BNL Gruppo BNP PARIBAS Fabio Gallia Amministratore Delegato BNL Gruppo BNP Paribas Bologna 11 Ottobre 211
Il Gruppo BNP Paribas e BNL Il contesto economico-finanziario L approccio BNL BNP Paribas per l internazionalizzazione 2
Il Gruppo BNP Paribas: un azienda multinazionale per cultura e mercati Un Gruppo forte di 25 3 Collaboratori, di 168 nazionalità EUROPA 162 5 ASIA FRANCIA 12 5 BELGIO LUSSEMBURGO ITALIA Rating S&P s: AA AMERICHE 19 4 AMERICA DEL NORD 15 2 AMERICA DEL SUD 4 2 AFRICA 8 1 MEDIO - ORIENTE 2 2 OCEANIA 6 FRANCIA 65 5 ITALIA 19 1 LUSSEMBURGO 3 8 BELGIO 18 4 Dati al 3.6.11 La rete internazionale più ampia offerta agli imprenditori italiani con sedi in più di 8 Paesi nel Mondo 3
Cultura dei rischi, soddisfazione della Clientela, ottica di medio-lungo termine Utile netto ( mld in 3.6.211) UK America Europa Continentale Asia / Oceania Redditività del capitale (ROE, %; 3.6.211) UK America Europa Continentale t Capitale Core Tier 1 11,7% 11,9% 1,6% 11,2% 11,4% Solvibilità vista dal mercato 5-Y Senior CDS spreads in bp (al 7.1.11) Fonte: Banche UK America Europa Continentale 95% 96% 8,4% 9,% 9,2% 9,5% 9,6% 3.6.1 3.9.1 31.12.1 31.3.11 3.6.11 Fonte: Bloomberg 4
Il Gruppo BNP Paribas e BNL Il contesto economico-finanziario L approccio BNL BNP Paribas per l internazionalizzazione 5
Una riflessione in tre tempi 1 2 3 DUE MESI, DUE MONDI I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA L ITALIA LITALIA Riflettere per anticipare 6
Europa e USA: la crisi del debito sovrano trascina i mercati 1 2 3 DUE MESI, DUE MONDI Quotazioni CDS sui rischi sovrani (a 5 anni; in punti base) Indici Itraxx Europa 5 anni 3 giu 3 ott Italia 128 397 Spagna 198 31 Francia 57 141 Germania 26 76 UK 52 86 USA 51 51 Italia Un drastico cambiamento nelle percezioni del rischio. Impatto sul costo della liquidità 7
1 2 3 Una crescita economica di diversa intensità DUE MESI, DUE MONDI Previsioni di crescita per il 211 Previsioni di crescita per il 212 (PIL reale; var. % a/a; fonte FMI) (PIL reale; var. % a/a; fonte FMI) 9,5 9, 211 giu 211 set 96 9,6 95 9,5 211 giu 211 set 6,4 6,1 1,,6 2,2 2,1 1,5 1,7 3,2 2,7 4,3 4, 6,6 6,4 1,3,3 2, 1,9 1,3 1,4 2,6 1,8 4,5 4, Italia USA Francia Germania Mondo Economie emergenti Cina Italia Germania Francia USA Mondo Economie emergenti Cina I mercati maturi si confrontano con una crescita progressivamente rivista al ribasso 8
Le manovre di risanamento sono state anticipate e potenziate 1 2 3 DUE MESI, DUE MONDI Proiezioni al 213 dei deficit pubblici (in % del PIL; fonte: FMI WEO settembre 211) 211 212 213 9,6 1,3 8, 7,9 8,6 4, 5,9 5,9 4,5 4,6 4, 6,1 5,2 4,4 6,9 5,2 6,2 6,8 1,7 11 1,1 8,8 2,4 1,1 3, Germania Italia Portogallo Francia Spagna Grecia USA Irlanda Inevitabili contraccolpi sulla crescita, ma vantaggi nel medio termine 9
