliberti, Direttore Generale di AZ Fund Management S.A. e membro del Consiglio d Amministrazione di AZ International Holdings SA. Sig. Fabrizio Armone, Membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd e di AZ International Holdings SA. Sig. Claudio Basso, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A. e membro del Consiglio d Amministrazione di AZ International Holdings SA. Sig. Andrea Ciaccio, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A., membro del Consiglio d Amministrazione di AN Zhong (AZ) Investment Management Ltd e di AN Zhong (AZ) Investment Management Hong Kong Ltd. Sig.ra Paola Antonella Mungo, Direttore Generale di Azimut Holding S.pA. e membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd, di Azimut Capital Management SGR S.p.A., di Azimut SGR S.p.A., di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Apogeo Consulting SIM S.p.A., di Azimut Fiduciaria SpA e di AZ International Holdings SA, membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. 4
ORGANIZZAZIONE DEL FONDO (SEGUE) Sig.ra Raffaella Sommariva, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A. e membro del Consiglio d Amministrazione di AZ International Holdings SA. Sig. Massimo Guiati, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A., membro del Consiglio d Amministrazione di AN Zhong (AZ) Investment Management Ltd e di AN Zhong (AZ) Investment Management Hong Kong Ltd. Sig. Del Papa Stefano, Senior Analyst and Fund Manager di AZ Fund Management S.A. Sig. Fontana Filippo, Membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Life Ltd e di AZ Capital Management Ltd. Sig. Spano Ramon, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A. Sig. Vironda Marco, Fund Manager di AZ Fund Management S.A. Banca Depositaria BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Indirizzo Postale : B.P. 2463, L-2085 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Agente Amministrativo, Conservatore del Registro e Agente di Trasferimento AMS Fund Services S.A. 44, rue de la Vallée L-2661 Lussemburgo Grand-Duché de Luxembourg Indirizzo Postale : B.P. 2674 Società di Revisione autorizzata del Fondo e della Società di Gestione Deloitte S.A. 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Agente di rappresentanza e di pagamento per la Svizzera RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zurich Branch Badenerstrasse, 567 CH-8048 Zurich Svizzera 5
INFORMAZIONI AI PORTATORI DI QUOTE 1. Rendiconti periodici Il Rendiconto Annuale al 31 dicembre ed il Rendiconto Semestrale al 30 giugno sono disponibili gratuitamente presso le sedi sociali della Società di Gestione e dell Amministrazione Centrale, in Lussemburgo e presso la sede dell Agente di Rappresentanza e di Pagamento del Fondo per la Svizzera. La situazione finanziaria di ciascun Comparto è espressa in Euro. Il Rendiconto Annuale è disponibile entro i 4 mesi successivi alla chiusura dell esercizio sociale. Il Rendiconto Semestrale è reso pubblico entro i 2 mesi successivi alla fine del semestre considerato. Una lista completa degli Acquisti e delle Vendite ai sensi dell art. 89 comma 1 e. della Legge sugli Investimenti Collettivi (LICol), è disponibile gratuitamente, su richiesta, presso le sedi sociali della Società di Gestione e dell Amministrazione Centrale, in Lussemburgo e presso la sede dell Agente di Rappresentanza e di Pagamento del Fondo per la Svizzera. 2. Informazioni ai portatori di Quote Il valore netto per Quota di ciascun Comparto del Fondo è reso quotidianamente pubblico in Svizzera, in formato elettronico tramite la piattaforma di informazione Swiss Fund Data (www.swissfunddata.ch). Tutte le altre eventuali pubblicazioni relative al Fondo sono rese pubbliche sulla stessa piattaforma informativa e sul «Foglio Ufficiale Svizzero del Commercio». Nelle relazioni tra il Fondo e gli investitori in Svizzera, fa fede la versione in lingua italiana della documentazione di offerta del Fondo. Il Prospetto Completo Parziale, il Prospetto Semplificato Parziale ed il Regolamento di Gestione del Fondo sono disponibili gratuitamente presso le sedi sociali della Società di Gestione e dell Amministrazione Centrale, in Lussemburgo e presso la sede dell Agente di Rappresentanza e di Pagamento del Fondo per la Svizzera. 6
AZ FUND 1 CONTO PATRIMONIALE GLOBALE DEL FONDO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 9.125.796.781 Depositi bancari a vista 2.359.768.726 Crediti per quote emesse 63.095.391 Crediti per vendite titoli 203.012.815 Plus-valenze non realizzate su cambio 300.787 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 18.709.614 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 30.085.382 Plus-valenze non realizzate su swaps 12 6.024.167 Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 27.770.683 Interessi e dividendi da incassare 77.831.137 Interessi e dividendi su swaps da incassare 3.958.679 Commissioni su prestito titoli da incassare 88.580 Altri Crediti 3.359.770 Totale attività 11.919.802.511 Passività Debiti per commissioni e spese 24.226.231 Interessi e dividendi su swaps da pagare 9.287.498 Debiti per quote rimborsate 82.760.506 Debiti per acquisti titoli 250.420.012 Minus-valenze non realizzate su cambio 79.998 Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 11.678.344 Opzioni Vendute al valore di mercato 11 15.743.474 Minus-valenze non realizzate su swaps 12 14.646.187 Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 2.361.486 Totale passività 411.203.735 Patrimonio netto alla fine del periodo 11.508.598.777 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 7
AZ FUND 1 CONTO ECONOMICO GLOBALE DEL FONDO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli 39.176.555 Interessi netti su portafoglio titoli 42.527.843 Interessi bancari 14.497.178 Interessi e dividendi su swaps 25.062.530 Commissione su prestito titoli 67.259 Altri ricavi 3 6.540.559 Totale proventi 127.871.924 Charges Commissione di gestione 4 (84.227.736) Commissione di Banca Depositaria (561.121) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (7.492.770) Spese amministrative 6 (28.294.884) Interessi e dividendi su swaps (14.483.212) Taxe d'abonnement 7 (2.317.612) Altre spese 8 (1.243.991) Total des charges (138.621.326) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (10.749.402) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 125.187.548 Cambio (9.252.961) Contratti futures 10 (16.846.177) Opzioni 11 (20.168.800) Swaps 12 44.398.114 Contratti di cambio a termine 13 56.826.148 Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo 169.394.471 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (345.331.222) Cambio 220.788 Contratti futures 10 (7.756.013) Opzioni 11 399.488 Swaps 12 (27.724.043) Contratti di cambio a termine 13 11.210.089 Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (199.586.442) Sottoscrizioni 3.404.991.264 Rimborsi (3.195.357.536) Patrimonio netto all inizio del periodo 11.498.551.490 Patrimonio netto alla fine del periodo 11.508.598.777 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 8
AZ FUND 1 RESERVE SHORT TERM EURO CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 244.900.623 Depositi bancari a vista 117.817.791 Crediti per quote emesse 4.555.576 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio - Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 - Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Interessi e dividendi da incassare 1.336.055 Interessi e dividendi su swaps da incassare - Commissioni su prestito titoli da incassare - Altri Crediti - Totale attività 368.610.044 Passività Debiti per commissioni e spese 404.381 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 2.408.696 Debiti per acquisti titoli - Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Totale passività 2.813.077 Patrimonio netto alla fine del periodo 365.796.968 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 9
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli - Interessi netti su portafoglio titoli 2.139.730 Interessi bancari 376.875 Interessi e dividendi su swaps - Commissione su prestito titoli - Altri ricavi 3 - Totale proventi 2.516.605 Charges Commissione di gestione 4 (1.148.739) Commissione di Banca Depositaria (22.706) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (120.839) Spese amministrative 6 (648.981) Interessi e dividendi su swaps - Taxe d'abonnement 7 (16.983) Altre spese 8 (21.213) Total des charges (1.979.460) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti 537.144 Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 1.440.056 Cambio - Contratti futures 10 - Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 - Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo 1.977.201 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli 872.675 Cambio - Contratti futures 10 - Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 - Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione 2.849.876 Sottoscrizioni 270.543.077 Rimborsi (272.839.252) Patrimonio netto all inizio del periodo 365.243.266 Patrimonio netto alla fine del periodo 365.796.968 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 10