Nuova geografia, nuove locomotive 1 2 I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA 3 La crescita dei BRIC (PIL 26 = 1: a prezzi costanti; dati e previsioni FMI) 26 211 216 218 165 139 147 151 149 115 118 124 1 1 1 1 1 259 La crescita delle economie mature (PIL 26 = 1: a prezzi costanti; dati e previsioni FMI) 26 211 216 118 1 97 11 1 17 98 115 113 113 118 113 115 1 147 Russia Mondo Brasile India Cina La crescita di altre nuove locomotive (PIL 26 = 1: a prezzi costanti; ti dati e previsioni i i FMI) 26 211 216 193 185 139 137 147 155 133 138 128 1 19 114 114 118 123 1 1 1 1 1 1 Italia Giappone Germania Francia USA Mondo Nel 211 il PIL cinese crescerà di 7 miliardi di dollari, da 5,8 a 6,5 trilioni: 7 miliardi di dollari sono 2 volte il PIL 211 dell Austria Nel 1991 il PIL italiano era tre volte il PIL cinese: $1.199 mld. Italia contro $49 mld. Cina: nel 211 il PIL cinese è tre volte quello italiano: $6.515 mld. Cina contro $2.181 mld. Italia Messico Turchia Sud Africa Mondo NAMO Indonesia Vietnam Cambiano i pesi relativi di Paesi e Aree 1
L economia mondiale ha nuovi baricentri 1 2 I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA 3 Peso dei differenti Paesi sul PIL mondiale (Val. %, fonte: FMI) Altro; 25% 21 211 Area euro; 2% Altro; 3% Area euro; 19% Altro; 3% 216 Area euro; 16% Asean-5; 1% Usa; 2% Giappone; Usa; 32% Asean-5; 13% 3% Usa; 22% Asean-5; 3% Bric; 8% Giappone; 8% Bric; 19% Giappone; 7% Bric; 23% Variazione del peso sul PIL mondiale dei BRIC a confronto con l Italiali (Val%, fonte: FMI) 14 12 1 8 6 4 2 1, Cina 12,9 3,6 Brasile 3,7 2,7 2,6 Russia 3,4 India 3,3 1,6 Italia 1,9 1991 1996 21 26 211 216 In 1 anni il peso dei BRIC è più che raddoppiato 11
Cambia anche la geografia delle banche 1 2 I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA 3 153 Prime 3 banche mondiali al 4 ottobre 211 (capitalizzazione di mercato, miliardi di euro; fonte: Bloomberg) Prime 3 banche mondiali: giugno 27 (ripartizione capitalizzazione; fonte: Bloomberg) Russia; 2% Svizzera; 6% Giappone; 8% Canada; 2% Cina; 17% 18 Asia Europa USA; 27% UE; 38% 98 96 92 89 84 America 54 52 5 48 47 46 45 44 42 Oceania 38 37 36 34 33 32 3 3 29 29 28 27 26 25 Prime 3 banche mondiali: ottobre 211 Brasile; 6% Canada; 6% (ripartizione capitalizzazione; fonte: Bloomberg) Australia; 1% Cina; 31% Russia; 2% Svizzera; 2% Giappone; 6% USA; 2% UE; 17% Dimezzato il peso dell Europa, diminuito quello degli USA, in crescita la presenza delle nuove economie 12
BRIC e non solo: dove il rallentamento non è soltanto subìto 1 2 I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA 3 Economie emergenti: indice di surriscaldamento (settembre 211, fonte: elaborazioni su dati FMI Cina: prezzo al mq delle case e salari (in euro; elaborazioni Servizio Studi BNL su NBSC e Istat) Brasile Argentina India Cina Indonesia Turchia Russia Korea Messico 7,7 11,5 23,1 3,8 3,8 3,8 46,2 61,5 69,2 1 2 3 4 5 6 7 8 Cina: disoccupati nelle aree urbane Inflazione e tasso di riferimento in Brasile Pressioni speculative: il real brasiliano (decine di migliaia) (var % a/a e punti percentuali) (real per dollaro) Molte delle nuove economie dovranno gestire i problemi della troppa crescita 13