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 AZ Fund 1 Reserve Short Term Euro Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 35.550.208 Numero di quote emesse 16.608.472 Numero di quote rimborsate (20.851.741) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 31.306.938 per Quote AZ Fund A (EUR) 6,082 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 4.550.190 Numero di quote emesse 5.147.704 Numero di quote rimborsate (3.440.679) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 6.257.215 per Quote AZ Fund B (EUR) 6,082 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 2.322.841 Numero di quote emesse 1.943.309 Numero di quote rimborsate (1.684.478) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 2.581.672 per Quote Azimut A (EUR) 6,082 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 18.168.815 Numero di quote emesse 20.787.896 Numero di quote rimborsate (18.959.243) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 19.997.468 per Quote Azimut B (EUR) 6,082 DATI STATISTICI Per quota Per quota Per quota Per quota AZ Fund A AZ Fund B Azimut A Azimut B EUR EUR EUR EUR Patrimonio netto AZ Fund 1 Reserve Short Term Euro 31-déc-09 6,081 6,081 6,081 6,081 598.033.478 31-déc-10 6,028 6,028 6,028 6,028 365.243.266 30-jun-11 6,082 6,082 6,082 6,082 365.796.968 11
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli di Debito Paesi & Governi centrali EUR Italy Buoni Ordinari del Tesoro A - 15/09/2011 8.700.000 8.673.178 2,37 EUR Italy Buoni Poliennali del Tesoro 4,250 01/09/2011 5.000.000 5.021.470 1,37 EUR Italy Buoni Poliennali del Tesoro 5,250 01/08/2011 1.000.000 1.002.870 0,27 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/11/2011 1.000.000 1.000.423 0,27 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/03/2012 40.000.000 40.007.400 10,94 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/11/2012 11.500.000 11.440.430 3,13 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/07/2013 45.000.000 44.445.240 12,15 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/03/2014 30.000.000 29.235.630 7,99 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/11/2014 20.000.000 19.351.100 5,29 EUR Italy Certificati del Tesoro Zero Coupon - 30/09/2011 30.000.000 29.881.980 8,17 EUR Italy Certificati del Tesoro Zero Coupon - 29/02/2012 35.000.000 34.525.435 9,44 EUR Italy Certificati del Tesoro Zero Coupon - 30/04/2012 10.000.000 9.820.970 2,68 234.406.125 64,08 Società EUR Abbey National - 20/10/2011 1.000.000 995.074 0,27 EUR Banca Intesa - 11/07/2011 500.000 499.832 0,14 EUR Barclays - 14/07/2011 1.000.000 999.550 0,27 EUR CDC - 11/08/2011 500.000 499.440 0,14 EUR Dexia Municipal AGN FLR 20/06/2012 1.000.000 994.242 0,27 EUR GE Capital - 13/07/2011 1.000.000 999.664 0,27 EUR KFW FLR 16/07/2013 2.000.000 2.005.324 0,55 EUR NordDeutsche FLR 26/10/2011 1.000.000 999.790 0,27 EUR Rabobank - 06/07/2011 1.000.000 999.872 0,27 EUR SFEF FLR 16/07/2012 1.500.000 1.501.710 0,41 10.494.498 2,87 Totale Titoli di Debito 244.900.623 66,95 Totale valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 244.900.623 66,95 Totale portafoglio titoli 244.900.623 66,95 Avoirs en banque 117.817.791 32,21 Altre attività nette 3.078.554 0,84 Patrimonio netto 365.796.968 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. 12
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2011 Ripartizione per natura dei titoli patrimonio Répartition par patrimonio portefeuille netto Paese portefeuille netto Titoli di Debito 100,00 66,95 Italia 95,72 64,08 Germania 1,23 0,82 Francia 1,22 0,82 Regno Unito 0,81 0,55 Irlanda 0,61 0,41 Olanda 0,41 0,27 100,00 66,95 100,00 66,95 13
AZ FUND 1 ITALIAN TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 169.192.517 Depositi bancari a vista 45.289.558 Crediti per quote emesse 1.757.476 Crediti per vendite titoli 2.455.889 Plus-valenze non realizzate su cambio 16.466 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 656.275 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 3.991.140 Plus-valenze non realizzate su swaps 12 112.858 Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 93.311 Interessi e dividendi da incassare 164.970 Interessi e dividendi su swaps da incassare 1.545 Commissioni su prestito titoli da incassare 24.861 Altri Crediti - Totale attività 223.756.866 Passività Debiti per commissioni e spese 502.937 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 625.566 Debiti per acquisti titoli 10.250.509 Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 2.597.170 Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Totale passività 13.976.181 Patrimonio netto alla fine del periodo 209.780.686 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 14
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli 1.734.122 Interessi netti su portafoglio titoli - Interessi bancari 185.148 Interessi e dividendi su swaps 3.401 Commissione su prestito titoli 20.898 Altri ricavi 3 - Totale proventi 1.943.569 Charges Commissione di gestione 4 (2.054.576) Commissione di Banca Depositaria (14.414) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (1.216.139) Spese amministrative 6 (791.443) Interessi e dividendi su swaps (152.188) Taxe d'abonnement 7 (55.369) Altre spese 8 (29.622) Total des charges (4.313.751) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (2.370.182) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 10.596.163 Cambio (64.853) Contratti futures 10 (8.042.870) Opzioni 11 (142.579) Swaps 12 105.980 Contratti di cambio a termine 13 (186.903) Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo (105.244) Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (7.832.682) Cambio 16.466 Contratti futures 10 837.689 Opzioni 11 1.024.576 Swaps 12 (105.079) Contratti di cambio a termine 13 855.847 Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (5.308.426) Sottoscrizioni 69.829.271 Rimborsi (59.238.800) Patrimonio netto all inizio del periodo 204.498.641 Patrimonio netto alla fine del periodo 209.780.686 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 15
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 AZ Fund 1 Italian Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 7.767.368 Numero di quote emesse 3.177.771 Numero di quote rimborsate (3.736.936) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 7.208.203 per Quote AZ Fund A (EUR) 3,095 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 4.187.417 Numero di quote emesse 2.917.329 Numero di quote rimborsate (1.199.535) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 5.905.212 per Quote AZ Fund B (EUR) 3,095 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 7.274.924 Numero di quote emesse 3.592.720 Numero di quote rimborsate (1.252.041) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 9.615.603 per Quote Azimut A (EUR) 3,095 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 45.938.860 Numero di quote emesse 11.496.521 Numero di quote rimborsate (12.378.802) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 45.056.579 per Quote Azimut B (EUR) 3,095 DATI STATISTICI Per quota Per quota Per quota Per quota AZ Fund A AZ Fund B Azimut A Azimut B EUR EUR EUR EUR Patrimonio netto AZ Fund 1 Italian Trend 31-déc-09 3,300 3,300 3,300 3,300 327.764.271 31-déc-10 3,138 3,138 3,138 3,138 204.498.641 30-jun-11 3,095 3,095 3,095 3,095 209.780.686 16
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli Azionari Alimentazione EUR Parmalat SpA 1.450.000 3.761.300 1,79 3.761.300 1,79 Assicurazioni EUR Assicurazioni Generali SpA 375.000 5.456.250 2,60 EUR Mediolanum SpA ** 770.000 2.451.680 1,17 7.907.930 3,77 Banche & Servizi Finanziari EUR Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 4.000.000 2.090.000 1,00 EUR Exor SpA 440.000 9.482.000 4,52 EUR Intesa Sanpaolo SpA 8.422.000 15.462.792 7,37 EUR Mediobanca SpA 951.800 6.648.323 3,17 USD The Bank of New York Mellon 180.000 3.180.743 1,52 EUR Unicredit SPA 8.871.871 12.952.932 6,17 EUR Unione di Banche Italiane 540.000 2.096.280 1,00 EUR UBI Warrant 09/11 430.000 43 0,00 51.913.113 24,75 Commercio & Distribuzione EUR Salvatore Ferragamo SpA 225.000 2.317.500 1,10 2.317.500 1,10 Energia EUR A2A SpA ** 750.000 805.500 0,38 GBP BP Plc 1.350.000 6.856.286 3,27 EUR E.ON AG 170.000 3.329.450 1,59 EUR Enel SpA 8.734 39.338 0,02 EUR ENI SpA 1.246.000 20.322.260 9,69 EUR ERG SpA ** 188.000 1.748.400 0,83 USD Gazprom OAO-Spon ADR 200.000 2.011.243 0,96 EUR Saipem 163.000 5.802.800 2,77 EUR Saras SpA ** 1.458.986 2.141.791 1,02 EUR Terna SpA ** 258.750 829.553 0,40 43.886.621 20,93 Hotels & Ristorazione EUR Autogrill SpA 255.000 2.307.750 1,10 2.307.750 1,10 Industria aerospaziale & Difesa EUR EADS NV 75.000 1.731.000 0,83 1.731.000 0,83 Industria automobilistica EUR Fiat SpA ** 2.150.000 16.275.500 7,76 EUR Fiat Industrial SpA 397.500 3.537.750 1,69 EUR Fiat Industrial SpA RNC 697.670 3.403.234 1,62 EUR Michelin (CGDE)-B 66.000 4.451.040 2,12 EUR Pirelli & C. 300.000 2.235.000 1,07 29.902.524 14,26 17
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 (SEGUE) Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Ingegneria & Construzioni EUR Buzzi Unicem SpA ** 240.000 2.305.200 1,10 2.305.200 1,10 Metalli EUR Tenaris SA ** 300.000 4.725.000 2,25 4.725.000 2,25 Prodotti farmaceutici EUR Recordati SpA 225.000 1.706.625 0,81 1.706.625 0,81 Tabacco & Alcolici EUR Davide Campari Milano SpA 525.000 2.976.750 1,42 2.976.750 1,42 Telecomunicazioni SEK Ericsson LM-B shs 225.000 2.242.959 1,07 EUR Prysmian Spa 135.000 1.872.450 0,89 EUR Telecom Italia SpA 2.020.000 1.938.190 0,92 6.053.599 2,88 Trasporti EUR Atlantia SpA 334.875 4.915.965 2,34 EUR Gemina SpA 3.940.000 2.781.640 1,33 7.697.605 3,67 Totale Titoli Azionari 169.192.516 80,65 Totale valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 169.192.516 80,65 Valori mobiliari non ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli Azionari Macchinari EUR Trevisan Cometal SpA 827.000 1 0,00 1 0,00 Totale Titoli Azionari 1 0,00 Totale valori mobiliari non ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 1 0,00 Totale portafoglio titoli 169.192.517 80,65 Depositi bancari 45.289.558 21,59 Altre passività nette -4.701.389-2,24 Patrimonio netto 209.780.686 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. ** Titolo oggetto di operazioni di prestito titoli (Nota 14) 18