India e Turchia: un mondo di giovani consumatori Struttura per età della popolazione nel 21 (val.%, fonte, FMI) 1 2 Nuovi ricchi nel Mondo entro il 22 (milioni di individui; fonte: Prometeia) I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA 3 8 7 6 5 4 3 2 1 26,4 3,6 14,1 65,6 67,7 64,5 Italia Turchia India 2,3 6, 4,9 Cina 51,8 Sud Africa 2,5 Russia 2,7 Messico 4,9 Turchia 2,8 Arabia Saudita Indonesia 2,8 2, Corea 3,4 India 13,5 Brasile 9,1-14 15-64 65+ Italia: esportazioni verso paesi e aree extra UE (gen-ago 211; var. % a/a; fonte: Istat) Export di macchinari e alimentare in Turchia e India (gen-lug 211; var. % a/a; fonte: Istat) Svizzera Turchia Mercosur Russia ASEAN India Cina Giappone Oceania Medio Oriente St ti U iti 24,2 23,9 23,9 22, 21,7 28,2 Macchine Mondo: + 15,7% India: + 24% Turchia: + 31,7% 18,8 Alimentari 17, Mondo: 15,8 + 1% 15,5 Stati Uniti 14,2 1 2 3 4 Le vendite italiane verso India e Turchia crescono a doppia cifra 14
India: i driver della crescita 1 2 NUOVA GEOGRAFIA INDIA 3 1.6 1.4 1.2 8 Contributo privato Contributo pubblico 5,3 6 435 milioni 4 2 17% La popolazione indiana (fonte: Banca Mondiale) Popolazione (in mln) 1. % rispetto pop. Ue (sc. ds) Investimenti in infrastrutture in % del Pil (fonte, FMI) 233% 24 22 1.171 milioni 2 18 16 14 12 1 196 197 198 199 2 21 6,4 11esimo Piano - Target 7,2 7,5 7,9 8,4 8,7 8,6 12esimo Piano - Stime 8,8 9 9 14 12 1 8 6 4 2 3,9 5,8 3,7 India: crescita del Pil e prezzi al consumo (val.%, fonte: FMI) 3,9 4,6 4,5 6,9 7,6 3,7 3,9 9, 4, 12, 1,9 1,6 95 9,5 1, 1,11 Pil Inflazione 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211* Composizione della spesa in infrastrutture in India secondo l'11esimo piano (anni 27-212, 212 fonte, FMI, KPMG) Irrigazione; 12% Fornitura di acqua; 7% Altro; 8% 6,3 6,4 8,3 6,2 6,8 52 mld di $ Elettricità; 32% 7,8 2 6/7 2 7/8 2 8/9 2 9/1 2 1/11 2 11/12 2 12/13 2 13/14 2 14/15 2 15/16 2 16/17 Ferrovie; 13% Strade e ponti; 15% Telecomunicaz ioni; 13% Crescita solida fondata su un ambizioso piano infrastrutturale 15
Classe media, istruzione e nuove tecnologie: il volano dell India 1 2 3 NUOVA GEOGRAFIA INDIA 1= L'evoluzione della popolazione indiana per classi di reddito (in % sul totale, fonte: NCAER, BNP Paribas) 2 3 4 5 13 18 22 31 43 49 55 48 41 4 24 31 27 24 12 8 1998-99 21-2 24-5 27-8 215-16 Alto reddito (oltre 3. $ annui) Aspiranti classe media (3.-6. $ annui) Classe media (6.-3. $ annui) Basso reddito (-3. $ annui) Studenti dei paesi emergenti nelle università dei paesi OCSE (in % del totale studenti stranieri, 29, fonte, OCSE) 18,2 7,3 di cui: 15,4% negli Stati Uniti 14,9% in Nuova Zelanda 1,3% in Australia 9,4% nel Regno Unito 3,7% in Canada 3,8% in Irlanda 1,3 1 1 1 Cina India Russia Brasile Indonesia Arabia Saudita 3,3,2 Argentina Sud Africa Percentuale di utilizzatori di internet sul totale della popolazione (in %, fonte, elaborazione su dati World Bank, ottobre 211) Paesi a basso reddito,5,7,1,3,1,2,3 India 1,6 1,7,6,7 2, 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29,9 2,5 1,4 2,9 1,6 4,1 2,1 4,5 2,6 5,3 1 9 8 7 6 5 4 3 2 Quota di export high tech sul totale export manifatturiero (in %, fonte, Banca Mondiale) 198 88 198 89 199 9 199 91 199 92 India 199 93 199 94 199 95 199 96 Italia 199 97 199 98 199 99 2 2 1 2 2 I giovani indiani sono i secondi tra gli emergenti a studiare nelle università dei paesi Ocse 2 3 2 4 2 5 2 6 2 7 2 8 2 9 8,6 7,8 16
Le imprese italiane in India 1 2 3 NUOVA GEOGRAFIA INDIA 45. 4. 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5. Investimenti diretti esteri verso e dall India (in milioni di dollari, fonte, UNCTAD) In entrata In uscita 24.639 14.626 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 Costo del lavoro pro capite delle imprese manifatturiere a controllo italiano residenti all'estero (anno 28; migliaia di euro; fonte: Istat) ) 58,3 5,1 5, 47,7 44,4 41,6 In Italia: 41k 17,1 14,7 12,9 12,4 8,3 5,5 5,2 3,6 2,7 Imprese a controllo italiano residenti in India Numero Addetti Fatturato Esportazioni (mln di euro) (mln di euro) Totale 25 21.441 1.952 661 Composizione % sul totale imprese 1 1,4,5,6 residenti all'estero Fonte: Istat Le imprese italiane sono presenti soprattutto in: Componentistica auto Tessile Metalli Alimentare Materiali elettrici Spazi di espansione oltre l interscambio commerciale 17
Turchia: la crescita di un grande mercato 1 2 3 NUOVA GEOGRAFIA TURCHIA Turchia: crescita del Pil e prezzi al consumo 6 (val.%, fonte: FMI) 54,2 5 55, 45,1 4 Pil Inflazione 3 25,3 2 1-1 68 6,8-5,7 6,2 5,3 9,4 8,4 8,6 8,2 9,6 69 6,9 88 8,8 4,7 1,4 8,9 6,6,7 6,3 8,6 6, 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211* *previsi -4,8 La popolazione turca (fonte, Banca Mondiale) 1 14,5% 15 9 14 8 pop. in mln. (sc. sn.) 72,8 milioni i 13 7 % rispetto pop. UE (sc. ds.) 12 6 11 5 1 4 28,2 milioni 9 3 2 8 1 7% 7 6 196 197 198 199 2 21 3 25 2 15 1 5 Turchia: turismo internazionale (mln e val.%, fonte: Banca Mondiale) Turismo internazionale, n. di arrivi (sc.sin) Turismo internazionale (% dell'export totale) 26,1 15,9 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 23 22 21 2 19 18 17 16 15 14 13 25. 2. 1. 5. Investimenti diretti esteri verso e dalla Turchia (in milioni di dollari, fonte: UNCTAD) 15. In entrata In uscita 9.71 1.78 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 La 16 a economia mondiale, il 2 o Stato nell area europea per popolazione 18
Italia-Turchia: un percorso avviato 1 2 3 NUOVA GEOGRAFIA TURCHIA 9. 8. Interscambio Italia-Turchia (mln di euro, fonte: Istat) 8.33 12,1 Quote sull'import turco nel 21 (val.%, fonte: FMI) 7. 6. 5. 5.158 6, 4,7 4. 2,7 3. Export Import 2. 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 Germania Italia Francia Spagna Imprese a controllo italiano residenti in Turchia Numero Addetti Fatturato (mln di euro) Esportazioni (mln di euro) Totale 16 31.192 2.884 82 Composizione % sul totale imprese residenti all'estero,8 2,1,7,8 Fonte: Istat Per la Turchia l Italia è stata nel 21 il 5 paese fornitore ed il 3 mercato di sbocco delle merci turche L Italia è al 2 posto per peso sull import tra le grandi economie dell eurozona. Nel 21 l Italia è risultata al 4 posto tra i partner commerciali della Turchia 19