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2011 Ripartizione per natura dei titoli patrimonio Répartition par patrimonio portefeuille netto Paese portefeuille netto Titoli Azionari 100,00 80,65 Italia 83,14 67,04 Regno Unito 4,05 3,27 Lussemburgo 2,79 2,25 Francia 2,63 2,12 Germania 1,97 1,59 USA 1,88 1,52 Svezia 1,33 1,07 Russia 1,19 0,96 Olanda 1,02 0,83 100,00 80,65 100,00 80,65 19
AZ FUND 1 EUROPEAN TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 103.803.323 Depositi bancari a vista 12.303.850 Crediti per quote emesse 262.802 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio 1.425 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 944.824 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 1.945.800 Plus-valenze non realizzate su swaps 12 - Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Interessi e dividendi da incassare 1.282.620 Interessi e dividendi su swaps da incassare 168.195 Commissioni su prestito titoli da incassare 4.882 Altri Crediti - Totale attività 120.717.721 Passività Debiti per commissioni e spese 297.237 Interessi e dividendi su swaps da pagare 197.277 Debiti per quote rimborsate 203.713 Debiti per acquisti titoli 1.144.705 Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 1.768.707 Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 20.526 Totale passività 3.632.165 Patrimonio netto alla fine del periodo 117.085.556 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 20
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli 1.750.994 Interessi netti su portafoglio titoli 99.359 Interessi bancari 87.346 Interessi e dividendi su swaps 1.557.924 Commissione su prestito titoli 4.118 Altri ricavi 3 - Totale proventi 3.499.742 Charges Commissione di gestione 4 (1.214.525) Commissione di Banca Depositaria (8.997) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (490.132) Spese amministrative 6 (413.758) Interessi e dividendi su swaps (529.646) Taxe d'abonnement 7 (32.470) Altre spese 8 (24.421) Total des charges (2.713.949) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti 785.793 Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 3.781.995 Cambio (43.394) Contratti futures 10 (1.845.586) Opzioni 11 (4.879.702) Swaps 12 2.402.663 Contratti di cambio a termine 13 589.396 Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo 791.164 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (5.270.032) Cambio 1.425 Contratti futures 10 376.092 Opzioni 11 746.820 Swaps 12 (3.546.464) Contratti di cambio a termine 13 (547.591) Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (7.448.586) Sottoscrizioni 48.506.298 Rimborsi (42.703.909) Patrimonio netto all inizio del periodo 118.731.753 Patrimonio netto alla fine del periodo 117.085.556 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 21
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 AZ Fund 1 European Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 15.781.901 Numero di quote emesse 4.373.152 Numero di quote rimborsate (7.105.562) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 13.049.491 per Quote AZ Fund A (EUR) 2,920 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 2.064.980 Numero di quote emesse 2.866.528 Numero di quote rimborsate (1.347.362) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 3.584.145 per Quote AZ Fund B (EUR) 2,920 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 2.851.898 Numero di quote emesse 825.221 Numero di quote rimborsate (367.093) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 3.310.026 per Quote Azimut A (EUR) 2,920 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 18.201.681 Numero di quote emesse 7.324.808 Numero di quote rimborsate (5.376.478) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 20.150.011 per Quote Azimut B (EUR) 2,920 DATI STATISTICI Per quota Per quota Per quota Per quota AZ Fund A AZ Fund B Azimut A Azimut B EUR EUR EUR EUR Patrimonio netto AZ Fund 1 European Trend 31-déc-09 3,008 3,008 3,008 3,008 129.059.372 31-déc-10 3,052 3,052 3,052 3,052 118.731.753 30-jun-11 2,920 2,920 2,920 2,920 117.085.556 22