Chi è pronto per il nuovo mondo? 1 2 I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA 3 Principali esportatori verso la Cina (quota % sulle importazioni della Cina, 21) Principali esportatori verso l'india (quota % sulle importazioni dell'india, 21) Principali esportatori verso il Brasile (quota % sulle importazioni del Brasile, 21) Giappone USA Germania Australia Brasile 2,2 3,4 4,5 6,9 1,6 Cina USA Australia Germania Corea del Sud 6,3 4,9 3,8 3,2 13,6 Stati Uniti Cina Argentina Germania Giappone 3,8 6,9 7,9 14,1 15, India 1,6 Giappone 3, Italia 2,7 Francia 1,1 Belgio 2,7 Francia 2,6 Italia 1, Regno Unito 1,7 India 2,3, 2, 4, 6, 8, 1, 12,, 5, 1, 15,, 5, 1, 15, 2, fonte: FMI Sono consistenti (e cresceranno ancora) gli scambi con e tra le economie emergenti. L Italia c è, ma può fare di più seguendo l esempio tedesco 2
La geografia cambia sulla spinta della demografia 1 2 I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA 3 Dal 21 al 25 la popolazione dei BRIC aumenterà di 1,4 volte gli euro europei Dal 21 al 25 la popolazione dei paesi NAMO aumenterà di oltre 1 milioni 4. 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1. 5 1.73 158 239 2.772 33 3.365 2.94 318 318 44 325 33 4 35 3 25 2 15 1 5 369,7 224,9 245,1 54,8 46,4 58,6 6,1 57,1 195 25 21 25 BRIC USA Area euro 195 25 21 25 NAMO Italia NAMO = Nord Africa e Medio Oriente Il capitale umano è una leva dello sviluppo 21
1 2 3 La geografia cambia sulla spinta delle risorse I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA La distribuzione delle risorse alimentari (29, in %) Popolazione Cereali Riso Carne bovina Pollame Latte Zucchero Olii Mondo 1 1 1 1 1 1 1 1 Cina 2 18 29 1 19 6 1 13 India 18 9 21 5 3 15 1 9 Brasile 3 3 2 13 11 4 25 16 Russia 2 5 2 2 5 2 2 Africa 14 7 4 7 4 5 7 4 Unione Europea 7 14 12 12 22 9 6 USA 5 18 1 19 21 13 4 21 Fonte: Elaborazioni del Servizio Studi BNL su dati FAO 12. Produzione di petrolio. Primi dieci paesi (29, migliaia di barili/giorno) 7 Produzione di gas naturale. Primi dieci paesi (29, mld di metri cubi) 1. 1.21 9.31 6 583 568 8. 8.68 5 6. 4. 4.26 3.791 3.218 2.972 2.789 2.491 2.482 4 3 2 156 145 2. 1 18 95 9 88 79 7 Arabia Saudita a Russia Stati Un niti Cina Iran Canada a Fonte: elaborazioni del Servizio Studi BNL su dati ENI. Messico Emirati arabi uniti Brasile Iraq Stati Un niti Iran Canada a Russia Norveg gia Cina Qatar Fonte: elaborazioni del Servizio Studi BNL su dati ENI Algeria Indones sia Malysia a La crescita ha bisogno di energie 22
Nelle nuove locomotive crescono gli investimenti in ricerca e nuove tecnologie 1 2 I TREND DELLA NUOVA GEOGRAFIA 3 3 25 Spesa in R&D delle imprese Spesa in R&D delle imprese (28; miliardi di dollari; fonte: Eurostat) (28; in % del PIL; fonte: Eurostat) 273 3 2,5 2,7 2 2 1,8 1,9 15 1 5 14 37 5 66 118 1,5 1,5,6 1,1 1,3 Italia Francia Cina Germania Giappone USA Italia Cina Francia Germania USA Giappone Attenti ai luoghi comuni: anche i paesi emergenti fanno ricerca 23
I nuovi mercati per migliorare la crescita in Italia 1 2 3 L ITALIA Germania, Francia e Italia a confronto (PIL reale 28=1) Crescita dell'export italiano per aree (var. % gen.-lug. 211/gen.-lug. 21, fonte, Istat) 12 1 98 96 94 Germania Francia Italia 99,9 99,1 95,2 12,1 % 16,7 % 14 % 92 9 Q1 28 Q2 28 Q3 28 Q4 28 Q1 29 Q2 29 Q3 29 Q4 29 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 211 Q2 211 Paesi Ue Paesi extra Ue Mondo Italia: prodotto interno lordo e sue componenti (var. % a/a; II trimestre 211) PIL Consumi privati Consumi pubblici Investimenti Esportazioni Importazioni,8 1,1,2,6 5,4 4,5 Il driver della crescita: le esportazioni extra-ue 24
1 2 3 Le imprese si appoggiano sul sistema bancario L ITALIA Prestiti alle imprese e PIL nominale Finanziamenti alle imprese per provenienza (var. % a/a; fonti: Banca d'italia e Istat) t) (quota % sulle consistenze a fine 21; fonte: Bce) 1% 9% 8% 13 12 26 2 9 7% 6% 76 5% 4% 87 88 74 98 91 3% 2% 1% 24 % Area euro Germania Francia Spagna Italia Usa prestiti bancari corporate bonds Livellare il terreno regolamentare 25
Agganciare la corsa delle nuove locomotive 1 2 3 L ITALIA 26
Temi aperti: piccole imprese, competitività, controllo familiare, passaggio generazionale 1 2 3 L ITALIA Imprese e addetti per classi di addetti e settore di attività economica Anno 29 (valori assoluti) 15 Il costo unitario del lavoro in Italia e Germania (2= 1; fonte: elab. Servizio Studi BNL su dati Eurostat) CLASSI DI ADDETTI Imprese Totale Addetti 13 11 1 2.594.698 2.6.95 2-9 1.646.867 5.576.659 1-19 146.239 1.915.91 2-49 56.753 1.69.38 5-249 22.473 2.179.225 25 e più 3.718 3.548.727 Totale 4.47.748 17.51.988 Fonte: Istat, Archivio Statistico delle Imprese Attive Modelli di controllo delle imprese italiane, ponderate per dimensione (percentuale relativa),6,9,5 1,2,9 1,2,4 14,4 11,8 13,4 13 51,3 6,2 18,5 27,5 23,2 44,5 4,2 46 34,1 9,8 22,3 1-49 5-199 2 e oltre Totale 17 Proprietà diffusa Controllo pubblico Controllo a superv. fin. Controllo di coalizione Controllo familiare Controllo di gruppo Controllo assoluto 99 97 95 93 91 Germania Italia 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 Successo del passaggio generazionale il 2 24% dalla prima alla seconda generazione il 3 14% dalla seconda alla terza generazione una piccola percentuale sopravvive alla terza generazione Fonte: Prof. Guidi Corbetta, SDA Bocconi in collaborazione con AidAf, 24 27
Per crescere di più: produttività, dimensione, patrimonio e ricerca 1 2 3 L ITALIA Produttività: valore aggiunto per addetto (imprese dell'industria manifatturiera; anno 28; fonte: ISTAT) migliaia di euro 8, non esportatrici esportatrici 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, 44, 36,9 31,5 23,5 5,6 44,5 37,2 61,2 49,5 7,6-9 1-19 2-49 5-249 25 e oltre classi di addetti Mezzi propri p sul totale delle passività delle imprese (Area euro = 1; anno 29; fonte: Banca d Italia) 116 18 1 13 88 89 45 4 35 3 25 2 15 1 5 25. 2. Grandi imprese nel manifatturiero (oltre i 25 addetti; numero) 4.17 4.236 2.186 1.986 1.455 1.48 Germania Francia Italia 23 27 Numero ricercatori nel settore privato (anno 28) 196.66 15. 146.926 1. 5. 44.424 62.241 87.891 Italia Germania Area euro Stati Uniti Regno Unito Francia Insieme per portare avanti la ristrutturazione delle imprese e cogliere le opportunità di crescita in Italia e all estero Italia Francia Germania Spagna Regno Unito 28
BNL e il Gruppo BNP Paribas Il contesto economico-finanziario L approccio BNL BNP Paribas per l internazionalizzazione 29
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